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【2025年展望】
2025年，估计实体经济依然会处于触底阶段，但应该会逐渐好转起来，而股市短期的牛熊显然实体经济相关性不大。我对2025年的预期收益率是：40%。本来想提高到50%的，但垃圾债很可能在明年有比较弱的表现让我降低了收益预期。要达到这个收益率，需要指数配合涨个30%左右，我认为概率是比较大的，同时今年重点工作依然和去年一样，是考虑再投资标的的问题。不过有意思的是，去年寻找了一年，最终反而删去了北交所股票这个标的。
【期初资产配置】
今年的持仓和去年底有些变化，北交所个股清仓，多数换成了代表中证1000的标的。这样持仓的资产类型优化到了7个，就当是7个葫芦娃了。同时利用垃圾债策略的闲置资金暂时归入现金。整体依然是坚持不择时、不深研选股的买入、持有、平衡、套利的策略，投研精力继续放在债端的各种低风险策略上。权益类等效仓位最高不超过100%，固收类则不超过80%，杠杆率控制在130%~180%之间。目前由于垃圾债推出部分现金的，现金的资产仓位处于高位，也给了一些指数下跌时加仓的操作空间，预计未来指数每跌10%会增加10%的权益仓位，直到杠杆比例接近上限，未来就看市场给不给这个机会了。
2025年初净值：1.9056；年化收益率：17.5%
历年投资记录：
2024年：+23.92% (https://www.jisilu.cn/question/488106)
2023年：+19.08% (https://www.jisilu.cn/question/471090)
2022年：-2.29% (https://www.jisilu.cn/question/447879）
2021年：+32.17% (https://www.jisilu.cn/question/447471）
chineseumi
- 中国海 · 全栈基金经理
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最近的下跌导致有点人气涣散，成交量也每况愈下，这不是好现象。盘中也基本变成了中等幅度的随机波动。贴水也越来越小了，整个市场的活跃度都进入的下降周期。这时候就耐心等待下一个上行周期了。
不过回想一下，仅仅是不到一个月前的12月12日，所有的策略基本都在接近新高或者是创下了新高。所以一次下跌本来就是为下一次上涨积蓄动能，区别就是活跃的时候就多一点套利之类的超额收益，冷清的时候自然这方面也就少一点。
chineseumi
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开年的第二个暴击接踵而来，不过既然选择了向下突破，肯定还是要把幅度跌够的，只是希望不要进入以前那种阴跌的节奏就好。不过今年开始准备用提高杠杆率的方式把指数按10%做网格，下周看有没有机会下今年第一网。
chineseumi
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老师 你的组合是：股指期货，期权，双底可转债，企业债，门票股，是吗，具体持仓哪些方便公布吗指数的部分就是股指期货、股指期权。看时机可能从现金部分拆借换成对应的指数ETF。
双低可转债有100多个，每个不超过1000张，按集思录上双低排序，去掉评级A-以下的
企业债另一个帖子有，大概有20多个主体的60多个标的。目前基本处于僵尸状态，偶有回款，基本不可买卖了
门票就是前10仓位是，广发证券，苏州银行，中国石化，招商银行，中国平安，顺丰控股，大秦铁路，浦发银行，上海银行，徐工机械。基本都持有5年甚至10年以上了，最近买的一个是顺丰控股，用江苏银行换的。
2025-1-2不知道重启熔断会在何年
新公历年第一天直接暴跌还是很少见的，印象中最近的一次还要追溯到2016年的第一个交易日，也是刚刚开启熔断，那次比今天跌的还狠的多，紧接着几天又来了一次熔断，再然后就没有“熔断”这事儿了。
不过前段时间的平台期徘徊这么久，到了要选择方向的时候，不少朋友包括我都认为向上突破的概率较大时，市场就偏偏不，选择了向下突破。我今早刚发主贴时还没怎么跌，想着是去年垃圾债回收的部分现金今年还是要...
chineseumi
- 中国海 · 全栈基金经理
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新公历年第一天直接暴跌还是很少见的，印象中最近的一次还要追溯到2016年的第一个交易日，也是刚刚开启熔断，那次比今天跌的还狠的多，紧接着几天又来了一次熔断，再然后就没有“熔断”这事儿了。
不过前段时间的平台期徘徊这么久，到了要选择方向的时候，不少朋友包括我都认为向上突破的概率较大时，市场就偏偏不，选择了向下突破。我今早刚发主贴时还没怎么跌，想着是去年垃圾债回收的部分现金今年还是要投出去的，目前看肯定是投到指数上去，准备指数每跌10%就增加10%的仓位，这样能把杠杆放大点，没想到市场这么配合，马上就朝我的目标为挺进了，实在是太给面子了。到位了我一定会按纪律加仓！
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