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最新持仓12手ic股指期货，可以扛上证综指跌到2503。
中证500指数最新1.81倍pb，可扛中证500指数跌到1.61倍pb，历史上中证500最低pb为1.436倍
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nevermind2019
- 均值回归，周期轮动，价值为锚，顺势操作。
模糊记得有个大佬说过但是找不到原贴了，吃贴水的本质是多空双方交易波动率，空头付出贴水的成本以减小来自指数的波动，多头得到贴水的增益同时承担了指数的波动。
如果是这样的话，那么吃贴水方案可否优化为：当波动率低位时持有较近的合约，波动率高位时持有较远的合约？不知楼主是怎样选择合约的？
@karinhongke
对，难度比较大，其实锚定历史pe和pb主要是控制杠杆不爆仓，换个思路看吧
这是历史上上证综指突破2000点和3000点的历史统计，目前上证综指pb=1.45，我觉得上证综指跌到大概1.29/1.45*3400=3024差不多就止住了，跌幅11%，对应中证500跌到6000点，中证500pb会跌到1.62倍，这个估值水平，远比我系统目前的1.40安全的多
对，难度比较大，其实锚定历史pe和pb主要是控制杠杆不爆仓，换个思路看吧感谢，做好跌到6000的准备~~
这是历史上上证综指突破2000点和3000点的历史统计，目前上证综指pb=1.45，我觉得上证综指跌到大概1.29/1.45*3400=3024差不多就止住了，跌幅11%，对应中证500跌到6000点，中证500pb会跌到1.62倍，这个估值水平，远比我系统目前的1.40安全的多
之前很多朋友提到，500目前相比5年前，价值股更多了，所以直接拿来比较PBPE已经不大适合了。我觉得统计成分股各自的PE,PB分位数，然后按成分权重来做加权平均，这样得到的估值可能更有意义。就是这个工作量有点麻烦？对，难度比较大，其实锚定历史pe和pb主要是控制杠杆不爆仓，换个思路看吧
这是历史上上证综指突破2000点和3000点的历史统计，目前上证综指pb=1.45，我觉得上证综指跌到大概1.29/1.45*3400=3024差不多就止住了，跌幅11%，对应中证500跌到6000点，中证500pb会跌到1.62倍，这个估值水平，远比我系统目前的1.40安全的多
nevermind2019
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楼上的朋友提到的500里面价值股变多了应该是我那条回复吧，其实我的本意是去反驳“因为中证500市值变大了，所以理应获得更低的估值”的观点，并不是否认PE、PB的历史百分位的意义。
历史百分位的方法是纵向的视角，而横向的视角是比较当前时间点不同资产的相对价格，无论是纵向还是横向，得到的结果都是模糊的，无法准确的告诉你会涨多少还是跌多少。
如果纵向的比较容易有争议，那就看横向的比较吧。
截止今天收盘，
中证全指PB中位数2.72，上证50PB中位数2.58，沪深300PB中位数3.22，中证500PB中位数2.18
中证全指PE中位数29.07，上证50PE中位数15.67，沪深300PE中位数21.98，中证500PE中位数21.69
10年期国债收益率2.84%，中证全指收益率中值3.48%，上证50收益率中值6.38%，沪深300收益率中值4.55%，中证500收益率中值4.61%
所以我的结论，也是我目前重仓IC的理由，就是股和债，我更倾向于股，500和300，我更倾向于500。
我还是坚信去年底的测算，今年末中证500基本不可能跌破6819，至于年内最大可能跌到多少，我按照最差pb跌到1.65，半年后跌到，业绩增长4%算的话，到6321就止住了，A兄的5200点太过悲观了年内最大跌到6321么？mark一下
7400的时候要是能考虑到5200就好了
nevermind2019
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模仿楼主的表格，我统计了一下沪深300的历年数据：
以年度收盘时的PB值算，过去10年沪深300有4年（2013年、2016年、2018年、2019年）的PB值比现在低。
还有一个值得注意的是，去年沪深300的业绩增长贡献历史上首次出现负数，造成这个现象的主要原因是去年6月和12年两次调整成分股后指数的PB值明显上升，而中证500在去年的这两次调整时PB值出现了明显的下降。
