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https://www.jisilu.cn/question/488109
8月底底部割肉IM大部分仓位后，有点像虚竹在珍珑棋局堵死了自己一大片后，豁然开朗。
最近中证1000又又又又又又又又从高点回撤了1000点，但12月中调整仓位后，影响不大。
目前净值也只比IM一直拿到现在，少几十万了。
之前满仓IM，遇到下跌除了期盼出利好上涨，基本没有其他办法，
现在策略多样，相关性低，大部分行情下，都有至少一两个策略上涨，
又加入了月度效应调整仓位，胜率赔率进一步增加了。
这一波回调下来，基本无感觉，非常舒服。
春节前计划卖大换小，把IH、AH、华证三个抗跌的仓位，切回跌的更多的IM、微盘。
1000雪球2月底就到期了，到期后会再减少一些A股仓位，至60%左右。
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南京房价一年能跌25%？原来新闻上说的是真的啊我自住的房子，高点6万，现在3万出头，
还有3套房子，高点4.5万，现在1.6-2.2万，
还有卖掉的2套房子，16-22年，在2-2.3万横盘了六七年，现在1万-1.1万。
15年以后买的房子，应该基本全都账面亏损（不算利息），
算上利息的话，09年买的房子很多都亏损了。
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12月总收益+2.7%。
2025年：
A股（股票+期货+期权+转债+套利+打新） +84%
美股 +12%
X圈 24年被盗9.3万，25年被盗100.5万 ，累计亏-82.5万
流动资产 +52%
25年运气相当好，本来是完美的一年（如果没有被盗暴击了一把的话，防不胜防，不玩了），
即便算上被盗的损失，最后总账也远超去年年底最乐观的估计了，
瑕不掩瑜，这就是人生吧。
由于每个月工资能攒一些，现在流动资产也来到了历史次高，比21年底还少一些，如果没有被盗，应该基本持平了。
考虑到房价普遍从高点腰斩了，体感上比21年底富裕不少。
25年的收益，不是杠杆搞出来的，是策略搞出来的，信心也比以前富裕不少。
房子暴跌25%+，算上每个月攒的工资，总净资产和24年底基本持平。
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请教一下，持有im和卖深虚p都是一个方向，那如果碰到极端大跌的行情是不是会比较难熬如果跌1000-1400点，会有一点难受，但put到期也仍然是盈利。
而今年4月9日的最大回撤就是1400点。
2025年12月30日：卖出MO2609-P-6600 1手之前一直卖MO的短期深虚P，因为短期不确定性小一些，深虚的很难亏损。本月因为国家队在7100有增持，效果也较好，开始卖一些MO远期的深虚P，尝试一下。早上，卖出MO2609-P-6600 1手，345。和加仓IM相比较：1. 卖MO-P-6600：6600的成本，每月贴水40点，但没有上涨收益，到期跌破6600，就6600买入IM。2....只卖put吃不到全部贴水吧？如果想吃到所有贴水，需要同时买入call，组成合成多头。目前来看MO2609合成多头贴水大概有470-480点。
远期合约贴水的一部分会以深实值购的时间价值折价形式体现。例如MO2609P6600对应的MO2609C6600的时间价值就有一定折价，即认购期权的价格小于其内在价值。
2025年12月25日：加仓IM-IC 1手文章已经无法查看了～
把之前高卖的IM-IC接回来了，2603，价差100.6。
卖的价差287，接回来101，贴水算66点，大概做了个121点的高抛低吸。
似乎小票还是相对大票强势，仓位也满了。
https://mp.weixin.qq.com/s/6Ib8HcPl6O5wgi82Aw2T4g
这篇写的很好。
普遍的财富缩水的冷，和少量的AI相关公司的热的差别。
普遍的地...
