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文科转债要下修了，大家觉得他最终会不会到期还钱？

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还有三个月，不知道会不会下修到底

出路无非几条
到期还钱
强赎
违约
下修后，溢价转股解决大部分转债，剩下的到期还钱
（当然理论上也可能像某些转债，下修几分钱？）

大家怎么看？哪种可能大？

违约可能性大吗？

刚刚看了下历史下修记录，2024年10月下修一毛钱。。。。。
发表时间 2026-04-26 16:19     最后修改时间 2026-04-27 22:14     来自江苏
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torll

赞同来自: 文撕墨客

真有违约预期的话，怎么可能是这个价格
2026-05-12 13:15 来自河南 引用
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郁闷的老湿

赞同来自: KevinLe 、文撕墨客

买转债忌讳想太多，操作变形，拿到8月就好。
2026-05-12 12:04 来自江西 引用
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枫林随手记 - 做高确定性的交易，一直做

赞同来自: 文撕墨客 、faeces

@psbclsp
并不。我查了债券公告没有这一条约定。
截图是佛山建发 2026 年第一期中期票据发行募集说明书中的内容。
在持有人会议机制中有召集持有人会议的情形。其中一条：
“2.发行人及合并范围内子公司发行的其他债务融资工具或境内外债券的本
金或利息未能按照约定按期足额兑付；” 。

文科是佛山建发合并报表的子公司，如果文科转债违约，佛山建发的债权人可以发起持有人会议提议提前兑付。

为了自己发行的中期票据不提前兑付，佛山建发也得帮忙解决文科转债的到期兑付问题，肯定不能让文科转债违约啊，那样对自己影响太大了。
2026-05-11 21:29 来自北京 引用
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huxj2015

赞同来自: 文撕墨客

这公司太垃圾，上次下修一点点，这次下修前股价不使劲跌一跌...............违约概率不大，但感觉转债持有者也难赚大钱..............................
2026-05-11 20:53修改 来自四川 引用
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忆落

赞同来自: 文撕墨客

@向东两万六千里
目前的价格也是预期不违约。就怕市场突然认为要违约，持有者抢跑，转债急跌。虽然最终大概率还本付息，过程煎熬啊，奔雷手忠告
文科这个价格是有违约预期的，科华那种105.9的价格才是没有违约预期
2026-05-11 17:49 来自甘肃 引用
2

psbclsp

赞同来自: 文撕墨客 、luckzpz

@枫林随手记
查了下豆包，作为佛山建发集团的子公司，如果文科转债违约，佛山建发集团发行的债券持有人可以发起债券持有人会议，审议是否需要提前兑付债券。这样的话，文科债券到期违约的概率应该很低了，现价买入肯定亏不了。
并不。我查了债券公告没有这一条约定。
2026-05-11 17:36 来自江西 引用
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郁闷的老湿

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强赎，不然时间成本亏大了
2026-05-11 12:31 来自江西 引用
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枫林随手记 - 做高确定性的交易，一直做

赞同来自: ooooookk

@向东两万六千里
目前的价格也是预期不违约。就怕市场突然认为要违约，持有者抢跑，转债急跌。虽然最终大概率还本付息，过程煎熬啊，奔雷手忠告
如果真大跌，那就是捡钱了。
2026-05-11 10:46 来自北京 引用
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向东两万六千里

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@枫林随手记
查了下豆包，作为佛山建发集团的子公司，如果文科转债违约，佛山建发集团发行的债券持有人可以发起债券持有人会议，审议是否需要提前兑付债券。这样的话，文科债券到期违约的概率应该很低了，现价买入肯定亏不了。
目前的价格也是预期不违约。就怕市场突然认为要违约，持有者抢跑，转债急跌。虽然最终大概率还本付息，过程煎熬啊，奔雷手忠告
2026-05-11 10:15 来自北京 引用
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枫林随手记 - 做高确定性的交易，一直做

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查了下豆包，作为佛山建发集团的子公司，如果文科转债违约，佛山建发集团发行的债券持有人可以发起债券持有人会议，审议是否需要提前兑付债券。
这样的话，文科债券到期违约的概率应该很低了，现价买入肯定亏不了。
2026-05-11 09:46 来自北京 引用
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rule

赞同来自: 图图小二郎

违约概率10%，亏60元，強赎概率10%，赚15元，还钱概率80%，盈亏微小忽略。期望是负的。
2026-05-06 09:35 来自河南 引用
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枫林随手记 - 做高确定性的交易，一直做

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如果到期还钱的话，钱从哪来？ 现在账上钱应该是不够的。
2026-04-29 11:40 来自北京 引用
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JASONWONG

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@lgs11
刚才上电脑查了东方财富和股票软件里都显示净资产负数但是年报全文里净资产确实正的难道真如你所说，会计问题？？那么面临ST这个问题的时候，净资产确实是正的？？
我随便说的，别信我，我的会计知识早就还给老师了，可恶的是，老师竟然拒绝把学费退给我，差评！
2026-04-27 23:42 来自广东 引用
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lgs11

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@JASONWONG
净资产是正的，但是你看到有些口径计算出来的每股净资产是负的，因为扣除了其他权益工具。比如可转债，做账的时候一部分作为应付债券，一部分作为其他权益工具，这个是会计专业内容，稍微了解一下就行了。
刚才上电脑查了

