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新开一个黄金期权实盘，卖沽接货。本来末日轮开卖方风险有点大，看到明天是沪金2501期权到期，强迫症，从2501开始建仓移仓吧，下跌了就接货。
开仓时候沪金2501是617元，现货黄金2620美元。观察期权成交量很小，报价波动跟随现货黄金，沪金期货的非主力合约成交量也很小。明天平移，以后按月观察移仓，记录移仓流水和盈亏。
开仓时候沪金2501是617元，现货黄金2620美元。观察期权成交量很小，报价波动跟随现货黄金，沪金期货的非主力合约成交量也很小。明天平移，以后按月观察移仓，记录移仓流水和盈亏。
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赞同来自: commontiger
@MdGo
上午没忍住，裸卖1000的黄金put, 下午收盘浮亏1.9万不能接货的仓位不要裸卖沽，按现在的价格，至少要有100万才是无杠杆的。外盘本来就是血洗追高的，多空都杀。但是长期配置还是要做黄金的。
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@FakeHope
我本来还担心沪金3月会贴水，看来是成交量小会有流动性的问题，这个沪金2603下影线刺到了1013元。不过期权成交非常活跃，隐波在50多一点，也没有继续升波。
对于一个百万账户来说，沪金1000点刚刚好没有杠杆，硬吃一波伤害。沪银期权25500认沽的隐波到了228%，是计价明天继续大幅下跌。
沪金卖沽1000参与这样的历史性事件，浮亏几万我觉得还是可以接受的。现在关注的是移仓到4月的价差，现在反弹以后2603卖沽1000回落很快，移仓2404卖沽1000的移仓价差能到15个点了。1000认沽3月合约隐波51%，4月合约隐波37%。市场对近期波动的定价更高。继续观察。
存总，黄金持有裸卖沽的话，持续大跌会不会压力很大啊
我本来还担心沪金3月会贴水，看来是成交量小会有流动性的问题，这个沪金2603下影线刺到了1013元。不过期权成交非常活跃，隐波在50多一点，也没有继续升波。
对于一个百万账户来说，沪金1000点刚刚好没有杠杆，硬吃一波伤害。沪银期权25500认沽的隐波到了228%，是计价明天继续大幅下跌。
沪金卖沽1000参与这样的历史性事件，浮亏几万我觉得还是可以接受的。现在关注的是移仓到4月的价差，现在反弹以后2603卖沽1000回落很快，移仓2404卖沽1000的移仓价差能到15个点了。1000认沽3月合约隐波51%，4月合约隐波37%。市场对近期波动的定价更高。继续观察。
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@坚持存款
当然，中期选举之后长期来说拉油价维持强势美元的逻辑似乎就顺了？
转土狗老师最新观点：对于第二点“美国要拉油价了”，感觉是不是有点YY故事的意思，不说长期，短期中期选举前，老特肯定不希望通胀起来得罪民众，另外为了留下降息空间也不能让通胀起来呀，如果拉油价的话，通胀大概率要起来吧
事实上，之所以提名沃什会鸡飞狗跳，是因为这一举动向外释放了两个信号：
1、美国政府要搞降息缩表了；
2、美国要拉油价了；
贵金属是法币的对立面，原油价格是法币的根，所以，拉油价会戳贵金属的命门。最近两个交易日，美元指数和原油价格均走得比较强。
石油美元协议其实构成了变种的美元掉期。石油的价格越高，产油国将有更多的钱去购买美债。因此，石油美元协议构成了一个资金池，可以保持美债的...
当然，中期选举之后长期来说拉油价维持强势美元的逻辑似乎就顺了？
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美国决定升降息的是联邦市场公开委员会(FOMC)而非美联储主席。即使卸任美联储主席后，鲍威尔仍旧可担任FOMC主席和理事，只要他本人愿意。所以沃什必须让老同志放心才能接任FOMC主席职位，不然就只能当儿皇帝。
美元走强无非是市场松了口气，至少不靠谱没有找个不学无术的二百五来担任美联储主席。
至于新任美联储主席能帮助不靠谱吗？想啥呢。无论美联储升息降息都不会对现在拉垮的经济政策有任何帮助，事实上不靠谱也根本没花精力在经济上。骂鲍威尔只不过是为自己的无能开脱。
现在市场投资最大的难点在于不靠谱本身，因为疯狂和愚蠢都可以预测，这种遇到困难就掉头的TACO属性真的很难预测。
美元走强无非是市场松了口气，至少不靠谱没有找个不学无术的二百五来担任美联储主席。
至于新任美联储主席能帮助不靠谱吗？想啥呢。无论美联储升息降息都不会对现在拉垮的经济政策有任何帮助，事实上不靠谱也根本没花精力在经济上。骂鲍威尔只不过是为自己的无能开脱。
现在市场投资最大的难点在于不靠谱本身，因为疯狂和愚蠢都可以预测，这种遇到困难就掉头的TACO属性真的很难预测。
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@坚持存款
转土狗老师最新观点：特朗普的政策是降油价，降通胀，特别是为了中期选举这段时间，叠加石油过剩原因，老特在位期间油价应该不太可能大涨，但由于地缘冲突原因导致的脉冲是有可能的。
事实上，之所以提名沃什会鸡飞狗跳，是因为这一举动向外释放了两个信号：
1、美国政府要搞降息缩表了；
2、美国要拉油价了；
贵金属是法币的对立面，原油价格是法币的根，所以，拉油价会戳贵金属的命门。最近两个交易日，美元指数和原油价格均走得比较强。
石油美元协议其实构成了变种的美元掉期。石油的价格越高，产油国将有更多的钱去购买美债。因此，石油美元协议构成了一个资金池，可以保持美债的...
