期权双卖账户净值记录(灵活对冲策略2024)

发这个贴的起因是,今天看到一个2年多的期权净值贴停更了。我现在上线很少,今天想着大涨两天,那位老哥最近2个月看多赔了很多,这个星期应该大大翻本了。结果上来才发现,竟然上周清盘了,倒在了黎明前的黑暗。这位老哥跟我差不多时间进期权的坑,坚持公布实盘净值。净值贴能坚持下来确实不容易,是能给其他人带来一些启发和思考的。

我来接力开个实盘贴吧,给做纯期权的朋友当个参照物。如果大家哪段时间不顺手,来看看我可能比你赔的更多,这样大家心里感受好一点。

2022年小结,实盘小账户自2022年5月28日开始,到年底的收益是22%。这个收益主要是7月初到9月初的月完成的。我卖方策略的定位就是年化20%,也就是说每年抓住一次降波行情,就差不多收工了。卖方策略虽然胜率高,但是一样躲不过胜率赔率平衡定律,并不适宜无脑全年在场内。

2023更换账户重新开始公布净值,中性策略账户也以卖方策略为主,但并不严格。大盘手网,ID:板凳一号(https://www.dpswang.com/account/4-10981.html)欢迎大家交流。2023年中性策略收益率14.42%,最大回撤 -17.96%;500增强策略收益率11.44%,超额收益 19.82%。

2024原地继续,在去年的中性双卖策略上放开一定敞口,改为灵活对冲策略。
发表时间 2022-11-04 18:19     最后修改时间 2024-01-02 16:42     来自广东

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魍者之语

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@集XFD
请教一下,图中的Delta敞口是指:Delta值(元)/市价(元)吗?或者说卖出10万元,Delta敞口1000元吗?
这个持仓控制太精准了。
Delta值(元)/账户市值净资产(元)

一般开仓时保持中性的,但做卖方的delta敞口不可避免的会向不利方向变大,只能经常监控及时调整
2024-03-22 08:53 来自广东 引用
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集XFD

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@魍者之语
3-21
灵活对冲策略净值1.2193,+0.1407%,今年以来收益率 +6.56%,今年以来最大回撤 -11.05%。
最近一周净值比较平稳,卖方没有特别好的机会。A股还在顽强的支撑,隐波继续小幅向下。从上周开始已经清空OTM卖购,错过了最近几天赚钱最给力的当月虚值卖购。虽然随着时间推移,价波共振暴涨的概率越来越小,但是仍无必要冒这个风险。A股仍然保持实卖购虚卖沽结构的小delta敞口持仓。
...
请教一下,图中的Delta敞口是指:Delta值(元)/市价(元)吗?或者说卖出10万元,Delta敞口1000元吗?

这个持仓控制太精准了。
2024-03-21 19:10 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: Hypoth 流沙少帅 好奇心135 plias 集XFD Restone oliversea gaokui16816888 坚持存款更多 »

3-21

灵活对冲策略净值1.2193,+0.1407%,今年以来收益率 +6.56%,今年以来最大回撤 -11.05%。

最近一周净值比较平稳,卖方没有特别好的机会。A股还在顽强的支撑,隐波继续小幅向下。从上周开始已经清空OTM卖购,错过了最近几天赚钱最给力的当月虚值卖购。虽然随着时间推移,价波共振暴涨的概率越来越小,但是仍无必要冒这个风险。A股仍然保持实卖购虚卖沽结构的小delta敞口持仓。

商品方面,整体也没有很好的卖出机会,加仓铁矿石、BR、棕榈油,清仓原油。部分品种连续反弹后,把原本低到水下的隐波也拉了起来,已有回落迹象如橡胶,油脂,仍有可能冲高的如金银、有色。总之,近期缺乏好的卖出机会,选择临近到期相对安全的品种,已收取时间价值为主,耐心等待机会降临。

3-21日收盘持仓Delta敞口比例,比较异常的只有工业硅,价格下跌敞口被动提高,暂未调整。

2024-03-21 15:53修改 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: 集XFD Restone 嘻哈少年 人来人往777 oliversea 坚持存款更多 »

3-12

灵活对冲策略净值1.2088,+0.3116%,今年以来收益率 +5.64%,今年以来最大回撤 -11.05%。

@嘻哈少年 以后争取恢复到周更,表示我还在。。。

A股表现了超出预期的强势,主要指数都进入了去年11月-12月的箱体。我之前计算的反弹区间就是这个箱体底部之下,都已经超出了2月的计划。这个位置已经是中期合理的中枢位置,但可上可下,方向难猜。即使指数再冲个10%-20%上去,还是会回落到这里。向下不用说,不知道多少资金等着抄底。但是隐波已经明显进入了低位区,整体不建议以降波为交易目标继续持有高仓位。除了必须回避大量持有虚值卖购,其他仓位可以根据自己的偏好安排就好。商品方面,隐波最高且流动性比较好的几个品种,原油和铁矿石暂时观望,其他仍然可以双卖安排。

我自己主要的卖权仓位集中在500、1000、纯碱,另外碳酸锂、铁矿石、原油仍保留了一部分观察仓位,账户整体以逐步降低资金使用率为目标进行调整。

3-12日收盘持仓Delta敞口比例,各类品种敞口都不高
2024-03-13 09:36修改 来自广东 引用
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嘻哈少年

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@魍者之语
2-23
灵活对冲策略净值1.1730,-0.1261%,今年以来收益率 +2.51%,今年以来最大回撤 -11.05%。
@二三四八程哥 感谢关注
这段时间主要是本职工作的困扰,加上行情波动太快,所以停更了很久。既然还有兄弟关注就上来冒个泡。简单说下对A股的观点,在春节前反弹开始后,我对反弹高度做了一个估算,1000指数目标位5000-5300,500ETF目标位5.17-5.25,50ETF目...
哈喽,楼主~
好久没更新了喔
2024-03-11 19:32 来自广东 引用
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魍者之语

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2-23

灵活对冲策略净值1.1730,-0.1261%,今年以来收益率 +2.51%,今年以来最大回撤 -11.05%。

@二三四八程哥 感谢关注

这段时间主要是本职工作的困扰,加上行情波动太快,所以停更了很久。既然还有兄弟关注就上来冒个泡。简单说下对A股的观点,在春节前反弹开始后,我对反弹高度做了一个估算,1000指数目标位5000-5300,500ETF目标位5.17-5.25,50ETF目标位2.45-2.5;反弹结束后的回踩按反弹幅度的30%-40%做准备。目前各个指数反弹高度基本上在预计范围之内,对之前的评估暂无调整。

反弹基本到位后,需要考虑的是市场上量化产品的业绩大幅下挫修复之后赎回带来的压力和救市能否延续的力量对比。不从博弈角度考虑,单看基本现实,一定幅度的二次探底可能性是比较大,毕竟1月份市场担忧的基本面负面问题并没有解决。爆掉雪球、DMA这些资金面风险,算是吐出了淤血,虚弱的身体还需要慢慢恢复。

2-23日收盘持仓Delta敞口比例,A股仓位已经被动变成较大负值,并非刻意做空
2024-02-26 09:31修改 来自广东 引用
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二三四八程哥

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@魍者之语
上周四判断2个月跌到4100-4200,没想到2个交易日就干完了。但是点位及波动率均已达到预计位置,昨天下午把套牢的深度实沽按权利金拆为平沽,变相加仓。
另外分享一个指标,中证指数10日乖离率超过10的大跌,绝大多数都在比较短的时间完成修复。08年3月、15年6月、16年1月3次例外,这两次都是经历了几倍牛市的下跌初期。该指标昨日被触发,前一天收盘价为4568。以此判断,反弹至少不低于4500,2...
楼主不更新了吗?
2024-02-24 18:12 来自湖北 引用
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魍者之语

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上周四判断2个月跌到4100-4200,没想到2个交易日就干完了。但是点位及波动率均已达到预计位置,昨天下午把套牢的深度实沽按权利金拆为平沽,变相加仓。

