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但是大部分的都是集中在转债和股票上面的投资。
受我自己的职业影响，我大部分的投资还是在大类资产上面，包括债券，股指还有黄金等等。
小女不才，最近两年的话基本上稳定做到了12%以上的收益，最大回撤两到三个点左右。
但是身边跟我一样对大类资产交易感兴趣的朋友并不多，或者说已经形成自己的投资框架比较稳定，盈利的朋友并不多。
所以想在论坛上找一找有没有相似的这个朋友，大家可以一起交流一下投资心得，包括投资框架的一些变迁。遇到市场不和自己的交易系统贴合的情况下，要怎么去理解市场的逻辑等等。
最近刷到jsl里一个大佬, 也是做多资产etf轮动的.https://www.jisilu.cn/question/495535?gopage-true__page-1__item_id=5280614#!answer_5280614非常感谢 认真学习
https://www.jisilu.cn/question/495535?gopage-true__page-1__item_id=5280614#!answer_5280614
“请教”谈不上。我只是个散户而已。我以前的观点也不一定正确。谢谢您的回复。
我的现在的配置什么时候开始的，已经记不清具体时间了，反正最近几年都是以可转债为主。
至于什么时候修正，暂时没有考虑。
假如未来某个时候，可转债数量变得极少，或者可转债的价格都变得很高，
到那时候自然就从可转债退出来了。这是一个自然而然的过程。
只要在130元以下或附近找得到4支以上的且信用风险不大的可转债，将来还是会以可转债为主，
不会...
我的理解，“轮动”有一些择时的成份，和“再平衡”还是不一样的。
如您所说，比如未来认为可转债涨的过高了，就自然地退出来。那么退出来的资金总要有个去处。
这个时候如果放到之前就选好的其它品类，就是一种再平衡。
如果没有事先计划，而是到时候“随遇而安”，又是另一种选择。
可转债最近几年走得好，得益于起点低，大盘牛市。黄金这几年走的更好 不用说。但都不代表他们未来几年走得也好。包括红利ETF，过去不代表未来，如果是那么简单的话 人人不都是富翁了？未来很难预测。
我已经做了现在就是未来十年股市最高点或金价最高点的心理准备。
尽管如此，我现在也不会完全持有现金。
还好现在还有一些价格不算太高的可转债，我觉得继续持有没大问题。
真正到了价格太高的时候，实际上自然而然的就退出来了。
比如2009年的时候，年初时在130以下还有很多转债可以选择建仓，
当到了当年最高的时候，我记得当时在130以下或附近，根本就没有转债可以选择了。
基本都超过了150。好像只有唐钢转债在150以下，但溢价率特别高。（不知道怎么查看历史数据，仅凭印象回忆，所以可能跟当时实际情况略有不同）
此时，低风险投资者自然而然的就从转债退出来了。
赞同来自: gongxiaochun
可转债最近几年走得好，得益于起点低，大盘牛市。黄金这几年走的更好 不用说。但都不代表他们未来几年走得也好。包括红利ETF，过去不代表未来，如果是那么简单的话 人人不都是富翁了？至少红利逻辑上说的过去，以及2014年起指数年化收益率有证明。
我没有能力在95年预测出纳指未来的表现，是另一个网友问怎么应对2000年的纳指崩盘，我才用纳指来举例。意思就是：如果在2000年之前（比如1995年）买进了纳指指数基金，那么就不管了，不管未来表现是好是坏，都不进行大类资产轮动。现在是2025年，我也判断不出来哪种资产未来表现更好。我对美国也不了解，没有买纳指。从国内散户的角度来说，除了房产，再除开艺术品等另类资产，资产大概分成4大类：股权，债券...可转债最近几年走得好，得益于起点低，大盘牛市。黄金这几年走的更好 不用说。但都不代表他们未来几年走得也好。包括红利ETF，过去不代表未来，如果是那么简单的话 人人不都是富翁了？
赞同来自: KevinLe 、franckC 、skyblue777 、zzczzc666 、oliversea 、更多 »
我能理解楼主相信的是动量而不是回归，我想请教：我没有能力在95年预测出纳指未来的表现，
1、如何在95年预判到黄金和纳指是未来三十年涨幅最大的品种？
2、如何在25年预判到黄金和纳指是未来三十年涨幅最大的品种？还是说有收益更高的就切过去
是另一个网友问怎么应对2000年的纳指崩盘，
我才用纳指来举例。意思就是：如果在2000年之前（比如1995年）买进了纳指指数基金，
那么就不管了，不管未来表现是好是坏，都不进行大类资产轮动。
现在是2025年，我也判断不出来哪种资产未来表现更好。
我对美国也不了解，没有买纳指。
