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南航转债，最低108，账面价值106.5，一张最多亏1.5

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如果接下来4个月南方航空大涨，会不会有强赎的可能，我已经重仓，感觉赔率很高，就是胜率不高。有没有老师有兴趣来分析分析。
发表时间 2026-06-18 11:29     来自安徽
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viking75

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南航权证属于抢钱

权证市场就记得两件事：
1是海尔有人开盘一厘买到，立马五六十万利润

2是邯钢有人压哨行权，光大营业部系统时间误差导致行权失败，打官司光大赔三十多万
2026-08-19 13:14 来自上海 引用
1

viking75

赞同来自: 文撕墨客

这南航转债也不知里面资金啥打算，就这么一毛钱搞到期？
2026-08-19 13:09 来自上海 引用
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hotsosa

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@gobidaozhao
有没有人跟我一样，只因为相信南航末日权证的玩家还在，还没有老去、还能战斗，才买进南航转债？！虽然我不记得当时有没有重仓参与，只依稀记得认沽权证不停创设，导致远远超过南航的全部A股数量，权证波动极大，有人发财有人破产。
只是假设，那个玩家怕是都六十多七十了，不可能还在。只不过以筹码和低审美的角度来看a股，一切都有可能。
2026-08-19 12:50 来自四川 引用
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frock

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这不是秃子头上的虱子啊，明摆着给他们送钱，真是钱多人傻。
2026-08-19 11:21 来自福建 引用
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gobidaozhao - 无

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有没有人跟我一样，只因为相信南航末日权证的玩家还在，还没有老去、还能战斗，才买进南航转债？！

虽然我不记得当时有没有重仓参与，只依稀记得认沽权证不停创设，导致远远超过南航的全部A股数量，权证波动极大，有人发财有人破产。
2026-08-19 10:08 来自浙江 引用
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猪猪阮

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南航转今天放量跌了
2026-08-19 09:39 来自广东 引用
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猪猪阮

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长汽转债会下调吗？
2026-08-13 13:09 来自广东 引用
0

chasedreamman

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今天卖出了齐翔的转债，买进南航、天能和韦尔。
2026-08-13 12:23 来自北京 引用
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酱油面

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@文明守望
5年期国债1.53%，019829.
代替逆回购，省了逆回购手续费。
国债交易，有交易手续费的

8/12收盘，年化YTM只有1.3862了
2026-08-13 11:21 来自云南 引用
1

文明守望

赞同来自: 文撕墨客

5年期国债1.53%，019829.
代替逆回购，省了逆回购手续费。
2026-08-13 10:50 来自上海 引用
1

viking75

赞同来自: 文撕墨客

@文明守望
这个转债半年跌20%，也真是可以。
现在长期国债走势蛮好的呀
2026-08-13 10:33 来自上海 引用
1

文明守望

赞同来自: 文撕墨客

这个转债半年跌20%，也真是可以。
2026-08-13 10:15 来自上海 引用
1

viking75

赞同来自: 文撕墨客

时间上讲还有俩月，要么如国投早早破掉机构吃到期收益率，要么拉一波不过缺少由头

冀东人家现在1.6短四毛，这玩短一月怎么地也得优惠二毛吧
2026-08-13 10:15修改 来自上海 引用
2

viking75

赞同来自: 文撕墨客 、luckzpz

得，就放一天量，今个没波动了，死亡横盘期？还有俩月呢
2026-08-13 09:59修改 来自上海 引用
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小怪兽188

赞同来自: 文撕墨客 、专业的存钱人

@友情英雄
南航106.59，溢价29.7%，59亿盘， 到期日10月15，赎回价106.5，，，
天能115.10，溢价55.3%，6.9亿盘，到期日10月21，赎回价115，，，
乐歌119.75，溢价277%， 1.4亿盘，到期日10月21，赎回价120，，，
侨银130.93，溢价12%， 4.2亿盘，到期日11月17，赎回价130。
孰强孰弱，大家都会选了吧
怎么感觉侨银弹性更大一点呢
2026-08-13 08:56 来自湖南 引用
3

hotsosa

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@乌镇的梧桐树
买南航，还不如买垃圾债，收益小，不刺激呢！起码闻泰转债一年后108，还有可能180呢！
仓位问题，垃圾债上不了多大，南航上个两成仓毫无心理压力。闻泰不敢，那还不如把这两成仓买上证50做备兑。
2026-08-13 06:49 来自四川 引用
3

