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新开一个黄金期权实盘，卖沽接货。本来末日轮开卖方风险有点大，看到明天是沪金2501期权到期，强迫症，从2501开始建仓移仓吧，下跌了就接货。
开仓时候沪金2501是617元，现货黄金2620美元。观察期权成交量很小，报价波动跟随现货黄金，沪金期货的非主力合约成交量也很小。明天平移，以后按月观察移仓，记录移仓流水和盈亏。
开仓时候沪金2501是617元，现货黄金2620美元。观察期权成交量很小，报价波动跟随现货黄金，沪金期货的非主力合约成交量也很小。明天平移，以后按月观察移仓，记录移仓流水和盈亏。
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赞同来自: Taooo
百度AI，我修改了部分不准确的数据，补充了部分观点
白银本轮逼空行情的总结：
2025年白银市场发生的“世纪逼空”事件，是一场由多重因素共振引发的极端行情，其核心驱动因素包括工业需求刚性增长、供应弹性缺失以及库存枯竭导致的流动性危机。
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供需失衡与流动性危机： 白银需求因光伏、新能源汽车和AI数据中心等产业的爆发式增长而大幅上升，2025年全球光伏装机量预计达655GW，仅该领域就消耗约5.2万-6.5万吨白银，占总需求的55%；同时，全球矿产银产量连续五年下滑至2025年的8.2亿盎司（约2.55万吨），再生银回收增长缓慢，供需缺口扩大至9500万盎司的历史高位。库存方面，伦敦LBMA可自由流通库存从2024年底的8000-9000吨腰斩至4000吨，仅够全球6周用量，COMEX注册库存降至1.2万吨（约3850万盎司），为25年最低水平，白银租赁利率飙升至年化100%以上，空头为完成交割面临巨大压力。
市场表现与结构扭曲： 价格指数级上涨，伦敦银现货价格从2025年初的28.9美元/盎司飙升至12月的83.9美元/盎司，年内涨幅达190%，国内白银期货主力合约突破20000元/千克，上海华通现货银价一度触及19.5元/克；市场结构出现严重扭曲，如期货与现货倒挂（伦敦现货价格持续高于COMEX期货，12月溢价达3美元/盎司）、白银ETF溢价率飙升至30%-40%、衍生品规模远超实物支撑（每盎司实物白银对应约360份纸白银合约），跨市场流动性博弈导致区域性溢价分化。
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参与主体与资本博弈： 多头力量协同共振，包括产业资本（光伏企业锁定现货）、宏观对冲基金（如桥水、Citadel囤积库存）和散户及ETF（社交媒体推动资金流入）；空头如花旗银行、摩根大通持有巨量空头头寸，浮亏达千亿美元级别，被迫采取对冲或技术性砸盘操作；监管机构介入，COMEX提高保证金至17%、扩大涨跌停板至15%，美国拟对进口白银加征50%关税，CFTC重启对摩根大通的操纵调查。
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未来风险与启示： 可能的终结路径包括技术性违约与流动性崩塌（高盛警告单日跌幅可能超30%）、规则反噬（交易所可能修改交割规则）以及需求毁灭与供给替代（如光伏铜浆技术在2026年可能削减30%用银量）；事件暴露了大宗商品市场的深层脆弱性，如金融化与实物脱节、供应链安全风险及定价权转移，白银危机为全球供应链重构和定价体系改革敲响了警钟。
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补充：本轮白银逼空行情还没完，涉及白银的价值重估。一些消息，不保真，但可以解释这次白银极致升波行情。欧美银行大量做空纸白银，这次被实物买家锤爆了。有消息称12月CME拔网线是为了协商平仓，结果是推迟到3月交割。摩根大通把交易团队搬到新加坡且锁定了大量可交割白银，是逃避美国监管，对欧洲银行的背刺。 CME昨晚还在上调白银的交易保证金，美联储给银行系统紧急补充流动性，大量的空单无法平仓，有银行会有破产的风险。实物白银的大买家是印度和俄罗斯，印度用白银跟俄罗斯结算原油，交易量级达一千吨白银。中国在2026年1月1日起对白银出口的管制意义重大，涉及白银的定价权。上海白银对纽约、伦敦持续溢价。
这次白银逼空堪比负油价，不同的是中国银行原油宝为负油价买单，这次欧美银行和对冲基金空头为白银空单买单。历史性的极致升波总是有跑得慢的付出代价。
话说集思录管理会不会对传言进行锁帖啊，这些都是网络上公开传播的消息以及AI总结。有不合适的消息请管理提醒啊！
白银本轮逼空行情的总结：
2025年白银市场发生的“世纪逼空”事件，是一场由多重因素共振引发的极端行情，其核心驱动因素包括工业需求刚性增长、供应弹性缺失以及库存枯竭导致的流动性危机。
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供需失衡与流动性危机： 白银需求因光伏、新能源汽车和AI数据中心等产业的爆发式增长而大幅上升，2025年全球光伏装机量预计达655GW，仅该领域就消耗约5.2万-6.5万吨白银，占总需求的55%；同时，全球矿产银产量连续五年下滑至2025年的8.2亿盎司（约2.55万吨），再生银回收增长缓慢，供需缺口扩大至9500万盎司的历史高位。库存方面，伦敦LBMA可自由流通库存从2024年底的8000-9000吨腰斩至4000吨，仅够全球6周用量，COMEX注册库存降至1.2万吨（约3850万盎司），为25年最低水平，白银租赁利率飙升至年化100%以上，空头为完成交割面临巨大压力。
市场表现与结构扭曲： 价格指数级上涨，伦敦银现货价格从2025年初的28.9美元/盎司飙升至12月的83.9美元/盎司，年内涨幅达190%，国内白银期货主力合约突破20000元/千克，上海华通现货银价一度触及19.5元/克；市场结构出现严重扭曲，如期货与现货倒挂（伦敦现货价格持续高于COMEX期货，12月溢价达3美元/盎司）、白银ETF溢价率飙升至30%-40%、衍生品规模远超实物支撑（每盎司实物白银对应约360份纸白银合约），跨市场流动性博弈导致区域性溢价分化。
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参与主体与资本博弈： 多头力量协同共振，包括产业资本（光伏企业锁定现货）、宏观对冲基金（如桥水、Citadel囤积库存）和散户及ETF（社交媒体推动资金流入）；空头如花旗银行、摩根大通持有巨量空头头寸，浮亏达千亿美元级别，被迫采取对冲或技术性砸盘操作；监管机构介入，COMEX提高保证金至17%、扩大涨跌停板至15%，美国拟对进口白银加征50%关税，CFTC重启对摩根大通的操纵调查。
