巴菲特经常说的franchise是什么意思?

他文中经常看到franchise这个词





字典意思是

franchise
英/ˈfræntʃaɪz/
美/ˈfræntʃaɪz/
n.
(公司授予的)特许经销权;(公民)选举权;(国家授予的)特别经营权,特许;获特许权的商业(或服务)机构

关于这个词我看到好几种翻译
- 现在的情况是所有人都追求有经济特权(franchise)的企业
- 那时候不讲经济特权(franchise)
- 在《巴菲特投资之道》的英文版第3版中,第49到50页详细介绍了巴菲特投资体系中两个非常重要的概念:Franchise(中文翻译为“有定价权的生意”)和Moat(护城河)。
- 虽然那时老巴没有提“franchise”一词,但可以明显感受到他对于生意的理解是一脉相承的,包括1983年股东信中对“economic Goodwill(经济商誉)”的论述、1994年股东信中对于零售行业的分析等等,都可以读出他对“consumer franchise(消费特许权)”的推崇

我可以大概理解意思应该是非常nb的企业,能提价,有护城河那种公司,不是路边随便张三李四的
但是中文有很好的对应的吗?
发表时间 2025-03-11 11:42     来自北京

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帅牛

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deepseek的回答

巴菲特文中的franchise指的什么意思
在沃伦·巴菲特的投资理念中,"franchise" 通常指的是企业所拥有的强大竞争优势或“经济护城河”(economic moat)。这种竞争优势使得企业能够在长期内保持高盈利能力和市场地位,不易被竞争对手超越。

具体来说,巴菲特提到的 "franchise" 通常包括以下几个方面:

品牌优势:企业拥有强大的品牌,消费者愿意为其产品或服务支付溢价。

例子:可口可乐(Coca-Cola)因其强大的品牌影响力而拥有显著的竞争优势。

成本优势:企业能够以更低的成本生产产品或提供服务,从而在价格竞争中占据优势。

例子:伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)旗下的内布拉斯加家具市场(Nebraska Furniture Mart)因其规模效应而拥有成本优势。

网络效应:企业的产品或服务随着用户数量的增加而变得更有价值。

例子:Visa 和 Mastercard 的支付网络因其广泛的用户基础而具有强大的网络效应。

高转换成本:客户更换供应商的成本很高,因此更倾向于继续使用现有企业的产品或服务。

例子:微软(Microsoft)的 Office 软件因其高转换成本而拥有稳定的客户群。

法规壁垒:企业因政府法规或专利保护而拥有市场独占权。

例子:制药公司因专利保护而在一定期限内独占市场。

巴菲特认为,拥有强大 "franchise" 的企业能够在长期内为投资者带来稳定的高回报。因此,他在投资时非常注重寻找那些具有显著竞争优势的企业。
2025-03-11 18:02 来自北京 引用
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小精神一上午

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香港第一代证券分析师林森池在《证券分析实践——投资王道》里把这个归纳为“市场经济专利”,是选股的三个考虑要素之一。
2025-03-11 17:29 来自北京 引用
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willslu

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类似垄断行业,头部集团
2025-03-11 17:29 来自芬兰 引用
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云月至文

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别猜了,猜就只有茅台
2025-03-11 17:20 来自北京 引用
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小飞鹰

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当我们通过AI把所有行业的成本降到全球最低的时候,我们的护城河时代是不是就到来了?
2025-03-11 17:11 来自上海 引用
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urfatu - 80后IT男-话不投机一律拉黑,垃圾信息多,拉一个清静一个

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@帅牛
我发现下一页巴菲特就解释了franchise意味着什么
理解了
但是这词对应到中文是什么还是不知道



水电燃气产品多少钱发哥说了算,肯定不是了
特许牌照我感觉也不是,毕竟有很多公司产品都类似,特许经营这个翻译有些误导我感觉

能想到的公司很少很少
的确如段永平所说
不说估值,他持仓的貌似有那意思
就是垄断

不论是通过品牌(麦当劳),牌照(水电气通信),还是技术(苹果),达成垄断的护城河。就是巴菲特的franchise

我觉得这个词的定义是老巴造的。作为jargon对他的投资理念的一种解释,应作为专有名词。中文没有直接对应的词
2025-03-11 17:10 来自香港 引用
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yangtian731

