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另外，在2013年的版本里（下图），特意写了LOF另行规定，但2025版本里没有提到LOF，说明LOF在2025版本归到了统一的新赎回费范畴？
2025.09.06 Update：
我已经反馈了意见，发出一点理性的声音
尊敬的证监会：
作为基金市场参与者，我认真研究了贵会发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》），对降低基金费率、引导长期投资的改革方向表示高度支持。但在具体条款落地过程中，我发现第十条关于赎回费的强制要求可能对LOF（上市开放式基金）的流动性造成非预期冲击，特此提出补充建议。
一、核心问题：强制赎回费率将加剧LOF流动性困境
《规定》第十条要求股票型、混合型等基金对短期持有者收取阶梯式赎回费。尽管该条款豁免了ETF、货币基金等品种，但LOF基金未被明确列入豁免范围（值得注意的是，在2013年的版本中，LOF被明确纳入豁免范围）。
LOF是兼具场内交易与场外申赎功能的特殊品类。当前多数LOF场内交易活跃度已较低（据统计，日均成交不足百万元的LOF占比超过60%，日成交维持一千万以上的基金不足10只，甚至有许多基金日成交额仅有几万元），若叠加赎回成本，场外资金进场意愿将进一步下降，可能形成“流动性恶化→折溢价扩大→投资者撤离”的负向循环。
二、建议修订：将LOF纳入豁免清单
我注意到《规定》第十条第二款赋予证监会灵活性：“对于交易型开放式指数基金（ETF）、同业存单基金……及中国证监会认可的其他基金，可另行约定赎回费”。据此建议仍然依照2013年版本，在第十条第二款中明确增加“LOF（上市开放式基金）”作为豁免对象，即修改为：
“对于交易型开放式指数基金（ETF）、上市开放式基金（LOF）、同业存单基金、货币市场基金以及中国证监会认可的其他基金，基金管理人可以根据产品投资运作特点另行约定赎回费收取标准。”
三、结语
我理解《规定》抑制短期交易的监管初衷，但LOF的特殊性需差异化管理。明确豁免LOF赎回费强制要求，既可防范流动性风险，又能与现有ETF监管框架保持一致性。恳请贵会审慎考虑此建议，共同维护基金市场健康发展。
此致
敬礼！
提交人：[您的姓名/机构名称]
联系方式：[电话/邮箱]
日期：2025年X月X日
2025.09.08 Update:
官网留的地址中的@，是中文字符集中的@，
应该替换成英文@
jigoubu@csrc.gov.cn
毛之川
- 只在集思录和雪球注册了账户，其他平台打我着名号的皆为骗子！
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便宜快捷的赎回保证了你溢价套的下限 提供了超强的流动性支持7天0.5%你折价顶多就到1%就能卖掉 比如改成30天1%那你折价就得3%才行 要是改成365天10%折价就得20%才卖得出去 到时候谁敢申购没有溢价不会申购，申购之后想卖出时是溢价还是折价，谁知道？套利没有稳赚的。短期的赎回门槛高了，肯定进去容易出来难，长期有利于存量的增加，有存量才有成交量。
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新政策实施之前，先向社会公开征询意见一段时间，这是当年熔断股灾后，我向村委会提的建议，有幸采纳。当然，我应该只是建议者其中之一。宿兄醒悟了
给大会提建议的人非常多，包括很多的所谓专家，但是用后视镜看，一些措施是治标不治本，甚至起反作用的。包括熔断，应该也是经反复建议后才推出的。
以前也讲过我提的其它建议，比如加大可转债发行数量，结果就给你恶狠狠增加数量，把你的建议极端化，反而给阿猫阿狗圈钱提供了方便，降低了...
