卖沽赚贴水（实盘）

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策略：把资金分成等量的二份，一份长卖时间价值最高的认沽合约；一份用于择时。
目标：月收2%
策略理解：盈收=（时间价值+择时收益）- 指数下跌导致的亏损。认沽时间价值里包含期指当合约贴水收益。择时收益实际上是加仓收益，会成为达成目标的关键要素。
20231024:逢市场大跌，择时大幅亏损。期间操作费神费力，本实盘会找个合适时机退出择时部分的仓位，本实盘也将变成一个单卖裸沽的连续记录，会更加的枯燥乏味，哈哈！
20250408:再逢市场大跌，调整持仓结构。因看好后市，为了增加收益，把九份卖沽合约换成四手期指加一份卖沽，卖沽继续实盘。

发表时间 2022-08-28 10:43 最后修改时间 2025-04-08 09:52 来自湖南

赞同来自: 不懂的太多、甘甜交响曲、scar 、dyj飞奔的蜗牛、川军团龙文章、清香蝴蝶兰、上意、尺棰、草原草原、海浪9999 、万柳小霸王、wdwonderone 、zsp950 、蜗牛田、tqsf001 、一场意外、春雷滚滚、联东、蝶恋火2 、brushwang2020 、投资严选、捡猫猫、壹木、xtxjj 、hzhdj 、看看啊啊啊、cxwug 、招财彤子、yysongge 、chllnyc 、顶风作案1124 、Addivon 、HCM5775 、Braveht 、zxl023103 、svrrrr 、carlndlon 、Qwe38rasdf 、特能持、凡创业2026 、牵挂猪仔、CAT108 、财源广来、不炒股我就看看、wzy7565 、neptunus 更多 »

551 个回复

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平仓8500合约，开仓8300合约，平仓亏损130点，2606月累计亏损116点

2026-06-02 10:10 来自湖南引用

1

赞同来自: 重低音

平仓8800合约，开仓8500合约，平仓亏损85点，2606月累计盈收14点

2026-05-22 10:25 来自湖南引用

1

已逝的天空

赞同来自: xyz6435

我看平仓基本平虚2或者实2吧，差两档，也有小部分是差1档，只看档位差距，不考虑每月操作次数嘛。。这个策略就是卖平值沽赚时间价值吧。

2026-05-21 22:32 来自浙江引用

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按楼主8张开仓时，全额现金备兑可毛估最低年化（现金理财，北交所打新收益4点算）。胆大的可以✖️3

2026-05-21 10:34 来自移动引用

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赞同来自: 海浪9999

按照楼主数据，2024年9月20日为前，指数为下降阶段-2684实盘收益-756，3成下。后，指数为上升阶段+4132实盘收益+3491，8成上，比毛估厉害得多。感谢楼主持续分享

2026-05-21 10:25 来自移动引用

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@xyz6435

平仓8600合约，开仓8800合约，平仓盈收99点

请教下99点是指数点吗？对应多少钱呢？
新开的这个put是实值期权吗，为什么开实值呢

2026-05-20 13:48 来自广东引用

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平仓8600合约，开仓8800合约，平仓盈收99点

2026-05-20 13:17 来自湖南引用

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栀子花开啦啦啦

@xyz6435

开仓2606-p-8600卖出合约

关注一段时间可以➕V学习一下吗

2026-05-19 15:09 来自黑龙江引用

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赞同来自: 海浪9999

我卖500ETF四个合约，4321比例张数，现金备兑，近月到期曰平仓近月，隔日开仓保持4321，MO沽权最远月保护。卖出开仓都是平值25pe下不要保护

2026-05-18 11:58 来自四川引用

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一句话总结楼主，操作标的长期向上，卖沽目的减少回撤，跌的时候少跌，大概5成，涨的时候大概跟得上，七成差不多。

