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想明白了，看着股息率高是因为股价低，股价低是因为主流资金提前预判到业绩下滑，
所以过去的高股息率其实是假的，买了才发现其实拿不到预期的股息。
这个现象在周期行业非常普遍。
真的稳定分红的，就只有公用事业股了。
看来鄙视高股息策略的人不少啊，还推测出高股息策略的超额收益为负数。但这些人能不能解释一下，为什么贯彻高股息策略最彻底的中证红利指数，不但跑赢沪深300，而且还能吊打高帅富纳斯达克指数。按照这些人的说法，中证红利指数每次都调入股息率高的指标股，就是纳入了市场上最垃圾的股票，不是公司有问题，就是行业处于周期性顶部。下列数据引自雪球“躺红利摊转债”兄的分析。 中证红利 ...不是红利指数优于纳指，而是时间段选择造成的，选了一个对红利指数最有利的统计时间段。
如果不是从14年开始，改成从13年或者15年开始，或者改成2021年结束，又或者改成以今天做为结束，任何一个修改，纳斯达克标现都将都优于红利指数。
如果再拉长几年，从11或者12年开始，纳指完爆红利指数。
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所以，什么是高股息股，这个概念要先搞清楚，应该是未来高股息的股票。
投资的本质还是投资未来，投资一种潜力。而不是历史。
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关于股息这个事情，我思路一直都是反过来，通过分红来确定业绩的可靠性，然后寻找里面最便宜的，缓慢地进行轮动交易，这个思路是和消费红利的编制规则学的。这个思路我试验过，扩展到绝大多数地方效果都很好。
这大概算是对施派价投的一个拙劣模仿？
以下是我在中证500上跑的一个案例，筛选就选股息率前10%，排序条件是归母净利润低和PE低。
选股中屏蔽了休闲服务、公用事业、综合、钢铁、银行。（反倒是常见的吃息之选）
雪球模拟：
目前的筛选（非实际持仓）：
果仁模拟：
18年初到现在年化7.8%，同期中证500勉强保本。
19年初到现在年化18%，同期中证500年化10%。
07年到现在只有07年和20年两年跑输基准。
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我算了一下中证红利14年以来的年化，只有4.5%左右……我知道你的问题在哪里了，首先你是从2015年算起的，其次你用的是中证红利指数，而不是中证红利全收益指数，分红对于指数的下落影响，论坛里有个帖子正在讨论，里面说的很清楚：“股指编制规则是分红任其自行回落，指数不作调整，因此价格指数（不考虑分红）也就是日常所说的指数，会损失股息，指数公司也会编制净收益指数（考虑分红及税收因素，最接近指数真实收益）及全收益指数（考虑分红再投资）”
而我们投资指数的对象是挂钩的ETF，股票分红是计入到ETF净值内的，所以应该使用全收益指数作为计算的依据，至于ETF是否跑赢全收益指数，那是另外的问题。
____________中证红利指数_____中证红利全收益指数
2015开盘_______3470.71________4690.37
2022收盘_______4925.86________8793.51
涨幅____________141.93%________187.48%
年化收益________4.47%____________7.23%
你看，你误以为是4.47%，但实际上是7.23%，这就是高股息的威力。
我算了一下中证红利14年以来的年化，只有4.5%左右……____________中证红利指数_____中证红利全收益指数
2014开盘_______2267.85________2860.94
2022收盘_______4925.86________8793.51
涨幅____________217.20%________307.36%
年化收益________9.00%____________13.29%
全收益指数比起红利指数年化多出的部分，就是分红的威力。
共9年，年化收益的计算公式是POWER(涨幅,1/9)-1，按照中证红利指数，不考虑分红，年化收益也不是4.5%，不知是怎么计算的，能否拔冗指正。
从2011年起，是没有跑赢纳斯达克，但力压沪深300没问题啊。掉了一个负号，改一下。
______ 沪深300全收益 中证红利全收益
2011 -24.05% -21.76%
2012 9.80% 10.32%
2013 -5.33% -6.74%
2014 55.85% 57.59%
2015 7.22% 29.89%
2016 -9.26% -4.30%
2...
______ 沪深300全收益 中证红利全收益
2011 -24.05% -21.76%
2012 9.80% 10.32%
2013 -5.33% -6.74%
2014 55.85% 57.59%
2015 7.22% 29.89%
2016 -9.26% -4.30%
2017 24.25% 21.34%
2018 -23.64% -16.15%
2019 39.19% 20.88%
2020 29.89% 8.18%
2021 -3.52% 18.19%
2022 -19.84% -0.37%
年化 8.20% 8.57%
高股息的股嘛，都从2014算收益率，要不换个起点，比如2011年试试看。从2011年起，是没有跑赢纳斯达克，但力压沪深300没问题啊。
______ 沪深300全收益 中证红利全收益
2011 -24.05% -21.76%
2012 9.80% 10.32%
2013 -5.33% -6.74%
2014 55.85% 57.59%
2015 7.22% 29.89%
2016 -9.26% -4.30%
2017 24.25% 21.34%
2018 -23.64% -16.15%
2019 39.19% 20.88%
2020 29.89% 8.18%
2021 -3.52% 18.19%
2022 19.84% -0.37%
年化 8.20% 8.57%
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高股息策略零门槛——信息完全公开，小学文化水平就可以以执行看来鄙视高股息策略的人不少啊，还推测出高股息策略的超额收益为负数。但这些人能不能解释一下，为什么贯彻高股息策略最彻底的中证红利指数，不但跑赢沪深300，而且还能吊打高帅富纳斯达克指数。按照这些人的说法，中证红利指数每次都调入股息率高的指标股，就是纳入了市场上最垃圾的股票，不是公司有问题，就是行业处于周期性顶部。下列数据引自雪球“躺红利摊转债”兄的分析。
因此可以推断出，高股息策略的超额收益为负数
我一直认为，市盈率、股息率是内幕信息人反向收割韭菜的利器
中证红利 纳斯达克 中证红利全收益 纳斯达克总回报
2014年 51.68% 13.40% 57.59% 14.75%
2015年 26.85% 5.73% 29.89% 6.96%
2016年 -7.64% 7.50% -4.30% 8.87%
2017年 17.57% 28.24% 21.34% 29.64%
2018年 -19.24% -3.88% -16.15% -2.84%
2019年 15.73% 35.23% 20.88% 36.69%
2020年 3.49% 43.64% 8.18% 44.92%
2021年 13.37% 21.39% 18.19% 22.18%
2022年 -5.45% -33.10% -0.37% -32.54%
近三年年化 3.52% 5.27% 8.40% 6.10%
近五年年化 0.73% 8.68% 5.24% 9.67%
14年以来年化 8.97% 10.75% 13.27% 11.89%
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比如现在的煤炭，长期处于高位，且看不到价格下降的迹象，有可能是供给侧产生根本性变化造成的，短时间不太会再跌下去，那么他的分红就能持续多年
长乐未央 - 需要做的只有两件事：1看准了方向和品种2有安全边际的下重注，选择一个赛道就和男人选择一个行业一样重要
比如钢铁前几年的高息，明摆着就是周期到来的时候的高息
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