2026年可转债投资计划：稳中求进，保住不亏

2026的整体思路跟2025差不多，我把大概的内容喂给AI，AI帮我润笔后，写的很好，文笔比我强太多。AI写的有点长，总结就是买国资、有保底、有下修、跟大佬。

进入2026年，可转债市场整体价格已不便宜。今年我的核心原则是：在尽量控制回撤的前提下，选择安全的标的。 亏就补仓是危险的习惯，因此今年必须做到“先求安全，再谋收益”。

我的持仓将围绕“核心-平衡-卫星”三大策略展开，每只标的都有明确的定位和纪律。

一、核心防守（占比约40%-50%）：本金的压舱石

此部分构成组合的基石，目标是保障本金安全，获取稳健收益。

1. 国资临期保本仓：选择1年内到期、到期收益率（YTM）为正的国资转债，如冀东转债、万青转债。其核心逻辑是持有至到期获取本息，赚取确定性收益。必须清醒认识到，公司已明确公告不下修，应完全排除博弈下修的幻想，纯粹视作短期固收产品。
2. 长线国资价值仓：配置如太能转债这类标的。其特点是央企信用背书、正股处于相对低位、剩余期限长。逻辑是以顶级信用为盾，用时间换空间，耐心等待行业或正股价值的长期修复，平衡组合的期限结构。

二、稳健平衡（占比约30%-40%）：攻守兼备的稳定器

此部分作为组合的平衡与核心收益力量，权重提升，力求在可控风险下获取稳健弹性收益。

• 双低策略主力仓：重点配置如文科转债这类符合“双低”（价格较低、溢价率较低）特征的国资临期债。该策略旨在兼顾债底保护与上涨弹性，是组合实现稳健增长的核心。需注意其公司已公告不下修，上涨动力主要依赖市场回暖或正股表现。

三、卫星进攻（占比约10%-15%）：限定风险的弹性来源

此部分严格限定仓位，用于捕捉更高弹性的机会。

• 成长与条款混合博弈仓：配置如申昊转债。其逻辑是复合型的：一方面，公司属于智能机器人等前沿行业，具备长期成长想象力；另一方面，尽管近期公告不下修，但未来仍存在下修可能，且被部分私募机构关注并持有。必须认识到，其债性保护弱（到期收益为负，信用评级不高），核心依赖于正股未来成长或远期的条款博弈，属于高风险、高潜在收益的仓位，因此必须严格限制仓位并耐心等待。