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坚持更新不删帖
杠铃策略：小部分资金激进冒险，大部分资金保守安全，以此来从不确定性中盈利
正确面对波动：1、逆情绪，别人悲观时自己要乐观，别人乐观时自己要悲观；2、永远保有一定仓位的债券类仓位，永不满仓，这样才有钱在别人悲观时乐观；3、重视基本面，有基本面支撑才敢越跌越买，才敢逆情绪加仓
重视风控，毕竟还有四五十年的投资期，不重视风控肯定会翻车
不光要知道，还要想办法做到，毕竟我们是个人投资者，肉体凡胎单枪匹马，得多想想办法。
杠铃策略：小部分资金激进冒险，大部分资金保守安全，以此来从不确定性中盈利
正确面对波动：1、逆情绪，别人悲观时自己要乐观，别人乐观时自己要悲观；2、永远保有一定仓位的债券类仓位，永不满仓，这样才有钱在别人悲观时乐观；3、重视基本面，有基本面支撑才敢越跌越买，才敢逆情绪加仓
重视风控，毕竟还有四五十年的投资期，不重视风控肯定会翻车
不光要知道，还要想办法做到，毕竟我们是个人投资者，肉体凡胎单枪匹马，得多想想办法。
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20241101 11月第2周
本周操作：无
当前持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000买购
债权端：
2000张山河转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金37w
本周操作：无
当前持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000买购
债权端：
2000张山河转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金37w
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20241101 11月第1周
本周操作：无
当前持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000买购
债权端：
2000张山河转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金37w
本周操作：无
当前持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000买购
债权端：
2000张山河转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金37w
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20241025 10月第4周
本周操作：无
当前持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000买购
债权端：
2000张山河转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金37w
本周操作：无
当前持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000买购
债权端：
2000张山河转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金37w
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赞同来自: llllpp2016
@不驯服的野猪
按 持仓delta*10000*300etf价格 来算等效市值，也可以，更精细，但是变数更多些，更复杂些。
比如20w股300etf，要使持仓的delta＝20，才能等效，平值的购可能要配置35到40张，远月深实购可能要配超过20张，浅虚值可能要配超过40张。
这么控制仓位的话，容易把期权买多了，容易上杠杆。
我是简单点搞，1w股etf对应的资金＝最多开一张合约，不管是虚实、不管远月近月、不管买方卖方、不管单买还是组合，都是1张合约，因为要做好行权或被行权的准备
动态调整，我是没能力也没条件搞，放弃
一直以来对你所称“等效市值”不解，如果是按Δ计算的ETF市值，那Δ会变动，等效市值也是波动的。请问是这个意思不？我就是简单的把深实购就直接按合约张数算，一张合约就是1w股ETF，一张深实购的等效市值就是1w股300ETF的市值，
按 持仓delta*10000*300etf价格 来算等效市值，也可以，更精细，但是变数更多些，更复杂些。
比如20w股300etf，要使持仓的delta＝20，才能等效，平值的购可能要配置35到40张，远月深实购可能要配超过20张，浅虚值可能要配超过40张。
这么控制仓位的话，容易把期权买多了，容易上杠杆。
我是简单点搞，1w股etf对应的资金＝最多开一张合约，不管是虚实、不管远月近月、不管买方卖方、不管单买还是组合，都是1张合约，因为要做好行权或被行权的准备
动态调整，我是没能力也没条件搞，放弃
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具体计划，关键价格已经想好，这里就不说了，以免影响自己的操作
但是大的思路可以讲讲，
牛市分两个阶段来处理，
第一阶段显而易见的低估到暴涨，这一阶段就是捂住了，到了心理价位一把清掉，拿到满意的收益，然后长持捂住的打法就要抛弃掉了；
第二阶段就是估值到了中不溜偏高的阶段，长持没有性价比，往下空间也不小，顶部也非常难猜，这一阶段主要就是打游击的搞法，见势不妙一定要跑，一定要跑，赚多赚少都是次要的，一定要确保自己不买单，一定要保住第一阶段的胜利果实不亏回去。
但是大的思路可以讲讲，
牛市分两个阶段来处理，
第一阶段显而易见的低估到暴涨，这一阶段就是捂住了，到了心理价位一把清掉，拿到满意的收益，然后长持捂住的打法就要抛弃掉了；
