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实践证明，埋伏下修策略并不是一个很好的策略，因为下修的比例很低；但同时也不是一个很坏的策略，只要埋伏在低位，无论是否下修，大概率是盈利的。
理想的埋伏标的：
1.临期正收益；或者大股东配售占比高的次新债；
2.低价。价格低是最重要的，保守埋伏价格110以下；
3.近期要预告是否下修的；
4.盘子较小，溢价率不太高。要求两条都满足太难了，满足其一即可。关注转股价值85左右，溢价率不太高的；
5.正股波幅大的。
加强策略有：
一、转债预告下修后低估买入。如2022年的正邦，新北，贵燃，山鹰等，22年我利用这个策略倒是不少盈利，具体的还可参考盛唐风物老师的完美下修估值；在此，对教授表示真诚感谢！
二、23年准备尝试底仓长持，波段操作策略。现在尝试的有崇达和游族。崇2这次的埋伏现在浮亏，连预公告都没出，估计失败概率较大，看了底牌再说吧。
以上观点均为个人臆想，纪录也仅为督促自己，欢迎大家批评指正。
理想的埋伏标的：
1.临期正收益；或者大股东配售占比高的次新债；
2.低价。价格低是最重要的，保守埋伏价格110以下；
3.近期要预告是否下修的；
4.盘子较小，溢价率不太高。要求两条都满足太难了，满足其一即可。关注转股价值85左右，溢价率不太高的；
5.正股波幅大的。
加强策略有：
一、转债预告下修后低估买入。如2022年的正邦，新北，贵燃，山鹰等，22年我利用这个策略倒是不少盈利，具体的还可参考盛唐风物老师的完美下修估值；在此，对教授表示真诚感谢！
二、23年准备尝试底仓长持，波段操作策略。现在尝试的有崇达和游族。崇2这次的埋伏现在浮亏，连预公告都没出，估计失败概率较大，看了底牌再说吧。
以上观点均为个人臆想，纪录也仅为督促自己，欢迎大家批评指正。
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赞同来自: lily1129
十一月沪指微红，沪深300却跌了二点多。重仓的300和四小银行表现均较差。关于指数基金，上证综指和300老挑错，这次干脆不换了。
前段对临期债策略产生了动摇，但近期表现说明超临期策略虽收益不大，但只要遵循大数规则，还是一个不错的保守策略。可惜的是前期重仓买入的吉视和岩土均早早微亏换了其他，分析原因：自己的可转债持仓喜欢集中持有，但换仓往往又不及时且感情用事，比如当吉视指标好于铁汉和众兴时，仍持原有偏见而未换回部分。转债将继续双低集中持仓策略，半年内临期尤其是三个月内尽量回避。
北交50给了个惊喜，让今年踩的最深的坑成功盈利出坑，现只剩近5%的利润持仓，还没想好以后怎么做。
十一月整体小亏。因场内场外均有，也没细算，亏损主要来自指基和正股，年终再统计吧。
前段对临期债策略产生了动摇，但近期表现说明超临期策略虽收益不大，但只要遵循大数规则，还是一个不错的保守策略。可惜的是前期重仓买入的吉视和岩土均早早微亏换了其他，分析原因：自己的可转债持仓喜欢集中持有，但换仓往往又不及时且感情用事，比如当吉视指标好于铁汉和众兴时，仍持原有偏见而未换回部分。转债将继续双低集中持仓策略，半年内临期尤其是三个月内尽量回避。
北交50给了个惊喜，让今年踩的最深的坑成功盈利出坑，现只剩近5%的利润持仓，还没想好以后怎么做。
十一月整体小亏。因场内场外均有，也没细算，亏损主要来自指基和正股，年终再统计吧。
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令人期待无比、伤心无度、希望无限的十月终于收关了。结合近期的政策、市场的估值和技术分析，我十分期待国庆节后的行情，于是在九月不断换转债为权益仓位，谁知盼来的是各种重仓品种的无差别下跌，给市场又好好上了一课。
