干货放前面,“沃尔特施洛斯资料集.pdf”百度网盘下载,取之于网络,用之于网络。
《沃尔特▪施洛斯资料集by白湖水.pdf>
今年,花了一个月整理了巴菲特致股东的信全集,1千多页,打印出来有3厚本。花了半个月的时间大致看了一遍,先有个大致影响。以后,还会花时间有选择性的精读。巴菲特的名言很多,具体教怎么投资的却很少。特别是后期,伯克希尔变成了一个控股公司为主的集团,证券投资已经变成了次要部分,而且巴菲特根本不谈证券投资,只是列出前10大或者15大持仓,连简单的点评都没有。
如果把巴菲特比成一个真神的话,真神不开口。于是重新拿起巴菲特的老师兼老板格雷厄姆的《证券分析》,感觉过于繁琐。《聪明的投资者》则是写给非专业投资者的,不是告诉怎么分析行业和个股,而是构建投资的底层逻辑和方法,比如股债平衡基础上的动态调整。
早就耳闻大师兄沃尔特•施洛斯,于是搜寻他的资料。施洛斯没有写过任何书籍和文章,前期在投资界是一个隐者似的存在,几乎没有人知道他,他也不跟外界联系,就是一个人,在证券公司的衣帽间放张桌子,房间连窗户都没有。直到巴菲特在1984年发表文章纪念格雷厄姆的《证券分析》出版50周年,举例9个超级投资者采用格雷厄姆的原则投资取得优异成绩,第一个就是施洛斯。施洛斯才在投资界为人所知。可以说,从格雷厄姆到施洛斯,都是因为有这么一个股神巴菲特,才变得有名或者名气更大。
我本打算象整理巴菲特致股东的信一样,整理一个施洛斯的全集。整理的过程中,搜到了这个《沃尔特施洛斯资料集.pdf》,内容很全,基本上网上有的内容它都有,所以自己的整理工作就半途而废了,直接采用它。事前已经在网上看了一遍,感觉很好。于是打印出来,花了两天的时间,看了两遍。非常酣畅,有感而发,写下此文。施洛斯比巴菲特更结地气,适合普通投资者学习。
为了写此文,我特地把全集翻了一遍,把第139页的施洛斯的原话摘录于此:“沃伦聪明绝顶,可以说是前无古人后无来者,我们学不了他”。
施洛斯的方法是分散买入股价低于净资产和股价低位的股票,平均持有周期是4年。他的核心和格雷厄姆一脉相承,就是不亏本。这个方法跟现在的可转债摊大饼方法,可以说是异曲同工之妙。
首先是分散对摊大饼,施洛斯的持股大约在100支。
周期都是4年左右,可转债的平均存续期大约也在3~4年。
都是追求不亏钱。施洛斯是向下有净资产的支撑,可转债是保底的支撑。
施洛斯一般是有50%到1倍的盈利就出了。可转债一般到130就先出一部分。
我不禁为这个异曲同工拍案叫绝。没有想到,跨越了巨大的时空阻隔,竟然两个投资方法实质相同!
《沃尔特▪施洛斯资料集by白湖水.pdf>
今年,花了一个月整理了巴菲特致股东的信全集,1千多页,打印出来有3厚本。花了半个月的时间大致看了一遍,先有个大致影响。以后,还会花时间有选择性的精读。巴菲特的名言很多,具体教怎么投资的却很少。特别是后期,伯克希尔变成了一个控股公司为主的集团,证券投资已经变成了次要部分,而且巴菲特根本不谈证券投资,只是列出前10大或者15大持仓,连简单的点评都没有。
如果把巴菲特比成一个真神的话,真神不开口。于是重新拿起巴菲特的老师兼老板格雷厄姆的《证券分析》,感觉过于繁琐。《聪明的投资者》则是写给非专业投资者的,不是告诉怎么分析行业和个股,而是构建投资的底层逻辑和方法,比如股债平衡基础上的动态调整。
早就耳闻大师兄沃尔特•施洛斯,于是搜寻他的资料。施洛斯没有写过任何书籍和文章,前期在投资界是一个隐者似的存在,几乎没有人知道他,他也不跟外界联系,就是一个人,在证券公司的衣帽间放张桌子,房间连窗户都没有。直到巴菲特在1984年发表文章纪念格雷厄姆的《证券分析》出版50周年,举例9个超级投资者采用格雷厄姆的原则投资取得优异成绩,第一个就是施洛斯。施洛斯才在投资界为人所知。可以说,从格雷厄姆到施洛斯,都是因为有这么一个股神巴菲特,才变得有名或者名气更大。
我本打算象整理巴菲特致股东的信一样,整理一个施洛斯的全集。整理的过程中,搜到了这个《沃尔特施洛斯资料集.pdf》,内容很全,基本上网上有的内容它都有,所以自己的整理工作就半途而废了,直接采用它。事前已经在网上看了一遍,感觉很好。于是打印出来,花了两天的时间,看了两遍。非常酣畅,有感而发,写下此文。施洛斯比巴菲特更结地气,适合普通投资者学习。
- 巴菲特的伯克希尔已经是一个控股集团,旗下约70个控股子公司。主业已经是实业经营,证券投资只是次要部分。到后期,比如2010年以后,巴菲特致股东的信,主要是介绍旗下的保险公司和其它实业公司的经营情况。这个绝大多数人都学不了,包括专业的机构比如证券公司里、基金公司等。
- 巴菲特几乎不谈股票,买了什么,卖了什么,逻辑是什么,基本不谈。后期的信只是列出前10大重仓或者15大重仓,连简单的点评都没有。真神不开口,信众得不到启示。
- 巴菲特天资聪颖、起点高,普通人学不来。
巴菲特的父亲经营证券公司,从曾祖父到祖父经营杂货店。巴菲特从小就做生意,并对证券耳儒目染。从11月开始买股票,然后把当地图书馆关于赚钱的书都读完了,并且动手画股票的走势图。19岁读到格雷厄姆的《聪明的投资者》,大学毕业后到哥伦比亚大学跟着格雷厄姆学习MBA。后面的都不谈了,单是这个起点可以说就是无人能及。
为了写此文,我特地把全集翻了一遍,把第139页的施洛斯的原话摘录于此:“沃伦聪明绝顶,可以说是前无古人后无来者,我们学不了他”。
- 施洛斯的方法核心是买便宜货。股价低于净资产,股价处于几年的历史低位,公司负债率低,管理层大量持股,管理层人品好等。这些都是比较简单易学的,适合普通人。因为施洛斯就是一个普通人,没有读过大学,因为大萧条时父亲失业,高中毕业就出来工作,到证券公司做跟单员。后来到夜校听格雷厄姆的证券分析课程。
施洛斯的方法是分散买入股价低于净资产和股价低位的股票,平均持有周期是4年。他的核心和格雷厄姆一脉相承,就是不亏本。这个方法跟现在的可转债摊大饼方法,可以说是异曲同工之妙。
首先是分散对摊大饼,施洛斯的持股大约在100支。
周期都是4年左右,可转债的平均存续期大约也在3~4年。
都是追求不亏钱。施洛斯是向下有净资产的支撑,可转债是保底的支撑。
施洛斯一般是有50%到1倍的盈利就出了。可转债一般到130就先出一部分。
我不禁为这个异曲同工拍案叫绝。没有想到,跨越了巨大的时空阻隔,竟然两个投资方法实质相同!