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2、新兴市场：低端产业的转移会带来新兴市场的发展，所以这些新兴市场的房产和股票都值得关注；产业转移过程中参与的中资企业也值得关注（类比我国当年的中日中德中美合资企业）
3、美债：这个不用解释，美国负债太高，不可能长时间维持高利率，降息是必然的事情。
4、黄金：黄金是跟美元信用挂钩的，美国信用受损越严重，黄金涨得越高。
5、A股：少碰内需股，多找出海股；降息预期下，多找高分红且业务稳定的股票；搏一搏真正地科技股还是可以的。
6、港股：美元降息是利好，但是恒生很大部分是内陆企业；所以要辩证地看。
7、美股：目前美股估值过高，不建议马上参与；等回调后可以酌情参加！但是更大的问题是美股高科技企业的盈利空间能否持续。目前来看他们是受到挑战的，而且也没有真正提高生产率的新技术出现。
8、还有什么机会，大家可以补充一下。
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1、ST股的定价基础：
（1）壳价值。
（2）ST保壳股VS正股估值差。摘帽后估值回归。
（3）ST股炒作价值。
2、壳价值：壳价值是ST股的价值基石，如果ST股失去壳价值。纯粹壳价值的公司都将退市，拥有实体资产和业务的公司才能存活。
目前ST股的壳价值依然存在。
3、ST保壳股VS正股估值差：保壳股相对同类型正股会折价，当保壳股摘帽后市值会向正股市值靠近。所以ST股的整体水位是跟随正股小盘股的水位走的。
ST保壳股VS正股估值差的逻辑依然存在。
4、ST股炒作价值
（1）ST股5cm时代的炒作价值体现在封板资金需求量低，主力和散户容易凝聚共识，所以股价很容易涨到一个很高的位置。（动辄2-3倍，高的有4-5倍，偶尔会有10倍大牛股）
（2）5cm改10cm之后，封板资金需求量更大，ST能够达到5cm时代高度的票更少，赚钱效应大大降低。只有少部分确定性逆境反转的ST股票可以凝聚更多地公司，吸引更多的资金，从而将ST股打到一个更高的高度。投资者原先愿意接受高价ST股，是因为股票有炒作的机会，可以通过炒作的高收益弥补高价带来的风险。如今出于风险回报比的考虑，他们只愿意为ST的炒作价值付出少量溢价，所以ST股的整体水位是会降低的。
（3）类比：2022年可转债新规之前，可转债采取临时停牌的方式，且最后三分钟无涨跌停限制。这种方式下，可转债封板的资金量很低，炒作空间非常大，所以吸引了一大批炒作资金也抬高了可转债的整体水位。后续新规出台之后，炒作资金退出，可转债水位永久下跌。ST的5改10是同一个道理，往后的ST水位会永久性下跌。
ST股炒作价值永久下跌。
5、本轮ST股巨大回调的原因：一方面跟随微盘股下跌，另一方面是炒作资金退出导致的水位永久性下跌。
6、新规后的ST股如何操作
（1）估值整体的下跌是常态，并不能类比以前说这是低估。炒作高度降低，会导致盈利率下降，需要更高的胜率或者更低的亏损率去提高数学期望。对新赛季的选股要求更高，因为股票分化会加剧。
（2）摘帽赛季的时候，只要保证能够摘帽，且相对正股折价比较多，反而在摘帽赛季会得到更多地上涨空间。收益更受微盘股的估值影响。
值A股大跌之际，讲点A股投资的常识1、A股99.9%的股票都是筹码，筹码的价格由供需决定，买入大于卖出则价格上涨，反之则价格下跌。筹码价格上涨取决于主力资金喜好，主力资金喜好有故事的股票，因为他们的目的是高位出货给相信故事的散户。2、主力资金不是某个人，而是市场上那一批资金量大、有信息优势的资金，他们合力做高股票进而出货获利。3、机构热爱景气度，游资喜欢炒题材，主力资金都喜欢想象力和高预...那小散怎么合理利用规则和灵活度呢？
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1、A股99.9%的股票都是筹码，筹码的价格由供需决定，买入大于卖出则价格上涨，反之则价格下跌。筹码价格上涨取决于主力资金喜好，主力资金喜好有故事的股票，因为他们的目的是高位出货给相信故事的散户。
2、主力资金不是某个人，而是市场上那一批资金量大、有信息优势的资金，他们合力做高股票进而出货获利。
