在我看来,2022年是比2018年还要艰难的投资年份。因为这一年指数的两个大幅下跌波段在幅度和时长上都超过了2018年,全年体现的特征就是下跌无反弹,反弹不回调,所以风险管理难以准确执行。事后看,可能用“止损”才是最佳的风控手段。
2020年疫情初发,有放水手段对冲。2022年战争,疫情封控和美国通胀反通胀的博弈造就了一轮熊市最主要的影响应该是预期的转变,而不确定性是资产价格市场最坏的推手,于是波动一再超出预期。
一:我的2022
成绩:期权账户-13.46%,以300ETF做为比较基准,年度超额收益率为6.71%。从事期权交易以来,2022年是首次亏损年份。
港股账户13.36%,由于抄底腾讯,大幅超越恒生指数。
看一下实盘成绩的演变:
2022年7月1日,我在帖子里写了一篇《失去的胜利》,那时的相对300ETF超额收益为-8.58%。
原因就在于第一轮下跌杠杆化卖沽仓位太多,几乎没有机会实践卖购对冲,而后期反弹又是一波无回调的上涨,对冲显得多余且被套。所以出现了自己都不好意思拿出来的最差表现。
到年底,这个成绩被改观了。拐点有两个。一个是3季度大盘再度出现了持续不反弹的下跌且创了新低,这些空头坚持下来反败为胜,多头仓位也利用反弹降低调整好了,卖方版永动机(就是过去讨论的偏多双卖)策略获得成功。第二个原因是下半年期权品种扩容,1000指数、500指数和创业板都上市了期权,这样资产配置期权化的格局形成,我的龟兔赛跑战术加快了扭亏进度。
二:教训和总结
2022年最大的收获不是账面收益,而是对大众普遍认识之一“卖沽收益有限”的理念(就是所谓跑不赢大盘)进行了突破。
说来可笑。对于股票投资者而言,选错了股票跑输大盘实在正常,这根本就不可能成为话题。所以后来应运而生的就是指数化投资,赚了指数就赚钱。到了期权时代,杠杆化投资成为高效模式,跑赢指数应该是个常识了,哪怕负收益也可以做到超额指数。这一点至少我自己是做到了。
期权策略里面有这样的一个工具,用卖实值沽替代ETF做为权益投资选择。这个工具到底能否战胜指数困扰了我整整两年!
通过持续两年的实战总结,我得出了一个结论:除非单边牛市,卖沽的确无法战胜大盘。而在一个包含上涨横盘下跌全周期时段里,卖沽策略(含废纸买权保护)是可以成为一个非常简单高效武器的(比工具的级别高几个层级)。
我的2022年教训恰恰是因为:笃信卖沽无法跑赢大盘,因此选择杠杆化策略做为增强,于是上半年遭遇持续下跌而陷入困境。不是卖沽策略问题而是杠杆增强战术错误导致成绩差劲。
我用两年的实战和教训扭转了一个不完整的理论认识,代价不菲,也暴露了自己缺乏悟性的缺点。
需要强调的是:这仅仅是对于卖沽做为权益替代的个人认识,并不排斥其它工具的合理运用。所谓卖沽和买购的争论无须重复展开,我也不再回应这类话题。这本来就是每个人的偏好和选择,没有必要强求统一。
三:策略演变历程
在这几年的大规模运作过程里,我先后在论坛上公开推荐并实战了这样几个期权策略。
A:期权永动机(买入持有远期深度实值认购+动态持有N倍的近月卖购)
思路很简单,用远期多头封锁近期空头的错向风险,不断获得股价下跌阶段的收益做为增强。
B:期权月季花(买入远期平值认购+卖出近期虚值宽跨)
道理和永动机类似。远期认购锁定股价上行中卖购风险,然后期待获得双卖的最佳收益或者拿到0成本的远期多头。
C:卖方版永动机(以前称呼为偏多双卖)(卖出近月实值认沽+买虚值认沽权保护+动态卖出N倍近月认购)
这是期权永动机的变形,卖购部分相同,只不过多头用近期实值认沽义务仓替代了远月认购权利仓。
有经验的同好可以看出这里面的脉络,那就是逐步减少买权支出,去掉更多损耗和不确定性。
现在用2022年的实际大盘表现来评判一下我的三个策略。
