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可转债打新新规后，我是从18年底第一个信用申购的太阳转债开始，陆续开始打新薅羊毛。2020年2月5日，疫情后第一个交易日，拿着6万本金加贷款的10来万全部存款冲入可转债，当时买的万里、今飞，等等，到2023年，前后赚了80万左右。打新 旧债，所有的一起。
目前，可转债生态发生了变化，有P2P化的风险，就类似P2P，除了陆金所等少数平台外，其他可能都不行了。主要体现在：
1、下无保底。截至4月16日中午，81个可转债（占比约15%）税前收益率是4%以上，在目前2%的存款利率条件下，2倍存款利率，还在狂跌，说明都是有风险随时可能暴雷的，下无保底了。如果把买入范围缩小到传统可转债投资人2%以上税前收益率（目前220支）开始买入，买入暴雷的概率在三分之一以上了，算是系统性风险，不是分散就可以规避的。 8%以上的可转债15个，这些按郭树清说法，都是要做好血本无归的准备的。下无保底是很可怕的，为了一点点收益，承担无限的风险，这就是垃圾债券基金，一年收益率4%，一周可能暴跌10%。可转债也有这个趋势，你图2%的税前收益率，冒着损失全部本金的风险，跌了也不敢加仓，那还不如买指数基金呢。
2、小盘流动性差。可转债本质就是拿股票做抵押来融资，安全性取决于股票市值和流动性。如果不是看中股票流动性，那显然购买地方政府债更加安全。小市值股权越来越不值钱，可转债丧失了期权价值，也不敢下修了。比如京源环保市值7亿，可转债3亿，股票暴跌，股权不值钱了，那为什么要还债呢？明目张胆逃废债就行了。可转债80%以上都对应的小市值股票。
3、10万门槛新规，不仅降低了可转债流动性。让可转债变得上涨很难，暴跌很容易，更让人不得不怀疑，就是为了大批逃废债做准备，亏中产以上的钱，防止小微散户亏钱闹事。
4、新债上市价格中位数远高于110，二手市场中位数110，整体就负和博弈了。
听君一席劝，远离可转债吧，劝诸君，也是劝自己。远离一个自己搞了6年市场，之前五年全部赚钱的市场，确实太难了，如果不是大亏一次，是不可能离场的！
1、还钱不符合人性。凭本事借的钱，还钱是不可能的，钱已经花完了，也没有钱还。借钱容易还钱难，真要还钱，我感觉70%上市公司都还不起钱。有人说货币资金高于可转债余额的安全，比如蓝帆转债这样的，你知道他其他地方负债还有多少吗？真违约，可转债持有人渣渣都吃不到。天23我研究了下，负债千亿，模式有点类似房地产公司，还钱确实有难度。ZF城投债还钱都不可能，何况上市公司的可转债，只有借新还旧一条路。借新不确定性比较大。
2、转股不可能。股票一直跌，期权价值基本为0.股权不值钱了，可转债的抵押物股票沦为垃圾。
3、违约躺平你没法。这不就和P2P一样，跑路了，你也没法。可转债鸿达搜特岭南之辈，你有什么办法，散户太多，任人宰割，就是违约了，也没有惩戒机制，老板还是逍遥自在。如果给我几个亿几十亿，违约，我也乐意，你散户拿我有啥法。
另外，我觉得即使公司还不上钱，国家必须出台投资者赔偿机制，严惩造假者，从上市公司、保荐的券商、律所、会计师事务所一罚到底，让当事人牢底坐穿，倾家荡产。当然，如果正常经营问题导致还不上，我们作为投资者也只能认赌服输。
Mr一BUNNY
- 80后电力男
不投降的 最后亏惨了吧哎，以某些国家的法治，买到的可转债如果暴雷了就跟P2P没区别。某些国家的制度真的把人性的恶，全部激发出来了。他们能办好事的时候他们就说“你还手了，就算是互殴”、“不是你撞的，你为什么要扶？”，等到他们收税的时候“重芳烃衍生品也算重芳烃缴税”，那叫一个认真负责，不给人留一丝活路。
最近也止损了一些问题转债，也不敢建仓了，太难了，慢慢发现这个牌桌上自己好像那个傻子了。