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未来风险与启示： 可能的终结路径包括技术性违约与流动性崩塌（高盛警告单日跌幅可能超30%）、规则反噬（交易所可能修改交割规则）以及需求毁灭与供给替代（如光伏铜浆技术在2026年可能削减30%用银量）；事件暴露了大宗商品市场的深层脆弱性，如金融化与实物脱节、供应链安全风险及定价权转移，白银危机为全球供应链重构和定价体系改革敲响了警钟。
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补充：本轮白银逼空行情还没完，涉及白银的价值重估。一些消息，不保真，但可以解释这次白银极致升波行情。欧美银行大量做空纸白银，这次被实物买家锤爆了。有消息称12月CME拔网线是为了协商平仓，结果是推迟到3月交割。摩根大通把交易团队搬到新加坡且锁定了大量可交割白银，是逃避美国监管，对欧洲银行的背刺。 CME昨晚还在上调白银的交易保证金，美联储给银行系统紧急补充流动性，大量的空单无法平仓，有银行会有破产的风险。实物白银的大买家是印度和俄罗斯，印度用白银跟俄罗斯结算原油，交易量级达一千吨白银。中国在2026年1月1日起对白银出口的管制意义重大，涉及白银的定价权。上海白银对纽约、伦敦持续溢价。
这次白银逼空堪比负油价，不同的是中国银行原油宝为负油价买单，这次欧美银行和对冲基金空头为白银空单买单。历史性的极致升波总是有跑得慢的付出代价。
话说集思录管理会不会对传言进行锁帖啊，这些都是网络上公开传播的消息以及AI总结。有不合适的消息请管理提醒啊！
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赞同来自: uime
@uime
按照2025年初投入本金6万元计算，黄金ETF的收益大概70%，卖沽的收益大概是175%，卖沽的收益看你的持仓头寸，虚值合约在单边行情收益有限，用平值和实值合约收益会更高一些。你不如按持有一张沪金期货多头来对比，2025年初一张沪金期货只需要6万保证金，价值62万，年底98万，收益36万，收益500%。
2025年是黄金涨幅最大的一年，我年中开始投的黄金ETF涨幅也有40%。持有ETF和卖沽是不一样的，ETF你可以持有不动，风险有限，因为没有杠杆，而卖沽是要承担下跌的风险的。芒格不建议投资的资产里面有黄金和比特币，因为黄金不生息，跑不赢有股息的优质股票，比特币更是一个赌博的工具。但是利用期权，我们可以把不生息的黄金转换为可以卖保险的产品，承担一定的风险，获得持续不断的现金流。
长期看按货币计价的黄金还会上涨，昨晚现货黄金又站上了4500美元，2026年主流机构的预测大概能达到5000美元，涨幅不会有2025年那么夸张。我认为持有黄金ETF和卖沽并不冲突，我的计划是使用卖沽的收入来定投黄金ETF，坚持十年的时间，我们来看看结果如何。
有帖子显示在25年的黄金投资中，持有黄金etf的收益超过了卖put的收益，老师怎么看？卖沽赚钱定投黄金：
按照2025年初投入本金6万元计算，黄金ETF的收益大概70%，卖沽的收益大概是175%，卖沽的收益看你的持仓头寸，虚值合约在单边行情收益有限，用平值和实值合约收益会更高一些。你不如按持有一张沪金期货多头来对比，2025年初一张沪金期货只需要6万保证金，价值62万，年底98万，收益36万，收益500%。
2025年是黄金涨幅最大的一年，我年中开始投的黄金ETF涨幅也有40%。持有ETF和卖沽是不一样的，ETF你可以持有不动，风险有限，因为没有杠杆，而卖沽是要承担下跌的风险的。芒格不建议投资的资产里面有黄金和比特币，因为黄金不生息，跑不赢有股息的优质股票，比特币更是一个赌博的工具。但是利用期权，我们可以把不生息的黄金转换为可以卖保险的产品，承担一定的风险，获得持续不断的现金流。
长期看按货币计价的黄金还会上涨，昨晚现货黄金又站上了4500美元，2026年主流机构的预测大概能达到5000美元，涨幅不会有2025年那么夸张。我认为持有黄金ETF和卖沽并不冲突，我的计划是使用卖沽的收入来定投黄金ETF，坚持十年的时间，我们来看看结果如何。
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转：
国家外汇管理局1月7日发布数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。至此，我国外储规模已连续5个月站稳3.3万亿美元上方，并续创2015年12月以来新高。
与此同时，我国央行持续增持黄金。截至2025年12月末，我国央行黄金储备报7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增持。
外储规模连续5个月上升，持续优化储备资产结构，在外储规模稳步增长的同时，我国央行对黄金的增持步伐也在持续。
2025年12月，中国人民银行增持黄金3万盎司，全年累计增持86万盎司。当月，国际金价表现强劲，伦敦现货黄金价格一度突破4400美元/盎司，刷新历史新高，为连续第7个月收涨。
业内专家认为，在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高的过程中，我国央行持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。未来，我国央行增持黄金仍有较大空间。
受量价推动影响，中国持有黄金储备余额增至3195亿美元，占同期外汇储备余额的比重为9.51%，继续刷新历史新高，但仍然明显低于全球平均水平。
黄金长期上涨的基本逻辑依然稳固：一方面，地缘政治冲突和大国博弈加剧进一步削弱了市场对美元信用的信心；另一方面，在“去美元化”趋势下，各国央行持续通过增持黄金优化外汇储备结构。
国家外汇管理局1月7日发布数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。至此，我国外储规模已连续5个月站稳3.3万亿美元上方，并续创2015年12月以来新高。
与此同时，我国央行持续增持黄金。截至2025年12月末，我国央行黄金储备报7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增持。
外储规模连续5个月上升，持续优化储备资产结构，在外储规模稳步增长的同时，我国央行对黄金的增持步伐也在持续。
2025年12月，中国人民银行增持黄金3万盎司，全年累计增持86万盎司。当月，国际金价表现强劲，伦敦现货黄金价格一度突破4400美元/盎司，刷新历史新高，为连续第7个月收涨。