另外分享一个指标,中证指数10日乖离率超过10的大跌,绝大多数都在比较短的时间完成修复。08年3月、15年6月、16年1月3次例外,这两次都是经历了几倍牛市的下跌初期。该指标昨日被触发,前一天收盘价为4568。以此判断,反弹至少不低于4500,2月份收盘仍有望回到之前测算的区间。前面所谓较短时间,短则数日,最长1-3个月,超过3个月判定为修复失败。
2024-02-06 10:17 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: 人来人往777 skyblue777 坚持存款 oliversea 集XFD更多 »

对1月份A股走势判断失误,1月账户跌幅-5.2%。但具体看,主要是最后三天的小盘股跌幅出乎意料,3天合计亏损占全月亏损的85%。

昨天认真做了复盘,对A股后市判断进行了调整。简单讲下结论,

走势方面,中证1000指数单月大阴线后,放弃对短期反弹高度的幻想。2月份预计中证1000指数波动区间4600-4900,收盘不超过1月收盘上下3%。随后1-2个月再次完成下行10-15%,预计最低点4100-4200左右。1000指数快速下跌对应上证50横盘,1000指数跌完震荡则50补跌。但50跌幅将明显低于1000。

波动率方面,汇点的1000波指本轮最高为昨天的36,最高有望冲击至45 。最高IV和最低估值未必同时出现,标的涨跌和隐波高点的背离是见底标志。50即使跌幅较小,但隐波也很难幸免,有望冲击22年3-4月30 的位置。

前述走势概率80%,较小可能在2月份小幅震荡后,中证1000春节后大幅反弹至5300-5500,然后再度向下,最终目标仍在4100-4200,结果不变,过程拉长。

更远的猜测是,中证1000指数在跌出最低点后,低位整理3-4个月后,4季度明显上涨,彻底结束21年12月开始的3年熊市。
2024-02-02 12:06 来自广东 引用
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魍者之语

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昨天更新的净值及评论提到某些关键词被管理员删帖了。。。

写的时候确实没有注意到,管理员删的没有问题,但这个事情就挺没意思的

昨天提到的监管长牙带刺、防范空转套利也没有问题,但这个事情也挺没意思的

结果而言,错的显然是看多A股还要评论
2024-01-18 08:43 来自广东 引用
2

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1-16

灵活对冲策略净值1.1456,+0.19%,今年以来收益率 +0.12%,今年以来最大回撤 -1.52%。

跌宕起伏的一天,不只A股,很多品种都是这样,好在净值还比较平稳。
2024-01-16 17:02 来自广东 引用
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1-15

灵活对冲策略净值1.1434,+0.39%,今年以来收益率 -0.07%,今年以来最大回撤 -1.52%。

地铁上开始见到拖着箱子回家过年的人,A股感觉也进入了节日状态。隐波下行的幅度不小,在创业板有一定跌幅的情况下,今天A股整体仓位还有微利。
2024-01-15 15:25修改 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: 好奇心135 lsj51453665 集XFD Restone 坚持存款更多 »

1-12

灵活对冲策略净值1.1390,-0.104%,今年以来收益率 -0.47%,今年以来最大回撤 -1.52%。

A股没有延续反弹,但也不是坏事。今日继续移仓,A股指数总delta接近40%。这次的ETF的当月和次月合约间隔时间比较长。春节前还有4周,除了中金所,其他交易所的结算日都受长假影响比较小。

今日收盘持仓Delta敞口比例
2024-01-12 15:48修改 来自广东 引用
3

魍者之语

赞同来自: Restone 坚持存款 集XFD

1-11

灵活对冲策略净值1.1400,+0.34%,今年以来收益率 -0.37%,今年以来最大回撤 -1.52%。

反弹持续的时间比幅度更重要,A股仓位随着反弹有回落。ETF的1月合约开始向2月慢慢移动。
2024-01-11 15:15 来自广东 引用
2

魍者之语

赞同来自: 集XFD 坚持存款

1-10

灵活对冲策略净值1.1361,-0.9976%,今年以来收益率 -0.71%,今年以来最大回撤 -1.52%。

今年以来收益首次为负,对于大的敞口心里还是有点不习惯。50、300连跌6个月,时间上已经追平特殊情况下的历史记录。不期待刚刚下注就立即赚钱,控制节奏慢慢等。
2024-01-11 09:25 来自广东 引用
3

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赞同来自: 坚持存款 Nobody0123 集XFD

1-8、1-9

灵活对冲策略净值1.1476,+0.0688%,今年以来收益率 +0.29%,今年以来最大回撤 -0.6%。

休了2天假,没有交易。A股相关仓位跌了5%,但是期货仓位弥补了净值下跌,净值几乎没变。周一跌,周二止跌的节奏基本符合我的预期,如果本周后三天再出现一定幅度或者速度的下跌,就会考虑控制A股delta敞口了。
2024-01-10 08:52 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: 流沙少帅 集XFD Nobody0123 Restone 坚持存款更多 »

1-5

灵活对冲策略净值1.1468,-0.6%,今年以来收益率 +0.22%,今年以来最大回撤 -0.6%。

A股的Delta敞口已经超过30%,今天主要回撤来自500的下跌。

今日收盘持仓Delta敞口比例
2024-01-05 16:22修改 来自广东 引用
4

魍者之语

赞同来自: 集XFD Restone 坚持存款 Nobody0123

1-4

灵活对冲策略净值1.1537,+0.14%,今年以来收益率 +0.82%,今年以来最大回撤 0%。

今天A股持仓delta敞口随标的下跌增加,观望为主未做大幅调整。A股几个指数都跌回12月低点,观察能否止跌。最近的A股走势和去年6月中旬比较像,如果没有明显的下跌驱动因素,直接再创新低的可能性比较小。
2024-01-04 15:53修改 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: 牛多多 集XFD genamax Restone Nobody0123 坚持存款 好奇心135 建淞更多 »

1-3

灵活对冲策略净值1.1521,+0.2267%,今年以来收益率 +0.69%,今年以来最大回撤 0%。

目前持仓delta敞口在中证500,对于A股,我比市场主流观点更加乐观。抛开基本面和技术面,一个比较实际的原因是,用卖方为主的仓位,比现货更容易赚钱,只要不大跌都还有利润。如果大跌,那就加倍抄底。
2024-01-03 15:28 来自广东 引用
2

魍者之语

赞同来自: 集XFD 坚持存款

1-2

灵活对冲策略净值1.1495,+0.4607%,今年以来收益率 +0.46%,今年以来最大回撤 0%。

今日收盘持仓Delta敞口比例

2024-01-02 16:37修改 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: skyblue777 集XFD 坚持存款

近期一直筹备的事情估计短期仍然不能确定,目前只能仍以去年的账户继续投资,由于不知道今年会更新多久,2024就不另开新帖,在本帖继续记录下去,包括净值也沿用去年。

收益率方面,今年仍以年化20%为追求目标,但会适当放宽delta敞口以及回撤控制。这样策略虽然仍偏中性双卖为主,用中性冠名就不合适了,改为灵活对冲策略。500增强的实验账户短期会维持,就不再公布净值了。

对于去年比较困扰的净值计算问题,今年不去纠结了,直接用本地记录的市值净值,大盘手网公布的结算价净值作为参考。另外,每周公布一次持仓,方便和大家交流。
2024-01-02 16:27修改 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: lsj51453665 迷雾前行 流沙少帅 乐鱼之乐 genamax Nobody0123 西北望1969 好奇心135 建淞 集XFD 坚持存款更多 »





年终小结

最后一个交易日收盘,一年的交易无论得失都划上了句号。中性策略全年完成14.42%收益率,但最后一个月出现了巨幅回撤,导致年初制订的目标彻底失败。实验性质的500增强策略小账户绝对收益11.44%,超额收益全年完成19.82%,以接近最高点结束。