3、机构热爱景气度，游资喜欢炒题材，主力资金都喜欢想象力和高预期。99.9%的散户难以依赖跟踪主力资金而获利，一来人家有先手优势和信息优势，二来是猜测就必定有对有错，三如果猜错会高位接盘且代价巨大。（科技股就是如此，你永远不知道主力资金的想法，不知道下跌到底是回调还是出货，你如果相信科技故事高位接盘就会付出巨大代价）
4、大A是融资市场，创办出来的目的是为了国家融资，而不是为了让股民获利。国家是 A股最牛逼的力量，为了帮助科技融资和协助产投出货，他会用政策和金钱为科技讲最大的故事，其他主力资金会顺水推舟，形成最大的资金合力，把科技推到高位，让散户来最终接盘。
5、投资者如果把股票当成筹码，那就要研究最大主力资金（国家）的喜好。应该早早地就在大幕拉开的时候提早入场，而不是到了尾声再进场去为梦想付费。
6、事物一旦突破阈值，就会走向极端。市场极度火热之后，一旦走回头路，就会很惨烈，一定是极度冰冷。
7、能达成共识的价值才是价值。大部分人觉得自己的投资的股票行业很好前景不错，很有价值也很便宜，所以应该涨，那也仅仅是一厢情愿而已，因为只要这种价值不被更多的资金认可，就不会有人买入从而使股价上升。现在市面上有和公司账上趴着12亿美元现金，但是他的市值只有3.4亿美元。为什么会这样呢？因为只要这12亿美元不分红，那就跟你无关，你觉得再低估都无济于事，你只能依靠别人认可这个价值买入股票从而拉升股价获利。
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1、重组方停止交易后宣布刚兑金额的话，刚兑的钱铁定就要付出去；但是如果拖着，刚兑投资者就会恐慌，恐慌到底有没有刚兑以及如果有刚兑刚兑金额是多少，如果不刚兑或者刚兑金额很少投资者会损失惨重（债权转股权2-4折），刚兑投资者不敢冒险去赌，就只能被迫转股，所以最后剩余金额会很低。我个人觉得重组方应该会在转股期结束后宣布小额刚兑金额，这个时候在刚兑上付出总金额就会很低很多。
2、我是建议投资者留1张债券投反对票的，虽然在我看来最终并不会影响大局，但是刚兑投资者还是应该去表达自己的态度的。
3、如果按照我说的这个预想去走，那以后重整可转债的某些逻辑就会发生变化；首先刚兑投资者会消失，那么可转债的价值就完全取决于正股的投资价值，中装就不会收在接近90的价格，而可能是70-80的价格；其次，全筑重整前下修其实是并未下修到底的，如果以人性之恶去揣测，下一个可转债不下修或者不下修到底投资者又能如何？这一点我之前也提示过风险，重组方最后下修还是给力的。但如果真的有那么一天，我们可能还要怀念中装大老爷居然下修到底，哈哈。
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1、全筑、正邦可以赌小额刚兑是因为最终债务规模比较小（一个3000万一个7000万），而债务规模变小是因为下修到底化债。
2、那么中装转2赌小额刚兑的前提就是下修到底促进转股降低可转债规模，因为如果不下修到底规模是10.5亿，能够小额刚兑的一定是很小一部分人。那么中装转2是否有可能不下修到底？我觉得是可能的。
3、因为并没有规定说破产重整可转债一定必须下修到底，之前的公司下修到底并不代表之后会下修到底。目前可转债转普通债权的大会已经通过，如果我是重组方，与其让可转债投资者转股稀释我的股权，不如等可转债投资者的可转债变成通过普通债权，然后清偿的时候大幅折价将债权转换为股权来得划算。
4、所以赌小额刚兑的投资者应该警惕，中装转2如果不下修到底化债，小额刚兑的投资者就必将只有一小部分部分投资者可以全身而退（刚兑估计几千块钱），剩下的都遭受巨大的损失。至于中装转2能否下修到底，要寄托重组方的仁慈，同时也是存在重组不通过的可能性的。所以我认为当前的价格84.592元赌刚兑是是一个亏到爆的投资。
5、大家如何看呢？欢迎表达看法，狠狠指正。
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2、现在的白酒就符合这个条件，低估值+中高增长+稳定分红，且这个时候政策已经开始显现威力，股票触底反转，持有体验会非常变好。
