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狂欢固然诱人，但盛宴终有散场时。从历年的牛市看，最短的是2008年11月至2009年7月的牛市，从1664.93——3454.02，涨幅107%，最长的是2005年6月——2007年10月的大牛市，从998涨幅.23——6124.04，涨幅513.5%。本轮行情我个人的看法更接近5.19行情，都是在经济基本面欠佳的时候发动的一波行情，核心是“政策 流动性 科技叙事”共振。如果破不了10月8日的3674.4，就是双顶，就算突破，也很难有效突破3721（为什么是3721，我会在下面转篇公众号“二小姐”的分析）。
其实，我并没有真正抓住本轮牛市的机会，仓位一直不高，我在2023年底全部清仓开始采取新的投资策略——攻守平衡，从24年初开始计算，“放手一搏”账户实现了200%左右的收益，“防守一波”账户收益10%多，综合收益也就刚刚翻倍。我深知，账面的浮盈只是“纸上富贵”，唯有落袋才能化为真正的财富。市场的贪婪往往在最高点附近达到顶峰，而风险也悄然累积。与其在亢奋中追逐那不确定的最后一口利润，不如在目标达成、众人皆醉时，保持清醒，主动收网，不赚最后一个铜板。于是，我果断执行了“减仓计划，只卖不买”，保留一些长期持有的底仓，剩下的让数字化作真实的喜悦与自由。腾出的资金，我准备继续北交所新股申购。
投资是为了更好的生活，本轮牛市狂欢，我已尽兴而归。耐心等待下一轮熊市的到来，这次我准备了“农夫三拳”（种庄稼、薅羊毛、摊大饼）严阵以待。
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牛市不用怕 为什么有些人牛市会亏钱 归根到底是上涨漏风 下跌吃满从走牛一直拿到熊市 理论上来说怎么会亏钱呢 以上论点仅限于老玩家 因为我自己也算半个老玩家了 集思录的估计都是作为一个老玩家 我深知牛市中仓位一致性 适当的轮动 一直持有 最后保住一半利润不成问题写股灾往事想到这句话：
上涨漏风，下跌吃满
非常有警示意义
特意搜索出来答谢一下，哈哈
接盘？买ETF就等于买寒王？指数有了寒王，还会有懂王，蠢王，呆王，寒王不行就换掉，哪一个指数从年K线看不是一路上涨的？不懂指数怎么编制怎么玩就别多说了。我给一个不买的理由
你也可以给买的理由
你买吧
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牛市形成周线的追龙行情 ，一般都是周线连续四五十根阳线， 中间夹杂着为数不多的几根周线阴线，04 年和 14 年的牛市行情都是如此 ，这次周线已经走了十几根阳线了 ，其实我是希望来一场大的调整， 不要走成周线的追龙行情 ，因为一旦形成这样的走势 ，行情基本也就见顶了 ，后面至少是两三年的熊市，目前周线已经走了十五根阳线了， 如果再继续下去， 可能走成真正的周线追龙行情 ，那一般都是四十到五十根周线...重要的是把握行情，无所谓涨跌，关键怎么判断对未来的趋势以及趋势的扭转，还要应对做对，大牛市做多，大熊市做空，震荡市做波动率，总有适合的玩法，不要掺杂个人情感，量化收割情绪资金靠的就是没有感情。
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上证现在牛二，只降到了8成仓。牛一2689至3674，涨一千点。 牛二3047至？理论上牛二涨幅大于等于牛一的一千点，即牛二终点大于等于4000点。这两段是赚相对安全的钱，牛三很多人会亏钱
刚划线算了一卦，毛估估上证每年抬高100点，2025年的下轨3000，上轨4200。
牛一3000至3600，牛二3600至4200，有没有连超5178、6124直达8848的牛三，得看牛魔王和上帝配不配合。
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那还真是既不“ 离场” 也不“ 默默” ~~
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等到明年，美联储将利率降低到2%以下就会知道现在的牛市将要涨到多少点了。未来这半年到1年，大量的在银行吃息的资金会疯狂的扑向A股市场。继续吃息，有种预感现在能吃息的标的，有点像15年的分级A.
