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最近市场和转债低迷，要约收购股却时有增加，几乎已经到了可摊大饼的程度，那我来梳理和点评一下现在的要约收购股吧：
先说集思录已登记的：
https://www.jisilu.cn/data/taoligu/#cna
1. 东风科技， 溢价太高，时间太久，价格不定，暂不考虑。
2. 中百集团， 太久无进展，风险较大，但我仍觉得希望尚存，风险收益相当。
3. 聚隆科技， 还有10天左右结束，折价较少，大概率全收走，但不全收可能会亏损。
4. 汇通能源， 还有10天左右结束，折价较少，大概率全收走，但不全收可能会亏损。
5. 重庆百货， 全面要约大概率通过，肉不太多。
6. *ST人乐， 全面要约较大概率通过，肉不太多。
再说几个集思录未登记的：
7. 哈药集团，全面要约大概率通过，已溢价，如回到要约价附近可考虑。
8. 人民同泰，全面要约大概率通过，已大幅溢价，如回到要约价附近可考虑。
9. ST康达， 公告触发全面要约收购，去年要约过的老熟人了，较大概率通过，可能会私有化退市。
就这些吧，欢迎补充。
@鼎级外星人 补充 沧州大化 （可能要约）
@Stars 补充 申通快递 （可能要约）
@mingmingniu 补充 金科股份 （可能要约）
其实我还收藏了不少可能会实施要约的股，比如顾地科技因未履行要约收购义务被证监会责令改正，但大股东估计没钱了所以一直没有下文，我都准备删自选了。
目前看来2-9摊个大饼，然后根据进展和折价率的情况进行高抛低吸应该是不错的策略。
如果你比较保守可以3、4、5、6先入一些，2、7、8、9视折价率和进展情况再买吧。
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鉴于李从文 抵押了股票给佛山建发，这个赔偿跑不了。明面上的赔偿跑不了。谁也不能担国有资产流失这个责任。。李从文 敢不赔，只有吃官司和牢饭了。
目前双方需要协商的是具体赔偿金额 业绩怎么样算，算赔多少。以及用股票抵债，按多少钱一股抵的问题。大概率李从文不愿意掏现金。那么只能触发全面要约的了。
1 李从文 用股票抵业绩补偿，
2、把要约价格定在5.9元强赎 价格以上
3、佛山建发从李从文拿下10%多股票，大概持有接近47%左右。拿下绝对控股权，才有注入资产的动力。
4、全面要约的同时，届时筹划注入资产，或者发布其它利好。
5、多赢局面
欢迎探讨。总之 有是好事。。没有也没啥损失。
2025-09-25 上纬新材：关于上海智元恒岳科技合伙企业(有限合伙)要约收购公司股份的申报公告http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-09-25/688585_20250925_GOB2.pdf能看，不能吃要约价才7块多，现价110了，谁会要约给他呢
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-09-25/688585_20250925_GOB2.pdf
能看，不能吃
l93868
- 投资最后就是生活态度
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可以部分现金、部分股份，部分股份还可以分批补偿，反正一年可以爬行2%，总之，方案很多，触发全面要约绝对是想不开了“现金+股份、分期补偿”：
长虹华意（000404）—格兰博项目，方案调整成“股份回购 + 支付部分现金补偿 + 对赌延期”，这就是典型的“股份+现金、分期落地”的玩法。
“爬行增持（每12个月≤2%）”：
广晟金控增持中金岭南（000060），走的就是爬行增持路径，律所案例和公司权益变动报告书里都有披露。
我觉得核心还是，公司想不想借此机会解决转债，而且会评估，要约收购值不值得。这个看领导意愿吧。116的价格小赌
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可以部分现金、部分股份，部分股份还可以分批补偿，反正一年可以爬行2%，总之，方案很多，触发全面要约绝对是想不开了赔偿股票定价可以往高一点定价，届时业绩赔偿金额也可以按高一些计算。
按股票赔偿 后面触发全面要约收购，把要约收购价格定在强赎价格之上。
李从文赔偿股票触发全面要约收购启动后，公司还可以筹划重大资产重组，注入资产。或者发布其他利好措施。
从而避免最终收购股票，实现了解决转债，解决业绩赔偿，一举多得。
还可以借机提升市值。一举多得 多赢局面。
公司买壳就是要注入资产，预计拿了李从文的股票。后面才启动注入。
全面要约花不了多少钱。。建发都前后砸了20亿左右进文科了。要约期间发大利好，最终没啥人要约。