A:期权永动机:事后明显可以看到,买权会因为股价大幅下跌而不断被清零。但是,卖购部分一定是获利的。所以只要坚持做这个策略一定可以超越指数大盘!这还不包括把永动机N值调节为2倍这样的马后炮手段。
B:期权月季花:可以肯定,这个策略最后只有一个虚值卖沽头寸会出现大幅下跌的损失,但也一定比指数强。因为卖出虚值沽之后沦为深度实值有一个过程,战胜指数(不过还是负收益)也是一定的。这个卖沽仓位靠反复移仓可以一直坚持下来。
C:卖方版永动机:这个就是我自己2021-2022年的实战,文章前面一部分已经做了总结,大家也可以在上一个帖子里感受到临场氛围。2022年初期由于杠杆化操作而大幅跑输指数到年底已经明显超越指数了。
通过这样简单复盘可知,策略在熊市中要保持0亏损无法实现,但要做到超越标的指数都是必然的。这就是我敢于说自己推荐的策略牛熊通吃的底气所在。你用0风险来论证我只能举手投降,如果用对标指数来比我敢接受挑战!
四:2023年的上行目标位
中国股市是政策市,短期波动和政策密切相关。不过长期看最后还是和GDP这些宏观指标呈现正相关。
由于前几年估值泡沫被挤压,去年的整体扰动实在太多,所以2022年度GDP增速大幅回落叠加外部影响创造的一个低点应该也是一个未来的基准参照值。
如果2023年政策定调GDP增速回升到5%,那么上市公司的业绩增速预计可以回升到7%-9%左右。对应的基准指数均值就该以去年低点做为起点向上推升这个幅度。
另外,考虑到市场实际利率有可能继续走高,股债再平衡可以继续倾向于股市,那么又可能形成阶段性的戴维斯双击!就是说公司业绩预期回暖加上资金推动过程里难以避免的估值提升,导致股价指数有可能出现一次短期井喷脉动!
我从2005年起就开始研究指数基金,也一直在训练自己预测年K线范围。不得不说,2022年大失水准,被几个历史性事件冲击得体无完肤。不过回头看,指数振幅其实还是出现了规律体现,说明指数有底这个基本准则能够维持。
有了这个底部区间现实,加上年度振幅均值,那么2023年的高点还是可以前瞻。
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对冲值居然还有这么高,照楼主之前年度k线预测,今年沪深300高点至少在4500以上,而现在还不到4000点,按理说现在应该还是很低的位置,楼主不怕一下子涨上去 这么大比例的空头仓位拖后腿吗。诚心请教,谢谢我现在的交易重心是500期权,300配置的就是卖沽单边多头+废纸保护。
对冲值大就是空头仓位重。看看前后两位网友的观感,你觉得我空单多有危险,而另外一位认为一旦持续下跌风险其实是多头的高杠杆。
说得都对。
我的配置其实是按照我自己的量化技术分析预测来构建的,也就是说先有预测再做配置,然后等待调整或者风险管理。
业绩发布:5月10日,年度收益率28.55%。多头杠杆率160%,对冲值0.7。投资策略:偏多双卖(自定义卖方版永动机)说明:再三强调这个成绩并非炫耀而是解答前面网友的发言。每一笔交易都争取盈利,这个是策略本身就可以确定的。而整个组合的盈亏并非来自哪个头寸盈利哪个属于浮亏,实际上这个策略体现的是净资产变动率。期权账户现金-持仓负债=净资产。和年初比就是账面年度收益率。负债总和包括了全部的账面盈亏...偏多双卖,过程中下跌,平卖购,上涨加卖购,适合今年底部不断抬升的行情。遇到去年连跌三天,刚红一天,再深跌三天。这种就会亏损加剧。
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业绩发布:5月10日,年度收益率28.55%。多头杠杆率160%,对冲值0.7。投资策略:偏多双卖(自定义卖方版永动机)说明:再三强调这个成绩并非炫耀而是解答前面网友的发言。每一笔交易都争取盈利,这个是策略本身就可以确定的。而整个组合的盈亏并非来自哪个头寸盈利哪个属于浮亏,实际上这个策略体现的是净资产变动率。期权账户现金-持仓负债=净资产。和年初比就是账面年度收益率。负债总和包括了全部的账面盈亏...对冲值居然还有这么高,照楼主之前年度k线预测,今年沪深300高点至少在4500以上,而现在还不到4000点,按理说现在应该还是很低的位置,楼主不怕一下子涨上去 这么大比例的空头仓位拖后腿吗。诚心请教,谢谢
