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虽然最近回撤较大，但总基金规模依然值得你们各种顶礼膜拜，一帮子小虾米级的臭炒股票的，有什么资格来我蛋大跟前班门弄斧？！蛋大依然是那个纯真的少年，哦耶
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wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
但斌近年来的业绩呈现明显的波动特征，既有高光时刻，也经历了大幅回撤，具体表现如下：
一、2023-2024年：美股重仓带来的业绩爆发
1. 2023年：但斌旗下产品实现35%的年化收益，主要得益于对特斯拉的持仓。尽管2021-2022年因重仓特斯拉导致业绩低迷，但2023年特斯拉的反弹为其扭转颓势奠定了基础。
2. 2024年：但斌迎来业绩巅峰：
- 旗下70只产品平均收益达60.59%，最高收益产品“东方港湾海雅国际二号”收益74.37%，远超同业。
- 核心原因是重仓美股科技股，尤其是英伟达（2024年涨幅170%）和纳斯达克100ETF（FNGU）。英伟达占其海外基金持仓的20%，FNGU（三倍杠杆做多科技股指数）占11.29%。
- 凭借美股AI行情，但斌连续两年蝉联百亿私募冠军，打破行业“冠军次年魔咒”。
二、2025年：操作失误导致大幅回撤
1. 年初调仓：2025年2月，但斌因担忧风险卖出70%持仓，清仓杠杆产品TQQQ和FNGA，仅保留六大科技股各5%仓位。
2. 追高失误：因担忧错失AI行情，但斌在减持后迅速重新加仓，导致净值连续7周回撤（2025年2月17日-4月3日），单周最大回撤达6.44%，年内收益降至-27.58%，区间回撤超30%。
3. 风险暴露：其海外基金因使用三倍杠杆工具（如FNGU）放大波动，叠加英伟达等重仓股回调，年内最大回撤达31%，创近两年新高。
三、业绩波动原因分析
1. 持仓高度集中：长期重仓美股科技股，尤其是英伟达和杠杆ETF，导致业绩与单一市场、单一行情高度绑定。
2. 杠杆工具风险：使用三倍做多衍生品（如FNGU）虽在上涨行情中放大收益，但下跌时加剧亏损。
3. 操作风格争议：频繁调仓、追涨杀跌的“散户型操作”（如2025年2月卖出后迅速买回）被质疑偏离价值投资理念。
4. 系统性风险应对不足：但斌自称只在“系统性风险”时规避，但2025年对地缘政治（如特朗普关税）和AI技术迭代（如DeepSeek冲击）预判不足。
四、长期视角与策略调整
但斌仍坚持“与伟大企业共成长”的投资理念，认为人工智能是未来5-10年的核心方向。2024年四季度，他已开始分散持仓，增持Palantir、台积电等AI应用和半导体企业，但短期调仓未能有效对冲风险。
总结
但斌近年业绩呈现“高收益-高波动”特征：2023-2024年依托美股科技股爆发实现超额收益，但2025年因操作失误和杠杆风险遭遇滑铁卢。其投资策略的成败高度依赖对美股科技趋势的押注，长期业绩仍需观察市场环境与风控能力的平衡。
一、2023-2024年：美股重仓带来的业绩爆发
1. 2023年：但斌旗下产品实现35%的年化收益，主要得益于对特斯拉的持仓。尽管2021-2022年因重仓特斯拉导致业绩低迷，但2023年特斯拉的反弹为其扭转颓势奠定了基础。
2. 2024年：但斌迎来业绩巅峰：
- 旗下70只产品平均收益达60.59%，最高收益产品“东方港湾海雅国际二号”收益74.37%，远超同业。
- 核心原因是重仓美股科技股，尤其是英伟达（2024年涨幅170%）和纳斯达克100ETF（FNGU）。英伟达占其海外基金持仓的20%，FNGU（三倍杠杆做多科技股指数）占11.29%。
- 凭借美股AI行情，但斌连续两年蝉联百亿私募冠军，打破行业“冠军次年魔咒”。
二、2025年：操作失误导致大幅回撤
1. 年初调仓：2025年2月，但斌因担忧风险卖出70%持仓，清仓杠杆产品TQQQ和FNGA，仅保留六大科技股各5%仓位。
2. 追高失误：因担忧错失AI行情，但斌在减持后迅速重新加仓，导致净值连续7周回撤（2025年2月17日-4月3日），单周最大回撤达6.44%，年内收益降至-27.58%，区间回撤超30%。
3. 风险暴露：其海外基金因使用三倍杠杆工具（如FNGU）放大波动，叠加英伟达等重仓股回调，年内最大回撤达31%，创近两年新高。
三、业绩波动原因分析
1. 持仓高度集中：长期重仓美股科技股，尤其是英伟达和杠杆ETF，导致业绩与单一市场、单一行情高度绑定。
2. 杠杆工具风险：使用三倍做多衍生品（如FNGU）虽在上涨行情中放大收益，但下跌时加剧亏损。
3. 操作风格争议：频繁调仓、追涨杀跌的“散户型操作”（如2025年2月卖出后迅速买回）被质疑偏离价值投资理念。
4. 系统性风险应对不足：但斌自称只在“系统性风险”时规避，但2025年对地缘政治（如特朗普关税）和AI技术迭代（如DeepSeek冲击）预判不足。
四、长期视角与策略调整
但斌仍坚持“与伟大企业共成长”的投资理念，认为人工智能是未来5-10年的核心方向。2024年四季度，他已开始分散持仓，增持Palantir、台积电等AI应用和半导体企业，但短期调仓未能有效对冲风险。
总结
但斌近年业绩呈现“高收益-高波动”特征：2023-2024年依托美股科技股爆发实现超额收益，但2025年因操作失误和杠杆风险遭遇滑铁卢。其投资策略的成败高度依赖对美股科技趋势的押注，长期业绩仍需观察市场环境与风控能力的平衡。
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