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如果黄金这一次能够回调50%到600元，加大投入力度，不过希望不大，我认为在1000和800上方企稳是可能的，不至于直接崩盘，白银不好说。回调期间定投ETF持有不动很简单的，定了十年的计划，关键是每个月要有现金流，卖沽提供。多原油并且多黄金，期权卖方防震荡。每年底我们来总结一下。
后面理想的持仓是持有多单和卖沽，多单等上涨，期权防震荡。黄金目前没有期货多单，持现卖沽，ETF仓位慢慢积累中。原油持有期货多单和双卖。从仓位轮动和定投来说，黄金大跌是好事。这一轮下跌对卖沽策略的考验才刚刚开始！
各位注意风险哦！控制好仓位，做空和追高的都已经被埋了很多人了。历史性的大行情和大波动，杠杆使用要慎之又慎！
后面理想的持仓是持有多单和卖沽，多单等上涨，期权防震荡。黄金目前没有期货多单，持现卖沽，ETF仓位慢慢积累中。原油持有期货多单和双卖。从仓位轮动和定投来说，黄金大跌是好事。这一轮下跌对卖沽策略的考验才刚刚开始！
各位注意风险哦！控制好仓位，做空和追高的都已经被埋了很多人了。历史性的大行情和大波动，杠杆使用要慎之又慎！
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转土狗老师最新观点：
事实上，之所以提名沃什会鸡飞狗跳，是因为这一举动向外释放了两个信号：
1、美国政府要搞降息缩表了；
2、美国要拉油价了；
贵金属是法币的对立面，原油价格是法币的根，所以，拉油价会戳贵金属的命门。最近两个交易日，美元指数和原油价格均走得比较强。
石油美元协议其实构成了变种的美元掉期。石油的价格越高，产油国将有更多的钱去购买美债。因此，石油美元协议构成了一个资金池，可以保持美债的刚性。当石油价格足够高时，这个资金池将快速增加，可以把美债利率压下来，吸引更多资金来买美债。
于是，我们就找到了一种同构，高油价杀伤民间债务的原理跟高掉期点杀伤民间债务的原理是一致的。
通胀是美联储的一种选择。
——凯文-沃
事实上，之所以提名沃什会鸡飞狗跳，是因为这一举动向外释放了两个信号：
1、美国政府要搞降息缩表了；
2、美国要拉油价了；
贵金属是法币的对立面，原油价格是法币的根，所以，拉油价会戳贵金属的命门。最近两个交易日，美元指数和原油价格均走得比较强。
石油美元协议其实构成了变种的美元掉期。石油的价格越高，产油国将有更多的钱去购买美债。因此，石油美元协议构成了一个资金池，可以保持美债的刚性。当石油价格足够高时，这个资金池将快速增加，可以把美债利率压下来，吸引更多资金来买美债。
于是，我们就找到了一种同构，高油价杀伤民间债务的原理跟高掉期点杀伤民间债务的原理是一致的。
通胀是美联储的一种选择。
——凯文-沃
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@坚持存款
加仓卖沽及后续交易计划：
12.92卖沽沪金au2603P1000，资金流水12920元，占用保证金132850元。
前面留的安全垫还不够，两张卖沽1000盈亏平衡点在990元，大概是4300美元左右。黄金再跌10%就会亏损。
交易计划：卖沽按到期移仓操作先。继续大跌的话接货一张黄金期货，一张卖沽跟随平值做下移操作。如果沪金能够回调50%跌到600元准备硬吃一波伤害，最大承受浮亏40万左右吧。
周五贵金属集体遭遇重创，但相比现货白银一度高达35%的跌幅，现货黄金12%的跌幅明显要低得多，金银比一度回升至64，创去年12月以来新高，现略微回落至约58，为1月9日以来高位。本轮金银比极值43.32。
对于后市走势，多位贵金属研究员均认为，黄金长期上行趋势未改，中期仍有上涨空间，但短期需警惕回调风险。
隐波50.04%，沪金卖沽1000居然浮亏了你敢信！有本事跌到1000，我可以移仓来渡过下跌行情。不过4000美元还是太远，破5000可以期待一下。
加仓卖沽及后续交易计划：
12.92卖沽沪金au2603P1000，资金流水12920元，占用保证金132850元。
前面留的安全垫还不够，两张卖沽1000盈亏平衡点在990元，大概是4300美元左右。黄金再跌10%就会亏损。
交易计划：卖沽按到期移仓操作先。继续大跌的话接货一张黄金期货，一张卖沽跟随平值做下移操作。如果沪金能够回调50%跌到600元准备硬吃一波伤害，最大承受浮亏40万左右吧。
周五贵金属集体遭遇重创，但相比现货白银一度高达35%的跌幅，现货黄金12%的跌幅明显要低得多，金银比一度回升至64，创去年12月以来新高，现略微回落至约58，为1月9日以来高位。本轮金银比极值43.32。
对于后市走势，多位贵金属研究员均认为，黄金长期上行趋势未改，中期仍有上涨空间，但短期需警惕回调风险。
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北京时间1月31日凌晨，现货白银价格一度暴跌36%，创出历史最大日内跌幅；现货黄金价格一度下跌超过12%，盘中跌穿每盎司4700美元，遭遇40年来单日最大跌幅。
