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首先，我们要了解市场，A股到底是一个什么投资市场？我想做投资多年的朋友都会有感触。这是一个不规范的市场，有内幕消息的市场，喜欢提前走预期的市场。以上几点大家可以自己琢磨琢磨是不是如此。前几年有句话对我影响特别特别大，让我发现了这个世界的一个真理。
这句话就是：见路不走。
我以前做投资看得最多的是巴菲特，芒格，段永平等大佬的书或者资料，但是我们发现他们的主要仓位都放在美股，实际上美股和A股是两个截然不同的市场，他们具有完全不同的特征。
美股牛长熊短，A股牛短熊长；美股是成长，A股是周期；美股重价值，A股重博弈；美股机构为主，A股散户最多；美股是投资市，A股是融资市、政策市、流动市；不同市场特征不同，玩法不同，所以见路不走。
那么回到主题，对于这些问题债，我们应该怎么玩？
聊聊我自己的实操。
1.闻泰转债：4月份闻泰下修前一天我买了5%左右（大概的，懒得翻自己公众号的每日投资记录了）的仓位去博弈闻泰下修，当天晚上各路大V纷纷看好，也认为闻泰第二天必然高开，我记得我的成本114不到，我自己也是看好才买入的，因为在今年这个牛市氛围和行情下，理论上闻泰下修到底应该至少涨到120元左右算合理的。结果第二天闻泰高开后一路下滑，我记得我大概在114.3元左右止盈清仓的，微赚跑路。后面的故事大家都知道了，一路下滑下滑再下滑。那么我当时为什么止盈呢？原因其实很简单，就是我在一个不透明的市场，有人拥有信息优势的市场，出现这种极端反常状况时，最好的办法是第一时间跑路。这就类似于一个碗下面放着一张钞票，可能在1-10元之间，理论上每个概率都是一样的，大家去赌就可以了，结果最后关头突然有工作人员用全部身家去押注10元的注，对于一个不规范的赌场而言，我最好的策略就是跟注，但是用部分仓位，不押身家。
2.闻泰转债：还有后面的故事。低风险论坛里面讨论闻泰转债火热。有人说四傻基本面里最好的标的，荷兰的事情只是暂时的，上面不会不管这个事情的，政治上正确最重要，支持国内企业不可能退市，年报不会ST等等，各种言论横空出世。但是我的态度很明确，就是无法判断，因为我是一个啥都没有的小散。这就是清醒的自我认知和事实。朋友和我交流这个标的时候，我说了三点：第一，我无法预判，也预判不准，我无法知道事情进展，不知道会跌到多少，不知道什么时候，不知道会涨多少，三不知道三无产品。第二，赔率不够，风险没有充分释放。垃圾债就要有垃圾债的觉悟。我毛估估算了下年化给20%的预期回报，那么最少要跌到86以下才参与；第三，怎么参与？A股市场特征是保护小散，怕散户闹事，那么最好是多账户小额赌刚兑，例如每个账户买100张，200张，最多300张，分次补仓。如86元买一次，84元买一次，80买一次，买完拉倒。。至于机构风控出货出到什么程度，年报最终什么状况，公司基本面如何，这些问题我有自知之明，一切皆有可能。事实上4月30日年报后闻泰不及预期，我在83元左右每个户买了100张，后来又在昨天89元以上全部清仓了，这就是我的最保守的玩法。
3.龙大转债：我讲讲自己的大致操作，第一次4月20日左右每个户买了100张，成本大概94元，纯粹基于收益率做的小额刚兑博弈；第二次买入是4月30日87元左右每户加仓100元，纯粹基于公司下修转股价且当天大跌买入的博弈，看错可以做第二次小额刚兑补仓；第三次交易是5月7日89.5元卖出4月30日补仓的100张，因为下修预期提前大涨类似兑现原则（A股是炒预期的）。
4.A股的垃圾债应该怎么玩？如何避雷？我的经验就是一旦出现不及预期的情况，直接拉入黑名单，垃圾债就要有垃圾债的觉悟，应该给我收益率做补偿，否则不参与。并且即便参与也要最安全的方式去参与。
自己被市场毒打多年，有很多亲身体会，今年学会了如何忽略沉没成本和锚定效应。记得以前论坛听人讲起一个人，这个人叫一刀大师，取名一刀的由来。永远留一把刀给自己，一旦情况不对，狠狠砍向自己，这样才能活下去，在这个残酷的市场里，活下去是大于一切的，是投资复利的基本前提。来吧，让我们每个人给自己都留一把刀，刀口向内，向死而生！！
免责声明：这里所有内容都只是信息分享，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎，盈亏请自负。
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第一，最悲观情况，每户100张大概率获得小额刚兑，账号刚好有充裕资金，时间也不急用，就上了。
第二，稍好的情况：闻泰满足回售条件需要时间，不过再这个牌揭开之前相对情况可控，A股一向见预期反而容易见光死，所以朦胧美，有一个时间保护窗口期。回售条件如果满足公司大概率无钱回售，只能选择象征性流氓下修或者诚心诚意下修去解决可转债，个人觉得在回售满足前的这段时间，对自己有安全和预期保护，这个价格值得小赌一把；
第三，乐观的情况：闻泰股价打开跌停并上涨，导致不满足回售条件，但是正股价格上涨会带来可转债向上的波动，也是有机会赚钱出局的。
并且今天可转债整体大跌，闻泰相对强势；龙大昨天正股打开跌停，闻泰也许快，也许不会，但是基于以上的逻辑，我觉得对自己来说是一个赢多亏少的赌局。不过切忌重仓赌，那是强者干的事，我是一个没有任何保护，没有信息优势，没有太多经验和专业知识，更没有足够时间精力的小白小散户，我能选择的就是承受可控的风险去获得一个可能不错的大概率有赔率的赌博。切忌，这是赌博，这就是赌博。
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100张/户貌似不代表就是100张吧？不过处于合规我不会说具体数字的，哈哈。是的，鸡同鸭讲的不理就好了，和讲道理的人才值得交流。
我们讲逻辑，他们讲金额；我们讲理性，他们说情绪，真是鸡同鸭讲，不过这才是社会的常态。
集思录高手很多，我只是一个老集思录人+菜鸟。本人持有近**W的龙大也亏了6%了，所以还是回到上面的逻辑，我们不基于短期逻辑去判断结论，大家对自己的钱包负责，别到时候亏钱了来骂街。我只是记录自己的思考过程，并在讨论的过程中完善自己的思考。...
