班门弄虎分析大族下修概率有多大?






没错,大族的财务报表比较稳健,安全性毋庸置疑,尤其是82.56亿的现金估计打退了好多集友埋伏的欲望。但是,看看三季报每股现金流:-0.63元!那么每股0.96元的收益大部分是假钱---白条应收款!再看看存货周转天数:212.8天,那么他们真的不差钱吗??

转债余额23亿左右,如果到期兑付,按每张106元计算大约是24.38亿,也就是影响到每股经营现金流2.31元左右,如果没有其它财务安排,接近-3元的每股现金流怎么说也不那么潇洒应对得了吧?

再毛估估风险收益比。按今天的收盘价107.45元计算,到期YTM税后-1.65%,久期1.241年,到期最大亏损-2.05%。如果下修到底,综合考虑盘子大小,正股波动率,赛道等因子,横向比较估值大约可以在115-120元吧(个人看法,估值有待讨论),是不是值博率还算OK呢?

至于下修概率高低见仁见智,个人预计30%-50%。
发表时间 2022-11-10 21:36     来自广西

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ayh666888

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@一线天路过
一个月时间,赌一把最多赔2元,赚10元的机会,别问概率多大。 我愿意搞一部资金赌一把。 特别是现在没什么赚钱机会了, 把钱买大族转债,一个月后不下修,也许是抄底其他资产的机会。股权稀释这个事情,23亿转债,对于310亿的盘子,股权稀释不到10%,而且也很好解决,高云峰现在自己花点钱,买入转债不就行了。到时候转债直接转股就行了,转债买的多,说不定股权还能提高。我赌它下调转股价,闲钱一把梭了!
到期还钱不是税后104吗?亏2个点够?
2023-02-23 19:06 来自河北 引用
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陌上相逢

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@一线天路过
一个月时间,赌一把最多赔2元,赚10元的机会,别问概率多大。 我愿意搞一部资金赌一把。 特别是现在没什么赚钱机会了, 把钱买大族转债,一个月后不下修,也许是抄底其他资产的机会。股权稀释这个事情,23亿转债,对于310亿的盘子,股权稀释不到10%,而且也很好解决,高云峰现在自己花点钱,买入转债不就行了。到时候转债直接转股就行了,转债买的多,说不定股权还能提高。我赌它下调转股价,闲钱一把梭了!
公司已经表明没有下修的想法,还钱资金准备好了,你可以打电话去问董秘。明牌了还去堵,也只能呵呵了
2023-02-23 17:16 来自江苏 引用
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一线天路过

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一个月时间,赌一把最多赔2元,赚10元的机会,别问概率多大。 我愿意搞一部资金赌一把。

特别是现在没什么赚钱机会了, 把钱买大族转债,一个月后不下修,也许是抄底其他资产的机会。

股权稀释这个事情,23亿转债,对于310亿的盘子,股权稀释不到10%,而且也很好解决,高云峰现在自己花点钱,买入转债不就行了。到时候转债直接转股就行了,转债买的多,说不定股权还能提高。

我赌它下调转股价,闲钱一把梭了!
2023-02-23 15:02 来自湖北 引用
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碧水春

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都说大族激光觉得现在的价格低估,看看大族激光的走势,现在的价格也不算处于绝对低估区间吧?何况还有现在的行业未来1年内是否能重回赛道?股价高光时候发行的转债一次都没有下修过,大股东这头可真够铁的
2023-02-23 14:59 来自云南 引用
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一只龙猫

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@猪猪猪葛
作为大族员工我来回答这个问题:1、公司管理层不是不懂可转债规则条款,说不下修是给你们看的,因为现在还没有逼到最后时刻,尽量拉升股价,高云峰是是非常懂金融的,只是现在时机没到,公司一年净利润才十几亿,转债23亿规模,公司没有傻到会还钱,大族转债100%是不会还钱的,最后必然强赎。2、张家港基地投资100亿,公司现金流也非常吃紧,不然高懂不会频繁质押股份,年报必然不好也不好看,公司生产激光设备应收账...
马克
2023-02-23 14:18 来自北京 引用
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laughter