业内专家认为，在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高的过程中，我国央行持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。未来，我国央行增持黄金仍有较大空间。
受量价推动影响，中国持有黄金储备余额增至3195亿美元，占同期外汇储备余额的比重为9.51%，继续刷新历史新高，但仍然明显低于全球平均水平。
黄金长期上涨的基本逻辑依然稳固：一方面，地缘政治冲突和大国博弈加剧进一步削弱了市场对美元信用的信心；另一方面，在“去美元化”趋势下，各国央行持续通过增持黄金优化外汇储备结构。
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赞同来自: apple2019 、lsssaa 、流沙少帅 、FakeHope
@FakeHope
卖沽移仓收取的是期权权利金，承担的是下跌的风险，贴水的品种对卖沽有利。但是贴水变升水的时候，卖沽移仓和接货就会有风险。例如原油负油价的时候，原油大幅升水，中行原油宝未能及时移仓和止损，损失惨重。例如生猪和鸡蛋，远月升水你卖沽接货移仓就很难受，这种就不太适合卖沽策略。
而黄金虽然远月略有升水，但是近月和远月的价差相对稳定，波动一致，卖沽连续交易移仓就可以做。这个期权权利金是卖保险而不是贴水。
铁矿石，IC，IM的贴水也可能变升水，都是比较极端的行情，反而可能是大的机会出现。这里就是要给自己留出容错的空间，滚贴水虽然胜率高，但是加了杠杆就容易爆仓，这个要注意，重仓做贴水策略变升水会出事的。
“另外一个成功的品种就是铁矿石，单卖沽和网格加仓的操作是成功的。铁矿石我没有统计收益，但是下跌接货是做了几轮的，长期贴水适合卖沽移仓策略，其他大部分不能保证贴水的品种放弃”存款老师，这个没有太理解，铁矿石在商品期货中确实是少有的有稳定贴水的，但是从期权角度讲，不是只要是卖沽大部分品种都有贴水吗？大部分期货品种远月相对于近月是升水的，例如黄金，而且近月远月升贴水波动会比较大。铁矿石是论坛上复测了十年稳定远月贴水的品种，这个是很少的。另外稳定贴水的品种就是IC和IM了。
卖沽移仓收取的是期权权利金，承担的是下跌的风险，贴水的品种对卖沽有利。但是贴水变升水的时候，卖沽移仓和接货就会有风险。例如原油负油价的时候，原油大幅升水，中行原油宝未能及时移仓和止损，损失惨重。例如生猪和鸡蛋，远月升水你卖沽接货移仓就很难受，这种就不太适合卖沽策略。
而黄金虽然远月略有升水，但是近月和远月的价差相对稳定，波动一致，卖沽连续交易移仓就可以做。这个期权权利金是卖保险而不是贴水。
铁矿石，IC，IM的贴水也可能变升水，都是比较极端的行情，反而可能是大的机会出现。这里就是要给自己留出容错的空间，滚贴水虽然胜率高，但是加了杠杆就容易爆仓，这个要注意，重仓做贴水策略变升水会出事的。
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@坚持存款
存款老师，这个没有太理解，铁矿石在商品期货中确实是少有的有稳定贴水的，但是从期权角度讲，不是只要是卖沽大部分品种都有贴水吗？
2025年黄金卖沽统计及年终总结：“另外一个成功的品种就是铁矿石，单卖沽和网格加仓的操作是成功的。铁矿石我没有统计收益，但是下跌接货是做了几轮的，长期贴水适合卖沽移仓策略，其他大部分不能保证贴水的品种放弃”
沪金卖沽总计开仓14次，胜率100%，合计盈利106740元，还要减去手续费，每次交易2.01元。
从结果来看不如单边持有一张黄金期货，考虑到今年黄金上涨幅度近70%，是历史上涨幅最大的一年，确实超出了我的认知。认知之外的钱挣不到，提高的方向还是在于趋势突破买购的时机和力度。
从资金占用来看，年初开仓卖沽大概6万元保证金，盈利10万元，现在大概15万保证金，实际...
存款老师，这个没有太理解，铁矿石在商品期货中确实是少有的有稳定贴水的，但是从期权角度讲，不是只要是卖沽大部分品种都有贴水吗？
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2025年黄金卖沽统计及年终总结：
沪金卖沽总计开仓14次，胜率100%，合计盈利106740元，还要减去手续费，每次交易2.01元。
从结果来看不如单边持有一张黄金期货，考虑到今年黄金上涨幅度近70%，是历史上涨幅最大的一年，确实超出了我的认知。认知之外的钱挣不到，提高的方向还是在于趋势突破买购的时机和力度。
从资金占用来看，年初开仓卖沽大概6万元保证金，盈利10万元，现在大概15万保证金，实际投入资金就是初始的6万左右。对于一个百万账户来说增加了10%的收益，这个资金效率我是满意的。
从持仓体验来看，上涨趋势中的卖沽几乎不用操心，绝大多数时间都是浮盈的，回调的波动也不大，每次回调都是上移和加仓的机会，可以说持仓体验很好。但是不确定明年会不会有较大幅度的回调与波动，比如说超30%的下跌，才是对卖沽策略的真正考验。
去年底做计划的时候是希望卖沽下跌以后接货黄金，结果未能如愿，卖沽胜率倒是很高，国庆以后我决定用卖沽的收益来定投黄金ETF。明年按这个计划来执行。
今年对黄金的操作可以看作是白手起家，初始投入6万元资金卖沽，获得了可以持续滚动下去的收益，对于以小搏大可以说是一次成功的尝试，我认为对我来说重要的意义在于新开辟了一条赛道，这个资金是去年清仓了国债期货以后转向做黄金的。但是黄金还没有经历下跌的考验，我是希望有一轮真正的下跌周期来考验黄金卖沽策略的韧性。
另外一个成功的品种就是铁矿石，单卖沽和网格加仓的操作是成功的。铁矿石我没有统计收益，但是下跌接货是做了几轮的，长期贴水适合卖沽移仓策略，其他大部分不能保证贴水的品种放弃。黄金和铁矿石的尝试对多元资产配置和全天候轮动是很有意义的。
长期仍然看多和做多黄金，并为短期的回调和波动做好准备。希望这个帖子能更新十年起步！
与诸位共勉！祝新年快乐！明年交易顺利！
赞同来自: llvll 、zouhaowuwei 、奇然 、流沙少帅 、llllpp2016 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
2025年黄金卖沽统计及年终总结：
沪金卖沽总计开仓14次，胜率100%，合计盈利106740元，还要减去手续费，每次交易2.01元。
从结果来看不如单边持有一张黄金期货，考虑到今年黄金上涨幅度近70%，是历史上涨幅最大的一年，确实超出了我的认知。认知之外的钱挣不到，提高的方向还是在于趋势突破买购的时机和力度。
从资金占用来看，年初开仓卖沽大概6万元保证金，盈利10万元，现在大概15万保证金，实际投入资金就是初始的6万左右。对于一个百万账户来说增加了10%的收益，这个资金效率我是满意的。