第二阶段就是估值到了中不溜偏高的阶段，长持没有性价比，往下空间也不小，顶部也非常难猜，这一阶段主要就是打游击的搞法，见势不妙一定要跑，一定要跑，赚多赚少都是次要的，一定要确保自己不买单，一定要保住第一阶段的胜利果实不亏回去。
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赞同来自: llllpp2016
20240927 9月第五周
本周无操作
持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000买购，市值17.4w，等效市值77.4w
中概基金：市值4w
债权端：
2000张山河转债
1000张南银转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金19.2w
备选：
第1顺位：待定
第2顺位：待定
第3顺位：远月平值附近的买购15张+现金管理（银华日利+短融ETF+0-3年国开ETF+逆回购），大约是用期权实现的等效权益半仓
第4顺位：待定
第5顺位：待定
本周无操作
持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000买购，市值17.4w，等效市值77.4w
中概基金：市值4w
债权端：
2000张山河转债
1000张南银转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金19.2w
备选：
第1顺位：待定
第2顺位：待定
第3顺位：远月平值附近的买购15张+现金管理（银华日利+短融ETF+0-3年国开ETF+逆回购），大约是用期权实现的等效权益半仓
第4顺位：待定
第5顺位：待定
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20240926
加更，300ETF大涨4.78%，连续大涨
今日无操作，最近无操作。
调高跑路逃顶组合的顺位，耐心等待癫狂
点名批评山河，3亿的盘子，还跑不赢正股
点名批评核建，大幅跑输正股
强烈表扬12月3000买购，还跑赢了300ETF，溢价变大了
持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000买购，市值12.8w，等效市值72.8w
中概基金：市值4w
债权端：
2000张山河转债
1000张南银转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金19.2w
备选：
第1顺位：待定
第2顺位：待定
第3顺位：待定
第4顺位：远月平值附近的买购15张+现金管理（银华日利+短融ETF+0-3年国开ETF+逆回购），大约是用期权实现的等效权益半仓。这是癫狂出现时的逃顶跑路组合，还兼顾了万一没到顶后半段继续癫狂的收益。
第5顺位：待定
加更，300ETF大涨4.78%，连续大涨
今日无操作，最近无操作。
调高跑路逃顶组合的顺位，耐心等待癫狂
点名批评山河，3亿的盘子，还跑不赢正股
点名批评核建，大幅跑输正股
强烈表扬12月3000买购，还跑赢了300ETF，溢价变大了
持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000买购，市值12.8w，等效市值72.8w
中概基金：市值4w
债权端：
2000张山河转债
1000张南银转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金19.2w
备选：
第1顺位：待定
第2顺位：待定
第3顺位：待定
第4顺位：远月平值附近的买购15张+现金管理（银华日利+短融ETF+0-3年国开ETF+逆回购），大约是用期权实现的等效权益半仓。这是癫狂出现时的逃顶跑路组合，还兼顾了万一没到顶后半段继续癫狂的收益。
第5顺位：待定
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赞同来自: tinayf
加更，300ETF大涨4.39%，历史少见
今日无操作，最近无操作。
持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000购，市值8.8w，等效市值68.8w
中概基金：市值4w
债权端：
2000张山河转债
1000张南银转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金19.2w
备选：
第1顺位：待定
第2顺位：待定
第3顺位：待定
第4顺位：待定
第5顺位：远月平值附近的买购15张+现金管理（银华日利+短融ETF+0-3年国开ETF+逆回购），大约是用期权实现的等效权益半仓。这是癫狂出现时的逃顶跑路组合，还兼顾了万一没到顶后半段继续癫狂的收益。
今日无操作，最近无操作。
持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000购，市值8.8w，等效市值68.8w
中概基金：市值4w
债权端：
2000张山河转债
1000张南银转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金19.2w
备选：
第1顺位：待定
第2顺位：待定
第3顺位：待定
第4顺位：待定
第5顺位：远月平值附近的买购15张+现金管理（银华日利+短融ETF+0-3年国开ETF+逆回购），大约是用期权实现的等效权益半仓。这是癫狂出现时的逃顶跑路组合，还兼顾了万一没到顶后半段继续癫狂的收益。
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赞同来自: 不驯服的野猪
24年9月第4周
操作：无
持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000购，市值5.6w，等效市值65.5w
中概基金：市值4w
债权端：
2000张山河转债
1000张南银转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金19.2w