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按我理解，李从文的股票大部分是IPO前取得 ，根据减持新规。目前的情况，只能赔偿股票给大股东佛山建发。就看协商价格了。李从文不能通过二级市场竞价减持超过1%。。大概率还是要协议交易。也就是说，李从文不掏钱的话，3亿左右，还是要拿股票抵业绩补偿。 双方协商是大概率就认定金额方面有分歧。第十二条 大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份，或者其他股东通过证券交易所集中竞价交易减持其持有的公司首次公开...可以部分现金、部分股份，部分股份还可以分批补偿，反正一年可以爬行2%，总之，方案很多，触发全面要约绝对是想不开了
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李从文不能通过二级市场竞价减持超过1%。。大概率还是要协议交易。也就是说，李从文不掏钱的话，3亿左右，还是要拿股票抵业绩补偿。 双方协商是大概率就认定金额方面有分歧。
第十二条 大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份，或者其他股东通过证券交易所集中竞价交易减持其持有的公司首次公开发行前发行的股份的，三个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的百分之一。根据减持新规，公司多年未分红等，李从文大概率无法通过二级市场竞价减持，赔偿现金。只能通过协议转让，赔偿股票，从而触发全面要约收购。
根据收购管理办法
假如接受股票赔偿
根据收购管理办法，不属于豁免情况。接受股票，要触发全面要约。
最终结论就是基于减持新规和收购管理办法，李从文大概率只能赔股票，从而触发全面要约。
赔现金的概率不大。
就看双方协商股票的交易价格和业绩赔偿的具体金额。预计未来几个月实施的话，将触发全面要约收购。
各位大师 分析一下，收购管理办法和减持新规。@孔曼子
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第三这个不可能，本来就是业绩承诺出高价 6亿多买的壳，业绩不完成 赔偿很正常，李从文 都抵押了7800万股给佛山建发。。佛山国资委为什么要高价买股呢？就为了化债？那它得掏出多少钱？
第一这个 是触发全面要约的吧，不是部分。 第二这个 没有必要搞这么复杂。化债是多赢局面，借助此次机会，把全面要约 价格定在强赎 价格上方，多赢局面。。。反转 无论如何，尽快落实这个事情 总是好事。
这个不是间接收购，可以主动选择全面约还是部分约。有减持 规定。。。只能协议 转让。。怎么减持。。。李从文 一次性也卖不了多少。。。业绩补偿不关券商事。。双方对赌 而已。。。
走要约流程的话，佛山国资要拿钱出来做保证金或者掏钱买股。如果只向李从文买，还得操纵股价别跌下来。总之得要出钱，虽然最终钱还得从李从文那要回来，但是我觉得佛山国资更有可能直接把质押的股票变现。
拭目以待吧。。。
先反馈给交易所。。。不能部分要约，，只能全面要约。。。因为接这么多股票。
我个人看法：第三这个不可能，本来就是业绩承诺出高价 6亿多买的壳，业绩不完成 赔偿很正常，李从文 都抵押了7800万股给佛山建发。。
1. 如果股份过户给佛山国资，可以全面要约，也可以部分要约；
2. 如果佛山国资不想要约，有多种办法规避要约。李从文可以减持，然后用钱作为补偿。也可以签个协议，每年划2%给佛山国资作为补偿；
3. 是否可以签个《补充协议3》，约定佛山国资放弃业绩承诺补偿？
4. 是个化债契机，但佛山国资是否有动力，或者有人去主张，去推动是个问题。
第一这个 是触发全面要约的吧，不是部分。 第二这个 没有必要搞这么复杂。化债是多赢局面，借助此次机会，把全面要约 价格定在强赎 价格上方，多赢局面。。。反转 无论如何，尽快落实这个事情 总是好事。
hare001 - 笑指涨跌皆刍狗，坐观盈亏入空舟
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有没有人关注亚锦科技的要约收购，目前还在等中小投资者XX会批准收购书，2元收购5%，算了下，大概占小散手中股份的25%。感觉不划算，亚锦股息 10% 左右，股价也稳定，要约真收走了，这个价格估计买不回来了。
文科股份 潜在 全面要约。 李丛文赔偿大股东股票，就要触发全面要约收购。我个人看法：
反馈深交所，要求公司及时披露。把要约价格定在 强赎价格上方，即可解决转债。
http://www.csrc.gov.cn/csrc/c106256/c1653983/content.shtml
收购管理办法
之前签订的业绩补偿协议
http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?...
