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年份 当年收益率 累计净值 复合收益率
2013 -16.67% 0.83 -16.67%
2014 8.98% 0.91 -4.70%
2015 27.00% 1.15 4.87%
2016 25.44% 1.45 9.67%
2017 68.26% 2.43 19.47%
2018 -11.85% 2.15 13.57%
2019 135.34% 5.05 26.03%
2020 101.65% 10.18 33.66%
2021 -26.34% 7.50 25.09%
投资理念：
以合理或低估价格买入优秀企业长期持有。
投资座右铭：
在市场上屡屡失败的输家，正是那些无法抵住诱惑的投机者。 --摘自《漫步华尔街》
对于2022年，我不敢抱有多少期望。我的打算就是继续持有股权，少决策，少交易，有合适机会的话想减少点融资，即便是要继续在较长的一段时间跑输市场，也要坚持自己。
海浪头头 - 善输小错者赢
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贪婪不对，恐惧也不对，否则是走向2个极端，只是方向相反，但是都是错的。做趋势的才可能完全空仓，做价投的，感觉完全空仓是做不到的，要做到就变成赌方向了，那整个系统就完全混乱了。
我跟爱人解释并坚持留100万融资不卖，因为我认为100万的风险已经完全可以控制和承受，宁愿用工资慢慢还几年，而且等到涨了再减也是可以的。
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木瓜老师，我今年-24%的时候，把杠杆卸掉了。杠杆3年了，年前才卸的。现在放低收益预期，没有杠杆，也不知道这两年能不能回去。既要安稳又要加速，鱼和熊掌不可兼得。-24%亏那么多降杠杆是为什么？
带杠杆煎熬，卸完杠杆也煎熬。带杠杆下跌，被清空的担忧一直萦绕着我，无杠杆又总感觉太慢追不上。杠杆迟早得卸，不然再多都迟早归零，上涨中卸是最好的，下跌着卸真让人不甘。
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大木瓜老师减仓腾讯，我进互联网，做了对手盘。连续大跌，考验来了。
我是看中概互联溢价率太高和腾讯占比太重，全部换成恒生互联，几天过去，恒生互联比中概互联多跌5%。
真不明白是哪些人持有中概互联，此时中概互联溢价率已经高达11.5%，他们这么淡定？特意查了中概互联今年3月份之前的溢价率，平均也不到3%啊。
我们的楠楠 - 80后金融民工
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我准备再擦掉50万。因为前几年投机气氛太浓重了，披着价值投资的外衣的疯狂投机。我该还债了。没办法，愿赌服输。我赌输了。
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我从13，14年开始在鼎级记录实盘，只为真实记录自己的投资历程和思考，以及监督和挑战自我。希望能在这里继续安静的继续下去，谢谢理解
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如果茅台继续大跌，我还想用通策爱博来换，但是因为融资合约的原因，爱博卖出会自动还款，无法买入，所以，暂时不动，等更好的时机再减吧。
这一波大调仓，简单总结是腾讯换创新药，通策换茅台，背后逻辑是将通策换成一部分创新药和茅台，一部分减杠杆。没有资金进行换仓，所以采用港股卖腾讯融资账户加茅台的方式，虽然看起来腾讯更便宜，但是，考虑到茅台基本面的硬度以及均衡仓位的原因，这样换完后可能心里更踏实点。
这一轮暴跌我确实没看懂，也没想到能跌成这样。大家用来哭惨的腾讯，是我持仓里跌的最少的股票，其他的医疗都是70%左右的跌幅。市值从去年最高点算大约跌了1250万，不看最高点，21和22年亏了710多万，腰斩还要多。就当这是我最后一次哭惨吧，男人哭吧不是罪，对吧。
教训确实太深太重！说再多也没用啦！不说啦
我现在虽然头是懵的，是麻的，但是似乎又习惯了这种打击。我也不会去想回本的事，估计没有几年，回点血都难，我也不指望再次发大财了。我会坚持下去的，融资只减不加是以后永远的底线！买股票就是买公司一部分所有权，我仍然相信几年后看相对于此时，或许多少总还有一点收益吧……
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周增：-6.55%，年增：-25.54%，仓位：119.01%，港币汇率：0.8082。杠杆减得及时啊，像今天这样再来几下，就危险了。
减腾讯，换股买入创新药和器械，药明，信达，微创。
减通策降杠杆，减了一点爱博，换了些茅台。
本年累计2周无操作。
本周降了融资110多，考虑继续降一部分把场外融资减下来，以后不想疲于应付场外还款。
腾讯控股 40.41%
贵州茅台 13.10%
微创医疗 19.54%
通策医疗 7.17%
爱博医疗 10...
