2021年展望以及2020年回顾——还能玩多久?

第6年的总结了,每年开个新帖,记个流水账。
一、2021年展望
1、市场还能玩多久?
市场似乎没什么好说的。连续两年的结构性牛市了,市场的观点相对一致,毕竟趋势存在还能有一定得延续,而20年的大牛市一方面是以流动性增加带来的水牛,另一方面,也有房地产等大类投资品的大部分不景气带来的吸收效应(20年房地产除了深圳带动珠三角、上海带动长三角外,其他全部地区都是一潭死水)。只是市场极大扩容后,依然还是出现局部市场的景气。
基于趋势的因素,首先还是应该将策略的负面容忍度调高一些,例如回撤,持仓周期等等,争取在趋势中间获得一些超额收益。不过也需要基于疫苗接种后,经济周期恢复的同时伴随着流动性的收缩,同时要关注房地产市场第四季度开始的报复性反弹是否会继续蔓延开来。
关于未来的市场,再持续扩容以后,机会在哪里呢?
(1)、蓝筹溢价肯定会有的,这事机构构成市场主力后的市场持续的特征。换句话说,就是确定性溢价。当然这种溢价不是现在那种只有逻辑没有业绩的溢价,所有的溢价要有业绩的持续确定性增长作为支撑,而纯涨估值的那部分,波动将会非常大,因为贵是最大的风险要素。半导体和部分医药股已经做了示范了。
(2)、长尾效应会越来越明显,尾部市场会越来越大,但由于机构不再深度介入已经主流投资者的风险偏好,尾部市场的定价会越来越合理,甚至出现折价。而这里面的竞争相对不再激烈,机会反而也会逐步增多。虽然资金容量有限,但是超额收益也会存在。而这个资金容量只是针对机构而言来说太小了,对一般投资者而言,是足够的。
2、ST还能玩多久
这句话对自己说的。
虽然主流观点都觉得这两年所谓的垃圾股的股灾,但其实这两年的ST还是好做的。因为带帽以后,会有足够多的一轮跌幅,把所有的利空体现在股价上。而很多周期反转的股票,或者重组的标的,在反转后或者重组后,市场并没有给出正确的定价。而当市场发表标的确定性出现后,给予的确定性溢价就更容易获取到。甚至是在今年摘帽这么难的情况下,确定性摘帽的标的市场反而都给了一波充足的机会,对规则的熟悉和市场的观察反而更能带来一些溢价收益。
但是,在年底退市新规的结构下,以后的ST还存不存在,谁都不知道。交易所的这次改革是史无前例的,没有历史过程能参照未来会是什么样的结构和环境。而一切的解释权都在交易所手上。如果交易所手松一些,以后除了一定要退市的公司外,可能没有ST了。
其实这几年,做摘帽的因子倾向已经发生了重大变化。早几年只要严格对照规则,看报表财务指标就好。之后到前两年,要考虑主营是否贴近市场热点。而20年,都还要考虑估值和同类型公司的比较。然而如果以后没有ST了,那就没有摘帽了。吃饭的锅被砸了就只能转行了。
未来还能不能做?做什么?一切都是未知数。
3、21年摘帽
个人建议,一切从谨慎的角度出发。首先选择不触发财务类新规的3点,特别要关注去年保留意见是否解决的,可以看去年的保留意见和半年报公司处理解决进展以及其他相关的解决的公告,没有解决的摘帽估计很难。同时,选择扣非为正的,确保不触发其他风险警示中的三年净利润扣非恕低为正且最近一期审计报表显示持续经营能力不确定这一条。整体算下来,应该只有25只左右的标的相对安全了。
二、2020年回顾
20年做摘帽是相对不好做的,一方面年报披露时间表,被疫情冲击而变化的一塌糊涂。一方面交易所持续改变尺度口径,完全不按规则办事,也无从下手。但是超额收益,能来自于口径确定后的确定性溢价部分,比如金山摘帽后的华能、集成摘帽后的津滨,以及确定深圳扣非口径以及上海营收口径后,可以规避掉一大堆的看上去可能摘帽的雷股。年内净值1.58,新的一年重新开始,希望明天的夏利能带个好头吧。
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nkfish