别等降息了，就买不到啦
均金无忌
- 旅居泰国的退休工人
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8300亿里面，包含了四家国有大银行的5200亿增发，我认为这些其实不应该考虑，扣除掉之后，3000亿出头，目前的融资流出其实还是不多的。最后都得葬送与减持之手，
我统计了沪深300的今年重要股东净增减持、回购、分红、ETF申赎，目前依然偏正面一点。
前几天偶尔看到，一天十几家上市公司减持，增持数是0.
以我观察现在的我房产贷款还基本上没有烂到银行这里，因为前几年房产火热贷款比例首套65%，二套30%。这是最高的比例，老破小银行那边有评估价，基本上只能贷到一半的样子，这还首套，二道更少。二套房即使没有完全烂到银行这里，至少也有部分渗透到了，
房价跌了多少呢，一线平均30%，这么算跌的都是买房者的钱，老破小有跌50%的，也没亏到银行的钱。
房价继续大跌才会出现这些情况，房贷算银行比较好的资产了。
同理可以反过来想，现在银行贷款首付比例85%最高，那么我...
开发商呢，比如说许的两万亿，还有银行的资产包，企业的不良贷款等等
这是一笔相当庞大的烂账，靠那点可怜的息差？我 觉得帐肯定是没有真实做出来的。
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这轮牛市是国家意志的表现。我感觉股市总的指导思想有了变化，不是像以前那样就是一个融资工具。新形势包括以下几点。一，我们已经逐渐走到和美国正式角力的位置，躲无可躲，再想韬光养晦几无可能。除了军事、制造业等，还必须有一个强大的金融市场。二，目前经济发展低迷，要通过股市活跃市场，让国民挣钱，企业有钱，从而一揽子解决许多问题。三，这次的上涨带有严格的行政指导性。上涨的股票大多都是产业发展的最新方向，并不是...大山东 IP 喜欢 宏大叙事.
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IPO只是首发融资，在股权融资里面，除了首发融资之外，还有再融资，同样是从市场抽血，再融资主要包括增发（含定增和公开增发）、配股、优先股、可转债等。其中增发占了大头。8300亿里面，包含了四家国有大银行的5200亿增发，我认为这些其实不应该考虑，扣除掉之后，3000亿出头，目前的融资流出其实还是不多的。
8000多亿，已经和前几次牛市半年一样了
我统计了沪深300的今年重要股东净增减持、回购、分红、ETF申赎，目前依然偏正面一点。
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这轮牛市是国家意志的表现。我感觉股市总的指导思想有了变化，不是像以前那样就是一个融资工具。新形势包括以下几点。一，我们已经逐渐走到和美国正式角力的位置，躲无可躲，再想韬光养晦几无可能。除了军事、制造业等，还必须有一个强大的金融市场。二，目前经济发展低迷，要通过股市活跃市场，让国民挣钱，企业有钱，从而一揽子解决许多问题。三，这次的上涨带有严格的行政指导性。上涨的股票大多都是产业发展的最新方向，并不...狗是改不了吃屎啲
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最终，国家还是希望通过抛砖引玉的方式，吸引民间资本充实股市。等民间资本入市，国家资本逐步退出。当然，国家资本不会全部退出，一定会维持一个基本盘。
Aolin120 - 套利 期指 爱好者
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这位集友观察很细致，他提到这次了不同之处是市场行情好IPO却没有大规模开启，其他集友也提到了国家队锁仓+降息背景下险资不断入场的因素，这都是市场不断走好的核心原因，我补充一点自己的观察：从9.24政策管理层想让市场变好短期是因为三驾马车熄火不得不让资本市场支棱起来，因为这个见效快。之前大量ipo是经济上行阶段募资搞活大量公司拉GDP数据，现在经济下行阶段这个目标变了，做不到了。现在的目标是1、化...IPO只是首发融资，在股权融资里面，除了首发融资之外，还有再融资，同样是从市场抽血，再融资主要包括增发（含定增和公开增发）、配股、优先股、可转债等。其中增发占了大头。
8000多亿，已经和前几次牛市半年一样了
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这位集友观察很细致，他提到这次了不同之处是市场行情好IPO却没有大规模开启，其他集友也提到了国家队锁仓+降息背景下险资不断入场的因素，这都是市场不断走好的核心原因，我补充一点自己的观察：刚学会的一句话送给你：“韭菜和镰刀的区别就是真信和假信的区别。不信的人越来越聪明，假信的人越来越有钱，真信的人被人卖了帮人数钱。”
从9.24政策管理层想让市场变好短期是因为三驾马车熄火不得不让资本市场支棱起来，因为这个见效快。之前大量ipo是经济上行阶段募资搞活大量公司拉GDP数据，现在经济下行阶段这个目标变了，做不到了。现在的目标是1、化...
