投资未入门,还在寻觅中。此贴寄希望自己能够坚持每天研究一点,每周进步一些,争取做得不亏,再小胜。
2023年总结:
在思想上,随着年龄增长慢慢觉得哲学挺有意思的。居然主动学习了《毛泽东选集》,很多文章都可以在股市中找到对应,比如说:《各社会阶级分析》对应股市里的不同角色,有国家队、基金、券商、外资、散户等;《实践论》对应股市中各种策略和方式是知识层面,必须在股市中行动和实践才能转化为自己的知识;《矛盾论》对应股市中的攻守、大小、快慢等。
在工作上,有边缘化的趋势。性格又不是很强势,但又不想服输,只能做好本职工作的同时找点自己喜欢做的事情,研究研究新东西。上面领导各种折腾,各种花样。反正凭我的能力,各种看不懂。
在投资上,赚钱的地方:年初沪深300和东阿阿胶赚钱走人。然后开始研究可转债,在亚泰、永鼎、岩土、铁汉赚了点钱,也猜中多个下修。跟着丑版买了龙湖也赚了点钱。缺钱的手艺:印花税下调那天以为大牛市真要来,冲进去后,损失惨重。too simple。以为国家会救房地产,万科和平安做了几个波段,然后被埋了。还是自以为是,对风险识别比较弱。最后,总体亏损-3%。看看沪深300的-13.8%,万科-40%,平安-12%,谢不杀之恩。
在生活上,爬西湖群山、走京杭运河,除了夏天休息了789三个月,几乎每天都18000步。
2024年计划:
1、准备继续深研可转债。
2、增强对风险的认识,做好风险的应对。
2023年总结:
在思想上,随着年龄增长慢慢觉得哲学挺有意思的。居然主动学习了《毛泽东选集》,很多文章都可以在股市中找到对应,比如说:《各社会阶级分析》对应股市里的不同角色,有国家队、基金、券商、外资、散户等;《实践论》对应股市中各种策略和方式是知识层面,必须在股市中行动和实践才能转化为自己的知识;《矛盾论》对应股市中的攻守、大小、快慢等。
在工作上,有边缘化的趋势。性格又不是很强势,但又不想服输,只能做好本职工作的同时找点自己喜欢做的事情,研究研究新东西。上面领导各种折腾,各种花样。反正凭我的能力,各种看不懂。
在投资上,赚钱的地方:年初沪深300和东阿阿胶赚钱走人。然后开始研究可转债,在亚泰、永鼎、岩土、铁汉赚了点钱,也猜中多个下修。跟着丑版买了龙湖也赚了点钱。缺钱的手艺:印花税下调那天以为大牛市真要来,冲进去后,损失惨重。too simple。以为国家会救房地产,万科和平安做了几个波段,然后被埋了。还是自以为是,对风险识别比较弱。最后,总体亏损-3%。看看沪深300的-13.8%,万科-40%,平安-12%,谢不杀之恩。
在生活上,爬西湖群山、走京杭运河,除了夏天休息了789三个月,几乎每天都18000步。
2024年计划:
1、准备继续深研可转债。
2、增强对风险的认识,做好风险的应对。
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小额来了
中山市人才创新创业生态园服务有限公司计划收购部分“岭南转债”,初步收购方
案如下:
收购对象:截至 2024 年 8 月 14 日收市的“岭南转债”持有人。
收购额度:截至 2024 年 8 月 14 日收市,债券持有人所持有的“岭南转债”不
高于 1000 张的,按照其持有的全部债券数量收购;持有债券数量超过 1000 张的,
以 1000 张为限,部分收购。
收购价格:以“岭南转债”2024 年 8 月 9 日(含当日)前连续 20 个交易日收盘
均价上浮 15%为收购价格(即 100.127 元/张)。
中山市人才创新创业生态园服务有限公司计划收购部分“岭南转债”,初步收购方
案如下:
收购对象:截至 2024 年 8 月 14 日收市的“岭南转债”持有人。
收购额度:截至 2024 年 8 月 14 日收市,债券持有人所持有的“岭南转债”不
高于 1000 张的,按照其持有的全部债券数量收购;持有债券数量超过 1000 张的,
以 1000 张为限,部分收购。
收购价格:以“岭南转债”2024 年 8 月 9 日(含当日)前连续 20 个交易日收盘
均价上浮 15%为收购价格(即 100.127 元/张)。
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关于“岭南转债”不能按期兑付本息的公告