赚钱看运气,控制回撤才是能力。应该说今年整体市场环境对于期权卖方策略是比较友好的。虽然年度目标挑战失败,但是对自己的交易模式和能力边界有了更清晰的认识,学费不会白交。客观的讲,任何一个简单的策略模式都不适合独立进行账户管理,根据市场环境选择具有相对优势的策略才是管理能力的体现。但假设只能选择一个的情况下,我仍然会选择期权中性卖方策略。范围扩大、时间拉长,各种策略最后回报都差不多,期权中性卖方能一年笑11个月,哭1个月,还要什么自行车。
2023-12-29 15:56修改 来自广东 引用
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魍者之语

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12-29

中性策略净值1.1442,+0.2511%,年化收益率 14.42%,今年以来最大回撤 -17.96%

500增强策略1.1144,+1.7921%,今年以来超额收益 19.82%
2023-12-29 15:13 来自广东 引用
1

魍者之语

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12-28

中性策略净值1.1414,+1.2866%,年化收益率 14.14%,今年以来最大回撤 -17.96%

500增强策略1.0948,+3.3483%,今年以来超额收益 17.69%

更新净值,今年的倒数第2个交易日。
2023-12-29 08:41 来自广东 引用
1

魍者之语

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12-26

中性策略净值1.1137,-0.0568%,年化收益率 --.--%,今年以来最大回撤 -17.96%

12-27

中性策略净值1.1269,+1.1825%,年化收益率 --.--%,今年以来最大回撤 -17.96%

休假一天,2天合并更新。创业板12月1800卖沽最终还是未能归零,略遗憾。
2023-12-28 09:09 来自广东 引用
2

魍者之语

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12-25

中性策略净值1.1143,+0.7033%,年化收益率 --.--%,今年以来最大回撤 -17.96%

500增强策略1.08,+0.3029%,今年以来超额收益 17.36%

开盘被原油跳水搞的一脸懵逼,找了半个小时也没发现原因,索性装作没看见。到收盘看看,幸好没有乱动
2023-12-26 08:55 来自广东 引用
1

魍者之语

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12-22

中性策略净值1.1066,-0.0166%,年化收益率 --.--%,今年以来最大回撤 -17.96%

500增强策略1.0767,-0.0047%,今年以来超额收益 17.1%

5张创业板12月1800卖沽,娱乐效果一流,感觉不到最后一天悬念都无法揭晓了。
2023-12-25 09:02 来自广东 引用
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魍者之语

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12-21

出差一天,未交易未记录净值,硬扛持仓品种大幅波动的一天,净值回撤-1%以上。
2023-12-22 09:15修改 来自广东 引用
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howtogetout

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@魍者之语
12-19中性策略净值1.1179,+0.6043%,年化收益率 --.--%,今年以来最大回撤 -17.96%500增强策略1.0815,-0.0031%,今年以来超额收益 16.31%仍以商品为主的中性仓位缓慢回血。ETF期权正delta已经接近总仓位2成,不会主动增加了。留了5张创业板12月1800卖沽,还有一周,看看能不能归零,投资不忘娱乐。
商品中性双卖?
2023-12-20 12:17 来自浙江 引用
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魍者之语

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12-19

中性策略净值1.1179,+0.6043%,年化收益率 --.--%,今年以来最大回撤 -17.96%

500增强策略1.0815,-0.0031%,今年以来超额收益 16.31%

仍以商品为主的中性仓位缓慢回血。ETF期权正delta已经接近总仓位2成,不会主动增加了。留了5张创业板12月1800卖沽,还有一周,看看能不能归零,投资不忘娱乐。
2023-12-20 09:47 来自广东 引用
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lsj51453665

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@魍者之语
12-18
中性策略净值1.1112,+3.0058%,年化收益率 11.12%,今年以来最大回撤 -17.96%
500增强策略1.0815,-1.7120%,今年以来超额收益 16.33%
碳酸锂持仓稳步下降,隐波也同步下行,或许明年再有波澜,但大概率近期会暂时平静一段时间,2月份的合约有望平稳上岸。最近ETF期权的仓位逐渐增加,主要在50和500两个指数上,实沽虚购,在这个位置上主动接受少量...
大幅回血 点赞
2023-12-19 16:04修改 来自上海 引用
1

魍者之语

赞同来自: 集XFD

12-18

中性策略净值1.1112,+3.0058%,年化收益率 11.12%,今年以来最大回撤 -17.96%

500增强策略1.0815,-1.7120%,今年以来超额收益 16.33%

碳酸锂持仓稳步下降,隐波也同步下行,或许明年再有波澜,但大概率近期会暂时平静一段时间,2月份的合约有望平稳上岸。最近ETF期权的仓位逐渐增加,主要在50和500两个指数上,实沽虚购,在这个位置上主动接受少量正敞口的风险
2023-12-19 09:12 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: 你猜再猜 集XFD lsj51453665

12-15

中性策略净值1.0787,+1.3653%,年化收益率 7.87%,今年以来最大回撤 -17.96%

500增强策略1.1004,+1.0282%,今年以来超额收益 17.11%

继续更新净值,1天净值没记录,就2天没法更新。周末参加了东航期货在深圳的一个活动,认识了两位期货高手。两位都颇有传奇经历,尽管都是资金曲线大起大落的风格,但是其实都是把风险控制放在第一位,只不过是大家尺度不同罢了。他山之石,可以攻玉,不过自己追求年化20%的目标不会变。
2023-12-18 08:59修改 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: 集XFD lsj51453665

12-14

13日准确净值未记录,昨天中性策略大概回撤 -0.7%

目前按权利金计算,碳酸锂仍然占比超过6成,导致净值随着行情波动仍然比较大。不过波动必然是越来越小,只是还需要一些时间。
2023-12-15 09:08 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: 南瓜猫 集XFD

12-13

昨日下午外出,未记录净值,中性策略大概回撤 -1.5%

下午两点调整好头寸关机出门,晚上开盘扫了一眼碳酸锂收盘,第一反应是数据错了,刷新了两次才倒吸一口冷气。。。很多人以为上周5天里2个跌停2个涨停就是史诗级波动了。结果今天再次刷新认知,日内振幅20%+。广期所公告已经由提示变为警示,准备上行政手段解决波动了。不但时间站在卖方这边,监管也是。
2023-12-14 08:46修改 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: 坚持存款 集XFD

12-12

中性策略净值1.0879,+1.8791%,年化收益率 4.01%,今年以来最大回撤 -17.96%

500增强策略1.1359,+0.5186%,今年以来超额收益 18.68%

把今年最后几天的净值记完,明年会对账户进行一个比较大的调整。
2023-12-13 09:01 来自广东 引用
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魍者之语

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12-11

周一休假一天,明天继续更新。这两天大体的波动幅度是,周五跌了-8%,周一修复了12%。这次碳酸锂行情,是我做期权交易以来经历的最激烈波动。周四开仓了少量15万、16万的2月卖购,周五最高上涨10倍,周一就缩水90%。做为卖方,只是账面数字变化,最后无非归零。就是不知道哪位买方的财富转移到了别人的口袋。

刚刚开盘看了下。16万的卖购90%以上的隐波,折合2%以上的月收益,无风险。
2023-12-12 09:07修改 来自广东 引用
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oliversea

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@魍者之语
12-7

中性策略净值1.0328,-3.6297%,年化收益率 2.18%,今年以来最大回撤 -11.99%

500增强策略1.1015,+0.6144%,今年以来超额收益 16.26%

参与这么刺激的行情,回撤什么的都不是事了。但是净值确实没法看了,又回到了原来回撤20%的原点。
碳酸锂看的目瞪口呆
2023-12-08 15:53 来自浙江 引用
2

魍者之语

赞同来自: Nobody0123 集XFD

12-7

中性策略净值1.0328,-3.6297%,年化收益率 2.18%,今年以来最大回撤 -11.99%

500增强策略1.1015,+0.6144%,今年以来超额收益 16.26%

参与这么刺激的行情,回撤什么的都不是事了。但是净值确实没法看了,又回到了原来回撤20%的节奏。
2023-12-08 17:20修改 来自广东 引用
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oliversea