这周啥操作都没有。南银一直折价上涨，如果有融券券源的话就可以转股+融券套利，然鹅一查并没有券源。对券源产生了好奇，一百度，原来券源是来自大股东和机构的不常交易的股票，券商做个中介，把他们的券借出去。
后面就是耐心等了，300ETF、珀莱、科思、九典跌下来再考虑调仓，如果涨上去，转债也卖，期权也要调整减小多头仓位。
操作：无
持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000购，市值5.6w，等效市值65.5w
中概基金：市值4w
债权端：
2000张山河转债
1000张南银转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金19.2w
这周啥操作都没有。南银一直折价上涨，如果有融券券源的话就可以转股+融券套利，然鹅一查并没有券源。对券源产生了好奇，一百度，原来券源是来自大股东和机构的不常交易的股票，券商做个中介，把他们的券借出去。
后面就是耐心等了，300ETF、珀莱、科思、九典跌下来再考虑调仓，如果涨上去，转债也卖，期权也要调整减小多头仓位。
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赞同来自: 不驯服的野猪 、llllpp2016
24年9月第3周
操作：加仓，1000张杭银、1000张南银、1000张核建、1000张中信
持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000购，市值5w，等效市值65w
中概基金：市值4w
债权端：
2000张山河转债
1000张南银转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金19.2w
勉强算是加了点不会爆的杠杆，期权买权比起股指期货来，一个是没有保证金不会被爆仓，一个是买购期权随着下跌会自动减仓，因为下跌后delta变小了。
操作：加仓，1000张杭银、1000张南银、1000张核建、1000张中信
持仓：
期权端：
20张300ETF12月3000购，市值5w，等效市值65w
中概基金：市值4w
债权端：
2000张山河转债
1000张南银转债
1000张杭银转债
1000张核建转债
1000张中信转债
现金19.2w
勉强算是加了点不会爆的杠杆，期权买权比起股指期货来，一个是没有保证金不会被爆仓，一个是买购期权随着下跌会自动减仓，因为下跌后delta变小了。
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加了大仓，1000张杭银、1000张南银、1000张核建、1000张中信，外加之前单吊的2000张山河
四个三A债，加一个弹性大的山河，组合集中度稍微高些
还有16w的现金，
4w的中概，
20张300etf12月3000买购，等效市值65w
四个三A债，加一个弹性大的山河，组合集中度稍微高些
还有16w的现金，
4w的中概，
20张300etf12月3000买购，等效市值65w
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赞同来自: llllpp2016
24年8月第4周：
1、周二，平仓159650,0-3年国开债ETF，腾出了现金
2、周四，保险策略换成了单买平价12月深实购，腾出了更多的现金。
3、周四，加仓了2000张山河转债
持仓如下：
1、20张300ETF12月3000购，市值7.9w，等效市值67.9w，敞口（最大亏损）7.9w，最大盈利不受限制
2、2000张山河转债，市值21.2w，敞口（最大亏损）21.2w
3、中概基金：市值4w，敞口（最大亏损）4w
4、逆回购：63w，敞口0
1、周二，平仓159650,0-3年国开债ETF，腾出了现金
2、周四，保险策略换成了单买平价12月深实购，腾出了更多的现金。
3、周四，加仓了2000张山河转债
持仓如下：
1、20张300ETF12月3000购，市值7.9w，等效市值67.9w，敞口（最大亏损）7.9w，最大盈利不受限制
2、2000张山河转债，市值21.2w，敞口（最大亏损）21.2w
3、中概基金：市值4w，敞口（最大亏损）4w
4、逆回购：63w，敞口0
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早上趁着国家队上班12月3000购平价，换过来了。
20w股300etf➕20张9月3000沽的保险组合 调整为 20张买购12月3000
钱腾出来了，慢慢加转债
具体搞法，暂时有两个思路，选一个：
1、转债当做杠铃策略的期权去配置，单吊1只，最高搞2000张，其余资金现金管理
2、转债当做杠铃策略的债权去配置，分散配置六七千张
20w股300etf➕20张9月3000沽的保险组合 调整为 20张买购12月3000
钱腾出来了，慢慢加转债
具体搞法，暂时有两个思路，选一个：
1、转债当做杠铃策略的期权去配置，单吊1只，最高搞2000张，其余资金现金管理
2、转债当做杠铃策略的债权去配置，分散配置六七千张
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赞同来自: 热爱我的热爱 、不驯服的野猪 、llllpp2016
在看小盘转债，看到聚合顺，他家转债2亿规模，19%的有息负债率，7%的转债占比，看着挺好，但是总负债率约为60%，很高，负债里有24.6亿的应付票据，这是无息的，而总资产是51.5亿，然后就多了解了下应付票据的概念。
应付票据，主要是银行承兑汇票
1、开出银行承兑汇票的采购企业A：作为一种支付方式，好处是延期支付，财务费用比直接找银行贷款低。坏处是要存一笔钱到银行作为保证金，并且要用固定资产抵押给银行。
2、接受银行承兑汇票的供货企业B：好处是获得了比应收账款更硬的银行承兑汇票，半年后只要银行不出事就一定能收回货款，几乎不会有坏账。坏处是，相当于多了半年账期。
3、银行：好处是企业A开银行承兑汇票需要存一笔钱作为保证金，这相当于增加了存款。开出的汇票，是增加了放贷，但是不算在信贷规模内，是绕开监管表外放贷，可以提升银行利润。
