为什么指数估值处于历史底部,仍然有那么多人卖?

求教各位:我听说地量见地价,但是为啥很多指数(不是个股)pe非常低了,却还有很高的换手,例如创业板、中概互联、中证医疗等指数,其PE 处于历史底部区域,可以说非常便宜了,为什么还有那么多人卖,究竟是什么人在卖呢,机构?散户?如何解释呢?谢谢!
发表时间 2023-05-07 10:16     来自江苏

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电老虎

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目前你看到所谓估值历史底部,将来未必,可能将来某一年来看现在看估值在顶部,你不信吗?因为经济下滑,把所有股票暂停交易,明年比今年贵,后年比明年贵,以此类推,所以要动态看待估值。反之如果经济上行,估值是越来越便宜的
2024-01-06 21:29 来自江苏 引用
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viola222

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@viola222
18年的时候用PE抄底,后来发现越跌PE越高
改用PB抄底,又发现净利润亏损后PB也会越跌越高
今年用巴菲特和格雷厄姆指标,老巴说要达到18年那全场还要跌17个巴仙,老格说已经到了到了满上
我感觉A股是个极度虚弱的市场,不能靠单一的指标
本国无风险利率,美国无风险利率,风险溢价,汇率,M2增速,股权质押线等等之类都是明面上最基本需要考虑的指标
但还有很多桌面下的指标,比如三千点下公募不能净卖出,但是最近新老经理交接又允许分批净卖出了,前面卖的都怕被后面砸,于是起手就是清仓换避险股……普通散户在事前根本不得而知
总之想靠几个指标准确找到大盘底部是很难的,拿这功夫去精研个股可能比较有效
2024-01-06 16:51 来自广东 引用
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证券投资太难了

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@Duckruck
我量化回测的结果是,5年市盈率分位数越高,指数越可能涨。虽然不知道为什么,反正历史上就是这样,所以你压根把因果关系搞反了至于换手率,因为机构还在抛,动量向下,又有楼主这种觉得便宜的在买,所以换手率高等跌多了,大家绝望了,基民赎回光了,股民割肉了,没割的也删app了,换手率低下去,主力悄悄吸货,指数无人问津地涨起来的时候,才是入场的时候地量见地价,现在量还不是地量,说明价也多半不是地价,看5年指数...
最近研究发现,指数基金往往在低位换手率上升,成交量放大。指数的情况相反,在上涨的过程当中成交量会逐渐放大,在顶部达到高峰。
2023-05-17 12:41 来自江苏 引用
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Duckruck

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我量化回测的结果是,5年市盈率分位数越高,指数越可能涨。虽然不知道为什么,反正历史上就是这样,所以你压根把因果关系搞反了

至于换手率,因为机构还在抛,动量向下,又有楼主这种觉得便宜的在买,所以换手率高

等跌多了,大家绝望了,基民赎回光了,股民割肉了,没割的也删app了,换手率低下去,主力悄悄吸货,指数无人问津地涨起来的时候,才是入场的时候

地量见地价,现在量还不是地量,说明价也多半不是地价,看5年指数分位数也的确偏高
2023-05-16 08:06 来自澳大利亚 引用
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那扇门

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你看到的是脱离实际的东西
2023-05-12 12:55 来自北京 引用
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风收益险

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对啊房子刚满两年二手成交价都比一手时候低了,为什么还有人要降价卖啊,组织起来把砸盘业主公示一下,邻居家人们啊不能让他卖便宜了这是维护大家利益
2023-05-08 22:28 来自广东 引用
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传达室李老伯

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指数的PE是个有点扯淡的东西。当然,如果成分股没有太多奇葩,这个玩意多少有点参考价值。

我记得某个指数PE的算法(可能多数都是这个算法)大概是这样:指数PE=所有成分股的市值和/所有成分股的净利润和。
这个算法很容易受异常值的影响。
假设有100只股票,市值全部是10亿元,前99只股票净利润1亿。
如果第100只(正邦科技?)净利润为-98.9亿,指数的PE=1万倍;
如果第100只净利润是-98亿,指数PE=1000倍;
如果第100只净利润是-89亿,指数PE=100倍……
仅占1%权重的股票,其10个亿的净利润波动,就可以影响指数PE变化100倍,可见这个指标在极端情况下是不靠谱的。