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把之前高卖的IM-IC接回来了，2603，价差100.6。
卖的价差287，接回来101，贴水算66点，大概做了个121点的高抛低吸。
似乎小票还是相对大票强势，仓位也满了。
https://mp.weixin.qq.com/s/6Ib8HcPl6O5wgi82Aw2T4g
这篇写的很好。
普遍的财富缩水的冷，和少量的AI相关公司的热的差别。
普遍的地产相关的冷，和集思路高手日常新高的热的差别。
上午9点40，把1手IH换回了1手IM2503，这次防守，相比一直持有IM，略有亏损。
去年12月、今年3月的防守，都有显著收益，侧面也说明市场比去年强多了，没太跌得动。
转债仓位又降了点，加了点垃圾股。
仓位基本按春节前已经调整完毕的思路，加满了。
有人提到，上周三买入的应该不是汇金，是在争抢A500期权交割标的的买入力量。
但是之前就一直在买了，只是到了3850以下，触发了市场的共振，轻松拉起来了。
https://mp.weixin.qq.com/s/fvrZ0DwHdpXGmLVbTBJhkg
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指数跌至震荡区间的中等偏下，7100-7600震荡，7300以下
行权价比市场价低800-1000
每天的时间价值1.2-1.5，大概相当于贴水的5-7成
delta在0.2左右
大盘快速跌1000点，变成平值，1手深虚涨350-400点，浮亏3.5-4万
三个月大盘走平，深虚跌120点，浮盈1.2万
前几天250左右的MO2606差不多就在甜点位 ，每月40点“贴水”
不能只卖深虚put，没有上行收益
和IM搭配，在风险增加不大的情况下，可以将贴水从10-12%提高至15-17%
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11月20日转向防守，垃圾股换转债 红利类，
12月18日开始少量换回，19日全部换回，还少量加仓。
11月20日到12月19日，账户实亏不到2万，基本平盘，红利类-2.6%，转债 1.1%。
之前回测，转债在大牛和大熊都是明显好于红利，
但担心持有20-30只转债，风险过大，所以配了50%的红利类，
这次看还是转债更强（主要还是买到了那个XX包装，130涨到了200，名字我忘了）。
后续改进方法，防守类可以再多分散，从备选ETF中，选6-10个，优先买前期涨得少的。
这次买的4个，港股通红利低波、红利低波、银行，表现都不行，只有现金流较好，
而没买的红利低波100、标普红利、价值100、中证红利质量、道指ETF、标普医疗，都较强，下次都可以加入备选。
反正每次我重仓的就跌的多，没买的都比买了的好，那我下次全买了。
做T的垃圾股这头，大部分票比卖掉的时候跌了5-10%，少部分略涨，
对应同花顺指数跌了4.7%，回测跌了3.5%，基金跌了2%。
毛估估这次防守有3%的超额，大概是净资产的1%。
12月收益回正了，1%不到。
水穷云起时
- Hello Earth
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2025年12月18日：国家队护盘，我也顺便卖点put昨天疑似国家队护盘，300在4500-4550点，1000在7100-7200点，盘前看到美股大跌，觉得早盘有个低开，正好卖点。IO2602-P-4300，41MO2603-P-6400，76MO2606-P-6400，76 这一波卖put仓位差不多了，等后面再下来再卖点。你肯买，300我在你下面5%，1000我在你下面10%，who怕who...同意楼上兄弟的说法，没必要裸卖PUT，除非有准备接货。
今年4月7日跌停还历历在目，不应很快遗忘。黑天鹅远比预期的概率高，活得长久才是硬道理。
昨天疑似国家队护盘，
300在4500-4550点，
1000在7100-7200点，
盘前看到美股大跌，觉得早盘有个低开，正好卖点。
IO2602-P-4300，41
MO2603-P-6400，76
MO2606-P-6400，76
这一波卖put仓位差不多了，等后面再下来再卖点。
你肯买，300我在你下面5%，1000我在你下面10%，who怕who啊。
1月2月优先卖300，
3月优先卖1000，其实可以激进点卖个没那么虚的。
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今天上午卖了1手MO2603-P-6400，87。
下午数个ETF同时小幅放量，疑似郭嘉队买入。
看盘面，对应上证2800-2850，中证500 7000-7100。
因为在震荡区间下沿买入，效果非常好，
一个ETF一分钟只买几千万，买几分钟，就吸引了大量跟盘的资金，把指数拉上来1-2%，
有四两拨千斤之效。
遥想去年2月，破位了，爆仓了，
一分钟买3亿5亿，都只能维持不跌，一停就跌，最后买了几千亿，也没拉起来。
还是那句话，信心比黄金更贵。
对于散户，2800-2850点，卖点深虚增强一下收益挺舒服，分散着卖。
我周一周二周三各卖了1手。
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2025年12月16日：卖深虚看跌的尾部风险，核心是控制仓位卖沽就当可接受的目标点位加仓了，特别适合持币等待目标点位的人。
1手 IC 2512空单平仓，小亏2800，这次防守不太成功。
1手 IM择时仓位换成1手IH。
IO2602-P-4250 43卖1手，
昨天卖的是4300的，今天跌了继续卖4250的。
11月20日以来，微盘北交切到了防守仓位，
微盘-8.5%，北交-5%，
红利大类合计-4.3%，红利、银行连续N天下跌，这也比较少见，
转债-2....