转债方面，所幸在大跌前止损了鸿达和起步，但临期债也调整较大，远超自己的预期，事后反思：临期债策略尤其是三个月内的不易重仓参与，虽亏损可控，但收益也有限，以后最好正收益才参与。另外是想通了自己不适合问题债的原因：因持仓有限，盈时无感而亏时影响情绪。总结的教训还有：高溢价转债行情差时无底，埋伏下修策略暂停。
正股的银行，虽不甚担心，但也无多少把握，以后还是减少正股持仓为好。
指数基金场内主要持有300和医疗，以后准备尝试以300为主，行业为辅或尽量不参与。且看吧。
十月的走势再次提醒自己，近期不要有奢望，要学会见好就收。辛苦大半年的成果在一个星期内近乎归零，当行情快速调整时，才知道自己并没做好面对暴跌的准备。
我们处在百年未有之大变局的时代，要时刻有面对活久见的准备。
转债方面，所幸在大跌前止损了鸿达和起步，但临期债也调整较大，远超自己的预期，事后反思：临期债策略尤其是三个月内的不易重仓参与，虽亏损可控，但收益也有限，以后最好正收益才参与。另外是想通了自己不适合问题债的原因：因持仓有限，盈时无感而亏时影响情绪。总结的教训还有：高溢价转债行情差时无底，埋伏下修策略暂停。
正股的银行，虽不甚担心，但也无多少把握，以后还是减少正股持仓为好。
指数基金场内主要持有300和医疗，以后准备尝试以300为主，行业为辅或尽量不参与。且看吧。
十月的走势再次提醒自己，近期不要有奢望，要学会见好就收。辛苦大半年的成果在一个星期内近乎归零，当行情快速调整时，才知道自己并没做好面对暴跌的准备。
我们处在百年未有之大变局的时代，要时刻有面对活久见的准备。
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转发打新老师的一段话：
我先阐述我对投资这事的理解：投资就是"自己"有选择性的在一个金融生态系统里参与竞争的事情。竞争的本质就是强者胜。对于目标的拆分就是"选择的赛道"+"自己在这个小生态系统是强者"。具体就是分析自己的情况，通过实践分析出哪些品类和赛道能建立优势，然后小仓不断试验策略和自己，同时不断提高自己的能力，成熟的东西归入正式赛道，按照这个思想不断迭代进化的事情了。但无论怎么弄都要遵循事物的本源，就是你上仓位参与的这个竞争生态，你是强者。
投资的世界没有简单的充分条件，都是概率的艺术，那么确定性就是第一原则，杨继东老师总结的三原则"周期、价值、规则"我认为最好，这也决定了我们在做任何一笔交易的时候，我们都要清楚我们在做什么，是强逻辑还是弱逻辑，就是这个交易行为的本质风险和确定性是什么样的，强调本质而非主观。当然高手低手的区别就在于，高手把低手眼中的弱逻辑做出了强逻辑的确定性！
我先阐述我对投资这事的理解：投资就是"自己"有选择性的在一个金融生态系统里参与竞争的事情。竞争的本质就是强者胜。对于目标的拆分就是"选择的赛道"+"自己在这个小生态系统是强者"。具体就是分析自己的情况，通过实践分析出哪些品类和赛道能建立优势，然后小仓不断试验策略和自己，同时不断提高自己的能力，成熟的东西归入正式赛道，按照这个思想不断迭代进化的事情了。但无论怎么弄都要遵循事物的本源，就是你上仓位参与的这个竞争生态，你是强者。
投资的世界没有简单的充分条件，都是概率的艺术，那么确定性就是第一原则，杨继东老师总结的三原则"周期、价值、规则"我认为最好，这也决定了我们在做任何一笔交易的时候，我们都要清楚我们在做什么，是强逻辑还是弱逻辑，就是这个交易行为的本质风险和确定性是什么样的，强调本质而非主观。当然高手低手的区别就在于，高手把低手眼中的弱逻辑做出了强逻辑的确定性！
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最近沪深300一直较弱，但情绪稳定，原因是做好了出现极端行情的准备，对比前段医疗基金下跌时的体会，再次感概确定性的好处，也可能和自己的认知有关，明知医疗也有底，但自己心里没底，以后还是少参与行业基金，既使参与，也要拉大加仓幅度，避免集中重仓。
