11.17国投白银LOF溢价近30%（太感人了）

现在场内国投白银LOF的溢价率，简直惊掉人的下巴，接近30%的水平，这在过去是很难想象的现象。

30%的溢价是什么概念？同样一份资产，在场外买需要1000万，在场内的交易价格却能达到1300万。小资金投入时，100块、1000块的体量可能感受不到这种差距，但放到大资金维度，30%的溢价空间堪称巨大。我实在搞不懂，究竟是哪些群体在参与这只基金的交易？是专业的机构投资者，还是对白银抱有极高热情的散户？会不会是部分投资者被银行、中介公司误导，才进场买入这只基金的？

就在昨天，白银期货价格上涨了约3%，而今天国投白银LOF更是一度逼近涨停，涨幅直冲10%，溢价率也在昨日的基础上进一步攀升。按照往常的规律，市场中存在大量套利资金的情况下，这么高的溢价率本该被快速抹平，但这只基金的表现却格外离谱。

这种离谱的行情，究竟对哪些投资者有利？

一方面，在低位布局的投资者堪称大赢家。他们不仅享受到了白银本身价格上涨带来的收益，还叠加了场内交易的情绪溢价，相当于实现了“双丰收”，能斩获远超白银现货涨幅的超额收益。

另一方面，这样的行情对套利者来说更是福音。长时间维持30%左右的高溢价，本身就意味着厚实的安全垫，再加上基金100元的低限额门槛，操作门槛极低。只要溢价率维持在20%以上，就值得参与套利——哪怕后续基金出现跌停，套利者依然能留有盈利空间。

由此可见，当下国投白银LOF的行情，对这两类投资者都十分友好。再加上今日市场整体情绪高涨，进一步助推了基金价格上行。

展望后市，明天又会有一批套利资金入场压盘，但这只基金目前有着2亿元的交易量，如果没有大规模抛盘出现，市场的狂热情绪恐怕很难被浇灭。而能真正冷却这场行情的因素，无非两点：要么是整体市场行情降温、出现大跌，要么是白银本身的价格大幅回落。但从当前白银的坚挺走势来看，这两种情况的发生概率都不算高。

我今天和一位朋友聊起这只基金，他在低位买了不少份额，如今已经斩获了近50%的收益。我建议他趁着高溢价赶紧卖出，但他却不舍得离场，觉得白银从中长期来看还有很大的上涨空间。说到底，部分投资者已经对白银形成了“信仰”，坚信它能持续走高。也正是这份信仰，支撑着他们拿到了现在的收益。

换作是我，当初如果在1.5元的价位买入，只要溢价率超过10%就会果断卖出，根本不会等到现在同时收获价格涨幅和30%的高溢价。不过话说回来，这位朋友能赚到大钱也是理所应当的——毕竟不是所有人都能守住这份“信仰”。

总而言之，30%的高溢价对于套利者来说实在太过友好，只要有参与的条件，完全可以果断进场。