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@帅牛
我发现下一页巴菲特就解释了franchise意味着什么
理解了
但是这词对应到中文是什么还是不知道



水电燃气产品多少钱发哥说了算,肯定不是了
特许牌照我感觉也不是,毕竟有很多公司产品都类似,特许经营这个翻译有些误导我感觉

能想到的公司很少很少
的确如段永平所说
不说估值,他持仓的貌似有那意思
茅!
2025-03-11 16:31 来自浙江 引用
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shadowcomplex

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摇钱树
2025-03-11 15:37 来自上海 引用
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帅牛

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@aiplus
很简单,麦当劳、肯德基、必胜客就是franchise

不要把问题复杂化

中文有更简单的对应:“加盟”

https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/franchising-overview/global-franchising.html

https://franchise.pizzahut.com/join-us/
我原来也一度以为是连锁加盟的意思,比如麦当劳沃尔玛这种
但现在看不是
连锁加盟企业太多了,chipotle,星巴克,汉堡王,南城香。。。
2025-03-11 15:16 来自北京 引用
2

aiplus

赞同来自: 塔塔桔 Lee97

很简单,麦当劳、肯德基、必胜客就是franchise

不要把问题复杂化

中文有更简单的对应:“加盟”

https://corporate.mcdonalds.com/corpmcd/franchising-overview/global-franchising.html

https://franchise.pizzahut.com/join-us/
2025-03-11 15:01 来自北京 引用
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rourourou

赞同来自: 塔塔桔

看下面解释,关键是ability to price,差不多是“定价权”的意思。
2025-03-11 14:58 来自香港 引用
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heheqiaoqiao

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搜一本书 《巴菲特的护城河》
2025-03-11 14:50 来自山东 引用
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BeeBeeSee - 2B or not 2B, that's a question.

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特许经营企业的意思,大概就是受无形资产或者技术壁垒保护的企业。
fran‧chise1 /ˈfræntʃaɪz/ ●○○ noun

1
a) [countable, uncountable] permission given by a company to someone who wants to sell its goods or services
a franchise holder
a franchise agreement
under (a) franchise
The beer is brewed under franchise.
b) [countable] a business, shop etc that is run under franchise
2 [countable] American English a professional sports team
3 [uncountable] formal the legal right to vote in your country’s elections
ref:https://www.ldoceonline.com/dictionary/franchise
2025-03-11 14:09 来自江苏 引用
1

路林

赞同来自: 风力磨坊

垄断,专利,许可证,特许经营权,品牌,无形资产……不同公司有不同的表现形式,总之就是资产负债表之外的能给公司带来持续收益和竞争优势的隐形资产
2025-03-11 14:00 来自江苏 引用
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sunxiao8

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赌场或者交易所
2025-03-11 13:52 来自山东 引用
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风之彩

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应该是护城河的意思
2025-03-11 13:50 来自山东 引用
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帅牛

赞同来自: 家飛Looper

我发现下一页巴菲特就解释了franchise意味着什么
理解了
但是这词对应到中文是什么还是不知道


水电燃气产品多少钱发哥说了算,肯定不是了
特许牌照我感觉也不是,毕竟有很多公司产品都类似,特许经营这个翻译有些误导我感觉

能想到的公司很少很少
的确如段永平所说
不说估值,他持仓的貌似有那意思
2025-03-11 13:03修改 来自北京 引用
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哈弄八弄

赞同来自: 理想已实现 温格粉丝

我理解就是经营需要特许牌照的行业,例如金融行业(银行、证券、保险),不光是有资本就可以设立的,通常还需要当局监管部门审批同意才可以开业经营。 对应的就是这些行业的产品/服务定价权一定程度上是垄断的。
2025-03-11 12:05 来自上海 引用
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韭浪

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我记得段永平给巴菲特推荐苹果的时候
只说到了一个点就是很多买苹果手机的人不在乎价格
2025-03-11 12:00 来自江苏 引用
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老婆饼

赞同来自: happysam2018 XJAJX

对应国内,我觉得是经营水电燃气类必需消费的国企
2025-03-11 11:57 来自广东 引用

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