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由于 2025 年结构性牛市走了一波，目前后市难料。转债由于大量强赎，规模大降，但同时溢价率也大大提高，总体而言我觉得难度提升很多。
2026 年许愿达到 15% 的收益，希望好运常伴。
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宏图正股跌停，转债大跌，112 加了一点仓。由于正股大单压着跌停，明天可能还有低价，所以没有直接加到重仓。不过今天观察来看，债底大概 110 左右，没有太大的下跌空间了，机构的无脑砸盘也没出现，110 105 102 的买单都没成交。
华安这个偷鸡仓跌得挺郁闷的，证券真是扶不上墙的烂泥呀。从 128 加到 124，偷鸡仓都快加成重仓了…
嘉元偷鸡仓也加成快重仓了，收盘没收到 130 以上，又可以多偷一天鸡。
持仓唯一还算坚挺的，居然是维尔这个老六债，莫不是还要高看一眼？
收益仅剩 2%，抵掉小账号亏损的话，收益都快归零了，还让不让人愉快的玩耍了？
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回过头看，宏图有一个重大的失误，就是去年最后那次一个月不下修，如果那次下修了，借着商业航空的概念起飞，应该已经解决掉转债了，负债减少 10 个亿，就不至于净资产为负了。最可笑的是，发现商业航天概念起飞后，公司又赶紧修正不下修日期，但为时已晚，草台班子。
过去的已经过去了，公司没有后悔药吃。我自己也是大意了，没有考虑 1 月底预告爆雷这事，其实之前有些集友提醒过宏图是有雷的，稳妥起见应该规避这个风险。由于转债价高，手中转债仓位本来就不多了，所以一直拿着保持一定的仓位，忽视了风险，又要付出惨痛的代价了。
冷静下来分析一下宏图，去年宏图其实做了不少动作，包括出售资产，搬总部找国资合作等等一系列动作。由于商业航天概念火爆，去年有一百多家投资公司对他进行了调研。年报预计大亏，应该是在预期之内的。
26 年是宏图关键的一年，净资产问题是必须解决的，生死存亡之事。10 个亿的转债，也就成了其必须解决的问题，下修意愿就是明牌了。国资资金到位，军工订单恢复资格，海外订单落地，这些都是关键节点。个人觉得因为连续两年净资产为负而退市的可能性很小，除非公司真的无药可救了。
周一正股会大跌应该是跑不了，跌不跌停难说，转债会比正股跌得少，不大可能跌停。但不排除机构会无脑砸盘，散户是接不住的，如果跌得太狠我会加到重仓赌下修。郁闷的就是手中已有的仓位已经 13% 了，这块成本就高了…强赎价 115 已经没有参考价值了，下修和转债市场的整体债底的高低决定下限。
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华安偷鸡仓几次都没卖，结果一天回到了原点，又加了点，继续偷鸡。证券被压制得很惨，涨起来没份，跌起来哗啦啦…
加仓了嘉元偷鸡仓，这种也是不对称机会，正股跌不满足强赎，转债溢价低，不会跟跌反而可能涨，正股大涨可以兑现偷鸡。就怕正股小涨了，亏钱的可能性还是有的。
加仓少少宏图，125 不算低，也算相对安全价位了。正股继续跌则可以倒数下修，宏图有强烈下修意愿，如果触发下修的话，目前行情看 125 价格不算高。正股涨的话，转债也可能涨一些，40% 溢价率可能会压制转债上涨，但是转债最近的行情不能用常理去推断，顶着 40% 的溢价大涨也不是不可能。
小账户清仓了配债股，买了点医疗 ETF，买了些偷鸡转债，先把账户亏损补回来再说吧。真是个大冤种，又付了学费，以后股票都不想碰了。