1. 如果股份过户给佛山国资，可以全面要约，也可以部分要约；
2. 如果佛山国资不想要约，有多种办法规避要约。李从文可以减持，然后用钱作为补偿。也可以签个协议，每年划2%给佛山国资作为补偿；
3. 是否可以签个《补充协议3》，约定佛山国资放弃业绩承诺补偿？
4. 是个化债契机，但佛山国资是否有动力，或者有人去主张，去推动是个问题。
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有没有人关注亚锦科技的要约收购，目前还在等中小投资者XX会批准收购书，2元收购5%，算了下，大概占小散手中股份的25%。好像是部分邀约，就算全部收走，2/1.95-1=2.56%,算上时间成本，吸引力有限。
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电子邮件：cis@szse.cn
请深交所督促广东文科绿色科技股份有限公司总经理李从文履行业绩补偿承诺！
深交所：
http://www.csrc.gov.cn/csrc/c106256/c1653983/content.shtml
收购管理办法
文科股份此前李从文签订的业绩补偿协议
之前签订的业绩补偿协议
http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900023734&stockCode=002775&announcementId=1211991986&announcementTime=2021-12-23
2021/12/23，文科股份公告《关于控股股东签署股份转让协议、表决权委托协议及公司签署附条件生效的股份认购协议暨控制权拟发生变更的提示性公告》，控股股东、实际控制人李从文、赵文凤夫妇先生及一致行动股东深圳市文科控股有限公司拟向佛山市建设开发投资有限公司协议转让其持有的部分股份，合计1.18亿股股份（约占公司总股本的23.00%）。
这份转让协议是业绩补偿条款的：
这里面有几个数值：
业绩补偿基准：1.18亿元；
目标股份比例：23%（目前不太明确，暂按转让比例）；
业绩考核期：2022、2023、2024；
业绩补偿金额计算公式：目标公司于该年度实际实现的归母扣非净利润与该年度的业绩基准之差额×目标股份占届时目标公司总股本之比例；
查阅公司相关财务数据显示：2022、2023、2024三年归母扣非净利润分别为-3.82亿元、-1.84亿元、-3.01亿元；
很明显，2022、2023、2024这三年业绩均为达标，按照上面的数据计算，应补偿的金额为：（1.18+3.82+1.18+1.84+1.18+3.01）*23%=2.8亿元。
公告提到，各方同意，承诺方应当在目标公司2024年度的审计报告出具之日起三十(30)日内，通过支付现金及/或向甲方转让其所持有的目标公司股份的方式履行前述补偿义务，以使甲方能够自承诺方处足额取得全部的业绩补偿金额。
很明显这个业绩补偿问题已经拖到了现在还没解决，甲方为佛山市建设开发投资有限公司，为国资背景，我想不太可能免除转让方的这个补偿问题。
作为这次股权转让的一部分，转让方与受让方还签署了股份转让协议之补充协议：
现在问题的关键是，如果后面要解决这个业绩补偿问题，转让方（业绩补偿方）有没有足够的资金来实现，如果没有足够资金实现的话，将会以股抵钱。
截止目前，受让方佛山市建设开发投资有限公司持有公司股份比例为37.85%，超过了30%，如果业绩补偿问题的解决方式为以股抵钱，那么文科股份将会触发根据上市公司收购管理办法规定中的全面要约收购，即佛山市建设开发投资有限公司需要向文科股份全体股东发出全面要约收购。
目前李从文已经超期未在年报披露后30日内进行补偿，违反了公开承诺。
根据深交所上市规则：
深交所深圳证券交易所股票上市规则（2025年修订）第三节，关于董事和高级管理人员。
第三节 董事和高级管理人员4.3.1 上市公司董事、高级管理人员应当遵守并保证公司遵守法律法规、本所有关规定和公司章程，忠实、勤勉履职，严格履行其作出的各项声明和承诺，切实履行报告和信息披露义务，维护上市公司和全体股东利益，并积极配合本所的日常监管。 独立董事应当在董事会中充分发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作用。
应该如期履行业绩补偿承诺。因涉及股票补偿可能会触发全面要求收购，作为股东、债权人，享有知情权，该事项也属于公司重大事项。
请深交所责令公司、李从文、公司大股东限期披露相关事项进展，责令李丛文按期履行赔偿事项。落实具体时间安排。对于违反承诺，未及时整改，应该责令及时履行承诺。落实是按现金赔偿，还是赔偿股票。赔偿股票，就可能触及全面要约问题进行披露。
文科股份 潜在 全面要约。 李丛文赔偿大股东股票，就要触发全面要约收购。有邮件模版吗
反馈深交所，要求公司及时披露。把要约价格定在 强赎价格上方，即可解决转债。
http://www.csrc.gov.cn/csrc/c106256/c1653983/content.shtml
收购管理办法
之前签订的业绩补偿协议
http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?...
