我来接力开个实盘贴吧,给做纯期权的朋友当个参照物。如果大家哪段时间不顺手,来看看我可能比你赔的更多,这样大家心里感受好一点。
2022年小结,实盘小账户自2022年5月28日开始,到年底的收益是22%。这个收益主要是7月初到9月初的月完成的。我卖方策略的定位就是年化20%,也就是说每年抓住一次降波行情,就差不多收工了。卖方策略虽然胜率高,但是一样躲不过胜率赔率平衡定律,并不适宜无脑全年在场内。
2023更换账户重新开始公布净值,中性策略账户也以卖方策略为主,但并不严格。大盘手网,ID:板凳一号(https://www.dpswang.com/account/4-10981.html)欢迎大家交流。2023年中性策略收益率14.42%,最大回撤 -17.96%;500增强策略收益率11.44%,超额收益 19.82%。
2024原地继续,在去年的中性双卖策略上放开一定敞口,改为灵活对冲策略。
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楼主,请教一下,我看黄金的期权流动性不大啊。现在是不是卖8月合约?对的,8月是现在持仓最多的月份。商品合约隔月活跃的品种更多一些,还有一些不同月份的合约价格差异极大,这是商品期权最麻烦的地方
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最近被白银干翻了。同样被暴击,握手~
我最近账户里金银的持仓比例都比较高。因为月底要做次大的资金周转,A股仓位已经清空了,留在上期所当月合约打算最后收点时间价值,结果突然翻车,周一净值单日下跌-3%+
目前对沪银仓位的处理是谨慎抵抗为主,降低仓位分散到其他品种,保留少量深虚和浅实卖购,保持负低delta,增加观察调仓频率。
开仓了少量锰硅,有兴趣可以关注
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收益波动还是有点大按照目前的策略组合定位,这个回撤基本正常。今年开始不是纯粹的中性,放宽了敞口和回撤控制,年内目标是20%收益对应10%回撤。年初配置了30%的500指增策略,结果遭遇了极端行情,略超10%的回撤还可以接受。
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灵活对冲策略净值1.2816,+0.6108%,今年以来收益率 +12.00%,今年以来最大回撤 -11.05%。
自从上次更新后,净值连续9个交易日上涨,已经达成年内新高。个人选择开始逐步获利降仓位,将A股相关品种的保证金释放转移到商品侧的短期合约。这既有未来资金周转的原因,也有市场原因,多数高隐波的商品期权有更确定性下行空间。
筹划了小半年的转型逐渐接近目标,如顺利推进达成,届时再给大家做更多分享。
5-7日收盘持仓Delta敞口比例
灵活对冲策略净值1.2223,-0.5215%,今年以来收益率 +6.82%,今年以来最大回撤 -11.05%。
本周净值出现了比较大的回撤,单周下跌-2.652%。主要亏损来自中证1000的持仓,周二受到重击。除了1000大幅下跌,其他持仓品种普遍都不赚钱。这一轮的宏观影响比较大,股债商集体躁动,波动率上行。单边大涨、日内快速深V各种表演,这几天日子有点难过。上次更新还特别提到关注临近到期的末日期权,几个品种到期前合约都确实出现了机会。不过我自己不擅长也没精力参与,只能早点平掉手里卖方仓位。
正常来说,现在的行情下,早点减仓才是更安全的选择。但我暂时选择了持仓观望,只是把波动率上行的虚值合约换成了实值合约,稍加防守。按统计规律,4月小盘跌大盘涨,5月小盘涨大盘跌,6月一起跌。计划下周只减不加,当前市场环境下,五一可不敢高仓位放假。
4-19日收盘持仓Delta敞口比例
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灵活对冲策略净值1.2193,+0.1407%,今年以来收益率 +6.56%,今年以来最大回撤 -11.05%。
最近一周净值比较平稳,卖方没有特别好的机会。A股还在顽强的支撑,隐波继续小幅向下。从上周开始已经清空OTM卖购,错过了最近几天赚钱最给力的当月虚值卖购。虽然随着时间推移,价波共振暴涨的概率越来越小,但是仍无必要冒这个风险。A股仍然保持实卖购虚卖沽结构的小delta敞口持仓。
商品方面,整体也没有很好的卖出机会,加仓铁矿石、BR、棕榈油,清仓原油。部分品种连续反弹后,把原本低到水下的隐波也拉了起来,已有回落迹象如橡胶,油脂,仍有可能冲高的如金银、有色。总之,近期缺乏好的卖出机会,选择临近到期相对安全的品种,已收取时间价值为主,耐心等待机会降临。
