临期债的高风险。

100天以内到期的可转债价格高于到期赎回价5元以上+溢价大于10%以上,这样的可转债大概率在后面3月严重跑输指数,为啥他们价格还这么坚挺?
有大v回避最后一年的可转债,有人回避半年内的可转债,到底什么时间开始回避高估值的临期债比较合适?
本来有少量航新转债这几天发行发现回调时跟正股跌的能力增强了,防守性显得不划算了(没有涨跌不对撑性了),一看还剩3月多到期没有继续持有的信心了,你们怎么看?

发表时间 2026-03-19 09:12     最后修改时间 2026-03-19 09:14     来自河南

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理财规划师

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求封老师关注,提高转债认知。*
2026-04-13 12:20 来自福建 引用
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霹雳蝴蝶

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求封老师关注
2026-03-30 12:14 来自江苏 引用
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huxj2015

赞同来自: 文撕墨客

主要是要预防其暴雷........如果行情不好,只要不暴雷,100天以内到期、价格低于到期赎回价5元的可转债就会是避风港...........................
2026-03-30 07:53 来自四川 引用
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鲸鱼驯养师

赞同来自: 文撕墨客

我只持有一只蓝帆。一是已经下修过且管理层明牌想解决债,那我想不管是拉转股整出负溢价,还是真的能强赎成功,都有肉吃,如果实在博弈失败,债底108,百分之五亏损我也能接受。第二是不买蓝帆也得买其他仓位,我不太会做T,这段时间持有蓝帆套利,不加权益仓位,也能躲躲风。
2026-03-29 23:01 来自重庆 引用
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追梦者雷

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@封基越放越醇 同求封老师关注
2026-03-29 22:52 来自湖北 引用
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遇上

赞同来自: 文撕墨客

相当于花个几块到10来块钱买张几个月到期的期权,过往有过突突记录的搏一下。至于值不值,见仁见智
2026-03-29 22:33 来自美国 引用
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侉炖龙虾 - 与波动率共舞

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海波怎么样?
2026-03-29 21:23 来自北京 引用
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我想吃蛇羹

赞同来自: 文撕墨客

临期吃大亏了,亚药,华安,山鹰,还有那个什么银行。这个真是稳稳亏钱
2026-03-29 21:02 来自湖北 引用
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基毛菜628279

赞同来自: 文撕墨客

封老师好,能不能麻烦你加个关注探索可转债相关知识
2026-03-29 19:42 来自上海 引用
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无敌小韩

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封基老师经常看你帖子能互关一下吗
2026-03-29 18:40 来自海南 引用
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水煮活鱼重八斤

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@水煮活鱼重八斤
封基老师,你的帖子特别棒,受益非浅。很多看不了,能不能互关一下呢,谢谢老师
老师,恳请互关,万分感谢
2026-03-29 09:20 来自广东 引用
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水煮活鱼重八斤

赞同来自: 文撕墨客

封基老师,你的帖子特别棒,受益非浅。很多看不了,能不能互关一下呢,谢谢老师
2026-03-28 12:37 来自广东 引用
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Fuchengsimu

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听你的
2026-03-26 11:21 来自广东 引用
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鲸鱼驯养师

赞同来自: 阿学 文撕墨客

溢价高的临期债不考虑,靠近债底的临期债可以搏一搏
2026-03-26 10:58 来自重庆 引用
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路林 - 敬畏市场,相信价值

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没有了牛市氛围或者失去了股市大涨的预期,临期债就只有一个方向了,就是:下跌,跌到YTM为正或者转股溢价率接近0%,两者必选其一
2026-03-26 10:47 来自江苏 引用
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文明守望

赞同来自: 文撕墨客

半年内转债溢价率在10%以上,防守性就不够了。值博率不高。
航新转债我也买了些,感觉有些鸡肋。
2026-03-26 10:26修改 来自上海 引用
4

封基越放越醇 - 四低打地鼠,耐心抓高头,超跌分批吸,仓位控科学。

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买临期债就是图防守,航新这波回落已经没了防守性,下跌时同步正股大跌的原因就是价格离到期赎回价远+溢价偏高 。
2026-03-26 08:54 来自河南 引用
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接连胜利

赞同来自: 横舟 泠泠风f 川军团龙文章 happysam2018 我心安然 何必当初 丢失的十年 多喝纯牛奶 封基越放越醇 bigdataaidmx 文撕墨客更多 »

