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2022年 16.10%
2023年 1.34%
2024年 42.45%
2025年 48.82%
2025年自建消费红利涨幅15.17%，全收益指数6.26%
成分股7涨3跌，主要涨幅来自于中粮糖业，众兴菌业
股息率持续上涨，预计2026年继续涨
2025年自建信息红利涨幅60.13%，全收益指数32.52%
成分股8涨2跌，主要涨幅来自于工业富联，生益科技，中石科技
股息率有所下滑，预计2026年下跌或者持平
2025年中证红利涨幅-10.54%，全收益指数3.95%
成分股1涨9跌，主要跌幅来自于煤炭行业
股息率有所下滑，预计2026年上涨
2025年东方红红利低波涨幅-6.59%，全收益指数4.07%
成分股2涨8跌，主要跌幅来自于大商股份，富安娜，粤高速A
股息率有所下滑，预计2026年上涨
纳斯达克涨幅22.05%
连涨3年，预计明年下跌的可能性较大
但是如果通过溢价率来规避，是不是有可能扭亏为盈
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拉莫指出：在顶级职业网球比赛中，赢家是击出最多"制胜分"的人，你必须拼尽全力追求高难度击球，软绵绵地把球推过网会被对手一记势大力沉直接终结。
但在业余俱乐部级别比赛中，赢家是打出最少"非受迫性失误"的人——普通玩家根本不具备连续打出高难度制胜分的技术，你只要保证球能稳稳过网 20 次，对手大概率会自己崩溃失误。
埃利斯天才地将这理念引入金融领域：你是应该孤注一掷追求一夜暴富的完美标的，还是将精力集中在避免踩中致命地雷？
鉴于我骨子里胆小谨慎的天性——我父母是大萧条时期的成年人，出生在 1910 年之前，从小我耳濡目染的都是"不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里""为雨天积谷防饥"这类警世箴言——我毫不犹豫选择了通过不犯致命错误来赢得这场漫长游戏。
论如何在上市公司会计更正的基础上投资？
赞同来自: shoooliu
IOPV的本质与局限性
IOPV（基金份额参考净值）是根据ETF申购赎回清单（PCF清单）中组合证券的实时价格估算得到的参考值，每15秒更新一次。但IOPV并非ETF的真实净值，因为PCF清单与基金实际持仓存在差异。
纳斯达克ETF IOPV不准确的主要原因
- 时间差异与更新频率
- 纳斯达克ETF投资的是美国上市的股票，其IOPV不像A股ETF那样根据最新行情实时变动
- 很多跨境ETF的IOPV是日初发布、全天不变，反映的是前一个交易日美股收盘后的净值，无法反映交易日海外市场的实时变化
- 虽然美股白天有期货交易，但IOPV无法准确反映这些实时变化
- 汇率折算问题
- 纳斯达克指数是美元计价，但国内ETF是人民币计价，涉及汇率折算
- 采用不同汇率（如路透实时汇率与人民币中间价汇率）计算出的IOPV和溢折率可能差异显著
- 涨跌幅限制差异
- 美股没有涨跌幅限制，但国内跨境ETF有10%的涨跌幅控制
- 当纳斯达克指数涨幅超过10%时，ETF价格封在涨停板，但IOPV继续走高，导致溢折率失真
- 套利机制受限
- QDII基金存在外汇额度限制，当额度用尽时会暂停场外申购
- 投资者只能通过场内交易购买，供需不平衡推高溢价率
- 跨境ETF套利面临交易时间差异、汇率波动等障碍，套利力量无法有效平抑溢价
- 部分跨境ETF无实时IOPV
- 有些跨境ETF没有实时IOPV，行情软件上展示的溢折率可能不准确
实际影响与风险
由于上述因素，纳斯达克ETF经常出现高溢价现象。例如2025年11月，景顺长城纳指科技ETF溢价高达18.28%，汇添富纳指100ETF溢价10.65%。2025年12月，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF的IOPV溢折率甚至达到22.59%。
投资建议
- 谨慎看待溢折率：对于跨境ETF，IOPV和溢折率的参考价值有限，不宜过度依赖
- 关注基金公司风险提示：多家公募基金频繁发布溢价风险提示公告
- 理解价格构成：ETF交易价格=净值+IOPV偏差+市场情绪溢价/折价+汇率影响
- 避免盲目追高：高溢价状态下投资可能面临价格回归带来的损失
总之，纳斯达克ETF的IOPV估值不准确是结构性原因造成的，投资者需要充分认识跨境ETF的特殊性，理性看待IOPV这一参考指标。
赞同来自: KevinLe
要素:胜率、赔率、周转速率、可用杠杆倍数（半
个），你把赔率设置1比1，周转速率半年1次，在这
样苛刻的前提下逮着个胜率优势60%一通分析，有
如把武当大侠绑手绑脚后比武，然后说武当内功虽