从持仓体验来看，上涨趋势中的卖沽几乎不用操心，绝大多数时间都是浮盈的，回调的波动也不大，每次回调都是上移和加仓的机会，可以说持仓体验很好。但是不确定明年会不会有较大幅度的回调与波动，比如说超30%的下跌，才是对卖沽策略的真正考验。
去年底做计划的时候是希望卖沽下跌以后接货黄金，结果未能如愿，卖沽胜率倒是很高，国庆以后我决定用卖沽的收益来定投黄金ETF。明年按这个计划来执行。
今年对黄金的操作可以看作是白手起家，初始投入6万元资金卖沽，获得了可以持续滚动下去的收益，对于以小搏大可以说是一次成功的尝试，我认为对我来说重要的意义在于新开辟了一条赛道，这个资金是去年清仓了国债期货以后转向做黄金的。但是黄金还没有经历下跌的考验，我是希望有一轮真正的下跌周期来考验黄金卖沽策略的韧性。
另外一个成功的品种就是铁矿石，单卖沽和网格加仓的操作是成功的。铁矿石我没有统计收益，但是下跌接货是做了几轮的，长期贴水适合卖沽移仓策略，其他大部分不能保证贴水的品种放弃。黄金和铁矿石的尝试对多元资产配置和全天候轮动是很有意义的。
长期仍然看多和做多黄金，并为短期的回调和波动做好准备。希望这个帖子能更新十年起步！
与诸位共勉！祝新年快乐！明年交易顺利！
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赞同来自: 清香蝴蝶兰
@FakeHope
上次说到关于上移的问题，追高上移可能一直对，直到遇到大的回调，所以原则上上移应该是等有大跌升波再上移。昨晚黄金白银大跌升波了，这一轮移仓是在本月的交割日25号，当时移仓的952卖沽已经浮亏。昨晚大跌升波有两个选择，一个是952卖沽继续上移到实值，另一个是增加张数新开一张浅虚值。
小圆同学按照波幅和支撑判断黄金能杀到4330，实际到了4303，加上升波，从交易的一致性来说符合我加仓卖沽的条件。这一次选择的是新开一张虚值卖沽沪金P960，以及今天定投黄金ETF。
从资金占用的角度来看，新开一张卖沽占用保证金约15万元，年初我记得一张虚值卖沽只需要6万元左右。年初一张沪金期货保证金74030元，今天是157574元，保证金上调过，对资金要求很高，现在做一张沪金期权起码应该准备20万。现在两张卖沽是在不同的账户里的，每个账户都能承受一张黄金的波动。如果是一个一百万的账户做网格加仓黄金卖沽，两张勉强可以，再多我是不建议的。
逢大跌升波加仓黄金，今年按照这个交易一致性的原则来操作结果还不错。明年我们继续验证！
如果每次用卖沽期权定投，对资金要求很高吧，一张黄金期权相当于一张黄金期货合约，一张期货百万级别关于交易的一致性：
上次说到关于上移的问题，追高上移可能一直对，直到遇到大的回调，所以原则上上移应该是等有大跌升波再上移。昨晚黄金白银大跌升波了，这一轮移仓是在本月的交割日25号，当时移仓的952卖沽已经浮亏。昨晚大跌升波有两个选择，一个是952卖沽继续上移到实值，另一个是增加张数新开一张浅虚值。
小圆同学按照波幅和支撑判断黄金能杀到4330，实际到了4303，加上升波，从交易的一致性来说符合我加仓卖沽的条件。这一次选择的是新开一张虚值卖沽沪金P960，以及今天定投黄金ETF。
从资金占用的角度来看，新开一张卖沽占用保证金约15万元，年初我记得一张虚值卖沽只需要6万元左右。年初一张沪金期货保证金74030元，今天是157574元，保证金上调过，对资金要求很高，现在做一张沪金期权起码应该准备20万。现在两张卖沽是在不同的账户里的，每个账户都能承受一张黄金的波动。如果是一个一百万的账户做网格加仓黄金卖沽，两张勉强可以，再多我是不建议的。
逢大跌升波加仓黄金，今年按照这个交易一致性的原则来操作结果还不错。明年我们继续验证！
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白银期权持仓认购现在是一个卖购2买购1的日历对角正比例价差结构，认沽是一个卖沽1买沽2的日历反向比例价差结构。总共6条腿，看起来很复杂，其实是一个偏中性的组合，做降波。因为择时和降波，目前浮盈。当然套利交易没有做方向那么刺激，胜在安心。
现货白银昨天的高低点84到70美元可以作为短期波动的参考区间，沪银VIX降波了。昨天沪银隐波多个合约超100%。
现货白银昨天的高低点84到70美元可以作为短期波动的参考区间，沪银VIX降波了。昨天沪银隐波多个合约超100%。
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赞同来自: gaokui16816888
隔夜美股交易时间，贵金属全线暴跌，现货黄金大跌超4%，现货白银暴跌超9%，现货钯金暴跌超15%。受此影响，美股贵金属板块全线大跌，哈莫尼黄金大跌超8%，泛美白银、金罗斯黄金超跌5%。
有分析指出，白银等贵金属价格大跌的导火索是芝商所宣布上调多类金属合约保证金。另外，大量交易员正在从创纪录涨势中获利了结，加剧了贵金属价格的下跌势头。
值得一提的是，在白银价格剧烈波动的背景下，一则关于“大型银行因白银期货空头头寸爆仓”的传闻引发市场广泛关注。在社交平台上，有消息称，一家在白银期货市场持有重仓空头的大型银行于美东时间上周日未能按时追加保证金，被期货交易所强制清算。
有分析指出，白银等贵金属价格大跌的导火索是芝商所宣布上调多类金属合约保证金。另外，大量交易员正在从创纪录涨势中获利了结，加剧了贵金属价格的下跌势头。
值得一提的是，在白银价格剧烈波动的背景下，一则关于“大型银行因白银期货空头头寸爆仓”的传闻引发市场广泛关注。在社交平台上，有消息称，一家在白银期货市场持有重仓空头的大型银行于美东时间上周日未能按时追加保证金，被期货交易所强制清算。
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赞同来自: 坚持存款 、happysam2018 、luckzpz
@坚持存款
来自百度AI：根据2025年12月29日的市场数据，上海白银现货T+D价格为19.14元/克1。换算为美元/盎司时，需考虑人民币对美元汇率（假设为7）以及单位换算（1千克=32.1505盎司）。换算过程如下： 首先将元/克转换为元/千克（19.14元/克 × 1000 = 19140元/千克），然后通过汇率转换为美元/千克（19140元/千克 ÷ 7 ≈ 2734.29美元/千克...溢价了十个点。
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赞同来自: 阿彪12345678
来自百度AI：
根据2025年12月29日的市场数据，上海白银现货T+D价格为19.14元/克1。换算为美元/盎司时，需考虑人民币对美元汇率（假设为7）以及单位换算（1千克=32.1505盎司）。