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认为大族会强赎的同学们还是早点退出转债市场吧,认知能力太差~
2023-02-23 12:03 来自广东 引用
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练惜

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多明确说了不下修 为什么不信呢
2023-02-23 11:25 来自安徽 引用
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一纸笺言

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@猪猪猪葛
作为大族员工我来回答这个问题:1、公司管理层不是不懂可转债规则条款,说不下修是给你们看的,因为现在还没有逼到最后时刻,尽量拉升股价,高云峰是是非常懂金融的,只是现在时机没到,公司一年净利润才十几亿,转债23亿规模,公司没有傻到会还钱,大族转债100%是不会还钱的,最后必然强赎。2、张家港基地投资100亿,公司现金流也非常吃紧,不然高懂不会频繁质押股份,年报必然不好也不好看,公司生产激光设备应收账...
怎么可能100%不还钱,转股价40以下又不下修。怎么看这种情况都属于小概率
2023-02-23 11:17 来自福建 引用
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菜鸟老甲

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@猪猪猪葛
作为大族员工我来回答这个问题:1、公司管理层不是不懂可转债规则条款,说不下修是给你们看的,因为现在还没有逼到最后时刻,尽量拉升股价,高云峰是是非常懂金融的,只是现在时机没到,公司一年净利润才十几亿,转债23亿规模,公司没有傻到会还钱,大族转债100%是不会还钱的,最后必然强赎。2、张家港基地投资100亿,公司现金流也非常吃紧,不然高懂不会频繁质押股份,年报必然不好也不好看,公司生产激光设备应收账...
留给公司时间不多了,而且很多因素是未知的。个人认为靠股价上涨强赎不现实。只能现在下修到底再想办法促进农民强赎
2023-02-23 11:07 来自福建 引用
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mdcg666

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转债占比不高,利息很低,又看重股权,真有很大可能还钱再发新
2023-02-23 10:07 来自上海 引用
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杨百捞

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弄的是母老虎还是公老虎?
2023-02-23 09:24 来自上海 引用
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jisabao

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人在做,天在看
光大不想强赎吗?
机关算尽太聪明,反误了卿卿命
2023-02-23 08:54 来自山东 引用
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cgle9169

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这种比较抠的公司,很难在它上面吃到大肉,本身盘子也大,下调也到不了底,昨天再出掉80%,先搞别的,后面再回来
2023-02-23 08:48 来自广西 引用
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cile

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以前打个电话,说有钱,不会下修
2023-02-23 08:11 来自北京 引用
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瑶瑶萱萱

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@sgc8228
持有到期是亏的吧
没有,我103.8的成本。
2023-02-23 07:53 来自广东 引用
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猪猪猪葛

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作为大族员工我来回答这个问题:
1、公司管理层不是不懂可转债规则条款,说不下修是给你们看的,因为现在还没有逼到最后时刻,尽量拉升股价,高云峰是是非常懂金融的,只是现在时机没到,公司一年净利润才十几亿,转债23亿规模,公司没有傻到会还钱,大族转债100%是不会还钱的,最后必然强赎。
2、张家港基地投资100亿,公司现金流也非常吃紧,不然高懂不会频繁质押股份,年报必然不好也不好看,公司生产激光设备应收账款周期一年左右,应收账款占总销售额30%左右,第四季度开始应收账款开始回收部分包括宁德时代10亿订单,所以一季报和半年报大概率比去年要好。
3、个人预测公司会在半年报发布后依股价实际情况决定是否下调转股价,如果股价在45元以上可能会直拉到强赎触发价,如果股价过低低于40元,公司会发布下调转股价,但转股价大概率不会低于45元,避免过度稀释股权。仅供参考!
2023-02-23 00:10 来自广东 引用
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mdcg666

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大族激光:
尊敬的投资者,您好!公司经营正常、现金流良好,具备偿还债券能力,可转债后续事宜请持续关注相关公告,谢谢。
2023-02-22 23:40 来自上海 引用
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langdewang