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算了下楼主从2013年至今收益3.8倍，很不错的成绩！只是楼主锚定了2021年初的最高点，或者心里暗示那个最高点就是自己的成本，所以才会心情不爽。楼主净值虽然还有4.0左右，但楼主的资金时逐年加进去的，这样如果回调，可能净值回到2.x的时候，楼主就可能就已经没有赚钱了。。。
也算了下我自己13年至今的收益，3.1倍，比楼主差了不少。我的收益率波动很小，9年中2年亏损都没超过10%，其余7年是盈利的但没有大涨过。这收益虽然不高，因为我锚定的是股息，现在吃到了股息还超过了股息，还是很满意的，。
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也算了下我自己13年至今的收益，3.1倍，比楼主差了不少。我的收益率波动很小，9年中2年亏损都没超过10%，其余7年是盈利的但没有大涨过。这收益虽然不高，因为我锚定的是股息，现在吃到了股息还超过了股息，还是很满意的，。
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减腾讯，换股买入创新药和器械，药明，信达，微创。
减通策降杠杆，减了一点爱博，换了些茅台。
本年累计2周无操作。
本周降了融资110多，考虑继续降一部分把场外融资减下来，以后不想疲于应付场外还款。
腾讯控股 40.41%
贵州茅台 13.10%
微创医疗 19.54%
通策医疗 7.17%
爱博医疗 10.44%
药明生物 5.26%
信达生物 4.08%
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昨天晚上，爱人埋冤了一句：明明1年就到手的收益，你非要等到他跌等到5年后再涨回去！难道一直涨涨到天上去？！可是如我这样的平凡之辈就没有那种坚定信念的气质，过去能赚那么多，难道不是靠这种气质吗？所以老婆说的也只是埋怨。但我总是隐隐觉着你的市值最高点锚定心理还是比较明显。
确实，高点时候她确实多次让我卖，那时候我太乐观了，而且认定优质股票打死不能卖！！
不可能一直涨到天上去！多么简单的一个道理吖？投资很简单，但一点也不容易！！
最近体会到一个佛家的智慧觉着很好，人（特别是衣食无忧的人）很多的痛苦和焦虑来自于对抗无常，而人生无常是一个常态，特别是投资市场本身就是不确定性是常态。涨过头，跌过头，都是一种无常，是常态。需要去做的是去接受无常。
人生皆苦，貌似是最悲观的观点，实则我认为是最积极的人生态度。知道人生苦是常态，那没有苦的平淡时刻就是如此美好和喜乐了。
传达室李老伯
- 白日梦职业选手
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腾讯：ROE早年间在30以上，近年来保持在25上下，毫无疑问的好股。2014-17年前PB在12以上，18-20年在10上下，21年下滑到5.65，目前是3.76。处在相对低估也没问题。
目之所间都是认为腾讯目前低估，但如果大家都认为低估而买入，股价是不会下跌的。似乎是第一大股东南非MIH在减持。
现价买入应该是不错的投资机会。
通策医疗：近十年ROE基本在20以上，17年来维持在23以上，质地不错的股票。14、16、17、18年的PB在10-13左右，15、19、21年在20左右，20年在40左右，目前PB为17。虽然较高点已经有可观的下降（21年报出来后应该能降到13左右），但跟历史数据比仍不能说明显低估。
何况18年前10左右的PB是被后来的高增长证实了的，如果未来不能维持历史的高ROE，那10左右的PB也难言低估。
PS：回头看21年中PB大概达到了50上下，恐怖的估值。。。