周五，黄金遭遇40年来最大下跌，白银创出历史最大盘中跌幅。其中，现货黄金价格一度下跌超过12%，最低触及4682美元/盎司，为二十世纪八十年代初以来最大单日跌幅。截至收盘，现货黄金下跌9.25%报4880美元/盎司。
现货白银一度暴跌超过36%，创出历史最大日内跌幅，最低下探至74.28美元/盎司。截至收盘，现货白银下跌26.42%报85.259美元/盎司。
彭博社指出，金银价格本月仍录得月度涨幅，但自去年10月的类似下滑以来，周五的抛售是对涨势构成的最大冲击。此轮抛售因美元反弹而起，因为此前有报道称特朗普政府准备提名凯文·沃什为新一任美联储主席，这一消息后来得到确认。
渣打银行大宗商品研究全球主管苏琪—库珀表示，市场本就存在回调需求，此次抛售的触发因素或为多重因素叠加，既包括美联储主席人选的公布，也涉及更宏观的资金流动层面。她补充道：“无论从美元走势还是实际收益率预期来看，这些因素共同作用，成为了获利了结的导火索。”
周五，黄金遭遇40年来最大下跌，白银创出历史最大盘中跌幅。其中，现货黄金价格一度下跌超过12%，最低触及4682美元/盎司，为二十世纪八十年代初以来最大单日跌幅。截至收盘，现货黄金下跌9.25%报4880美元/盎司。
现货白银一度暴跌超过36%，创出历史最大日内跌幅，最低下探至74.28美元/盎司。截至收盘，现货白银下跌26.42%报85.259美元/盎司。
彭博社指出，金银价格本月仍录得月度涨幅，但自去年10月的类似下滑以来，周五的抛售是对涨势构成的最大冲击。此轮抛售因美元反弹而起，因为此前有报道称特朗普政府准备提名凯文·沃什为新一任美联储主席，这一消息后来得到确认。
渣打银行大宗商品研究全球主管苏琪—库珀表示，市场本就存在回调需求，此次抛售的触发因素或为多重因素叠加，既包括美联储主席人选的公布，也涉及更宏观的资金流动层面。她补充道：“无论从美元走势还是实际收益率预期来看，这些因素共同作用，成为了获利了结的导火索。”
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赞同来自: llllpp2016 、肥铛
@肥铛
遇到强势上涨升波行情不要裸卖购，变实值必须止损。这种暴涨卖购必须要有期货多单的底仓，不然没法移。因为上涨的空间有多大根本不知道，升波到多少也不知道。
就像今晚原油也是大涨，卖购500已经变平值了，但是因为有期货多单，才有可能去寻找移仓的机会。基本的移仓原则还是卖高波买低波，隐波高低代表期权是贵还是便宜。没有底仓的白银裸卖购就很难移仓，波动和点差太大，上涨空间不知道，很难。
而备兑的仓位大不了就是到期交割，封顶止盈。原油涨停了，卖购还在升波，因为是备兑，暂时不处理也可以。
帖子还没写完，涨停打开了。等等看吧！原油应该没有白银那么强。多单赚钱，双卖浮亏，原油VIX 47。等降波！
向大家请教下卖购移仓的经验我是卖了 3月的28800的白银 眼见着他将逐渐交易不活跃 滑点增加 大家对于这样的标的移仓时机和标的的选择有什么经验吗比如夜盘和日盘的时机上 是不是日盘更好开盘和盘中 从时机上有没有什么差异 我感觉开盘时候是不是更活跃一些是平旧马上同步就开新单 还是稍微择时下 也就是主观判断低点时候平旧 等涨了再开新再有就是标的选择 现在往上有30400和33500两个标的 结合现在...卖购：
遇到强势上涨升波行情不要裸卖购，变实值必须止损。这种暴涨卖购必须要有期货多单的底仓，不然没法移。因为上涨的空间有多大根本不知道，升波到多少也不知道。
就像今晚原油也是大涨，卖购500已经变平值了，但是因为有期货多单，才有可能去寻找移仓的机会。基本的移仓原则还是卖高波买低波，隐波高低代表期权是贵还是便宜。没有底仓的白银裸卖购就很难移仓，波动和点差太大，上涨空间不知道，很难。
而备兑的仓位大不了就是到期交割，封顶止盈。原油涨停了，卖购还在升波，因为是备兑，暂时不处理也可以。
帖子还没写完，涨停打开了。等等看吧！原油应该没有白银那么强。多单赚钱，双卖浮亏，原油VIX 47。等降波！
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赞同来自: skyblue777 、kolanta 、坚持存款 、肥铛
@坚持存款
其实金银反常识的上涨和A股反常识的上涨底层逻辑是一样的。现在避险资金就象没头的苍蝇一样在国际市场上乱窜。
现货黄金5500美元，新时代来临，钱是越来越不值钱了并不是钱不值钱，而是由于旧秩序的打破新秩序没有建立起来之前存在强烈的避险需求。
其实金银反常识的上涨和A股反常识的上涨底层逻辑是一样的。现在避险资金就象没头的苍蝇一样在国际市场上乱窜。
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@肥铛
我是卖了 3月的28800的白银 眼见着他将逐渐交易不活跃 滑点增加 大家对于这样的标的移仓时机和标的的选择有什么经验吗
比如夜盘和日盘的时机上 是不是日盘更好
开盘和盘中 从时机上有没有什么差异 我感觉开盘时候是不是更活跃一些