楼市不好，经济还要萎靡好几年，股市又让易秃子搞得5500家公司，18年3500家的时候A股等于6个苹果，现在5500家居然市值只等于3个多苹果，怕是中短期市场会很凶险。要是不太好分辨公司质地，走也没大问题。
赞同来自: 影约 、cuijingang 、慢慢变富就好
我是16年底正式接触P2P的，算是赶上了晚车，当时本金8W左右，一年利润有10-12W这样，到19年初完全退出前成功身退，赚了30W左右P2P收益这么高么 我还以为15-20%年化左右
赞同来自: zqbxlq
首华 广大 泉峰 三房 这些可转债价格都是跌到80了，税前收益率10%了，还不止跌，不知道有什么大雷，这才是最恐怖的。之前可转债跌到80，几天就反弹了。现在可转债天天阴跌，你看首华，跌了十几天了，不带反弹的虽然我在加仓广大、首华，但我并不确定他们就没有问题。
这个讨论序列主题是，是不是股息利息率超过存款的两倍就一定有风险，我的答案是不一定。
赚“假钱”一直在真分红，至于那些赚“真钱”的，反倒是长江前浪推后浪，后浪经常死在沙滩上。
所以这些可转债以前不跌，是因为散户都知道他们还行，现在开始跌了，是因为知道有大雷吗？小时候一直听说股市是经济的晴雨表，我想着股市参与者还怪聪明的，既然这么聪明，那应该知道有什么大雷才对。
如果市场是有效的，那大可随便买买
论证逻辑有点问题。比如第一点，因为税前收益率高，所以暴雷风险大？？？收益率高是果，而不是因啊。只能说暴雷风险大的产品一般给出的收益率都比较高（注意是一般，而不是全部）。退一步说，转债500多只，如果你不喜欢收益率高的，你完全可以买税前收益率低的呀，比如买200元以上的，为何要因为几棵几十棵你不喜欢的树而诋毁整个森林呢？只能买有底的。没有底的，不能买
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为啥不考虑强赎 这不是转债投资的最核心之一吗?一是低利率大放水时代，正常经营的上市公司很容易从银行贷款
二是前4年几乎0利息，第5年直接100元回售不香吗？至少大部分大股东会躺平，自己股票撞上风口强赎也行，股票不涨白嫖几年也行
三是积极下修的基本都是大股东要卖公司的节奏，这类股票也很难走出强赎来
实在不敢苟同，投p2p这么早竟然没赚到钱，实在是能力不行，p2p并不全是骗子，当时李提搞互联网金融，很多老板也是想做大做强，p2p前期赚的是风投的钱 高利率是为了引流！像前几年民营银行，通过陆金所度小满这些综合利率有8以上吧！2018年6月 政策要求全清盘，一家不留！才导致大家躺平！我在这之前清仓走人，赚了人生第一个100万！我身边很多人总体都是大赚的！可转债跟p2p完全不同，这是公募债，虽然 他...所以李死的早啊，天道有轮回
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在大家今天多数人亏损的时候唱空，不知道是你的意图是什么，劝人注意风险似乎是对的， 伤口上撒盐却又很不地道，我个人倾向后者，让时间来证明吧。不管是顺境还是逆境，听听不同意见，完善一下自己的思维范围，未尝不可。
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为啥对市场这么悲观呢？
城投债2年前都说要暴雷，但国家硬撑了这么久。 只要公司愿意下修，大部分可转债都是不用还钱的。两权相害取其轻，难道认为上市公司情愿违约也不下修？起码目前除了几个国资的大盘债最后就还钱外，小盘债在最后两年都是拼命下修避免还钱的。作为小散我们就赚这时候波动的钱即可，并不需要等到最后的兑付。
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