提意见是需要谨慎的，你根本不知道你的这个意见，最后人家“因何”而采纳（简单说，就是那种“极致”认同的采纳更危险）
特别是那种对“局部”人有利益的建议，如果真采纳，有时候是会被反噬的（毕竟某些有利益的东西，是有条件的-即有代价的，而很多时候一些人又相反看不到这些）
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基金赎回套利是减少存量基金的趋势，最终使基金消亡，增加赎回费率有利于保存量。有人说赎回套利有利于增加流动牲？买一次赎回了还有什么流动牲？买个鸡宰了还有什么蛋和小鸡。究竟是我不懂，还是某些人装不懂？溢价申购套利才是增加存量和流动性。当然是装不懂拉
虽然我也参加这些套利行为
对于提高赎回费率+叠加锁定期，定然是对这种套利是不利的
理论上我应该反对才是--不符合我利益的，都应该反对
人家管理层可不是这么想，人家想的是如何减少赎回量、如何撑大基金份额
这是上层意志，根本不以我等屁民意志为转移的
点滴筹谋，都是为了宏大的长期上涨，
只要汇聚，就成大江大海
想想，为了芝麻大点的套利利益反对，似乎也不符合最终利益
揣着芝麻大点利益，而辩护说这个改动不符合整体利益，仔细推敲：局部有道理，但深入下去似乎就没道理
如同：某人去嫖C，说是为了慈善失足女郎，并拉动消费经济做了贡献，初看有道理，实则是为一己私而辩而已
再深入下去：若不去嫖C，失足女郎无法养家，必将社会动荡，谁来承担后果？--似乎这挺可笑
当然，反对是符合当下鄙人利益的，只不过反对就反对，扯上“是拉动了消费经济”、“为了减少社会动荡”之类的思维就不对了
完蛋了，好像我把反对的、赞成的，都得罪了。。。这咋办啊
老返 - 搬砖营生
赞同来自: lzq8919283
ZJH就要把这项文艺废了，你们和普通券商就没什么两样了。
希望你们和我们这班文青站同一阵线，发文ZJH吧。
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给大会提建议的人非常多，包括很多的所谓专家，但是用后视镜看，一些措施是治标不治本，甚至起反作用的。包括熔断，应该也是经反复建议后才推出的。
以前也讲过我提的其它建议，比如加大可转债发行数量，结果就给你恶狠狠增加数量，把你的建议极端化，反而给阿猫阿狗圈钱提供了方便，降低了可转债整体的安全性，正式违约终于出现。
所以给大会提建议，要慎重再慎重。对于征询意见，要积极参与讨论，思考不利因素，及时反馈上去。
赞同来自: jisabao 、打新交朋友 、lzq8919283
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ETF也是基金，LOF也是基金、场外基金也是基金，非要分出个三六九等，乱作为。
懂的人觉得“福利”是鸡肋，
不懂的人会觉得有可能被人收割
更不懂的人觉得和场外基金没什么差别
赞同来自: lzq8919283 、machine
可通过以下途径和方式提出反馈意见：
1.传真：010-88061446。
2.电子邮箱：jigoubu＠csrc.gov.cn。
3.通信地址：北京市西城区金融大街19号富凯大厦中国证监会证券基金机构监管司，邮政编码：100033
。
意见反馈截止时间为2025年10月5日。
wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
以下是这些基金主要类别的概览：
基金类型 主要投资目标 潜在收益特点 主要风险
债券型CEF 寻求稳定的利息收入，可能运用杠杆提升收益 通常提供较高的分红收益率 利率风险、信用风险、杠杆风险
市政债券CEF 提供免缴联邦所得税的当期收入 分红通常免联邦税，对高税率州居民可能有州税优惠 利率风险、发行机构信用风险、特定项目风险
股票型CEF 追求资本增值和股利收入 增长潜力较大，可能伴随股利收入 股市波动风险、行业集中风险、选股风险
另类资产CEF 通过非传统策略（如并购套利、可转债）获取收益 策略多样化，可能与传统市场相关性较低 策略复杂性、流动性风险、模型失效风险
下面是每个类别中的一些基金介绍：
- 债券型CEF
这类基金主要投资于各类债券，寻求利息收入，并常使用杠杆。
- PIMCO Dynamic Income Fund (PDI)
- 投资策略：由知名债券投资公司PIMCO管理，主要投资于全球多元化的固定收益资产，包括抵押贷款支持证券（MBS）、公司债、新兴市场债券等。基金会灵活调整资产配置，并运用杠杆以增强收益。 * 特点：历史上有过较高的分红收益率，但净值波动也可能相对较大，对利率和信用环境较为敏感。
- BlackRock Corporate High Yield Fund (HYT)
