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投资路程
我是20年大学本科毕业，入行互联网行业，深知互联网是青春饭，所以就想提前做打算，尽早在35岁前攒够一些钱，但是家里长辈只知道银行定期存款，我恰好当时接触到了一些基金广告，于是在20年7月份开始玩基金，先后买过中欧医疗和张坤的易方达蓝筹，边买边学了很多技术分析的书籍，一路回调一路买，在21年过年前发了年终奖后全部梭哈，从此开始套牢之路。之后接触到了银行螺丝钉恶补了一些基础知识，虽然跟投了螺丝钉的投顾产品体验很不好，但是也算投资的引路人了，还是比较感激的。也是跟着低估时候深套中概互联，体验很差。22年的时候我对股息率这个指标突然感兴趣，买了一些银行股还有红利低波指数，幸亏有他们抚慰我的心情，才没有让我彻底放弃股市。期间也试过用到期收益率选了一些可转债，索性没有暴雷转债，每个都以不错的收益走了。
中间23年24年大熊市天天不赚钱，慢慢丧失了对理财的兴趣，已经不怎么想看市场了，只维持了一些定投，幸亏这些定投，让我924那段时间回本还小赚几万块，这时候我又重新想深入学习投资。
2025年市场大牛市，我本身是非常谨慎的性格，所以在整年只拿到了12.85%的收益，主要原因是我的三分之一仓位放在了国债里，远远跑输市场，ai时代来临，我自己在工作也感受到了ai对工作效率的提升，我不怀疑再过几年ai会大大较少我同类型的工作岗位，所以想着培养可持续投资能力的重要性，争取在被取代之前获得稳定收益的能力。
投资思路
我现在个人可动用资金100万，然后每年（只能保证最近三四年）可新增资金30w。想要尽可能小回撤的情况博取更高收益。使用日线级别的数据回测了下中证红利和红利低波，大概可以做到10%的年化和18%的最大回撤（2018年那次，除开那次最大回撤在10%）。然后准备再用一些仓位做可转债轮动，轮动策略以到期收益率为主因子。然后还在雪球找了一些我认可的大v和他们的组合（主要也是价投选手），写了一个脚本定时监控他们的调仓，想要抄作业（平时工作有点忙，没时间一直盯着）。我的未来配置仓位如下：
- 中证红利 20%
- 红利低波 20%
- 可转债轮动 20%
- 抄作业股票（还可以有一些打新收益）20%
- 现金 20%
现在的情况是未来五年内没有买房打算，家里也不会有其他需要我出钱的地方，但是感觉一些中低风险稳定回报的策略还是少一些，最近有在看股指期货贴水，不知道算不算这种，请各位大佬指点一下我的策略，随着年龄增长和ai发展，焦虑感越来越严重了，提前拜谢各位。
你的意思是公募基金和个人一样，在收到上市公司分红时，也按照持有期享受税收减免。法条上一条已经说了，基金公司也和个人一样享受税收减免，可以换等号理解。
我认为从法条上，是没有这个规定的，因为减免只针对个人。
如果实践中确实按照基金持有期减免预缴个税，还请提供些证据，大家一起学习下。
实践中基金公司也按成分股持有的时间按20%、10%，0去预扣预缴，这是第一步，这个第一步我是理解的。
第二步是再根据投资者持有ETF的份额的时间去扣税，这部分我也是问了AI才知道，好像是先进先出的规则。也就是当你卖出ETF的时候先按第一部买入的份额计算时间，中登结算的时候再计算税率。
我觉得实践中，中登公司只需按照个人投资者真实持有股票（份额）时间去算就行了，这个技术上不难，中登就是干这事的了。
我去查了一下，财税〔2012〕85号 第五条“证券投资基金从上市公司取得的股息红利所得，按照本通知规定计征个人所得税”对，权威出处是这里。但我不太确定公募基金实务中是怎么样的，因为它没法追踪每个人持有的时间长度。按照我国税法的实践，当不确定的时候一定是按最高收，国家不能吃亏。
链接：https://fgk.chinatax.gov.cn/zcfgk/c102416/c5204415/content.html%3Ff_link_type%3Df_linkinlinenote%26amp%3Bflow_extra%3Dey ... aW9uIjowfQ%2...