2026-05-18 11:50 来自四川引用

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开仓2606-p-8600卖出合约

2026-05-18 09:49 来自湖南引用

2

赞同来自: lxf0888 、川军团龙文章

8800合约按收盘价平仓计算，盈收11点，2605月累计盈收194点
本月大幅跑输期指，流汗

2026-05-15 20:03 来自湖南引用

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赞同来自: cantaloupe 、栀子花开啦啦啦

平仓8600合约，开仓8800合约。平仓盈收75点，2605月累计盈收183点

2026-05-11 10:12 来自湖南引用

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赞同来自: cantaloupe

平仓8200合约，开仓8600合约，平仓盈收118点，2605合约月累计108点
假期后第一天指数涨太多，亏大了

2026-05-07 10:23 来自湖南引用

0

你是怎么做到卖期权的收益比期货贴水收益还要少

2026-05-01 00:27 来自广东引用

3

赞同来自: 川军团龙文章、海浪9999 、luckzpz

大涨的时候跑不赢期货，下跌和小涨行情比期货好，这个策略牛市后期应该很好用，大涨可能性不高。

2026-04-30 17:04 来自北京引用

0

平仓8400合约，开仓8200合约，平仓亏损10点

2026-04-29 10:07 来自湖南引用

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@xyz6435

开仓2605合约8400点卖沽一手

卖8400这么高的价格，不怕跌吗

2026-04-20 12:37 来自四川引用

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我是十一呀

@xyz6435

开仓2605合约8400点卖沽一手

我上个月试过03购8100，结果给我跌完了，感觉波动太大了。。

2026-04-20 10:56 来自浙江引用

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开仓2605合约8400点卖沽一手

2026-04-20 10:17 来自湖南引用

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不错，学习

2026-04-18 12:33 来自湖北引用

0

8200合约归零，盈收86点，2604月累盈收439点

2026-04-18 10:26 来自湖南引用

0

平仓8000合约，开仓8200合约，平仓盈收71点。2604月累计盈收353点

2026-04-15 10:29 来自湖南引用

0

平仓7900合约，开仓8000合约，平仓盈收51点，2604月累计盈收282点

2026-04-13 11:10 来自湖南引用

0

平仓7700合约，开仓7900合约，平仓盈收231点

2026-04-09 13:54 来自湖南引用

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开仓卖出认沽2604月7700点合约

2026-03-23 10:18 来自湖南引用

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@xyz6435

结算价平仓8000合约，亏损48点，2603月累计亏损199点。今天下午猛跌，多赚了不少贴水

请问这个累计数据是代表实盘远大于指数，但略少于理论，较低于期指的累计涨幅吗？

2026-03-20 22:42 来自辽宁引用

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结算价平仓8000合约，亏损48点，2603月累计亏损199点。
今天下午猛跌，多赚了不少贴水

2026-03-20 22:14 来自湖南引用

1

赞同来自: 尺棰

平仓8200合约，开仓8000合约，平仓亏损27点，2603月亏损累计151点

2026-03-18 11:09 来自湖南引用

0

平仓8400合约，开仓8200合约，平仓亏损124点

2026-03-04 10:05 来自湖南引用

1

赞同来自: 清香蝴蝶兰

@yilefly

卖虚值的认沽，收益不如直接买im吃贴水

吃贴水的风险也高于卖沽

2026-02-25 13:53 来自浙江引用

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@yilefly

卖虚值的认沽，收益不如直接买im吃贴水

吃贴水，正想试一下滚动卖沽平值，就看见实盘了

2026-02-25 13:01 来自四川引用

3

赞同来自: sange 、蝶恋火2 、秋风客

卖虚值的认沽，收益不如直接买im吃贴水

2026-02-25 12:23 来自四川引用

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卖出开仓2603月沽8400点合约

2026-02-25 10:42 来自湖南引用

4

赞同来自: hama 、朝阳南街、cxwug1 、npc小许

结算价平仓，盈收86.4，2602合约月累计盈收126.4点。
本月实盘全面跑赢指数与期指，㖿

2026-02-24 15:12 来自湖南引用

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平仓8000合约，开仓8200合约，平仓盈收181点，2602合约月累计盈收40点