是平旧马上同步就开新单 还是稍微择时下 也就是主观判断低点时候平旧 等涨了再开新
再有就是标的选择 现在往上有30400和33500两个标的 结合现在3月白银期货价32042来说 是不是移33500更好，虽然最大预期收益可能少点
问的有点多也有点乱，开年在试验田上了不该上的量，栽了个大跟头，还请大家不吝赐教
我是裸卖银 被罚款教育了。。。向大家请教下卖购移仓的经验
以为川普说不武力夺岛是个缓和信号 结果市场上个大台阶
我是卖了 3月的28800的白银 眼见着他将逐渐交易不活跃 滑点增加 大家对于这样的标的移仓时机和标的的选择有什么经验吗
比如夜盘和日盘的时机上 是不是日盘更好
开盘和盘中 从时机上有没有什么差异 我感觉开盘时候是不是更活跃一些
是平旧马上同步就开新单 还是稍微择时下 也就是主观判断低点时候平旧 等涨了再开新
再有就是标的选择 现在往上有30400和33500两个标的 结合现在3月白银期货价32042来说 是不是移33500更好，虽然最大预期收益可能少点
问的有点多也有点乱，开年在试验田上了不该上的量，栽了个大跟头，还请大家不吝赐教
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赞同来自: 流沙少帅
原油双卖移仓：
原油VIX到40了，止盈双卖，向上移仓双卖并减仓一张卖购。开一张PTA卖沽。平仓盈利23500元，移仓流水45355元。本月起记录一下原油双卖盈亏。
高波原油双卖移仓流水比较高，保证金相对黄金来说很便宜了。我的原油保证金9%，黄金要18%。
留两张SC期货多单，保持净多头Delta，牛三腿结构不怕踏空。单卖沽或双卖遇大涨还是不够，要有进攻型仓位。目前燃料油还有一张多单和多张卖沽。铁矿石持有一张多单和多张卖沽。有贴水的品种下跌就接货，然后移仓远月。问题是燃料油的贴水看看能持续多久，铁矿石直接滚远月贴水应该是可以走下去的。
XAUWTI金油比84，除了负油价的特殊时点外，这是历史最高水平。
SC2604C500隐波57.85%
原油VIX到40了，止盈双卖，向上移仓双卖并减仓一张卖购。开一张PTA卖沽。平仓盈利23500元，移仓流水45355元。本月起记录一下原油双卖盈亏。
高波原油双卖移仓流水比较高，保证金相对黄金来说很便宜了。我的原油保证金9%，黄金要18%。
留两张SC期货多单，保持净多头Delta，牛三腿结构不怕踏空。单卖沽或双卖遇大涨还是不够，要有进攻型仓位。目前燃料油还有一张多单和多张卖沽。铁矿石持有一张多单和多张卖沽。有贴水的品种下跌就接货，然后移仓远月。问题是燃料油的贴水看看能持续多久，铁矿石直接滚远月贴水应该是可以走下去的。
XAUWTI金油比84，除了负油价的特殊时点外，这是历史最高水平。
SC2604C500隐波57.85%
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@commontiger
让我总结下来的教训就是 短线就是短线 投机就是投机 别忘了初心
这次的失败 说到根本是不经意间 从做空波动率的初衷变成了做空白银价格
很难下得了手买沽的，价格贵到离谱。是这样的 沽的价格也贵的不合适下手
面对不正常的行情，正常人还是远离，因为本质上就是高风险中收益，低风险没收益。虽然用两腿或多腿策略能够适当平衡一下风险和盈利，但是风险和收益同样是不匹配的。
只赚容易赚的钱。
让我总结下来的教训就是 短线就是短线 投机就是投机 别忘了初心
这次的失败 说到根本是不经意间 从做空波动率的初衷变成了做空白银价格
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赞同来自: zouhaowuwei 、FakeHope
@FakeHope
AI分析：
特朗普对低油价的执着，远非简单的市场预期管理，而是服务于一系列核心的政治经济目标。
缓解国内通胀与民生压力：能源价格是美国通胀的重要组成部分。特朗普认为，压低油价能直接降低居民出行、物流运输等民生成本，从而缓解通胀压力，为美联储降息创造空间，并提升民众对政府的满意度，巩固其执政基础。
特朗普对原油市场的影响是政治驱动的。他通过言论和政策预期制造短期市场波动，并试图通过重塑供应格局来实现长期压低油价的目标。然而，这一战略受到现实产能、产业利益和国际反制等多重因素的制约，其最终效果仍充满不确定性。
明确的油价目标施压市场：2026年1月14日，特朗普在公开场合表示，希望国际油价能降至每桶53美元左右，而当时油价水平约为58美元。这一明确的“价格目标”直接向市场传递了美国政府希望油价走低的强烈意愿，加剧了市场的看空情绪。
又读了几篇沧海老师下半年的几篇文章，有一点想请教下存款老师，就是按沧海老师观点，美元的底气是垄断品石油，老特政府希望降息减低美债利息支出，为了保持美元强势就要打出另一张牌提高石油价格，但有个想不通的矛盾点是，如果石油价格上升，美国通胀不就上升了吗，通胀上升还怎么降息啊我前面说过，特朗普任内原油很难涨。目前的持仓是多单底仓加双卖，就是防不涨。
AI分析：
