2025年年终总结，正反馈

2025全年收益57.5%，最大回撤小于5%，是我投资入门后开始盈利的第二年。从以前炒股年年亏损，到投资入门盈利，我觉得最重要的是多做高胜率低赔率的投资，一定要赚到钱，通过不断的赚钱带来正反馈（要知道到哪些是靠能力赚的钱，哪些是靠运气赚的钱），提高自己的认知和投资兴趣，高认知反哺提高自己赚钱能力，从而进入正循环。今年我在投资上大概做了这几件事，1. 平均每天花一个小时逛集思录论坛，翻了很多高手的老帖子，抄了不少作业，其中抄的最多的是捏小猪。 2. 抄录高手语录，做成一个个文档，晚上散步、睡觉前用QQ阅读听一听。3. 每天在腾讯文档上记录主要指数变动、成交量变化，有感触的时候记录一下心得。 4. 小仓位试错，期货价差、豆粕、铁矿石都盈利了， 黄金、白银、鸡蛋、30年国债期货这几个商品期货都亏了。5. 记录每一笔投资，包括时间、品种、价格、买入理由、卖出理由。6. 反复看了两本书，一本是乌合之众（了解大家的情绪），一本是不亏（不亏刚出版我就买了，每年反复看，不断有收获）。7.开通了多个账号，目前有2个股票、1个股票期权、2个期货账号、多个套利小号，不同的账号运行不同的策略，我觉得是有助于执行策略的，我是那种管不住手的 赚了就想卖。8. 参加封基老师的实盘汇总帖，保持投资的兴趣，了解投资群体里的一些情况（今年收益最高的那批人，要么是重仓买对股票，要么是做小市值轮动的，要么是超高杠杆做长期向上的 都是进攻仓位拉满的）。

入门要掌握好的投资方法，什么是好的投资方法，以小鱼公众号里的3D可转债轮动举例：
1. 3D可转债就是 100<价格<130, 溢价率低于60%，规模低于5亿， 按价格、溢价率、规模进行排序，每周轮动。
2. 解决了3个知道的问题，买点、卖点、时间都是清晰的。
3. 可转债等权指数长期上涨证明可转债品种长期有阿尔法收益，轮动可转债高抛低吸也有是有阿尔法收益，最大的阿尔法还是要靠整股涨停驱动。
4. 进攻性：低规模的可转债容易炒作，波动更大，期权价值更大。
5. 防守性：没有暴雷风险的可转债，100就是理论的底部。
进阶择时玩法：
1. 牛市时可以放开130的限制，最大的收益还是要靠妖债。
2. 关注可转债中位数，太高可以减仓或者清仓。

总结一下收益：
1. 利润主要来源于4月7号抄底，然后是来自于期权做多指数，IF波段做多，期货价差。
2. 亏损来源于商品期货，主要是白银 亏了8%，黄金亏了2%, 鸡蛋亏了1.5%，TL亏了1% 统统都是逆趋势，做错方向，特别是白银做错了一整年。这些完全是投机，根本就不懂，也完全不符合3个知道，波动大的时候情绪还失控了。做多鸡蛋亏损是因为生鲜期货每个月价格都不一样，不好连续性操作，感觉是个巨坑，所以割肉了。今年的大部分亏损是来源于做空，做空还是很危险的，理论上亏损无限。
3. 今年整体收益是满意的，只有3月和12月是小亏的，杜绝了大亏。但是全年大部分时候都是低仓位运行，大部分钱只是买理财吃利息，计划转一部分钱去做一些红利或者可转债（雪球上模拟做的可转债轮动今年有43%收益，对可转债认知自认为还是比较深了，但是目前可转债中位数价格太高，风险高了）。

今年暴露的问题：
1. 分析过前几次牛市，固执的认为牛市行情，证券要先行，结果踏空了7-9月的牛市上升行情。（我预料了今年行情会好，但是没想到指数会涨这么多）
2. 缺少长期向上不需要择时的持仓品种（可转债轮动或者红利这种长期有阿尔法收益的品类）。
3. 我的期权策略局限性很多，应对了不了单边上涨行情。（这个目前不打算变，一轮牛市中风险收益比最好的时候已经过去了）
4. 没有继续滚IM，固执的把IM开仓位设置在5000点以下。（这个主要是犯了把点位看得比方向还重的问题，思维也没从熊市思维转到牛市思维，风险偏好设的太低）

明年的计划：
1. 黄金、白银、鸡蛋、30年国债期货，这些3个都不知道的品种以后不能做了。（看不懂不做）
2. 豆粕、铁矿石 低位做多，打算是持有一点底仓，然后再做一些T，方向上只做多。（这两个品类都是统计上有贴水，豆粕最近一年好像没贴水了）
3. A股已经不便宜了，只能轻仓参与。不管是做多还是做空，难度都很大，我判断指数是震荡上升的慢牛 类似于21年行情，下半年某个时间段可能会牛转熊（还是要少做预判，多做应对，预测的准确率实在低）。
4. 希望能克服自己的交易弱点，总想以最有利的价格成交，导致好几次交易没把握住。好机会，要主动成交，不在乎那几个点的交易摩擦成本。
5. 仓位上35%吃理财（T+0产品）、35%做期权、期货，30%做红利和可转债。
6. 继续拓展能力圈，尝试各种策略，完善自己的投资体系，穿越牛熊。