牛逼的买方企业，采购时直接就先货后款；次牛逼的买方企业，采购时开自己公司的商业承兑汇票，供方企业也收这个汇票；再次一些的买方企业，用自己的商业承兑汇票去采购，对方不收，只好让点利给银行，然后开银行承兑汇票去支付给供方企业；再烂一点的买方企业，就只能用现金去向供方企业采购了。
以上知识来自B站。
应付票据，主要是银行承兑汇票
1、开出银行承兑汇票的采购企业A：作为一种支付方式，好处是延期支付，财务费用比直接找银行贷款低。坏处是要存一笔钱到银行作为保证金，并且要用固定资产抵押给银行。
2、接受银行承兑汇票的供货企业B：好处是获得了比应收账款更硬的银行承兑汇票，半年后只要银行不出事就一定能收回货款，几乎不会有坏账。坏处是，相当于多了半年账期。
3、银行：好处是企业A开银行承兑汇票需要存一笔钱作为保证金，这相当于增加了存款。开出的汇票，是增加了放贷，但是不算在信贷规模内，是绕开监管表外放贷，可以提升银行利润。
牛逼的买方企业，采购时直接就先货后款；次牛逼的买方企业，采购时开自己公司的商业承兑汇票，供方企业也收这个汇票；再次一些的买方企业，用自己的商业承兑汇票去采购，对方不收，只好让点利给银行，然后开银行承兑汇票去支付给供方企业；再烂一点的买方企业，就只能用现金去向供方企业采购了。
以上知识来自B站。
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赞同来自: lifcspicer 、都星哲733
@都星哲733
margin of safety 翻译成安全边际，其实挺难理解的。裕度是理工科术语。通俗语可用安全余地、安全垫。。
翻译成 安全裕度 会好一些。
当然要是对裕度的概念不理解，其实这个翻译也不好，我是学的工科，也在制造业工作，所以觉得安全裕度更好些
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24年8月第3周：
1、周二现金部分买了159650,0-3年国开债ETF
2、周三，保险策略12月3100买沽调整为9月3000买沽，买沽止盈
持仓如下：
1、保险策略：20W股300ETF+20张9月3000买沽，市值68.2w，敞口（最大亏损）8.2w，最大盈利不受限制
2、中概基金：4w，敞口4w
3、国开ETF159650：23w，敞口0
4、现金：0.8w，敞口0
转债情绪正在发酵中，学习，记录
1、周二现金部分买了159650,0-3年国开债ETF
2、周三，保险策略12月3100买沽调整为9月3000买沽，买沽止盈
持仓如下：
1、保险策略：20W股300ETF+20张9月3000买沽，市值68.2w，敞口（最大亏损）8.2w，最大盈利不受限制
2、中概基金：4w，敞口4w
3、国开ETF159650：23w，敞口0
4、现金：0.8w，敞口0
转债情绪正在发酵中，学习，记录
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@都星哲733
现今你的20万份ETF跟20张沽权名义本金是正好1比1完全对冲，但若未来ETF升起来后，沽权跌得更快呢（即Δ绝对值变大），是否存在这般可能？是否应当定期检查对冲率，动态减（增）持沽权？
本周行权接货20w股ETF，持仓为：多谢兄台指教，我再提一点疑问：
1、保险策略：20W股300ETF+20张12月3100买沽，市值69.5w，敞口（最大亏损）7.5w，最大盈利不受限制
2、中概基金：4w，敞口4w
3、现金：23.3，敞口0
最近基本上，国家队一拉，购就折价
有一个想法，就是300ETF做T，赌国家队还会继续上班，也许有人已经在这么做了，直接用买购，做个日内，一拉就跑。
具体细节还需要再想想，当然也许等我...
现今你的20万份ETF跟20张沽权名义本金是正好1比1完全对冲，但若未来ETF升起来后，沽权跌得更快呢（即Δ绝对值变大），是否存在这般可能？是否应当定期检查对冲率，动态减（增）持沽权？
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@都星哲733
现今你的20万份ETF跟20张沽权名义本金是正好1比1完全对冲，但若未来ETF升起来后，沽权跌得更快呢（即Δ绝对值变大），是否存在这般可能？是否应当定期检查对冲率，动态减（增）持沽权？
本周行权接货20w股ETF，持仓为：多谢兄台指教，我再提一点疑问：
1、保险策略：20W股300ETF+20张12月3100买沽，市值69.5w，敞口（最大亏损）7.5w，最大盈利不受限制
2、中概基金：4w，敞口4w
3、现金：23.3，敞口0
最近基本上，国家队一拉，购就折价
有一个想法，就是300ETF做T，赌国家队还会继续上班，也许有人已经在这么做了，直接用买购，做个日内，一拉就跑。
具体细节还需要再想想，当然也许等我...
现今你的20万份ETF跟20张沽权名义本金是正好1比1完全对冲，但若未来ETF升起来后，沽权跌得更快呢（即Δ绝对值变大），是否存在这般可能？是否应当定期检查对冲率，动态减（增）持沽权？
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本周行权接货20w股ETF，持仓为：
1、保险策略：20W股300ETF+20张12月3100买沽，市值69.5w，敞口（最大亏损）7.5w，最大盈利不受限制
2、中概基金：4w，敞口4w
3、现金：23.3，敞口0
最近基本上，国家队一拉，购就折价
有一个想法，就是300ETF做T，赌国家队还会继续上班，也许有人已经在这么做了，直接用买购，做个日内，一拉就跑。
具体细节还需要再想想，当然也许等我想明白的时候，国家队就下班了...........
1、保险策略：20W股300ETF+20张12月3100买沽，市值69.5w，敞口（最大亏损）7.5w，最大盈利不受限制
2、中概基金：4w，敞口4w
3、现金：23.3，敞口0
最近基本上，国家队一拉，购就折价
有一个想法，就是300ETF做T，赌国家队还会继续上班，也许有人已经在这么做了，直接用买购，做个日内，一拉就跑。
具体细节还需要再想想，当然也许等我想明白的时候，国家队就下班了...........