微创/信达/药明/爱博：长期ROE非常平庸，基本在10以下，微创/信达近几年出现亏损。微创/信达的PB当前为3.3，药明6.5、爱博10.3。几个股票作为光环加持的医药股，看上去估值不离谱；但结合平庸的业绩，应该还是讲了极其动人的故事才能维持这个估值。
茅台：ROE常年在30以上，当前12.8倍PB，比20/21年要低。现在的估值倒也下得去手，且横向比较，性价比高过二线白酒品牌。
但再往前看，14-16年茅台仅仅是4-6倍的PB。现在的估值，价格再下跌1/3甚至腰斩，似乎也没处说理。。。
再次说明，我不懂股票，历史炒股亏损超过80%，水平和楼主比可谓云泥。以上分析静态、粗浅且充满马后炮，大家随便看看就好。楼主如果狠不下心来砍，倒是可以用这个思路加强下思想建设。。。
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4点左右起夜，看了下股票中概股又是暴跌，然后一直在考虑股票这个事，或者不如说是担忧。形势不好，收缩防线是第一要务。
将持仓股又算了一遍估值，通策爱博保守算5年都翻不了倍，茅台算上股息估算也只是70%出头。互联网和医疗短期也不知道要杀到什么时候去，哎，下来容易回去难。
坦白说，去年到今年这一轮暴跌，确实超出了我的认知，只能感叹这几年世界变的太快。贸易战，疫情，战争，都是多少年没见过的事。实体经济这几年也是大变脸，前几年还是消费升...
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将持仓股又算了一遍估值，通策爱博保守算5年都翻不了倍，茅台算上股息估算也只是70%出头。互联网和医疗短期也不知道要杀到什么时候去，哎，下来容易回去难。
坦白说，去年到今年这一轮暴跌，确实超出了我的认知，只能感叹这几年世界变的太快。贸易战，疫情，战争，都是多少年没见过的事。实体经济这几年也是大变脸，前几年还是消费升级有钱人越来越多，更早几年甚至要防止经济过热，而今则是到处爆雷，恒大都要破产，大家都是如履薄冰。政策面上，也是出现前所未有大变局，教培互联网医疗都遭到各种拷打，怎一个惨字了得！
回到投资，我这个时候也是迷茫的！从骨子里，我是认为优质企业基本面没有明显变坏是应该越跌越买的。可能过去对成长股这块安全边际给的不够吃了大亏，但是还是认为指望给到极低的估值也是很难的。
这些可能都不重要了，重要的是活下去，活下去才可能挺过寒冬！！不再指望能快速涨回去回血，但求心安不必担惊受怕！所以，考虑今天无条件割肉止损快速降杠杆，将融资减到一个相对安全的状态，剩余融资等有反弹再慢慢减。具体计划是大幅度减通策，可能加100茅台。
赞同来自: ianian 、damugua8126
把减仓的仓位加回来了，清仓中概互联网，加仓恒生互联网，加仓H ETF，总仓位54%。厉害！恒互、Ｈ股etf抄底。我加了点Ｈ股etf，不敢再多加了。
希望不要再加仓了，，
大木瓜老师，我是职业投资者，多年来，仍然找不到投资的方法，瞎做做。
赞同来自: ianian 、damugua8126 、neverfailor
第一重仓都是好股啊，需要耐心和时运。
茅台老窖五粮液35%
第二重仓
牛奶火腿肠美的15%
第三重仓
磷化工硅化工15%
第四重仓
通策沃森10%
第五重仓
隆基等5%
基金30****40%
总仓位110----120%
本年度爆亏10
去年爆亏20
一把辣鸡
赞同来自: ianian 、damugua8126
腾讯依然是第一重仓股，依然长线看好，这个时候减仓是因为想配置一些创新药，都是长线看好，其实我也说不出未来哪个回报率更高，所以分散配置一下。另外，从股价最高点跌幅或者今年以来跌幅看，创新药跌的更多（当然以前泡沫也更大），换一部分我觉得也说不好是亏了还是占了便宜。腾讯当前是比较低估了，只要政策略有放松，腾讯上500元甚至700元是早晚的事，耐心持有中。
以前我喜欢非常集中持股，现在有点想以资产/行业配置的角度适当分散一些，但是，也仅仅限于自己觉得可以理解一点长线看好的行业内优选少量公司。
...