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G大上海摊了哪五个饼,分享下帮你抬轿~
2021-12-31 01:36 引用
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上海出年报时间了,几个大明牌时间都比较早,上海摊了5只,4只都在3月份,还算可以。唯独博信到了4月底了,不过博信还是先等1月份的业绩预告和法拍公告吧,5.8的现价,16块的议价法拍,净资产转正的业绩预告都是值得等的。
先把靠前的捋一遍:
熊猫,P2P还欠20个亿,不知道审计意见扛不扛得住。不过春节期间摘帽+浏阳烟花,肯定有人很喜欢炒。
海医明牌了
商城还在定增过户把净资产转正。
维维明牌了,消费品回归国资也就比较稳健。
亚星年报早没想到,最近被减持砸的挺惨,不过12月10日的定增回复函,把主营、营收、净资产的问题都明确了,其实我觉得亚星的信息披露有问题,定增回复函里说道12月8号收到了潍坊市中央商务区建设指挥部办公室出具的《关于潍坊亚星化学股份有限公司寒亭老厂区拆除情况的说明》,说明拆迁收入确认没问题。我理解这种重大事项是需要单独公告的…上海这些个老股的信息披露做的真的是差。
金泰,也是10月份的定增回复,会计师出具的2021年业绩预测已经扭亏了,只是说了定增不发持续经营存疑。摘星还是摘帽是个问题。
美讯,算明牌了。毫无动静,前首富今年复出完也没动作。
罗顿,四季度主营够的话超1个亿就没事了。
大有、龙韵、百花都是明牌了。
还有个松炀,1-2个亿的回购搞了半天才买了12万股,还没有我摊饼买的多,渣渣回购。
整体看,年报早的一批,不少涨幅不小了,整体ST指数高位的情况下,我还是倾向于找谨慎一些的标的。深圳时间表估计要元旦期间出吧。
周五是今年最后一个交易日了,目前距离净值高点还有5.4%的差距,明天希望平稳过度吧,元旦再开新帖子。
2021-12-31 00:20修改 引用
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交易所连批两个摘星困难户,东洋和金正,不知道是不是在清库存。还剩两个困难户金洲和西发,会不会年底一起解决掉?
2021-12-28 10:12 引用
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flower331

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大佬,大集和雅博债转股在年内最后一天,是不是可以上车?
2021-12-28 09:21 引用
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微微1976

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今天康美开板,基础也在早盘曾经开板,大集的方案已出,个人理解和原来的方案比,约有变化但是变化不大,看停牌前还有机会没~~
2021-12-27 11:27 引用
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康美复牌还没跑出来,跌到保本线了。除权开板最大的问题还是在于ST当日的50万股买入限制,限制了大资金的冲动,也就少了最强的购买力量。
ST板块本周应该是年内最大跌幅了,连续跌了两周,重整熄火、摘帽还没跟上,整个市场就是在调整的状态,净值连续两周的回撤了,不过整体还是比板块好一些。2021还剩最后一周,希望平稳渡过了,明年新规下,总觉得还是有很多条件和节奏没有理顺,估计最快也要元旦期间花时间重头再整理一下,到时候顺便再开新帖吧。
2021-12-25 00:11 引用
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jingyun31

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今年ST水位高了,明年摘帽策略不知道如何
2021-12-23 16:07 引用
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jingyun31

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难怪雅博崩了,原来是大佬跑路了
2021-12-23 16:02 引用
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莫易莫不易

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大佬就是大佬,杀伐果断!
2021-12-23 11:40 引用
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@韭菜煎蛋
我原来觉得年内不债转股的话,报表怎么能干净呢?之前行情也好就没多想。后来电话问了下,上市公司说重整算或有事项,年报前做完可以调整,最后又说了一句,及时年报前没做完审计也不一定出保留意见。
不过上市公司是还在努力推进,因为债转股的债务人有提出年内转股需求,但是由于没有保壳刚性要求的话,如果需要其他方面配合的也需要看具体情况而定了。
2021-12-23 11:19 引用
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韭菜煎蛋

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跟着大佬挨打,要反思啊,也是了解不深的情况下急于买入,电话了雅博才发现时间的不确定性大,大集好歹还有除权后1.3的价格,不算硬的逻辑,但好歹还有,而雅博现有价格下并无过硬的逻辑支撑,完全可以再跌,加上连续大跌,这个心里就有点凉了,至于除不除权的问题,只能说是意外之财,碰上了算运气,但不应该作为事前买入的理由。
2021-12-23 11:07 引用
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剁了大集、剁了雅博。主要原因还是发现自己对退市新规还是认识不足。退市新规下,需要在年内完成债转股调表的,只有净资产为负这种情况是刚性的,其他都不需要了。这两天电话了大集和雅博,大集还是说的很含糊,不过从电话沟通中感觉没有紧迫性,回复说3个月内做完就可以,那可以到1月底。而雅博的回复直接说了,及时重整不做完,审计意见也不一定会出到保留,那雅博完全就可能等到下一轮大股东减持周期减完了。再加上康美开板我认为是不及预期的,康美由于除权原因,是对比原股本增幅最小而安全垫最大的,如果也开不了板,那后面反而也不好预测。
全面转向明年摘帽股了。
2021-12-23 09:54 引用
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谁是巴菲特

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关注
2021-12-22 19:18 引用
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韭菜煎蛋

赞同来自: tiancaibob

周末翻了一遍深市的破产重整股里面涉及到除权的例子,坦白讲,看了以后如果说有发现什么规律的话,那就是没有规律,真的是什么操作的都有,但是总的来说,深市涉及到除权的最终结果比沪市要简单粗暴,总体还是偏向除权更小的方向。
对于st雅博和st大集来说,大概率会按散户增发到手的比率来除权,也不排除不除权的可能(都是废话,但样本量太少,确实只找到了300116一个未除权的,而且还是10转增0.5到手的)
2021-12-20 09:12 引用
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@zzjzzjzzj