3-21日收盘持仓Delta敞口比例,比较异常的只有工业硅,价格下跌敞口被动提高,暂未调整。
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灵活对冲策略净值1.2088,+0.3116%,今年以来收益率 +5.64%,今年以来最大回撤 -11.05%。
@嘻哈少年 以后争取恢复到周更,表示我还在。。。
A股表现了超出预期的强势,主要指数都进入了去年11月-12月的箱体。我之前计算的反弹区间就是这个箱体底部之下,都已经超出了2月的计划。这个位置已经是中期合理的中枢位置,但可上可下,方向难猜。即使指数再冲个10%-20%上去,还是会回落到这里。向下不用说,不知道多少资金等着抄底。但是隐波已经明显进入了低位区,整体不建议以降波为交易目标继续持有高仓位。除了必须回避大量持有虚值卖购,其他仓位可以根据自己的偏好安排就好。商品方面,隐波最高且流动性比较好的几个品种,原油和铁矿石暂时观望,其他仍然可以双卖安排。
我自己主要的卖权仓位集中在500、1000、纯碱,另外碳酸锂、铁矿石、原油仍保留了一部分观察仓位,账户整体以逐步降低资金使用率为目标进行调整。
3-12日收盘持仓Delta敞口比例,各类品种敞口都不高
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灵活对冲策略净值1.1730,-0.1261%,今年以来收益率 +2.51%,今年以来最大回撤 -11.05%。
@二三四八程哥 感谢关注
这段时间主要是本职工作的困扰,加上行情波动太快,所以停更了很久。既然还有兄弟关注就上来冒个泡。简单说下对A股的观点,在春节前反弹开始后,我对反弹高度做了一个估算,1000指数目标位5000-5300,500ETF目标位5.17-5.25,50ETF目标位2.45-2.5;反弹结束后的回踩按反弹幅度的30%-40%做准备。目前各个指数反弹高度基本上在预计范围之内,对之前的评估暂无调整。
反弹基本到位后,需要考虑的是市场上量化产品的业绩大幅下挫修复之后赎回带来的压力和救市能否延续的力量对比。不从博弈角度考虑,单看基本现实,一定幅度的二次探底可能性是比较大,毕竟1月份市场担忧的基本面负面问题并没有解决。爆掉雪球、DMA这些资金面风险,算是吐出了淤血,虚弱的身体还需要慢慢恢复。
2-23日收盘持仓Delta敞口比例,A股仓位已经被动变成较大负值,并非刻意做空
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另外分享一个指标,中证指数10日乖离率超过10的大跌,绝大多数都在比较短的时间完成修复。08年3月、15年6月、16年1月3次例外,这两次都是经历了几倍牛市的下跌初期。该指标昨日被触发,前一天收盘价为4568。以此判断,反弹至少不低于4500,2月份收盘仍有望回到之前测算的区间。前面所谓较短时间,短则数日,最长1-3个月,超过3个月判定为修复失败。
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昨天认真做了复盘,对A股后市判断进行了调整。简单讲下结论,
走势方面,中证1000指数单月大阴线后,放弃对短期反弹高度的幻想。2月份预计中证1000指数波动区间4600-4900,收盘不超过1月收盘上下3%。随后1-2个月再次完成下行10-15%,预计最低点4100-4200左右。1000指数快速下跌对应上证50横盘,1000指数跌完震荡则50补跌。但50跌幅将明显低于1000。
波动率方面,汇点的1000波指本轮最高为昨天的36,最高有望冲击至45 。最高IV和最低估值未必同时出现,标的涨跌和隐波高点的背离是见底标志。50即使跌幅较小,但隐波也很难幸免,有望冲击22年3-4月30 的位置。
前述走势概率80%,较小可能在2月份小幅震荡后,中证1000春节后大幅反弹至5300-5500,然后再度向下,最终目标仍在4100-4200,结果不变,过程拉长。
更远的猜测是,中证1000指数在跌出最低点后,低位整理3-4个月后,4季度明显上涨,彻底结束21年12月开始的3年熊市。
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收益率方面,今年仍以年化20%为追求目标,但会适当放宽delta敞口以及回撤控制。这样策略虽然仍偏中性双卖为主,用中性冠名就不合适了,改为灵活对冲策略。500增强的实验账户短期会维持,就不再公布净值了。