期权天天获利不可能,国内期权好像必须行权的,我没做过,我只做老美的期权,可以中途获利了解的那种。如果必须行权,那么也只有在行权日才可以获利了解的,不知道是不是。百度可得答案的,不查就随便说,太不严谨
天天获利,容易误导群众。建议全面把获利和浮亏一起说。期权天天获利不可能,国内期权好像必须行权的,我没做过,我只做老美的期权,可以中途获利了解的那种。如果必须行权,那么也只有在行权日才可以获利了解的,不知道是不是。
毕竟咱们是偏多双卖
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不是估计和老师抬杠,不同指数250均线定牛熊,你会看到不同情况,上证确实已经站上牛熊线很久了,但是就拿我们期权有的四个指数看就看到不一样的情形。我承认最终牛市来了所有指数走势都将趋同,但是现在这个节点上,你拿上证说牛市,得要问问拿其它指数人服不服老兄看仔细,我这段复盘就是讨论上证指数的历史,没有和现实相关联,我啥时候说现在是整体牛市了?你自己说的很明白,不同指数是分化的,创业板现在连250均线还没有站上,符合我的规律吗?
方法论给出了,如何应用是个人的能力体现,我不干涉的:)
最简单的最有效不是估计和老师抬杠,不同指数250均线定牛熊,你会看到不同情况,上证确实已经站上牛熊线很久了,但是就拿我们期权有的四个指数看就看到不一样的情形。我承认最终牛市来了所有指数走势都将趋同,但是现在这个节点上,你拿上证说牛市,得要问问拿其它指数人服不服
昨天有网友讨论了上证指数的年K线预测,我这里做点补充:
预测了可能的高点低点这个没问题,但能否预测出现这些位置的时间,难度就大很多了。不过办法还是有的,就是缩小时间刻度,按月分析,逐步可以接近这些位置和时间。
接下来我说一个非常普通实际有效但也最容易被大家忽视的观点:250均线定牛熊!
这是上证指数2014年到昨天的压缩图,请网友只关注图片里面最醒目的一条白线,那就是大家俗称的...
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昨天有网友讨论了上证指数的年K线预测,我这里做点补充:
预测了可能的高点低点这个没问题,但能否预测出现这些位置的时间,难度就大很多了。不过办法还是有的,就是缩小时间刻度,按月分析,逐步可以接近这些位置和时间。
接下来我说一个非常普通实际有效但也最容易被大家忽视的观点:250均线定牛熊!
这是上证指数2014年到昨天的压缩图,请网友只关注图片里面最醒目的一条白线,那就是大家俗称的年均线(250日移动平均线)。
我来解密其中的关键点:)
1:只要股价站上250均线,就是“牛市”,以做多为主。跌破之后按熊市应对。
2:必须辅助的一个条件是250均线趋势存在上行和下行两个区别,所以真正的结论是3 。
3:只要250均线从下行到走平或者上行且股价高于该均线,就是“牛市”,反之为熊市。
非常简单实用有效。那么为何大家往往会选择性忽视呢?
1:过分在意更短期的走势而忘记了最大的“趋势”。
2:因为持有仓位往往有更高预期而难以执行纪律。
(我去年初强烈预期春季行情结果就栽在这里)
我自己研究年K线也已经十几年了,最早的老师就是上海股评家应键中先生。这些年来先盲从技术分析,再回归价值投资,然后重新回到指数化投资,最后进入期权领域执行量化策略。这条轨迹在任何一个论坛里都属于叛逆型选手,所以难有共鸣。
最简单的其实最有效,你相信吗?
