宇树科技的研发费用和库存

宇树科技上市后本想找机会入场，但8-26收盘591.53距离最高1100快腰斩了，有点纠结。
晚上过了一下招股书，有些疑惑：
2025年1~9月研发费用仅9000w余，占营业收入7.73%，对于还在高速迭代的机器人行业是否有些过低了。而且看细项，直接材料费用等仅1400w余（仅7.69%），大头是职工薪酬5700w余（63.27%）。足以支撑未来的新产品研发么？





2025年1~9月库存2.7亿余，占营业收入约2.7/11.6=23.27%，库存周转2.24次/年，周转周期约163天，但跌价准备只有7.58%，约2200w。按目前机器人的迭代速度，约半年的库存周转周期，库存很容易变成过时产品滞销吧，7.58%的跌价计提足够么？当期的盈利是1.1亿余，这样看如果未来1年有大的减记，很容易转为亏损吧？





似乎还要观望一下...