- 投资策略：主要投资于美国和非美国公司发行的低评级高收益债券（俗称“垃圾债券”），以追求较高的当期收入。基金也会使用杠杆。 * 特点：收益潜力较高，但同时也承受较高的信用风险和利率风险，经济衰退期可能表现不佳。
- 市政债券CEF
主要投资于市政债券，其利息收入通常免缴联邦所得税，甚至部分州税。
- Nuveen AMT-Free Quality Municipal Income Fund (NEA)
- 投资策略：投资于全国范围内免缴联邦最低所得税（AMT）的优质市政债券。投资组合多元化，涵盖不同州和项目类型的债券，旨在提供稳定的免税收入。 * 特点：为高税率的投资者提供了税收优惠，但基金价格会受到利率变化和地方政府信用状况的影响。
- MainStay DefinedTerm Municipal Opportunities Fund (MMD)
- 投资策略：这是一只有明确到期日的封闭式基金，主要投资于市政债券，其利息通常豁免美国联邦所得税。基金有特定的存续期，到期后会清算并将资产返还给股东。 * 特点：明确的存续期可能帮助管理利率风险，但封闭期内仍需在二级市场交易。
- 股票型CEF
主要投资于上市公司股票，追求资本增值和股利收入。
- Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund (ETV)
- 投资策略：采用备兑看涨期权策略。基金持有大盘股（主要参考S&P 500指数），并同时卖出这些股票的看涨期权，以获取期权权利金收入，增强基金收益。 * 特点：在市场震荡或下跌市中，期权收入可能提供一定保护；但在强劲牛市中，可能会限制上行潜力。
- Adams Diversified Equity Fund (ADX)
- 投资策略：这是一只传统的股票型CEF，投资于多元化的美国大盘股组合。它的目标是长期资本增值和股利收入。它有一个目标是每年支付至少6%的净资产分红（可能包含资本利得和返还资本）。 * 特点：历史悠久（成立于1929年），长期投资表现是关注重点，提供较高的分红政策。
- 另类策略CEF
采用非传统投资策略，如并购套利、可转换证券等。
- BlackRock Health Sciences Trust (BME)
- 投资策略：专注于医疗健康行业的公司股票，包括制药、生物科技、医疗设备和服务等。通过投资于这个增长型行业来追求资本增值和收入。 * 特点：行业集中度高，受医疗行业创新、监管政策、临床试验结果等因素影响较大。
- AllianceBernstein Global High Income Fund (AWF)
- 投资策略：投资于全球的高收益债券，包括美国和其他国家的公司债、主权债等，旨在提供高水平的当期收入。 * 特点：全球多元化分散了单一国家风险，但同时也承受汇率风险、国家风险以及信用风险。
- 投资CEF的注意事项
投资CEF时，除了关注历史表现和投资策略，还需留意以下几点：
- 折价与溢价：CEF的交易价格可能高于或低于其资产净值。理解其原因是关键，持续高溢价可能蕴含风险，而深度折价则可能提供机会或反映潜在问题。
- 杠杆运用：许多CEF使用杠杆来增强收益，但这会放大亏损并增加费用。
- 费率：关注基金的总费用率，包括管理费和利息成本（如果用了杠杆）。
- 分红来源：基金的分红可能来自净投资收益、资本利得或返还本金。返还本金并不意味着不好，但需理解其可持续性。
- 分散投资：考虑通过投资不同资产类别、不同策略的CEF来分散风险。
- 如何查询最新信息
金融市场信息和基金表现瞬息万变，建议您通过以下方式获取最新、最准确的数据：
- 专业金融数据平台：如Morningstar（晨星）、Bloomberg（彭博）、Reuters（路透） 等，提供详细的基金数据、评级和分析。
- 基金公司官网：直接访问上述基金的管理公司（如PIMCO, BlackRock, Nuveen, Eaton Vance等）官网，获取最权威的基金说明书、持仓报告和最新公告。
- 证券交易所官网：如纽约证券交易所（NYSE），可以查询基金的实时交易价格和成交量等信息。
请注意：以上列举的基金仅供您参考和初步了解，并不构成任何投资建议。投资决策需要基于您自身的风险承受能力、投资目标和深入研究。基金的历史表现也不能代表其未来业绩。
希望这些信息能对您有所帮助。如果您对特定类型的CEF（比如专注于某个行业或某种策略）有进一步的兴趣，我很乐意提供更多可能的方向。
zoetina52
- 以前什么都不懂，日子过得好好的。后来我学习了些理财知识，家里的钱越理越少。
赞同来自: VictoryChen 、懒人张三 、戒定慧灭嗔痴
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