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开仓时候沪金2501是617元，现货黄金2620美元。观察期权成交量很小，报价波动跟随现货黄金，沪金期货的非主力合约成交量也很小。明天平移，以后按月观察移仓，记录移仓流水和盈亏。
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开盘看到SC2607比SC2604涨得多，触及涨停到692.2，237平仓了卖购SC2604C500，682平仓了SC2607多单。卖购500亏损213850元，SC2607盈利168000元。跨月备兑亏损45850元。这个平仓价差是737-682=55个点，昨天一度达到110个点，相当于回来了6万多的收益。
另外平仓卖沽470，盈利33900元，平仓卖沽500，盈利60100元。这个牛三腿组合平仓盈利48150元。经历了极端行情和错误操作全身而退，虽然错过了一波获利机会，也还可以接受。
目前还有一张卖沽SC2604P570卖沽，浮盈中，持有做为底仓跟踪市场，按月移仓。
美原油上破86美元，布伦特原油89.5美元。战争的复杂程度和长期性如何是不知道的，我想老特也不知道。但是市场用上涨来表达了对石油危机的担忧。持有卖购SC过周末并不会愉快，这个空单虽然有对冲，但是实实在在是有压力的，平仓了就轻松了，有空来更新帖子了。现在看平仓还不错，因为目前04和07的价差又到80了。
做为我个人而言，持有卖购又一次遇到历史性行情，总结经验是持有期货多单和卖沽组合最好。期货多单能跟随爆发行情，卖沽能帮助渡过震荡。卖购在所有均线上方和突破前高升波时不能留，实值卖购不能留，商品做跨月备兑风险很大。这一点跟股指不一样，日历对角价差做商品要慎重。
实值期权的成交量和持仓都比较少，逼仓还是期货为主。SC2604的持仓量是40492，成交量290639，明显放量。期权成交量要小得多，实值期权就更少了。咱俩同病相怜。持有近月卖购+远月。
极端价格是空头爆仓拉上去的，没有对手盘被迫平仓的只能高价，最气的是等爆仓了之后多头止盈价格会回落，但是爆仓了账户资金也回不来了。
原油这种商品跟股指不一样，不是说升贴水到期一定收敛的。我一张卖购已经浮亏了158850元了，严重侵蚀了收益。到期移仓...
我持有原油x手，一年多了。贴水消失后，就一直硬抗，加上通缩预期中间开始做T，T了几次，信心爆炸，最低点T飞了。
当初国债30债也是在113T飞了，之前每次T几块钱差价，后面涨到120。
T飞了之后，尝试换了有贴水的，2月开始轻仓测试10月合约+近月卖购。主要不太懂期权，想着学习下，顺便享受双倍快乐。
行情启动第一天下午，慌忙脚乱准备移仓，结果涨停。期权和期货都涨停
移仓一半，又去找替代期权+合约锁仓。
夜盘开盘后，第二版，又把第二条腿补全后，就亏损大几万了。
快第三板的时候发现不对劲，近月猛涨，但是我只有远月期货，最后开了个近月期货锁定卖购。
总结还是少动多看，移仓尽量用机器人。
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请教一下，如果当月合约大量实值认购期权选择行权的时候，是否导致大量的期权卖方被逼转成空单合约，导致逼仓效果？实值期权的成交量和持仓都比较少，逼仓还是期货为主。SC2604的持仓量是40492，成交量290639，明显放量。期权成交量要小得多，实值期权就更少了。
极端价格是空头爆仓拉上去的，没有对手盘被迫平仓的只能高价，最气的是等爆仓了之后多头止盈价格会回落，但是爆仓了账户资金也回不来了。
原油这种商品跟股指不一样，不是说升贴水到期一定收敛的。我一张卖购已经浮亏了158850元了，严重侵蚀了收益。到期移仓看看贴水会损失多少价差。
这也是学费，失败的案例记录下来供大家参考。上破所有均线卖购要及时止损，远月多单不能对冲近月的逼空，商品备兑不能使用跨期合约，这是这一轮的教训。