赞同来自: xineric

@cgle9169
非常有可能,按理说公司不应该给出这么明确的到期还钱信息。昨天一直在琢磨这事,但话说回来,即便有一定概率也不见得值得赌,机会成本太高了。
是否值得和你的仓位有关系,我持有成本低,到期为正,所以我就一部分仓位就行,不重仓,省的输时间
2023-02-22 11:25 来自江苏 引用
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sgc8228

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@瑶瑶萱萱
单 屌持有看底牌亏时间不亏钱反正持有到期比一年期利息高
持有到期是亏的吧
2023-02-22 07:59 来自江苏 引用
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陌上相逢

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公司已经说了没有下修的想法,还堵它下修
2023-02-22 07:44 来自江苏 引用
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蜗蜗蜗牛

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大族可以配置,但目前不适合重配,目前价格低位,股东怕股份被稀释,拉一波正股然后下修概率比较大.
2023-02-21 23:46 来自湖南 引用
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cgle9169

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@遇到谁家的菇凉
哪里看定增已经通过
不好意思,和文科搞混了,这几天换来换去脑子乱了
2023-02-21 15:27 来自广西 引用
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cgle9169

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@langdewang
随意猜想下后面的情节,根据大族大股东以前的恶劣作为,他抵押了几乎所有的股份,又头铁,就是降低下调的预期,啥时候它马甲买好了可转债,突然下调……
非常有可能,按理说公司不应该给出这么明确的到期还钱信息。昨天一直在琢磨这事,但话说回来,即便有一定概率也不见得值得赌,机会成本太高了。
2023-02-21 12:59 来自广西 引用
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瑶瑶萱萱

赞同来自: 遇到谁家的菇凉

单 屌
持有看底牌
亏时间不亏钱
反正持有到期比一年期利息高
2023-02-21 12:43 来自广东 引用
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遇到谁家的菇凉

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@cgle9169
大族转债走一半,换成更缺钱的铁汉。铁汉有强烈的下修意愿,定增已经通过,下调只是时间问题
哪里看定增已经通过
2023-02-21 12:43 来自黑龙江 引用
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langdewang

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@cgle9169
今天上午给大族打过电话,下修应该还有希望,沟通内容如下:我是大族转债的投资者。。。。接着向对方介绍了大族转债上市以来的市场表现,总的表达意思是大族不是一个好学生,是一个不思进取的差生。问1:大族管理层有没有促进转股的计划?有没有讨论过下调转股价?答1:没有,转股价离得太远,对公司股权稀释太大,对二级市场投资者不公平,大族现金流对偿还没有压力。(听到这里,我顿时菊花一紧)问2:上次“不下修公告”里...
随意猜想下后面的情节,根据大族大股东以前的恶劣作为,他抵押了几乎所有的股份,又头铁,就是降低下调的预期,啥时候它马甲买好了可转债,突然下调……
2023-02-21 12:08 来自江苏 引用
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cgle9169

赞同来自: youyou2013 遇到谁家的菇凉 梦想成真啦

大族转债走一半,换成更缺钱的铁汉。铁汉有强烈的下修意愿,定增已经通过,下调只是时间问题
2023-02-21 10:38 来自广西 引用
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Euros

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根据大族以前干的挫事来看,大族没理由不下修从而不还钱
2023-02-21 10:30 来自湖北 引用
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丝绸转债

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发转债的公司是不想还钱的。
2023-02-20 23:53 来自上海 引用
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xuyongnn

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根据历史劣迹,大族是一个对利益非常精致的上市公司, 不可能连转债的基本知识都不懂,明显是装, 如果楼主的电话真实, 那么就是不会下修了。
2023-02-20 23:24 来自上海 引用
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A股弄潮儿

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大族按照我多年的经验,他会和铁汉一样头铁! 只能临到期半年的时间干他们最合适。
2023-02-20 22:56 来自江苏 引用
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cgle9169

赞同来自: henji01 影约 shentan000 画眉 robin8848 钟爱一玉 xiuzhenxw langdewang xineric Euros 丝绸转债 我顶你可转债 菜鸟老甲更多 »

今天上午给大族打过电话,下修应该还有希望,沟通内容如下:

我是大族转债的投资者。。。。接着向对方介绍了大族转债上市以来的市场表现,总的表达意思是大族不是一个好学生,是一个不思进取的差生。

问1:大族管理层有没有促进转股的计划?有没有讨论过下调转股价?
答1:没有,转股价离得太远,对公司股权稀释太大,对二级市场投资者不公平,大族现金流对偿还没有压力。(听到这里,我顿时菊花一紧)

问2:上次“不下修公告”里提到不下修的原因是保护全体投资者的利益,转债投资人也属于大族投资者,你们这样做完全置转债投资者的利益于不顾!
答2:转债给了利息呀,并没有任何损失,二级市场没有受益呀,下调损坏了他们的利益。(听到这里老子火就不打一处来,言语不能太官方客气了!)

问3:转债利息给多少,是高是低你应该比我清楚,大族拿着这部分低息的资金经营,能说转债投资者没损失,二级投资者没利益?如果完全不考虑转债的利益,你们这种行为就是白嫖(真的这是原话),如果今后再发转2,转N,必将因为有前科而遭到投资者的唾弃!
答3:嗯,同意你的看法。但是现在股价才30元,公司不可能这么低的价格转股的,反正最后都转不了股的。
(听到这里,我觉得他们已经清楚的告知底牌了,那么退而求其次,找到一个多赢的方案也许对方能接受)
问4:我理解能不能转股看市场,但至少公司应该拿出诚意来,比如下调到30不能接受,那么下调到某一个公司认为可以接受的价格也行呀,至少转债投资者觉得公司还是为我们考虑的。
答4:啊?还能这样调呀?不是按股东大会前20日均价调吗?如果能这样你这个建议我们可以考虑。我现在请教一个问题:比如调到45元,最后也不能转股,最终价格也是和不调一样,那调不调有什么关系呢?
(后面我跟她解释了调和不调体现了管理层的转股意愿,即便最后不转股至少安慰了转债投资人,觉得管理层还是有良心的,也对二级有交代,公司股份也没有被稀释,这是一个四方都赢的局面)

问5:举个例子横河转债不提前强赎,阶段性保护投资者的利益,把这个下跌过程放缓,虽然最后还是跌。如果大族这次仍然不下调,那就是突然死亡,第二天转债价格崩盘,你觉得这样好吗,对转债持有人公平吗?
答5:谢谢你的建议,我们需要向保荐机构咨询一下,如果确实如你所说的情况,公司一定会考虑的,能有多赢的方案当然好,再次感谢你的建议。
2023-02-20 20:33 来自广西 引用
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linheigu

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下修是早晚的事,只是时间问题,但是感觉这个管理层头铁,不到万不得已不会急于下修。
2023-02-09 10:07 来自江苏 引用
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Euros

赞同来自: 痴迷的痴狂 遇到谁家的菇凉 宪伟

@tracyoasis
打电话问问就知道了,人家都明确表示不会下修,为啥还要头铁呢
在我印象中有那么一两个转债,明确表明自己不下修,过了几个月又屁颠屁颠下修了的
2022-12-19 12:44 来自湖北 引用
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hello123

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@hello123
加入观察
逐步买入一些
2022-12-19 11:18 来自浙江 引用
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hello123

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加入观察
2022-12-16 14:56 来自浙江 引用
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万广军

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难道大族激光真的要准备出这23亿的钱吗?有几个转债到最后是真正到期回售的?
2022-12-09 15:19 来自河南 引用
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aaaaa

赞同来自: 此梦

@lwqscu
105.6买了一千张,慢慢等等看看
这段时间好久到过
2022-11-29 14:28 来自重庆 引用
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lwqscu

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105.6买了一千张,慢慢等等看看
2022-11-29 13:55 来自四川 引用
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圆子可乐

赞同来自: 遇到谁家的菇凉

今天开始建仓,当理财吧,稍微买了一点
2022-11-25 17:50 来自上海 引用
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遇到谁家的菇凉

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这个位置不应该跌了吧!又加了100张!!
2022-11-25 15:07 来自黑龙江 引用
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fulibo173

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少少的买了一点,越跌越加
2022-11-25 14:31 来自湖南 引用
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遇到谁家的菇凉