从国内散户的角度来说，除了房产，再除开艺术品等另类资产，
资产大概分成4大类：股权，债券，商品，现金。
长期看，持有现金是跑不赢通胀的。
债券，普通债券目前散户很难购买，国债的收益率也太低。
所以，潜在收益更高的资产就是股权和商品。
股权类，要么自己创业开公司，要么买股票，
而普通股票是不保底的，风险大，遇到大熊市，遭到腰斩就很难翻身，
所以我选择了可转债。
商品包括能源化工，金属，农产品等。太复杂。我就只选择了黄金这一种。
主要用来预防一些小概率的极端情况。（但黄金也没有必要配置太高比例，5分之一或6分之一就足够了）
总之，我目前的思路就是以可转债为主，再配置些黄金。然后不进行大类资产轮动。
今天空闲时间多，再啰嗦几句。
我还能够说得具体一些，比如，我假如是个外星人，今天带着外星货币投胎来到地球，
恰巧是投胎在中国，把外星货币兑换成100万人民币，
那么从今天开始，我会这样分配资金：80万买可转债，20万买黄金ETF。
然后就不管了。黄金和可转债这两个大类资产之间，未来不会进行轮动。
还可以说得更具体一些：假如今天开始买，我会买进：（由于还没有开盘，所以是以国庆前的收盘价来筛选）
文科转债30万，中环转2，10万，优彩转债10万，煜邦转债10万，
国检转债10万，赫达转债5万，东宝转债5万，黄金ETF20万。
然后就躺平休息了。
如何应对？我的意思是，不用应对。（当然，我的想法也不一定对）我能理解楼主相信的是动量而不是回归，我想请教：
我的意思是，一开始把资金分配好，
然后只要这个品种长期存在，就一直不进行大类资产之间的轮动。
以你说的纳指为例，
比如说，一个美国投资者，从1995年开始投资，100万本金，
那么就在1995年，80万买纳指的指数基金，20万买黄金。
然后就不管了。就算5年后的2000年遇到崩盘也不搞再平衡。
黄金也同理，涨跌都不管。
那么从1995年...
1、如何在95年预判到黄金和纳指是未来三十年涨幅最大的品种？
2、如何在25年预判到黄金和纳指是未来三十年涨幅最大的品种？还是说有收益更高的就切过去
赞同来自: KevinLe
单一资产也有高潮低谷如何应对？我的意思是，不用应对。（当然，我的想法也不一定对）
不提前再平衡
如何应对2000年纳指崩盘呢？
我的意思是，一开始把资金分配好，
然后只要这个品种长期存在，就一直不进行大类资产之间的轮动。
以你说的纳指为例，
比如说，一个美国投资者，从1995年开始投资，100万本金，
那么就在1995年，80万买纳指的指数基金，20万买黄金。
然后就不管了。就算5年后的2000年遇到崩盘也不搞再平衡。
黄金也同理，涨跌都不管。
那么从1995年到现在，当初这100万会变成大概2200万。
我不懂电脑知识，不知道怎么回测再平衡策略的结果，
你如果会回测的话，可以比较一下哪种方法更好。
赞同来自: KevinLe 、丢失的十年 、老船长309 、zzczzc666 、宁不烦更多 »
本人前几年一直是做可转债轮动，高收益，低价，双低都做过，目前有一个10W一支低溢价轮动在坚持。9月份转债已经到高位，把我震得晕头转向，
总体9月份做得非常不好，最多时9月上旬亏损约3%，最终9月亏损0.55%左右吧。
我现在觉得轮动是比较好的一个策略，但不拘泥于可转债轮动，或者股票，黄金，房产债市之间轮动。
而是准资产大类配置的基础，动态平衡量。（9月5号起，24%配置纳指ETF，19%的黄金ETF，其余的资金合计约57%采取趋势跟踪策略，吐故纳新。选择最近5日涨幅最好且最近20日涨幅较好的ETF轮动，符合标准的轮入，不符合标准的轮出，合计约10支。
依据是指数涨幅，我观察了每年指数涨幅，每个指数不一样，甚至差别非常大。
下一步行动计划，观察一下印度，日经ETF等其他QDII，特别是日经ETF，国庆期间走势非常好，如果趋势走好，就纳入 ，
计划：纳指ETF+黄金ETF+其他QDII合计在50%左右，不超过60%。其余的资金在A股ETF之间轮动，转债跌下去之后，再移出约一部资金（约25%）进行转债轮动。
9月8号至今，还可以，当然有可能是整个市场好，我是搭上了顺风船。
目前我觉得这个配置最大的优势是，如果某一个板块崩盘，不至于伤筯动骨。
赞同来自: kolanta
好的我的轮动策略是抄莱维的, 只要标的相关性低,熬过震荡期就好, 总会有标的跑出来. 还有就是大类资产轮动策略只是一个子策略, 配合其他的红利微盘等等, 遇到震荡期也容易坚持.
纯动量我也测过 但是容易在均线附近反复缠绕 很难坚持执行
楼主雪球有账号吗, 关注一波.我的雪球ID 乔纳森的投基笔记, 欢迎互关啊哈哈.
大类资产轮动, 有哈利布朗的永久组合, 也有全天候风险平价这类的.
雪球上有不少做这个的. 我最近在跟的是多资产动量轮动, 回测效果不错.