有句话说的好，投资者只能赚自己认知范围内的钱。近几年，在集思录受益菲浅，虽没建立完善的操作体系，但有些投资也能模糊地做到先胜后战了，同时对小概率风险更加厌恶了，原因是持有体验太差，既使盈利也感觉不值得，比如问题债，显然不在自己的能力圈，搜特的学费没有白交，近期止损鸿达大概率是个错误，但我不想再后悔一次，早想明白，会把鸿达换成文科。
今年以来，操作能更好的按自己的认知了，想不明白的就少做，想明白错误的就及时止损，三季度做了两个重要止损置换，一是把高息美元债基金换了指数基金，二是鸿达换了券商。浏览持仓时，买入理由不在且参数不好的转债能及时换成性价比更高的品种，而不总是心存侥幸心理，希望够本卖出，资金利用率明显提高。
感谢集思录！感谢各位老师！
有句话说的好，投资者只能赚自己认知范围内的钱。近几年，在集思录受益菲浅，虽没建立完善的操作体系，但有些投资也能模糊地做到先胜后战了，同时对小概率风险更加厌恶了，原因是持有体验太差，既使盈利也感觉不值得，比如问题债，显然不在自己的能力圈，搜特的学费没有白交，近期止损鸿达大概率是个错误，但我不想再后悔一次，早想明白，会把鸿达换成文科。
今年以来，操作能更好的按自己的认知了，想不明白的就少做，想明白错误的就及时止损，三季度做了两个重要止损置换，一是把高息美元债基金换了指数基金，二是鸿达换了券商。浏览持仓时，买入理由不在且参数不好的转债能及时换成性价比更高的品种，而不总是心存侥幸心理，希望够本卖出，资金利用率明显提高。
感谢集思录！感谢各位老师！
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今天挥泪斩了鸿达，原因主要是它近期最理想的情况也无非过100（概率极小），向上空间太小，而且还有违约风险。为何不换成波动大或无违约风险的？昨晚想通后，今天果断止损，换了券商正股和瀛通。可以预见券商的波动会很大，且可上可下，但认为风险要比鸿达可控。
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本周操作很少，大族原打算看是否下修的，但周一起步开盘较低，便先换些起步，后涨至基本够本，就大幅换成了吉视、大秦、岩土等，留下的部分也没坚持到周末就换成了文科和华体，大族清仓。周五计划申点300的，竟然意外地大涨了，计划暂停，看下周吧。
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本周转债操作较多，先是清了文科，减仓亚药，后是清仓大秦，减仓起步，持仓前五只鸿达未动，清文科还是因参数，亚药总有问题债标签，无法完全说服自己，两个均准备逢低再接回，大秦昨天清仓后略为后悔，今早在高处回补了一薄饼，今天减仓了起步，下修幅度接近到底，符合预期，也有赌一把的想法，后放弃，结合自己的性格，在起步上只能赚个早餐，人不能什么钱都想赚，留下的观察仓准备格局一样，但不会允许再次出现亏损。
这周操作较多的原因也与想通了临期债策略，原来也研究过，但没能想明白，加上已有的策略感觉很好，实操还行，就没深究，最近实在挑不出合意的了，突然就想通了，借用蛋总的六字真经，大概率，大赔率，先实操一段，看看效果。现主要持仓有大族、铁汉、吉视、鸿达、岩土、大秦、亚药等。仓位以类现金为主，问题债明显减仓，感觉比上周好多了。说起问题债，说说鸿达，感觉很鸡肋，其实早该止损的，105左右时性价比已无优势，80+时又因问题债而不敢加仓，以后要引以为戒，性价比差的要及时止损，这周就止了一个永东转2的观察仓，嫌看着心情不好，买入的理由早没了，参数也一直未变好。
本周还研究了低价妖债，没办法，逼着增加能力圈，好像想明白了一点点，不像以前那么抵触了，原来根本直接无视，还想了一个很好的理由，性格。其实，唉！存在就是合理的，听了卡叔的视频，让我不由得去思考，建了华体的薄饼。早想通几天就好了，应该可以抓俩了，嘿！事后诸葛！