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赞同来自: llllpp2016 、不驯服的野猪
@不驯服的野猪
本来就是个长持300etf的策略，必须保证有20w股etf或20张买购的仓位。
购的折价就是个长持的增强收益。
这个折价其实不少，24年300etf分红是690块/1w股，按3w5的市值的话，分红率就是2%左右。而上个月折价最高就达到了260块左右/1w股，这真的不算少了。
行权费5块/1w股，卖出手续费按万1算，3.5块/1w股
多谢解答！我这样理解是否正确：折价购权若到期前转溢价则卖出，若保持折价状态到期则行权接货？如是理解正确，这就衍生两个问题：①溢价卖出也不见得盈利，也就是你提到的折价利得是相对的，基础资产股指本身涨落只能听任；②折价现象据我观察只在很少数时间、很少数期权标的（指数、期限、方向、行权价档）出现，且折得很少，即等来的折价空间既算抓住了，比较后续的卖出或行权成本，看似也不值。另，好像楼主已领会塔勒布交易...购溢价，就卖出购并买入etf，购到期时还是折价，就行权接货，etf是平价的。
本来就是个长持300etf的策略，必须保证有20w股etf或20张买购的仓位。
购的折价就是个长持的增强收益。
这个折价其实不少，24年300etf分红是690块/1w股，按3w5的市值的话，分红率就是2%左右。而上个月折价最高就达到了260块左右/1w股，这真的不算少了。
行权费5块/1w股，卖出手续费按万1算，3.5块/1w股
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@银弹
单买购和ETF+认沽，是风险-收益特征相同的策略，都是损失有限而收益无穷的策略，都是杠铃策略
购折价就单买购，购溢价沽折价就上ETF+买沽，我的沽是购溢价的时候做的ETF+认沽的组合，保险费已经从其他地方挣回来了。
ETF换远月还是近月，可以参考历史数据，历史上最远月和次远月折价最多的时候超过了1000块
远月购折价足够大的时候，就直接换远月，否则就换当月，毕竟可以多换几次，机会多些
风控的话，还是认可杠铃式的风控，靠仓位去控风险，太复杂，搞不来，比如出现趋势性上涨的时候，我怕我不敢追，出现趋势性下跌时，我怕我下不去手割。这样的风控弹性太大，我怕翻车
用期权去做风控，第一个是硬，买权有强制性的权利；再一个，单买购或保险组合（ETF+认沽）有一个自动追涨杀跌的功能，就是越涨，组合的delta自动变大，相当于追涨了；越跌，组合的delta自动变小，相当于止损了。
我昨天用12月3000代替的正股，时间价值为负，释放资金，相当于免费给你6倍杠杆，风险敞口也大，直接放弃沽权保护欢迎理性交流
用远期虚值沽我感觉意义不大，时间损耗太大了，虚值沽都是时间价值，好处是便宜，坏处是保险力度太小，实值保险费用太大，不划算，以仓位做风险控制比较好
你这也不像杠铃策略啊。。。。
交流一下，勿当真
单买购和ETF+认沽，是风险-收益特征相同的策略，都是损失有限而收益无穷的策略，都是杠铃策略
购折价就单买购，购溢价沽折价就上ETF+买沽，我的沽是购溢价的时候做的ETF+认沽的组合，保险费已经从其他地方挣回来了。
ETF换远月还是近月，可以参考历史数据，历史上最远月和次远月折价最多的时候超过了1000块
远月购折价足够大的时候，就直接换远月，否则就换当月，毕竟可以多换几次，机会多些
风控的话，还是认可杠铃式的风控，靠仓位去控风险，太复杂，搞不来，比如出现趋势性上涨的时候，我怕我不敢追，出现趋势性下跌时，我怕我下不去手割。这样的风控弹性太大，我怕翻车
用期权去做风控，第一个是硬，买权有强制性的权利；再一个，单买购或保险组合（ETF+认沽）有一个自动追涨杀跌的功能，就是越涨，组合的delta自动变大，相当于追涨了；越跌，组合的delta自动变小，相当于止损了。
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我昨天用12月3000代替的正股，时间价值为负，释放资金，相当于免费给你6倍杠杆，风险敞口也大，直接放弃沽权保护
用远期虚值沽我感觉意义不大，时间损耗太大了，虚值沽都是时间价值，好处是便宜，坏处是保险力度太小，实值保险费用太大，不划算，以仓位做风险控制比较好
你这也不像杠铃策略啊。。。。
交流一下，勿当真
用远期虚值沽我感觉意义不大，时间损耗太大了，虚值沽都是时间价值，好处是便宜，坏处是保险力度太小，实值保险费用太大，不划算，以仓位做风险控制比较好
你这也不像杠铃策略啊。。。。
交流一下，勿当真
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今天没放逆回购，准备好了钱，明天行权接20w股300ETF
东财app上看的数据，15年那一波，沪深300pb最高2.28，18年那一波，沪深300pb最高1.85，21年初那一波最高是1.8，这是几个历史高点的pb情况
当前300的pb是1.23，pb历史百分位3.11%，历史低位。
在下一波历史高点到来前，就关注如何做出更多的超额，以及用期权将巨幅下跌过滤掉，就这么整
东财app上看的数据，15年那一波，沪深300pb最高2.28，18年那一波，沪深300pb最高1.85，21年初那一波最高是1.8，这是几个历史高点的pb情况