北交所打新已经从一月一次改成一周两次了。关于减持，我随便翻了翻：
8月13日，截至20时，上市公司发布的股份减持公告汇总如下：
唐人神（002567）5%以上股东大生行饲料有限公司计划自2025年9月3日至2025年12月1日，通过集中竞价交易方式减持不超过993万股公司股份，约占剔除回购专用账户后总股本的0.70%。
世纪天鸿（300654）控股股东新疆志鸿教育投资计划在未来3个月内通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过1098万股公司股份，占公司总股本的3%。
利君股份（002651）持股5%以上股东魏勇及其一致行动人计划在2025年9月5日至2025年12月4日期间，采用集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过3100万股，约占公司总股本的3%。
华大基因（300676）持股5%以上股东深圳生华投资计划自2025年9月4日至2025年12月3日期间，通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过627万股，约占公司总股本的1.5%。
威派格（603956）股东盈科盛达及其一致行动人计划在未来三个月内通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过428万股，约占公司总股本的0.75%。
安必平（688393）股东南京乾靖因资金需求，计划在2025年9月4日至2025年12月3日期间，通过集中竞价和大宗交易方式，合计减持不超过168万股公司股份，占公司总股本的1.79%。
光格科技（688450）股东叶玄羲因自身资金需求，计划通过大宗交易方式在2025年9月4日至12月3日期间减持不超过132万股，约占公司总股本的2%。
金科环境（688466）持股5%以上股东Victorious Joy Water Services Limited因自身资金需求，计划在2025年9月3日至2025年12月2日期间，通过集中竞价方式减持不超过123万股公司股份，约占公司总股本的1%。
通用电梯（300931）持股5%以上股东宁波宁聚资产管理中心计划自2025年9月3日至2025年12月2日，通过集中竞价交易方式减持不超过240万股，约占公司总股本的1%。
麦捷科技（300319）董事张照前和副总经理梁启新因个人资金需求，计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式合计减持不超过60万股，约占公司总股本的0.07%。
徕木股份（603633）控股股东方培教因自身资金需要，计划在2025年9月4日至2025年12月3日期间，通过集中竞价和大宗交易方式，合计减持不超过1280万股，占公司总股本的3%。
精研科技（300709）股东史娟华女士在减持计划期限届满后未减持公司股份，持股比例保持在0.89%。
张小泉（301055）股东金燕女士计划以集中竞价交易方式减持不超过54万股，占公司总股本的0.36%。
泰嘉股份（002843）股东中联重科于2025年7月10日至8月11日累计减持股份329万股，占公司总股本的1.3%。
爱朋医疗（300753）高级管理人员李庆通过集中竞价方式减持12万股，占公司总股本的0.0945%。
德龙激光（688170）控股股东赵裕兴计划通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过206,7200股公司股份，占公司总股本的2%。
燕东微（688172）股东国家集成电路产业投资基金通过集中竞价方式减持117万股，持股比例由7.07%减少至6.99%。
佰维存储（688525）股东国家集成电路基金二期计划通过大宗交易方式减持不超过922万股，占公司总股本的2%。
衢州发展（600208）股东浙江新湖集团决定终止减持计划，实际减持4232万股，占公司股份总数的0.497%。