例如这个广东税务局的通知，98年规定的失效部分都已经划去，但20%税收仍然是保留的。
https://guangdong.chinatax.gov.cn/gdsw/grsdsgg_hmqsc_pyzbsc_zjtz/2021-08/31/content_ba332d505b274cd5bac5ceab045542dc.shtml
again，如果有确切的证据说明没有这道税，很欢迎纠正我的错误。
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你没有理解，不是说etf分出来的那一道，是指etf收到分红的那一道。我去查了一下，财税〔2012〕85号 第五条“证券投资基金从上市公司取得的股息红利所得，按照本通知规定计征个人所得税”
etf分出来那一道当然是公募基金分红免税。从上市公司收到分红那一道，请看一下《财政部、国家税务总局关于证券投资基金税收问题的通知》里对证券投资基金是怎么规定的。我还可以再提供一个链接https://fgk.chinatax.gov.cn/zcfgk/c102416/c5202818/content.html
如果有确切的证据说实...
链接：https://fgk.chinatax.gov.cn/zcfgk/c102416/c5204415/content.html%3Ff_link_type%3Df_linkinlinenote%26amp%3Bflow_extra%3Dey ... aW9uIjowfQ%253D%253D
基金从上市公司分红所得也是按持有时间有税收优惠的，只是当时最高减按25%计。
到 财税[2015]101号 把持有一年以上个人所得税降到了0，然后说了一句其他事项参照 财税〔2012〕85号处理，那我理解基金收到上市公司分红，只要持股一年以上也是不收所得税的。理论上通过基金持有和个人独资持有，收到上市公司分红的收益应该是一致的
举个例子，红利低波每年更新一次成分股，假如红利低波指数在2025年1月1日调出了一只成分股，调进了农业银行，农业银行在2025年7月份分红的时候，根据持有时间适用10%税率，这部分税率会由ETF的基金公司代扣代缴，等ETF给投资者分红的时候免税。你的意思是公募基金和个人一样，在收到上市公司分红时，也按照持有期享受税收减免。
再举个例子，假如今年工商银行没有被调出成分股，也就是ETF持有时间超过1年，那么一样适用0税率。但是个人会根据你持有份额的时间去扣税。
假如个人投资者自...
我认为从法条上，是没有这个规定的，因为减免只针对个人。
如果实践中确实按照基金持有期减免预缴个税，还请提供些证据，大家一起学习下。
1.请问可以直接场内溢价买标普500etf吗？因为场外限购有点难受。你不是才100万资金么？比如配置20%也才20万块钱，日定投非常快的。况且溢价率不是特别高的情况下，你卖的时候依然有这个溢价率在，你并没有吃亏。
2. 好的，我暂时先不碰了。
3. 谢谢，您说的对。
ericlule - 满招损 谦受益
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说实话，投资、特别是赚钱的投资、特别特别是持续赚钱的投资，绝对 会 影响你的工作、生活、思维、社交等等方面的~
偶觉得楼主这个年纪 应该 周末出去和朋友 郊游、玩耍，顺便谈一个和自己门当户对的女朋友。
你想啊，你谈个朋友，你就把她所有的价值都算的清清楚楚明明白白，有意思麻~
所以投资不急，等慢慢之后，再考虑投资把~
你没有理解，不是说etf分出来的那一道，是指etf收到分红的那一道。举个例子，红利低波每年更新一次成分股，假如红利低波指数在2025年1月1日调出了一只成分股，调进了农业银行，农业银行在2025年7月份分红的时候，根据持有时间适用10%税率，这部分税率会由ETF的基金公司代扣代缴，等ETF给投资者分红的时候免税。
etf分出来那一道当然是公募基金分红免税。从上市公司收到分红那一道，请看一下《财政部、国家税务总局关于证券投资基金税收问题的通知》里对证券投资基金是怎么规定的。我还可以再提供一个链接https://fgk.chinatax.gov.cn/zcfgk/c102416/c5202818/content.html
如果有确切的证据说实...
再举个例子，假如今年工商银行没有被调出成分股，也就是ETF持有时间超过1年，那么一样适用0税率。但是个人会根据你持有份额的时间去扣税。
假如个人投资者自己跟踪红利低波成分股，那么一样需要在1月1日自行购入农业银行股票，等分红的时候一样是10%税率，两者之间没有区别。
个人投资者自己配置成分股，和直接购买ETF的最大费用上的区别就是ETF会收取每年0.2%-0.6%不等的管理费。
个人投资者在购买成分股也要付出交易成本，并且也很难完全复制指数的走势，对于个人投资者，持有低费率的ETF是目前最佳的选择。
你没有理解，不是说etf分出来的那一道，是指etf收到分红的那一道。你这份文件是财税〔2002〕128号文，历史有点久，我帮你补充一下。
etf分出来那一道当然是公募基金分红免税。从上市公司收到分红那一道，请看一下《财政部、国家税务总局关于证券投资基金税收问题的通知》里对证券投资基金是怎么规定的。我还可以再提供一个链接https://fgk.chinatax.gov.cn/zcfgk/c102416/c5202818/content.html
如果有确切的证据说实...