2026-02-10 10:27 来自湖南引用

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平仓8200合约，开仓8000合约，平仓亏损145点，2602月累亏损141点

2026-02-06 09:37 来自浙江引用

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@fjjjkdh

平仓的理由是什么？时间价值不是最高了？

是的

2026-02-04 17:09 来自浙江引用

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@xyz6435

平仓8400合约，开仓8200合约，平仓亏损110点，2602月累计盈收4点

平仓的理由是什么？时间价值不是最高了？

2026-02-04 11:07 来自广东引用

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平仓8400合约，开仓8200合约，平仓亏损110点，2602月累计盈收4点

2026-02-02 09:44 来自湖南引用

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平仓8200合约，开仓8400合约，平仓盈收114点

2026-01-23 09:55 来自湖南引用

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@电老虎

我今年买枯期权今年迄今都10%以上了

买沽还是卖沽？今年指数一直涨？是卖沽赚了钱吧

2026-01-19 08:39 来自北京引用

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赞同来自: lfq18242700243

@风雨无阻80712

按照楼主这个统计是否可以得出结论，长持期指吃贴水最简单，收益与卖平值沽差不多，但占用保证金更少。

是的，长持期指吃贴水最简单

2026-01-17 22:26 来自湖南引用

4

赞同来自: lfq18242700243 、gaokui16816888 、wind2012 、horizon668

我今年买枯期权今年迄今都10%以上了

2026-01-17 21:49 来自江苏引用

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燕之凿凿 - 投资就是一场修行

@xyz6435

本月跑输期指近500点。

卖沽包含了贴水和时间价值，类似于备兑但占用保证金比备兑少，在单边上涨的行情中跑不赢持有期指，但在震荡及下跌的行情中表现会更好。
仓位管理很重要，楼主一般是多少资金对应1张卖沽

2026-01-17 21:38 来自广东引用

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风雨无阻80712

按照楼主这个统计是否可以得出结论，长持期指吃贴水最简单，收益与卖平值沽差不多，但占用保证金更少。

2026-01-17 18:36 来自江苏引用

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本月跑输期指近500点。

2026-01-16 19:25 来自湖南引用

0

平仓8200合约，开仓2602月份8200合约。平仓盈收104点，2601合约月累计盈收474点

2026-01-16 14:38 来自湖南引用

1

赞同来自: 川军团龙文章

平仓8000合约，开仓8200合约，平仓盈收65点，2601月盈收累计370点

2026-01-12 10:28 来自湖南引用

0

平仓7900合约，开仓8000合约，平仓盈收46点，2601合约月累计盈收305点

2026-01-09 09:47 来自湖南引用

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可以

2026-01-08 13:07 来自广东引用

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平仓7800合约，开仓7900合约，平仓盈收46点，2601合约月累计盈收259点