赛微微电（688325）股东武岳峰投资及其一致行动人计划在2025年9月4日至2025年12月3日通过集中竞价方式减持不超过86万股，占公司总股本的1%。
中粮科工（301058）持股5%以上股东盛良投资及其一致行动人提前终止减持计划，原计划减持不超过1537万股，占公司总股本的3%。
佳力图（603912）控股股东南京楷得投资拟通过集中竞价方式减持不超过542万股，占公司总股本的1%。
万林物流（603117）控股股东苏瑞投资及实际控制人樊继波等一致行动人计划自公告之日起90日内通过集中竞价交易减持不超过599万股，占公司总股本的1.00%。
中天精装（002989）特定股东顺其自然通过集中竞价交易减持92万股，占公司总股本的0.4577%。
盛通股份（002599）控股股东栗延秋及其一致行动人合计减持股份1598万股，占公司总股本的3%。
四方股份（601126）控股股东四方电气合计减持公司股份2499万股，占公司总股本的3%。
电声股份（300805）控股股东一致行动人海南赏岳、海南谨创、海南博舜于2025年8月11日至8月12日通过大宗交易累计减持公司股份550万股，占公司总股本的1.2964%。
蕾奥规划（300989）持股5%以上股东蕾奥合伙于2025年8月8日至8月12日通过集中竞价方式累计减持股份210万股，占总股本的1.00%。
中铁工业（600528）副总经理王建喜计划在2025年9月5日至2025年12月4日期间，通过集中竞价方式减持不超过5000股公司股份，占其持股总数的25%。
百洋医药（301015）控股股东百洋医药集团有限公司通过大宗交易方式减持公司股份1051万股，占公司总股本的2%。
昭衍新药（603127/06127）原副董事长左从林计划于2025年8月19日至8月29日通过集中竞价或大宗交易减持不超过352万股，占公司总股本的0.4703%。
8月12日，盘后东华能源披露增持情况。包括百川股份、品茗科技、航亚科技、华建集团、银禧科技、双一科技、太平鸟、乐歌股份、康华生物、惠泰医疗、文投控股、宝明科技、科力装备、曼卡龙、天亿马、中兵红箭、亚华电子、四方精创、唐人神、麦捷科技、金科环境、通用电梯在内的22家A股上市公司披露减持情况。
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大盘和经济就没直接的关系，行业、个股才会有。其实我长久以来也是这么类似你的看法和想法，但是最近想法完全变了。以前的股市制度目的是融资市，一切制度都是为了更好的融资，制度造就了股市绝大部分是情绪资金，情绪盘越多就是越容易大涨大跌，大部分收益都被股市大幅波动拿走了，是少数人获利的市场，而机构基金面临制度上短期考核压力也是追涨杀跌，基本缺乏长期配置资金。所以A股大部分人体感股市和经济没有大的关系，这和美股长期慢牛完全不同，但其实这是被大幅波动迷惑的表象而已。A股指数按季线年线看也是慢牛走高，按波动均值回归思路也是如此。我对本轮牛市的理解是制度改变后的史上最大牛市，至于是不是最长还有待观察。高层改变最大的就是股市改为投资者服务，融资不像上一任证监会那样无节制的融资，保险和基金考核制度改变，金融衍生品制度逐渐完善造就配置资金持续不断入场，我建议是牛市阶段只要跟着国家队持续做多指数就好。我是期待未来A股会走像美股那样的低波牛市，但这还取决于A股制度进一步完善和人民币霸权的建立，低波牛市真的还缺不少条件，但是这波牛市波动率幅度远低于15年是大概率事件。
1999年经济增长缓慢，外贸形势严峻，金融体制改革深入推进，失业、贫困、环境污染问题严重，是不是有似曾相识的感觉。当年的5.19行情，深层次原因是为国有企业脱困筹措资金。等到2001年加入WTO，经济基本面好转，股市迎来一个超级熊市。
我对本轮牛市的理解是“化债牛”，就此打住 。
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更像是关税危机前要逃命。