特朗普对低油价的执着，远非简单的市场预期管理，而是服务于一系列核心的政治经济目标。
缓解国内通胀与民生压力：能源价格是美国通胀的重要组成部分。特朗普认为，压低油价能直接降低居民出行、物流运输等民生成本，从而缓解通胀压力，为美联储降息创造空间，并提升民众对政府的满意度，巩固其执政基础。
特朗普对原油市场的影响是政治驱动的。他通过言论和政策预期制造短期市场波动，并试图通过重塑供应格局来实现长期压低油价的目标。然而，这一战略受到现实产能、产业利益和国际反制等多重因素的制约，其最终效果仍充满不确定性。
明确的油价目标施压市场：2026年1月14日，特朗普在公开场合表示，希望国际油价能降至每桶53美元左右，而当时油价水平约为58美元。这一明确的“价格目标”直接向市场传递了美国政府希望油价走低的强烈意愿，加剧了市场的看空情绪。
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@坚持存款
沧海一土狗老师最新文章，比较深奥，转结论，对黄金投资的比例要控制。结合以前的文章，我希望看到的是一旦油价出现重大的趋势性变动，黄金投资者就需要警惕了。关于黄金和法币的深层关系全球经济周期的本质是垄断品的供给和收缩周期，一些情况下，垄断品供给剧烈扩张，另一些情况下，垄断品供给剧烈收缩，黄金价格在这个涨跌周期里剧烈波动；不建议普通人投资过高比率的黄金，这是因为垄断品的收缩周期跟扩张周期一样漫长；又读了几篇沧海老师下半年的几篇文章，有一点想请教下存款老师，就是按沧海老师观点，美元的底气是垄断品石油，老特政府希望降息减低美债利息支出，为了保持美元强势就要打出另一张牌提高石油价格，但有个想不通的矛盾点是，如果石油价格上升，美国通胀不就上升了吗，通胀上升还怎么降息啊
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白银最近的行情符合伽马挤压。有观点认为近期的风险在于90美元聚集的头寸快速上涨到100美元。以下来自AI：
伽马挤压（Gamma Squeeze）是金融期权交易中，当标的资产价格快速变动时，做市商为对冲风险被迫大量买卖资产，导致价格进一步朝同一方向移动的短期市场现象。12
核心定义与原理
伽马挤压源于期权市场的对冲机制，具体过程如下：
触发条件：当标的资产（如股票、加密货币）价格快速上涨或下跌，接近大量期权合约的行权价时，做市商需调整持仓以对冲风险。23
关键机制：
伽马（Gamma）作用：衡量期权Delta值（对冲比例）对价格变动的敏感度。伽马值越高，Delta对价格变化越敏感。3
对冲行为：例如，价格暴涨时，做市商需买入更多标的资产以对冲卖出的看涨期权（Call Options），进一步推高价格，形成“买入→涨价→再买入”的循环。14
结果：价格短期内剧烈波动，可能脱离基本面，持续数小时至数天。35
风险提示：挤压结束后，对冲需求骤降易引发价格反转和抛售。45
伽马挤压（Gamma Squeeze）是金融期权交易中，当标的资产价格快速变动时，做市商为对冲风险被迫大量买卖资产，导致价格进一步朝同一方向移动的短期市场现象。12
核心定义与原理
伽马挤压源于期权市场的对冲机制，具体过程如下：
触发条件：当标的资产（如股票、加密货币）价格快速上涨或下跌，接近大量期权合约的行权价时，做市商需调整持仓以对冲风险。23
关键机制：
伽马（Gamma）作用：衡量期权Delta值（对冲比例）对价格变动的敏感度。伽马值越高，Delta对价格变化越敏感。3
对冲行为：例如，价格暴涨时，做市商需买入更多标的资产以对冲卖出的看涨期权（Call Options），进一步推高价格，形成“买入→涨价→再买入”的循环。14
结果：价格短期内剧烈波动，可能脱离基本面，持续数小时至数天。35
风险提示：挤压结束后，对冲需求骤降易引发价格反转和抛售。45
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现货黄金4600.89美元，现货白银83.975美元，金银比54.8。
增加买沽虚值沪银期权，卖沽浮盈了改反向比例价差。相当于是一个卖沽黄金买沽白银的组合，看金银比有没有可能回到60。
近期金银比在60-54区间震荡。金银比上升会伴随着金银回落，因为白银波动更大。
增加买沽虚值沪银期权，卖沽浮盈了改反向比例价差。相当于是一个卖沽黄金买沽白银的组合，看金银比有没有可能回到60。
近期金银比在60-54区间震荡。金银比上升会伴随着金银回落，因为白银波动更大。
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赞同来自: Taooo
百度AI，我修改了部分不准确的数据，补充了部分观点
白银本轮逼空行情的总结：
2025年白银市场发生的“世纪逼空”事件，是一场由多重因素共振引发的极端行情，其核心驱动因素包括工业需求刚性增长、供应弹性缺失以及库存枯竭导致的流动性危机。