我理解是不需要的。甚至重整计划执行完毕之前都不需要,因为大集重整计划完毕的条件里面就没有包括战投的事项,其他必须要引战的重整计划,都会把战投写到重整计划执行完毕的条件里面。

下面是大集的重整计划执行条件,不包含引战完毕。
自下列条件全部满足之日起,本重整计划视为执行完毕:

1.根据本重整计划的规定,应当支付的重整费用已经支付完毕;

2.根据本重整计划的规定,应当清偿的职工债权已经清偿完毕并已就应该清偿的税款债权留足资金或做出妥善安排;

2.应当向普通债权人分配的现金清偿款项已经分配完毕,或留存足额现金用于清偿该等债权;

3.应当向债权人分配的抵债股票已经登记至管理人的证券账户;

4.按照重整计划的规定,已经向留债债权人发出留债清偿方案

确认书,明确留债安排。

债权人与供销大集等二十五家公司就执行本重整计划的债权受偿方案另行达成协议且不损害其他债权人利益的,由供销大集等二十五家公司按照该等协议执行即可,且自上述协议生效之日起视为债权人已按照重整计划的规定获得清偿。
2021-12-19 22:16 引用
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二零20大吉大利 - 作为一个投机者,失败本身不是一个选择题,但是你可以选择亏损的额度。

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麦趣这苗头会不会和飞马一样,一个涨停后就开启下跌走势。
2021-12-18 20:33 引用
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zzjzzjzzj

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请教,大集还没有确定战投,影响送股除权进度吗
2021-12-18 18:28 引用
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飞马摘帽只要对交易规则熟悉就好了,越熟悉可以确定的信息越早。飞马重整一直没结束的原因是其中一个股东让渡的股份没完成,也就是意味着只要让渡完成了就可以完成重整,然后可以申请摘帽,然后就是跟踪这个过程了。最早的一批埋伏的,应该是从要让渡股东的股份委托终止开始的,之后节点就是股份让渡完成,然后到重整计划完成。
麦趣的话挺复杂的,因为麦趣拖延的原因并非有明确事项,完全是年报与交易所的沟通,有大的进展应该是交易所的现场审核,这个之前有厉害的朋友是通过电话上市公司以及交易所邮件了解到的。不过麦趣最近有个公告点,就是关注函的发布,其中提到的一些内控事项,金额计算一下不会影响到交易规则摘帽条件的话,理论上是有进展。
最难的是仁智了,仁智10月份就回复交易所关注函了,去年确认的营收其实涉及违法违规行为,不过最后交易所还是网开一面了,所以仁智市场上摘帽前反映最小,就是这样。
2021-12-18 17:34 引用
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csfires - 毛顿的整活空间

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如何才能提前知道飞马和麦趣会率先摘帽?
2021-12-18 15:18 引用
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zzjzzjzzj

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请教,影响除权和重整进度不?
2021-12-18 11:05 引用
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海航三傻+海创集体被立案了。
说说这个吧。
三傻应该从2月份披露《自查报告》开始,立案就是注定的了。
2020年重整的标的,涉及违规担保或者资金占用的,全部都被立案调查,安通、天娱、银亿、利源、金贵、飞马、中南,最快结案的是安通,前后不到3个月,最慢的金贵20年7月份到现在还没结案,帽子都摘了。
这个立案算是对违规担保和资金占用的问责程序,因为重整计划本身受理的要求,就是在重整计划中,明确违规担保、资金占用的情况并提出有效解决方案。解决的同时意味着也要把问责程序完成才算完整告一段落。
只是之前的重整标的,大多都是在受理前进行立案调查,从今年开始似乎才有不少是重整受理后开始的立案的。
2021-12-18 01:07 引用
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内斯特罗耶夫

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唉,我还加了基础今天。
2021-12-17 17:22 引用
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赞同来自: chrisharn zzjzzjzzj 圆月风沙 逍遥chen 好奇心135 Ivansaid 泛舟Rain 集XFD 周侃侃 docn sadday 平凡路过更多 »

挨了2天暴揍了,晚上麦趣摘帽,年前最后一只了吧。跟着仁智希望炒一把,然后年底前大集和雅博公告除权后算个了解,今年就到此为止了。
2021-12-16 22:18 引用
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新一轮的韭菜

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大集为什么会被砸盘啊 没看出有什么雷啊
2021-12-16 11:02 引用
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瑞宇堂

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所以就别太在意计算什么除权价了,自己送股后成本尽量接近1才是硬道理啊,再加上公司所在行业性感不性感,其他的分析都是次要的,这么看银亿第一,大集第二。
2021-12-16 10:49 引用
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一纸笺言

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@韭菜煎蛋 怎么看前面还有多少手排队
2021-12-16 10:36 引用
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赞同来自: docn 肥壮啃苹果 hydk neverfailor 吾之所向 好奇心135 dingo49 随心所昱 诸葛若愚 菠萝来一个 狂奔的奶牛 FF章鱼 集XFD 分分钟狮子王 平凡路过更多 »

基础剁了,不及预期就跑了。大集我放着也不算了,大集最核心的还是绝对低价,现价比要退市的新亿还低。
2021-12-16 10:06 引用
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韭菜煎蛋