换个算法可能也够呛,比如100只股票的PE加权平均,如果有1只股票净利润是1元,个股PE10亿倍。。。

有没有极端情况?这两年包含猪肉股、核酸股的指数应该都受了不少影响。指数PB还是相对靠谱的。
2023-05-08 18:56修改 来自河南 引用
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白猪猪

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看看回帖楼主就知道为什么有人卖了

当然我不能肯定楼主是对的。
2023-05-08 18:47 来自广东 引用
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证券投资太难了

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@我心飞扬33
楼主你看现在这是底部吗?反正我不信
我的说的是创业板,医疗和中概互联指数。有的指数确实比较高了,例如中证传媒。
2023-05-08 18:11 来自江苏 引用
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viola222

赞同来自: 巴菲猫 Euros 大勇止割 青胜于蓝 Restone 等待等待牛市 Duckruck bohaoist xineric hannon更多 »

18年的时候用PE抄底,后来发现越跌PE越高
改用PB抄底,又发现净利润亏损后PB也会越跌越高
2023-05-08 15:22 来自广东 引用
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lazioslg

赞同来自: 自由的江哥

没人卖的话那买的人怎么能买的进去?任何成交价都是有人买有人卖,买卖双方相逢一笑而过,心里默默的骂对方一句 'SB'
2023-05-08 14:16 来自新疆 引用
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我心飞扬33

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楼主你看现在这是底部吗?反正我不信
2023-05-08 14:04 来自广东 引用
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菜鸟进化ing

赞同来自: 难有梦

底线高换手率,也可能不是在卖,可能是大户们在努力降低成本,脱离成本区
2023-05-08 11:32 来自广东 引用
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辰12辰

赞同来自: jxchenmin

跌这么多。说明买入的人远少于,卖出的人。
2023-05-08 08:56 来自四川 引用
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huxj2015

赞同来自: 证券投资太难了

因为没有最低,只有更低............没有最便宜,只有更便宜..........证券投资太难了..................
2023-05-08 07:23 来自四川 引用
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魏员外

赞同来自: 证券投资太难了 raimbow 散户救星

有人卖,也有人买,看法不同很正常,譬如我并不觉得刘亦菲等明星有多漂亮。
2023-05-08 06:57 来自安徽 引用
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heheqiaoqiao

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存量资金切换呗。机构割了新能源,去追AI。
2023-05-07 19:56 来自山东 引用
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木木哉

赞同来自: 证券投资太难了

@vittata
我看到这个帖子的日期,为了避免搞错,我在重复一下:2023年5月7日。 既然说了历史,我就把历史找了一下2018年5月,创业板指是1200,现在是2200。刚好5年。2200/1200=1.8330.83/5=0.1665年复利的话,也年化13%的增长我不是为了抬杠,我只是想表达:立场不同,对指标的看法是可以完全不一样的。
忘记看到除5后的数据没用到复利里面,尴尬了****
2023-05-07 19:09 来自陕西 引用
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木木哉

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@vittata
我看到这个帖子的日期,为了避免搞错,我在重复一下:2023年5月7日。 既然说了历史,我就把历史找了一下2018年5月,创业板指是1200,现在是2200。刚好5年。2200/1200=1.8330.83/5=0.1665年复利的话,也年化13%的增长我不是为了抬杠,我只是想表达:立场不同,对指标的看法是可以完全不一样的。
1.833=(1+x)^5
x=0.1288
年化12.88%
可别把复利算法搞错了
2023-05-07 19:06 来自陕西 引用
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西什库

赞同来自: CPACFA bohaoist hx279 活跃资本市场 款特长 llvll 证券投资太难了更多 »

只有在同样的情况下才有比较的价值,时代变了,还看以前的估值是刻舟求剑

医药集采后,以前的医药估值还有多大参考价值?

外部环境变化了,以前的中概估值还有多大参考价值?