好，但也不过尔尔，这有点胜之不武啊。按你这个
赔率胜率周转速率，理论年化收益率、夏普比率、
最大回撤是多少？能达到常规的实盘标准吗？
60%胜率已然不错，降低仓位也对，不过更关键的
是提高赔率、周转周期、可用杠杆率，你把周转周
期改成1周，结果是不是大不一样？赔率再有点优
势，例如1.5，是不是又不一样，如果还有低成本杠
杆，完美。这样的好策略是否不现实？曾经的分级
基金分拆合并就基本符合了，现在也有，就看能不
能找到了
这种效率至上的思维方式是一致的，pdd的企业文化就是喜欢试探一切效率的边界，知道边界后就再往回收一点，这是他们认为效率最高的第一性原理。
pdd试探过商家的边界，几百个商家联合起来集体跑去维权，pdd知道可能边界过了，随后立马就搞百亿补贴。
pdd试探过google的边界，之前非google play版本可以绕过后台、卸载，google直接暂停官方版本，并通过Play Protect警告用户卸载。pdd知道可能边界过了，随后整改重新上架。现在光Temu App在google play 下载都10亿+
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猜想是量化做市和控盘比较多，控制了波动。
历史文之前提过，整个市场波动率跟历史比在下降。
波动率低到一定程度后，直接宽基替代的性价比会很高。
也就是跑赢宽基的难度在加大。
这个算是压对了，今年的宽基替代部分非常优异。
多策略部分的超额反而相对变少了。
顺带讲讲期货，毕竟最近在用付费AI优化商品期货。
商品期货传统说是看宏观，老读者知道，我是觉得宏观传导链条过于漫长，所以重心不在宏观上，实际上也没那个能力搞清楚
今年川普的一系列行为也更清晰的表明了，宏观涨跌其实就是有能力影响的人，随便一句话，一个贴的事。
原油也是很割裂了，说是现货150美元在收，期货却只有90美元。
国内外的商品期货定价也是有区别的。
国内不喜欢纯市场经济，更喜欢一定程度的调控。
金银铜，算是最国际接轨的。
部分化工，农产品则是用制度，出口额度控制，造成国内外的合约价差。
比较容易坚持下去的期货多头策略，展期贴水可以考虑，好歹是时间的朋友。
诸佬也别觉得以后投资会越来越难。
不会的，做好分散就不难。
哪怕多策略的超额变少甚至没有了，懂点低相关的小杠杆，一样还是能赢。
有人问闻泰转债怎么看，在配置这套仓位风控体系下还是跟以前一样的，你可以买点赌反转，但例如跌破95的时候最好卖了，价格已经不正常了，既然不正常了，那就等50或者30的时候买回来当投变。
很多人喜欢估值，什么极其低估高估的，投资这种其实很危险，主动增加暴露黑天鹅的行为。
配置是要搞正常估值区间，或者偏低一点（但不要不正常的低估）的多资产，然后一顿分散才是理想状态。
微信都已经通用，自媒体开始崭露头角
这波牛市怎么开始的，怎么结束的并不重要，重要的是一个只在涨停板买股票，用8年赚了10000倍的手法却在股民中家喻户晓。。。
雪球网，淘股吧，东财迎来了黄金期，价值投资看雪球，打板抓涨停看淘股吧，吹牛扯皮段子去东财发泄。。
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结果没有一个人做到。
退出时有嘉宾说了一句话，完全推翻了自己进场前的认知：“我每天醒来，脑子里只有一件事，就是今天能不能赚够饭钱和房租。完全没有多余的精力想别的，更别说什么长期规划、学习提升。我之前以为穷人不努力，现在才知道，光是活下去，就耗光了他们所有的力气。”
你以为结果是符合正态分布吗？我刚开始也是这样认为的，但实际结果是：经过长时间的随机交换后，财富并不会保持平均，而是会呈现出幂律分布（也称“二八定律”的极端版）：极少数人掌握了绝大部分财富，而大多数人则变得一贫如洗，甚至破产。
减少回撤，保护本金的高阶版解释
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尸检显示，麦奎尔的躯干与颅骨因高速撞击完全碎裂，只有四肢相对完整。更令人震惊的是，这并非新手失误——他拥有800多次成功跳伞记录，当天已是第三次跳伞。
遍历性决定这种事情一定会发生，即使有检查清单，所以重要的事不要让任一环节成为关键环节，至少要交叉检查。
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穷人家的孩子，人生是从30岁才开始的。因为穷人家的小孩，在经济独立之后，都会先补偿自己几年。给自己买从前吃不起的零食，买好看的首饰，买手机买平板买相机。然后把一直没舍得补的烂牙补了，把近视手术做了。把小时候家里觉得没什么大不了的病，都给治好，慢慢补偿自己。然后开始身材管理，培养爱好，去看演唱会、看音乐节，把自己重新养一遍。完成这个流程，基本上就已经来到了30岁。所以，文章的最后，奉劝各位：在经济的确，岁数大了，兴趣爱好也索然无味，吃不了，喝不了，玩不了，精力不足。