股基部分基本没变，略加了300。
这周操作较多的原因也与想通了临期债策略，原来也研究过，但没能想明白，加上已有的策略感觉很好，实操还行，就没深究，最近实在挑不出合意的了，突然就想通了，借用蛋总的六字真经，大概率，大赔率，先实操一段，看看效果。现主要持仓有大族、铁汉、吉视、鸿达、岩土、大秦、亚药等。仓位以类现金为主，问题债明显减仓，感觉比上周好多了。说起问题债，说说鸿达，感觉很鸡肋，其实早该止损的，105左右时性价比已无优势，80+时又因问题债而不敢加仓，以后要引以为戒，性价比差的要及时止损，这周就止了一个永东转2的观察仓，嫌看着心情不好，买入的理由早没了，参数也一直未变好。
本周还研究了低价妖债，没办法，逼着增加能力圈，好像想明白了一点点，不像以前那么抵触了，原来根本直接无视，还想了一个很好的理由，性格。其实，唉！存在就是合理的，听了卡叔的视频，让我不由得去思考，建了华体的薄饼。早想通几天就好了，应该可以抓俩了，嘿！事后诸葛！
股基部分基本没变，略加了300。
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赞同来自: gaokui16816888 、好奇心135 、大魏忠臣毌丘俭
周一趴在新高的井沿，看了一眼，又滑下去了，再一次留下无限的忧伤。历史再一次重现，但每次又不一样，自叹还是后知后觉的老韭菜，也想到了高抛，但一则过于乐观，认为至少有10%以上的行情，二则今年操作节奏还行，出政策时仓位半基半债，无形中减小了操作频率，三则没有意识到现在的市场已今非昔比了，市场环境也有诸多变化，姑且又欣赏了一次烟花。
由于没有了突发利好的期盼，整体仓位减了不少。转债部分本主要持有文科，前段一直估值较低，于是越加越重，本周转债和正股不断分化，眼见估值变差，虽然参数还行，但没有比较就没有伤害，也许是周一坐电梯受了惊吓，不知不觉文科大幅减仓，直至全部落袋为安，亚药选择再次清仓，大秦也只剩少许。眼看现金越来越多，又拾起了理伏下修的手艺，广汇、城地一通买入后，又忆起以前难熬的经历，随平价卖出，一是担心爆雷，二是最近宣布下修的破净债涨幅都有限，不够埋伏的时间成本，此时百川转2进入阻击目标，迅速大量建仓，但半年报显示大股东已减持过半，结合大宗交易应已清仓，不知是为方便投票还是其他，于是减至厚饼仓位，起步宣布下修后也买了一薄饼，还是没能摆脱妖债的念想。指数基金持仓未变，股票部分连续接回并加仓江阴、无锡，没想到调整恁深，接少量广发，敖东未进阻击圈。
教训也是经验：以后再遇重大突发事件，要提前多做几组预案，不能总是后知后觉。
由于没有了突发利好的期盼，整体仓位减了不少。转债部分本主要持有文科，前段一直估值较低，于是越加越重，本周转债和正股不断分化，眼见估值变差，虽然参数还行，但没有比较就没有伤害，也许是周一坐电梯受了惊吓，不知不觉文科大幅减仓，直至全部落袋为安，亚药选择再次清仓，大秦也只剩少许。眼看现金越来越多，又拾起了理伏下修的手艺，广汇、城地一通买入后，又忆起以前难熬的经历，随平价卖出，一是担心爆雷，二是最近宣布下修的破净债涨幅都有限，不够埋伏的时间成本，此时百川转2进入阻击目标，迅速大量建仓，但半年报显示大股东已减持过半，结合大宗交易应已清仓，不知是为方便投票还是其他，于是减至厚饼仓位，起步宣布下修后也买了一薄饼，还是没能摆脱妖债的念想。指数基金持仓未变，股票部分连续接回并加仓江阴、无锡，没想到调整恁深，接少量广发，敖东未进阻击圈。
教训也是经验：以后再遇重大突发事件，要提前多做几组预案，不能总是后知后觉。
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5、6俩月操作思路基本放弃了短期埋伏下修。