现在的创业板龙头是宁德时代,3年前创业板龙头是温氏股份,创业板成分股都变了,以前的估值还有多大参考价值?
2023-05-07 19:02修改 来自北京 引用
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wswddb

赞同来自: Duckruck

港股估值更低,机构投资者更多。为什么也有人卖?
2023-05-07 18:41 来自重庆 引用
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pppppp - +---++--+-+++++++++++

赞同来自: 证券投资太难了

只要在创新低,
就不能算底部;
2023-05-07 18:37 来自上海 引用
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韦168

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指数估值处于历史底部--------楼主为何会有这说法???
大盘3334是底部?那2800点是什么?3.7元的农行还便宜?100多元的移动还便宜?
2023-05-07 18:34 来自广西 引用
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门中木

赞同来自: flyyu0303 happysam2018 dengyunyue

因为之前已经错误判断n个,“底部”了

人落水的第一时间是挣扎,等没力气了,就放弃了
2023-05-07 18:20 来自江苏 引用
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laplace - 分散不重仓,股息,找到下行锚,好生意.....一切都是为了提高期望,提高容错率

赞同来自: 阙为方 xineric

@flyzizai
港交所不是个东西。很少骂人,当时也是骂了这个破玩意,最高点纳入一堆垃圾,最终果然让我等h股指数持有人买了单。我这指数基金还是为了保持港资银行的级别,动起来很麻烦,真是让人生气
只要他们来上市后,(吸走了)占了一定程度的香港市场成交量,港股综合指数就必须纳入他们,才能反应整个港股市场的成交,所以要怪就怪为什么他们都一起来密集上市背后的原因吧…
2023-05-07 17:38 来自广东 引用
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人来人往777

赞同来自: hym7769 大小愚头 happysam2018 flyzizai 证券投资太难了更多 »

正好今天刷到这个公告,调出的都是今年的热门
2023-05-07 17:34 来自安徽 引用
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证券投资太难了

赞同来自: xineric 随机天空 Aolin120

@Aolin120
大多数人都是短视的,他关心的明天,本月的涨跌。
只有少数,不猜底。不怕套。只在大概率底部局域分批越跌越买。才是赢家。
谢谢,您从交易心理角度解释了谁在卖。非常认同您的看法,窃以为指数的涨跌是有周期规律的,指数不可能一直跌下去,指数的历史pe是有较好的参照作用的。很多朋友说还要参照pb的历史数据,让我很受启发。我过去从创业板、中证传媒、中证环保的交易中获利不少,让我坚信pe的估值作用,忽略了pb的估值作用。您说的“不猜底”“分批越跌越买”真的从交易心理上解答了我的疑惑。再次感谢。
2023-05-07 17:30 来自江苏 引用
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rochellef1

赞同来自: xineric coolchan heheqiaoqiao 逝水8888 happysam2018 证券投资太难了更多 »

存量博弈,你只看那么多行业在底部区域,不看有多少行业在高估区域?

首先摆脱行业指数,先看懂宽基指数。

自己算一下现在的风险溢价,全A、50、300、500、1000所有指数的风险溢价也就在平均值上面一点点。

也就是说,整个市场也就是平衡-略微低估的状态。

根本不存在非常低估-底部区域的概念。
2023-05-07 17:11 来自上海 引用
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证券投资太难了

赞同来自:

@有权发言
很多人在卖,这句话估计就有问题。什么叫很多人?那肯定是数量的意思,但散户往往在数量上占优势,在话语权没优势,所以,很多人在卖,这句话应该是错误的。你散户抛股票,机构就在低位接盘,你散户能有多少子弹输出?造成长期下跌和换手率高的,只是股票成交量,而不代表交易人数。所以正确的说法应该是,为何基金机构等在股价低迷的时候,仍然持续抛货?有了这个正确的问题,答案就容易找到了,因为持有基金的就很多是散户了,...
有点豁然开朗了,谢谢
2023-05-07 16:56 来自江苏 引用
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证券投资太难了

赞同来自: happysam2018 wangliang99

谢谢大家,收益匪浅,看来我还要好好学习。之前我对估值分位认识不够,过于片面了。谢谢!
2023-05-07 16:54 来自江苏 引用
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Aolin120 - 套利 期指 爱好者

赞同来自: 证券投资太难了 e55555 treenewbee 渭水寒声昼夜流 effyliu xineric kt3020790 三千军甲 happysam2018 刘东西 秋风客 人来人往777更多 »

大多数人都是短视的,他关心的明天,本月的涨跌。
只有少数,不猜底。不怕套。只在大概率底部局域分批越跌越买。才是赢家。
2023-05-07 16:51 来自上海 引用
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flyzizai - 金钱来之不易,花之多功,投之慎重,多买人力。