那么是否可以这样理解，造成两个指数PB历史分位不一致可能是因为成分股的调整，导致现在的沪深300比之前拥有更多的高估值成分股（或者换个好听的说法，成长股），中证500比之前拥有更多的低估值成分股（或者换个好听的说法，价值股）。
为了验证这个猜测，我查了沪深300、中证500的历史股息率。
发现截止2022.1.28，沪深300股息率2.07%，位于过去10年百分位18.46%，即过去10年仅有18.46%的时间股息率比现在低。
而中证500股息率1.59%，位于过去10年百分位99.88%，即过去10年有99.88%的时间股息率比现在低。
因此，可以认为由于成分股的调整，沪深300、中证500内部的风格也发生了变化，沪深300与之前相比更多的代表了成长股，而中证500比之前相比更多的代表了价值股。
dhhlys - 积重而返
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这个值应该是越缩越小的其实只看估值是有问题的，跟历史比也是有问题的，牛兄提出了一个很新颖的观点，现在的中证500其实是过去的沪深300了，我这几天一直试图算出目前中证500的真实分位数，不过都没什么思路，我想可以用全市场指数——万得全A指数的估值分位来代替中证500，目前万得全Ape分位数是29.63%，pb分位数是22.83%，不过这有一个问题，中证500指数从过去的中小盘股，进化到现在的次大盘股，应该享受较低的估值，但是目前随着注册制的推行，小市值又没有多少估值溢价，所以中证500真实的估值水平可能是30%。
因为2005年1月，只有1354家，500是处在22%-63%这个区间；300是前22%。
现在2020年1月，总共4662家，500是处在6.5%-17%这个区间，300是前6.5%。
同样的道理，历史PB也不能完全参照之前的分位，因为现在的500，已经在以前300的区间。
其实只看估值一个维度，还是不够的，最好能结合市场无风险收益率，确定风险溢价，目前看无论是中证500，中证1000，万得全A，都还是处在90%以上的机会区间，这或许能对冲一下当前中证500估值处在30%的高估水平，为继续持仓坚定信念。
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LZ不必介意，我只是善意的发个图表提醒一下而已。下面我再发个自从有指数后的全时间段图表吧。中证/沪深300指标，历史极值为（0.78，2.18），当前值为1.435，当前值所处历史百分位为55.7%，当前值所处空间位置为 46.94%。 我只提供数据，不发表观点，大家自己思考和判断吧。这个值应该是越缩越小的
因为2005年1月，只有1354家，500是处在22%-63%这个区间；300是前22%。
现在2020年1月，总共4662家，500是处在6.5%-17%这个区间，300是前6.5%。
同样的道理，历史PB也不能完全参照之前的分位，因为现在的500，已经在以前300的区间。
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按照您表格“业绩增长贡献”一栏的数据统计，从2006年到2021年为4.86倍，折合年化业绩增长为11.12%。众所周知，长期来看年化业绩增长率=ROE*（1-分红率），而中证500指数的ROE中位数为7.53%，这个数值还是在没考虑分红影响的情况。对此您怎么看待这个问题。我在去年的年终总结有提到过，中证500指数一年两次的样本股变动，大概率会纳入低pb股票，剔除高pb股票，我把样本股变动所导致的pb下降，也归入业绩增长了
蓝河谷
- 独立投资者，仔细区分事实与观点。
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中证500的爆仓点，是算出来的，就是说跌到那个点位，期货账户会100%风险度，而上证综指的爆仓点位是与中证500同等跌幅情况下算出来的，这个当然参考意义不大，因为上证综指不可能跟中证500同跌同涨，算上证综指爆仓点位只有一个作用，就是给人一个直观的感受，毕竟没有几个人会关注中证500跌到5000意味着什么，但是上证综指跌到2600的话，任何股民都知道这意味着什么。其实最有用的是pb爆仓点位，我也一...pb爆仓点是各人根据自己的资金计算的，不能一概而论，比如lz有几千万，我等几百万，或者只有20万，当然不可同日而语