我们的矛盾有几个解决方法可惜没有做多VIX东西,接下去几个月双卖的人要难受了,要起风了
1. 快速暴涨暴跌,那么先新低后新高或者先新高后新低,时间都来得及,反正不能像前4个月那样慢悠悠
2. 不回归历史均值,继续走极端:比如300出现3年阴线、上证振幅继续保持很小
随便瞎写,我的应对就是6成仓位,大跌慢慢买,大涨慢慢卖。
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我是从沪深300年线来观察,之前振幅最小的是21年27%,三个推论一样,但是结论略有不同。因为在有限数据中没有连续三年阴线,所以今年收阳线概率极大,如果不想创去年新低必须上涨到4445点上面,但是4月5月在中特估和大金融如此卖力的情况下连1月底4200碰都没有碰到,可见上半年增量资金不足以支撑市场创新高。盘久必跌参考2021年下半年,先新低后新高,5、6两个月3800都不一定守得住。我们的矛盾有几个解决方法
1. 快速暴涨暴跌,那么先新低后新高或者先新高后新低,时间都来得及,反正不能像前4个月那样慢悠悠
2. 不回归历史均值,继续走极端:比如300出现3年阴线、上证振幅继续保持很小
随便瞎写,我的应对就是6成仓位,大跌慢慢买,大涨慢慢卖。
楼主,我今天算了一下上证的年线,我是从沪深300年线来观察,之前振幅最小的是21年27%,三个推论一样,但是结论略有不同。因为在有限数据中没有连续三年阴线,所以今年收阳线概率极大,如果不想创去年新低必须上涨到4445点上面,但是4月5月在中特估和大金融如此卖力的情况下连1月底4200碰都没有碰到,可见上半年增量资金不足以支撑市场创新高。盘久必跌参考2021年下半年,先新低后新高,5、6两个月3800都不一定守得住。
大前提,均值回归,那由于21年振幅12,22年振幅22,在历史上都数据极小值了,所以假设23年振幅至少大大于15%
推论1:如果年初3087是年内最低,那么后市还有新高3550+
推论2:如果今年3418是最高,那么后市必有新低,2900以下
推论3:年内新低、新高都没出现
目前看,有中特估加持,似乎后面还有新高的可能性大,否则年度振幅不够。
由于现在已经5月了,...
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说说年K线楼主,我今天算了一下上证的年线,
前几天有网友在这里提问关于年度K线的可能表现,我正好在月底做相关分析,简单互动一下:
1-4月,各大指数的年度振幅都还低于历史数据(只有创业板振幅接近2017年的数值)
所以,很简单,目前的波动区间在未来大概率会被打破。从纯数学分析,就是还有新高点或者新低点!
对于多头思维者而言,如果你觉得在宏观政策资金呵护下,低点不会是去年低点,那么后市必有新高!GDP为正,理论上低点应该比去年低点...