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由此我思考的问题好像就找到答案了，之所以不能适应，是因为跟我的投资理念不合。我的投资理念是寻找盈亏比不对称的赌博机会，这个盈亏比至少需要达到 3:1。假设一笔投资可能亏损 5 块，那么盈利预期需要达到 15 块以上，这样的机会是我最乐意参与的。当然这个盈亏比只是我自己的测算，只要自己测算合格，那么我下注就不会纠结，面对盈亏也会相对的从容。
低溢价策略和股票都无法满足我的投资理念，所以做起来总觉得很不适应。我原本认为是波动幅度的问题，但其实之前满仓转债遇到崩盘也有一天亏损 5%+的时候，巨幅的亏损确实让人难受，但并没有让我纠结，反而可能会在崩盘中觉得很兴奋。所以不是我不能接受亏损，而是不能接受不符合自己投资理念的亏损。
因此，我大概想明白了，如果想要适应另一种投资策略，首先需要树立一个新的投资理念，只有跟自己的理念不相冲突时，投资才能做顺畅。
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小账户的配债股则惨不忍睹了，账户单日亏损 1.8%，整体亏损超过 2% 了。虽然配债股根据含权量能折算出一定的安全垫，但能否上市成功是不确定的，时间也不确定，所以这个安全垫有点虚。不像转债的底确定性要强很多，大跌敢加仓，配债股则不敢加仓。股票波动还是高了，不适合我，随时可能清仓止损放弃。
眉飞色舞之后又是吃药喝酒，感觉大 A 又回到了以前熟悉的节奏去了。科技被砸，白酒狂飙，老登起飞，小登吃灰。风格就此转换了吗？老登起飞的话，指数更加压不住，国家队又将何去何从？本来就很复杂的股市，变得更复杂了…
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由于仓位太低，今天买了些奥佳博傻，万一正股拉个涨停会不会有小白资金冲进来瞎搞呢，反正资金闲着也是闲着，这个没多少成本，纯当彩票放着。另外买了些嘉元偷鸡仓，就两天时间了。华安偷鸡仓还是没出手，溢价低了，看能不能还冲高一些。主要是卖了都不知道买啥，仓位补不回来。
小账户的配债股波动就比较大了，上午一度亏成狗，下午刷刷几只拉上来账户反倒红了。股票的波动率还是让我不太适应，这些年只做转债已经习惯了低波动。
今天煤也开始飞了，眉飞色舞凑齐了，但按以往经验，眉飞色舞都是行情尾部了，不知道是不是意味着行情快要终结了呢？想起一张图：等等我，我还没上车呢…
主账户加仓了凌钢，最近钢铁有异动，大概是受有色板块影响。凌钢也是低价股，冲一冲的可能性还是有的。
小账户今天清仓了红利，然后红利涨了…又买了些配债股，然后配债股大跌…小账号又被按到水下去了…被国家队按在地上摩擦，太给脸了…
今天能偷鸡的有嘉元和华安，也都没下手。华安的偷鸡仓还在手里，早盘有兑现的机会，贪了没卖。跌下去想加仓的，忍了…忍者神龟。
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金银狂飙，小金属回头一看也已经涨上了天，最近开始有向化工能源扩张的趋势。煤还没飞，色已起舞，低价股也在蠢蠢欲动。
国家队压盘，把资金都赶去了别的地方，这个时候为国接盘是不是在跟国家队作对？消费、券商都亏钱割肉了，红利小亏。反倒是卖掉的机器人、半导体蹭蹭继续涨。继商业航天之后又来了个太空光伏…概念满天飞，感觉就是一通瞎炒，但挺符合牛市特征的。
转债下不去手，红利低波拿不住，想直接上低价股了…
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转债这势头完全压不住，30% 50% 的溢价率都挡不住疯狂的买入资金。大概是小白资金或者是基金带着小白资金冲了进来吧。
脑子里甚至能想象到一些画面：
甲：我靠，这股又涨停了，手慢了那么一点。
乙：可以买她的可转债啊，跟着一起涨的，我每次都是正股买不进就买转债，有时候涨得比股票少一点，有时候比股票涨得还多。
甲：可转债是什么东西？怎么买？