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资产首先要配置基石资产行业、另类资产，只能在基石资产仓位够了的情况下，作为点缀，没有也完全可以。当然，这里面有个大坑，什么是基石资产？美股:标普500是基石资产，纳指100作为进攻型，SCHD这种红利型也是基石资产。其他国家:基石都是红利型，而不是你在软件上、媒体上，天天看到的宽基、行业。A股：红利低波类是基石，对于资金量大的，IM也是基石，IC勉强也能算基石。但你看到铺天盖地宣传的，包括“上面宽基也不是不能买，一定要在哀嚎片野时，及其低估再买，500，1000指数市净率在1.5左右，或者国家队入厂，几大正部级领导讲话时，就是信号。
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行业、另类资产，只能在基石资产仓位够了的情况
下，作为点缀，没有也完全可以。
当然，这里面有个大坑，什么是基石资产？
美股:标普500是基石资产，纳指100作为进攻型，
SCHD这种红利型也是基石资产。
其他国家:基石都是红利型，而不是你在软件上、
媒体上，天天看到的宽基、行业。
A股：红利低波类是基石，对于资金量大的，IM也
是基石， IC勉强也能算基石。
但你看到铺天盖地宣传的，包括“上面”认为的，觉
得是核心资产的，正能量的，机构甚至郭嘉队主力
配置的，
上证指数、沪深300、 A500、中证500、中证
1000、恒生指数、恒生科技、中概互联、消费医
疗，这些都不是。
当然这些东西，除了长期回报低(5%档次)、回撤
特别大(宽基40-50%档次，行业60-70%档次)
也没有别的缺点了，全是优点，新闻里面天天报，
那么多人亏了一直补。
绝大部分投资者，都是先买本国的宽基，因为到处
宣传、产品丰富、机构主推。
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因为穷人家的小孩，在经济独立之后，都会先补偿自己几年。
给自己买从前吃不起的零食，买好看的首饰，买手机买平板买相机。
然后把一直没舍得补的烂牙补了，把近视手术做了。
把小时候家里觉得没什么大不了的病，都给治好，慢慢补偿自己。
然后开始身材管理，培养爱好，去看演唱会、看音乐节，把自己重新养一遍。
完成这个流程，基本上就已经来到了30岁。
所以，文章的最后，奉劝各位：
在经济条件允许的情况下，趁着还年轻，适当地去吃喝玩乐，没关系，不要有负罪感。
赞同来自: shininggreen 、pppppp
大多数人一辈子都无法参与复利，因为他们没有原始资本。
我的方案在数学上是极其完美的：
政府为每个新生儿设立一个投资账户，存入 $6,750。这笔钱被投入到多元化的美国蓝筹股指数（如标普 500）中。
数学逻辑：按照年化 8% 的回报率（这是历史平均水平），这笔钱每 9 年就会翻一倍。
最终结果：等到这个孩子 65 岁退休时，这笔钱将增值到约 $1,000,000。
通过复利公式：FV = P \times (1 + r)^n
我们只需要投入不到 7000 美元，就能让每个美国人在退休时成为百万富翁。这不仅解决了养老危机，更让每个人都成了‘资本家’，让他们在成长的 65 年里与国家的繁荣深度绑定。
这就是复利的社会化应用。”
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想，古代那种理想的地主家庭是啥样？后院
有长工在种地(耕，产生现金流），前院书房
里有个先生教少爷念书（读，投资未来)。地
里打的粮食，一部分吃，一部分卖钱供少爷赶
考。少爷一旦中了举，整个院子的安全级别立
马提升，税吏绕着走。现在呢？白天，你该
上班上班，该看盘看盘，把手里的活儿干好
把分红拿到手。这叫耕。晚上，你不刷无聊
短视频，你去看书、去研究年报、去琢磨政策
文件、去跟比自己高的人聊天。你琢磨这个社
会到底是怎么转的，钱到底是怎么流的。这叫
读。你用“耕”赚来的钱，养活自己和家人，攒
下“压仓粮”；你用“读”攒下的见识，护住你的本
金，找到下一个好机会。等到哪天风大雨大，
别人都慌了神的时候一一你白天”耕”出的余
粮，和你晚上“读”出的眼界，就会告诉你：该
弯腰了，地上有个金疙瘩。然后你一弯腰，捡
起来。这就是现代的“耕读传家’。它不是两件
分开的事，它是一个人、一个家的两条腿。一
条腿稳稳踩在现金流的地上，一条腿迈向认知
提升的前方。
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