大前提,均值回归,那由于21年振幅12,22年振幅22,在历史上都数据极小值了,所以假设23年振幅至少大大于15%
推论1:如果年初3087是年内最低,那么后市还有新高3550+
推论2:如果今年3418是最高,那么后市必有新低,2900以下
推论3:年内新低、新高都没出现
目前看,有中特估加持,似乎后面还有新高的可能性大,否则年度振幅不够。
由于现在已经5月了,个人推论:后面应该先创新高。
您觉得呢
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老师,这个沽购比数据在哪里看?300ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510300
50ETF基金规模数据
http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/scale/index.shtml?FUNDID=510050
期权论坛波动率指数
https://1.optbbs.com/s/vix.shtml
本贴第一次更新:
增加上海ETF期权沽购比数据:
http://www.sse.com.cn/assortment/options/date/
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2023-05-08 1623558.77
2023-05-05 1667298.77
2023-05-04 1675398.77
50ETF(510050)份额变动
2023-05-08 1872336.68 年内最低
2023-05-05 1923996.68
2023-05-04 1935696.68
500ETF(510500)份额变动
2023-05-08 743976.86
2023-05-05 749456.86
2023-05-04 755016.86
持仓沽购比
2023-05-08 50ETF 1.14 300ETF 1.08 500ETF 1.09
2023-05-05 50ETF 1.01 300ETF 1.00 500ETF 1.07
2023-05-04 50ETF 1.02 300ETF 1.01 500ETF 1.10
点评:中特估概念大涨和2017年白马牛如出一辙。那时叫漂亮50和要命3000,最后以2018年1月18连阳告终。有意思的是,伴随成分股更迭,现在50指数表现已经不是以三傻为主体了,反而是上证指数更能体现中特估。
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这个假期,我这里的一位熟悉的ID发表了一个帖子《投机之路XXXX》,意思就是技术分析几乎失效。恰好还有一个帖子是说“价值投资已死”之类的话题。
技术分析或者价值投资方法都被诟病,看来一般的投资者似乎无路可走了。
我在这里做一点自我介绍:其实早在前年我自己就发了帖子,里面讲到自己的实战几乎就是来自技术分析量化分析,而且还专门提到了几个我一直关注的ID,只不过这几个ID现在都消失了。
那么用另外两个实例。去年9月30日的500ETF和今年3月17日前的创业板,我在那一刻都指出,它们出现了周线“杰克鱼”做多信号。(杰克鱼是我杜撰,就是周线KDJ的J值超卖到-10%以上的意思)。事后证明,这些买点出击都获利的。
可是问题也的确存在,3月17日以后创业板反弹了大概6个点多又开始杀跌创年内新低。
所以大家如何评价这些信号?我今年第二次做多创业板比3月17日的位置还高,用这个信号获利了。如果别人做多盈利而没有获利平仓结果得而复失又被套了,是技术信号无效还是操作失败?
所以,网友们的一些总结其实似是而非,没有找到症结所在,泛泛而论当然就谬以千里了。
假期里重新阅读了一遍《遥远的救世主》(电视剧名称为《天道》),值得我们复盘的就是那个神话,格律诗诉讼案件。在审判之前,面对同样的基本面,三名老股东选择止损为判断,而肖亚文这个局外人反其道进行抄底,最后成功逆袭。
这就是技术分析和对做技术分析的人的研判水平的检验和诠释。
发人深省!
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请问建淞老师:你买废纸保护的DTLTA一般是多少?买即月还是?谢谢,没有爬楼看以前的帖子,抱歉了既然是废纸,那么一定就是用于组合保证金的,所以一定是1比1的数量,和德尔塔没有丝毫关系。也肯定是配合卖权到期月的。
指数财报个人印象首先说明:数据来源于海通证券研报,图表则选择雪球网站。 1:单独看净利润增速数据,很明显创业板继续保持良好的成长性。结合当前股价的反复下跌,唯一能够解释的就是“杀估值”。一旦市场资金回流,该板块估值提升应该是最确定的!不过要考虑源源不断的IPO抽血,估值即使提升幅度也不会太大了。2:第2,3名是中证500和300指数,利润回升速度最快。由于金融类和资源类占比相关,因此300指数的...请问建淞老师:你买废纸保护的DTLTA一般是多少?买即月还是?谢谢,没有爬楼看以前的帖子,抱歉了
