个人的市场观察框架(只观察、不预测),会月度更新。
一月底:
1、基于价差的宏观分析框架,中美市场的运行正常、未观察到临界点,资金流向股市和国债
- 对比两国股市的风险溢价(EP-10Y),中美股市的风险水平基本相当
2、A股(Wind全A):
- 国债收益率下降
- 股市的风险溢价(EP-10Y)处于中等水平
- 中证500的相对估值处于历史低位(对比 上证50)
- 券商的相对估值处于历史低位
3、美股(标普500):
- 国债收益率上升
- 股指下跌,但仍处于高位
- 股市的风险溢价(EP-10Y)处于中等水平
4、可转债:
- 可转债指数和行权可转债的下跌幅度较大,而转债价格的中位数跌幅较小
- 纯债到期收益率仍处于历史极低水平,但较2021年底有所回升
一月底:
1、基于价差的宏观分析框架,中美市场的运行正常、未观察到临界点,资金流向股市和国债
- 对比两国股市的风险溢价(EP-10Y),中美股市的风险水平基本相当
2、A股(Wind全A):
- 国债收益率下降
- 股市的风险溢价(EP-10Y)处于中等水平
- 中证500的相对估值处于历史低位(对比 上证50)
- 券商的相对估值处于历史低位
3、美股(标普500):
- 国债收益率上升
- 股指下跌,但仍处于高位
- 股市的风险溢价(EP-10Y)处于中等水平
4、可转债:
- 可转债指数和行权可转债的下跌幅度较大,而转债价格的中位数跌幅较小
- 纯债到期收益率仍处于历史极低水平,但较2021年底有所回升