当前300的pb是1.23，pb历史百分位3.11%，历史低位。
在下一波历史高点到来前，就关注如何做出更多的超额，以及用期权将巨幅下跌过滤掉，就这么整
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@不驯服的野猪
一般购折价的时候，沽都会溢价，如果有平价的、低成本的做空手段，也可以直接把ETF的波动对冲掉，这个时候折价就成了绝对收益。
沽折价的时候，购一般会溢价，这个时候可以直接获得绝对收益，直接买ETF+买折价沽卖购合成空头，相当于多头用ETF，ETF相对于期权永远平价，空头是买沽卖购合成的，是折价的。
ETF换成折价购的折价利得的获得有两种方式，一种是期权从折价变溢价，这个时候把溢价购换成ETF，折价收益就已经吃到了。一种是到期行权，相当于以平价接货，折价收益也到手了
再请教一下，以近端购权替换ETF现货，吃入的折价来自负时间价值，那折价利得随时间流逝不也在一日日吐出？到期后是又置换为现货还是期权近端移仓远端？这期间难保不发生差价亏损？吃折价吃贴水，到手的都是相对收益，ETF或者购权的波动得硬抗，我还花了点钱买了远月深虚沽作保险，来规避黑天鹅风险。
一般购折价的时候，沽都会溢价，如果有平价的、低成本的做空手段，也可以直接把ETF的波动对冲掉，这个时候折价就成了绝对收益。
沽折价的时候，购一般会溢价，这个时候可以直接获得绝对收益，直接买ETF+买折价沽卖购合成空头，相当于多头用ETF，ETF相对于期权永远平价，空头是买沽卖购合成的，是折价的。
ETF换成折价购的折价利得的获得有两种方式，一种是期权从折价变溢价，这个时候把溢价购换成ETF，折价收益就已经吃到了。一种是到期行权，相当于以平价接货，折价收益也到手了
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@都星哲733
本周：再请教一下，以近端购权替换ETF现货，吃入的折价来自负时间价值，那折价利得随时间流逝不也在一日日吐出？到期后是又置换为现货还是期权近端移仓远端？这期间难保不发生差价亏损？
期权部分：
周一时，将20W股300ETF换成了折价65块的7月3300购，吃到了1300块的折价。后续周三周四周五折价逐渐扩大，到今天周五，7月折价最高240,20组就是4800块，8月、9月、12月深实购最高折价240-260块，期待折价能延续到下周五，下周三行权接货，下周五ETF又可以换折价购吃折价
债权部分：
做了一周逆回购；
周五，0-3年国开ETF，给了点机会，没做
持仓：
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https://www.jisilu.cn/m/question_app/?id=497394&app_answer=2&dlapp=1
受到了这个帖子的启发，哈哈
如果一个投资品，他本身就能长久的、高确定性的给持有人带来现金流入，那下跌就是好事，可以不断的用现金流入复投买入更多
我认为价值投资的收益来自于持有，而不是涨了以后卖出。分析一个投资品，应该假设一个视角：只许我买而不许我卖，这个投资品是否还值得买入持有。
受到了这个帖子的启发，哈哈
如果一个投资品，他本身就能长久的、高确定性的给持有人带来现金流入，那下跌就是好事，可以不断的用现金流入复投买入更多
我认为价值投资的收益来自于持有，而不是涨了以后卖出。分析一个投资品，应该假设一个视角：只许我买而不许我卖，这个投资品是否还值得买入持有。
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本周：
期权部分：
周一时，将20W股300ETF换成了折价65块的7月3300购，吃到了1300块的折价。后续周三周四周五折价逐渐扩大，到今天周五，7月折价最高240,20组就是4800块，8月、9月、12月深实购最高折价240-260块，期待折价能延续到下周五，下周三行权接货，下周五ETF又可以换折价购吃折价
债权部分：
做了一周逆回购；
周五，0-3年国开ETF，给了点机会，没做
持仓：
1、20张300ETF7月3300买购，市值5.6w，敞口5.6w
2、中概互联，市值4w+，敞口4w+
3、深虚买沽保险12月3100沽，减记为0，敞口0
4、现金89w+，敞口0
期权部分：
周一时，将20W股300ETF换成了折价65块的7月3300购，吃到了1300块的折价。后续周三周四周五折价逐渐扩大，到今天周五，7月折价最高240,20组就是4800块，8月、9月、12月深实购最高折价240-260块，期待折价能延续到下周五，下周三行权接货，下周五ETF又可以换折价购吃折价
债权部分：
做了一周逆回购；
周五，0-3年国开ETF，给了点机会，没做
持仓：
1、20张300ETF7月3300买购，市值5.6w，敞口5.6w
2、中概互联，市值4w+，敞口4w+
3、深虚买沽保险12月3100沽，减记为0，敞口0
4、现金89w+，敞口0
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平掉了卖购12月4100，持仓变为：
1、保险策略：20W股300ETF+20张12月3100买沽，市值68.7w，敞口（最大亏损）6.7w，最大盈利不再受限制
2、中概基金：4w，敞口4w