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首先说明:数据来源于海通证券研报,图表则选择雪球网站。
1:单独看净利润增速数据,很明显创业板继续保持良好的成长性。结合当前股价的反复下跌,唯一能够解释的就是“杀估值”。一旦市场资金回流,该板块估值提升应该是最确定的!不过要考虑源源不断的IPO抽血,估值即使提升幅度也不会太大了。
2:第2,3名是中证500和300指数,利润回升速度最快。由于金融类和资源类占比相关,因此300指数的盈利能力始终保持正向波动,难能可贵。从分散风险角度看,300指数其实应该比50指数好许多。看来这几个月来,50指数表现不如300是符合基本面表现的。而500指数由于我自己一直在实战,更加感觉其强势。这里也获得了基本面的支撑。
3:从净利润数据变动看,1000和2000这些小盘股就比较差了。因为涉及众多小市值公司,经营环境和疫情防控高度相关,数据给予了印证。然而结合其指数表现,可以主观认为已经存在相对高估了。
4:ROE数据表现和指数长期复合增长率密切关联,因此考核其稳定性和数值即可。这里创业板和50,300指数都大于10%,契合了宏观GDP的变化。也就是说,长期看指数底部不断抬高是有实证支持的。而几个中小盘指数在这里存在明显的差距,因此指数抬升难度较高,一般都是靠资金推动来抬升指数上限,本身的增长高度是有限的。从这些数据可以明白,长期投资应该选择300和创业板指数,而投机买卖则可以选择500以及1000或2000指数。由于这些指数增长空间有限,大多会体现有波幅难有涨幅的特点。
5:最后我列示截止4月底上述指数的动态PE曲线供这里的关注网友参考。记得自己投资标的目前的位置,做好“龟兔赛跑”准备就可以持续领先了。
50指数
300指数
500指数
1000指数
创业板指数
国证2000指数PE曲线没找到。
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前几天有网友在这里提问关于年度K线的可能表现,我正好在月底做相关分析,简单互动一下:
1-4月,各大指数的年度振幅都还低于历史数据(只有创业板振幅接近2017年的数值)
所以,很简单,目前的波动区间在未来大概率会被打破。从纯数学分析,就是还有新高点或者新低点!
对于多头思维者而言,如果你觉得在宏观政策资金呵护下,低点不会是去年低点,那么后市必有新高!GDP为正,理论上低点应该比去年低点高至少5%-8%。
对于空方投机者而言,如果你觉得年内高点已经出现,那么后面的确还应该有新低。另外还有一个证据就是年K线目前没有下影线。
我用实盘案例来分析自己的观点:
500ETF目前最高6.487元,最低5.85元,振幅10.82%。假设年度振幅一定会超过15%,那么全年波动空间应该有0.88元,所以如果6.487元为最高,那么低点可以在5.6元。
实际去年的底部位置去除爆仓极限点5.07元那一刻,真正的区间就在5.7元左右,所以我是可以主观判定后期6.487元一定会被打破的!如果年度低点在5.6元以上的5%位置,就是5.88元,倒推5.88+0.88=6.76元可能就是今年合理目标价位置。
诸君以此类推就可以自己测算其它指数了。
这里纯粹就是每个人主观的计算和预测,最后看结果论成败,没办法争论的。
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今天,七种武器里面的其它数据也出来了:
持仓沽购比
2023-04-25 50ETF 0.70 300ETF 0.91 500ETF 0.92
2023-04-24 50ETF 0.72 300ETF 0.94 500ETF 1.09
2023-04-21 50ETF 0.83 300ETF 1.03 500ETF 1.16
300ETF(510300)份额变动
2023-04-25 1647498.77
2023-04-24 1593498.77
2023-04-21 1584678.77 年内最低
50ETF(510050)份额变动
2023-04-25 2058096.68
2023-04-24 2044866.68
2023-04-21 2051526.68
500ETF(510050)份额变动
2023-04-25 742136.86
2023-04-24 731896.86
2023-04-21 725296.86
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(备注:股价低位+VIX高位=反转,这个词语我自己针对的是日线级别上涨的代名词,老网友们都理解,不是指趋势反转。)
持仓沽购比2023-04-24 50ETF 0.72 300ETF 0.94 500ETF 1.092023-04-21 50ETF 0.83 300ETF 1.03 500ETF 1.162023-04-20 50ETF 0.94 300ETF 1.12 500ETF 1.232023-04-19 50ETF 1.06...沽变少了?看多?
