威唐转债的博弈价值260617

26.6.17
今天威唐转债大跌2%，收盘价约120元，赎回价115元，到期时间，26-12，还有半年。
（今天跌这么多，是我没想到的，离赎回价已经很近，按照我的理解，其下降幅度应该比较钝化了。1%以内才是比较合理的）。
可以做一个总结：以溢价5元为代价，博弈将来股价上涨期权（包括下修）
时间窗口太短了，光靠企业自身来上涨，属实难度很大，给个10%概率吧。
那么留给来的的只有三条路
1，到期自然赎回——公司还钱还是还得起的，但也伤筋动骨。比起下修稀释股权，或许老板宁愿承担一时的困难。
2，下修到底+配合利好，最终强赎——下修到底完全看企业愿不愿意，不好估算概率，即使下修到底，还有半年时间，要上涨30%并维持住，也不是件容易的事情。给个25%概率吧。
3，下修不到底或到底，股价也涨不上去，最终还是到期赎回或者转股——有心无力。
总结：感觉5元的代价也是不小，况且还要扣税，实际代价会更大，年化-13%。等跌到115-117可以考虑扣动扳机。

这次会下修吗？会下修到底吗？
未来可能强赎吗？