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今天碳酸锂购的波爆涨,还好早上清的快。
2023-12-07 18:00 来自浙江 引用
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南瓜猫

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我有个期权实盘记录已经连续快两年了,等我度过新人期,也打算在集思录贴一下。
2023-12-07 16:36 来自上海 引用
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魍者之语

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@湘潭老韭菜
请问什么情况下会有降波行情?
碳酸锂的波动基本到头了,昨天的卖沽,今天的卖购,卖方随便捡钱行情
2023-12-07 14:23 来自广东 引用
0

湘潭老韭菜

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请问什么情况下会有降波行情?
2023-12-07 09:27 来自湖南 引用
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魍者之语

赞同来自: llvll 坚持存款 建淞 集XFD

12-6

中性策略净值1.0717,+1.7802%,年化收益率 3.62%,今年以来最大回撤 -10.79%

500增强策略1.0948,+1.5905%,今年以来超额收益 16.01%

病来如山倒,病去如抽丝。快到期合约除了娱乐仓位,远远的移仓,尽量留出可用资金,争取3个月完成回撤修复。
2023-12-07 08:55 来自广东 引用
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江南宝

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@Hypoth
目前赣锋锂业 天齐锂业 盐湖股份 藏格股份都没有参与到碳酸锂期货交易中
看到的一个关于碳酸锂期货的观点
碳酸锂有些成纯资金博弈的游戏了
上证叕破3000 上证50 沪深300 2020年以来新低

这三年如果是纯多头策略的话真是难熬
今天指数波动率上来了 等两天准备逐步做空波动率
两板,橡胶不都是设计缺陷吗,交易所不食人间烟火
2023-12-06 10:39 来自浙江 引用
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魍者之语

赞同来自: lsj51453665 Hypoth 集XFD

12-5

中性策略净值1.0530,-3.4251%,年化收益率 3.9%,今年以来最大回撤 -10.57%

500增强策略1.1175,-3.5690%,今年以来超额收益 14.66%

期货这个东西一直都是资金的游戏,这次碳酸锂和纯碱的逼仓走势,其实也不算特别过分的。期货品种价格涨跌到怀疑人生的游戏差不多每年都有。这次陷入被动是因为之前一些偶然的因素,生活际遇往往也是这样。时间截止到11月中旬,今年投资计划就是提前圆满完成;拉到12月就是个晚节不保。幸好做交易还有机会重新来过,但是人生就不一定了。
2023-12-06 08:48 来自广东 引用
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lsj51453665

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@魍者之语
12-2

中性策略净值1.0903,-3.1992%,年化收益率 5.5%,今年以来最大回撤 -9.24%

500增强策略1.1175,-0.3936%,今年以来超额收益 16.96%

太疯狂了。。。怎么调仓都追不上净值暴跌,昨天3个点,今天预计仍然会暴跌。我决定跟下去,看看最后怎么收场。
闭着眼睛也要对冲,不要扛delta,忍受gamma的毒打,相信vega能够赚回来
2023-12-05 15:26 来自上海 引用
2

Hypoth

赞同来自: llvll oliversea

@魍者之语
12-2

中性策略净值1.0903,-3.1992%,年化收益率 5.5%,今年以来最大回撤 -9.24%

500增强策略1.1175,-0.3936%,今年以来超额收益 16.96%

太疯狂了。。。怎么调仓都追不上净值暴跌,昨天3个点,今天预计仍然会暴跌。我决定跟下去,看看最后怎么收场。
目前赣锋锂业 天齐锂业 盐湖股份 藏格股份都没有参与到碳酸锂期货交易中

看到的一个关于碳酸锂期货的观点


碳酸锂有些成纯资金博弈的游戏了

上证叕破3000 上证50 沪深300 2020年以来新低

这三年如果是纯多头策略的话真是难熬

今天指数波动率上来了 等两天准备逐步做空波动率
2023-12-05 15:25 来自浙江 引用
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魍者之语

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12-4

中性策略净值1.0903,-3.1992%,年化收益率 5.5%,今年以来最大回撤 -9.24%

500增强策略1.1175,-0.3936%,今年以来超额收益 16.96%

太疯狂了。。。怎么调仓都追不上净值暴跌,昨天3个点,今天预计仍然会暴跌。我决定跟下去,看看最后怎么收场。
2023-12-06 08:35修改 来自广东 引用
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魍者之语

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12-1

中性策略净值1.1264,-1.3468%,年化收益率 8.39%,今年以来最大回撤 -6.76%

500增强策略1.1219,+0.415%,今年以来超额收益 17.27%

周五努力平仓的情况下净值居然又回撤了1个点,净值已经回到9月份。只能说从头再来吧。
2023-12-04 08:46 来自广东 引用
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魍者之语

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11-30

中性策略净值1.1418,+0.2936%,年化收益率 9.18%,今年以来最大回撤 -6.14%

500增强策略1.1173,-0.6405%,今年以来超额收益 17.18%

周一触发预警后,减仓没有一键清空,用了调仓为主减仓为辅的方式。依然是最大持仓的碳酸锂下周到期,今天会完成当月平仓,留少量扔到远月合约。商品期权对比ETF期权一个最麻烦的问题就是不少品种的标的不连续。移仓只能以品种间横跳为主,跳好了持续赚钱,当然跳不好就有连续挨打的可能。
2023-12-01 09:02 来自广东 引用
2

魍者之语

赞同来自: 集XFD 坚持存款

11-29

中性策略净值1.1384,-0.0555%,年化收益率 9.18%,今年以来最大回撤 -6.14%

500增强策略1.1245,-0.9041%,今年以来超额收益 17.76%

中性策略大幅回撤后,仍在净值筑底的过程里。500增强策略因为下跌造成仓位上升,暂时也不做处理了。最近这段时间其他事情太多,交易实在有点顾不上了。
2023-11-30 08:51 来自广东 引用
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魍者之语

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@oliversea
请教楼主,碳酸锂是不是应该等反弹再减卖沽 或者 加卖购?
碰到一个尴尬的问题是,01即将到期,一下个活跃合约是07,不但时间长,而且也没多少交易量。我在这个品种肯定是亏钱的,但是愿赌服输了,权利金移到其他合约。
2023-11-29 14:54 来自广东 引用
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魍者之语

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11-28

中性策略净值1.1390,+0.5779%,年化收益率 9.27%,今年以来最大回撤 -6.1%

500增强策略1.1348,+0.5463%,今年以来超额收益 18.14%

微幅回血,余震未止,还需要小心二次伤害。
2023-11-29 14:48 来自广东 引用
0

oliversea

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@魍者之语
11-27
中性策略净值1.1325,-4.0799%,年化收益率 10.69%,今年以来最大回撤 -4.91%
500增强策略1.1286,-0.3121%,今年以来超额收益 17.95%
崩盘,爆仓,交易事故!净值单日回撤-4%+,本轮累计回撤-6.12%。因为某些原因,11月份的交易一直比较任性。上周出现单日-2%的回撤后,没有绝对意义的减仓。只是用虚值转实值,降了一部分负gamma。加上昨...
请教楼主,碳酸锂是不是应该等反弹再减卖沽 或者 加卖购?
2023-11-28 10:54 来自浙江 引用
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魍者之语

赞同来自: 迷雾前行 farby 南瓜猫 流沙少帅 oliversea lsj51453665 人来人往777 坚持存款 集XFD更多 »

11-27

中性策略净值1.1325,-4.0799%,年化收益率 10.69%,今年以来最大回撤 -4.91%

500增强策略1.1286,-0.3121%,今年以来超额收益 17.95%

崩盘,爆仓,交易事故!净值单日回撤-4%+,本轮累计回撤-6.12%。因为某些原因,11月份的交易一直比较任性。上周出现单日-2%的回撤后,没有绝对意义的减仓。只是用虚值转实值,降了一部分负gamma。加上昨天上午回撤达到-2%的时候,没有严格执行风控操作,主观上想等尾盘日内资金平仓时,再做调整。下午开盘确实有一波反弹,感觉时间还早,没下手。结果尾盘跌停加隐波快速上行,导致净值再次大跌。部分原因是空头期货端跌停,但是卖沽期权仍然在上行。