3、我认为持有3-5年必定是可以达到2-3倍的收入。
4、今天是2025年3月15日，记录当下的时刻，中证白酒11200点，泸州老窖143块钱；2028年3月15日以及2030年3月15日，这两个时间点我会在帖子里回顾这个时间，大家3年和5年后拭目以待。
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Su7大卖，对小米利润有多大影响，无确定性。 另外，小米目前估值偏高。1、我觉得变化才是重要的。小米su7成功已经是从0-1，而接下来1-10是不是拥有巨大的利润想象空间，而且难度会非常低，那么就会有大量的资金买入。
2、小米目前的股价在su7出来之后已经涨了2倍多，现在的数学期望没之前那么高，普通人已经不太好介入了。
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2、至于那些说早早操底小米的，8-10块钱买入的，吃到整波涨幅的，他们买的时候又有多大概率能够确定小米造车大获成功呢；他们押注的数学期望值又能有多高呢？付出的时间成本又应该有多长呢？
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解释：择时本身其实是对市值因子的择时，因为大部分指数都是把市值作为主要因子去选股；而在基于市值选股的指数下跌或者震荡的时候，其他因子是否可以跑出超额收益甚至绝对收益，是一件困难的事情但也是一件存在可能的事情。总结：所以我觉得这两者并不相悖，没有高低贵贱之分，都是一种投资的方式，都可以跑出超额的收益；重点还是在于把握其中的本质。
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基础知识
1、黄金是为世界所公认的货币。
2、信用货币体系下，美元成为了全球货币；黄金作为公认的货币且总量相对稳定，用以衡量美元的信用；
3、黄金的核心本质是衡量债务盈利的强弱，所以影响核心并不是债务的多寡，而是债务本身的好坏，好的债务可以带来国家经济的增长以及盈利的增加从而偿还债务。这种状态下，黄金的价格的影响核心其实是美元的实际利率，这个时候黄金可以看成一张债券，利益是通货膨胀率。
4、而现阶段黄金价格跟实际利率的背离，是因为美国债务的增加给经济带来的效果变差而且巨额的利息带给国家巨额的负担；这个时候持有美元的国家想的是美国会不会赖账，而不是买美债利息的问题。这一点可以从全球央行增持黄金比例可以看出，全球央行黄金比例占比已经提升至15%，未来将有机会提升到30%（华泰分析师给的数据）。
投资建议
1、积极投资，回调买入，黄金的大趋势是上涨。
2、未来黄金的拐点是美元信用能否修复，这一点要观察美国整体的收支水平的变化，但是我个人预期短时间内美国的颓势很难避免（全球吸血被阻+贫富差距加大+新的科技红利未出现）。
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2、从7月中旬辞职到现在，休息了三个月时间；中间抓了8月的低价可转债以及9.24的机会，也赚了三十个点大几万的钱；但是日子越过越没有安全感，一方面我深知这两次机会只是靠天吃饭，投资很难主动争取，大部分时候都要被动等待；另一方面，年龄压力在催促着我，要尽可能把自己变现去获取更多的本金。
3、所以接下来应该就会把时间精力放在工作上，投资上花的精力会变少，不会再主动去狩猎猎物；这段时间还是挺美妙的，参与了市场的好几次大行情，见识了世面；自己也把自己的投资逻辑重新整理了一遍，对自己的盈利能力更有信心。休息是为了更好的出发，接下来的日子会更有目标和动力，我现在开始相信，我只要把工作搞好，慢慢变富就是早晚的事情。
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1、一元退市风险消失。
2、公司即使没钱还，但是可以推动转股化债。
3、期权价值暴涨。
那么，是不是要挑选存续时间至少一年以上的低价转债，防可转债享受不到牛市就因为还不起钱而违约。
