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股市研究不了那么多，就研究几个牛熊都能挣钱的衍生产品。
年纪真的大了，走熊年份写错了，应该是22年，写成21年了，朋友提醒刚修正了
2025/6/23 今天看了”4年前开始吃贴水的兄弟怎么样了？”的帖子，感慨良多，不看牛熊市，单纯裸多吃贴水的策略如果杠杆控制在2倍以内，外加足够长的时间，比如经历一个完整牛熊周期，指数回到开仓原点后平仓，IM吃贴水确实可以挣钱，但限制条件那么多，杠杆比例那么低，真的是好策略么。只要身体允许，我会在这和大家经历完一个完整牛熊周期，看看牛熊转换做多做空策略及其应对。
2025/7/21 闲来无事翻了翻论坛关于期指相关帖子，基本上都是股指套利或者一直吃贴水为主，而我的主策略是牛市做多熊市做空的趋势贴好像独一家。周末去学习股指期权，市场永远在变，不变的是我们追求长期稳定的正收益策略。
2025/10/30 股指期权策略模拟和实操了一段时间，实践和模拟最大的区别在于卖方保证金敞口，卖方期权保证金占用还是很大的，个人感觉上大多数情况相对于期货，期权并没有杠杆率放很大，卖方涨跌绝对金额远低于期货，卖方适用在VIX很高行情上，出现次数不多，买方适用保险策略和低波的牛熊转换，但介入点和期货看对趋势没有本质区别，容错率不高，多次出错的情况下成本也不小。感觉期权对于本人只适合短期阶段性补充风控手段，长期稳定的收益还是需要靠较为准确的择时，未来可能熊市期权策略更为适合我，但目前不能模拟。
2025/11/14 重申一下，牛市我采用2-3倍杠杆策略，300万市值对应150万-100万本金，目前按历史上历次我定义的牛市回测，时间在25年底或者在1000指数的8000点以上，现有期货多头仓位不会再增加，每月贴水和指数上涨的盈利不再加仓，确保能抗住未来的黑天鹅，吃完牛市整条鱼再吃熊市。
2025/12/30 按我的判断和对历史牛市评测，牛市下半场节后大概率即将展开，因此加仓。当然未来可能不仅仅是类似以往的下半场，毕竟市场资金在不断变化，每一轮牛市走法都会和之前不同。但是按照谨慎原则，先预判未来是下半场，如果走出超预期，那么再看
yzyylfywl - 2026，牛市的第3年，是否最长最大待定。
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我根据历史推断，9月底前创3674新高，不排除上证过4000点，至于三浪，我觉得目前已经在三浪中了，只不过没到高潮放量阶段，等的刹那芳华就是重仓持有到放量＋贴水消失我比你乐观，史上最大的牛市不是白说的，第一浪就3.48万亿峰值成交量能，这头牛希望最后能疯起来，慢慢看吧。
3浪快了，IF期指主力前20空单仓位已经远远低于去年9.24，机构主力多单却在高位。我个人猜测牛市突破3674就等7月份后风来，目前还在机构最后的换仓顺便挖坑阶段中。我根据历史推断，9月底前创3674新高，不排除上证过4000点，至于三浪，我觉得目前已经在三浪中了，只不过没到高潮放量阶段，等的刹那芳华就是重仓持有到放量＋贴水消失
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也看了隔壁吃贴水的帖子，有个疑问，从实操看，远月体验感是不是更好点？哪怕吃到的贴水基差小 是不是也稳妥点解释下，怕误导，吃贴水只是额外指数增强，我的最根本策略是牛市多单持有，熊市空单持有。目前持有IM多单，裸多本质是做多中证1000指数，做空指数波动率，说人话就是指数上涨和横盘震荡都挣钱，下跌亏钱。属于牛市策略，熊市不适用。
我的实操观点，大部分时间段远月实操吃贴水我的体验感并不好，因为收益显著低于持有当月，遇到大波动下跌跌的多涨的少，回溯上仅仅只有在9.24行情才会体验感稍好一丢丢。最后实盘看目前贴水前几天确实明显收敛，我的判断应该是中性策略在微盘股回撤后降低双边持仓所导致，一旦微盘股开启新一波上升趋势，贴水可能恢复增大趋势，还有一点移仓需要根据日平均收敛速度选择，所以我上个月最后移仓只是去了9月，并没有去12月，未来如果判断贴水还会增大，我还会切回次月或者当月。
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燕之凿凿
- 投资就是一场修行