净值大跌要反思的当然很多,这里面有一点和大家分享。这一轮下跌的80%来自碳酸锂,而波动相差无几的纯碱相比就可控很多。一个问题就在于,广期所是可以用组合保证金的,而郑商所没有。纯碱小仓位开仓后,随着单边波动,少量的卖购变为实值,不断减卖购加卖沽对冲delta,整个组合风险是比较可控的。广期所这边用了组合之后,一有反弹,就想加一点深度卖沽,不想浪费组合的效率。结果接下来的暴跌,导致深虚卖沽带来了较大的损失。惨痛教训,供大家参考。
2023-11-28 09:12 来自广东 引用
3

魍者之语

赞同来自: Restone 集XFD 坚持存款

11-24

中性策略净值1.1807,+0.3211%,年化收益率 12.17%,今年以来最大回撤 -3.66%

500增强策略1.1321,-1.7165%,今年以来超额收益 18.23%
2023-11-27 09:05 来自广东 引用
3

魍者之语

赞同来自: Restone 集XFD 坚持存款

11-23

中性策略净值1.1769,-1.8882%,年化收益率 12.24%,今年以来最大回撤 -3.65%

500增强策略1.1519,-2.0973%,今年以来超额收益 19.31%

昨日跌幅与前天异常收盘价造成的虚高合并计算,本周累计回撤-2.36%。不过昨天重仓品种的趋势都有修正的动作,无论后市是否继续大幅波动,至少能有个1、2天喘息调整的机会。重仓的碳酸锂下午借反弹调整了仓位,深度实值的卖沽全部下移到13万,开仓最虚一档卖沽。押注连续下跌后,下周反弹不再创新低。高隐波的品种临近到期的仓位非常危险,我的正常节奏应该是下周初应该完成移仓,但是考虑这次刚刚经历暴跌,可以看情况延期到下个周五。希望有好运气。

最后,昨天开始回补ETF的仓位,50、500都加了一定比例的实购,实在太便宜了
2023-11-24 09:10 来自广东 引用
4

魍者之语

赞同来自: lsj51453665 oliversea 集XFD ldm88

11-22

中性策略净值1.1995,-0.1782%,年化收益率 13.18%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1282,-1.9197%,今年以来超额收益 17.8%

昨天所有持仓品种都大幅波动,净值无法避免的大跌。但是这里有个情况是,碳酸锂认沽某个合约收盘出现一笔异动,导致我这里按市值计价的净值大幅减亏,昨天实际的亏损应该在-2%以上。

目前持仓最多的是碳酸锂,目前看属于正常的大幅下跌,即使昨天价格跌停,隐波依然只是小幅上行。纯碱持仓按保证金计算属于正常水平,但是走势已经完全情绪化,近月猛涨,但是远月反跌,贴水不断走阔。隐波再次上升到前期高点可能性比较小,但是情绪化之下仍然需要做好最坏准备。这种大幅波动的品种,我通常的处理都是慢移仓甚至反向移仓,直接用期货对冲delta,核心就是避免隐波大幅上行带来的伤害。只要隐波保持稳定,理论上不管多大的价格波动,都能慢慢的用时间换空间。比如碳酸锂,我目前的持仓是大量140000-150000的卖购,加期货空头,加少量的140000-130000卖沽(150000的位置开仓的。。。),整体保持一个小的delta敞口。但是我自己的仓位已经被动的打的比较高了,如果趋势持续,就要不得不考虑保证金,选择部分平仓了。

作为中性卖方,遭遇大波动无法避免,紧盯隐波升降,控制保证金投入、控制负gamma,只要能抗住,用时间换空间。

@oliversea @lsj51453665
2023-11-23 09:05 来自广东 引用
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oliversea

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@魍者之语
11-21

中性策略净值1.2017,-0.3020%,年化收益率 14.77%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1503,-0.5025%,今年以来超额收益 18.85%
楼主,不知道是否合适请教下,碳酸锂卖沽,本来是深度虚值开仓,现在大跌变成平值了,是应该继续向下或者向远月移仓吗?
2023-11-22 21:34 来自浙江 引用
3

魍者之语

赞同来自: Restone 集XFD 坚持存款

11-21

中性策略净值1.2017,-0.3020%,年化收益率 14.77%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1503,-0.5025%,今年以来超额收益 18.85%
2023-11-22 09:33 来自广东 引用
2

魍者之语

赞同来自: 集XFD 坚持存款

11-20

中性策略净值1.2053,+0.4315%,年化收益率 14.84%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1561,+1.1007%,今年以来超额收益 19.11%

上午出去体检,下午回来记录净值。碳酸锂跌的目瞪口呆,昨天涨的,今天又跌回去了 //sigh
2023-11-21 14:59 来自广东 引用
2

魍者之语

赞同来自: 集XFD 坚持存款

11-17

中性策略净值1.2001,-0.0948%,年化收益率 14.92%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1436,+0.5466%,今年以来超额收益 18.33%

周四夜盘原油价格巨幅波动加隐波上行,没有虚值的持仓确实抗揍,周五收盘净值竟然只是微跌。
2023-11-20 08:53 来自广东 引用
2

魍者之语

赞同来自: lsj51453665 集XFD

11-16

中性策略净值1.2013,-0.1865%,年化收益率 15.7%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1373,-1.1793%,今年以来超额收益 18.09%

一觉醒来又遭暴打,原油夜盘又暴跌5%。昨天虽然调整了仓位,但在这么大的跌幅下显然是不太够。好在如昨天所说,这种趋势品种的不利侧持仓,基本是以实值为主,暴跌确实疼,但不致命。我一般不会直接清仓的原因是,疼痛使人清醒,不要因为运气短期降临就忘记自己是个普通人的事实。
2023-11-17 09:08 来自广东 引用
1

魍者之语

赞同来自: 集XFD

@太阳出来啦
请问中性策略大多数时候都爱双卖虚值吗?遇到接近平值就不但移仓保持双虚?
那么在遇到大幅跳空高开低开是否有保险措施?
正常震荡市肯定是双卖虚值。走出趋势要做判断,不断下移虚值的情况比较少。小趋势、隐波稳定的,可能会加趋势有利的头寸,适当下移趋势不利的虚值,用敞口对冲位移;大趋势,有隐波上行风险了,会虚值缩减份额变实值。
2023-11-16 09:58 来自广东 引用
2

魍者之语

赞同来自: lsj51453665 集XFD



500增强策略的仓位择时

上半年没记录500增强的仓位,就看看最近几个月。7月份整个月,除了基本仓位,实验用双买赌升波。可惜等了一个月,没看到预期的行情,就恢复了双卖,错过了8月末的大升波行情。这段时间因为gamma偏正,且主观有上涨预期,仓位基本维持偏高。

其他时间的增强都是以双卖为主,8月份仓位偏高原因当然是持续下跌造成的,一般连续单边行情之下,是不会直接把跌出来的负敞口,反手大幅转正的,否则不知何时而来的快速反弹就会很被动。9月份大体是正常波动下的状态,持仓是一个当月中性双卖,加远月合成期货组合虚卖购,整体维持一个略低的仓位。

@lsj51453665
2023-11-16 09:50修改 来自广东 引用
3

魍者之语

赞同来自: Restone 集XFD 坚持存款

11-15

中性策略净值1.2035,+0.5545%,年化收益率 15.82%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1509,+0.6327%,今年以来超额收益 18.5%

重仓的碳酸锂到期还有3周,时间衰减效果逐渐加强,目前仍然是卖方参与的好机会。纯碱降波更加坚决,但目前介入仓位偏低。重仓品种里原油比较拉胯,感觉有必要降仓移到前面两个品种上。ETF方面平掉了持仓的50买沽,加仓卖购和留下的卖沽组合。50虽然近期比较弱,但在现在宏观背景以及小微活跃的情况下,走出爆发性下跌的可能性也不大。即使再次下跌,损失也就是留下的平值买购。
2023-11-16 09:30 来自广东 引用
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太阳出来啦