乙：你看这里，这股如果有可转债就会在这里显示，你点进去…哦，你还没开权限，先开权限，线上秒开…
甲：牛逼，早都不知道有这东西呢，真的涨得比股票还多，股票才涨 10 个点，这个能涨 15 个点…
好了，神器到手了，把一群集友们看得目瞪口呆…
基金这边：
甲：申购资金这么多，没法买了呀，溢价率这么高了。
乙：你管他溢价率高不高呢，仓位得加上去啊，别人一天 3 个点，我们不把仓位打上去怎么跑得过人家。
甲：这要跌起来不要命呢…
乙：涨起来跟不上才要命，跌无所谓的，套住了才不会到处乱跑。
甲：也是，反正不是自己的钱，买买买…
转债今天勉强能偷鸡的有嘉元和荣 23，不过我都没买，心里恨恨的蹦出几个字：打死不加仓。谁仓位低谁懂啊…
首华偷鸡仓 138.5 就卖了，可以卖到 140 的，这谁知道呢…卖了点维尔，好不容易上到 130 了，这货每天搬砖，把信心都搬没了。凌钢今天支棱了一下，明天能不能爆发一下？转债只有 44% 的仓位了，坚持一下。集友们有不少按耐不住加仓了，我觉得没合适的不如买股票。
小账户的港股红利低波涨了点， A 股红利低波还是要死不活的样子，国家队还在卖吧，涨不起来。券商算是个牺牲品，以至于我的华安偷鸡仓还出不去。券商看来是会被死死按住，毕竟一说牛市大家就看券商，券商一爆的话，国家队都怕按不住…
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维尔又搬砖了 600 万，对正股压制还是很明显的，本来就不是很活跃的股，看能不能突破前高走一波了。尾盘买了点首华偷鸡，赌正股运气好爆发一下，不然难赚钱。实在没什么好买的转债，只能忍着了。手里几只能毕业的话，空仓也无所谓了。
小账号继续吃灰，割肉消费 ETF，持有体验真是一言难尽。本想补到红利低波，看了看国家队这没完没了的操作，还是先放放吧。要跌就跌快点，跌这么点儿加仓也不好加，尴尬。小账号已经亏损 1% 了，重仓老登 ETF 的集友们估计都要哭了。慢牛慢牛，老登负责慢，小登负责牛…
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主账户的机器人、医疗、半导体这些 ETF 都赚钱卖了，留下了红利低波，打算慢慢转过去，结果天天阴跌，今天直接割肉了，垃圾配不上这么多仓位。今天总算把两个账户划清了，以后主账户只买转债。
清仓了文科，均价 126 卖掉了，仓位不多，能赚点也很满意了。一直觉得文科挺垃圾的，不过最终还是赚钱了，那就是好的。总比某些 ETF买进去就亏钱强多了，也比某些天天搬砖鸡眼格局的转债强多了。
加了点利群，不知道还会不会有些反复行情，算是加的偷鸡仓吧，昨天涨的基本都吐回去了。然后买了点北港偷鸡，134 的价格略有点高。华安偷鸡仓还留着，继续看看，券商被人为打压了，国家队砸盘真不太乐观，这鸡能不能偷到是个问题。
转债继续魔幻行情，只要正股涨，哪管你溢价多少，我觉得这是典型的买单资金进场，就等着哪天结账了，这钱我是赚不到的，少亏点就好。
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文科、利群正股双双涨停，转债则文科差点劲，利群更给力，不过这两只我持仓都不多。昨天其实很想加利群的仓，跌破了成本价，但是觉得今天可能还可以再跌点吧，于是没加，贪婪再次以恐惧的形式被演绎。这两只今天都没卖，仓位太低，不能卖了。
维尔目前是仓位最多的，但这个老六每天搬砖几百万，正股又不给力，有点鸡肋了。加仓了凌钢，拉低点成本，希望给机会回本，这货真垃圾。再次入手宏图，价位有点高，但是弹性大。再次买入一丢丢华安偷鸡，不知道这回能不能偷到。
仓位超过50%了，加的都是转债，缓解下仓位焦虑。
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