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供需失衡与流动性危机： 白银需求因光伏、新能源汽车和AI数据中心等产业的爆发式增长而大幅上升，2025年全球光伏装机量预计达655GW，仅该领域就消耗约5.2万-6.5万吨白银，占总需求的55%；同时，全球矿产银产量连续五年下滑至2025年的8.2亿盎司（约2.55万吨），再生银回收增长缓慢，供需缺口扩大至9500万盎司的历史高位。库存方面，伦敦LBMA可自由流通库存从2024年底的8000-9000吨腰斩至4000吨，仅够全球6周用量，COMEX注册库存降至1.2万吨（约3850万盎司），为25年最低水平，白银租赁利率飙升至年化100%以上，空头为完成交割面临巨大压力。
市场表现与结构扭曲： 价格指数级上涨，伦敦银现货价格从2025年初的28.9美元/盎司飙升至12月的83.9美元/盎司，年内涨幅达190%，国内白银期货主力合约突破20000元/千克，上海华通现货银价一度触及19.5元/克；市场结构出现严重扭曲，如期货与现货倒挂（伦敦现货价格持续高于COMEX期货，12月溢价达3美元/盎司）、白银ETF溢价率飙升至30%-40%、衍生品规模远超实物支撑（每盎司实物白银对应约360份纸白银合约），跨市场流动性博弈导致区域性溢价分化。
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参与主体与资本博弈： 多头力量协同共振，包括产业资本（光伏企业锁定现货）、宏观对冲基金（如桥水、Citadel囤积库存）和散户及ETF（社交媒体推动资金流入）；空头如花旗银行、摩根大通持有巨量空头头寸，浮亏达千亿美元级别，被迫采取对冲或技术性砸盘操作；监管机构介入，COMEX提高保证金至17%、扩大涨跌停板至15%，美国拟对进口白银加征50%关税，CFTC重启对摩根大通的操纵调查。
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未来风险与启示： 可能的终结路径包括技术性违约与流动性崩塌（高盛警告单日跌幅可能超30%）、规则反噬（交易所可能修改交割规则）以及需求毁灭与供给替代（如光伏铜浆技术在2026年可能削减30%用银量）；事件暴露了大宗商品市场的深层脆弱性，如金融化与实物脱节、供应链安全风险及定价权转移，白银危机为全球供应链重构和定价体系改革敲响了警钟。
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补充：本轮白银逼空行情还没完，涉及白银的价值重估。一些消息，不保真，但可以解释这次白银极致升波行情。欧美银行大量做空纸白银，这次被实物买家锤爆了。有消息称12月CME拔网线是为了协商平仓，结果是推迟到3月交割。摩根大通把交易团队搬到新加坡且锁定了大量可交割白银，是逃避美国监管，对欧洲银行的背刺。 CME昨晚还在上调白银的交易保证金，美联储给银行系统紧急补充流动性，大量的空单无法平仓，有银行会有破产的风险。实物白银的大买家是印度和俄罗斯，印度用白银跟俄罗斯结算原油，交易量级达一千吨白银。中国在2026年1月1日起对白银出口的管制意义重大，涉及白银的定价权。上海白银对纽约、伦敦持续溢价。
这次白银逼空堪比负油价，不同的是中国银行原油宝为负油价买单，这次欧美银行和对冲基金空头为白银空单买单。历史性的极致升波总是有跑得慢的付出代价。
话说集思录管理会不会对传言进行锁帖啊，这些都是网络上公开传播的消息以及AI总结。有不合适的消息请管理提醒啊！
白银本轮逼空行情的总结：
2025年白银市场发生的“世纪逼空”事件，是一场由多重因素共振引发的极端行情，其核心驱动因素包括工业需求刚性增长、供应弹性缺失以及库存枯竭导致的流动性危机。
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供需失衡与流动性危机： 白银需求因光伏、新能源汽车和AI数据中心等产业的爆发式增长而大幅上升，2025年全球光伏装机量预计达655GW，仅该领域就消耗约5.2万-6.5万吨白银，占总需求的55%；同时，全球矿产银产量连续五年下滑至2025年的8.2亿盎司（约2.55万吨），再生银回收增长缓慢，供需缺口扩大至9500万盎司的历史高位。库存方面，伦敦LBMA可自由流通库存从2024年底的8000-9000吨腰斩至4000吨，仅够全球6周用量，COMEX注册库存降至1.2万吨（约3850万盎司），为25年最低水平，白银租赁利率飙升至年化100%以上，空头为完成交割面临巨大压力。
市场表现与结构扭曲： 价格指数级上涨，伦敦银现货价格从2025年初的28.9美元/盎司飙升至12月的83.9美元/盎司，年内涨幅达190%，国内白银期货主力合约突破20000元/千克，上海华通现货银价一度触及19.5元/克；市场结构出现严重扭曲，如期货与现货倒挂（伦敦现货价格持续高于COMEX期货，12月溢价达3美元/盎司）、白银ETF溢价率飙升至30%-40%、衍生品规模远超实物支撑（每盎司实物白银对应约360份纸白银合约），跨市场流动性博弈导致区域性溢价分化。