赞同来自: zzjzzjzzj docn leavening

昨天康美成交17w手,收盘前我本也已熬到前排就坐,奈何前面不知名大佬还有5,6w手,跳车失败,雷锋还是少了一点。
今天这样子是车门焊死了,昨天那种情况,如果有通道铁定跑了,就算送的股平价出,那也是20%的利润起,买个200w,通道费不就一天赚出来了。
2021-12-16 09:39 引用
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大象小尚

赞同来自: 圆月风沙 hanbing0356 肥壮啃苹果 leavening neverfailor 青草羊 stone19940329 dingo49 好奇心135 来生做条狗更多 »

这是参照基础估算的情况,各位大佬老师看是否有问题
2021-12-16 08:50 引用
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赞同来自: 大树e stone19940329 随心所昱 分分钟狮子王 巴兰 瑞宇堂 王董事长 孤独的长线客 milknet 狂奔的奶牛 hannon 周侃侃 ryanxzqn 微微1976 hydk neverfailor chrisharn 胡桃夹子 平凡路过 justicehove 孔曼子 sadday 入门小新 dingo49 tongzhangji 大象小尚 FF章鱼 blacrimosa songshubaba 好奇心135 Alex19881201 nkfish zzjzzjzzj更多 »

经大佬点拨,又学习了新知识。
基础的除权结果肯定不如人意,远低于预期,安全垫越高越有的炒,安全垫少了炒作价值也就少了。
基础的除权公式,和原来预期最大的差别在于,让渡解决合规问题的这部分,原来大家都认为是抵债的,所以按15.56元的价格,算在了除权分子上。但是实际上这部分是从除权分子上扣除了。
想了半天没想明白,经大佬点播一下,主要是这部分让渡解决合规问题,由于是解决了原企业报表上的资产项下的问题科目,没哟导致净资产增加。按上交所的逻辑,除权在不在分子,就看这部分股权影不影响净资产,类似康美认购部分解决资金占用的,也是因为不影响净资产直接扣除了。

至于大集和雅博,由于是深交所的,深交所和上交所处理除权的逻辑本身就不同。之前的众泰,根据上交所的逻辑,影响净资产的转增股份加权价格4.98,理应要除权,结果没有除权。所以大集和雅博的处理也不好估计了。
有算有错,韭菜一认真,收割机就开始笑了。
2021-12-16 00:11 引用
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jingyun31

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G大怎么看ST基础的除权公告,安全垫没那么厚了吧
2021-12-15 22:07 引用
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赞同来自: 王力平 塔塔桔 zzjzzjzzj chrisharn ken666 docn FF章鱼 龟行者 钮钴禄茜央娜迪 hydk 秘密就不告诉你 darksage 好奇心135更多 »

$"上市公司或者管理人应当在发出出资人组会议通知时单独披露出资人权益调整方案并充分说明出资人权益调整的必要性、范围、内容、除权(息)处理原则、是否有利于保护上市公司及中小投资者权益等事项。
出资人组会议召开后,公司应当及时披露表决结果和律师事务所出具的法律意见书。"
$
上交所修订的上市规则征求意见稿,如果能通过,以后算除权也不用瞎搞了。
2021-12-12 23:40 引用
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darksage

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康美共计转增 8,890,005,015 股股票,其中1,113,309,515 股向中小股东进行分
配,占比只有1/8,也就是10转2.25。剔除前50大股东后(前10大占比50%,前50大预估70%的话),中小股东最终10转7.5。一通瞎算,这个结果误差大吗,请大佬指点。
2021-12-10 13:39 引用
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darksage

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康美的除权公式算下来大概是 0.6x股价+1.66 真的比例好低,5元除权完也就4.66元。 加上10转18股。 这样就算十个除权完腰斩也不亏,没做过重整股,不知道算的对不对,还请大佬指教。
2021-12-10 12:58 引用
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分分钟狮子王

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感觉今天大集的一些资金跑去康美了
2021-12-10 11:24 引用
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nkfish

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请教大佬,50以外才送股是什么意思?
2021-12-10 10:20 引用
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赞同来自: chrisharn hannon 微风9 wugreat 我心安然 狂奔的奶牛 一剑飘雪 neverfailor stone19940329 大剑大剑 woshishui2016 darksage snoooker hydk 骆华君 dingo49 自由之梦想 lvweibo0 分分钟狮子王 tigerpc 好奇心135 泛舟Rain 诸葛若愚 闲菜 周侃侃 liutong0530更多 »

今天买回雅博、追了康美,全面参与除权。康美的案例说明,如果大股东愿意沟通,除权比例可能是低于原来计算的公式,这样是很有利于抢权、并且增厚未来自然除权的安全垫的。经大佬点拨,站在大股东角度,降低除权比例是和大股东利益一致的,所以大股东也有动力尽可能与交易所沟通降低除权比例。如果能有降低的情况,就是超额收益。
康美虽然采用了50以外才送股的不利于股价的案例,但是走势依然强劲,我理解就是和除权比例低有直接关系。
@liutong0530 对大佬表示感谢。
2021-12-10 10:37修改 引用
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朗朗2021