或者主力主要是布局了指数期货的，只拉指数为主
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观点不敢苟同，股市是经济晴雨表，但是是提前的晴雨表，经济最差的时候，应该是市场大跌之后盘底的时间段，然后在经济转折点前的半年或者大半年前股市就起来了。这次也不例外。房市跌，银行也烂账多所以也该跌，根本上忽视了中国宏观经济制度的变化带来的金融业股票的价值体系重估，银行这里还会继续慢慢涨，走出类似长电的走势，但这不过是对07年后银行股价长期被制度性压制的修正。大盘和经济就没直接的关系，行业、个股才会有。
1999年经济增长缓慢，外贸形势严峻，金融体制改革深入推进，失业、贫困、环境污染问题严重，是不是有似曾相识的感觉。当年的5.19行情，深层次原因是为国有企业脱困筹措资金。等到2001年加入WTO，经济基本面好转，股市迎来一个超级熊市。
我对本轮牛市的理解是“化债牛”，就此打住 。
观点不敢苟同，股市是经济晴雨表，但是是提前的晴雨表，经济最差的时候，应该是市场大跌之后盘底的时间段，然后在经济转折点前的半年或者大半年前股市就起来了。这次也不例外。房市跌，银行也烂账多所以也该跌，根本上忽视了中国宏观经济制度的变化带来的金融业股票的价值体系重估，银行这里还会继续慢慢涨，走出类似长电的走势，但这不过是对07年后银行股价长期被制度性压制的修正。总结下就是：经济马上要好转；宏观经济制度可以决定估值和股价。
是这个逻辑不？！
这次A股的所谓牛市走得奇怪，14，15年的时候经济也没好到哪去，当年还是靠棚改扩表续了几年。政策底，市场底，经济低，业绩底，层层递进，可能随着美元进入贬值通道，通胀又起来了。
所有房市大跌的时候，都是银行烂账最多的时候，可偏偏银行狂涨拉了几百点指数，
所有经济最差的时候，都是市场大跌的时候，可这次偏偏不
保持敬畏，也保持清醒。
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控盘还是比较明显的，我的策略回测告诉我，至今为止，拿的是仅次于15年的剧本，但还是不敢重仓，大环境确是不好，实体靠贷款撑着2025年5月末社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为262.86万亿元，同比增长7%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.19万亿元，同比下降31.5%；委托贷款余额为11.22万亿元，同比增长0.4%；信托贷款余额为4.36万亿元，同比增长5.4%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.27万亿元，同比下降7.4%；企业债券余额为32.91万亿元，同比增长3.4%；政府债券余额为87.39万亿元，同比增长20.9%；非金融企业境内股票余额为11.87万亿元，同比增长2.9%。
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控盘还是比较明显的，我的策略回测告诉我，至今为止，拿的是仅次于15年的剧本，但还是不敢重仓，大环境确是不好，实体靠贷款撑着ZF项目，实体和个人不少靠贷款，只是具体比例不知道
如果比例过大，最终其实没有选择，就是学日本
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以我观察现在的我房产贷款还基本上没有烂到银行这里，因为前几年房产火热贷款比例首套65%，二套30%。这是最高的比例，老破小银行那边有评估价，基本上只能贷到一半的样子，这还首套，二道更少。房价跌了多少呢，一线平均30%，这么算跌的都是买房者的钱，老破小有跌50%的，也没亏到银行的钱。房价继续大跌才会出现这些情况，房贷算银行比较好的资产了。同理可以反过来想，现在银行贷款首付比例85%最高，那么我们可...房企的贷款不了解，应该是比个人住房贷款更严格一些吧，所以经济稳住房价就能稳住，房价稳住银行就不会暴雷，扯别的都没用，什么人口啊，租售比，房价收入比啊都太片面。