请教各位,这里总的逻辑看懂了。细节没搞懂,“20手2900沽”利用反弹高点向上移仓来减仓?比如20手3000沽?然后再次下跌的时候移仓比如,20手2700沽?这样虽然保证金变化,但是仓位始终是20手,这样理解对吗?所谓减仓,肯定是手数减少了,比如20手2900沽向上移仓减仓,应该就变成15手3000沽了,然后又跌回去,向下移仓加仓,又变成20手3000沽了
你的描述是正确的,但实战并不如你这样的。这里最根本的差别在于:嗯,你这种操作 是需要建立在有反弹机会的情况下。但实际情况比如现在,在连续下跌的过程中已经套牢,无法进行向上移仓,就只能向下移仓加速回血了吧(增加了杠杆),但是否成功就需要取决于是否股价拐点,不然 亏得更多。当然,期权的优势是可以时间换空间,实在不行就卧倒死扛了。
你的理解是先下移增加仓位后股价反弹减仓,所以本质上应该是加了杠杆,增加风险。那么万一这样做以后股价没有大幅反弹呢?
而我这里的网友们现在的实战其实正好反过来,先利用反弹高点执行向上移仓达到减仓的目的,然后在股价下跌中通过下移增仓争取反弹收益。如果判断错误,实际仓位就是原始仓位,没有新增。
操作手法一样但顺序不同,所以风险程度完全不一样...
你的描述是正确的,但实战并不如你这样的。这里最根本的差别在于:请教各位,这里总的逻辑看懂了。
你的理解是先下移增加仓位后股价反弹减仓,所以本质上应该是加了杠杆,增加风险。那么万一这样做以后股价没有大幅反弹呢?
而我这里的网友们现在的实战其实正好反过来,先利用反弹高点执行向上移仓达到减仓的目的,然后在股价下跌中通过下移增仓争取反弹收益。如果判断错误,实际仓位就是原始仓位,没有新增。
操作手法一样但顺序不同,所以风险程度完全不一样...
细节没搞懂,“20手2900沽”利用反弹高点向上移仓来减仓?比如20手3000沽?
然后再次下跌的时候移仓比如,20手2700沽?
这样虽然保证金变化,但是仓位始终是20手,这样理解对吗?
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老师,还是想请教下,看我理解得对不对:你的描述是正确的,但实战并不如你这样的。这里最根本的差别在于:
1.下移仓位 从20手2900沽到40手2700沽,实际上还是加了杠杆的,保证金会变多
2. 只不过 随着后面股票上涨,从40手2700沽变成6手2850沽 往上移仓时,又减掉了杠杆
3. 所以 通过这么上下两次操作,才有了移仓没加杠杆。
是这样的吗
你的理解是先下移增加仓位后股价反弹减仓,所以本质上应该是加了杠杆,增加风险。那么万一这样做以后股价没有大幅反弹呢?
而我这里的网友们现在的实战其实正好反过来,先利用反弹高点执行向上移仓达到减仓的目的,然后在股价下跌中通过下移增仓争取反弹收益。如果判断错误,实际仓位就是原始仓位,没有新增。
操作手法一样但顺序不同,所以风险程度完全不一样。
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昨天有网友发言认为股价远离均线后可能触发波动率变化,这个话题有点意思。因为我们经常觉得股价超涨或者超跌会导致乖离率指标发生均值回归,因此波动率指标也应该会有反应。
这是年初创业板ETF的走势图。事后看就是一波倒V走势,冲高回落。我把前后两个低点和春节后高点时间点标注出来。分别是去年12月23日和3月20日(低点)和1月30日(高点)。
从图形上看,持续上涨(下跌)后远离20均线发生乖离是基本符合实际的。因此后面走股价回归均线的修复偏离完全合理!
这是上述创业板走势对应的期权VIX图。我标注了三个红色标记对应上述三个时点。
数据如下:
12月23日,VIX23.2,
1月30日,VIX24.1,
3月20日,VIX22.83.
相差无几,不过在整个阶段里似乎都处于相对高位。说明网友的判断是正确的!
在我的七种武器里就有这样的判断:
股价低位+VIX高位= XX
股价高位+VIX高位= XX
殊途同归。
更有意思的是,在后面两个VIX高点之间还有一次高点发生在2月20日。VIX22.88.
回头看看该日股价,正好是一个阶段性止跌点。可惜相应权重板块持续出货没能在这里反弹而是继续下跌,但是,后期最终还是反弹了,并且就能回升到2月20日价格附近才受阻!神奇吧!
其实,以上这些根本就不是神奇,而是存在市场运作的痕迹和规则!