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那雅博是不是要买回来
2021-12-09 17:31 引用
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加分之王3

赞同来自: Larryllq

请问楼主对银亿有没有新看法?是否重整成功的可能性比以前大了?谢谢
2021-12-08 23:35 引用
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加分之王3

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其实从大集雅博的走势,明显和基础的走势不一样。也能看出主力是区分了不同交易所的。
2021-12-08 23:33 引用
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加分之王3

赞同来自: 好奇心135

我今天也是特意算了一下众泰,按照海航的例子这个很明显要除权。但是直接说不除权。一直疑惑这也太直接了吧。
刚看到楼主的解释,应该就是这样;两个交易所的除权指引不一样。
2021-12-08 23:31 引用
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赞同来自: chrisharn 一本好书 FF章鱼 孤独的长线客 dsny2006 stone19940329 milknet why333343 钮钴禄茜央娜迪 狂奔的奶牛 liutong0530 王董事长 周侃侃 大卫1988 游鱼4080 ANNRY11 tongzhangji 你猜再猜 blacrimosa jsus11 sg0511 好奇心135 分分钟狮子王 neverfailor 别看就是你啦 dingo49 一剑飘雪 彩虹人 darksage 红星闪闪666 加分之王3 集XFD wolfcaaa 竹尘 孔曼子更多 »

我又来了,更新下自己的理解错误,重新再梳理一下重整除权的情况。
事由是今天众泰的除权公告,根据原来海航、安通、庞大等的计算经验,即使普通投资者不送股,也需要综合考虑新增股份(即战投、财投、债转股)对股价的综合影响进行除权,历史上庞大就在中小投资者未送股的情况下除权过一次,虽然除权比例很低。
之前按众泰的公告,众泰的重整新增股份加权价格是4.98,我预想着众泰在4.98以上就需要考虑除权,今天收盘价7.78除权后价格应该是6.1,结果众泰直接公告不除权,这个逻辑和之前海航等的都不一样。
于是又重新翻了一下过去大部分的除权公告,发现是深交所和上交所,在除权处理上有着完全不同的逻辑。
首先说战投、财投、债转股的重整转增股份部分,不考虑中小投资者送股的情况:
深交所,所有的公告都写的是“不除权”,并不计算新增股份对股价的影响,而是直接说明重整转增股份与传统送股不同,重整转增股份增加了净资产,然后下了“不除权”的结论。、
上交所,所有的公告都是“调整除权公式”,然后先计算新增股份对股价的影响,然后以新增股份的加权价格作为基准价,除权日收盘价高于基准价格,就需要考虑战投财投债转股的新增股份对价格的影响进行除权。

如果考虑中小投资者送股的话,中小投资者送股由于和一般情况下的转增股份类似,肯定是需要除权的。
那深交所应该就只考虑中小投资者的送股比例进行除权而对其他转增股份“不除权”;上海则是考虑中小投资者的送股比例进行除权后,再根据战投财投债转股的新增股份对价格的影响进行除权分档来看是否做进一步的除权。

这样的话,对大集和雅博的送股是有利的,因为需要考虑的除权因素少了,除权价格高了,安全垫反而高了。
2021-12-08 23:03 引用
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韭菜煎蛋

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002684抬走,下一个。
这段时间ST太暴躁了,明明铡刀正在落下,却是鸡犬升天的景象。
600090,600145,难道不是死到临头了?我本以为会一字跌停到退市,结果貌似要V回来了,还是太幼稚了。
2021-12-03 17:57修改 引用
1

完美大V

赞同来自: ddcsun

今年没跟你做ST股,惨的一米……
2021-12-02 17:16 引用
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微微1976

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G老师这个提醒很重要,ST和转债今年都是大年,看国证2000和中证1000指数就非常清楚,这波击鼓传花就看最后鼓点什么时候停了,和去年的大白马一样的~~
2021-12-02 17:14 引用
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GLZ0514

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St行情很疯狂,集思录也多了st的贴子。不过,还是需要做下风险提示。
现在的行情炒情绪,一个悬而未决的逻辑就可以飞天,重整完不成的也可以飞天。乘泡沫飞起的时候,要记得是因为泡沫而赚钱,而不是这个标的多牛逼。市场如果反转,这些个所谓的逻辑念想都不足以进行支撑。就像前段时间的周期股,上涨阶段计算器按一按就飞天,周期一过,计算器按爆炸了也没用。
做好动态回撤止损。给大家也给自己听的。
2021-12-02 16:42修改 引用
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瑞宇堂

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飞马的走势很正常,提前涨了,摘帽日就是清仓日。嘉信我继续持有,现阶段算性价比很高的st了。
2021-12-02 12:34修改 引用
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加分之王3

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我参考海航计算,鸭脖可以抗7个跌停(5%)
2021-12-02 12:19 引用
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GLZ0514

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今天砸了飞马,雅博,嘉信。
雅博现价除权,如果没有特殊处理,可能只能抗3个跌停。
神经病一样的行情。
2021-12-02 11:35 引用
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西辽

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卖出也是学问呀。
2021-12-02 10:37 引用
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FF章鱼

