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在论坛上，很多人提到低风险投资理财，以前考虑的是银行定存、大额存单、低风险理财产品，还有一些会提到短债基金、可转债等等产品。
而这两年来，红利低波一类的基金产品被不断提及。
对于曾经沉迷红利不能自拔的我来说，这是一个温柔的陷阱。
要投资某个产品，我们一定要理解这个产品底层的设计逻辑和投资标的。
红利低波，首先是看红利，主要是投资股息率高的公司，底层逻辑是稳定的分红给基金持有人以稳定的回报。
一般而言，投资的标的是银行，公共事业如高速公路、水务，电力公司如长江电力等。这些企业从历史数据看利润比较稳定，分红也较为大方。
再看低波，意思是历史回测看波动比较小，也就是下跌的时候不会跌的很厉害。投资方向主要是业绩稳定，历史数据看股价波动不大的公司。
从产品设计的概念和底层逻辑看，其实红利低波是一个不错的方向，既有较高的分红，又有较为稳定的股价。对于投资者来说，设想中就是基金价值稳定上涨，定期有基金分红可以拿。
但是除了理解产品的设计，我们还要透过表面看实质。
红利低波的核心，是“高股息”+“稳定股价”。但是要实现这两点，至少在A股来说难度是很大的。
高股息，意味着公司管理层认为企业已经发展到成熟阶段，暂时找不到新的发展路线，与其冒险投资新生意，不如把利润分给股东们。当然了，也有一些央国企是分红规定要求的。
如果这个时候，企业“成熟”的那部分生意不增反降，又没有新的利润贡献来源，企业就会面临整体利润的下滑。当利润下滑，分红就会下降，红利低波倚赖的“高股息”也就不存在了。
同时，当企业宣布分红下降的时候，往往股价也会剧烈波动，因为购买这类公司的投资者一般也是看中了历史上的“高股息”。
这个时候，“高股息”和“稳定股价”两个核心要素都会被击穿。
这也是我逐步放弃红利低波这个策略的原因。
也就是，红利不一定低波，而是随时面临“低股息”+“高波动”的双重打击。
有些特定的时期，红利低波会局部有效。但是如果要作为一个长期策略，建议谨慎执行。
而这两年来，红利低波一类的基金产品被不断提及。
对于曾经沉迷红利不能自拔的我来说，这是一个温柔的陷阱。
要投资某个产品，我们一定要理解这个产品底层的设计逻辑和投资标的。
红利低波，首先是看红利，主要是投资股息率高的公司，底层逻辑是稳定的分红给基金持有人以稳定的回报。
一般而言，投资的标的是银行，公共事业如高速公路、水务，电力公司如长江电力等。这些企业从历史数据看利润比较稳定，分红也较为大方。
再看低波，意思是历史回测看波动比较小，也就是下跌的时候不会跌的很厉害。投资方向主要是业绩稳定，历史数据看股价波动不大的公司。
从产品设计的概念和底层逻辑看，其实红利低波是一个不错的方向，既有较高的分红，又有较为稳定的股价。对于投资者来说，设想中就是基金价值稳定上涨，定期有基金分红可以拿。
但是除了理解产品的设计，我们还要透过表面看实质。
红利低波的核心，是“高股息”+“稳定股价”。但是要实现这两点，至少在A股来说难度是很大的。
高股息，意味着公司管理层认为企业已经发展到成熟阶段，暂时找不到新的发展路线，与其冒险投资新生意，不如把利润分给股东们。当然了，也有一些央国企是分红规定要求的。
如果这个时候，企业“成熟”的那部分生意不增反降，又没有新的利润贡献来源，企业就会面临整体利润的下滑。当利润下滑，分红就会下降，红利低波倚赖的“高股息”也就不存在了。
同时，当企业宣布分红下降的时候，往往股价也会剧烈波动，因为购买这类公司的投资者一般也是看中了历史上的“高股息”。
这个时候，“高股息”和“稳定股价”两个核心要素都会被击穿。
这也是我逐步放弃红利低波这个策略的原因。
也就是，红利不一定低波，而是随时面临“低股息”+“高波动”的双重打击。
有些特定的时期，红利低波会局部有效。但是如果要作为一个长期策略，建议谨慎执行。
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赞同来自: Horatio 、复利永不眠 、海浪9999 、skyblue777 、酱油面 、更多 »
我不喜欢红利低波100指数，弊端主要有
单一二级行业限制权重上限20%，（人为压制银行权重）
只看过去三年分红总和，没考虑成长性
样本100只。来自符合要求的300只红利股，再其中选100只相对低波动，100/300的入选率，说明低波动的要求考量很重，每个季度调仓20%左右，稳定性差，还很容易成为接盘侠。
中证红利低波好很多，不限制单一行业上限（实际金融占权重50%以上），考虑了分红成长性（剔除最近3年每股股利增长为负），选出符合要求最高的75只红利股，再其中选50只相对低波动，明50/75的入选率，说明最主要入选因素是股息率。
单一二级行业限制权重上限20%，（人为压制银行权重）
只看过去三年分红总和，没考虑成长性
样本100只。来自符合要求的300只红利股，再其中选100只相对低波动，100/300的入选率，说明低波动的要求考量很重，每个季度调仓20%左右，稳定性差，还很容易成为接盘侠。
中证红利低波好很多，不限制单一行业上限（实际金融占权重50%以上），考虑了分红成长性（剔除最近3年每股股利增长为负），选出符合要求最高的75只红利股，再其中选50只相对低波动，明50/75的入选率，说明最主要入选因素是股息率。
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https://oss-ch.csindex.com.cn/static/html/csindex/public/uploads/indices/detail/files/zh_CN/20231208180204-930955_Index_Methodology_cn.pdf