个人看法:高溢价临期债的坚挺是博弈假象,本质是资金在赌小概率的强赎或下修,一旦失败,回归债底的过程会非常惨烈。航新转债是典型的“双杀”品种(杀正股+杀溢价),已丧失防守属性。在仅剩3个月的情况下,不建议继续持有,应尽快置换到具有真实债底保护或长期成长性的标的上。在当前的高位震荡市场中,不亏优于博傻。临期高溢价债是典型的盈亏比极差的资产,建议回避它们。
2026-03-19 16:19 来自广东 引用
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活跃资本市场

赞同来自: aiplus 文撕墨客

由于绝大多数人都是业余而导致的结果。
日子是一天天过的,decay 每天都在发生,但是绝大多数人没有定价模型。
只能时间上凭感觉一刀切。
波动率通常也不在考虑范围之内。

有人剔除1年的, 那是不是12.5个月的就不算临期,于是被高估了。
有人剔除6个月的,是不是7个月的就不算临期,于是被高估了。

于是整体都有所高估。。

这个风险不是过了某个临界值突然发生的,而是一天天积累出来的。
2026-03-19 16:22修改 来自美国 引用
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aaaaaaappppppp

赞同来自: 文撕墨客

@封基越放越醇
是的,我怕临期债失去涨跌不对称属性或者说这种属性变弱。
那么持有心态会不稳,一但纠结就拿不住了。
封基兄好,好多帖子看不了,万望关注下,多谢*
2026-03-19 16:04 来自江苏 引用
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mmmdoor - 炒股的目的是什么?

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临期还这么高溢价本来就不正常。没有性价比。
2026-03-19 15:02 来自移动 引用
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封基越放越醇 - 四低打地鼠,耐心抓高头,超跌分批吸,仓位控科学。

赞同来自: 文撕墨客 happysam2018 sunpeak

@小鱼喜欢小樱桃
最近临期债很难,正股上涨,转债微涨甚至下跌。正股大跌,转债也会大跌,溢价不断收窄的过程,且近期看样子会接着战争因素回调,目前多看少动安心点
是的,我怕临期债失去涨跌不对称属性或者说这种属性变弱。
那么持有心态会不稳,一但纠结就拿不住了。
2026-03-19 12:33 来自河南 引用
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路林 - 敬畏市场,相信价值

赞同来自: zqbkzz 文撕墨客

回避呗,不管是临期债还是强赎债,时间都不站在转债持有者这边,大家都变精了,一有风吹草动都抢先跑,杀溢价一点都不犹豫,除非价格能跌到YTM为正且转股溢价率又小的状态,但这几乎是不可能的,至少4000点左右是不可能的
2026-03-19 11:55 来自江苏 引用
4

小鱼喜欢小樱桃

赞同来自: newbison happysam2018 文撕墨客 封基越放越醇

最近临期债很难,正股上涨,转债微涨甚至下跌。正股大跌,转债也会大跌,溢价不断收窄的过程,且近期看样子会接着战争因素回调,目前多看少动安心点
2026-03-19 11:51 来自浙江 引用
3

枫林随手记 - 做高确定性的交易,一直做

赞同来自: newbison 飞悦1105 文撕墨客

临期债只敢买到期收益为正的债,赚点小钱。
2026-03-19 11:50 来自北京 引用
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SJ666888

赞同来自: 文撕墨客 跑路皮皮 何处相思

一旦暴雷半年白干。
2026-03-19 10:09 来自广东 引用
2

yqsky

赞同来自: 文撕墨客 何处相思

华体都要到期赎回了,这个月反而活跃起来了
2026-03-19 10:01 来自浙江 引用
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风轻阳

赞同来自: 文撕墨客

航新的正股活跃不错,结果不会太差。
2026-03-19 09:59 来自内蒙古 引用
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文明守望

赞同来自: 钱书名 文撕墨客 有耐心的普通人

半年内的转债容错率很低,一旦亏损很难翻盘。
2026-03-19 09:58 来自上海 引用
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qgj8848

赞同来自: 遇到谁家的菇凉 文撕墨客 时雅妹

看正股活跃性,像航新不用太担心,规模,概念都可能到期强赎。但如果6月还是这样就要注意了。而像本钢这种指望强赎就不实际。
2026-03-19 09:50 来自安徽 引用
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2026-03-19 09:46 来自北京 引用

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