感觉你这是完全否定了动态平衡的观点了。像你说的，如果一开始定好配置比例，后面就不动了。那么举个股债固定比例的例子，假设初始股 80%债 20%，如果赶上大牛市，股票大涨，那么股的比例可能达到了 95% 债 5%。那么就任意股权资金增多？不撤出多出的资金，只是在股票资产内部调整？是这个意思吗？对，我说的就是你指出的这个意思。现在不想搞大类轮动或动态平衡。
这倒让我想起了一句话。熊市不买股，牛市白辛苦。牛市买点债，收益无大碍。我觉得你是否定了这个观点了
分配好各种资产的初始比例，然后一直走下去。
因为现在我觉得，搞平衡策略，最终的结果虽然也不算差，但也不会太优秀。
我现在主要就是可转债，其次是黄金，还有些闲钱搞逆回购，另有少量股票。不会搞再平衡了。
轮动只会在可转债内部之间进行。不会进行大类资产之间的轮动。
至于我现在的思路是好是差，我也说不准。看将来的运气吧。
ST牧羊 - 此人不学无术，贪财好色，与人常做无谓口舌之争，遇事夸夸其谈百无一用，判其投胎南瞻部洲，当一股民，昼则殚精竭虑交易，夜则膏油继晷复盘，终年盘桓于三千点，账户缩水日甚一日，活活亏煞他罢了
赞同来自: gongxiaochun 、夏棋
看到这个帖子，斗胆发表一下不同意见。个人愚见：作为一个散户，我觉得大类资产之间不轮动也许更好。我现在的想法跟很多年以前的想法有了较大不同。我现在觉得，“大类轮动”或者“再平衡”，感觉没有必要。打个比方：假如你有4个孩子，都是学网球或唱歌的，他们就是你的4个资产。你的未来取决于这4个孩子的未来表现，你有权力每年或不定期轮动一次，让4个孩子参次不齐的水平变得大致相当，你也可以不行使这种权力，让4个孩...感觉你这是完全否定了动态平衡的观点了。像你说的，如果一开始定好配置比例，后面就不动了。那么举个股债固定比例的例子，假设初始股 80%债 20%，如果赶上大牛市，股票大涨，那么股的比例可能达到了 95% 债 5%。那么就任意股权资金增多？不撤出多出的资金，只是在股票资产内部调整？是这个意思吗？
这倒让我想起了一句话。熊市不买股，牛市白辛苦。牛市买点债，收益无大碍。我觉得你是否定了这个观点了
只是是不是大类轮动吧
我也算这一类，但是以前牛市，如果资金出来，还可以选择房子之类的，
这一轮目前看到的，我自己选择了白银，配置了大概10%
其余感觉没太好的还可以相对重一点仓位的，可能只能现金，然后等了
大类资产配置最牛的就是大卫斯文森，但是他的资产选择比我们好不少，
有很多非市场交易所流通的资产，我们这边感觉没那么多选择
赞同来自: 材子白天 、lxf0888 、nxd1120 、企鹅二图一 、muci 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
个人愚见：作为一个散户，我觉得大类资产之间不轮动也许更好。
我现在的想法跟很多年以前的想法有了较大不同。
我现在觉得，“大类轮动”或者“再平衡”，感觉没有必要。
打个比方：假如你有4个孩子，都是学网球或唱歌的，他们就是你的4个资产。
你的未来取决于这4个孩子的未来表现，
你有权力每年或不定期轮动一次，让4个孩子参次不齐的水平变得大致相当，
你也可以不行使这种权力，让4个孩子自由发展，
这两种做法的结果会大不一样，
第一种做法，你只会得到4个水平中等默默无闻的孩子。
第二种做法，则有可能会产生大明星。
就算多数孩子平庸愚蠢，
但只要其中一个孩子有大出息，就会改变整个大家庭的命运。
轮动适合在某一种比较同质化的资产内部之间进行，比如以前的分级A，
而大类资产之间，差别太大，轮动的结果很可能就是：
你在不停的卖出增值快的资产，不停的买进增值慢甚至贬值的资产，
假如你是生活在鹤岗或者非洲某小城市，
如果你在股票，黄金，债券，房产等这些大类资产之间进行轮动或再平衡，
那么几十年以后，你就会持有一大堆没有多少价值的老掉牙的旧房子。
所以，我觉得最好是一开始在大类资产之间分配好本金比例，
然后就任其发展了。不搞轮动或再平衡了。
就我自己而言，我除了住宅，现在主要的大类资产就是可转债和黄金，
将来如果可转债表现更好，我不打算降低可转债的比例去增持黄金，
将来如果黄金的表现更好，我也不打算减持黄金去增持可转债。
反正我现在不打算在不同大类资产之间搞轮动或者搞再平衡。
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ST牧羊 - 此人不学无术，贪财好色，与人常做无谓口舌之争，遇事夸夸其谈百无一用，判其投胎南瞻部洲，当一股民，昼则殚精竭虑交易，夜则膏油继晷复盘，终年盘桓于三千点，账户缩水日甚一日，活活亏煞他罢了
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