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茅台的产品，飞天茅台在市面上没有竞品，没有竞争对手，产品无人能复制出来，拥有超长期的竞争优势，90+%的毛利润率，超级强的用户粘性，公司0有息负债，现价（1270元每股）对应有4%或以上的股息率，终端产品对应指导零售价1499元长期处于溢价状态，产品供不应求，产多少卖多少，各渠道只能限额分配。
茅台的商业模式厉害之处，就是产品放越久越好，卖价还越高，如果哪天茅台酒的价格大跌，产品卖不动了，过几年市场景气了，库存产品也许还能卖更高的价格。
五粮液属于浓香型，新酒装瓶就是最佳饮用时期，放越久浓香会变淡，市场价格也会下降。普通飞天茅台放3-5年酒质能达到酱酒巅峰，为最佳饮用时期。8-10年以上的茅台酒就适合做基酒去勾调年份茅台。茅台公司有高超的勾调技术，年份茅台的酒质无与伦比，同时卖价更高。并且在国内拥有超高粘性的用户。
同为蒸馏酒的威士忌和白兰地，也只有装在橡木桶里才能有陈化效果提高酒质，装瓶后就没有陈化反应了，酒质都在装瓶时为最佳。
观察过高端社交场景，就能明白，白酒只有茅台，五粮液在高端社交场景是无法替代茅台酒的。茅台酒垄断了高端白酒社交场景，但在五粮液的社交属性里却有很多个竞品，以国窖1573为代表。
12.97倍PE的五粮液和19.78倍PE的茅台，作为长期持有的标的，谁更有价值？在我的认知里，我选了茅台，因为茅台的商业模式更好，用户粘性更强，护城河更宽。
争取在未来能买够茅台仓位，买到估值更便宜的茅台股票。
茅台的商业模式厉害之处，就是产品放越久越好，卖价还越高，如果哪天茅台酒的价格大跌，产品卖不动了，过几年市场景气了，库存产品也许还能卖更高的价格。
五粮液属于浓香型，新酒装瓶就是最佳饮用时期，放越久浓香会变淡，市场价格也会下降。普通飞天茅台放3-5年酒质能达到酱酒巅峰，为最佳饮用时期。8-10年以上的茅台酒就适合做基酒去勾调年份茅台。茅台公司有高超的勾调技术，年份茅台的酒质无与伦比，同时卖价更高。并且在国内拥有超高粘性的用户。
同为蒸馏酒的威士忌和白兰地，也只有装在橡木桶里才能有陈化效果提高酒质，装瓶后就没有陈化反应了，酒质都在装瓶时为最佳。
观察过高端社交场景，就能明白，白酒只有茅台，五粮液在高端社交场景是无法替代茅台酒的。茅台酒垄断了高端白酒社交场景，但在五粮液的社交属性里却有很多个竞品，以国窖1573为代表。
12.97倍PE的五粮液和19.78倍PE的茅台，作为长期持有的标的，谁更有价值？在我的认知里，我选了茅台，因为茅台的商业模式更好，用户粘性更强，护城河更宽。
争取在未来能买够茅台仓位，买到估值更便宜的茅台股票。
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人口老龄化，年轻人都不喝，这估值？
房地产都没估值了，茅台为啥值1200？
房子总比茅台有价值吧？
卖奢侈品都开始亏本了，茅台为啥不能亏本？
现在连金店里的黄金都没人买了，凭啥买茅台？
估值这玩意得直接下修啊！
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房子总比茅台有价值吧？
卖奢侈品都开始亏本了，茅台为啥不能亏本？
现在连金店里的黄金都没人买了，凭啥买茅台？
估值这玩意得直接下修啊！
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茅台没有深入研究，不过据我了解，过往几年主要是自营带动了茅台的净利润增长，现在自营体系的占比比较高的，直营里面主要是生肖茅为核心的收入来源，就是通过i茅台申购。大家在i茅台上申购的核心原因是有一二级的溢价，这个溢价在去年还有300元左右，现在几乎快被抹平了，龙茅单瓶溢价不到100元。100ML的小飞天平价都卖不出去了，现在申购的人数已经有明显的下滑，未来生肖茅如果像小飞天一样没有溢价，那自营部分甚至可能出现下滑的，这足以影响茅台的净利润。
所以抄底茅台的朋友，可以去i茅台上关注一下龙茅申购人数的动态变化，这个是关键之一。
所以抄底茅台的朋友，可以去i茅台上关注一下龙茅申购人数的动态变化，这个是关键之一。
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清朝的王公贵族和八旗子弟中，斗蛐蛐是一种流行的消遣方式，他们通过这种方式来社交，具有超级强的用户粘性。
斗蛐蛐被普遍视为一种高端的社交元素，有好蛐蛐在当时是当时社会地位和财富的象征。可以说斗蛐蛐在清朝是一种高端的社交产品。
斗蛐蛐的参与者被称为“玩家儿”，这些玩家通常是社会地位较高的人士，如王爷、大官、银行家和京剧名角等。他们不仅参与斗蛐蛐，还会投入大量的金钱和精力来挑选、培养和维护蛐蛐。蛐蛐的挑选有严格的标准，如头大、牙大、腿大、须直等，这些都是善斗蛐蛐的特征。
斗蛐蛐被普遍视为一种高端的社交元素，有好蛐蛐在当时是当时社会地位和财富的象征。可以说斗蛐蛐在清朝是一种高端的社交产品。
斗蛐蛐的参与者被称为“玩家儿”，这些玩家通常是社会地位较高的人士，如王爷、大官、银行家和京剧名角等。他们不仅参与斗蛐蛐，还会投入大量的金钱和精力来挑选、培养和维护蛐蛐。蛐蛐的挑选有严格的标准，如头大、牙大、腿大、须直等，这些都是善斗蛐蛐的特征。
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