3、现金：23.2，敞口0
1、保险策略：20W股300ETF+20张12月3100买沽，市值68.7w，敞口（最大亏损）6.7w，最大盈利不再受限制
2、中概基金：4w，敞口4w
3、现金：23.2，敞口0
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证券市场投资，相比于实业投资、创业、开店，最重要的就是多了一个波动可以利用，如果不能利用波动，那就应该离开，不是离开a股，而离开所有的有波动的有价证券，包括美股、包括红利、包括黄金商品
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黄金投资学习记录1：
1、518880底层资产是上金所实物黄金合约及其他合约，24年一季度全部为黄金现货合约Au9999
2、黄金现货合约Au9999：
a、买入后当天交割，登记在上金所实物账户中。
b、登记在实物账户中的黄金，可申请从仓库中提取黄金，也可不提取，但是要付仓储费（个人投资者不收取，待验证）
b、登记在实物账户中的黄金，可卖出，即卖出黄金实物合约，然后当日交割
c、登记在实物账户中的黄金，可用于申购黄金ETF
d、登记在实物账户中的黄金，可用于其他业务，质押、租借等
初步结论：
1、长期持有，买入黄金现货合约，然后交割登记在实物账户中，可能比买518880长期持有的成本要低。因为518880管托费0.6%，基金作为机构，还要付实物仓储费，而个人直接买黄金现货合约，不用交0.6%的基金管理费+实物仓储费
2、黄金实物合约Au9999和黄金ETF之间存在互换等价关系，应该存在套利的机会
以上结论未经过实践验证，仅供参考
1、518880底层资产是上金所实物黄金合约及其他合约，24年一季度全部为黄金现货合约Au9999
2、黄金现货合约Au9999：
a、买入后当天交割，登记在上金所实物账户中。
b、登记在实物账户中的黄金，可申请从仓库中提取黄金，也可不提取，但是要付仓储费（个人投资者不收取，待验证）
b、登记在实物账户中的黄金，可卖出，即卖出黄金实物合约，然后当日交割
c、登记在实物账户中的黄金，可用于申购黄金ETF
d、登记在实物账户中的黄金，可用于其他业务，质押、租借等
初步结论：
1、长期持有，买入黄金现货合约，然后交割登记在实物账户中，可能比买518880长期持有的成本要低。因为518880管托费0.6%，基金作为机构，还要付实物仓储费，而个人直接买黄金现货合约，不用交0.6%的基金管理费+实物仓储费
2、黄金实物合约Au9999和黄金ETF之间存在互换等价关系，应该存在套利的机会
以上结论未经过实践验证，仅供参考
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@都星哲733
这个月看了塔勒布在达特茅斯的访谈视频，突然意识到塔勒布是一个期权方面的价值投资者，他寻找的是低估的期权，然后买入。他的反脆弱、非线性、黑天鹅，是一套可以用来发现便宜期权的理论想学他，核心是要学他发现便宜期权的做法，核心是发现便宜货，核心是发现市场错误定价，不是买期权，不是做空说的非常对，看到便宜的期权就买入，看到贵的期权可以卖出，期权的价值可以通过BS公式来算，未来的波动率凭经验和常识来估算
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24年新学的可用代码目前有511360和2个0-3年的国开ETF，159650/159651
159650/159651和511360的规则接近，不同之处在期限更长，但没有信用风险，因为底层资产是0-3年的国开债
511360的历史稍微长一些，经历的利率变化、经济变化多一些
159650/159651的历史稍短些，经历的考验少一些
两者都是底层资产的利息按日计入基金净值
159650/159651和511360的规则接近，不同之处在期限更长，但没有信用风险，因为底层资产是0-3年的国开债
511360的历史稍微长一些，经历的利率变化、经济变化多一些
159650/159651的历史稍短些，经历的考验少一些
两者都是底层资产的利息按日计入基金净值
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@都星哲733
1、价格变化的原因：
a、股市大涨，股债跷跷板现象；
b、周四或者长假前2天，逆回购更具吸引力时；
c、基金净值发生下跌，价格跟随下跌
d、乌龙指，下错单
2、价值变化的原因：
a、底层资产是1年内到期的短期融资券，融资券每天的利息都计入基金净值
b、底层资产短期融资券的价格变动，也影响每天的基金净值
（底层资产的短期融资券的价格变动的原因也是一样的：债券的偿还能力发生了变化、持有者有其他资金需求卖出、乌龙指。相当于嵌套了一层，毕竟债券ETF持有的债券）
511360短融ETF学习总结：补充一些内容：
1、底层资产为期限一年内的企业短期融资券，在银行间市场发行
2、管托费+指数使用费=0.2%+0.02%=0.22%
3、跟踪指数：中证短融指数 (H11014)，指数收益率近一年3.21%，近三年3.10%，近五年3.07
4、511360收益：过去一年2.4%，过去三年7.55%，总收益8.7%
收益比货基高些，风险比货基高，是安全向收益低了头，不见得占什么便...