换算过程如下： 首先将元/克转换为元/千克（19.14元/克 × 1000 = 19140元/千克），然后通过汇率转换为美元/千克（19140元/千克 ÷ 7 ≈ 2734.29美元/千克），最后换算为美元/盎司（2734.29美元/千克 ÷ 32.1505盎司/千克 ≈ 85.04美元/盎司）。因此，上海白银价格约等于85.04美元/盎司。
需注意的是， 此换算基于当日现货价格和固定汇率，实际汇率波动可能导致差异，例如伦敦银现货价格当日为79.157美元/盎司，与换算结果存在偏差2。
根据2025年12月29日的市场数据，上海白银现货T+D价格为19.14元/克1。换算为美元/盎司时，需考虑人民币对美元汇率（假设为7）以及单位换算（1千克=32.1505盎司）。
换算过程如下： 首先将元/克转换为元/千克（19.14元/克 × 1000 = 19140元/千克），然后通过汇率转换为美元/千克（19140元/千克 ÷ 7 ≈ 2734.29美元/千克），最后换算为美元/盎司（2734.29美元/千克 ÷ 32.1505盎司/千克 ≈ 85.04美元/盎司）。因此，上海白银价格约等于85.04美元/盎司。
需注意的是， 此换算基于当日现货价格和固定汇率，实际汇率波动可能导致差异，例如伦敦银现货价格当日为79.157美元/盎司，与换算结果存在偏差2。
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白银完全拿不准，我觉得一个月内涨一倍跌一半都有可能。现在我用极度保守的仓位做了虚值牛沽价差，风险可控，不过赚也就赚个海底捞饭钱。现在就怕交易所拔网线，比如保证金提到100%，新开手续费提高10倍。
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@坚持存款
原则是卖高买低，具体合约的问题在于远月的成交量比较小，你要找机会。我开的组合你不一定能买到合适的价位，而且卖购随时可能跑路，就不贴图了，怕误导大家。注意单边敞口暴露和剧烈波动的问题，白银是史诗级的逼空行情，国际市场由于实物白银短缺，多头要求交货，空头被踩踏，逼空如何结束还有待观察。现货白银昨晚上涨10%，还好我开的是偏多的价差，裸卖和双卖直接不用睡觉了。双卖是有敞口暴露的，切记！最近有消息称...谢谢老师
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@阿彪12345678
原则是卖高买低，具体合约的问题在于远月的成交量比较小，你要找机会。我开的组合你不一定能买到合适的价位，而且卖购随时可能跑路，就不贴图了，怕误导大家。
注意单边敞口暴露和剧烈波动的问题，白银是史诗级的逼空行情，国际市场由于实物白银短缺，多头要求交货，空头被踩踏，逼空如何结束还有待观察。现货白银昨晚上涨10%，还好我开的是偏多的价差，裸卖和双卖直接不用睡觉了。双卖是有敞口暴露的，切记！
最近有消息称摩根大通把贵金属交易团队搬到新加坡，据说是为了逃避美国监管，随后反水锁定了可交割白银，纽约银价飙涨逼空。摩根大通策略转向从纸白银空头转为囤积实物，押注金价冲高，高盛预测2026年达4900美元/盎司。现在要求交割白银的越来越多，挤兑发生了，不要随便空白银。
转：
历史性挤兑
随着白银价格的飙升速度进一步加快，市场投机情绪正在显著升温，部分投资者仅因价格快速上涨而追高买入白银。全球最大的白银ETF iShares Silver Trust相关期权合约的交易量近期急剧攀升，已达到2021年Reddit散户交易热潮以来的最高水平。
荷兰贵金属交易专家Karel Mercx警告称，伦敦白银市场的实物短缺状况可能已经达到了一个极端的程度。
Mercx聚焦的是白银掉期利率与美国利率间的一组差值指标。他认为该指标的相反数(乘以-1)，可以作为隐含白银租赁利率的替代指标，用以判断伦敦白银市场的实物短缺情况。
Mercx表示，1年期白银掉期利率减去美国利率，目前已来到了-7.18%。
通常而言，上述价差应该为正，因为一年期的白银需求通常需计入仓储、保险及融资成本。
白银掉期利率是全球贵金属贸易的关键组成部分，其存在源于银行、生产商、工业用户及投资者等主要参与者可以借此持续进行白银与美元的无实物交割——无需实际搬运金属。该机制也使得伦敦现货市场能与纽约市场能更为紧密地联结在了一起。
通常情况下，白银掉期利率为正，毕竟存储、保管等需要成本。然而，如果掉期利率跌至负值，则表明实物供应短缺：交易员会支付溢价以试图立即获得白银。而当空头头寸因恐慌性平仓时，掉期利率会进一步跌至负值，形成典型的轧空。
知名财经博客网站Zerohedge也警告称，随着伦敦白银短缺加剧，白银掉期利率与美国利率的差值与正常化红线(0)的距离正在不断拉大。伦敦白银市场正在持续恶化。
与此同时，上海期货交易所和纽约商品交易所白银期货之间的价差目前也非常大，这刺激了白银正从伦敦流向上海。
种种迹象表明，伦敦“实物”白银市场正在遭遇挤兑。在伦敦现货白银市场上，大多数投资者持有的并不是存放在金库里、写着自己名字的银条，而是“未分配所有权凭证”。
而目前，几乎所有持有未分配白银所有权及交割期票的持仓者开始要求实物金属交割，这使得伦敦白银市场的运转体系存在全面迅速崩盘的潜在风险。
老师:能把对角的两个合约的信息发一下吗？谢谢
原则是卖高买低，具体合约的问题在于远月的成交量比较小，你要找机会。我开的组合你不一定能买到合适的价位，而且卖购随时可能跑路，就不贴图了，怕误导大家。
注意单边敞口暴露和剧烈波动的问题，白银是史诗级的逼空行情，国际市场由于实物白银短缺，多头要求交货，空头被踩踏，逼空如何结束还有待观察。现货白银昨晚上涨10%，还好我开的是偏多的价差，裸卖和双卖直接不用睡觉了。双卖是有敞口暴露的，切记！
最近有消息称摩根大通把贵金属交易团队搬到新加坡，据说是为了逃避美国监管，随后反水锁定了可交割白银，纽约银价飙涨逼空。摩根大通策略转向从纸白银空头转为囤积实物，押注金价冲高，高盛预测2026年达4900美元/盎司。现在要求交割白银的越来越多，挤兑发生了，不要随便空白银。
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历史性挤兑
随着白银价格的飙升速度进一步加快，市场投机情绪正在显著升温，部分投资者仅因价格快速上涨而追高买入白银。全球最大的白银ETF iShares Silver Trust相关期权合约的交易量近期急剧攀升，已达到2021年Reddit散户交易热潮以来的最高水平。
荷兰贵金属交易专家Karel Mercx警告称，伦敦白银市场的实物短缺状况可能已经达到了一个极端的程度。
Mercx聚焦的是白银掉期利率与美国利率间的一组差值指标。他认为该指标的相反数(乘以-1)，可以作为隐含白银租赁利率的替代指标，用以判断伦敦白银市场的实物短缺情况。