赞同来自:

@魍者之语
11-14
中性策略净值1.1969,+1.0025%,年化收益率 15.99%,今年以来最大回撤 -3.24%
500增强策略1.1437,+0.4941%,今年以来超额收益 18.36%
更新净值,发现昨天的话说的不太准确,应该讲现在A股只是不利于中性双卖策略,不能把卖方一棍子打死。在不知道能涨多少,但是确定不会跌很多的情况下,只要不太在意净值波动,现在偏多双卖还是问题不大,现在还不是买方策略...
请问中性策略大多数时候都爱双卖虚值吗?遇到接近平值就不但移仓保持双虚?
那么在遇到大幅跳空高开低开是否有保险措施?
2023-11-16 08:49 来自广东 引用
4

魍者之语

赞同来自: Restone 集XFD ligongs33 坚持存款

11-14

中性策略净值1.1969,+1.0025%,年化收益率 15.99%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1437,+0.4941%,今年以来超额收益 18.36%

更新净值,发现昨天的话说的不太准确,应该讲现在A股只是不利于中性双卖策略,不能把卖方一棍子打死。在不知道能涨多少,但是确定不会跌很多的情况下,只要不太在意净值波动,现在偏多双卖还是问题不大,现在还不是买方策略最好的入场时机。中性双卖策略比较来说商品有更好的标的。
2023-11-15 09:50修改 来自广东 引用
8

魍者之语

赞同来自: 南瓜猫 lsj51453665 xjy123 suijimanbu 集XFD sdu2011 ldm88 坚持存款更多 »

11-13

中性策略净值1.185,+0.4359%,年化收益率 15.89%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.138,+0.7322%,今年以来超额收益 18.22%

A股各指数近期表现分化,隐波整体小幅上行,仍然处在不适合卖方的环境之下。自11月份以来,ETF仓位保持了双卖近次月虚、双买次月实的组合。双卖建仓纯碱,周五建仓卖沽,周一建仓卖购,后市随价格波动,平衡加仓。不少前期隐波跌到谷底的品种近期开始反弹,近期一直考虑买方策略的问题,目前的思考结果,对我自己而言,中性买方策略入场还是需要更精确选择时点,隐波上行后半段机会更确定,太早入场可能有难以坚持的问题。
2023-11-14 12:01修改 来自广东 引用
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江南宝

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挺稳的
2023-11-13 09:18 来自浙江 引用
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魍者之语

赞同来自: 坚持存款 集XFD

11-10

中性策略净值1.1799,-1.2759%,年化收益率 15.73%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1298,-0.6661%,今年以来超额收益 17.95%

上周5天很整齐的连续回撤5天,目前本轮累计回撤2.2%,回撤幅度和速度都在可接受范围。重仓标的大幅波动已经结束,本周有望修补净值。但由于回撤导致权利金持仓已经比较高了,如果没有如预期修补回撤,就会面临风控减仓的局面了
2023-11-13 08:46 来自广东 引用
1

魍者之语

赞同来自: 集XFD

昨天休假一天,周一继续记录净值。

最近2天由于重仓品种单边趋势仍在持续中,净值持续回撤。原油内盘明显弱于外盘,趋势的分化一定程度上说明驱动力不足。应对上接受回撤,边抵抗边观察。
2023-11-10 08:56修改 来自广东 引用
2

魍者之语

赞同来自: 坚持存款 集XFD

11-7

中性策略净值1.2020,-0.2707%,年化收益率 16.82%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1396,+0.1717%,今年以来超额收益 18.28%

被暴打,而且还在持续。虽然已经做好了原油和碳酸锂大波动的准备,平虚转实减张数,预留对应方向敞口,但是两个重仓品种同时大波动还是压力山大,幸好隐波还没有反应。连续大幅下行后,日内有反弹机会,趁机调仓,减仓。
2023-11-08 09:00 来自广东 引用
1

魍者之语

赞同来自: 集XFD

11-6

中性策略净值1.2052,-0.0565%,年化收益率 17.4%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1376,+1.6514%,今年以来超额收益 18.19%

周一普涨,A股及商品大多数品种隐波上行。重仓的原油碳酸锂波动加大,不利于后市隐波走势,加强监控及时降低敞口。A股如上周一的看法,并未出现持续的日线级下探,逐渐接近前期平台位置。但应该注意,随着反弹的持续,下探的动力也在累积。主观认为突破平台概率更大,实际行动上做好两手准备。
2023-11-07 09:24 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: 集XFD 坚持存款

@lsj51453665
19年2月底那波行情真的可以,后面一路双卖下去利润也很厚,记得当时最虚值的认购合约有30-40万张的持仓量,成交持仓比还能接近于1,现在想都不敢想,感觉那时是A股期权的第一波韭菜大规模入场,不过在那之后,很多一把梭买购的人就被洗出去了
感觉现在很难复刻19年那样的波动率行情,现在即使标的大涨了,波动率还是被雪球牢牢地按住
纯套利类的策略都会遇到这种情况,就单个策略而言,不要纠结,没有机会就等待。但今年来说,如果只做隐波下行的时间段,其他时间直接货币基金。大概会有个8%,但是接近0回撤的净值曲线,夏普依然足够吊打其他策略。

如果不满足收益,可以寻找更多的品种和其他策略。我目前在ETF和股指上的仓位权利金都是净支出了,靠着高隐波的商品卖仓对冲时间消耗。

500增强没有做分析,目前阶段不是个主要的策略,纯属娱乐。
2023-11-06 15:19修改 来自广东 引用
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魍者之语

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大佬出手帮我补图,我也不能太懒了,再给大家上个对比图。

1、3图是50隐波,2、4图是50走势,1、2截至到2019-1-15,3、4截至到今天。同样的比例,黄色圆圈和方框都是同样大小,走势相似的有点过分了。
2023-11-06 14:57修改 来自广东 引用
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lsj51453665

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@建淞
@魍者之语
好的,大家一起复习2019年1月的VIX曲线图。
当时情况是这样的:先是反弹继续降波(用现在眼光看属于常规动作),然后看看跌不下去,场外踏空资金被迫蜂拥而入,导致上涨+升波。在2月份创造了日内上涨7个点,期权买权192倍神话。
19年2月底那波行情真的可以,后面一路双卖下去利润也很厚,记得当时最虚值的认购合约有30-40万张的持仓量,成交持仓比还能接近于1,现在想都不敢想,感觉那时是A股期权的第一波韭菜大规模入场,不过在那之后,很多一把梭买购的人就被洗出去了

感觉现在很难复刻19年那样的波动率行情,现在即使标的大涨了,波动率还是被雪球牢牢地按住
2023-11-06 13:59 来自上海 引用
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建淞

赞同来自: 流沙少帅 yuanzhangsufe 魍者之语 集XFD genamax 终极信息 callput更多 »

@魍者之语

周末发生了很多重要的事情,世界向着更长远的不可知变化又走了重要一步。不过眼前的A股,建议好好复习2019年1月的隐波形态,边走边修正。
好的,大家一起复习2019年1月的VIX曲线图。



当时情况是这样的:先是反弹继续降波(用现在眼光看属于常规动作),然后看看跌不下去,场外踏空资金被迫蜂拥而入,导致上涨+升波。在2月份创造了日内上涨7个点,期权买权192倍神话。
2023-11-06 12:52 来自上海 引用
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lsj51453665