1、价格变化的原因：
a、股市大涨，股债跷跷板现象；
b、周四或者长假前2天，逆回购更具吸引力时；
c、基金净值发生下跌，价格跟随下跌
d、乌龙指，下错单
2、价值变化的原因：
a、底层资产是1年内到期的短期融资券，融资券每天的利息都计入基金净值
b、底层资产短期融资券的价格变动，也影响每天的基金净值
（底层资产的短期融资券的价格变动的原因也是一样的：债券的偿还能力发生了变化、持有者有其他资金需求卖出、乌龙指。相当于嵌套了一层，毕竟债券ETF持有的债券）
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本周：
权益端还是20组300ETF日历价差，买6月3700卖12月4100
债权端，周一到周四逆回购，周五进了0到3年的国开ETF再吃一遍周末利息
还有不到5%的中丐，卧倒装死
快走方向吧，向上向下都行，横盘难受*
权益端还是20组300ETF日历价差，买6月3700卖12月4100
债权端，周一到周四逆回购，周五进了0到3年的国开ETF再吃一遍周末利息
还有不到5%的中丐，卧倒装死
快走方向吧，向上向下都行，横盘难受*
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好久没更了，本周有个操作就是周三的时候把20w股300ETF换成了日历价差多头，买6月3700卖12月4100,20组，如果后面接着涨，就跟着喝点汤，如果朝下调整，那很舒服，保住了这一波的利润
另一层意思，还是想着向主动投资的方向去靠吧，提升自己的能力，开始新的学习里程
另一层意思，还是想着向主动投资的方向去靠吧，提升自己的能力，开始新的学习里程
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赞同来自: 大7终成
https://www.jisilu.cn/question/45930?sort_key=add_time&sort=DESC#!answer_list说说你认为最愚蠢的投资，包括自己或所见。
https://www.jisilu.cn/question/487228大家有认识周边45+失业的人吗？他们都怎么找工作赚钱的？
居安思危，未雨绸缪
https://www.jisilu.cn/question/487228大家有认识周边45+失业的人吗？他们都怎么找工作赚钱的？
居安思危，未雨绸缪
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511360短融ETF学习总结：
1、底层资产为期限一年内的企业短期融资券，在银行间市场发行
2、管托费+指数使用费=0.2%+0.02%=0.22%
3、跟踪指数：中证短融指数 (H11014)，指数收益率近一年3.21%，近三年3.10%，近五年3.07
4、511360收益：过去一年2.4%，过去三年7.55%，总收益8.7%
收益比货基高些，风险比货基高，是安全向收益低了头，不见得占什么便宜。放在杠铃策略求稳端不太合适，背离了求稳端力求安全的目标，放在激进端更不合适，收益太少了
1、底层资产为期限一年内的企业短期融资券，在银行间市场发行
2、管托费+指数使用费=0.2%+0.02%=0.22%
3、跟踪指数：中证短融指数 (H11014)，指数收益率近一年3.21%，近三年3.10%，近五年3.07
4、511360收益：过去一年2.4%，过去三年7.55%，总收益8.7%
收益比货基高些，风险比货基高，是安全向收益低了头，不见得占什么便宜。放在杠铃策略求稳端不太合适，背离了求稳端力求安全的目标，放在激进端更不合适，收益太少了
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看了会ai的网课，只能说初步了解了ai和生成式ai吧，没有深入了解，自己的工作用不上，投资方面也用不上。
记录以下几点：
1、人类智能和人工智能是两个方向，人工智能在某些方向已经超越了人类智能，比如下棋、比如医学X光影像分析
2、人工智能强在算力和存储容量可以堆砌，人类智能强在复杂多任务处理
3、人工智能暂时无法淘汰人类，但是使用人工智能工具的人会淘汰不使用人工智能的人
4、生成式ai的智力边界：当用来训练ai的资料是ai自己生成的时候，就无法再提高ai
5、生成式ai有时候就是在杜撰答案：比如有律师用生成式ai找到的案例判例为ai生成的虚假案例，该律师已被处罚
6、大型语言模型：经过训练，可以预测下一个单词（标记，突出，频数，统计，输出）
7、因变量和自变量的关系或关系式，即为模型或者算法，即从小到大学的各种方程式或公式就是一种模型或算法
记录以下几点：
1、人类智能和人工智能是两个方向，人工智能在某些方向已经超越了人类智能，比如下棋、比如医学X光影像分析
2、人工智能强在算力和存储容量可以堆砌，人类智能强在复杂多任务处理
3、人工智能暂时无法淘汰人类，但是使用人工智能工具的人会淘汰不使用人工智能的人
4、生成式ai的智力边界：当用来训练ai的资料是ai自己生成的时候，就无法再提高ai
5、生成式ai有时候就是在杜撰答案：比如有律师用生成式ai找到的案例判例为ai生成的虚假案例，该律师已被处罚
6、大型语言模型：经过训练，可以预测下一个单词（标记，突出，频数，统计，输出）
7、因变量和自变量的关系或关系式，即为模型或者算法，即从小到大学的各种方程式或公式就是一种模型或算法
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赞同来自: 夏日骑缘 、llllpp2016
好像发现了比写微博写帖子更好的记录方式，更能促进自己。
每找到一个好的投资机会或者策略，就写一张ppt，然后把这个ppt用专门的屏幕滚动播放，哈哈哈哈哈哈哈
写微博写帖子没啥获得感、成就感..........
每找到一个好的投资机会或者策略，就写一张ppt，然后把这个ppt用专门的屏幕滚动播放，哈哈哈哈哈哈哈
写微博写帖子没啥获得感、成就感..........
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赞同来自: flybirdlee
当前持有20w股300etf➕20张3月2900认沽保护，后续如果购折价就把ETF换成深实购，然后行权接货吃折价
就因为300的年度振幅数据就满仓300ETF，这是草率的行为，不能做
就因为300的年度振幅数据就满仓300ETF，这是草率的行为，不能做
京公网安备 11010802031449号