Mercx表示，1年期白银掉期利率减去美国利率，目前已来到了-7.18%。
通常而言，上述价差应该为正，因为一年期的白银需求通常需计入仓储、保险及融资成本。
白银掉期利率是全球贵金属贸易的关键组成部分，其存在源于银行、生产商、工业用户及投资者等主要参与者可以借此持续进行白银与美元的无实物交割——无需实际搬运金属。该机制也使得伦敦现货市场能与纽约市场能更为紧密地联结在了一起。
通常情况下，白银掉期利率为正，毕竟存储、保管等需要成本。然而，如果掉期利率跌至负值，则表明实物供应短缺：交易员会支付溢价以试图立即获得白银。而当空头头寸因恐慌性平仓时，掉期利率会进一步跌至负值，形成典型的轧空。
知名财经博客网站Zerohedge也警告称，随着伦敦白银短缺加剧，白银掉期利率与美国利率的差值与正常化红线(0)的距离正在不断拉大。伦敦白银市场正在持续恶化。
与此同时，上海期货交易所和纽约商品交易所白银期货之间的价差目前也非常大，这刺激了白银正从伦敦流向上海。
种种迹象表明，伦敦“实物”白银市场正在遭遇挤兑。在伦敦现货白银市场上，大多数投资者持有的并不是存放在金库里、写着自己名字的银条，而是“未分配所有权凭证”。
而目前，几乎所有持有未分配白银所有权及交割期票的持仓者开始要求实物金属交割，这使得伦敦白银市场的运转体系存在全面迅速崩盘的潜在风险。
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@坚持存款
高波我就做对角价差比做双卖稳妥很多你看我现在的这个2:1，要绘画损益图我做短线都是看四小时和一小时趋势，然后再切一分钟去做顺着四小时一小时趋势做你看懂我这个组合，开一组1:1放着，然后用2:1做短线避免逆势做单，遇上突然加速你是用 1-1 做趋势布局吧然后另外那个 1 做短线你还是多空的思维，我这个是降波的做法用 多出的 1 吃降波1:1开仓是近高远低的隐波然后原有的 1-1 预防升波加速2:1...老师:能把对角的两个合约的信息发一下吗？谢谢
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高波我就做对角价差
比做双卖稳妥很多
你看我现在的这个2:1，要绘画损益图
我做短线都是看四小时和一小时趋势，然后再切一分钟去做
顺着四小时一小时趋势做
你看懂我这个组合，开一组1:1放着，然后用2:1做短线
避免逆势做单，遇上突然加速
你是用 1-1 做趋势布局吧
然后另外那个 1 做短线
你还是多空的思维，我这个是降波的做法
用 多出的 1 吃降波
1:1开仓是近高远低的隐波
然后原有的 1-1 预防升波加速
2:1就是做中性降波
对
那就是这个意思
1-1 偏多防加速升波
遇到关键位用多出来的 1 做降波回调
对
明白了
以后回落了可以开买沽
底仓 1-1 不变
另外 1 卡阻力位机动短线
底仓是要移仓的
确定趋势改变，再布局中性或者偏空
因为近月高波衰减快，移仓两个月以后大概率还是赚钱的
比做双卖稳妥很多
你看我现在的这个2:1，要绘画损益图
我做短线都是看四小时和一小时趋势，然后再切一分钟去做
顺着四小时一小时趋势做
你看懂我这个组合，开一组1:1放着，然后用2:1做短线
避免逆势做单，遇上突然加速
你是用 1-1 做趋势布局吧
然后另外那个 1 做短线
你还是多空的思维，我这个是降波的做法
用 多出的 1 吃降波
1:1开仓是近高远低的隐波
然后原有的 1-1 预防升波加速
2:1就是做中性降波
对
那就是这个意思
1-1 偏多防加速升波
遇到关键位用多出来的 1 做降波回调
对
明白了
以后回落了可以开买沽
底仓 1-1 不变
另外 1 卡阻力位机动短线
底仓是要移仓的
确定趋势改变，再布局中性或者偏空
因为近月高波衰减快，移仓两个月以后大概率还是赚钱的
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今天欧美休市，黄金走势波澜不惊。现货黄金4473美元，沪金主力合约1005附近震荡。
沪金au2601P904今天到期，等收盘归零，盈利1万元。6.2卖出沪金au2502P952，资金流水6200元，手续费2.02元。
968认沽可以卖10个点，但是不想上移那么多，如果回调5%的话968就可能亏损，上移可以考虑移平值到1000，我倾向于有像样的回调以后再上移。另外一方面，定投的黄金ETF也已经盈利了，黄金历史新高，期权我倾向于保守一些，保成功率吧。对黄金后市长期看好，但是短期的震荡和回调谁也说不好。风险在于黄金和美股现在是同步上涨，流动性如果出问题，系统性风险黄金也难以实现避险功能，有大跌升波再加仓。个人思考，仅供参考！
沪金au2601P904今天到期，等收盘归零，盈利1万元。6.2卖出沪金au2502P952，资金流水6200元，手续费2.02元。
968认沽可以卖10个点，但是不想上移那么多，如果回调5%的话968就可能亏损，上移可以考虑移平值到1000，我倾向于有像样的回调以后再上移。另外一方面，定投的黄金ETF也已经盈利了，黄金历史新高，期权我倾向于保守一些，保成功率吧。对黄金后市长期看好，但是短期的震荡和回调谁也说不好。风险在于黄金和美股现在是同步上涨，流动性如果出问题，系统性风险黄金也难以实现避险功能，有大跌升波再加仓。个人思考，仅供参考！
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@坚持存款
卖沽920今天到期，现货黄金4050美元附近震荡，想等一波下杀移仓。不然就是等下午12月合约归零，再看1月合约。关于空仓：昨天听了利弗莫尔关于空仓的一些论述，心不静需要修炼。我等凡人，没有仓位反而会焦虑。就这个920卖沽合约而言，K线图中可以看出，一度浮亏不少，如果能空仓等一点时间，会有更好的开仓位置。我IO上移4800的操作也是一样，害怕踏空而追高的操作经常会遇到回调。空仓等待也许更好。说说我的看法，纯属探讨，空不空仓？追不追高？其实需要用交易理念来判定，比如黄金，若长期看好，就可以跟随标的，保持一定的距离向上移仓，免得踏空，若遇反杀回调被套，那只能用时间换空间，坚持持有解套。若并不是长期看好，只是想择机做个波段，那非得等到下跌企稳后才可开仓吃反弹，断不可向上移仓追高。不知这样的思路是否可行？
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清仓商品：
今天股市大跌，给加仓的机会了，清仓商品的大部分品种，留黄金，原油和铁矿石。除了黄金原油之外其它商品今年也做了很多，接近一年的时间，有亏有赚，卖沽策略并不适合于每一个品种。总结一下只有铁矿石长期贴水，论坛上也有集友给出了铁矿石贴水的十年回测，卖沽网格加贴水移仓对铁矿石来说是适合的策略。