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-08-15/1220873423.PDF
现因“岭南转债”到期无法兑付本息,暂不在深圳证券交易所摘牌。
对于“岭南转债”到期不能兑付本息的情况,对广大投资者可能产生的损失,公
司董事会及管理层致以诚挚的歉意。公司将全力以赴做好后续工作,及时、准确地披
露相关事项处置进展情况。
根据公司《公开发行可转换公司债券募集说明书》的规定,公司董事会将尽快召
集债券持有人会议。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-08-15/1220873423.PDF
现因“岭南转债”到期无法兑付本息,暂不在深圳证券交易所摘牌。
对于“岭南转债”到期不能兑付本息的情况,对广大投资者可能产生的损失,公
司董事会及管理层致以诚挚的歉意。公司将全力以赴做好后续工作,及时、准确地披
露相关事项处置进展情况。
根据公司《公开发行可转换公司债券募集说明书》的规定,公司董事会将尽快召
集债券持有人会议。
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岭南:
最后交易日2024年08月09日
最后转股日2024年08月14日
还有2周时间看结果。无非两种:
1.全额还钱。非常好,利好其他债。
2.无法全额。大利空,又要深蹲了。
仓位是最好的应对,并且提前应对。
最后交易日2024年08月09日
最后转股日2024年08月14日
还有2周时间看结果。无非两种:
1.全额还钱。非常好,利好其他债。
2.无法全额。大利空,又要深蹲了。
仓位是最好的应对,并且提前应对。
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广汇退市之路
2023-12-25 总裁辞职
2024-01-30 兑付完成2.5年期固定利率的高级债券23,168.60万美元,利率为9.125%
2024-01-31 新增债券10亿元,利率为7.8%
2024-04-24 年报 不进行现金分红
2024-05-21 下修可转债
2024-06-03 增持金额不低于 5,000 万元,不超过 10,000 万元。
2024-06-03 高管增持不低于130 万元,不超过 230 万元
2024-06-06 广汇集团购买“广汇转债”173,280 张,使用资金总额为 15,007,914.58 元,共转股股数 11,552,000 股。
2024-06-19 信用评级AA+
2024-06-24 2024 年 6 月 20 日收盘价为 0.98 元/股,首次低于人民币 1 元。2024 年 6 月 21 日,6 月 24 日,公司收盘价分别为 0.88 元/股,0.79 元/股。
2024-06-24 “广汇转债”价格 46.034 元/张
2024-06-25 广汇转债”价格 38.437 元/张
2024-07-10 控制权变更
2024-07-11 广汇集团将持有的公司 24.5%股份,转让给金正科技
2024-07-12 与中钧科技签订《战略合作协议》
2024-07-13 2024年半年度业绩预告,净利润为-69,918 万元到-58,265 万元
2024-07-16 14:40跌停,退市
2024-07-17 全天跌停
2023-12-25 总裁辞职
2024-01-30 兑付完成2.5年期固定利率的高级债券23,168.60万美元,利率为9.125%
2024-01-31 新增债券10亿元,利率为7.8%
2024-04-24 年报 不进行现金分红
2024-05-21 下修可转债
2024-06-03 增持金额不低于 5,000 万元,不超过 10,000 万元。
2024-06-03 高管增持不低于130 万元,不超过 230 万元
2024-06-06 广汇集团购买“广汇转债”173,280 张,使用资金总额为 15,007,914.58 元,共转股股数 11,552,000 股。
2024-06-19 信用评级AA+
2024-06-24 2024 年 6 月 20 日收盘价为 0.98 元/股,首次低于人民币 1 元。2024 年 6 月 21 日,6 月 24 日,公司收盘价分别为 0.88 元/股,0.79 元/股。