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反馈深交所，要求公司及时披露。把要约价格定在 强赎价格上方，即可解决转债。
http://www.csrc.gov.cn/csrc/c106256/c1653983/content.shtml
收购管理办法
之前签订的业绩补偿协议
http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900023734&stockCode=002775&announcementId=1211991986&announcementTime=2021-12-23
先反馈 深交所和公司。要求披露
服务热线电话：400-808-9999
电子邮件：cis@szse.cn
公司电话：莫静怡(0755-33052661)
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我觉得银河的费用还行，至少不用自己操心，其他券商每回搞些新玩意就是和客户经理啰嗦半天，烦死了银河费用确实挺低了，每次我都会提前问一下，客户经理说这种行权、要约一类的一般都是整体调整佣金到一个比较低的水平，其他的都是必须收取不能调的。
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天茂行权在银河的各类费用，供参考：我觉得银河的费用还行，至少不用自己操心，其他券商每回搞些新玩意就是和客户经理啰嗦半天，烦死了
印花税为金额的万分之五
过户费为面值的万分之五
佣金为百万分之十五
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st天茂怎么申报啊可以联系客服，东方财富需要电脑网页登录操作。000627*ST天茂现金选择权申报期为2025年9月15日至2025年9月19日之间的交易日。现金选择权的代码：038042、简称：天茂TMP1、行权价格为1.60元／股。若在现金选择权申报期内，*ST天茂(000627）普通账户行使现金选择权，开网页端，登录后在"证券交易﹣普通﹣权证行权"菜单，持仓个股中点击"行权"进行操作。
温馨提示：
1、行权菜单需要在电脑版网页端操作，若手机不支持访问电脑版网页，您可以使用电脑进行操作。
2、电脑网页端登录前需要先安装控件，您可以按照页面提示进行操作。
3、符合条件的股东可选择全部或部分行使现金选择权。信用证券账户中持有的股票需要进行现金选择权申报，应最晚于本次现金选择权股权登记日（2025年9月2日）将相应股票从信用证券账户划转至您对应的普通证券账户，但您仅能转出信用证券账户中维持担保比例超过300％的部分，并于现金选择权申报日通过普通证券账户进行相关申报。
肯定不能自己乱定的。草案里会给出定价依据的，一般是根据同类高速企业的A股市盈率，然后在这个区间取个对自己有利的值，比如市面上高速股市盈率在9-15倍的，他就可以跟着定15倍，最后结论是没有高于市场同类企业PE，就是合理的。当然，如果PE不够，还可以根据PB去定。反正找一个对自己有利同时又在市场上能找到参考的定。感谢分享，等出草案的时候详细看看
请教一下大家，浙江沪杭甬吸收合并镇洋发展A股发行价格13.5元/股定价是怎么来的，是公司自行研究决定还是有监管规定定价依据，比如定一个发行价100元/股行不行，或者3元-5元/股。肯定不能自己乱定的。草案里会给出定价依据的，一般是根据同类高速企业的A股市盈率，然后在这个区间取个对自己有利的值，比如市面上高速股市盈率在9-15倍的，他就可以跟着定15倍，最后结论是没有高于市场同类企业PE，就是合理的。当然，如果PE不够，还可以根据PB去定。反正找一个对自己有利同时又在市场上能找到参考的定。
会议于 2025 年 9 月 11 日召开，现将会议审议情况公告如下：
一、审议结果
杭州海联讯科技股份有限公司（重组上市）：本次交易符合重组条件和信息披露要求。
二、重组委会议现场问询的主要问题