其实黄金和原油目前都是远月略有升水，不过是跟随国际走势，升水还是可控。不像国内的品种，特别是产能过剩的，例如玻璃这种主力会借助资金和交割优势逼仓近月，卖沽接货等反弹是很难做下去的，即时接货了也无法移仓，远月是升水的。升水品种和1、5、9主力合约品种大部分不适合长期多头持有，移仓损耗非常大。当然也不一定不能赚钱，但是去做择时就违背了我省心的初衷。
黄金能做卖沽策略还是因为长期看涨。卖沽策略贴水最好，最稳定的贴水品种是IM和IC，再加上铁矿石，缺点就是现在股指偏高，铁矿石也不低，明年逢大跌会侧重这几个品种。目前保持相对较低的仓位按月移仓并观察。
下周一到期移仓沪金卖沽，找一个差不多的低点卖沽胜率高，今年卖沽黄金保持不败，主要原因就是等低点才开仓，而黄金跌下去总会涨起来。那些跌下去涨不起来的品种就懒得跟它们玩了。
今天股市大跌，给加仓的机会了，清仓商品的大部分品种，留黄金，原油和铁矿石。除了黄金原油之外其它商品今年也做了很多，接近一年的时间，有亏有赚，卖沽策略并不适合于每一个品种。总结一下只有铁矿石长期贴水，论坛上也有集友给出了铁矿石贴水的十年回测，卖沽网格加贴水移仓对铁矿石来说是适合的策略。
其实黄金和原油目前都是远月略有升水，不过是跟随国际走势，升水还是可控。不像国内的品种，特别是产能过剩的，例如玻璃这种主力会借助资金和交割优势逼仓近月，卖沽接货等反弹是很难做下去的，即时接货了也无法移仓，远月是升水的。升水品种和1、5、9主力合约品种大部分不适合长期多头持有，移仓损耗非常大。当然也不一定不能赚钱，但是去做择时就违背了我省心的初衷。
黄金能做卖沽策略还是因为长期看涨。卖沽策略贴水最好，最稳定的贴水品种是IM和IC，再加上铁矿石，缺点就是现在股指偏高，铁矿石也不低，明年逢大跌会侧重这几个品种。目前保持相对较低的仓位按月移仓并观察。
下周一到期移仓沪金卖沽，找一个差不多的低点卖沽胜率高，今年卖沽黄金保持不败，主要原因就是等低点才开仓，而黄金跌下去总会涨起来。那些跌下去涨不起来的品种就懒得跟它们玩了。
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申万宏源研究在10月24日发布的报告中提醒，短期内，黄金已不再是明智之选。随着“做多黄金”根据美银调查成为全球最拥挤的交易，高杠杆的黄金ETF头寸开始“爆裂”，导致价格从历史高位快速回落。目前的高波动性严重侵蚀了其风险收益比。历史经验也表明，每一轮黄金主升浪的起点，几乎都伴随着波动率回归启动前的低位。申万宏源表示，配置型资金应等待3800~3900美元/盎司区域逢低布局，交易型资金则应待波动率回落至低位后再入场。
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@chentu888
卖多少档位跟你对黄金走势的判断有关，跌多少不确定，但是你的持仓和网格计划是可以制定的，另外可以确定的是移仓价差，卖沽移仓收入期权权利金并承担下个月波动的风险。
建议用价差组合开仓，裸卖风险挺大的。
一般卖多少档位沽呢实盘都更新在帖子里了，一般卖平值，现在是虚值920，等着移仓。如果跌破4000，920就是平值了，跌到3600的话920变实值就不一定能平移了。
卖多少档位跟你对黄金走势的判断有关，跌多少不确定，但是你的持仓和网格计划是可以制定的，另外可以确定的是移仓价差，卖沽移仓收入期权权利金并承担下个月波动的风险。
建议用价差组合开仓，裸卖风险挺大的。
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@寻道人
就目前来看，大跌之后短期再创新高可能性就小了，期权卖方可以继续做下去。目前区间4381-4004，要是再回调10%到3600左右就更好了。总体还是逢下跌加仓的思路，期权卖方可以帮助我们更好的应对震荡回调行情。供参考。
请问存款兄，你这个黄金期权卖沽策略预期年化和回撤大概是多少？单卖沽从年初到现在一直都赚钱，按投入资金和收益来算还可以，但是对比黄金那么大的行情并不如持有期货多单。真正的回撤还没有经历过，因为并没有追高开实值卖沽。期权卖方对比期货优势的时间是在横盘震荡的那几个月。黄金并不是生息品种，现货黄金和期货持仓还有成本，做期权卖方可以获取资金流水，当然也要承担波动的风险。历史上黄金大涨后的大幅回撤可以腰斩，也可能震荡好几年的时间。对于期权卖方来说，震荡的时间越长越能体现时间价值的重要性。而做买方又是另外一个课题了。
就目前来看，大跌之后短期再创新高可能性就小了，期权卖方可以继续做下去。目前区间4381-4004，要是再回调10%到3600左右就更好了。总体还是逢下跌加仓的思路，期权卖方可以帮助我们更好的应对震荡回调行情。供参考。
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Maili - 在投资领域，赚钱谁都能赚，但是，尽量减少回撤，才是真能力。因为跟其他行业不同，在这如果你够激进，有时一次就让你输光。
赞同来自: 坚持存款
@坚持存款
绝大部分国内商品期权是美式期权，少量是欧式，如沪金期权。国内ETF期权是欧式期权。美式就是实值期权可能被提前行权，我大部分时间是提前做移仓的，感觉差别不大。最近几年国内的期权品种越来越多，商品期权推出了很多，书还不多，我买的书大多是国外出版翻译过来的期权书籍。国内商品期权算是新品种，我个人认为要熟悉规则还是要靠实战交易，遇到问题需要查询具体的商品期权规则可以看官方网站和咨询券商专业客服。其实基本...好的非常感谢！具体的品种肯定是要了解的，本质还是要判断标的物的走向，了解规则只是想着不要不熟悉的时候在规则上面吃亏。
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赞同来自: 流沙少帅
@Maili
最近几年国内的期权品种越来越多，商品期权推出了很多，书还不多，我买的书大多是国外出版翻译过来的期权书籍。国内商品期权算是新品种，我个人认为要熟悉规则还是要靠实战交易，遇到问题需要查询具体的商品期权规则可以看官方网站和咨询券商专业客服。其实基本规则熟悉了做商品期权主要还是要熟悉不同品种的产品特点，期权是提供了更丰富的工具来应对不同的行情。
楼主，想请教一下商品期权（比如黄金白银）的交易规则有什么书可以系统学习的吗？像ETF期权有一本上交所的三小时快学期权这种类型的，商品期权是否有呢？主要是商品期权的标的好像是期货，行权交割规则似乎也有etf期权很不同，想学习一下。绝大部分国内商品期权是美式期权，少量是欧式，如沪金期权。国内ETF期权是欧式期权。美式就是实值期权可能被提前行权，我大部分时间是提前做移仓的，感觉差别不大。