东方财富和股票软件里都显示净资产负数

但是年报全文里净资产确实正的

难道真如你所说，会计问题？？

那么面临ST这个问题的时候，净资产确实是正的？？
2026-04-27 21:10 来自江苏 引用
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JASONWONG

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@水电母
文科年报净资产为负，为什么没有*ST
净资产是正的，但是你看到有些口径计算出来的每股净资产是负的，因为扣除了其他权益工具。比如可转债，做账的时候一部分作为应付债券，一部分作为其他权益工具，这个是会计专业内容，稍微了解一下就行了。
2026-04-27 20:21 来自广东 引用
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lgs11

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@lgs11
也就是说雪球网和东方财富都错啦？当然，今晚还有一季报。。。
今晚一季报小亏，年报里所有者权益也就是净资产还是正的

但是雪球和东方财富网继续显示净资产负数
2026-04-27 19:53 来自江苏 引用
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lgs11

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@胡说之
截至2025年末，归属于上市公司股东的净资产为6639.62万元，虽较上年末大幅缩水68.69%，但仍为正值
也就是说雪球网和东方财富都错啦？

当然，今晚还有一季报。。。
2026-04-27 14:30 来自江苏 引用
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胡说之 - 专注转债封基等低风险投资

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@水电母
文科年报净资产为负，为什么没有*ST
截至2025年末，归属于上市公司股东的净资产为6639.62万元，虽较上年末大幅缩水68.69%，但仍为正值
2026-04-27 14:22 来自广东 引用
0

jnoee

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@小廖
文科没有提议下修，115是顶文科提议下修，那么115是底
还没到 115 呢…
2026-04-27 14:02 来自广东 引用
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郁闷的老湿

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@水电母
文科年报净资产为负，为什么没有*ST
同问
2026-04-27 11:57 来自江西 引用
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lgs11

赞同来自: 塔塔桔 、KevinLe

@水电母
文科年报净资产为负，为什么没有*ST
好奇怪，年报净资产为正数

雪球里显示负数
东方财富也是负数
2026-04-27 11:22 来自江苏 引用
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lgs11

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@水电母
文科年报净资产为负，为什么没有*ST
我也好奇
2026-04-27 11:18 来自江苏 引用
0

水电母

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文科年报净资产为负，为什么没有*ST
2026-04-27 10:42 来自上海 引用
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郁闷的老湿

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不能上大仓位。即使国资
2026-04-27 09:10 来自江西 引用
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小廖

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文科没有提议下修，115是顶
文科提议下修，那么115是底
2026-04-26 22:50 来自四川 引用
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zhenglonggeng

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肯定是化债，市场给机会转股或者大股东相关溢价转股化债。
2026-04-26 22:35 来自江西 引用
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韭浪

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我好奇的是，他净资产都没了，怎么股价还有3块钱。
2026-04-26 20:30 来自江苏 引用
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lgs11

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@cbdcbd
1、不会违约：对比其他，113的价格说明大家默认不会违约，也许国企性质背书的原因吧？
2、还钱不是大股东的愿望，也没那个实力；
3、下修强赎转股是唯一选择还有其他可能吗？
1和2貌似有一点点冲突
2026-04-26 19:23 来自江苏 引用
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lgs11

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@kingva
5月18开股东会 3个月时间
好吧

多一个月

希望能机会多一点

其实现在还有一个要点。正股压住价格。不要莫名其妙涨几天，要涨等下修完成以后涨
2026-04-26 19:22 来自江苏 引用
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cbdcbd

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1、不会违约：对比其他，113的价格说明大家默认不会违约，也许国企性质背书的原因吧？
2、还钱不是大股东的愿望，也没那个实力；
3、下修强赎转股是唯一选择还有其他可能吗？
2026-04-26 19:16 来自移动 引用
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退休老李

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应该会修到底，积极化债。
2026-04-26 19:03 来自河南 引用
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kingva

赞同来自: 文撕墨客

@lgs11
如果时间足够，强赎问题不大，毕竟盘子小理论上好炒作问题是时间不多了，就算下修到底也就剩下两个月，以前临期债下修到底，最后两个月一动不动到期还钱的例子也不是第一次看到，岩土转债就是把
5月18开股东会 3个月时间
2026-04-26 18:59 来自北京 引用
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torll

赞同来自: 文撕墨客

违约的概率还是蛮小的，否则也不可能是现在这个价格，但的确看不到什么强赎的希望
2026-04-26 18:54 来自河南 引用
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lgs11

赞同来自: 塔塔桔 、文撕墨客

如果时间足够，强赎问题不大，毕竟盘子小理论上好炒作

问题是时间不多了，就算下修到底也就剩下两个月，以前临期债下修到底，最后两个月一动不动到期还钱的例子也不是第一次看到，岩土转债就是把
2026-04-26 18:45 来自江苏 引用
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铁骨素心

赞同来自: 文撕墨客

猜测强赎起码有一半的可能性
违约？国企子公司违约带来的连锁反应代价太大了，区区8个亿而已。。。
2026-04-26 17:09 来自四川 引用

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