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我们讲逻辑，他们讲金额；我们讲理性，他们说情绪，真是鸡同鸭讲，不过这才是社会的常态。
集思录高手很多，我只是一个老集思录人+菜鸟。本人持有近**W的龙大也亏了6%了，所以还是回到上面的逻辑，我们不基于短期逻辑去判断结论，大家对自己的钱包负责，别到时候亏钱了来骂街。我只是记录自己的思考过程，并在讨论的过程中完善自己的思考。一个好的沟通过程是双向的，相互成长的，而非情绪化的发泄，更非证明自己有多么牛逼。
赞同来自: laolii 、QIUQ呼噜 、sevenhells
大家别盯着100张仓位小这个事呀，看看分析过程还是蛮有启发的
苏格拉底说我唯一知道的就是我什么也不知道
你看看是不是？太沉迷于自己那些关于“国家战略”，“财务状况”，“国际法律”的知识的，不都是“认为市场错了，自己知道那么多怎么可能亏”。而恰恰是楼主这样假设自己什么都不知道，才舍得放弃头寸。
了解信息并加以分析固然好，但别走火入魔，对自己的观点产生了傲慢和固执。否则还不如承认自己什么都不知道
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我本来就没这本事，干嘛要强求呢，呵呵。我自己帖子里说的很清楚，我没能力预判，也无法判断。这不是谦虚，这是事实。解放思想，实事求是，其实面对真实的自己并不容易。这个回复，妙极
我看到帖子就在想大概率会有人让帖主去预测“明天”，哈哈哈，而且你一旦诚实地告诉他们说你没能力预判，他们还会嘲讽你：你看你不行吧，你就是在装逼···
A股很多人让别人预测趋势的潜台词是：“告诉我未来会怎样，我好提前准备（或认命）。”
这就跟打牌的时候一样，不关心自己手里有什么牌，也不思考出牌策略，只问“这局我最终会赢还是会输？”
连自己手里的牌都没看全，就在牌桌上出牌问结局？活该这样的投资者在A股亏一辈子！
ifz2008
- 低估分散,股债平衡
@追梦者雷
其实我们看到的世界都不是客观世界，是自己内在的照妖镜而已。
一个帖子发出来，有人看到了运气，有人看到的不屑，有人看到了天赋，而我自己的理解其实洽洽是基于最底层的思考和逻辑做的选择，如此而已。
谢谢各位老师的评论，也让我照到自己内心的妖怪，哈哈
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那么问题来了，针对不同情况，你觉得概率是多大？你做了怎么的应对和准备？你多大仓位参与了？你用什么方式去参与？错过了你后悔吗？做错了你怎么办？
这个问题没有标准答案，每个人想法不同预判不同，心理承受能力也不同，答案自然不同。只要是理性分析用自己可控的方式下注，不管结果如何，我想应该都算是理性的投资吧。
积少成多66
- 利息 折价 波动 未来 ：正期望·低相关·再平衡 活到老学到老
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真的是认知的变现啊！
这次闻泰亏惨了早早的买·
傻傻的加仓~~还好买的是可转债
得盯着自己千万别去买股票！不然肯定亏得裤衩都不剩！
感谢分享·记笔记------
在一个不透明的市场，有人拥有信息优势的市场，出现这种极端反常状况时，最好的办法是第一时间跑路
A股到底是一个什么投资市场？这是一个不规范的市场，有内幕消息的市场，喜欢提前走预期的市场
美股牛长熊短，A股牛短熊长；美股是成长，A股是周期；美股重价值，A股重博弈；美股机构为主，A股散户最多；美股是投资市，A股是融资市、政策市、流动市；
垃圾债就要有垃圾债的觉悟，应该给我收益率做补偿，否则不参与。并且即便参与也要最安全的方式去参与
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