最近几年国内的期权品种越来越多，商品期权推出了很多，书还不多，我买的书大多是国外出版翻译过来的期权书籍。国内商品期权算是新品种，我个人认为要熟悉规则还是要靠实战交易，遇到问题需要查询具体的商品期权规则可以看官方网站和咨询券商专业客服。其实基本规则熟悉了做商品期权主要还是要熟悉不同品种的产品特点，期权是提供了更丰富的工具来应对不同的行情。
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Maili - 在投资领域，赚钱谁都能赚，但是，尽量减少回撤，才是真能力。因为跟其他行业不同，在这如果你够激进，有时一次就让你输光。
楼主，想请教一下商品期权（比如黄金白银）的交易规则有什么书可以系统学习的吗？像ETF期权有一本上交所的三小时快学期权这种类型的，商品期权是否有呢？主要是商品期权的标的好像是期货，行权交割规则似乎也有etf期权很不同，想学习一下。
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暴涨暴跌：
现货黄金4100美元，早上一度跌到4004美元然后反弹。
看了宋鸿兵老师对这一轮金银挤兑暴涨暴跌的解释，金银挤兑的底层逻辑，按照伦敦交易所的底层设计，实物交易改部分保证金制度，只要供小于求，挤兑是必然的。各国央行持续购金，全球投资者跟风挤兑导致加速上涨。一致性太强必然遭到做市商的清洗，上周白银就开始空头反攻了，暴涨之后暴跌很正常。但是暴跌回调之后还是上车的机会，黄金长期还是要上涨的。建议投实物黄金，不要做期货。
我个人认为金银以后就是按照比特币的波动和投机逻辑来看待，长期是上涨的，但是波动会加大，要防的是杠杆和爆仓。高波情况下持现卖沽下跌接货黄金和持有实物黄金上涨备兑的操作策略是可以继续做下去的。定投积存黄金是另一个选择，一个月买一点，逢大跌加仓，可以平滑成本。我看有人按照终生定投黄金来做计划，只存不取，这一轮行情收获颇丰。
现货黄金在4100暂时稳住了，上证指数在3900点附近，黄金和股票配置的轮动也可以考虑了，比如现货黄金跌破3900就网格调整股票的仓位到黄金。
沪金940左右，随下跌VIX还下降了，买沽赚钱并不容易。
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暴涨暴跌：
现货黄金4100美元，早上一度跌到4004美元然后反弹。
看了宋鸿兵老师对这一轮金银挤兑暴涨暴跌的解释，金银挤兑的底层逻辑，按照伦敦交易所的底层设计，实物交易改部分保证金制度，只要供小于求，挤兑是必然的。各国央行持续购金，全球投资者跟风挤兑导致加速上涨。一致性太强必然遭到做市商的清洗，上周白银就开始空头反攻了，暴涨之后暴跌很正常。但是暴跌回调之后还是上车的机会，黄金长期还是要上涨的。建议投实物黄金，不要做期货。
我个人认为金银以后就是按照比特币的波动和投机逻辑来看待，长期是上涨的，但是波动会加大，要防的是杠杆和爆仓。高波情况下持现卖沽下跌接货黄金和持有实物黄金上涨备兑的操作策略是可以继续做下去的。定投积存黄金是另一个选择，一个月买一点，逢大跌加仓，可以平滑成本。我看有人按照终生定投黄金来做计划，只存不取，这一轮行情收获颇丰。
现货黄金在4100暂时稳住了，上证指数在3900点附近，黄金和股票配置的轮动也可以考虑了，比如现货黄金跌破3900就网格调整股票的仓位到黄金。
沪金940左右，随下跌VIX还下降了，买沽赚钱并不容易。
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@leon
你说的是虚值卖沽继续下跌变平值浮亏要不要止损然后换期货，或者直接加一张期货并保留卖沽的问题。这里就是我一直强调的仓位管理，因为期货本身就有杠杆，再加平值卖沽期权杠杆就更高了。继续大跌可不是1.5倍的效果，而是按杠杆的双倍来计算风险。按你的描述并不想承担杠杆再翻倍的风险，所以不建议加了期货还保留卖沽，如果你钱不够的话。
比如说现在黄金大跌，我卖沽920虚值，如果跌到920平值了我不止损，再加一张期货，继续下跌到800，期货亏12万，期权卖沽也会亏接近12万的。
如果跌到920你止损卖沽920换期货，期权认亏换期货继续跟随波动，相当于是加仓了卖沽加买购合成多头换期货，反弹回1000能回8万，而期权单卖沽反弹上涨没那么多收益，最多就是你初始的权利金。大跌的话期权期货的风险相差不大，所以不建议加仓过多。
期权的优势区间在于横盘震荡和降波阶段，如果是卖沽平值我是会拿着的，并择时移仓，滚动操作。我的帖子展示的就是持续移仓，择时并不完美，这个要注意。卖沽在前面黄金横盘几个月的时候还算可以，但是单边上涨就跟不上。后面如果重回调整和震荡卖沽还是可以继续做的。换期货的操作大概要等黄金回调的足够多，我个人是计划加大黄金的配置的。
另外原油和黄金现在也是跷跷板的节奏，今天黄金跌了原油涨。大类资产的配置中使用期货调整仓位再加上卖沽做横盘震荡是可行的。
供参考！
存款兄好，请教一个卖沽接货的技术问题，当标的物跌到沽的行权价位时，此时多一手对应的期货，平仓沽权的话，由于此时认沽的时间价值最高，所以平仓肯定是要亏损的，就相当于要比认可的价位要高的价位建仓了（因为要加上认沽的亏损），另一种做法是只是多一手期货，认沽不平仓，可是要是对应的标的物继续下跌的话，那就是相当在认可的价位建了超过1.5倍的仓位（超过了计划建仓的仓位），另外到了认沽的最后交易日，实值的认沽...关于卖沽要不要换期货：
你说的是虚值卖沽继续下跌变平值浮亏要不要止损然后换期货，或者直接加一张期货并保留卖沽的问题。这里就是我一直强调的仓位管理，因为期货本身就有杠杆，再加平值卖沽期权杠杆就更高了。继续大跌可不是1.5倍的效果，而是按杠杆的双倍来计算风险。按你的描述并不想承担杠杆再翻倍的风险，所以不建议加了期货还保留卖沽，如果你钱不够的话。
比如说现在黄金大跌，我卖沽920虚值，如果跌到920平值了我不止损，再加一张期货，继续下跌到800，期货亏12万，期权卖沽也会亏接近12万的。
如果跌到920你止损卖沽920换期货，期权认亏换期货继续跟随波动，相当于是加仓了卖沽加买购合成多头换期货，反弹回1000能回8万，而期权单卖沽反弹上涨没那么多收益，最多就是你初始的权利金。大跌的话期权期货的风险相差不大，所以不建议加仓过多。
期权的优势区间在于横盘震荡和降波阶段，如果是卖沽平值我是会拿着的，并择时移仓，滚动操作。我的帖子展示的就是持续移仓，择时并不完美，这个要注意。卖沽在前面黄金横盘几个月的时候还算可以，但是单边上涨就跟不上。后面如果重回调整和震荡卖沽还是可以继续做的。换期货的操作大概要等黄金回调的足够多，我个人是计划加大黄金的配置的。
另外原油和黄金现在也是跷跷板的节奏，今天黄金跌了原油涨。大类资产的配置中使用期货调整仓位再加上卖沽做横盘震荡是可行的。
供参考！
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