2024-06-24 “广汇转债”价格 46.034 元/张
2024-06-25 广汇转债”价格 38.437 元/张
2024-07-10 控制权变更
2024-07-11 广汇集团将持有的公司 24.5%股份,转让给金正科技
2024-07-12 与中钧科技签订《战略合作协议》
2024-07-13 2024年半年度业绩预告,净利润为-69,918 万元到-58,265 万元
2024-07-16 14:40跌停,退市
2024-07-17 全天跌停
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本周学习了沈潜老师的可转债进阶教程,
可转债投资风险分析:
1.信用风险。高信用评价。央企国企控股。经营性现金流净额≥净利润。现金流可覆盖负债。
2.机会成本。溢价率和期权价值会随着波动率衰减。如果正股价格持续不动,转债价格反而有可能下跌。如果溢价率过高,比如超过100%,即使正股上涨,可转债价格也可能没有任何变化。
3.经营风险。股性。
4.利率风险。债性越强,可转债受利率波动影响越大;利率上行,纯债价值降低;利率下行,纯债价值升高。
可转债保底价值分析
1. 到期保本价
2. 回售价
3. 面值100元
4. 债底价格=纯债价值
可转债估值方法
1. 绝对估值。理论价格=纯债价值+期权价值。纯债价值参考同公司同行业同评级相似债券价格。期权价值:正股波动率越高,期权价值也就越大。当转债价格=纯债价值时,市场认为该转债期权价值为0。当风险可控时,转债的到期收益率与货币基金做对比,衡量机会成本。
理论价格=转债价值*(1+溢价率)。第一步:确定正股合理估值,计算合理转股价值。第二步:确定可接受的溢价率。130元以下是20%;130以上不接受溢价率。
2. 相对估值。
先计算出新债转股价值,然后再寻找相同行业、发行条款接近的可转债,根据相近可转债的溢价率,来确定新债的溢价率,最终确定新债的合理价格。正常情况下,转股价值越低,溢价率越高;正股波动率越大,溢价率越高。
交易规则如图。
常见策略:
1. 打新
2. 彩票策略:高信用、高到期收益率
3. 正股替代
4. 低价、低溢价率
5. 折价套利
6. 下修博弈
7. 赎回博弈
8. 回售博弈
总结
1. 把握本质,法无定法。
关键要素:发行人、实控人、信用风险、可转债价格、到期收益率、转股溢价率、正股核心竞争力、估值
2. 投资无躺赢,时刻警惕风险。
可转债投资风险分析:
1.信用风险。高信用评价。央企国企控股。经营性现金流净额≥净利润。现金流可覆盖负债。
2.机会成本。溢价率和期权价值会随着波动率衰减。如果正股价格持续不动,转债价格反而有可能下跌。如果溢价率过高,比如超过100%,即使正股上涨,可转债价格也可能没有任何变化。
3.经营风险。股性。
4.利率风险。债性越强,可转债受利率波动影响越大;利率上行,纯债价值降低;利率下行,纯债价值升高。
可转债保底价值分析
1. 到期保本价
2. 回售价
3. 面值100元
4. 债底价格=纯债价值
可转债估值方法
1. 绝对估值。理论价格=纯债价值+期权价值。纯债价值参考同公司同行业同评级相似债券价格。期权价值:正股波动率越高,期权价值也就越大。当转债价格=纯债价值时,市场认为该转债期权价值为0。当风险可控时,转债的到期收益率与货币基金做对比,衡量机会成本。
理论价格=转债价值*(1+溢价率)。第一步:确定正股合理估值,计算合理转股价值。第二步:确定可接受的溢价率。130元以下是20%;130以上不接受溢价率。
2. 相对估值。
先计算出新债转股价值,然后再寻找相同行业、发行条款接近的可转债,根据相近可转债的溢价率,来确定新债的溢价率,最终确定新债的合理价格。正常情况下,转股价值越低,溢价率越高;正股波动率越大,溢价率越高。
交易规则如图。
常见策略:
1. 打新
2. 彩票策略:高信用、高到期收益率
3. 正股替代
4. 低价、低溢价率
5. 折价套利
6. 下修博弈
7. 赎回博弈
8. 回售博弈
总结
1. 把握本质,法无定法。
关键要素:发行人、实控人、信用风险、可转债价格、到期收益率、转股溢价率、正股核心竞争力、估值
2. 投资无躺赢,时刻警惕风险。
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