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参与主体与资本博弈： 多头力量协同共振，包括产业资本（光伏企业锁定现货）、宏观对冲基金（如桥水、Citadel囤积库存）和散户及ETF（社交媒体推动资金流入）；空头如花旗银行、摩根大通持有巨量空头头寸，浮亏达千亿美元级别，被迫采取对冲或技术性砸盘操作；监管机构介入，COMEX提高保证金至17%、扩大涨跌停板至15%，美国拟对进口白银加征50%关税，CFTC重启对摩根大通的操纵调查。
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未来风险与启示： 可能的终结路径包括技术性违约与流动性崩塌（高盛警告单日跌幅可能超30%）、规则反噬（交易所可能修改交割规则）以及需求毁灭与供给替代（如光伏铜浆技术在2026年可能削减30%用银量）；事件暴露了大宗商品市场的深层脆弱性，如金融化与实物脱节、供应链安全风险及定价权转移，白银危机为全球供应链重构和定价体系改革敲响了警钟。
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补充：本轮白银逼空行情还没完，涉及白银的价值重估。一些消息，不保真，但可以解释这次白银极致升波行情。欧美银行大量做空纸白银，这次被实物买家锤爆了。有消息称12月CME拔网线是为了协商平仓，结果是推迟到3月交割。摩根大通把交易团队搬到新加坡且锁定了大量可交割白银，是逃避美国监管，对欧洲银行的背刺。 CME昨晚还在上调白银的交易保证金，美联储给银行系统紧急补充流动性，大量的空单无法平仓，有银行会有破产的风险。实物白银的大买家是印度和俄罗斯，印度用白银跟俄罗斯结算原油，交易量级达一千吨白银。中国在2026年1月1日起对白银出口的管制意义重大，涉及白银的定价权。上海白银对纽约、伦敦持续溢价。
这次白银逼空堪比负油价，不同的是中国银行原油宝为负油价买单，这次欧美银行和对冲基金空头为白银空单买单。历史性的极致升波总是有跑得慢的付出代价。
话说集思录管理会不会对传言进行锁帖啊，这些都是网络上公开传播的消息以及AI总结。有不合适的消息请管理提醒啊！
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赞同来自: uime
@uime
按照2025年初投入本金6万元计算，黄金ETF的收益大概70%，卖沽的收益大概是175%，卖沽的收益看你的持仓头寸，虚值合约在单边行情收益有限，用平值和实值合约收益会更高一些。你不如按持有一张沪金期货多头来对比，2025年初一张沪金期货只需要6万保证金，价值62万，年底98万，收益36万，收益500%。
2025年是黄金涨幅最大的一年，我年中开始投的黄金ETF涨幅也有40%。持有ETF和卖沽是不一样的，ETF你可以持有不动，风险有限，因为没有杠杆，而卖沽是要承担下跌的风险的。芒格不建议投资的资产里面有黄金和比特币，因为黄金不生息，跑不赢有股息的优质股票，比特币更是一个赌博的工具。但是利用期权，我们可以把不生息的黄金转换为可以卖保险的产品，承担一定的风险，获得持续不断的现金流。
长期看按货币计价的黄金还会上涨，昨晚现货黄金又站上了4500美元，2026年主流机构的预测大概能达到5000美元，涨幅不会有2025年那么夸张。我认为持有黄金ETF和卖沽并不冲突，我的计划是使用卖沽的收入来定投黄金ETF，坚持十年的时间，我们来看看结果如何。
有帖子显示在25年的黄金投资中，持有黄金etf的收益超过了卖put的收益，老师怎么看？卖沽赚钱定投黄金：
按照2025年初投入本金6万元计算，黄金ETF的收益大概70%，卖沽的收益大概是175%，卖沽的收益看你的持仓头寸，虚值合约在单边行情收益有限，用平值和实值合约收益会更高一些。你不如按持有一张沪金期货多头来对比，2025年初一张沪金期货只需要6万保证金，价值62万，年底98万，收益36万，收益500%。
2025年是黄金涨幅最大的一年，我年中开始投的黄金ETF涨幅也有40%。持有ETF和卖沽是不一样的，ETF你可以持有不动，风险有限，因为没有杠杆，而卖沽是要承担下跌的风险的。芒格不建议投资的资产里面有黄金和比特币，因为黄金不生息，跑不赢有股息的优质股票，比特币更是一个赌博的工具。但是利用期权，我们可以把不生息的黄金转换为可以卖保险的产品，承担一定的风险，获得持续不断的现金流。
长期看按货币计价的黄金还会上涨，昨晚现货黄金又站上了4500美元，2026年主流机构的预测大概能达到5000美元，涨幅不会有2025年那么夸张。我认为持有黄金ETF和卖沽并不冲突，我的计划是使用卖沽的收入来定投黄金ETF，坚持十年的时间，我们来看看结果如何。
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转：
国家外汇管理局1月7日发布数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。至此，我国外储规模已连续5个月站稳3.3万亿美元上方，并续创2015年12月以来新高。