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这次A股的所谓牛市走得奇怪，所有房市大跌的时候，都是银行烂账最多的时候，可偏偏银行狂涨拉了几百点指数，所有经济最差的时候，都是市场大跌的时候，可这次偏偏不保持敬畏，也保持清醒。以我观察现在的我房产贷款还基本上没有烂到银行这里，因为前几年房产火热贷款比例首套65%，二套30%。这是最高的比例，老破小银行那边有评估价，基本上只能贷到一半的样子，这还首套，二道更少。
房价跌了多少呢，一线平均30%，这么算跌的都是买房者的钱，老破小有跌50%的，也没亏到银行的钱。
房价继续大跌才会出现这些情况，房贷算银行比较好的资产了。
同理可以反过来想，现在银行贷款首付比例85%最高，那么我们可以认为银行或有关部门测算房价继续下跌可能不大，15%以内。
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这次A股的所谓牛市走得奇怪，事出反常必有妖！！！
所有房市大跌的时候，都是银行烂账最多的时候，可偏偏银行狂涨拉了几百点指数，
所有经济最差的时候，都是市场大跌的时候，可这次偏偏不
保持敬畏，也保持清醒。
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这次A股的所谓牛市走得奇怪，确实， 有点诡异
所有房市大跌的时候，都是银行烂账最多的时候，可偏偏银行狂涨拉了几百点指数，
所有经济最差的时候，都是市场大跌的时候，可这次偏偏不
保持敬畏，也保持清醒。
按经济现状是不可能的
最后1.要么按以往牛市，大部分股民买单；
2.要么社会大通胀，全体买单
当然也可能混合，目前气氛来说，感觉1.的比例会大一些
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读了大佳的分析，总算搞清楚了为什么沪深300今年严重跑输大盘？部分转载如下：我觉得和这次中证2000和以前炒作创业板，科创板没啥本质区别啊
作为蓝筹股，你还是要交易基本面的。无论你的逻辑有多牛逼，你都要面临一个问题，业绩大考。
但是，中证2000不一样。2000的市盈率已经200了，未来到250，300，甚至负数，其实都是一个数字而已。从这个角度上来说，只要未来杠杆继续拉升，未来流动性继续充裕，2000未来即使有回调，也会不...
没有做空标的，筹码可以控制炒作
2000从1-3年来说，现在肯定是泡沫期，但是没有工具能吃到这个泡沫破裂的收益
中证1000稍微好一点，还要等才能做空
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作为蓝筹股，你还是要交易基本面的。无论你的逻辑有多牛逼，你都要面临一个问题，业绩大考。
但是，中证2000不一样。2000的市盈率已经200了，未来到250，300，甚至负数，其实都是一个数字而已。从这个角度上来说，只要未来杠杆继续拉升，未来流动性继续充裕，2000未来即使有回调，也会不断创新高。除非，基本面真的大幅度改善了。
如果硬要把当下的市场称之为牛市的话，这是一个A股诞生以来，从未有过的非典型牛市。而牛市的主力，就是中国版本的纳斯达克，中证2000。
这波非典型牛市的行情，最舒服的是三种选手。
第一，非常优秀的短线题材选手。
第二，一二级联动，比如深度参与并购重组的1.5级资金。
第三，量化，或者对冲型选手。
是的，本人是此例，本人从转债切到山西焦煤了，大盘回到20241008，山西焦煤还差好多，焦煤跟期货强相关，跟大盘没那么强相关性，等风等资源注入。赚到了就走，不至于，不是因为赚到才走，是因为真的很贵了才走，离开贵的，还有不贵的可以待着嘛不考虑白酒？
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