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请教下G大,st雅博是什么情况,连着两天跌停;额
2021-12-01 09:27 引用
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一本好书

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G大威武,飞马这是要起飞.
2021-11-30 21:42 引用
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GLZ0514

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飞马顺利摘帽咯,没有等到15天的deadline。剩下的摘帽股估计要等明年了。
2021-11-30 21:21 引用
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西辽

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*ST飞马(SZ 002210,收盘价:4.62元)11月30日晚间发布公告称,深圳市飞马国际供应链股份有限公司股票将于2021年12月1日(星期三)开市起停牌1天,并于2021年12月2日(星期四)开市起复牌。公司证券简称将由“*ST飞马”变更为“飞马国际”,证券代码仍为“002210”。撤销退市风险警示后,公司股票交易的日涨跌幅限制由5%变为10%。
楼主,要卖出了吗?
2021-11-30 21:11 引用
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zhurizhiyan

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请G大推荐几个历史上已经完成破产重整的案例,想系统的学习一下,非常感谢。
2021-11-29 16:11 引用
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在下哈哈

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???
2021-11-25 21:23 引用
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浪花1990

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飞马走早了,可惜了
2021-11-25 20:57 引用
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GLZ0514

赞同来自: darksage 画眉 圆月风沙

@王董事长
去年财务类退市风险警示的公司,今年再触发财务类退市指标都要退市。无论是否在重整中。
2021-11-25 19:48 引用
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环生

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飞马起飞了
2021-11-25 18:50 引用
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王董事长

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G大,想请教下法院裁定受理破产重整的公司,如果今年年报出来第二次触及了退市的财务指标会被直接退市吗?希望不吝赐教,先谢谢了
2021-11-25 18:43 引用
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GLZ0514

赞同来自: FF章鱼 docn 泛舟Rain chrisharn

去年夏利重组摘帽没有问询。
飞马关键的要素是,重整的财务调整是去年完成的,2020年年报体现了重整收益,也经过交易所问询。希望这次就是手续上的事了。
2021-11-23 12:32 引用
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瑞宇堂

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按深交所尿性,飞马首摘几乎必问,所以不爱买深交所的摘帽股。
2021-11-23 11:33 引用
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FantasyTao

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牛哇
2021-11-23 11:16 引用
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瑞宇堂

赞同来自: 韭菜煎蛋 lamarka

1231后而年报前的案例:ST信通大股东亿阳集团的重整,因为涉及到上市公司占款归还及违规担保的解除,才能使上市公司净资产转正,亿阳集团的重整计划甚至都没在当年1231前通过,而且直到信通年报披露前重整计划也刚通过还没开始执行。
2021-11-23 10:09修改 引用
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反抗军

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G大,今年的饼,准备怎么摊? 主做业绩好的还是烂的?
2021-11-23 08:58 引用
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GLZ0514

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希望没有问询顺利摘帽吧。去年年末是夏利,今年飞马之后看看还会不会有。
2021-11-23 01:16 引用
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lamarka

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G大厉害,精准预测飞马摘帽,这一轮行情将持续见证历史!
2021-11-22 20:58 引用
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微微1976

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三大扣除事项

  此次上交所采取“定义+列举”方式,明确营业收入扣除事项。营业收入扣除事项与非经常性损益性质相似,通过“定义+列举”的方式能够更好地描述营业收入扣除事项的特征和具体内容。因此《指南》在定义“与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入”的基础上,列举了具体的扣除事项。

  具体来看,营业收入具体扣除事项的重点内容主要为三个方面。

  一是细化贸易、类金融业务扣除要求。上交所在监管实践中发现,部分空壳公司通过突击开展贸易、类金融等业务做大营业收入,规避退市。“贸易业务、类金融业务一般投入少,进入和退出成本低,难以形成稳定的业务模式,无法根本改变空壳公司的实质。”

  为防止此类情形,《指南》明确了应当扣除本会计年度以及上一会计年度新增的贸易业务收入与具备资质的类金融业务收入;同时对于不具备资质的类金融业务,如拆出资金利息收入,由于其本身就是与主营业务无关的收入,也明确每年均予以扣除。

  二是规范“稳定业务模式”判断标准。

  为防止公司通过各种类型的其他新增业务保壳,《指南》将“未形成或难以形成稳定业务模式的业务所产生的收入”作为“与主营业务无关的业务收入”的兜底条款。同时进一步明确了“稳定业务模式”的判断原则,如该业务是否具有完整的投入、加工处理过程和产出能力,是否具有可持续性,公司对于该业务是否具有相关经验以及一定规模的投入等。

  第三项是明确了将非正常交易合并取得的收入进行扣除。

  何为非正常交易合并?