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现在价格正合适!干了!!先买500张!资金小!下次发预计下修提示估计就不是这个价了
2022-11-24 21:15 来自黑龙江 引用
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ayh666888

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全仓干
2022-11-21 10:33 来自河北 引用
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Tinahjd

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买了几万块,也想看看他的底牌!
2022-11-16 14:31 来自上海 引用
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tracyoasis

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@cgle9169
转债占比只有区区8%,PB接近2,对公司股权稀释相当有限。下修也就举手之劳的事,即便不做市值管理,单靠给转债持有人画个饼估计也能转不少股。这种标的值博率非常高
占比是不高,但是大股东持股比例本来就不高 不会愿意继续稀释 而且当前市值才200多亿,大股东不会贱卖股权的
2022-11-11 13:38 来自上海 引用
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cgle9169

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@bigstonewang
-0.63是经现净,还债的钱在筹现净,q3余额35亿。压力也不是没有,只是不大。觉得目前略高于赎回的价格不算低估。
转债占比只有区区8%,PB接近2,对公司股权稀释相当有限。下修也就举手之劳的事,即便不做市值管理,单靠给转债持有人画个饼估计也能转不少股。这种标的值博率非常高
2022-11-11 11:21 来自广西 引用
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cgle9169

赞同来自: windlike

众兴下修最好,如果不下修,单靠市值管理也能够强赎,这货一肚子题材,可惜买少了,现在的价位下不了手
2022-11-11 11:09 来自广西 引用
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sunpengme

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没看IP前还以为楼主是胡建的
2022-11-11 10:59 来自山东 引用
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bigstonewang

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-0.63是经现净,还债的钱在筹现净,q3余额35亿。压力也不是没有,只是不大。觉得目前略高于赎回的价格不算低估。
2022-11-11 10:34 来自天津 引用
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碧水春

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23亿,51.79的转股价,从没下修过,再头铁的公司在这么高的转股价面前也要下修一次吧?个人揣测,摊大饼买了几万元等下修
2022-11-11 10:26 来自云南 引用
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cgle9169

赞同来自: 苴国浪子 集XFD

大族走了60%,成本降到到期不亏,拿着看底牌。换成大业继续赌
2022-11-11 10:14 来自广西 引用
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洋湖老麻雀

赞同来自: 遇到谁家的菇凉

即使下修也不会到底
2022-11-11 08:45 来自湖南 引用
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huxj2015

赞同来自: sven3329

前几天有个集友说路过它的厂区看见门可落麻雀,工厂订单减少,不知真假................
2022-11-11 07:45 来自四川 引用
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我心飞扬

赞同来自: 遇到谁家的菇凉

@twinssft
它已经发公告了,六个月内不下修,所以就算下修,也是最后一年内的事,明年2月份以后了。
等准备下修时还会是现在这个价格吗,低价不上车,高价去抢货?
2022-11-11 07:32 来自江苏 引用
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twinssft - 保持平常心

赞同来自: 永别二级

它已经发公告了,六个月内不下修,所以就算下修,也是最后一年内的事,明年2月份以后了。
2022-11-11 06:32 来自北京 引用
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tracyoasis

赞同来自: 永别二级 我想吃蛇羹

@cgle9169
最近打了呀,证代没说下修或不下修
下修的话股权稀释太多 可能性很低而且人家公司很早就放过话不下修 堵这个还不如赌立讯
2022-11-11 01:33 来自上海 引用
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冰川快车

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不下修也有看头。
2022-11-11 00:15 来自广东 引用
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cgle9169

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@tracyoasis
打电话问问就知道了,人家都明确表示不会下修,为啥还要头铁呢
最近打了呀,证代没说下修或不下修
2022-11-11 00:11 来自广西 引用
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tracyoasis

赞同来自: 全都被注册了 火星爸爸 Ujg68gy 亚热带雨林 永别二级 容嬷嬷 landandwater 花园小琴 转债无双2022 solino更多 »

打电话问问就知道了,人家都明确表示不会下修,为啥还要头铁呢
2022-11-10 23:22 来自上海 引用

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