《财政部 国家税务总局 证监会关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》第五条规定证券投资基金从上市公司取得的股息红利所得，按照本通知规定计征个人所得税。（2012年11月16日 财税[2012]85号）https://www.mof.gov.cn/gkml/caizhengwengao/2012wg/wg201212/201302/t20130205_732225.htm
《财政部 国家税务总局 证监会关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知财税〔2015〕101号》三、上市公司股息红利差别化个人所得税政策其他有关操作事项，按照《财政部 国家税务总局 证监会关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税〔2012〕85号）的相关规定执行。
链接：https://www.chinatax.gov.cn/n810341/n810755/c1797427/content.html
你只要理解一点就行，对于个人投资者或者基金，都适用20%，10%，免税的这一条规定。
我理解你对这一条规则的理解，你是搞不懂基金先代扣代缴20%和个人投资者的区别。我举个例子，假如红利低波在2025年1月1日调整成分股，纳入了农业银行作为成分股。当农业银行在7月份分红的时候，由于基金持股时间不足1年，会按10%的税率代扣代缴个人投资者的个人所得税，投资者再收到就不会扣税。
所以我说你自己按照红利低波每年的调仓进行自己买入，和买入红利低波ETF，个人所得税上面是完全一模一样的。
反正你只要记住你是个人投资者，就适用20%，10%，免税的这一条规定。
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没有的事，税法对于个人投资者一直以来的规定都是超1年免，1个月-1年10%，1个月内20%，红利ETF分红的钱和自己持有股票的钱，适用上述规定。你没有理解，不是说etf分出来的那一道，是指etf收到分红的那一道。
持有红利ETF相比股票的费用就是每年0.2%的费率。
很多人会忽略一件事，持有几十亿的ETF每年打新收益都会贡献一点点的净值。从概率上讲，打新的概率比个人打新概率大，前提是你真的长期持有ETF。
19年有些小规模的ETF，一年光打新收益就贡献10个点净值...
etf分出来那一道当然是公募基金分红免税。从上市公司收到分红那一道，请看一下《财政部、国家税务总局关于证券投资基金税收问题的通知》里对证券投资基金是怎么规定的。我还可以再提供一个链接https://fgk.chinatax.gov.cn/zcfgk/c102416/c5202818/content.html
如果有确切的证据说实务中，确实没有这道税，也很欢迎纠正我的错误。
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2.找个三观一致的老婆，其实是人生第二次重大选择机遇，比你工作多挣钱更重要，也比你投资多赚十个八个点更重要。阿共目前的政策是不让人落伍掉队，少挣钱也不会饿死的。
3.我接触股市二十多年了，感觉这年把才开窍。慢慢来吧，有的花开的早，有的开得晚，有的花期长，有的花期短。我们都希望自己开窍早，开花早花期长，但是这个绝大多数都不是自己能够决定的啊。只能顺其自然。
4.看看集思录大师“资水”“打新交朋友”俩人的《不亏》，对业余的投资者也有帮助。先学会一两个简单的策略，然后慢慢挣钱，慢慢扩大能力圈。我就是一开始什么都想要，从看报纸热点，到听小道消息，听古早的大V，听股评专家，到买基金，追热度，追打板，追某某路某某主力，买分级B基金（亏损比例特别高），到牛市尾声加杠杆、爆仓到股吧看消息，到看国际新闻，到股票群跟随群主，到天天基金瞎买，到追投顾，什么都没有学会，学费交了茫茫多，浑浑噩噩二十多年过去了，一直在股市浮浮沉沉。虽然他们说的一些策略已经开始过期失效，但是思路是值得学习的。