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1、第一种，以绝对估值为锚，低买高卖；不预测未来，相信价值回归的力量；比如上证指数的历史市盈率区间在10-60左右，恒生指数的在8-25左右；只要在这个区间的最下沿的位置逢低加仓，静静持有，等待价值回归再逢高减仓，并且做一下股债平衡，即可获取12%-15%的年化收益率。
代表人物：微光破晓刘诚+三层阁+雪球安娜2012
优点：不需要学习高深的知识就可以战胜专业投资者；如果再做一些资产的增强，比如大小票的轮动，折价资产的替换或者股指期货，可以获得更高的增强收益。
缺点：买入时机苛刻，重仓时机不多；持仓体验不算太好，价值回归时间比较长，资金锁定期限比较长；比较考虑投资者的心理。
2、第二种，找到不同类型投资品的影响因子以及传导路径，根据影响变量的变化进行投资。
代表人物：付鹏
优点：解决了投资机会苛刻，资金利用率低以及投资反馈慢的问题，能够带来更高的资金收益率以及更低的回撤率。
缺点：知识量繁杂，对投资者有极高的要求；需要时刻跟踪宏观数据，跟踪政策。
3、我的路径，以绝对估值为底座进行投资，用大盘变量分析的方法在低估值位置辅助买入（即使不符合绝对估值条件）；在绝对估值不符合买入卖出条件的时候，取最高40%的资金做大盘预测的博弈。比如当前的大盘，我的股票已经全部卖完；但是当前的市场可以进行震荡市的博弈，所以我拿出了40%资金进行操作。
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2、本次博弈，博弈账户从9月24号进入到今天10月11号退出，最高收益是10月8号的38%，后面三天回撤13%，最终收益25%。
3、总结：本次进行博弈是因为国家发生重大政策转向，股市随后一路向上，我的投资决策正确；因为股市过于火热国家要给股市灭火，于是在8号国家打击个人银行贷款进入股市，随后股市回调。这个点我没抓好，没有及时跑路造成收益回撤；这三天股市下跌严重，所以12号的财政政策一定是会重磅的，让股市止跌回稳，其实今天应该是一个好的博弈点，我猜测下周肯定是会涨的。但是我已经跑路，现在的估值也没有之前的那么诱人，我不太有那么大的勇气把全部资金放进去博弈，后续最多拿出40%进行参与。
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2、但是鬼使神差的，在创业板ETF跌到13%的时候大资金加仓进入创业板，最终造成6.55%的亏损；归根到底，思维还是停留在牛市初始阶段，认为下跌是一个好的回调接人的机会；希望明天能给我一个走人的机会。
3、按照正常的投资体系，就是应该边涨边卖，严格按照体系去走；这个时候再加仓，就完全是博傻阶段，缺少基本面的支持；感觉还是操作太随意，以后开盘前必须提前想好如何操作。
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2、开盘一致性地看涨果然是主力最好的出货方式。
3、我开盘抛出一半，剩下一半在下跌途中出的，整体少赚了2.5%的收益；资产转化为双低可转债+折价医疗ETF+小部分创业板和300ETF。
4、今天开盘一部分资金买了日经博超跌反弹，结果远远不如161128和159509，如果换这两个热门标的的一个，可能可以赚3个点左右。
5、一旦持续上涨趋势打破，lof溢价套利流动性直接锁死，今后不敢再做这种套利了。
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2、如果用两天套利一次然后收盘卖出的操作去做的话，利润可以达到74%左右；缺点是全部资金锁住流动性一天。
3、如果24号开始申购一半资金，25号申购一半资金，大概率可以做到70%的收益率；缺点是一半资金会锁住一天的时间。
4、所以其实这个风险是挺值得去冒的；其他仓位保持机动性，然后可以拿出权益仓位的30%去做，风险主要在于到时候大盘跌停，ETF因为流动性好，有机会跑路，而这个lof因为流动性问题有可能吃两个跌停，但是因为本身有溢价；如果市场不是完全下跌其实溢价还是可以吃到的。