乌镇的梧桐树

赞同来自: 文撕墨客 、花园小琴 、努力吃饭吃饭

买南航，还不如买垃圾债，收益小，不刺激呢！起码闻泰转债一年后108，还有可能180呢！
2026-08-13 02:32 来自浙江 引用
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ngpin

赞同来自: J226956767 、文撕墨客

@aaaaaaappppppp
为什么要这样算？不知道机构会收吗？最终托底能低于 106.4 吗？不可能的。经常看到这样算的人，为什么要这么算呢？你明明可以 106.3，106.4 卖掉
是的，不太理解转债去纠结税怎么算干啥，不都是到期前卖出避税么，机构收走一天一张赚一两毛钱怎么会不要呢。
2026-08-12 21:45 来自重庆 引用
6

友情英雄

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南航106.59，溢价29.7%，59亿盘， 到期日10月15，赎回价106.5，，，
天能115.10，溢价55.3%，6.9亿盘，到期日10月21，赎回价115，，，
乐歌119.75，溢价277%， 1.4亿盘，到期日10月21，赎回价120，，，
侨银130.93，溢价12%， 4.2亿盘，到期日11月17，赎回价130。
孰强孰弱，大家都会选了吧
2026-08-12 21:11修改 来自浙江 引用
3
2026-08-12 17:29 来自河北 引用
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河南工程大学生

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@风云紫轩
这35名投资者里面可能有你吗？理解这个逻辑了没有。
不能吧，国有资产管的这么严。
2026-08-12 15:54 来自移动 引用
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aaaaaaappppppp

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@梦想会计师
回购是104.5，利息2元，收税是6.5*0.2=1.3元。实际成本收益平衡是106.5-1.3=105.2元
为什么要这样算？不知道机构会收吗？最终托底能低于 106.4 吗？不可能的。经常看到这样算的人，为什么要这么算呢？你明明可以 106.3，106.4 卖掉
2026-08-12 15:52 来自江苏 引用
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ydmewjaiavyq - 风雨路，低风险

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@猪猪阮
已经挂单106.5，爱卖不卖，每张最多亏1毛。
买了多少？
2026-08-12 15:37 来自浙江 引用
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梦想会计师

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回购是104.5，利息2元，收税是6.5*0.2=1.3元。实际成本收益平衡是106.5-1.3=105.2元
2026-08-12 15:11 来自辽宁 引用
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raman

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低息债券
2026-08-12 14:48 来自福建 引用
1

Mr魅影

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听君一席话。必须大举买入南航。
2026-08-12 14:44 来自陕西 引用
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hotsosa

赞同来自: 文撕墨客

国投和核建只是生不逢时，7月股灾之后，一切都有可能。市场在科技上是足够聪明的，在老登上也足够聪明，但是航空属于模糊地带。
2026-08-12 14:28 来自移动 引用
1

txd6386

赞同来自: 文撕墨客

涨15%，没用，债券还是赚不到
2026-08-12 14:27 来自上海 引用
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猪猪阮

赞同来自: 文撕墨客

三、关于不向下修正“南航转债”转股价格的具体内容
综合考虑公司的基本情况、股价走势、市场环境等多重因素，以及对公司长期稳健发展与内在价值的信心，公司董事会决定不向下修正“南航转债”转股价格，并且自本次董事会审议通过后次一交易日起至“南航转债”到期日前（即 2026 年 7 月 13 日起至 2026 年 10 月 14 日），若再次触发“南航转债”转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。敬请广大投资者注意投资风险。

特此公告。

中国南方航空股份有限公司董事会

2026 年 7 月 10 日
2026-08-12 14:26 来自广东 引用
1

gobidaozhao - 无

赞同来自: 文撕墨客

航空运输股波动很大，南方航空曾经从2.19元一年多时间涨到30多元，一年15倍。
现在还有两个月，不求1500%，只求15%，还是有很大可能性。

南方航空一旦反转，股价拦都拦不住，一个劲往上顶！
2026-08-12 14:39修改 来自浙江 引用
1

txd6386

赞同来自: 文撕墨客

这个不是垃圾债，垃圾债才能赚钱，比如龙大
2026-08-12 14:09 来自上海 引用
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酱油面

赞同来自: 文撕墨客

南航员工待遇很不错
2026-08-12 13:45 来自云南 引用
1

cken

赞同来自: 文撕墨客

国有航司ZZ负担太重，不碰
2026-08-12 13:20 来自上海 引用
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viking75

