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2025全年收益57.5%，最大回撤小于5%，是我投资入门后开始盈利的第二年。从以前炒股年年亏损，到投资入门盈利，我觉得最重要的是多做高胜率低赔率的投资，一定要赚到钱，通过不断的赚钱带来正反馈（要知道到哪些是靠能力赚的钱，哪些是靠运气赚的钱），提高自己的认知和投资兴趣，高认知反哺提高自己赚钱能力，从而进入正循环。今年我在投资上大概做了这几件事，1. 平均每天花一个小时逛集思录论坛，翻了很多高手的老帖子，抄了不少作业，其中抄的最多的是捏小猪。 2. 抄录高手语录，做成一个个文档，晚上散步、睡觉前用QQ阅读听一听。3. 每天在腾讯文档上记录主要指数变动、成交量变化，有感触的时候记录一下心得。 4. 小仓位试错，期货价差、豆粕、铁矿石都盈利了， 黄金、白银、鸡蛋、30年国债期货这几个商品期货都亏了。5. 记录每一笔投资，包括时间、品种、价格、买入理由、卖出理由。6. 反复看了两本书，一本是乌合之众（了解大家的情绪），一本是不亏（不亏刚出版我就买了，每年反复看，不断有收获）。7.开通了多个账号，目前有2个股票、1个股票期权、2个期货账号、多个套利小号，不同的账号运行不同的策略，我觉得是有助于执行策略的，我是那种管不住手的 赚了就想卖。8. 参加封基老师的实盘汇总帖，保持投资的兴趣，了解投资群体里的一些情况（今年收益最高的那批人，要么是重仓买对股票，要么是做小市值轮动的，要么是超高杠杆做长期向上的 都是进攻仓位拉满的）。
入门要掌握好的投资方法，什么是好的投资方法，以小鱼公众号里的3D可转债轮动举例：
1. 3D可转债就是 100<价格<130, 溢价率低于60%，规模低于5亿， 按价格、溢价率、规模进行排序，每周轮动。
2. 解决了3个知道的问题，买点、卖点、时间都是清晰的。
3. 可转债等权指数长期上涨证明可转债品种长期有阿尔法收益，轮动可转债高抛低吸也有是有阿尔法收益，最大的阿尔法还是要靠整股涨停驱动。
4. 进攻性：低规模的可转债容易炒作，波动更大，期权价值更大。
5. 防守性：没有暴雷风险的可转债，100就是理论的底部。
进阶择时玩法：
1. 牛市时可以放开130的限制，最大的收益还是要靠妖债。
2. 关注可转债中位数，太高可以减仓或者清仓。
总结一下收益：
1. 利润主要来源于4月7号抄底，然后是来自于期权做多指数，IF波段做多，期货价差。
2. 亏损来源于商品期货，主要是白银 亏了8%，黄金亏了2%, 鸡蛋亏了1.5%，TL亏了1% 统统都是逆趋势，做错方向，特别是白银做错了一整年。这些完全是投机，根本就不懂，也完全不符合3个知道，波动大的时候情绪还失控了。做多鸡蛋亏损是因为生鲜期货每个月价格都不一样，不好连续性操作，感觉是个巨坑，所以割肉了。今年的大部分亏损是来源于做空，做空还是很危险的，理论上亏损无限。
3. 今年整体收益是满意的，只有3月和12月是小亏的，杜绝了大亏。但是全年大部分时候都是低仓位运行，大部分钱只是买理财吃利息，计划转一部分钱去做一些红利或者可转债（雪球上模拟做的可转债轮动今年有43%收益，对可转债认知自认为还是比较深了，但是目前可转债中位数价格太高，风险高了）。
今年暴露的问题：
1. 分析过前几次牛市，固执的认为牛市行情，证券要先行，结果踏空了7-9月的牛市上升行情。（我预料了今年行情会好，但是没想到指数会涨这么多）
2. 缺少长期向上不需要择时的持仓品种（可转债轮动或者红利这种长期有阿尔法收益的品类）。
3. 我的期权策略局限性很多，应对了不了单边上涨行情。（这个目前不打算变，一轮牛市中风险收益比最好的时候已经过去了）
4. 没有继续滚IM，固执的把IM开仓位设置在5000点以下。（这个主要是犯了把点位看得比方向还重的问题，思维也没从熊市思维转到牛市思维，风险偏好设的太低）
明年的计划：
1. 黄金、白银、鸡蛋、30年国债期货，这些3个都不知道的品种以后不能做了。（看不懂不做）
2. 豆粕、铁矿石 低位做多，打算是持有一点底仓，然后再做一些T，方向上只做多。（这两个品类都是统计上有贴水，豆粕最近一年好像没贴水了）
3. A股已经不便宜了，只能轻仓参与。不管是做多还是做空，难度都很大，我判断指数是震荡上升的慢牛 类似于21年行情，下半年某个时间段可能会牛转熊（还是要少做预判，多做应对，预测的准确率实在低）。
4. 希望能克服自己的交易弱点，总想以最有利的价格成交，导致好几次交易没把握住。好机会，要主动成交，不在乎那几个点的交易摩擦成本。
5. 仓位上35%吃理财（T+0产品）、35%做期权、期货，30%做红利和可转债。
6. 继续拓展能力圈，尝试各种策略，完善自己的投资体系，穿越牛熊。
入门要掌握好的投资方法，什么是好的投资方法，以小鱼公众号里的3D可转债轮动举例：
1. 3D可转债就是 100<价格<130, 溢价率低于60%，规模低于5亿， 按价格、溢价率、规模进行排序，每周轮动。
2. 解决了3个知道的问题，买点、卖点、时间都是清晰的。
3. 可转债等权指数长期上涨证明可转债品种长期有阿尔法收益，轮动可转债高抛低吸也有是有阿尔法收益，最大的阿尔法还是要靠整股涨停驱动。
4. 进攻性：低规模的可转债容易炒作，波动更大，期权价值更大。
5. 防守性：没有暴雷风险的可转债，100就是理论的底部。