白银贴水快吃完了，现在原油贴水又来了，这跨期贴水达几年一遇的标准了。现在原油主连也比外盘高出十几个点了，再涨涨贴水再大点就可以动手了。这几天起早摸黑看了楼主的老贴子，感受了楼主的丰富期权经历，今早再读楼主重点标注的一句话“卖沽就是接货”。一下子感受就深刻了。受此启发打开了思维，把一个升贴水跨品种期货价差组合升级成了期权组合。升级后的预期年化提升了不少。您好，请教一下，白银贴水，是通过什么方式可以吃到贴水如何
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请教，为何把SC原油相对布油的价差叫做升水或贴水？通常期货期权与交割现货的价差才可以叫做升贴水，SC油和布油或WTI本质上是两种东西。当然可以说价格是高度相关和联动的。另外，这个价差胜率很高，个人认为可以尝试套利了。一句话说清：升水/贴水是描述“上海原油（SC）相对于布伦特（Brent）”价格高低的标准术语，本质是“相对价差”。
一、先懂定义（以布伦特为基准）
• 升水（Premium）：SC价格 > 布伦特价格 → 上海原油对布伦特升水
• 贴水（Discount）：SC价格 < 布伦特价格 → 上海原油对布伦特贴水
• 平水：两者价格相等
二、为什么用这两个词（不用“贵/便宜”）
- 行业通用，全球统一
原油贸易/期货圈标准叫法，布伦特是全球基准，所有区域原油（SC、迪拜、阿曼等）都用“对布伦特升/贴水”报价，方便跨市场对比。 - 精准表达“相对价值差”
价差不只是“贵/便宜”，还包含：运费、品质、交割地、供需、汇率、风险溢价。
◦ SC升水布伦特：常因中东到中国运费高、远东供应偏紧、地缘风险溢价。
◦ SC贴水布伦特：常因国内供应宽松、需求弱、运费回落。
- 期货/现货通用
不仅跨市场，同一市场“期货对现货”“近月对远月”也用升/贴水，是衡量价格结构的核心工具。
三、举个例子（2026-03-04）
• SC主力：641.1元/桶（≈92.75美元/桶）
• 布伦特5月：81.40美元/桶
• SC对布伦特升水≈11.35美元/桶
要不要我给你一个快速判断SC对布伦特升/贴水的简易公式（含汇率换算），你以后自己就能算？
水穷云起时
- Hello Earth
来自豆包上海原油和布伦特原油的价差走势如何？一、长期常态走势（上市至今）• 常态：SC 贴水 Brent 0～5 美元/桶，多数时间 1～3 美元/桶• 逻辑：SC 中质含硫、Brent 低硫轻质；叠加中东→中国运费 3～7 美元/桶• 极端：贴水 5～8 美元/桶 或小幅溢价 0～3 美元/桶二、2025年全年走势（关键阶段）• Q1：国内需求回升+中东紧张+仓单低 → SC 走强，贴水收窄/...请教，为何把SC原油相对布油的价差叫做升水或贴水？
通常期货期权与交割现货的价差才可以叫做升贴水，SC油和布油或WTI本质上是两种东西。当然可以说价格是高度相关和联动的。
另外，这个价差胜率很高，个人认为可以尝试套利了。
伊朗是靠嘴炮来封锁海峡么？敢封龙哥的船么？现在估计到了情绪最亢奋的阶段了只要往海峡里扔十颗水雷，船只估计就不敢通行了。神棍帮有5000颗水雷。
水雷也不会分船只属于哪国国旗。清除水雷至少花三个月时间。
赞同来自: J803178363 、不虚不实
有没有方式，可不可以做多布油，做空上海原油？他们会收敛的吧？没研究过原油期货，不知道上海油和布油平常的价差一般是多少来自豆包
上海原油和布伦特原油的价差走势如何？
一、长期常态走势（上市至今）
• 常态：SC 贴水 Brent 0～5 美元/桶，多数时间 1～3 美元/桶
• 逻辑：SC 中质含硫、Brent 低硫轻质；叠加中东→中国运费 3～7 美元/桶
• 极端：贴水 5～8 美元/桶 或小幅溢价 0～3 美元/桶
二、2025年全年走势（关键阶段）
