2025投资总结-heroland

一、回顾

2025年继续坚持价值投资和量化投资双轮驱动，年收益率为30.7%，年内最大回撤11.7%。从年初开始小幅上涨，4月初关税战年内最大回撤，然后净值一路上升至8月底到达年内高点，然后震荡到11月中旬达到年内最高点，到年底有一定幅度的回调。



盈利主要来源于期权、创新药、量化策略，其中期权贡献的收益最高。24年底的时候，由于对于25年预期比较乐观，配置了5%的期权仓位，也没有很激进，基本都是实值期权，到年底时涨到了15%，成为了25年最重要的收益来源，也因为这部分的贡献，才略微跑赢大势。

2024年底时的仓位分布为：中国海洋石油(00883) 40%、中远海控(SH601919) +东方海外国际22%、A股量化策略23%。2025年初海油和海控表现不佳长期处于水面之下，随后做出了较大的调整，把海油和海控的部分仓位换到了创新药，取得了不错的收益。后半年创新药和价投部分表现不及预期，整体净值也随之震荡下行，后期又做了调整加大了量化策略部分的仓位。对于创新药的理解，主要得益于@丹书铁券 丹书老师的分析，工程师红利、开发效率，丹书对于行业和市场的解读总让我获益匪浅，感激不尽。对于创新药的几个标的，也感谢@flcq 兄和 @LTLyra 兄的系列文章，让我对于创新药的研究有了一些深入的理解，flcq的组合更让我看到了创新药的新世界。

25年北交所、微盘策略都表现不错，年初北交所策略大放异彩，可惜因为历史数据少，所以对策略的信心不足，配置仓位比较少，短时间内就取得了一倍多的收益。可有意思的是，当7月果仁推出北交所策略支持后北交所整体就开始了震荡下行的走势，好在策略还有超额，基本回撤不大。微盘策略整体表现一般，不过表现也越来越好，主要还是自己对于微盘策略的认知还有不足，在和钟sir以及其他几位兄弟的学习交流之中逐步提高。

show一下我的北交所策略



二、目前持仓和展望

目前持仓前几位是量化策略30%、中海油20%、期权期货15%。其他还持有海控、港科技、港医药、电力等，目前的持仓日益分散，品种繁多。。。

整体上对于26年预期降低了很多，高股息去年表现不佳，今年预期会有较好的表现。总体上希望会延续慢牛的表现，也许2026最大可能的收益来源不在于股市的整体上涨而在于波动，这部分对于我来说是很大的挑战，也是最难把握的一部分。

2025年，随着AI的飞速进步，自己对于AI学习和实践也有非常大量的投入，在AI的帮助下完成了多个策略验证和交易辅助工具的制作。随着今年预期的降低，加上去年身体也有告警的信号，2026要减少坐电脑前的时间，加强锻炼和读书学习。

投资的路上遇到了很多良师益友，感恩、感谢与你们同行！