  为防止上市公司通过受托表决权、受赠子公司或业务等方式突击“控制”其他公司实现“并表”,进而做大营业收入规避退市,《指南》明确要求扣除“本会计年度以显失公允的对价或非交易方式取得的企业合并的子公司或业务产生的收入”。
2021-11-22 16:11 引用
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kplaybo

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期待G大后继的作业,G大最近持有什么股^_^
2021-11-22 15:45 引用
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韭菜煎蛋

赞同来自: 缘田雨 春明觉晓 xue5705616 GLZ0514 但愿海波起更多 »

@GLZ0514,
这个问题的操作空间就在于“除非有确凿证据表明上述重大不确定性已经消除”
实际上对于所谓的重大不确定性,是很难完全界定清楚的,能得到会计师事务所和律师事务所的背书,交易所也拿你没办法。
我有见过上市公司卖资产给自己母公司的,管理层未改组,股权未变更,钱没收到,按道理是不应该计入当期的,但人家就计入了,理由就是没有重大不确定性。还有一个大股东对坏账兜底的例子,找了半天没找到到底哪家,在12月31日签了兜底协议,但钱当天没到,照样计入当年,人家理由也很充分,没有重大不确信性。
所以我的观点是,通过资产负债表日后事项,在年报前是可以调整的,当然并不是所以的都可以调整,理由证据并不充分的,在交易所问询后也得不到会计师事务所和律师事务所背书的,还是可能挂掉。
2021-11-22 11:53 引用
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GLZ0514

赞同来自: z465901739 周侃侃 分分钟狮子王

@韭菜煎蛋

《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》[2009年第2期] 问题4:“对于上市公司因破产重整而进行的债务重组交易,何时确认债务重组收益?”解答:由于涉及破产重整的债务重组协议执行过程及结果存在重大不确定性,因此,上市公司通常应在破产重整协议履行完毕后确认债务重组收益,除非有确凿证据表明上述重大不确定性已经消除。
按照中国证监会会计部组织编写的《上市公司执行企业会计准则案例解析(2019)》第307页的解析“如果破产重整的公司在12月31日前已将需要现金清偿的债务对应的现金支付至管理人账户,需清偿给债权人的股票也过户到管理人制定账户,可以视为存在确凿证据表明破产重整协议执行过程及结果的重大不确定性消除,可以确认为债务重组收益。”

重整的话,也需要在1231前把调表涉及的一些操作都做完才能确认收益。至于重整执行完毕的话可以等年报前。
2021-11-22 10:46 引用
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微微1976

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搞会计的都知道,按照权责发生制,资产、负债、收入、各种权益等数据都是截止12.31,所以净资产是必须12.31前转正
2021-11-22 10:19 引用
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微微1976

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做摘帽摘星最大的不确定性就是政策的不确定性,希望明年还是保持今年的连续性;

也期待G老师后继的作业,哈哈哈~~
2021-11-22 10:06 引用
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韭菜煎蛋

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净资产到底是必须12.31前转正,还是年报出来之前转正就可以,这个问题似乎还有争论

@瑞宇堂, 这个东西本就可以通过资产负债表日后事项来调整,要是破产重整,肯定可以调整,要是坏账冲回之类的,只要理由充分,交易所一般也是放行的,当然要是搞的太猥琐,吃相太难看,挂掉的风险也很大。
2021-11-22 09:44 引用
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GLZ0514

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我理解是需要在1231前按权责发生或者风险转移标准有明确的手续才能进行调表吧。净资产应该也是这些。有1231后而年报前的案例不?我去学习研究下,谢谢
2021-11-22 09:34修改 引用
1

瑞宇堂

赞同来自: 音希声

净资产到底是必须12.31前转正,还是年报出来之前转正就可以,这个问题似乎还有争论
2021-11-22 08:26 引用
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GLZ0514

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翻完全部ST,*ST里大概有43只,因为营收不足或扣除、净资产为负还没扭转或短期难以扭转以及年报否定意见因素未解决等原因,有高危退市风险。这3点里面,目前看反而是净资产问题还有点可能在最后一个月解决的,其他更困难。
当然,潜在摘帽标的其实也不少,因为营收这东西提早准备是可以搞定的。明年可以看到接近于今年的大规模摘帽以及可能是有史以来最多退市的一年了。
2021-11-22 00:42修改 引用
1

kplaybo

赞同来自: 圆月风沙

论坛被限制,很久没跟买了,G大厉害,最近持有什么股!
2021-11-20 10:44 引用
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西辽

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上交所发布营业收入扣除指南 精准打击空壳公司。请楼主分析下对st 的影响。多谢。
2021-11-20 01:11 引用
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闲时敲子落灯花

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G大,浪奇这么多利好怎么反映不大。
2021-11-19 14:52 引用
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周侃侃

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在看了两家重整成功的历程后,这个脉络的确清晰了很多,虽然还是有不少茫然的地方,比如为什么每次在每次大的节点公告前一个月股价就开始反应了,但真的好像有了一点点方向了,谢谢提点
2021-11-19 13:37 引用
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韭菜煎蛋

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请收下我的膝盖。
2021-11-19 10:48 引用
0

塔塔桔

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请教个题外问题,
就是最近很多st股都有人在重整或者买拍卖的股权,如ST亚药,ST信通,ST动漫等。。

现在上市应该很容易了,这些重整人,为啥还要‘借壳’呢?
是不是它们直接上市有瑕疵,因此走这个可以规避一些?
2021-11-18 12:30 引用
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seeker24680

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G大厉害的,一直都是满仓操作吗
2021-11-18 09:51 引用
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GLZ0514