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@魍者之语
1、今年ETF期权的中性很友好,只有8月份维持了一个月的升波,还是隐波跌到底的合理上行,10月末的升波时间很短。加上行情幅度并不大,只要不是管不住手的新人,躲避或者硬抗都问题不大。商品这边也没太多坑爹走势,原油我一直都有参与,3轮升波躲过2轮,扛了1轮。总之今年是卖方很顺的一年。论坛里流行偏多双卖,都是倒在了delta上,正常应该都比指数表现要好,但是杠杆太高的就。。。
2、相关性问题主要的原因是...
既然楼主认真地回复了,那我就没脸没皮的继续问吧,哈哈
  1. 我倒不是因为偏多在delta上吃亏,我是15年一路过来的老人,经历过19年那种隐波长期维持在25以上的好日子,那时候才敢上仓位,又经历了20年的毒打后,不敢持有太高仓位了,升波+大位移,实在太难受。何况最近两年日均都是15-18的隐波了,所以一直小仓位(在不用组保的情况下,保证金率一直不到10%,太佛系了),赚不到钱
  2. 按照上面说的,现在这个隐波环境,月度2%权利金的双卖,对我来说算很重的仓位了,我现在可能每月卖不足0.3%的权利金,再一对冲,全拿去付gamma了,哎,真是浪费时间,不赚钱。那关于500的增强,今年的超额,你算过是双卖那边贡献多一点,还是合成多头敞口小于100%的贡献多一点?这个敞口小于100%是怎么判断的,如果500走一波20%幅度的反弹呢
2023-11-06 10:51 来自上海 引用
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魍者之语

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11-3

中性策略净值1.2059, 0.2746%,年化收益率 17.4%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1192, 1.0398%,今年以来超额收益 17.96%

周末发生了很多重要的事情,世界向着更长远的不可知变化又走了重要一步。不过眼前的A股,建议好好复习2019年1月的隐波形态,边走边修正。
2023-11-06 10:45修改 来自广东 引用
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魍者之语

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@lsj51453665
做得真好,怪不得看不上你们领导备选的私募呢 :)
请教几个问题:
居然是ETF赚的比期货多?期货是指期货账户里的吧,包括股指和商品的期权,但不是纯做股指和商品期货?这么问是因为我觉得今年商品更好做,ETF很难收益像你这么高ETF账户和期货账户相关度高,可能是因为都是空波动率?股指和商品波动率的走势其实有一定的同步性,也是去年私募里一直在争论的CTA到底算不算危机alpha500增强的中低仓位是指底...
1、今年ETF期权的中性很友好,只有8月份维持了一个月的升波,还是隐波跌到底的合理上行,10月末的升波时间很短。加上行情幅度并不大,只要不是管不住手的新人,躲避或者硬抗都问题不大。商品这边也没太多坑爹走势,原油我一直都有参与,3轮升波躲过2轮,扛了1轮。总之今年是卖方很顺的一年。论坛里流行偏多双卖,都是倒在了delta上,正常应该都比指数表现要好,但是杠杆太高的就。。。

2、相关性问题主要的原因是,活跃的品种基本面就有相关性,贵金属、原油、黑色都是跟着宏观走的,另外还有资金流转的原因。十月份开始考虑重新把CTA日内策略捡回来,突破类策略可以跟卖方互补的,争取明年能用起来。

3、500增强策略主体是远月的合成期货加上免费虚购,底仓确实一直小于100%。500增强的超额年初订的目标是12%,当月正常按照2%权利金开双卖。如前面所说,熟悉双卖的应该知道这是个比较低的仓位了。
2023-11-03 09:46修改 来自广东 引用
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魍者之语

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11-2

中性策略净值1.2026,+0.7673%,年化收益率 17.26%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1076,-0.7156%,今年以来超额收益 17.67%

日净值的年度收益率目标达成,但是由于最近大幅出金的原因,按年内日均资产计算的盈利金额目标还有一点距离。做中性卖方设定盈利目标,不是做盈利预测,实际是控制风险的一个阈值。我日常持仓的权利金按到期日年化计算在40-50%左右,比如都是30天到期的合约,权利金收入就控制在4%以下。这样扣除波动的损失和换月的残值,全年下来会比较接近目标。熟悉卖方策略的朋友都知道,这大概是个什么仓位水平,供大家参考。
2023-11-03 09:16 来自广东 引用
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lsj51453665

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@魍者之语
十月小结
十月双卖中性策略 +2.59%,500增强策略 超额收益+2.53%。
十月的中性策略净值完全采用了收盘价净值,另外自己画图增加了ETF子账户和期货子账户曲线。ETF净值和期货净值相关性比印象中要高,但是仍然能有效平滑整体净值。另外一个有意思的地方是,8月、10月两次回撤比较明显的阶段,期货净值都是在ETF净值回撤的后半段开始,这里的逻辑值得思考和进一步分析。500增强超额的曲线大体是今...
做得真好,怪不得看不上你们领导备选的私募呢 :)

请教几个问题:
  1. 居然是ETF赚的比期货多?期货是指期货账户里的吧,包括股指和商品的期权,但不是纯做股指和商品期货?这么问是因为我觉得今年商品更好做,ETF很难收益像你这么高
  2. ETF账户和期货账户相关度高,可能是因为都是空波动率?股指和商品波动率的走势其实有一定的同步性,也是去年私募里一直在争论的CTA到底算不算危机alpha
  3. 500增强的中低仓位是指底仓敞口一直小于100%,还是说底仓敞口一直维持100%的500指数敞口,但是波动率那边的仓位低于双卖里的?
2023-11-02 17:36 来自上海 引用
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魍者之语

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@迷雾前行
非常感谢您的回复,确实是这个问题,之前的交易确实是关注vega,但是移仓的时候往往是按照砍掉的手数来开新仓的,然后用期货对冲掉多余的delta,但是同手数移仓到更虚的合约,确实是砍仓不是移仓。
十分感谢
昨天刷到论坛里保安兄的贴,看到极限突破九倍杠杆,又想起你这个问题。衍生品交易,资金管理策略永远是最重要的问题,没有之一。资金管理是严谨的科学,但关键看自己怎么运用。关于等价鞅和凯利公式的科普小作文很多,第一层,等价鞅永远不败,网格就是牛,第二层,没有无限资金,等价鞅早晚亏光,反等价鞅发大财,浮盈加仓冲冲冲,第三层,高胜率用等价鞅,高盈亏用反等价鞅,第四层,看账户和盘面及时调整策略。

卖期权是个自带等价鞅的策略,至于胜率高不高,取决于运用方式,并没有绝对优势。止损是个中和期权卖方特点的方案,没有特点就没有盈亏。
2023-11-02 10:47 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: 南瓜猫 lsj51453665 集XFD

11-1

中性策略净值1.1934,+0.5856%,年化收益率 17.26%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1156,+0.2442%,今年以来超额收益 17.61%

这两天比较烦,领导每次要求对备选私募进行评价我就是这个状态。对着一筐垃圾,还得一本正经的分析研究,大家懂这个感觉嘛。。。倒不是这些私募能力有多差,而是现在有操守的私募越来越少。量化的橱窗产品曲线不用说肯定是好的,但是卖出来策略的跟展示的都不一样,为了吸引流量毫无底线。前台说客户要订制号称0回撤的BY。我心想,十级滤镜加修图的网红看看就好,真领回家,半夜看见卸了妆的真人,怕不是吓出心脏病?领导来催我的意见,想想考核指标,我回了个同意,然后默默把营销材料风险提示的字号加大了一级。
2023-11-02 09:32 来自广东 引用
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niming湖

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曲线的夏普比不错
2023-11-01 12:32 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: lsj51453665 集XFD



十月小结

十月双卖中性策略 +2.59%,500增强策略 超额收益+2.53%。

十月的中性策略净值完全采用了收盘价净值,另外自己画图增加了ETF子账户和期货子账户曲线。ETF净值和期货净值相关性比印象中要高,但是仍然能有效平滑整体净值。另外一个有意思的地方是,8月、10月两次回撤比较明显的阶段,期货净值都是在ETF净值回撤的后半段开始,这里的逻辑值得思考和进一步分析。500增强超额的曲线大体是今年中低仓位但是调仓佛系的双卖策略表现,中性ETF子账户的曲线大体是仓位中高,但积极调仓的策略表现。比较起来,偏高仓位下积极调仓是能抵消调仓损失且控制回撤的。