当下的操作模式是双低转债+金融正股门票+ETF，主帐户大概1：1：1。双低转债采用集中持股，比如现在的文科；亚药和鸿达套牢中，不准备加仓，少量维尔待处理，三个问题债若无机会就等到期或回售；昨天没注意，今天建仓了部分首华。门票主要持有江阴、无锡、敖东、国君和广发等，待上涨波段操作，上波国君未高抛略遗憾，又坐回电梯，止损大族，大族整体少盈利，不准备再接回，其他基本正收益，幸运中的新股又减少些近期的损失，正股上半年整体贡献2%左右。基金比较惨，尤其是医疗和医药，大多一直长持做底仓，导致整体亏损近两点。主帐户利润主要由转债贡献，大概5%左右。
转债帐户本来盈利挺好，但5月初转债性价比低时改投了一部分ETF，踩了医疗的大坑，基金导致近4%的回撤，再加上几个问题债未及时止损，少量看戏的搜特亏损严重，问题债导致近2%的回撤，准备处理完亚药、鸿达、维尔后，转债策略以双低为主，官宣下修后择机买入为辅，除非短期内确定机会，尽量不再参与埋伏下修，另外，自己的性格也不适合买入妖债。转债帐户靠最后一天上涨才结束几天的潜水，录得一点点收盈。
当下的操作模式是双低转债+金融正股门票+ETF，主帐户大概1：1：1。双低转债采用集中持股，比如现在的文科；亚药和鸿达套牢中，不准备加仓，少量维尔待处理，三个问题债若无机会就等到期或回售；昨天没注意，今天建仓了部分首华。门票主要持有江阴、无锡、敖东、国君和广发等，待上涨波段操作，上波国君未高抛略遗憾，又坐回电梯，止损大族，大族整体少盈利，不准备再接回，其他基本正收益，幸运中的新股又减少些近期的损失，正股上半年整体贡献2%左右。基金比较惨，尤其是医疗和医药，大多一直长持做底仓，导致整体亏损近两点。主帐户利润主要由转债贡献，大概5%左右。
转债帐户本来盈利挺好，但5月初转债性价比低时改投了一部分ETF，踩了医疗的大坑，基金导致近4%的回撤，再加上几个问题债未及时止损，少量看戏的搜特亏损严重，问题债导致近2%的回撤，准备处理完亚药、鸿达、维尔后，转债策略以双低为主，官宣下修后择机买入为辅，除非短期内确定机会，尽量不再参与埋伏下修，另外，自己的性格也不适合买入妖债。转债帐户靠最后一天上涨才结束几天的潜水，录得一点点收盈。
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转债主帐户收跌超过1%，因为加强版正股＋ETF超过了一半，盈亏同源，本周净值微升。最近有点偏乐观，转债又实在高估，权益仓有些重，暂停调仓，准备保持半股半债操作。
清仓国君，继续持有正股；
稍加国投、利群、文科，准备长持；建仓维尔后发现正股破净了，短期取消加仓计划；
清仓国君，继续持有正股；
稍加国投、利群、文科，准备长持；建仓维尔后发现正股破净了，短期取消加仓计划；
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https://www.jisilu.cn/m/question_app/?id=475458&app_answer=2&dlapp=1最近看到一篇介绍亚药下修的贴子，有点意思，决定挺大股东一把，今天加了亚药。
文科接回标准饼仓，逢低继续买入；
关注城地和维尔；
国君减成了普通厚饼，时间越来越短，也没了下修可能，择机继续减仓；
苏银微盈上岸，虽性价比不错，但不符合自己的性格，持有体验不佳；
根据增强策略买入的正股整体表现不错，继续持有；
权益仓位止盈邮储，继续持有宽基ETF，加医疗ETF和北证50
文科接回标准饼仓，逢低继续买入；
关注城地和维尔；
国君减成了普通厚饼，时间越来越短，也没了下修可能，择机继续减仓；
苏银微盈上岸，虽性价比不错，但不符合自己的性格，持有体验不佳；
根据增强策略买入的正股整体表现不错，继续持有；
权益仓位止盈邮储，继续持有宽基ETF，加医疗ETF和北证50
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一季度转债主帐户盈利5％多，贡献较大的品种是大秦和文科，大秦虽操作的不好，但因为仓位重，现金替代超预期了。广汇小亏清仓，其余转债均为止盈清仓，持仓品种正邦、苏银和搜特亏损较多。