• Q1：国内需求回升+中东紧张+仓单低 → SC 走强，贴水收窄/小幅溢价
• Q2-Q3：全球走弱+炼厂开工下滑 → SC 偏弱，贴水扩大至 3～5 美元/桶
• Q4：稳经济+俄油贴水上涨+伊朗制裁+人民币走弱 → SC 再度走强，贴水收窄
三、2026年至今（截至3月4日）
• 1-2月：低位震荡，SC 贴水 1～3 美元/桶，地缘扰动为主
• 3月初（当前）：中东冲突升级+霍尔木兹海峡风险 → SC 涨幅远超 Brent
◦ 3月3日：SC 主力 641.1 元/桶（+14%），Brent 84.75 美元/桶（+11.3%）
◦ 折算后：SC 溢价 2～3 美元/桶（近年少见）
四、驱动价差的核心变量
• 品质+运费：基础贴水来源
• 国内供需/仓单：紧平衡→SC 强、贴水收窄/溢价
• 汇率：人民币贬值→SC 美元价上升、贴水收窄
• 地缘/航运：中东冲突→亚洲运费暴涨→SC 相对更强
要不要我按周/月给你整理一份近一年 SC-Brent 价差的关键点位与对应事件清单，方便你复盘？
赞同来自: XIAOHULI92 、坚持存款 、you123a
结果就一下斩首了。布伦特一次性到位，到去年最高水平了。国内原油系离去年最高水平也就5%空间了。
考虑人民币升值因素，国内的还额外溢价了。
虽然特朗普极力想控制油价进而达到控制通胀从而促成降息，目前看有点失控，冲突感觉有点扩大的迹象。
赞同来自: 大宝天天yong
应该还是被白银带崩的吧。昨夜0点准点大跌，象是程序化交易或强平的样子。美股黄金白银同时大跌，现在做深度虚值的原因就是担心系统性风险。黄金的避险能力已经大幅下降了，对冲基金同时做多美股和黄金，一旦流动性出问题，会同时下跌，这个逻辑最近已经看到好几次了。
赞同来自: 流沙少帅
金十数据2月13日讯，美国财经网站investinglive分析师Adam Button表示，黄金价格瞬间暴跌，原因不明。此举带动了美元的全面上涨。黄金价格下跌和美元走强可能是由整体避险情绪引发的。美股开盘基本持平后，随后大幅下跌。黄金价格下跌也引发了人们对CPI报告泄露的猜测，这种下跌可能会在热门报告发布后出现，但我对此表示怀疑。无论此举背后的驱动因素是什么，都加剧了人们“一切都不安全”的担忧。我认为导火索是微软股价一天内下跌了12%。自那以后，我们看到了持续不断的对行业动荡的担忧。软件行业持续受到冲击，但如今物流和运输行业也受到了冲击。有可能是某个担任软件工程师的人被迫抛售了黄金头寸。
(来自金十数据App)
沪金VIX回落了，恐慌情绪释放得差不多了，应该可以等待降波了。沪银跌停已经打开了，买沽挂了个单，想想撤了。
卖沽1000移仓可以有18个点的价差，昨天最恐慌接近1000的时候能有26个点。下周末之前择机移仓。
4400美元和1000人民币这个位置守住的话，又可以等待卖沽归零了，这一轮冲击卖沽1000算是扛住了。但是说实话昨天998也不敢接货多单，还是因为钱不够多，加仓早了，也不敢上杠杆。
这一波黄金白银的行情也是历史性的，没有经验。有很多可以总结的经验教训。高波动的极限又一次刷新了认知。简单的说，升波不要卖购，买沽留到最后还有希望。
赞同来自: commontiger
上午没忍住，裸卖1000的黄金put, 下午收盘浮亏1.9万不能接货的仓位不要裸卖沽，按现在的价格，至少要有100万才是无杠杆的。外盘本来就是血洗追高的，多空都杀。但是长期配置还是要做黄金的。
赞同来自: skyblue777 、wind2012
存总，黄金持有裸卖沽的话，持续大跌会不会压力很大啊
我本来还担心沪金3月会贴水，看来是成交量小会有流动性的问题，这个沪金2603下影线刺到了1013元。不过期权成交非常活跃，隐波在50多一点，也没有继续升波。
对于一个百万账户来说，沪金1000点刚刚好没有杠杆，硬吃一波伤害。沪银期权25500认沽的隐波到了228%，是计价明天继续大幅下跌。