对于去年比较困扰的净值计算问题,今年不去纠结了,直接用本地记录的市值净值,大盘手网公布的结算价净值作为参考。另外,每周公布一次持仓,方便和大家交流。
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年终小结
最后一个交易日收盘,一年的交易无论得失都划上了句号。中性策略全年完成14.42%收益率,但最后一个月出现了巨幅回撤,导致年初制订的目标彻底失败。实验性质的500增强策略小账户绝对收益11.44%,超额收益全年完成19.82%,以接近最高点结束。
赚钱看运气,控制回撤才是能力。应该说今年整体市场环境对于期权卖方策略是比较友好的。虽然年度目标挑战失败,但是对自己的交易模式和能力边界有了更清晰的认识,学费不会白交。客观的讲,任何一个简单的策略模式都不适合独立进行账户管理,根据市场环境选择具有相对优势的策略才是管理能力的体现。但假设只能选择一个的情况下,我仍然会选择期权中性卖方策略。范围扩大、时间拉长,各种策略最后回报都差不多,期权中性卖方能一年笑11个月,哭1个月,还要什么自行车。
12-19中性策略净值1.1179,+0.6043%,年化收益率 --.--%,今年以来最大回撤 -17.96%500增强策略1.0815,-0.0031%,今年以来超额收益 16.31%仍以商品为主的中性仓位缓慢回血。ETF期权正delta已经接近总仓位2成,不会主动增加了。留了5张创业板12月1800卖沽,还有一周,看看能不能归零,投资不忘娱乐。商品中性双卖?
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中性策略净值1.0787,+1.3653%,年化收益率 7.87%,今年以来最大回撤 -17.96%
500增强策略1.1004,+1.0282%,今年以来超额收益 17.11%
继续更新净值,1天净值没记录,就2天没法更新。周末参加了东航期货在深圳的一个活动,认识了两位期货高手。两位都颇有传奇经历,尽管都是资金曲线大起大落的风格,但是其实都是把风险控制放在第一位,只不过是大家尺度不同罢了。他山之石,可以攻玉,不过自己追求年化20%的目标不会变。
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13日准确净值未记录,昨天中性策略大概回撤 -0.7%
目前按权利金计算,碳酸锂仍然占比超过6成,导致净值随着行情波动仍然比较大。不过波动必然是越来越小,只是还需要一些时间。
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中性策略净值1.0530,-3.4251%,年化收益率 3.9%,今年以来最大回撤 -10.57%
500增强策略1.1175,-3.5690%,今年以来超额收益 14.66%
期货这个东西一直都是资金的游戏,这次碳酸锂和纯碱的逼仓走势,其实也不算特别过分的。期货品种价格涨跌到怀疑人生的游戏差不多每年都有。这次陷入被动是因为之前一些偶然的因素,生活际遇往往也是这样。时间截止到11月中旬,今年投资计划就是提前圆满完成;拉到12月就是个晚节不保。幸好做交易还有机会重新来过,但是人生就不一定了。
12-2闭着眼睛也要对冲,不要扛delta,忍受gamma的毒打,相信vega能够赚回来
中性策略净值1.0903,-3.1992%,年化收益率 5.5%,今年以来最大回撤 -9.24%
500增强策略1.1175,-0.3936%,今年以来超额收益 16.96%
太疯狂了。。。怎么调仓都追不上净值暴跌,昨天3个点,今天预计仍然会暴跌。我决定跟下去,看看最后怎么收场。
12-2目前赣锋锂业 天齐锂业 盐湖股份 藏格股份都没有参与到碳酸锂期货交易中
中性策略净值1.0903,-3.1992%,年化收益率 5.5%,今年以来最大回撤 -9.24%
500增强策略1.1175,-0.3936%,今年以来超额收益 16.96%
太疯狂了。。。怎么调仓都追不上净值暴跌,昨天3个点,今天预计仍然会暴跌。我决定跟下去,看看最后怎么收场。
看到的一个关于碳酸锂期货的观点
碳酸锂有些成纯资金博弈的游戏了
上证叕破3000 上证50 沪深300 2020年以来新低
这三年如果是纯多头策略的话真是难熬
今天指数波动率上来了 等两天准备逐步做空波动率
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中性策略净值1.1264,-1.3468%,年化收益率 8.39%,今年以来最大回撤 -6.76%