城地按计划减仓，本没对下修抱多大希望。
亚药再一次未按计划执行，没法子，人性的弱点，实在想不出不到底的理由，对亚药的看法以后会执更谨慎的态度，预期行情会走两个极端，和自己三观不合。
正邦和搜特均持少量看戏，做好参与见证历史的准备，不亲自参与，哪能吸取教训，姑且当交学费。
科华走势略出预期，准备长期持有，无加仓计划。
国投利群继续持有，准备逢低加仓。
鸿达持仓不变，看能否成妖，但做为问题债，无加仓计划。
城地按计划减仓，本没对下修抱多大希望。
亚药再一次未按计划执行，没法子，人性的弱点，实在想不出不到底的理由，对亚药的看法以后会执更谨慎的态度，预期行情会走两个极端，和自己三观不合。
正邦和搜特均持少量看戏，做好参与见证历史的准备，不亲自参与，哪能吸取教训，姑且当交学费。
科华走势略出预期，准备长期持有，无加仓计划。
国投利群继续持有，准备逢低加仓。
鸿达持仓不变，看能否成妖，但做为问题债，无加仓计划。
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赞同来自: llllpp2016
本周转债帐户继续新高，现金仓位完全转为国君，加仓国投、利群和科华，苏银、亚药、鸿达、大秦和城地持一饼，其他的持仓均少量，崇达卖着卖着清仓了。总体转债更趋向防守，埋伏下修的只少量城地。前期逢高止盈了大族和崇达正股，可惜低位未按计划接回崇达，且看戏；近两天开始建仓江阴和无锡，向凌大学习。埋伏下修策略主要剩加强了。
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咬牙减大秦加崇达和国君，大秦仓位太重了，性价比超高，但性格使然，还是从心操作吧，国君现在变成类现金标的了，其实性价比不如大秦。游族放跑后本准备开始补回，又开涨了，继续等待。海澜只剩下看戏了。文科和利群继续。广汇等下修公告。正邦待过节。苏银小亏，海环小盈，科华微盈。
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@老等76
亚药转债违约的可能性有多大？提起亚药，玩转债的没有不知道的，最低66.6，普遍认为有重大违约风险，因为埋伏亚药下修，特为自己找了些理由： 1.大股东已更换，六六顺的锚已成为历史； 2.上次下修不到底说明大股东们还不急于转股，最起码短期内爆大雷可能性不大；关于上次下修不符预期一直想不明白； 3.宁泉资产大量持有； 4.参数方面亚药应该没的说； 5.募集余额6.76亿；...亚药转债的钱都在银行躺着，怎么违约？
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清仓了申昊，本打算留点的，又没管住手，可卖后又不愿买回，等等看；其他品种也减了一些，游族减至了底仓；崇2很给力，也符合预期。
声明：本人操作水平一般，表述有时可能词不达意，纪录仅为纪录自己的操作。操作习惯属韭菜级别，如今天转债就胡卖一通，同时又加回了权益仓位。
声明：本人操作水平一般，表述有时可能词不达意，纪录仅为纪录自己的操作。操作习惯属韭菜级别，如今天转债就胡卖一通，同时又加回了权益仓位。
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赞同来自: Firefox2019 、梦想成真啦 、宿不移
@割总
已上市可转债目前465只，2022年总共有46只转债提出下修转股价，占比接近10%，考虑到去年是熊市，这一比例已经算是高的，其中46只转债提出下修次日平均涨幅约为4%。预计今年高于去年，明年高于今年，后年高于明年，明年起下修高潮。
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