赞同来自: 慧生 、文撕墨客

没想到这么快就跌进安全价位了，开T，先整点盒饭钱
2026-08-12 13:05修改 来自上海 引用
1

创奇迹666

赞同来自: 文撕墨客

完全没机会的
2026-08-12 12:23 来自北京 引用
1

zhang2bb

赞同来自: 文撕墨客

106.8买的，没想到这么能跌。。。。
2026-08-12 11:28 来自广东 引用
1

bluesea982

赞同来自: 文撕墨客

感觉今天有大资金出逃，放量了。
2026-08-12 11:27 来自北京 引用
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猪猪阮

赞同来自: w狼图腾w 、土拨鼠之日 、文撕墨客 、SJ666888 、枫林随手记更多 »

确实每张亏1.5元了
2026-08-12 10:32 来自广东 引用
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hotsosa

赞同来自: 慧生 、chisj 、Shandeguiji 、文撕墨客

一个转债的价值，常规思维是兜底跟涨。交易思维是，它能提供一个一旦出现全市场大波动，它能以一个中转站的方式承担财富排名稳定的工具。至于说空仓可能更好，要是我知道空仓，那一定是这个工具有信用风险，或者必须出金。如果在场，必须防止大仓位手痒，那么曾经的核建，国投，现在的南航，就是这种工具。大概率亏小钱，但是流动性充足，小概率有机会。
2026-08-12 06:16 来自四川 引用
1

猪猪阮

赞同来自: 文撕墨客

已经挂单106.5，爱卖不卖，每张最多亏1毛。
2026-08-11 13:32 来自广东 引用
1

dvtonight

赞同来自: 文撕墨客

@hotsosa
因为最近一两周大家赢了钱，需要一个进可攻退可守的担保物进行弹性管理微操。
只有我一个亏钱的吗
2026-08-11 12:23 来自辽宁 引用
1

hotsosa

赞同来自: 文撕墨客

@viking75
不知为啥就这么个还钱债激起大家踊跃发言
因为最近一两周大家赢了钱，需要一个进可攻退可守的担保物进行弹性管理微操。
2026-08-11 11:14 来自四川 引用
2

轩辕剑1973

赞同来自: xueshen 、文撕墨客

那就亏1.5结束
2026-08-11 11:06 来自辽宁 引用
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风云紫轩

赞同来自: shanxifenjiu 、土拨鼠之日 、maped 、xueshen 、文撕墨客更多 »

@gobidaozhao
完全无法理解，一方面可以股价80%增发、却死活不肯下调120%的转股价！！！
目前转股价6.17元、股价5.12元，假设股价不变动，可以4.1元向35名投资者定向增发、不可以调整转股价格向几千名投资者5.12元公开增发？

这是什么逻辑？
这35名投资者里面可能有你吗？理解这个逻辑了没有。
2026-08-11 11:04 来自江苏 引用
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viking75

赞同来自: IOne0 、文撕墨客

不知为啥就这么个还钱债激起大家踊跃发言
2026-08-11 11:02修改 来自上海 引用
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gobidaozhao - 无

赞同来自: 文撕墨客

@ydmewjaiavyq
增发价还没出来呢
对。目前只出了基本框架。豆包查询

一、已落地完成的非公开发行（A 股）
2020 年疫情大额定增
发行价：5.21 元 / 股
发行规模：24.53 亿股，募资约 127.82 亿元
2022 年最新完成定增
发行价：5.60 元 / 股
发行规模：8.04 亿股，募资 45 亿元，仅控股股东南航集团全额认购，2022 年 11 月完成缴款上市
更早 2018 年定增
最终发行价：6.02 元 / 股，多家机构参与认购
二、2026 年正在推进的新一轮 150 亿定增（尚未确定最终增发价）
核心规则（注册制新规）
定价基准日：发行期首日
发行底价 = 以下二者取更高值：
定价基准日前 20 个交易日 A 股均价 × 80%
发行前最新经审计每股净资产
最终价格：开启申购后由市场竞价产生；南航集团不参与询价，统一按最终竞价价格认购；若无外部投资者报价，则按底价发行
方案概况
募资上限150 亿元，用于引进 46 架飞机 + 补充流动资金；南航集团承诺认购 50 亿～100 亿元；截至 2026 年 8 月 11 日，该方案已过股东大会，尚需上交所审核、证监会注册批复，暂无确定增发价格