500增强策略1.1219,+0.415%,今年以来超额收益 17.27%
周五努力平仓的情况下净值居然又回撤了1个点,净值已经回到9月份。只能说从头再来吧。
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中性策略净值1.1418,+0.2936%,年化收益率 9.18%,今年以来最大回撤 -6.14%
500增强策略1.1173,-0.6405%,今年以来超额收益 17.18%
周一触发预警后,减仓没有一键清空,用了调仓为主减仓为辅的方式。依然是最大持仓的碳酸锂下周到期,今天会完成当月平仓,留少量扔到远月合约。商品期权对比ETF期权一个最麻烦的问题就是不少品种的标的不连续。移仓只能以品种间横跳为主,跳好了持续赚钱,当然跳不好就有连续挨打的可能。
请教楼主,碳酸锂是不是应该等反弹再减卖沽 或者 加卖购?碰到一个尴尬的问题是,01即将到期,一下个活跃合约是07,不但时间长,而且也没多少交易量。我在这个品种肯定是亏钱的,但是愿赌服输了,权利金移到其他合约。
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中性策略净值1.1325,-4.0799%,年化收益率 10.69%,今年以来最大回撤 -4.91%
500增强策略1.1286,-0.3121%,今年以来超额收益 17.95%
崩盘,爆仓,交易事故!净值单日回撤-4%+,本轮累计回撤-6.12%。因为某些原因,11月份的交易一直比较任性。上周出现单日-2%的回撤后,没有绝对意义的减仓。只是用虚值转实值,降了一部分负gamma。加上昨天上午回撤达到-2%的时候,没有严格执行风控操作,主观上想等尾盘日内资金平仓时,再做调整。下午开盘确实有一波反弹,感觉时间还早,没下手。结果尾盘跌停加隐波快速上行,导致净值再次大跌。部分原因是空头期货端跌停,但是卖沽期权仍然在上行。
净值大跌要反思的当然很多,这里面有一点和大家分享。这一轮下跌的80%来自碳酸锂,而波动相差无几的纯碱相比就可控很多。一个问题就在于,广期所是可以用组合保证金的,而郑商所没有。纯碱小仓位开仓后,随着单边波动,少量的卖购变为实值,不断减卖购加卖沽对冲delta,整个组合风险是比较可控的。广期所这边用了组合之后,一有反弹,就想加一点深度卖沽,不想浪费组合的效率。结果接下来的暴跌,导致深虚卖沽带来了较大的损失。惨痛教训,供大家参考。
中性策略净值1.1769,-1.8882%,年化收益率 12.24%,今年以来最大回撤 -3.65%
500增强策略1.1519,-2.0973%,今年以来超额收益 19.31%
昨日跌幅与前天异常收盘价造成的虚高合并计算,本周累计回撤-2.36%。不过昨天重仓品种的趋势都有修正的动作,无论后市是否继续大幅波动,至少能有个1、2天喘息调整的机会。重仓的碳酸锂下午借反弹调整了仓位,深度实值的卖沽全部下移到13万,开仓最虚一档卖沽。押注连续下跌后,下周反弹不再创新低。高隐波的品种临近到期的仓位非常危险,我的正常节奏应该是下周初应该完成移仓,但是考虑这次刚刚经历暴跌,可以看情况延期到下个周五。希望有好运气。
最后,昨天开始回补ETF的仓位,50、500都加了一定比例的实购,实在太便宜了
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中性策略净值1.1995,-0.1782%,年化收益率 13.18%,今年以来最大回撤 -3.24%
500增强策略1.1282,-1.9197%,今年以来超额收益 17.8%
昨天所有持仓品种都大幅波动,净值无法避免的大跌。但是这里有个情况是,碳酸锂认沽某个合约收盘出现一笔异动,导致我这里按市值计价的净值大幅减亏,昨天实际的亏损应该在-2%以上。
目前持仓最多的是碳酸锂,目前看属于正常的大幅下跌,即使昨天价格跌停,隐波依然只是小幅上行。纯碱持仓按保证金计算属于正常水平,但是走势已经完全情绪化,近月猛涨,但是远月反跌,贴水不断走阔。隐波再次上升到前期高点可能性比较小,但是情绪化之下仍然需要做好最坏准备。这种大幅波动的品种,我通常的处理都是慢移仓甚至反向移仓,直接用期货对冲delta,核心就是避免隐波大幅上行带来的伤害。只要隐波保持稳定,理论上不管多大的价格波动,都能慢慢的用时间换空间。比如碳酸锂,我目前的持仓是大量140000-150000的卖购,加期货空头,加少量的140000-130000卖沽(150000的位置开仓的。。。),整体保持一个小的delta敞口。但是我自己的仓位已经被动的打的比较高了,如果趋势持续,就要不得不考虑保证金,选择部分平仓了。
