行情热烈之际，推荐重读勒庞《乌合之众》

9.24以来一共才14个交易日。但恍如隔世。

聊一下近阶段感受。我是绝对收益风格叠加相对收益风格，整体偏低风险。也就是主要两部分，权益 套利。

权益这部分，我虽然有很多品种，转债，基金，股票，港美股北交b股，啥都有，但其实从仓位角度上就一个，转债。归因分析是因为以往就是转债投资有稳定阿尔法，其他的赛道都还没有。转债也是以防守风格占绝对主要仓位的风格，所以在熊市阶段，相对收益还可以，但牛市来了，进攻性肯定不足，而且还在这波快牛没疯狂的前几天，有不少减仓和去进攻品种轮换防守品种的动作，因为没想到如此疯癫，而在10月8日那天反而减仓很少，和大多数人一样做了过山车。虽然操作上很不满意，但早已接受了自己的平凡，且也懂得不该既要又要，享受到了熊市的平稳，就不该享受到牛市的欢愉。

在此我极力推荐大家重读一下勒庞在一百多年前写的《乌合之众》，下面是一段百度百科的介绍：勒庞阐述了群体以及群体心理的特征，指出了当个人是一个孤立的个体时，他有着自己鲜明的个性化特征，而当这个人融入了群体后，他的所有个性都会被这个群体所淹没，他的思想立刻就会被群体的思想所取代。而当一个群体存在时，他就有着情绪化、无异议、低智商等特征

我虽然深知《乌合之众》讲的大众心理学智慧，但这不足以让我成为超越市场的智者。我只是乌合之众的一员。但你懂这个智慧可以尽快的帮你理解这个市场的现象，拥有独立思考能力。国庆假期期间外盘的疯癫，其实也有其内在的逻辑，就是大部分股票会连续涨停的预期，如正股迅速封住涨停，转债无涨停限制，那么该定位涨多少呢，外盘和转债一样，都是一次性预估兑现的逻辑。这也是我几乎所有周围的朋友都差不多的节奏，因为情绪就在那里，人在群体中无法逃避。

再说说套利，市场狂热之后，出现了大量的定价错误机会，我的情况是很早资金就被回头看低效的策略占据了大部分，等到后面出现更黄金的机会时，钱几乎没有了，绝大多数周围的朋友情况也类似，本质上来说就是趋势的力量远远大于套利的力量，造成了定价扭曲。而套利的力量在疯癫的过程中是逐步减弱的，因为大家的钱都消耗殆尽了，而趋势的力量随着狂热情绪是逐步增大的。所以此消彼长才会出现很多咋舌的非理性机会。所以看上去的不可思议也都是有其合理性。

面对这戏剧性的行情逆转，我的想法同时也是建议，就是坚持初心，我的投资底层理念就是签名：孙子的先胜，老子的不争。

先胜就是要固守能力圈，先胜后战，说大白话就是原来干啥还干啥，我做转债，还继续做转债，不会受其他情绪牵引，去博弈新的赛道。

不争就是不挣强，不预判，只应对。行情来了初期，看到的就是熊市反弹，现在明显市场热度上来了，就该按照牛市思维去对待。

举个例子：未来转债。熊市思维的时候，大家什么事都往坏处，债底附近就是顶，最好就是不违约顺利还钱，把该拿的利息拿到，同时拥有看涨期权，期权价值兑现更好，没有也行。所以行情初期，超过债底120元，我在122以上就分批减仓了。但行情走出了牛市氛围，环境已经变了，那么应对就是按照牛市思维，大家都往好处想，债底就是底，接近123就开始加仓了。

作为典型的乌合之众，大多数的时候我都没观点，我也不去预判要涨要跌，行情怎么走，我选择慢人半拍，已经发生的事情及时看懂就行，依据赔率去做选择就好。