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1手 IC 2512空单平仓，小亏2800，这次防守不太成功。
1手 IM择时仓位换成1手IH。
IO2602-P-4250 43卖1手，
昨天卖的是4300的，今天跌了继续卖4250的。
11月20日以来，微盘北交切到了防守仓位，
微盘-8.5%，北交-5%，
红利大类合计-4.3%，红利、银行连续N天下跌，这也比较少见，
转债-2.2%，还是相对抗跌些。
目前切换只是略有超额，三四个点吧。
明年防守打算把价值100、道指ETF加进去。
卖深虚看跌的尾部风险，核心是控制仓位
自从4月7日明确有郭嘉队护盘以来，
卖深虚变成一个性价比不错的策略。
卖沽本身是有尾部风险的，
表面上，虽然90-95%的胜率，常胜将军，但是一次暴跌就会让你玩完。
实际上，这是针对过量卖，比如把一半的保证金都拿来卖，一次暴跌就会让你下桌。
我体会，核心是要严格限制仓位，确保跌破保本价时，你可以用期指把期权的仓位接下来。
6月份开始卖深虚，基本就是每月卖1-2手期权的仓位，
目前全部是到期清零，实现盈利11万。
现在指数涨的比较多了，比如中证1000，暴跌的空间远大于6月时。
怎么处理呢？
首先，我基本开在最大回撤1400点也能保本的位置（对应4月9日恐慌最低点）。
历史上最惨痛的时期，是23年11月-24年2月5日，1960点的跌幅，
1手期指对应的仓位，最惨也就是亏560点，11万，也就是把前面的利润吃掉。
如果再卖半年、一年，积累的利润呢，你要多大的暴跌才能吃掉？多大也吃不掉了。
其次，只有卡到2月5日才有那么大跌幅，早两天或者晚两天都没有。
再次，遇到这种暴跌，亏了平换成期指，次月就给你10万回报的概率极其巨大，
比如22年1月、4月，24年1月，25年4月7日。
最近玩了个卡牌爬塔游戏：
蜀末：血月三国
Steam上18块钱买的
玩了几天了，还挺上头的，随时可开一局
关兴、星彩、姜维都通了几次关
刘谌还没玩过
感觉星彩上手比较容易
攻略在此：
https://tieba.baidu.com/p/9699648941
https://www.bilibili.com/opus/1059750963797032994
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看文章写道，港股今年融资额又是全球第一了。
用Gemini归纳了一下（DS和grok归纳的都不好），
果然是涨幅你不行，融资第一名。
港股真是dog改不了吃shit，本质上还是中国公司喜欢圈钱。
排名靠后那几年，A股融资额第一，
这两年A股不让融资了，都去那边圈钱了。
恒生指数对于投资人最大的价值是不是可以做空恒指对冲系统性风险？
然后又想到恒指做空的利润要交20%个税，更觉得这玩意“香”了……
https://mp.weixin.qq.com/s/_QWsghAyHBYJTcFXG2dGtg
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2025年ZZJ会议出来了，
现在有AI，可以很方便和去年比较。
我总体看下来：
1. 形势不是太严峻，基本都在说成绩。
2. 去年力度很强，起码讲话的力度很强，今年明显弱了不少。
3. 今年政策落地的力度，和去年底讲话的力度相比，明显是没讲话的力度大。
4. 今年货币和“适度宽松”相去甚远，但是股市确实涨了，算中涨吧。
5. 稳住股市楼市删掉了，股市涨了确实不需要稳，楼市感觉上面已经装看不见了。
今年换成多策略以后，对于政策的依赖程度已经基本降到零了。
以前觉得政策不及预期还骂骂，现在也看淡了，政策再扣扣索索，也不影响赚钱……
2025年12月1日：港股红利的日历效应2月-1月中，港股红利>中证红利；3月-4月中，中证红利>港股红利。这个有什么现实逻辑吗？
https://mp.weixin.qq.com/s/ATY2DopITm77wY0H4NWEXQ
港股通红利（港股通红利低波）应该也类似。
12月-1月中，港股红利>中证红利>宽基，也期间也是小盘烂票的弱势期；
3月-4月中，中证红利>港股红利>宽基，也期间也是小盘烂票的弱势期。
这就给利用日历效应攻守，提供了良好的条件。
12月-1月中，用港股红利：A...
2025年12月1日：港股红利的日历效应12月-1月中，用港股红利：A股红利=1:2防守；
https://mp.weixin.qq.com/s/ATY2DopITm77wY0H4NWEXQ
港股通红利（港股通红利低波）应该也类似。
12月-1月中，港股红利>中证红利>宽基，也期间也是小盘烂票的弱势期；
3月-4月中，中证红利>港股红利>宽基，也期间也是小盘烂票的弱势期。
这就给利用日历效应攻守，提供了良好的条件。
12月-1月中，用港股红利：A...