（1）对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除
排名后20%的证券；
（2）选取过去三年连续现金分红且每年现金股息率均大于0的证券；
（3）对（2）中选取的证券，计算每只证券的股息率和过去一年波动率，其
中股息率的计算方法如下：
股息率=过去三个会计年度分红总额/3
调整日总市值
（4）对（3）中证券，首先按照股息率进行降序排名，选取排名靠前的300
只证券；再根据过去一年波动率升序排名，选取排名靠前的100只证券作为指数
样本。
指数计算公式为：
报告期指数=报告期样本的调整市值
除数
× 1000
其中，调整市值＝∑(证券价格×调整股本数×权重因子)。调整股本数的计算
方法、除数修正方法参见计算与维护细则。权重因子介于0和1之间，以使样本
采用股息率/过去一年波动率加权，且样本所属中证二级行业的权重不超过20%
定期调整
指数样本每季度调整一次，样本调整实施时间分别为每年3月、6月、9月
和12月的第二个星期五的下一交易日。
（1）对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除
排名后20%的证券；
（2）选取过去三年连续现金分红且每年现金股息率均大于0的证券；
（3）对（2）中选取的证券，计算每只证券的股息率和过去一年波动率，其
中股息率的计算方法如下：
股息率=过去三个会计年度分红总额/3
调整日总市值
（4）对（3）中证券，首先按照股息率进行降序排名，选取排名靠前的300
只证券；再根据过去一年波动率升序排名，选取排名靠前的100只证券作为指数
样本。
指数计算公式为：
报告期指数=报告期样本的调整市值
除数
× 1000
其中，调整市值＝∑(证券价格×调整股本数×权重因子)。调整股本数的计算
方法、除数修正方法参见计算与维护细则。权重因子介于0和1之间，以使样本
采用股息率/过去一年波动率加权，且样本所属中证二级行业的权重不超过20%
定期调整
指数样本每季度调整一次，样本调整实施时间分别为每年3月、6月、9月
和12月的第二个星期五的下一交易日。
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@赵子赢
当然如果红利低波企业业绩正常 但是股市就像上半年一样只拉科技 然后一直卖出红利 如果市场一直这样的话 那确实没办法
红利低波的概念本身是清楚的，我希望阐述的是红利低波底层逻辑的一些矛盾点公司的集合是否真能通过轮动达成红利低波设计的初衷，这点存疑。更遑论一些具体基金的选股逻辑结果了至少对于A股来说，高股息是一段时间的答案，但不代表红利低波能一直有效下去你的意思是不是 一只股票没啥成交 慢慢阴跌 也就满足了低波动 然后业绩下滑 但是分红还多 这样又满足了高股息 最终选进去了 但是红利低波有行业上限 个股上限 如果连低波100如果这样都不行的话 那我觉得考虑的不应该是股票了 那只有买黄金或者可转债之类其它的了
当然如果红利低波企业业绩正常 但是股市就像上半年一样只拉科技 然后一直卖出红利 如果市场一直这样的话 那确实没办法
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赞同来自: bismackzhang 、老李2019
你都没理解这“低波”二字是从何而来的，是一些指数ETF，例如中证500的，红利ETF，在其成分股里面再挑取历史数据波动比较低的，加大配置权重，然后发行相应的基金，名字里面加上“低波”二字，低波是进一步筛选的，把波动大的成分股剔除出去。
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赞同来自: chisj
首先 楼主的理解可能不太到位 但是结论我觉得是没问题的
红利低波 极限最大回撤应该是有：40%+的 甚至高位算下来极限情况可能破50% 详见08年中证红利最大回撤72%
但是呢 现在这个位置要跌40%就非常困难了
拍一下脑袋 目前位置极限回撤35% （熊几年叠加抹布不用红利这块牌子）
年频回撤20%+
红利低波 极限最大回撤应该是有：40%+的 甚至高位算下来极限情况可能破50% 详见08年中证红利最大回撤72%
但是呢 现在这个位置要跌40%就非常困难了
拍一下脑袋 目前位置极限回撤35% （熊几年叠加抹布不用红利这块牌子）
年频回撤20%+
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红利低波的概念本身是清楚的，我希望阐述的是红利低波底层逻辑的一些矛盾点
公司的集合是否真能通过轮动达成红利低波设计的初衷，这点存疑。更遑论一些具体基金的选股逻辑结果了
至少对于A股来说，高股息是一段时间的答案，但不代表红利低波能一直有效下去
公司的集合是否真能通过轮动达成红利低波设计的初衷，这点存疑。更遑论一些具体基金的选股逻辑结果了
至少对于A股来说，高股息是一段时间的答案，但不代表红利低波能一直有效下去
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稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: KevinLe 、白金牛 、happysam2018 、大胖子小男孩
任意两个形名组合，都有四个象限（四种组合）。
高息高波、高息低波、低息低波、低息高波，客官随意。
高息高波、高息低波、低息低波、低息高波，客官随意。
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