与此同时，我国央行持续增持黄金。截至2025年12月末，我国央行黄金储备报7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增持。
外储规模连续5个月上升，持续优化储备资产结构，在外储规模稳步增长的同时，我国央行对黄金的增持步伐也在持续。
2025年12月，中国人民银行增持黄金3万盎司，全年累计增持86万盎司。当月，国际金价表现强劲，伦敦现货黄金价格一度突破4400美元/盎司，刷新历史新高，为连续第7个月收涨。
业内专家认为，在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高的过程中，我国央行持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。未来，我国央行增持黄金仍有较大空间。
受量价推动影响，中国持有黄金储备余额增至3195亿美元，占同期外汇储备余额的比重为9.51%，继续刷新历史新高，但仍然明显低于全球平均水平。
黄金长期上涨的基本逻辑依然稳固：一方面，地缘政治冲突和大国博弈加剧进一步削弱了市场对美元信用的信心；另一方面，在“去美元化”趋势下，各国央行持续通过增持黄金优化外汇储备结构。
国家外汇管理局1月7日发布数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。至此，我国外储规模已连续5个月站稳3.3万亿美元上方，并续创2015年12月以来新高。
与此同时，我国央行持续增持黄金。截至2025年12月末，我国央行黄金储备报7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增持。
外储规模连续5个月上升，持续优化储备资产结构，在外储规模稳步增长的同时，我国央行对黄金的增持步伐也在持续。
2025年12月，中国人民银行增持黄金3万盎司，全年累计增持86万盎司。当月，国际金价表现强劲，伦敦现货黄金价格一度突破4400美元/盎司，刷新历史新高，为连续第7个月收涨。
业内专家认为，在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高的过程中，我国央行持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。未来，我国央行增持黄金仍有较大空间。
受量价推动影响，中国持有黄金储备余额增至3195亿美元，占同期外汇储备余额的比重为9.51%，继续刷新历史新高，但仍然明显低于全球平均水平。
黄金长期上涨的基本逻辑依然稳固：一方面，地缘政治冲突和大国博弈加剧进一步削弱了市场对美元信用的信心；另一方面，在“去美元化”趋势下，各国央行持续通过增持黄金优化外汇储备结构。
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@FakeHope
卖沽移仓收取的是期权权利金，承担的是下跌的风险，贴水的品种对卖沽有利。但是贴水变升水的时候，卖沽移仓和接货就会有风险。例如原油负油价的时候，原油大幅升水，中行原油宝未能及时移仓和止损，损失惨重。例如生猪和鸡蛋，远月升水你卖沽接货移仓就很难受，这种就不太适合卖沽策略。
而黄金虽然远月略有升水，但是近月和远月的价差相对稳定，波动一致，卖沽连续交易移仓就可以做。这个期权权利金是卖保险而不是贴水。
铁矿石，IC，IM的贴水也可能变升水，都是比较极端的行情，反而可能是大的机会出现。这里就是要给自己留出容错的空间，滚贴水虽然胜率高，但是加了杠杆就容易爆仓，这个要注意，重仓做贴水策略变升水会出事的。
“另外一个成功的品种就是铁矿石，单卖沽和网格加仓的操作是成功的。铁矿石我没有统计收益，但是下跌接货是做了几轮的，长期贴水适合卖沽移仓策略，其他大部分不能保证贴水的品种放弃”存款老师，这个没有太理解，铁矿石在商品期货中确实是少有的有稳定贴水的，但是从期权角度讲，不是只要是卖沽大部分品种都有贴水吗？大部分期货品种远月相对于近月是升水的，例如黄金，而且近月远月升贴水波动会比较大。铁矿石是论坛上复测了十年稳定远月贴水的品种，这个是很少的。另外稳定贴水的品种就是IC和IM了。
卖沽移仓收取的是期权权利金，承担的是下跌的风险，贴水的品种对卖沽有利。但是贴水变升水的时候，卖沽移仓和接货就会有风险。例如原油负油价的时候，原油大幅升水，中行原油宝未能及时移仓和止损，损失惨重。例如生猪和鸡蛋，远月升水你卖沽接货移仓就很难受，这种就不太适合卖沽策略。
而黄金虽然远月略有升水，但是近月和远月的价差相对稳定，波动一致，卖沽连续交易移仓就可以做。这个期权权利金是卖保险而不是贴水。
铁矿石，IC，IM的贴水也可能变升水，都是比较极端的行情，反而可能是大的机会出现。这里就是要给自己留出容错的空间，滚贴水虽然胜率高，但是加了杠杆就容易爆仓，这个要注意，重仓做贴水策略变升水会出事的。
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