沪金卖沽1000参与这样的历史性事件，浮亏几万我觉得还是可以接受的。现在关注的是移仓到4月的价差，现在反弹以后2603卖沽1000回落很快，移仓2404卖沽1000的移仓价差能到15个点了。1000认沽3月合约隐波51%，4月合约隐波37%。市场对近期波动的定价更高。继续观察。
转土狗老师最新观点：对于第二点“美国要拉油价了”，感觉是不是有点YY故事的意思，不说长期，短期中期选举前，老特肯定不希望通胀起来得罪民众，另外为了留下降息空间也不能让通胀起来呀，如果拉油价的话，通胀大概率要起来吧
事实上，之所以提名沃什会鸡飞狗跳，是因为这一举动向外释放了两个信号：
1、美国政府要搞降息缩表了；
2、美国要拉油价了；
贵金属是法币的对立面，原油价格是法币的根，所以，拉油价会戳贵金属的命门。最近两个交易日，美元指数和原油价格均走得比较强。
石油美元协议其实构成了变种的美元掉期。石油的价格越高，产油国将有更多的钱去购买美债。因此，石油美元协议构成了一个资金池，可以保持美债的...
当然，中期选举之后长期来说拉油价维持强势美元的逻辑似乎就顺了？
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美元走强无非是市场松了口气，至少不靠谱没有找个不学无术的二百五来担任美联储主席。
至于新任美联储主席能帮助不靠谱吗？想啥呢。无论美联储升息降息都不会对现在拉垮的经济政策有任何帮助，事实上不靠谱也根本没花精力在经济上。骂鲍威尔只不过是为自己的无能开脱。
现在市场投资最大的难点在于不靠谱本身，因为疯狂和愚蠢都可以预测，这种遇到困难就掉头的TACO属性真的很难预测。
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转土狗老师最新观点：特朗普的政策是降油价，降通胀，特别是为了中期选举这段时间，叠加石油过剩原因，老特在位期间油价应该不太可能大涨，但由于地缘冲突原因导致的脉冲是有可能的。
事实上，之所以提名沃什会鸡飞狗跳，是因为这一举动向外释放了两个信号：
1、美国政府要搞降息缩表了；
2、美国要拉油价了；
贵金属是法币的对立面，原油价格是法币的根，所以，拉油价会戳贵金属的命门。最近两个交易日，美元指数和原油价格均走得比较强。
石油美元协议其实构成了变种的美元掉期。石油的价格越高，产油国将有更多的钱去购买美债。因此，石油美元协议构成了一个资金池，可以保持美债的...
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后面理想的持仓是持有多单和卖沽，多单等上涨，期权防震荡。黄金目前没有期货多单，持现卖沽，ETF仓位慢慢积累中。原油持有期货多单和双卖。从仓位轮动和定投来说，黄金大跌是好事。这一轮下跌对卖沽策略的考验才刚刚开始！
各位注意风险哦！控制好仓位，做空和追高的都已经被埋了很多人了。历史性的大行情和大波动，杠杆使用要慎之又慎！
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事实上，之所以提名沃什会鸡飞狗跳，是因为这一举动向外释放了两个信号：
1、美国政府要搞降息缩表了；
2、美国要拉油价了；
贵金属是法币的对立面，原油价格是法币的根，所以，拉油价会戳贵金属的命门。最近两个交易日，美元指数和原油价格均走得比较强。
石油美元协议其实构成了变种的美元掉期。石油的价格越高，产油国将有更多的钱去购买美债。因此，石油美元协议构成了一个资金池，可以保持美债的刚性。当石油价格足够高时，这个资金池将快速增加，可以把美债利率压下来，吸引更多资金来买美债。
于是，我们就找到了一种同构，高油价杀伤民间债务的原理跟高掉期点杀伤民间债务的原理是一致的。
通胀是美联储的一种选择。
——凯文-沃
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