一早移了大部分仓去次月，看样子未来几个月贴水幅度大概率不再继续攀升了，是贴水稳定目前状态还是会逐渐回落不确定，所以远月要不要移过去点锁定贴水有些犹豫，过了交割日再看看新盘我移到远月了，锁定远月的贴水
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雪球并没有被卡死，近几个月规模没有减少，不清楚楼主说的几百亿的资金撤离从哪里看出来的，请楼主明示哈雪球没卡死但是限制只有高净值人群才能买，另外雪球规模没少你的数据源哪来的？
最近终于明白为什么今年IM2月至今的期现差为何越拉越大了，未来大概率这是一个常态了，毕竟以往常态化做多配置的期货资金几百亿规模的撤离，不给高贴水哪来的对手盘接IM以往配置需求的空单，这几月随着撤离逐渐结束会达到一个动态平衡贴水值，拭目以待为啥几百亿撤离，最近没听说限制雪球产品啊
最近终于明白为什么今年IM2月至今的期现差为何越拉越大了，未来大概率这是一个常态了，毕竟以往常态化做多配置的期货资金几百亿规模的撤离，不给高贴水哪来的对手盘接IM以往配置需求的空单，这几月随着撤离逐渐结束会达到一个动态平衡贴水值，拭目以待常态化做多配置的期货资金几百亿规模的撤离?为什么撤离，撤去哪儿？
我看有说是因为雪球被卡死，导致做多资金减少
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我以为你做了量化分析回测数据，刚刚找了官网可以查历史数据，http://www.cffex.com.cn/rtj/。嗯，了解。我那个只不过不是写代码测试，优化我的牛市做多方案靠的手工数据，设了条件来量化最佳方案，包括暴涨暴跌的应对方案。
我都是用当月，次月，下季，隔季这类有连续K线的，没有excel可以导出，IM历史记录不多，我直接自己做了一遍数据，3年不到的数据，其他3个品种我感觉意义不大，你要做可以找人写代码测我以为你做了量化分析回测数据，刚刚找了官网可以查历史数据，http://www.cffex.com.cn/rtj/。
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IM2502基差现在465点，怎么算出来700点的呢？是2512吧，没错，基差460多点，700点贴水我也是估计的，呵呵呵，不一定对，测算前提是年底前没类似去年9月底的短期大涨，有暴涨话就别提460点贴水了，我们大家直接高位平仓不香么。不过我猜大概率可能有暴涨，除非国家队到时硬压盘
我倒是持不同意见，上次我说过贴水是慢慢加大的，未来再看新的换季月开出的贴水幅度吧。感觉应该贴水差不多到头该收敛了，应该不可能持续的，当然能持续到明年我举双手欢迎。按目前贴水啥都不干，就移仓到年底吃700多点贴水，每手白送14万，按我现在杠杆放一半资金，7个多月就有25%，看空的机构白送，是我的问题还是市场的问题？我也不想知道，笑纳了IM2502基差现在465点，怎么算出来700点的呢？
关税战之后，空单持仓始终处于924以来底部区域，虽然次月目前看性价比最高，但根据既往经验还是安静等下周择机移仓空单持仓在底部区域，贴水就已经大成这样，要是空单增加，那得是什么景象。。。。
说下我的观点，供大家参考。其实从IM数据上看贴水明显扩大是从2.24开始，也就是3月期货开始，IF贴水开始扩大是从1月慢慢开始，每当新的隔季月开始，贴水幅度增大，而关税战只是最后加剧了些许差值，并不多。我认为可能是期货部分做多资金撤离导致对手接盘缺少（尤其是远月，空单要对冲需求是没有多少变化的），多头希望尽可能低位布局或者二者兼而有之，不过第一种可能性最大。感觉是不是有些资金被动保持仓位，甚至加仓，稳定市场，于是只能用股指期货来对冲
贴水太高，不太可能是短期投机资金搞出来的，贴水波动可能比指数波动都大，看对方向也可能亏钱。这部分资金或许在退出
最近自媒体有些都在说IMIC期货贴水历史最高值，都解释为关税战暴跌，市场预期下跌导致，然后结合前几次深度贴水，得出这里是底部结论。这里问问大家为啥最近贴水越拉越大？24年开始到现在一直大，没发现差别。
最近自媒体有些都在说IMIC期货贴水历史最高值，都解释为关税战暴跌，市场预期下跌导致，然后结合前几次深度贴水，得出这里是底部结论。这里问问大家为啥最近贴水越拉越大？纯空的人应该还是少数，感觉跟多的是因为因为不确定性增大，导致很多小微盘策略加大了对冲的比例？
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