作为中性卖方,遭遇大波动无法避免,紧盯隐波升降,控制保证金投入、控制负gamma,只要能抗住,用时间换空间。
@oliversea @lsj51453665
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中性策略净值1.2013,-0.1865%,年化收益率 15.7%,今年以来最大回撤 -3.24%
500增强策略1.1373,-1.1793%,今年以来超额收益 18.09%
一觉醒来又遭暴打,原油夜盘又暴跌5%。昨天虽然调整了仓位,但在这么大的跌幅下显然是不太够。好在如昨天所说,这种趋势品种的不利侧持仓,基本是以实值为主,暴跌确实疼,但不致命。我一般不会直接清仓的原因是,疼痛使人清醒,不要因为运气短期降临就忘记自己是个普通人的事实。
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500增强策略的仓位择时
上半年没记录500增强的仓位,就看看最近几个月。7月份整个月,除了基本仓位,实验用双买赌升波。可惜等了一个月,没看到预期的行情,就恢复了双卖,错过了8月末的大升波行情。这段时间因为gamma偏正,且主观有上涨预期,仓位基本维持偏高。
其他时间的增强都是以双卖为主,8月份仓位偏高原因当然是持续下跌造成的,一般连续单边行情之下,是不会直接把跌出来的负敞口,反手大幅转正的,否则不知何时而来的快速反弹就会很被动。9月份大体是正常波动下的状态,持仓是一个当月中性双卖,加远月合成期货组合虚卖购,整体维持一个略低的仓位。
@lsj51453665
中性策略净值1.2035,+0.5545%,年化收益率 15.82%,今年以来最大回撤 -3.24%
500增强策略1.1509,+0.6327%,今年以来超额收益 18.5%
重仓的碳酸锂到期还有3周,时间衰减效果逐渐加强,目前仍然是卖方参与的好机会。纯碱降波更加坚决,但目前介入仓位偏低。重仓品种里原油比较拉胯,感觉有必要降仓移到前面两个品种上。ETF方面平掉了持仓的50买沽,加仓卖购和留下的卖沽组合。50虽然近期比较弱,但在现在宏观背景以及小微活跃的情况下,走出爆发性下跌的可能性也不大。即使再次下跌,损失也就是留下的平值买购。
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中性策略净值1.185,+0.4359%,年化收益率 15.89%,今年以来最大回撤 -3.24%
500增强策略1.138,+0.7322%,今年以来超额收益 18.22%
A股各指数近期表现分化,隐波整体小幅上行,仍然处在不适合卖方的环境之下。自11月份以来,ETF仓位保持了双卖近次月虚、双买次月实的组合。双卖建仓纯碱,周五建仓卖沽,周一建仓卖购,后市随价格波动,平衡加仓。不少前期隐波跌到谷底的品种近期开始反弹,近期一直考虑买方策略的问题,目前的思考结果,对我自己而言,中性买方策略入场还是需要更精确选择时点,隐波上行后半段机会更确定,太早入场可能有难以坚持的问题。
19年2月底那波行情真的可以,后面一路双卖下去利润也很厚,记得当时最虚值的认购合约有30-40万张的持仓量,成交持仓比还能接近于1,现在想都不敢想,感觉那时是A股期权的第一波韭菜大规模入场,不过在那之后,很多一把梭买购的人就被洗出去了纯套利类的策略都会遇到这种情况,就单个策略而言,不要纠结,没有机会就等待。但今年来说,如果只做隐波下行的时间段,其他时间直接货币基金。大概会有个8%,但是接近0回撤的净值曲线,夏普依然足够吊打其他策略。
感觉现在很难复刻19年那样的波动率行情,现在即使标的大涨了,波动率还是被雪球牢牢地按住
如果不满足收益,可以寻找更多的品种和其他策略。我目前在ETF和股指上的仓位权利金都是净支出了,靠着高隐波的商品卖仓对冲时间消耗。
500增强没有做分析,目前阶段不是个主要的策略,纯属娱乐。
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1、今年ETF期权的中性很友好,只有8月份维持了一个月的升波,还是隐波跌到底的合理上行,10月末的升波时间很短。加上行情幅度并不大,只要不是管不住手的新人,躲避或者硬抗都问题不大。商品这边也没太多坑爹走势,原油我一直都有参与,3轮升波躲过2轮,扛了1轮。总之今年是卖方很顺的一年。论坛里流行偏多双卖,都是倒在了delta上,正常应该都比指数表现要好,但是杠杆太高的就。。。既然楼主认真地回复了,那我就没脸没皮的继续问吧,哈哈
2、相关性问题主要的原因是...