5.我倾向于慢慢摸索低风险投资，从国债逆回购到转债到红利基金到指数基金，慢慢过渡到股票。你这个年纪和条件，找个好配偶，家庭幸福是第一位，然后才是工作挣钱，再次才是投资。
我发现我是年龄大了，现在能啰嗦这么多话了
首先，我觉得楼主已经非常优秀了，年纪轻轻能做到未雨绸缪，投资工作双轮驱动，百里挑一。几点小建议：1.请问可以直接场内溢价买标普500etf吗？因为场外限购有点难受。
1、建议增加美股，收益率更高且相关性更加低。
2、股指期货吃贴水，本质是指数增强，需要承受指数下跌，需要市场低位且严格控制杠杆，仓位按合约价值计算而不是保证金计算，剩下的钱理财别乱投。
3、没结婚，找对象要紧，这个事情是有期限的，而投资是终生事业，不急于一时，你收益率再高时间不够也白搭。
2. 好的，我暂时先不碰了。
3. 谢谢，您说的对。
我之前有回答，但找不到了。没有的事，税法对于个人投资者一直以来的规定都是超1年免，1个月-1年10%，1个月内20%，红利ETF分红的钱和自己持有股票的钱，适用上述规定。
中国的税收制度有问题。持有股票，假设5%股息率，长期持有不收税。红利etf收到股息后，是先缴纳个人所得税的（有说10%，或20%）。这样每年会造成 0.5%-1%的净值损失。
如果账户钱不多，自己打新每年2%的收益。这样算自己持有股票 和 持有红利etf相比每年有2.5%-3% 的净值损失。
没有一个大V会告诉你这个，因为他们靠推销etf的返佣获利。
持有红利ETF相比股票的费用就是每年0.2%的费率。
很多人会忽略一件事，持有几十亿的ETF每年打新收益都会贡献一点点的净值。从概率上讲，打新的概率比个人打新概率大，前提是你真的长期持有ETF。
19年有些小规模的ETF，一年光打新收益就贡献10个点净值，这是很多人忽略的问题。
我之前有回答，但找不到了。中国的税收制度有问题。持有股票，假设5%股息率，长期持有不收税。红利etf收到股息后，是先缴纳个人所得税的（有说10%，或20%）。这样每年会造成 0.5%-1%的净值损失。如果账户钱不多，自己打新每年2%的收益。这样算自己持有股票 和 持有红利etf相比每年有2.5%-3% 的净值损失。没有一个大V会告诉你这个，因为他们靠推销etf的返佣获利。我一直持有易方达的红利etf。刚问了Ai说ETF基金收到的红利遵循穿透原则，按持有股票时长代扣相应比率的个人所得税，想咨询下您怎么查看自己缴税了多少红利税?
我看个税app上红利股息项里没看到有相应的申报记录。
另外我去年有两笔持有不到一年的分红被扣了税，也没有记录。不知道是银河没申报，还是个税app的股息红利那项功能有问题。奇怪。
策略挺好的 坚持住 风格不漂移 可以说只是赚多赚少的问题感谢建议，我会考虑半仓执行策略的，同时尽量保住工作这个现金流基本盘。
但是呢 你要求只有五年 而且现在位置不太好 建议仓位全部砍一半 并去掉抄作业部分 这样能流出现金对应接下来的人生大事
每年多30w增长率很高 没必要再冲锋了
还是要闲钱玩 很重要 几十年不会用的那种
赞同来自: 文撕墨客
多年老韭菜的看法，仅供参考，不一定对。1.之前我定投过一段时间的中证500，最近一两年是很高的收益，但是之前22年23年感觉很难受，最大亏损太大了，我有点不适应。
1.场外指数基金的一个好处是不用时刻关注，更容易长期持有。坏处是真的要交管理费，甚至是股息交税。
2.高股息和红利有好多种策略，可以自己在“果仁网”做回测。自己设置因子。我感觉轻微地配合适度择时，不难做到8到10%。但是大多数时候这个数字都不算惊艳。不要说别人，我自己也想赚更多的钱，所以只是小仓位跟随做。
3.我目前还跟着做热点，以后可能会慢慢全部转到这种策...