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兄弟啊，有个问题，你做表格的时候中证500 是假设和上证指数跌幅一样的。但是这次的跌幅500超过上证大概30%。 上证-6.7% 中证500-9.8。 有没有方便的统计数据以往的历史跌幅。对比的数据分析？中证500的爆仓点，是算出来的，就是说跌到那个点位，期货账户会100%风险度，而上证综指的爆仓点位是与中证500同等跌幅情况下算出来的，这个当然参考意义不大，因为上证综指不可能跟中证500同跌同涨，算上证综指爆仓点位只有一个作用，就是给人一个直观的感受，毕竟没有几个人会关注中证500跌到5000意味着什么，但是上证综指跌到2600的话，任何股民都知道这意味着什么。其实最有用的是pb爆仓点位，我也一直是锚定pb爆仓点位控制仓位的
还是做好继续下跌思想准备吧，看看历史的相对价位，可以端正预期最近三年的两条k线放一起，只能说明这3年500略微比300强势，有均值回归需要，但是拉长10年或者15年看结论可能又相反了，这个不太能说明问题，300和500争论已久，去年2月份集思录甚至有论调强烈看空500，因为500都是300不要的垃圾，但是按照这个逻辑，500比1000好，300比500好，中证200比沪深300好，中证100比中证200好，最终的结论就是，买市值最大的就完了，其实不是这样，去年2月以后，500就强势反超了。美股也是如此，罗素2000和标普500长期看，没什么差别，罗素2000甚至小胜。
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好在20次里面只有5次是上升的，而且均在16年以前。
美国上一轮加息是2015.12.17日开始的，第二幅图，美股在2015.12.17日之前的确有很长时间调整，不过加息明确之后，加息周期中美股还是上涨的，美联储加息对美股的影响，主要是不确定性的影响，如果市场没有了不确定性，美股反而会上涨，对A股的话，影响应该是比较弱的，2015.12.17之前半年A股已经见顶，A股2015年开始的三次股灾，主要还是自身原因，跟美联储利率政策关系不大18年还是有关系的，15年汇改之后感觉相关性增强。
学习收藏！根据资金和持仓手数推算出爆仓点位，再线性推算出pb点位，这个默认指数跌幅和pb跌幅一致，实际上指数总会比pb少跌一点
请问“可扛中证500指数跌到1.350倍pb不爆仓”，这个如何理解呀？
爆仓和资金有关，或者说和指数点位有关，但指数点位和pb不是线性关系呀~
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楼主境界让人肃然起敬，每次大跌前若满仓我都寝食难安。。。
每次大涨若空仓也睡不好
哦。。。我唯心的
再次致敬楼主
听说3月要加息？
美国上一轮加息是2015.12.17日开始的，第二幅图，美股在2015.12.17日之前的确有很长时间调整，不过加息明确之后，加息周期中美股还是上涨的，美联储加息对美股的影响，主要是不确定性的影响，如果市场没有了不确定性，美股反而会上涨，对A股的话，影响应该是比较弱的，2015.12.17之前半年A股已经见顶，A股2015年开始的三次股灾，主要还是自身原因，跟美联储利率政策关系不大
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2014年中就开始炒股了，2015开始完整记录收益，现在这套系统投资的是宽基指数，真的能让人很安心，这根我早期投资小盘股，次新股，有很大的不同，这个不同点简单来说，就是没有锚。小盘股和次新股，如果轮动的不好，没有alpha的话会很让人焦虑，从而怀疑策略有效性，而吃贴水策略，可以用估值高低控制杠杆，这比小盘股和次新股多了一个历史的锚，而贴水的存在能保证永远有正的alpha，只是最近小了一些。所以说我...楼主境界让人肃然起敬，每次大跌前若满仓我都寝食难安。。。
每次大涨若空仓也睡不好
哦。。。我唯心的
再次致敬楼主
听说3月要加息？
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每天看一遍，确实厉害，心态好，加了那么多手，并且2.6倍杠杆的。每天波动上百万心态那么好。股龄才7年不到吧。我也差不多。佩服佩服。如果有机会一定当面请教。@karinhongke2014年中就开始炒股了，2015开始完整记录收益，现在这套系统投资的是宽基指数，真的能让人很安心，这根我早期投资小盘股，次新股，有很大的不同，这个不同点简单来说，就是没有锚。小盘股和次新股，如果轮动的不好，没有alpha的话会很让人焦虑，从而怀疑策略有效性，而吃贴水策略，可以用估值高低控制杠杆，这比小盘股和次新股多了一个历史的锚，而贴水的存在能保证永远有正的alpha，只是最近小了一些。所以说我过去炒股经常午睡睡不着，晚上还失眠，但是自从吃贴水了以后，再大的回撤我都睡得很安心
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