请上市公司代表结合双方内控机制、整合管控的具体安排等，说明各项整合措施的可行性和有效性，对存续公司管理层和业务稳定性的影响。请独立财务顾问代表发表明确意见。
https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202509111741877017_1.pdf
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我都不认识你，你怼啥呢，错了改就是了，又不是啥国家大计。我一个花甲之人，难免有些错误的记忆。但这个还是跟你说说，吸收合并是一般都募集资金的，都有配套措施，不信可以查查。我还特意查了一下吸收合并后的新股上市是不是都不带N，在以往的案例中，只有600449吸收合并阳晨B，分拆上市的当天上海环境是N的，其他还真的没有，可能环境给我的损失很大，造成了别的还有的印象。但也不能说都不带N。这个和现在正在做的海...年近花甲还有如此的记性和研究的习惯，佩服佩服。
希望您多分享，感谢！
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我都不认识你，你怼啥呢，错了改就是了，又不是啥国家大计。我一个花甲之人，难免有些错误的记忆。但这个还是跟你说说，吸收合并是一般都募集资金的，都有配套措施，不信可以查查。我还特意查了一下吸收合并后的新股上市是不是都不带N，在以往的案例中，只有600449吸收合并阳晨B，分拆上市的当天上海环境是N的，其他还真的没有，可能环境给我的损失很大，造成了别的还有的印象。但也不能说都不带N。这个和现在正在做的海...确实，也不知道现在的人为什么戾气这么大，这里是公共论坛，言论自由，不是谁都能保证自己说的每个字都是伟光正的，说错了又不是违法犯罪，有什么好批判有什么好怼的，那这不让说那不让说的，都闷声发大财好了，损失的是自己
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我都不认识你，你怼啥呢，错了改就是了，又不是啥国家大计。我一个花甲之人，难免有些错误的记忆。但这个还是跟你说说，吸收合并是一般都募集资金的，都有配套措施，不信可以查查。我还特意查了一下吸收合并后的新股上市是不是都不带N，在以往的案例中，只有600449吸收合并阳晨B，分拆上市的当天上海环境是N的，其他还真的没有，可能环境给我的损失很大，造成了别的还有的印象。但也不能说都不带N。这个和现在正在做的海...顺便解释下，上海环境带N是因为分立上市，不是吸收合并。只不过上海城投把这两步合在一次重大重组里了。首先是城投控股(上市公司)吸收合并了阳晨B（上市公司），阳晨B的股东拿到的是城投控股的股票，然后接着是城投控股分拆环境业务单独上市，又把城投控股的股票按比例分拆成了城投控股和上海环境。它是因为分立上市带的N。浙江沪杭甬没有分立这一步，所以肯定是不带N的。
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再给你扫盲下为什么吸收合并重新上市的股票不带N，因为没有发行新股，都是老股换股来的，没有向股民发行新股募集资金。我都不认识你，你怼啥呢，错了改就是了，又不是啥国家大计。我一个花甲之人，难免有些错误的记忆。但这个还是跟你说说，吸收合并是一般都募集资金的，都有配套措施，不信可以查查。我还特意查了一下吸收合并后的新股上市是不是都不带N，在以往的案例中，只有600449吸收合并阳晨B，分拆上市的当天上海环境是N的，其他还真的没有，可能环境给我的损失很大，造成了别的还有的印象。但也不能说都不带N。这个和现在正在做的海联和杭电b相似，不同的行业，上市的主体更换。当然，人老了，错误就多，经验不是绝对的东西，觉得不对就不要听，没必要这样的口气怼，我不是卖铲子的，只是把自己的局限认知说一下，有不对吗，很正常，不能当教科书的。
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