如果不是南航转债已经接近到期赎回价格，根本不会关注航空股，重资产亏钱行业，经常需要融资，自2019年以后没有分红过。
“该股自上市以来累计增发8次，其中成功5次，失败1次，进行中2次，累计实际募资净额为390.61亿元。”
2026-08-11 10:41修改 来自浙江 引用
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nirvana1982

赞同来自: 文撕墨客

大屁股又不缺钱，谁管你小散户怎么想
2026-08-11 10:25 来自安徽 引用
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ydmewjaiavyq - 风雨路，低风险

赞同来自: 文撕墨客

@gobidaozhao
完全无法理解，一方面可以股价80%增发、却死活不肯下调120%的转股价！！！
目前转股价6.17元、股价5.12元，假设股价不变动，可以4.1元向35名投资者定向增发、不可以调整转股价格向几千名投资者5.12元公开增发？

这是什么逻辑？
增发价还没出来呢
2026-08-11 10:20 来自浙江 引用
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hotsosa

赞同来自: 四时自由 、文撕墨客

@luckzpz
逻辑方向在于谁赚钱了
经典，增发给自己没关系，解决问题就不是自己获利了。都是筹码，这又加深了这个假设。
2026-08-11 10:16 来自四川 引用
2

炒股牛散

赞同来自: 南宁市韦律师 、文撕墨客

大参林才是真的拉股化债
2026-08-11 10:01 来自移动 引用
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luckzpz

赞同来自: 抄底专业户 、文撕墨客 、风云紫轩

@gobidaozhao
完全无法理解，一方面可以股价80%增发、却死活不肯下调120%的转股价！！！
目前转股价6.17元、股价5.12元，假设股价不变动，可以4.1元向35名投资者定向增发、不可以调整转股价格向几千名投资者5.12元公开增发？

这是什么逻辑？
逻辑方向在于谁赚钱了
2026-08-11 09:49 来自江苏 引用
2

gobidaozhao - 无

赞同来自: 文撕墨客 、苏打传奇

完全无法理解，一方面可以股价80%增发、却死活不肯下调120%的转股价！！！
目前转股价6.17元、股价5.12元，假设股价不变动，可以4.1元向35名投资者定向增发、不可以调整转股价格向几千名投资者5.12元公开增发？

这是什么逻辑？
2026-08-11 09:39 来自浙江 引用
1

xcdk2018 - 小韭菜

赞同来自: 文撕墨客

@瑞宇堂
一张最多亏1.5，这话如果换个说法，最多但是大概率99%亏1.5，你还会买不O(∩_∩)O
按沪市路径依赖，大概率走超额全征：应税基数 = 106.5 − 100 = 6.5，扣 1.3，个人税后 105.20 元/张 ，现价还是 106.743 ， 105.2-106.743=-1.543 ，要亏1.446% ，这还没算手续费啥的，到期日 2026-10-15 ，算40个交易日，每天平均亏损千0.3+
2026-08-11 09:18 来自河南 引用
3

瑞宇堂

赞同来自: xueshen 、Lawyer王 、文撕墨客

一张最多亏1.5，这话如果换个说法，最多但是大概率99%亏1.5，你还会买不O(∩_∩)O
2026-08-11 08:50 来自湖北 引用
3

横舟

赞同来自: IOne0 、文撕墨客 、跑路皮皮

如果价格低于到期价就买一些，当作一个免费看涨期权。
等不到这个价格就不买了。
2026-08-11 08:25 来自移动 引用
2

huxj2015

赞同来自: 文撕墨客 、横舟

@ydmewjaiavyq
买转债不如买正股
买转债不如买A股？？？买A股不如H股，买H股在A股的基础上打6折......................
2026-08-11 07:19 来自四川 引用
1

自动化交易机器 - ETF Trader

赞同来自: 文撕墨客

现在已经亏了1.2了。
而且也不下修，大概率奔着还钱去的。
2026-08-11 00:22 来自广东 引用
2

物理学不存在

赞同来自: 艾海贝 、文撕墨客

是油价吗？800KM首选高铁
2026-08-10 20:37 来自上海 引用
3

ydmewjaiavyq - 风雨路，低风险

赞同来自: 跑路皮皮 、文撕墨客 、苏打传奇

买转债不如买正股
2026-08-10 17:20 来自浙江 引用
0

nirvana1982

赞同来自:

南航税后是105.2吧（6.5*20%=1.3的利息税），不止亏1.5，亏1.5+1.3利息税
2026-08-10 13:21 来自安徽 引用
3

追求收益168

赞同来自: 跑路皮皮 、文撕墨客 、苏打传奇

今天买点正股，看好化债！
2026-08-04 15:38 来自广东 引用
0

丝绸转债

赞同来自:

油价忽高忽低，美伊杠上了难，油价暴跌到50以下才有机会
2026-08-04 15:31 来自上海 引用
3

gobidaozhao - 无

赞同来自: 文撕墨客 、过客10086 、hotsosa

南方航空！！
股价创出了2014年以来低点，十二年股价没涨。
2026-08-04 14:38 来自浙江 引用
1

hotsosa

赞同来自: 文撕墨客

如果未来三个月科技不在抽其他板块流动性，那它有机会，它加科创50牛市价差足够。总有一头会赢。
2026-08-01 17:17 来自四川 引用
1

xing100a

赞同来自: 文撕墨客

定增，好像有多少亿补充流动性，比转债多
2026-06-18 16:43 来自安徽 引用
12

路林 - 敬畏市场，相信价值

赞同来自: aiplus 、happysam2018 、跑路皮皮 、blacklevi0823 、布朗123 、文撕墨客 、IT民工 、neverfailor 、仓又加错007 、陈华明聪 、sunpeak 、枫林随手记更多 »

那肯定亏1.5
2026-06-18 16:36 来自江苏 引用
1

zyc田忌赛马

赞同来自: 文撕墨客

盘子太大，又不下修，考虑正股弹性较大，只能小仓位参与或做T。
2026-06-18 16:10 来自陕西 引用
2

lockyz

赞同来自: 跑路皮皮 、文撕墨客

到期只是还106.5而已，湿湿碎啦
仅剩下3个多月，下调+拉升到130，能运作的时间太短了，
2026-06-18 14:54 来自广东 引用
1

sleepy5457

赞同来自: 文撕墨客

还是不送钱了，因为它真有还钱的能力
2026-06-18 14:32 来自北京 引用
4

sleepy5457

赞同来自: IOne0 、跑路皮皮 、浮生若梦1234 、文撕墨客

还是不送钱了，因为它真有还钱的能力
2026-06-18 14:32 来自北京 引用
2

gobidaozhao - 无

赞同来自: 文撕墨客 、luckzpz

满仓+杠杆AAA老登转债，债底溢价4%左右，让暴风雨来得更猛烈些吧~~~
几十万亿存款、不到1%的存款利率，总会有一些资金分流到资本市场来试试运气。
2026-06-18 13:55修改 来自浙江 引用
2

viking75

赞同来自: 跑路皮皮 、文撕墨客

九月份到106我买点。
2026-06-18 13:51 来自上海 引用
9

luckzpz

赞同来自: 化身孤岛的鲸 、happysam2018 、跑路皮皮 、iseeya 、文撕墨客 、hotsosa 、苏打传奇 、孔老大 、塔塔桔更多 »

那就是亏1.5+利息税的结局
2026-06-18 13:14修改 来自江苏 引用
1

hotsosa

赞同来自: 文撕墨客

08年那会，南航认沽权证来了波最后三个月末日翻倍，还是很经典。
2026-06-18 13:13 来自四川 引用
1

chunshuwulai

赞同来自: 文撕墨客

再跌跌我买点，主要是胜率不高
2026-06-18 13:11 来自广东 引用
4

gobidaozhao - 无

赞同来自: 飞鸟的踪迹 、文撕墨客 、撒马利人 、宿不移

南航转债不错的，比能化转债要好！
1.还是有下调可能，不是绝对没有
2. 航空板块严重超跌、煤炭是历史顶峰附近，8年涨了300%

有极大可能性，在近期盘中会出现今日长城汽车的走势。
长城转债不能买，这个有极大可能性到期前都绝不下修！
2026-06-18 13:08修改 来自浙江 引用
0

全都是泡沫A

赞同来自:

前天就买了，今天割了，感觉胜率太低了，大股东已经转股，还会给我们下修的机会？
消费这么差，虽然油价下来了，但是大涨20%的机率太低了。确实亏不了多少，但是胜率太低了。
2026-06-18 12:52 来自江苏 引用

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