赞同来自: 青火 等待等待牛市 寻找低风险 csfires 好奇心135 skyblue777 ylxwyj wanghc02 zzjzzjzzj 自由之梦想 我丢了 frogjay 圆月风沙 darksage muyu2010 place91 tongzhangji 塔塔桔 FF章鱼 z465901739 泛舟Rain dingo49 jacktree 飞天来宝 wolfcaaa Kluer 孔曼子 hannon lvweibo0 集XFD beigushan 周侃侃 hjndhr 吾之所向 pingbaoshi jerrytom1更多 »

@周侃侃

重整的标的不多,建议全部手工翻一遍然后做一下统计,从暴雷产生重整预期,被申请重整、重整启动、投资人确定(如有)、权益调整方案确定、重整计划裁定通过、重整执行完毕等,整个重整流程的关键节点,对应公告节点,对应行情前后走势都过一遍。这样对整个全貌会比较清晰,然后再根据自己的风险偏好定策略就好。
2021-11-17 22:41修改 引用
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周侃侃

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作为新手想学习有关ST股的清算重整策略有什么建议吗?本来想翻看您之前的相关帖子学习,但目前都打不开。
2021-11-17 20:58 引用
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GLZ0514

赞同来自: 圆月风沙 place91 z465901739 TuesFool 微微1976 集XFD 好奇心135 闲菜 dingo49 马后炮拿铁更多 »

@dingo49

逻辑上其实还是赚策略和概率的钱,标的只是策略的具象吧,并不局限哪一只而已,其实是个组合,锚也不算是价值,也仅是数据而已
2021-11-17 17:23 引用
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GLZ0514

赞同来自: 我心安然 老夫就是一把梭 dingo49 好奇心135 cdiy104 平凡路过 集XFD更多 »

@叫花子

今年周净值最大回撤5%吧,交易软件显示的连续回撤最大7.13%。这几年最大回撤就是熔断了,唯一一次过20%的回撤。剩下10%多有几次。
2021-11-17 14:21 引用
0

叫花子

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G大最大回撤是多少?
2021-11-17 12:58 引用
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xx梦里落花

赞同来自: chrisharn 好奇心135 lyjgeorge xm0409 自由之梦想 tangzheci 闲菜 看价格冲冲冲 dingo49 Ivansaid更多 »

看G大15年的总结,15年收益117%。今年到现在已经超过这个收益啦,厉害厉害。
2021-11-17 10:55 引用
8

瑞宇堂

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玩st不要迷恋信仰,分散持仓摊饼才是最重要的,要抱着重仓暴富的心态就很容易踩雷或者拿到个不涨的瘟股。
2021-11-17 10:44 引用
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dingo49

赞同来自: chrisharn jjkang 好奇心135

投资是需要天赋的,没在自己能力圈内的策略,还是把握不住。
看G大玩ST玩的很溜,也想跟着学。
结果去年被ST天雁搞的很郁闷,今年ST股也没赚到钱。
原因还是缺乏信仰,股价一波动情绪也随着波动,不知道底在何方,不知道什么位置该止盈,心中没有价值之锚,就只能随波逐流,自然结果不会太好。

G大年轻有为,收益又创新高,佩服佩服,恭喜恭喜~
2021-11-17 10:42 引用
25

GLZ0514

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@泛舟Rain

感谢。明年也是值得观察的一年吧。不过摘帽策略应该还好,至少比2020年好,2020年符合规则不让摘,今年来看新规下符合规则大部分可以摘,就是从严挑选了。明年首选ST且带帽因素已经解决的,然后是*ST且带帽因素已经解决且2020年报无保留意见的,剩下的需要观察,以不踩雷为目标。
2021-11-17 10:02修改 引用
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泛舟Rain

赞同来自: 但愿海波起 dingo49

恭喜恭喜,今年st大年完全没有想到。明年st摘帽的量化策略被规则废了,重头再跟着G兄学做st。
2021-11-17 09:42 引用
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GLZ0514

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记录一下,到今天,年内收益率超过15年了。15年印象最深刻的并不是收益,而是随之而来的16年初的熔断,全仓24%的历史最大回撤,现在回想过去,熔断不同于新冠崩盘,还是有迹可寻,可以通过策略来控制,有可能得以做得更好。
明年又是垃圾股高位,流通性宽松边际下降,退市新规严格正式施行第一年。
赚钱靠运气,亏钱靠实力,万事皆周期,且行且珍惜。
2021-11-17 01:03修改 引用
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摩帮小工

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去年的爱旭,现在成了香饽饽了~
2021-11-11 13:50 引用
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再赌个摘帽,飞马,重整执行完毕,严格按交易规则可以摘帽,上市公司也回复说符合摘帽条件不用等年报。不过去年由于执行口径问题,所有重整股都是先摘星年报后摘帽,看看能不能赌到超预期事件。
2021-11-11 10:27 引用
23

GLZ0514

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到今天,年内st指数创出新高,指数涨幅51%。去年抛弃小盘股抛弃散户的呼声依然历历在目。万事皆周期。
2021-11-10 23:25修改 引用

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