这里是不是打错了，应该是 3月-4月中？
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https://mp.weixin.qq.com/s/ATY2DopITm77wY0H4NWEXQ
港股通红利（港股通红利低波）应该也类似。
12月-1月中，港股红利>中证红利>宽基，也期间也是小盘烂票的弱势期；
3月-4月中，中证红利>港股红利>宽基，也期间也是小盘烂票的弱势期。
这就给利用日历效应攻守，提供了良好的条件。
12月-1月中，用港股红利：A股红利=2:1防守；
12月-1月中，用港股红利：A股红利=1:2防守；
其余时间干垃圾小票、IM、IM为多头的价差。
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2025年11月21日：11月收益转负，侥幸逃生
周四上午卖了垃圾股，换成转债+红利类；周四尾盘空了1手IC，将1手波段IM策略换成IM-IC价差策略；
全面转向防守了，进攻型仓位只剩1手IM无脑吃贴水的底仓不动。
今天上午卖了2手IO2601-P-4200，40，已被埋，
左侧少量用深虚来抄底，容错率较高。
侥幸得很，今天全线大跌，因为转防守了，虽然亏，但是体感是劫后余生，像赚了一样。
每天在市场中，盘感和嗅觉比之前灵敏了一些。
11月前两周+3%，这周结束后，变为-1%，本周亏4%。
24年和今天K线类似的位置：
23年和今天K线类似的位置：
总体看，垃圾股有一波大跌的概率不算低，
现在垃圾股水位高，跌一下好，跌了明年的收益就有保障了。
几个宽基，300今年涨幅只有13%了，500和1000还有19%，
再跌一下，今年就又是个A年，没啥行情，那明年就还可以接着奏乐接着舞。
尾盘国家队有少量买入，一分钟5000万，量比较少。
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2025年11月20日：清仓微盘，转入防守
11月18日，海峡创新等妖股被停牌，可能意味着炒小炒差行情阶段性的结束。
昨天少许卖出垃圾股，今天清仓垃圾股。
股票仓位变成一半转债、一半防守型ETF。
防守型ETF：恒生红利低波40%、红利低波、中证现金流、银行各20%。
ETF也没怎么挑选，平均分散到4个12月和1月偏强的、抗跌的、甚至有跷跷板效应的ETF，
分析哪个好也没啥用，平铺拉倒。
11月前两周的盈利，前天昨天都跌完了，今天要开始亏了，哈哈。
后面如果：
指数大涨，就逢涨卖点深虚看涨，反正有仓位做备兑；
指数大跌，就逢跌卖点深虚看跌，反正1月底大跌了抄底性价比也很高。
1手IM长持仓位继续无脑拿；
1手IM三个月空仓策略，周四尾盘空了1手IC，换成IM-IC价差策略，价差264。
2025年11月21日更新：
这次看来运气不错，侥幸。
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12月，尤其1月，小票很容易跌，这两个月卖深虚，卖点大票的。
自924以来，300的短期最大回撤约500点，保本价就卡在这个最大回撤上卖深虚。
那么就是4250-4300之间保本。
开仓时机上，选择回撤了150-200点的时间开，一般开60天的。
上午在300在4600点附近，开了3手IO2601-P-4300，40。
如果1月大跌亏本，直接换成IF 1手，1月如果大跌了，2月大涨的概率和赔率都非常高。
卖深虚，我感觉有几个要点：
1. 不能只卖深虚，有期指做底仓才行，深虚是增强手段；
2. 数量要控制，确保亏本了你可以且愿意换成期指；
3. 时间不要太长，一般就是30天和60天就行了；
4. 尽量在跌的时候卖。
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下午卖了2手300的深虚，IO2512-P-4300，25.2。
大概指数回撤-10%保本。
924以来，短期最大回撤就是4月7日的-12%，且收盘收回了。
其余短期最大回撤是-3.5%、-5%、-7%。
11月、12月，300总体偏强的，所以就卖到12月，1月容易大跌不能卖。
统计上，这么干只有2011年会亏。
上升趋势可以用卖深虚左侧抄底，
左侧抄底本身胜率很低，
但是由于深虚虚的很多，可以容忍左侧抄底抄错两三次。
小幅回调至支撑位，卖点深虚，在牛市是个可行的增强策略，深虚就要在下跌时候卖。
IM+卖IO-P深虚，肯定比IM和卖MO-P搭配起来，要更坚韧一些。
后者全是挂钩1000的，
而300和1000本身不完全同步，加上大跌时候GJD有时用300护盘，还可能有跷跷板效应。
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