2. 其实8-10%的收益已经很不错了，之前封基老师也提过一种自建红利低波指数的方法，看起来效果也很好，我是自己做了一些择时对红利低波指数去做回测，收益相同的情况下，回撤可以少一半，不过现在也是基于历史数据的回测，不知道未来如何。
3. 我是对我未来的收入不持乐观态度，所以提前做这种策略。
赞同来自: 黄皮枫树海
但是呢 你要求只有五年 而且现在位置不太好 建议仓位全部砍一半 并去掉抄作业部分 这样能流出现金对应接下来的人生大事
每年多30w增长率很高 没必要再冲锋了
还是要闲钱玩 很重要 几十年不会用的那种
赞同来自: KevinLe 、lnb1124 、sybil03 、黄皮枫树海
1.场外指数基金的一个好处是不用时刻关注，更容易长期持有。坏处是真的要交管理费，甚至是股息交税。
2.高股息和红利有好多种策略，可以自己在“果仁网”做回测。自己设置因子。我感觉轻微地配合适度择时，不难做到8到10%。但是大多数时候这个数字都不算惊艳。不要说别人，我自己也想赚更多的钱，所以只是小仓位跟随做。
3.我目前还跟着做热点，以后可能会慢慢全部转到这种策略上。因为人到中年了。物欲下降了，贪婪的程度会变轻，而且有个过百万资金了，心态好一点点，然后对损失的厌恶更强烈了，就会尽量规避风险了。
五年后股价极度低估，女方要彩礼要买房要买车还要让她管钱，你是让女的等你还是让娃等你还是让市场等你？所以说要找一个志同道合的女朋友，预设太多困难了，我觉得我已经够考虑周到了，人生总不可能奢求一切一帆风顺吧，人生如棋，落子无悔，愿赌服输。
赞同来自: 朝阳南街 、海浪9999 、钟爱一玉 、人取我弃 、KevinLe 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
谢谢建议我之前有回答，但找不到了。
转债轮动现阶段按照我的到期收益率，现在已经没有合适的选择了。
债券之前买了15万三十年国债，现在亏5000，有点难受，以后准备换信用债了。
红利的话我觉得比较稳健，抄作业我也不敢全信大V，但是也想赚点超额收益。
现金流etf有在观察，但是一是数据太短了，我没法做回测；二是现在位置有点高，不好下手。
中国的税收制度有问题。持有股票，假设5%股息率，长期持有不收税。红利etf收到股息后，是先缴纳个人所得税的（有说10%，或20%）。这样每年会造成 0.5%-1%的净值损失。
如果账户钱不多，自己打新每年2%的收益。这样算自己持有股票 和 持有红利etf相比每年有2.5%-3% 的净值损失。
没有一个大V会告诉你这个，因为他们靠推销etf的返佣获利。
第一句话看完就没兴趣看了。没结婚没生娃，不要搞什么回测什么鬼的穿越牛熊，还每年30万本金。谢谢，可以直接拉到最下面看，最近五年没有买房生娃的打算。因为有可能打算干完这五年就回老家找个工作陪父母然后养娃了，所以也差不多规定了五年期限。
参考约翰邓普顿，全视野分散逆向投资。感谢建议，之前也跟投过e大，四年多时间，最大回撤到过55%，虽然现在都回本了并且盈利到26%，但是波动对我来说太大了，低估买入被套太难受了，医疗和中概的体验真的很不舒服，所以准备做有股息（毛等于有价值）的方向，慢但稳一点吧。
大萧条投美国1万买100个低价股，二战后投战败国，80年投十年”3000点”的每股，911后投航空股，亚金危机后布局韩国。。。极度悲观点买入，全球化投资。
现在股市趋同严重，改成全视野了。光a股就能投美日印越巴西沙特东南亚黄金白银有色豆粕化工债券转债，，，咱们也有做全局投资的条件基础。
比如去年表现不佳的红利、能化、豆粕今年就不错，3月在美伊压力下的沙特etf...
另外确实感觉没有那么多精力去研究全球的整个周期，也不知道怎么补全这方面的能力，能否有推荐的成长路径呢。
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作为老股民的建议就是（大概率影响你发财，不爱听就当我没说）：你3000点以下都没满仓，现在牛市中后段了，还来学习什么投资啊？等熊市来了，一片哀嚎的时候再来吧。
大萧条投美国1万买100个低价股，二战后投战败国，80年投十年”3000点”的每股，911后投航空股，亚金危机后布局韩国。。。极度悲观点买入，全球化投资。
现在股市趋同严重，改成全视野了。光a股就能投美日印越巴西沙特东南亚黄金白银有色豆粕化工债券转债，，，咱们也有做全局投资的条件基础。
比如去年表现不佳的红利、能化、豆粕今年就不错，3月在美伊压力下的沙特etf，到现在也不错。
不过其实很难把控。抄底还有更低，更低不一定涨，在某市场偏好流行时，相对集中持对股收益更亮眼，分散法就是背景板了，参考对etf拯救世界的批判。
京公网安备 11010802031449号