2026-01-08 09:50 来自湖南引用

1

赞同来自: npc小许

平仓7600合约，开仓7800合约。平仓盈收100点，2601合约月累计盈收213点

2026-01-06 09:54 来自湖南引用

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@xyz6435

裸卖沽就是卖开后平仓，再卖开后平仓呀，和趋势没有关系

谢谢*

2026-01-04 19:15 来自北京引用

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@ijob

楼主，您一直卖开，买平。是不是就是因为指数一直上涨趋势？谢谢，我不太懂，请指教

裸卖沽就是卖开后平仓，再卖开后平仓呀，和趋势没有关系

2026-01-04 17:45 来自湖南引用

0

@xyz6435

平仓7200合约，开仓7300合约，平仓盈收43点，2512合约月累盈收148点。

楼主，您一直卖开，买平。是不是就是因为指数一直上涨趋势？谢谢，我不太懂，请指教

2026-01-04 17:40 来自北京引用

1

赞同来自: npc小许

开仓7600合约，平仓7500合约，平仓盈收41点。2601合约月累盈收113点。

2025-12-26 10:12 来自湖南引用

2

赞同来自: npc小许、降维打击

平仓7400合约，开仓7500合约，平仓盈收72点

2025-12-25 09:49 来自湖南引用

0

考不考虑2月的春节长假？

2025-12-22 11:34 来自上海引用

0

开仓2601合约7400价位一张卖沽

2025-12-22 09:34 来自湖南引用

0

结算价平仓7300合约，平仓盈收到39点。2512合约累计盈收187点
本月指数在下半场上窜下跳，把盈收给磨掉了不少。实盘收益少于指数、期货本月收益

2025-12-20 10:07 来自湖南引用

1

赞同来自: npc小许

平仓7200合约，开仓7300合约，平仓盈收43点，2512合约月累盈收148点。

2025-12-18 09:55 来自湖南引用

1

赞同来自: npc小许

平仓7400合约，开仓7200合约。平仓亏损119点，2512合约月累盈收105点

2025-12-17 10:00 来自湖南引用

1

赞同来自: 肥铛

2512合约月累计盈收224点

2025-12-09 10:55 来自湖南引用

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平仓7300合约，开仓7400合约，平仓盈收128点

2025-12-09 10:54 来自湖南引用

0

平仓7100合约，开仓7300合约，平仓盈收96点

2025-11-25 11:31 来自湖南引用

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开仓2512月7100合约

2025-11-24 09:37 来自湖南引用

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7500合约按结算价计算，平仓亏损166点，2511合约累计亏损105点
周五下午大跌，导致贴水大增至148点，指数下跌，期指反而收红。

2025-11-22 10:49 来自湖南引用

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平仓7400合约，开仓7500合约，平仓盈收107点，2511合约月累计盈收61点

2025-10-28 10:00 来自湖南引用

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赞同来自: liuyafei

@炸了那个渣

楼主一般选择什么时候滚仓？

选时间价值最大的当月合约开仓

2025-10-22 13:02 来自湖南引用

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炸了那个渣

@xyz6435

平仓7200合约，开仓7400合约。平仓盈收72点。2511合约月累计亏损46点

楼主一般选择什么时候滚仓？

2025-10-22 10:39 来自北京引用

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平仓7200合约，开仓7400合约。平仓盈收72点。2511合约月累计亏损46点

2025-10-22 10:26 来自湖南引用

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@只取半瓢r

1619点是吃了38个月还是图中的16个月的贴水？

38个月的实盘盈收

2025-10-21 15:09 来自湖南引用

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@xyz6435

对之前数据进行了核对并修改

1619点是吃了38个月还是图中的16个月的贴水？

2025-10-21 14:44 来自广东引用

0

对之前数据进行了核对并修改

2025-10-21 13:27 来自湖南引用

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20250408:再逢市场大跌，调整持仓结构。因看好后市，为了增加收益，把九份卖沽合约换成四手期指加一份卖沽，卖沽继续实盘。

==================
啊原来楼主四月份切换到期货了，我之前只看回复了，没看到主贴里写的。

楼主现在还是四手期指+一份卖沽吗？

既然有四手期指那么楼主考虑整点备兑吗？

这个点位感觉好难搞啊。

2025-10-20 14:48修改来自陕西引用

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平仓7500合约，开仓7200合约，平仓亏损118点

2025-10-20 09:46 来自湖南引用

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因为周三提前换仓，周五大跌，导致本期实盘收益137点有所失真，但会在下月合约体现，长期看影响不大。

2025-10-18 20:36 来自湖南引用

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平仓7600合约，平仓亏损88点。2510合约累计盈收137点。
因为2511月合约贴水很大，直接开仓11月7500合约

2025-10-15 13:38 来自湖南引用

0

平仓7500合约，开仓7600合约，平仓盈收225点。

2025-10-09 09:36 来自湖南引用

0

开仓卖沽2510月7500合约

2025-09-22 09:36 来自湖南引用

1

赞同来自: 肥铛

结算价平仓7500合约，平仓盈收22点，2509合约月累计盈收280点。
本月追涨杀跌，跑输指数和期货

2025-09-19 17:16 来自湖南引用

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平仓7400合约，开仓7500合约。平仓盈收76点，2509合约月累计盈收258点。

