2023年年终总结：一个自以为价投的转变

今年对我来说在投资方面是变化比较大的一年，年底了也来个年终总结，算是给自己的投资成长之路做个阶段性回顾。

之所以说变化比较大，是因为今年在思维上有了比较大的改变。我大概从18年开始正式进行投资，那个时候秉着学习前辈大佬的思路，看了各种各样的投资书籍/博客，从海外的格林厄姆、巴菲特、芒格、彼得林奇、霍华德马克思到国内的邱国鹭邓晓峰、唐朝、水晶苍蝇拍、ETF拯救世界等不一而论，也花了时间读了不少讲如何分析财务报表的书，可以说大多数市面上流传的书籍我都读过。在自认为读了很多书、理解了其中的理念和逻辑之后，我很自然的就成为了一个认可价值投资思维的萌新，坚信市场上长期持有好的公司和资产才是康庄大道，然后就开始了漫漫价投路，并对所谓的技术分析嗤之以鼻。

这条路我坚持了几年，因为自信自己足够聪慧，但实践下来很痛苦，一度让我怀疑是不是自己能力不行。由于要选择好公司好资产，所以需要在市场上几千只股票里找到心仪的标的，找到之后要通过招股书、财报、研报、行业报告等去理解公司及行业，既要有广度（理解行业和产业链里的各个公司）、深度（充分理解公司）和高度（理解行业和公司未来发展的长期空间），这个过程中会发现作为一个普通散户，想通过拿着放大镜远远地看公司就把公司看懂天然就是高难度，再加上本来散户就处于信息的绝对劣势。从操作层面上，又会发现决策到反馈的周期是不确定的，所以你很难通过买入后的涨跌来判断决策是否正确，因此缺乏及时的正反馈，过程中的股价波动又会对心态的考验特别大。还有一点是容易让人眼光狭窄，看不到很多可选的标的（比如可转债、垃圾债、st股等）、看不到一些投资策略（st摘帽、要约等）、看轻杠杆等等。比如虽然来集思录好几年，我一直到今年才开始买入可转债，之前一直都是观望。

虽然一直因为怕亏钱，所以买入的时候总是很小心，几年折腾下来还是有赚钱，但仍然让我疑虑价投这条路。后来又随着在集思录待的时间越来越久，切实看到了坛子里各位大佬总是能够持续地从市场里赚到钱，让我开始思考作为散户想要在市场里存活真正应该依靠什么。直到有一天看到有人讨论弱者思维，让我突然意识到这或许是一条应该是践行的道路。从巴菲特和芒格那里传来的价投思维其实是强者逻辑，就是我比市场的多数人强，所以我能赚更多的钱。诚然市场上存在很多强者，可以靠仅做多股票长期赚钱，国内比如jsl的吾知大神和安道全老师、江湖里传闻的张尧等等，而绝大多数散户是这个市场上的弱者，既没有资金优势，也没有信息优势，口袋里能够掏出来的工具还有限，那么散户就应该充分认识到自己是弱者，在市场上寻找对弱者有利的投资方式。

所以23年开始，彻底放弃以前全仓持有股票的方式，同时往账户里增加了不少的资金，开始尝试各种各样的不同的投资，试图做一个滑头，尝试了可转债（规则上保护持有人，下跌有限上涨无限），st股（机构少，镰刀少，靠读懂规则保护自己），小市值（A股有效但波动大，流动性问题限制不到散户，可以跑得快），要约（以规则为锚决定买入卖出，靠规则保护自己）、大饼思维（不会因为单一标的的黑天鹅死掉）、因子思维（选择长期经验证的因子自建股票组合，比如红利因子，市值因子、低波动因子等，减少主观选股的不确定性）等等，也还保留了一部分自己选股的持仓。2023年最后一个交易日收获了账户新高，最后按同花顺数据大概 12%，因为有账户资金切换估计实际在10% 左右。在愁云惨淡的23年算差强人意吧，但进步空间还有很大，毕竟资金量小，绝对收益贡献有限。

主要收益贡献来自于小市值轮动（贡献最大）和多因子低溢价可转债的轮动，主要亏损来自于自己去年选股的持仓，正海生物、三环集团、招商银行、三全食品及恒生科技贡献了最多的亏损，已经在年内陆陆续续清仓，切换为抄抄各路大V作业的基础上再做选股，买过新集、华阳等，还持有陕煤、淮矿、兰花、长电、华电、新天然气、内蒙华电等，还有少量亏损来自于st股和打野仓位的可转债（做低价债踩雷了塞力、思创，还有尝试学习钟爱一玉老师的操作失败），好在因为控制了尝试的仓位，亏损不多。

从18年到现在，18年和22年是微微亏损，其它年份都是正收益。24年的话还是秉承自己是弱者的思维，先求不亏或少亏，继续在自认为对散户友好的市场和策略里淘金吧。最近在学习st股的玩法，买了*st步高和*st西域，一个重整一个摘帽。也在看美股的投资，已经开了ib的账户，看看24年有没有什么机会。24年继续跟坛子里各位大佬学习，希望能继续进步。