赞同来自: 李四月天

@laplace
估值是结果,不是原因,何况是指数,只有历史参考价值,随便调一波仓就能估值大变,参考前两年纳入一大波中概的恒指和国企指数
港交所不是个东西。
很少骂人,当时也是骂了这个破玩意,最高点纳入一堆垃圾,最终果然让我等h股指数持有人买了单。我这指数基金还是为了保持港资银行的级别,动起来很麻烦,真是让人生气
2023-05-07 16:40 来自北京 引用
6

ylshxajh

赞同来自: heihei123123 xineric xiaowa kt3020790 Restone hannon更多 »

交易量大说明分歧大,有很多人看好,也有很多人不看好

就跟现在的经济情况一样,有人说五一消费火热,经济复苏了,有人说房地产这种体量大的消费没恢复,吃喝旅游的消费都是毛毛雨,经济没复苏

观点不一样,对于交易的态度就不一样,你觉得便宜,别人觉得不便宜,还会跌
2023-05-07 16:05修改 来自北京 引用
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超弦资本

赞同来自: Duckruck

不知道有些股,或者是板块,越跌越贵么
多去看看美股,苹果那么好的公司,前些年也不过十多pe
国内稍微是点成长股,或者是概念,岂不是三五十倍
不是现在低估了,是之前太贵了,现在才到合理价不到罢了
2023-05-07 15:21 来自浙江 引用
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ljkkoj

赞同来自: 款特长 证券投资太难了

指数层面pb比pe更加有效,创业板医疗指数看pb都距离18年底部有空间,A股除了银保地这仨行业长期击穿历史最低PB以外,其他行业历次熊市最低点pb都是基本一致的。
2023-05-07 14:55 来自上海 引用
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vittata

赞同来自: yugong1994 xineric geneous xiaowa 青火 redong031 大7终成 happysam2018 topdeck bbblll hannon 坚持存款 好奇心135 luckzpz更多 »

我看到这个帖子的日期,为了避免搞错,我在重复一下:2023年5月7日。


既然说了历史,我就把历史找了一下
2018年5月,创业板指是1200,现在是2200。刚好5年。
2200/1200=1.833
0.83/5=0.166
5年复利的话,也年化13%的增长

我不是为了抬杠,我只是想表达:立场不同,对指标的看法是可以完全不一样的。
2023-05-07 14:46修改 来自海南 引用
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tasuoxing

赞同来自:

PE的绝对值不低,另外也要看PB。
2023-05-07 14:12 来自山西 引用
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zjl307

赞同来自: Duckruck xineric

你的题目是:指数处于历史底部,
你的证据是:创业板、中概、医疗处于历史底部。
吓得我赶紧看了下各指数,
唉,
你的证据错了,
难怪会得出错误的结论。
……
名字倒是起对了。
2023-05-07 14:07 来自广东 引用
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大空想家

赞同来自:

窃以为历史在变化,社会在发展,过去的样本还是比较少的。未来会发生什么也说不清楚。更何况不断发新股,总体的流动性是降低的,无人问津的地方估值也会相应的下降。大股东想要上市不就看中了流动性溢价再减持吗。
2023-05-07 14:05 来自浙江 引用
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西成东就

赞同来自:

先不扯股市会不会上涨。
单指数处于底部不代表股市估值低,现在大A明显比港股估值高多了,按分红率市盈率等等指标,跟大A历史比也勉强在正常偏高范围内而已。
如果股市明显偏低,会有如下情况发生:新股停发、大规模回购、私有化……现在这些情况有吗?
2023-05-07 13:58 来自广东 引用
0

uber

赞同来自:

现在低吗?看看pe百分位,很多都是10%以下,但是pe都是10以上,现在不是历史底部,只能说以前的估值太高。随着股市扩容,估值降低是必然的。
2023-05-07 13:56 来自浙江 引用
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师生

赞同来自:

底部下面,还有地狱。
2023-05-07 13:54 来自天津 引用
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ccd001

赞同来自:

大部分人随心炒股,没有最基本的常识
2023-05-07 13:34 来自江苏 引用
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自: 款特长 happysam2018 hannon 数据矿工

pe非常低了,这个是动态的,等业绩进一步下降,你就不这么看了
2023-05-07 13:19 来自江苏 引用
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tianshen1994

赞同来自:

你要知道中盖现在还有7.8个点的溢价,,并非好的购买时机,底也不能算底
2023-05-07 13:02 来自浙江 引用
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laplace - 分散不重仓,股息,找到下行锚,好生意.....一切都是为了提高期望,提高容错率

赞同来自: heihei123123

估值是结果,不是原因,何况是指数,只有历史参考价值,随便调一波仓就能估值大变,参考前两年纳入一大波中概的恒指和国企指数
2023-05-07 12:20 来自广东 引用
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tangkai365

赞同来自: pychd

量大量小就会影响涨跌很多都是自我想象,所有交易都是双向的,有人买就有人卖
2023-05-07 11:54 来自上海 引用
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tangkai365

赞同来自:

量大量小就会影响涨跌很多都是自我想象,所有交易都是双向的,有人买就有人卖
2023-05-07 11:54 来自上海 引用
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夜是故乡明

赞同来自: 证券投资太难了

滚动市盈率12.37,价格适中,
等到市盈率为8.33,才是明显的便宜
2023-05-07 11:36 来自浙江 引用
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hannon

赞同来自: e55555 xineric happysam2018 证券投资太难了 dongzhouwang flyzizai更多 »

1:PE或PB作为参考标准,不一定都适用,比如当年的BP机售价千元,现在还作为通讯工具,百元都是贵的离谱(但作为收藏可能还值千元,也说明定价标准不同了) ;
2:恐慌情绪会导致下挫之后再下挫,比如自己最近手里的转债一直在亏钱,在到期收益率以及评级都佳,年报也都理想的情况下,理应越跌越买,但是资金有限,做不到,只能慢加仓或换仓,做不到还做不到资水老师说的抄底要狠,割肉要快;也有择时高手,当下先等规避风险,等企稳再建仓;
3:不愿慢慢变富导致的买涨不买跌。
乱说的,看看就好 :)
2023-05-07 11:15 来自浙江 引用
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2023-05-07 11:14 来自上海 引用
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zaqscxzse - 80后全职奶爸

赞同来自: 至元 xineric zddd10 newbison dqx2 happysam2018 证券投资太难了 Quamarine 凤鸣粉1 数据矿工更多 »

讲估值是价值投资的说法,其他派别可不认这个标准

做趋势的只看趋势,多高都可以买,多低都可以割,拿着没有趋势的票就是浪费时间

做量化的多因子综合考虑,估值只是其中一个因子,而且不是一直有效,估值低也可能长期不涨

就算价值投资里估值也不是最重要的因素,跟随格雷厄姆的原教旨主义者看重估值,巴菲特芒格发展后的价值投资首先看的是成长性
2023-05-07 11:14修改 来自北京 引用
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N123

赞同来自: hannon

同理,我也可以理解为很多人买
2023-05-07 11:03 来自上海 引用
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记录投资历程

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估值模型基于企业经营稳定,不然模型失效,垃圾公司越跌越没价值,乐视暴风最后几毛钱够不够便宜
2023-05-07 10:57 来自河南 引用
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纯情小火基

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不卖哪来的底部价格
2023-05-07 10:46 来自浙江 引用
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zora88

赞同来自: 菜鬃狮

换手高,说明抄底的人太多了。。但是底就只有一个,不太可能大批人炒到底。。
2023-05-07 10:45 来自浙江 引用
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胆子真不大 - 股债平衡

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眼前走过一美女,我觉得她很漂亮,你却觉得她丑。见仁见智的事情不是很好理解吗?
2023-05-07 10:39 来自上海 引用
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稳健如风

赞同来自: TuesFool newbison alongside 好奇心135 轻风佛面 happysam2018 证券投资太难了 mig55c jingwon 核动力的鱼 夏花秋果更多 »

医疗、互联网被套的散户太多了…机构拉不动,没有资金进来,自然一滩死水,熬吧,等那些散户熬不动了,割肉抛出带血的筹码才有可能起势
2023-05-07 10:33 来自广东 引用
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jxlzqq

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人性弱点:恐惧
2023-05-07 10:32 来自浙江 引用
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boy0505

赞同来自: 不喝酒的老苏 hychen73 传达室李老伯 newbison 时间片轮转 sulf666 happysam2018 siva 流浪者更多 »

可能是历史太短,而之前过于疯狂
2023-05-07 10:27 来自福建 引用

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