2025-09-17 10:34 来自湖南引用

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@价值收购

有比较过只在交割日切换期权，和你这样随时切换期权，收益的差别？

没有，不过我猜测固定在交割日切换期权，收益大概率会好于实盘

2025-09-12 17:32 来自湖南引用

1

赞同来自: xyz6435

@xyz6435

平仓7500合约，开仓7300合约，平仓亏损105点。2509合约月累计盈收110点

有比较过只在交割日切换期权，和你这样随时切换期权，收益的差别？

2025-09-12 15:29 来自北京引用

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赞同来自: tjyuser

你这个策略，大涨时候跑不赢指数，振荡和下跌都跑赢指数。

2025-09-12 15:24 来自北京引用

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赞同来自: lwqscu

平仓7300合约，开仓7400合约。平仓盈收102点，2509合约月累计盈收到182点

2025-09-12 09:45 来自湖南引用

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赞同来自: npc小许

平仓7100合约，开仓7300合约。平仓盈收141点，2509合约月累计盈收80点。
追涨杀跌进行曲？

2025-09-08 09:48 来自湖南引用

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平仓7300合约，开仓7100合约，平仓亏损171点。2509合约月累计亏损61点。

2025-09-04 14:55 来自湖南引用

0

平仓7500合约，开仓7300合约，平仓亏损105点。2509合约月累计盈收110点

2025-09-03 09:37 来自湖南引用

1

赞同来自: luffy27

平仓7400合约，开仓7500合约，平仓盈收77点，2509合约月累计盈收215点

2025-08-27 11:07 来自湖南引用

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平仓7300合约，开仓7400合约，平仓盈收104点。2509合约月累计盈收到138点

2025-08-25 13:10 来自湖南引用

1

平仓7100点，开仓7300点，平仓盈收34点

2025-08-18 13:07 来自湖南引用

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我私信您了，有问题请教

2025-08-15 22:09 来自北京引用

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@chentu888

看表格，有升水的时候？

是的，有升水的时候

2025-08-15 20:48 来自湖南引用

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@xyz6435

至今日，实盘36个月，整三年时光。中证1000指数7100点，恰好回归到实盘开始附近。实盘盈收累计1202点，平均每年收400点左右，年均收益率5.63%。期间理论贴水1484点，平均每年贴水495点左右，年均贴水收益率为6.97%卖沽收益赶不上贴水，也就是说卖沽的无风险收益率在实盘中给我干没了，惭愧！单卖沽策略不是一个好策略，比持有期指赚贴水要差，只是其波动幅度相对小一些，下跌市中的体验会稍好...

看表格，有升水的时候？

2025-08-15 20:33 来自北京引用

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赞同来自: Bn2026 、tinayf 、huang11404 、尺棰、春雷滚滚更多 »

至今日，实盘36个月，整三年时光。中证1000指数7100点，恰好回归到实盘开始附近。
实盘盈收累计1202点，平均每年收400点左右，年均收益率5.63%。
期间理论贴水1484点，平均每年贴水495点左右，年均贴水收益率为6.97%
卖沽收益赶不上贴水，也就是说卖沽的无风险收益率在实盘中给我干没了，惭愧！
单卖沽策略不是一个好策略，比持有期指赚贴水要差，只是其波动幅度相对小一些，下跌市中的体验会稍好一点而已。
继续实盘，希望能有机会经历一下指数上涨后再回归的行情，让裸沽的数据更完整

2025-08-15 18:27 来自湖南引用

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@xyz6435

平仓7000合约，开仓卖出2509-p-7100合约。平仓盈收51点。
2508合约月累计盈收328点

一个月能赚2万多，不错啊

2025-08-15 14:39 来自浙江引用

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