A股十月份的下跌,对春节前剩下三个月而言反而是利好。这三个月在历史统计上大盘股涨多跌少,考虑当前的政策及经济环境,再加上十月份下跌衬托,对指数的卖沽十分友好。商品方面,黑色系隐波低位,和A股共振走出一轮行情不小,这两天双买铁矿石的小仓位已经开始赚钱。最近大家都在关心春节放假的问题,但是对于卖方而言,一个春节长假,二月份基本就废了。。。抓紧节前的三个月,努力赚钱。
2023-11-01 10:27修改 来自广东 引用
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魍者之语

赞同来自: 集XFD

10-31

中性策略净值1.1865,+0.2307%,年化收益率 16.78%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1129,+0.0260%,今年以来超额收益 17.03%
2023-11-01 08:59 来自广东 引用
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迷雾前行

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@魍者之语
你说的情况,我看起来是中性交易框架里没有找到锚点的问题。单边交易的情况下,持仓对应的盈利和亏损很清晰,持仓delta为1的时候,对应的甲醇合约价值大约是24000,当标的涨跌1%,你立刻就知道自己组合的盈亏幅度是240块。但是进行中性交易,delta通常维持在很小的范围时,你用什么指标监控组合的风险暴露呢?根据自己的目标,可以用vega,可以用gamma,也可以用权利金收入。一笔交易的锚点不变是移...
非常感谢您的回复,确实是这个问题,之前的交易确实是关注vega,但是移仓的时候往往是按照砍掉的手数来开新仓的,然后用期货对冲掉多余的delta,但是同手数移仓到更虚的合约,确实是砍仓不是移仓。
十分感谢
2023-10-31 16:40 来自上海 引用
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魍者之语

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@迷雾前行
您好:
很荣幸能看到您分享的双卖心得,想要请教一下您:我自己今年以来也是在尝试商品期权的中性双卖,主要交易品种有甲醇、pta、棉花、和菜粕,目前行情每次接近卖出档位的1%波动空间我就会选择向后移仓,带来的结果就是没有大亏,但是不赚钱,很害怕变实值。不知道您是怎么考虑的,期待您的回复
你说的情况,我看起来是中性交易框架里没有找到锚点的问题。单边交易的情况下,持仓对应的盈利和亏损很清晰,持仓delta为1的时候,对应的甲醇合约价值大约是24000,当标的涨跌1%,你立刻就知道自己组合的盈亏幅度是240块。但是进行中性交易,delta通常维持在很小的范围时,你用什么指标监控组合的风险暴露呢?根据自己的目标,可以用vega,可以用gamma,也可以用权利金收入。一笔交易的锚点不变是移仓,锚点下移就是认赔割肉了,你之前的交易就是小幅止损次数过多带来的结果。如何看待实值期权,你可以认真学学 @建淞 的帖子,关于无损移仓的思路,对新人很有帮助。
2023-10-31 10:21修改 来自广东 引用
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迷雾前行

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您好:
很荣幸能看到您分享的双卖心得,想要请教一下您:我自己今年以来也是在尝试商品期权的中性双卖,主要交易品种有甲醇、pta、棉花、和菜粕,目前行情每次接近卖出档位的1%波动空间我就会选择向后移仓,带来的结果就是没有大亏,但是不赚钱,很害怕变实值。不知道您是怎么考虑的,期待您的回复
2023-10-31 09:14 来自上海 引用
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魍者之语

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10-30

中性策略净值1.1838,-0.0391%,年化收益率 17.65%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1126,+0.7165%,今年以来超额收益 16.69%

周一大幅调仓,释放部分保证金,同时用了在1000、铁矿石、沪铝上建立买方仓位的方式,实现权利金的减仓。ETF侧清空创业板仓位,仅保留少量50持仓。A股反弹5天,已经接近8月底低点。技术派普遍的观点是需要再次探底完成底部确认。个人倾向这种探底大概率会以最快速度完成,且幅度相对第一波反弹的幅度小得多。同时,也不排除多次日内V字的方式完成下探,日线没有连续下行,直接向上。由于隐波已再次回到低位,买方仓位处理这种行情更加得心应手。做为卖方,我选择轻仓观望。
2023-10-31 09:21修改 来自广东 引用
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魍者之语

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10-27

中性策略净值1.1842,+0.3503%,年化收益率 17.65%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.1047,+2.5223%,今年以来超额收益 16.83%

早上看到一个公众号统计的今年前三季度,全市场500增强私募的业绩汇总。我的500增强实验账户的超额回报大概排在15/154,回撤比较高也差不多前10%。不过这更多是策略定位的问题,毕竟500增强账户是完全没有回撤控制的,持仓也基本是散养状态。说明以双卖为主体的策略,目前仍然是个人投资者的利器,毫不费力的就得到一个战胜90%的同类私募的结果。当然,实验还不到一年,目前限于熊市阶段。我尽量把这个实验继续下去,等一轮牛市之后,再来看看穿越整个周期的结果。
2023-10-30 09:08修改 来自广东 引用
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魍者之语

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10-26

中性策略净值1.1801,+0.1118%,年化收益率 17.34%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.0605,+1.6049%,今年以来超额收益 15.69%

ETF账户昨天减掉不少价值很低的合约,今天会继续减仓。这部分仓位的意义主要是对冲之前买仓时间损耗的,前两天先平了买仓,隔两天再平这些卖仓,也算是节约不浪费。商品近期仓位高、持仓集中,持仓品种价格波动又比较大,心比较累,下周后半周开始减仓原油压力就会小很多。
2023-10-27 09:28修改 来自广东 引用
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魍者之语

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@南瓜猫
请教一下,交易软件你用的是哪家?我目前用银河汇点玉衡期权软件,试过咏春,博易大师,有没有软件可以同时交易ETF期权,商品期权(期货),股指期权(期货)的软件?
我在用的无限易和咏春都是全市场交易。我现在是用无限易监控所有品种持仓和少量交易,主要交易是文华负责商品,汇点负责ETF。最喜欢的是无限易,暂时不能放弃文华和汇点的原因主要是这两个都提供了自己的波动率指数。文华覆盖了所有品种,汇点只有股指类,但历史数据更长。
2023-10-27 08:59 来自广东 引用
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南瓜猫

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@魍者之语
这已经算少了,常规在10个品种左右。。。但其实品种更多的时候,很多持仓是以周为单位调仓的,也不太考虑基本面,其实花不了多少时间
请教一下,交易软件你用的是哪家?我目前用银河汇点玉衡期权软件,试过咏春,博易大师,有没有软件可以同时交易ETF期权,商品期权(期货),股指期权(期货)的软件?
2023-10-27 08:07 来自上海 引用
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魍者之语

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@南瓜猫
这么多品种,是不是只有全职投资交易员才能忙得过来啊?
这已经算少了,常规在10个品种左右。。。但其实品种更多的时候,很多持仓是以周为单位调仓的,也不太考虑基本面,其实花不了多少时间
2023-10-26 08:53 来自广东 引用
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魍者之语

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10-25

中性策略净值1.1788,+0.3796%,年化收益率 17.25%,今年以来最大回撤 -3.24%

500增强策略1.0605,+1.1045%,今年以来超额收益 14.38%

股指走势大体符合预期,已平掉大部分买仓,负gamma重新暴露。后面继续观察标的位移和期权隐波走势,警惕小概率走势发生。由于持仓的品种都是高隐波状态,价格大幅波动属于正常现象,隐波的下降,抵消了维持中性移仓的损失。目前持仓的问题是整体负gamma偏高了,距离年度盈利目标已经不远,产生了毕其功于一役的想法,知错就改,近期择机调整下降。
2023-10-26 08:51 来自广东 引用
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南瓜猫

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@魍者之语
按名义权利金持仓前5名,碳酸锂、原油、创业板ETF、BR橡胶、甲醇
这么多品种,是不是只有全职投资交易员才能忙得过来啊?
2023-10-25 15:52 来自上海 引用

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