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2、所以如果赌牛市的话，大部分仓位还是要以投资的手法去做，但是可以抽出一部分仓位做一做这种无涨跌幅限制的新股以及末日期权；期权可以用0.5%以下的仓位去做，新股可以买个5%-10%。
3、当然，前提还是要提高胜率，要知道经济发展到哪一步，要知道哪些政策是扭转能力的政策。
4、当然，我这只是事后诸葛亮，现在再参与这种博弈的胜率就比较低了，也许下个牛市可以提前捕抓到；但是我的仓位在周一的时候已经把大部分300换成20CM的创业板ETF以及涨幅比较低的中证2000，他们都是成长类的票，市值低，容易拉，一旦牛市延续容易吃到更多的涨幅；沪深300受限于市值以及企业成熟还有银行之前的涨幅，未来弹性是更小的。
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1、我对当前牛市的理解：我认为股市涨跌的锚是公司盈利，而当前货币政策传导到经济的有效性性并不会很高，所以我认为这一轮牛市的长度和高度有限。如果手上是300ETF计划卖出，可以考虑期权卖购，根据仓位卖出计划售出对等月份的购，和300ETF做备兑，这样卖购基本不占用资金，会产生一部分时间价值的收入，目前这部分收入比较高，因为大家认为是牛市，比较少人去卖购，买购的人又很多。
2、目前规划：既然无法判断牛市多高，又觉得是一轮牛市，且觉得牛市的长度和宽度有限；所以我会在沪深300涨20%减仓40%，后面每涨10%再减20%仓位，直到全部减仓。
3、目前持有的都是ETF，持有过程中会做基金的溢价轮动，增厚收益；减仓的资金会投入折价的印度...
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遗憾的点如下
1、9月24的时候，中午才看到政策，追高了三个点进入；如果早点看到新闻，我会直接进场。
2、9月25的时候，我个人隐约觉得第连续两天冲高，再加上多次狼来了的故事，会有回调，满足做T条件；但是没做，后悔了一天。我觉得当时是可以半仓做的，胜率其实挺大的，亏了愿赌服输就好。
3、9月26，也就是今天；受昨天未做T的影响，我主观觉得会继续下跌，所以一开始减仓，后面稍微涨了一点，又进场，折腾了几次，少赚0.5%左右；最后全买300，就不管了。
总结经验教训
1、当前股市的反转点就是货币和财政政策放水，所以一开始就应该关注这种反转，提前做好准备。
2、本次投资的逻辑，是我个人预估政策的利好比较大，所以即使没做T，也是应该继续持有的，不应该因为没做T而导致操作变形；应该完整地按自己的逻辑去走。
3、像这种投资的逻辑，其实预估的是大盘的涨跌；所以没有能力判断哪个行业能够涨得更好，就直接买大盘宽基ETF就好了；至于在大盘中盘和小盘中，能够预测哪一种涨幅更大，资金就多买一些做增强即可。我个人是预测大盘宽基etf是会涨得更好的，所以8成买了300etf。
4、连续上涨回调是一个胜率比较高的逻辑，其实应该参与的，但是没有参与我不要影响后面自己持股的逻辑。
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1、红利股：降息预期下，都会推动资金向再投入小且稳定分红的股票上走，且目前大资金都是老一辈人，投资上更注重防守。
2、高科技股票：如果建立垄断性的优势，未来成长性很高，市场很大。
3、需求稳定地股票：受宏观经济影响比较小的股票，不管经济好坏都需要的消费的股票。
4、出海股：如果能够打开海外市场，新的需求可以带来更大的增长空间。
提醒：在经济下行周期，建议不要碰没有护城河，可替代性高的股票，尤其是小票。
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2、这种低PB，赚真钱，公司分红推进私有化或者转A的，就是最好的价值回归方式。本人8月份已经买入，成本在1.932，目前盈利3%，目前长持中，等待分红以及公司的增持拉升股价。且随着未来中国以及美国的降息，这么高的股息率会显得很有价值。
3、有兴趣的可以研究一下，本人只是描述我的认知，不做推荐，买入者自负盈亏。
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