- 我倒不是因为偏多在delta上吃亏,我是15年一路过来的老人,经历过19年那种隐波长期维持在25以上的好日子,那时候才敢上仓位,又经历了20年的毒打后,不敢持有太高仓位了,升波+大位移,实在太难受。何况最近两年日均都是15-18的隐波了,所以一直小仓位(在不用组保的情况下,保证金率一直不到10%,太佛系了),赚不到钱
- 按照上面说的,现在这个隐波环境,月度2%权利金的双卖,对我来说算很重的仓位了,我现在可能每月卖不足0.3%的权利金,再一对冲,全拿去付gamma了,哎,真是浪费时间,不赚钱。那关于500的增强,今年的超额,你算过是双卖那边贡献多一点,还是合成多头敞口小于100%的贡献多一点?这个敞口小于100%是怎么判断的,如果500走一波20%幅度的反弹呢
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做得真好,怪不得看不上你们领导备选的私募呢 :)1、今年ETF期权的中性很友好,只有8月份维持了一个月的升波,还是隐波跌到底的合理上行,10月末的升波时间很短。加上行情幅度并不大,只要不是管不住手的新人,躲避或者硬抗都问题不大。商品这边也没太多坑爹走势,原油我一直都有参与,3轮升波躲过2轮,扛了1轮。总之今年是卖方很顺的一年。论坛里流行偏多双卖,都是倒在了delta上,正常应该都比指数表现要好,但是杠杆太高的就。。。
请教几个问题:
居然是ETF赚的比期货多?期货是指期货账户里的吧,包括股指和商品的期权,但不是纯做股指和商品期货?这么问是因为我觉得今年商品更好做,ETF很难收益像你这么高ETF账户和期货账户相关度高,可能是因为都是空波动率?股指和商品波动率的走势其实有一定的同步性,也是去年私募里一直在争论的CTA到底算不算危机alpha500增强的中低仓位是指底...
2、相关性问题主要的原因是,活跃的品种基本面就有相关性,贵金属、原油、黑色都是跟着宏观走的,另外还有资金流转的原因。十月份开始考虑重新把CTA日内策略捡回来,突破类策略可以跟卖方互补的,争取明年能用起来。
3、500增强策略主体是远月的合成期货加上免费虚购,底仓确实一直小于100%。500增强的超额年初订的目标是12%,当月正常按照2%权利金开双卖。如前面所说,熟悉双卖的应该知道这是个比较低的仓位了。
中性策略净值1.2026,+0.7673%,年化收益率 17.26%,今年以来最大回撤 -3.24%
500增强策略1.1076,-0.7156%,今年以来超额收益 17.67%
日净值的年度收益率目标达成,但是由于最近大幅出金的原因,按年内日均资产计算的盈利金额目标还有一点距离。做中性卖方设定盈利目标,不是做盈利预测,实际是控制风险的一个阈值。我日常持仓的权利金按到期日年化计算在40-50%左右,比如都是30天到期的合约,权利金收入就控制在4%以下。这样扣除波动的损失和换月的残值,全年下来会比较接近目标。熟悉卖方策略的朋友都知道,这大概是个什么仓位水平,供大家参考。
十月小结做得真好,怪不得看不上你们领导备选的私募呢 :)
十月双卖中性策略 +2.59%,500增强策略 超额收益+2.53%。
十月的中性策略净值完全采用了收盘价净值,另外自己画图增加了ETF子账户和期货子账户曲线。ETF净值和期货净值相关性比印象中要高,但是仍然能有效平滑整体净值。另外一个有意思的地方是,8月、10月两次回撤比较明显的阶段,期货净值都是在ETF净值回撤的后半段开始,这里的逻辑值得思考和进一步分析。500增强超额的曲线大体是今...
请教几个问题:
- 居然是ETF赚的比期货多?期货是指期货账户里的吧,包括股指和商品的期权,但不是纯做股指和商品期货?这么问是因为我觉得今年商品更好做,ETF很难收益像你这么高
- ETF账户和期货账户相关度高,可能是因为都是空波动率?股指和商品波动率的走势其实有一定的同步性,也是去年私募里一直在争论的CTA到底算不算危机alpha
- 500增强的中低仓位是指底仓敞口一直小于100%,还是说底仓敞口一直维持100%的500指数敞口,但是波动率那边的仓位低于双卖里的?