进阶择时玩法：
1. 牛市时可以放开130的限制，最大的收益还是要靠妖债。
2. 关注可转债中位数，太高可以减仓或者清仓。
总结一下收益：
1. 利润主要来源于4月7号抄底，然后是来自于期权做多指数，IF波段做多，期货价差。
2. 亏损来源于商品期货，主要是白银 亏了8%，黄金亏了2%, 鸡蛋亏了1.5%，TL亏了1% 统统都是逆趋势，做错方向，特别是白银做错了一整年。这些完全是投机，根本就不懂，也完全不符合3个知道，波动大的时候情绪还失控了。做多鸡蛋亏损是因为生鲜期货每个月价格都不一样，不好连续性操作，感觉是个巨坑，所以割肉了。今年的大部分亏损是来源于做空，做空还是很危险的，理论上亏损无限。
3. 今年整体收益是满意的，只有3月和12月是小亏的，杜绝了大亏。但是全年大部分时候都是低仓位运行，大部分钱只是买理财吃利息，计划转一部分钱去做一些红利或者可转债（雪球上模拟做的可转债轮动今年有43%收益，对可转债认知自认为还是比较深了，但是目前可转债中位数价格太高，风险高了）。
今年暴露的问题：
1. 分析过前几次牛市，固执的认为牛市行情，证券要先行，结果踏空了7-9月的牛市上升行情。（我预料了今年行情会好，但是没想到指数会涨这么多）
2. 缺少长期向上不需要择时的持仓品种（可转债轮动或者红利这种长期有阿尔法收益的品类）。
3. 我的期权策略局限性很多，应对了不了单边上涨行情。（这个目前不打算变，一轮牛市中风险收益比最好的时候已经过去了）
4. 没有继续滚IM，固执的把IM开仓位设置在5000点以下。（这个主要是犯了把点位看得比方向还重的问题，思维也没从熊市思维转到牛市思维，风险偏好设的太低）
明年的计划：
1. 黄金、白银、鸡蛋、30年国债期货，这些3个都不知道的品种以后不能做了。（看不懂不做）
2. 豆粕、铁矿石 低位做多，打算是持有一点底仓，然后再做一些T，方向上只做多。（这两个品类都是统计上有贴水，豆粕最近一年好像没贴水了）
3. A股已经不便宜了，只能轻仓参与。不管是做多还是做空，难度都很大，我判断指数是震荡上升的慢牛 类似于21年行情，下半年某个时间段可能会牛转熊（还是要少做预判，多做应对，预测的准确率实在低）。
4. 希望能克服自己的交易弱点，总想以最有利的价格成交，导致好几次交易没把握住。好机会，要主动成交，不在乎那几个点的交易摩擦成本。
5. 仓位上35%吃理财（T+0产品）、35%做期权、期货，30%做红利和可转债。
6. 继续拓展能力圈，尝试各种策略，完善自己的投资体系，穿越牛熊。
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1月29日那天做空黄金开的是近月最虚值期权au-2603-c1440，黄金一直涨 购的波动率还一直涨做的是提心吊胆。要是开买沽(au-2603-p-1000)，当时黄金沽的波动率比较低，价格便宜就算亏完也不心疼，期权价格现在翻了几十倍了。反思：期权认知还是不够，只习惯做卖方不习惯做买方。
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@蝶恋火2
https://www.sse.com.cn/market/stockdata/raise/overview/再发银行是大头，市场没怎么抽血，再多看看，哎
最近5年上交所股票融资额（亿元）
首发 再发 总额
21年 3654.26 4681.67 8335.93
22年 3588.91 4888.27 8477.18
23年 1936.49 4...
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赞同来自: hanbing0356 、gxyc 、巴菲猫 、neverfailor 、franckC 、更多 »
https://www.sse.com.cn/market/stockdata/raise/overview/
最近5年上交所股票融资额（亿元）
首发 再发 总额
21年 3654.26 4681.67 8335.93
22年 3588.91 4888.27 8477.18
23年 1936.49 4140.13 6076.62
24年 326.79 2020.83 2347.62
25年 812.89 9602.14 10415.03
还以为25年融资少呢，原来是手段更隐蔽了
最近5年上交所股票融资额（亿元）
首发 再发 总额
21年 3654.26 4681.67 8335.93
22年 3588.91 4888.27 8477.18
23年 1936.49 4140.13 6076.62
24年 326.79 2020.83 2347.62
25年 812.89 9602.14 10415.03
还以为25年融资少呢，原来是手段更隐蔽了
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真的是仓位重了，对于持仓又没信仰，一亏损鬼故事也多了。之前开IM-IC价差的时候没发现中证500最近3个季度一直强于中证1000。哎， 割肉了把之前赚的都赔进去了。哎，心态真的变了，前几年炒股的时候亏几十个点照样当乌龟扛着，这才亏多少点就扛不住要割肉。
京公网安备 11010802031449号