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周增：-6.71%，年增：-20.32%，仓位：130.66%，港币汇率：0.8082。真煎熬，腾讯、医疗不停杀。
本周，减腾讯换股买入信达和药明，对创新药终究是难舍，做些少量配置。
减通策，加茅台，加了些微创。
本年无操作周数累计2次。
腾讯控股 39.89%
贵州茅台 6.44%
微创医疗 17.40%
通策医疗 20.83%
爱博医疗 10.71%
药明生物 2.32%
信达生物 2.40%
血快流干的感觉……...
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434.7卖出1600股腾讯，换股买入：信达生物，药明生物各一半，零头加500微创。其实换的时机不好，早几天医药最恐慌的时候换就好了，但是看看腾讯信达药明的年度跌幅现在换也还可以接受。我对生物制药肯定是看不懂的，但是这个时候配置一些龙头我觉得是ok的。厉害！腾讯真弱，本指望它15cm大长腿，现在变绿了。（美团、阿里都是1%以上，不应该啊）
另外，涨停减了300通策还融资，按计划坚决执行，不对股价走势做预测。
赞同来自: damugua8126
每天三贴，真是辣鸡通策否极泰来。我好像没有“每天三贴”限制，发５贴都没问题。
主力出茅台磷化工硅化工
进入医药生物
早上新闻发布会，利好创新药
通策涨停不动，没有无缘无故的涨停1，目前亏损16
差2个板
赞同来自: damugua8126
减2000兴发好股的大跌，只是上涨途中的一朵浪花
2000新安股份
减100隆基股份
买入200老窖
200五粮液
茅台买不了
追梦老师持仓的老窖让我回想起了２０２０年的２月－３月的场景，那时也是不断大阴线，从９０多跌到６０多，一路大跌一路补仓到害怕，后来在７０多的时候小赚一点就抛了。
现在，老泸不是高点，也有２１０元了（翻３倍）。
赞同来自: damugua8126
主力机构跑步进场，北上资金疯狂买入茅台辣鸡，要补１７２０元的缺口？
享受阳光吧！
昨天的场景，今天能否红盘？
去年爆亏20
今年爆亏10%
茅台老窖太辣鸡
第一重仓！
我手上更辣鸡的是腾讯。
可转债真牛，股票再大跌也只跌一点点。
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严格的说，我这个已经不叫回撤，而是近于毁灭。去年6月我还是盈利35%，结果年底变为亏损26%，今年不到2个月又是接近20个点的亏损。已经差不多亏到了19年年底啦。再想回来，千难万难。
最近的压力就不说了，也没什么心思研究分析，也没能力研究切换。现在也不敢想什么反弹回本，只求不要再杀了。有反弹的话，就减融资吧，昨天订了个初步计划，没什么逻辑，简单来，通策每上一个10元在不同区间分别减300到500股，其他的先等等再说。
最后，感谢大家的关心，大家也不用再安慰我了，崩溃跳楼倒是不至于的。慢慢的艰难等待吧
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可心态却是越来越想远离权益市场了。
能够积累到千万以上的本金后，买买银行理财
做点不担风险的固收，其实生活也挺好的。挣多少是个尽头啊。做个普通的老百姓，这点利息也应该够了。真的厌倦了投资中的波动亏损，给心里和生活造成的负面影响，何必呢？挣了1个亿又能怎样？不是照样会不知足吗？照样会仰望几十亿 的富豪吗？
也许是老了吧？不知有没有同样心态的朋友
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