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2024年真是对我来说一个进步和变化最大的一年，年初小市值暴跌我没有控制好加仓节奏而过早加仓导致越陷越深，后面反弹的时候又过早逃跑，年中又太保守，基本上拿着高股息的几只股票慢如蜗牛，但是稳如泰山，超额指数十几个点，于是到了八九月份我发现我将我所有老师全部甩了几条街。结果毫无疑问9.24号大牛市也与我无缘，甚至高股息的股票逆势下跌，郁闷至极。最后一两个月通过赌博QDII溢价套利追上了一点点。要不是我老婆今年全年也拿了家庭流动资产的一半进行投资（基本上比较有耐性的持有纳指标普和30年国债ETF），不然我们家今年收益率惨不忍睹。
家庭流动资产历年收益率统计：
再附上我的账户的惨状：
前8个月的详细交易日志在https://www.jisilu.cn/question/487978有记录，后面几个月基本上记录在新开的微信公众号【多策略再平衡小杠杆对冲】上，并没有完全搬运到集思录跟贴里。逐月来说一下：
1月：那时候我还在玩江苏金租/招商公路/中国神华/中国海油的高股息策略，顺带会做一下招路转债/苏租转债的折价转股套利。这个月月初开通了华西证券的融资融券和ETF期权。这时候小市值开始暴跌了，都说每年4月份魔咒，怎么提前到1月了。一月中旬我得知我被领导穿小鞋，砍了全年奖金，加薪也没有。心态崩了૮₍ •́ ₃•̀₎ა，1.18把可转债基本上都是清仓了，小市值加仓到30%。1.22号，跟大领导谈判要回来一部分奖金补偿，但是这一天小市值跌了7%，1.23号小市值继续暴跌……后面几天回了点血，我居然沾沾自喜不知道逃离火场。1.28号证监会发布了全面暂停限售股出借的调整通知。
2月：小市值继续暴跌，1号亏了一两个月工资，2号继续亏一两个月工资，网友评论我说：深坑跳水，一坑更比一坑深。2号这一天我把大部分大V的公众号都取消关注了，说到底他们都是随机漫步的傻瓜罢了。2.5号，一天跌了5.8万，本金越跌越少，2.6号又亏3.83万，2.7号微盘股指数又是跌停板，天天加仓天天跌停板。那段时间我还买过159502这个新上市的标普生物科技ETF，也是天天跌。春节啦，最后一个交易日我记得小市值有几个涨停票，我卖了一部分。2.16回京，luckzpz师座评论我说：离年初的目标很远了，加油！
春节后小市值终于开始活了，连续几天涨停板，我又开始控制不住我自己开始卖小市值股票了，其实不应该卖那么早，但是我已经心态崩了，这轮暴跌，我不断的卖出其他策略的仓位，补充小市值策略仓位，最高小市值仓位占比80%，确实偏离了多策略的思想，2.22号也有反省自己必须给每策略设置最大仓位限制，不然很容易出现这种崩溃的局面。2.23号，这一天发现2月份红了，但是1月初亏的还没回本。另外这段时候我拼命的减仓可转债去补仓小市值，导致可转债很多标的实际上变成了永久亏损，再也买不回来了。2.26号继续减仓小市值（仓位33%），加仓水电火电公路铁路纳指印度。从这时候开始我慢慢跑输a股的反弹。这时候我开始慢慢有意识的超配海外资产，只可惜后面我并未做到这个决定。
3月：开始有意识的超配【稳定价值】【高股息】的股票，这个决定奠定了我后面几个月超越我所有拜过的老师。这个月我开始拿出来3000块钱赌了一把末日轮，结果当天就输光了，后面5月份又入了3000元做买方又亏光了，不玩了，后面再也没充过钱。月初几天，我发现每天都是从赚1万变成赚1千。小市值最高亏50%，我疯狂把高股息的股票当做血包去加仓小市值策略，到3.11小市值策略还亏16%。月中开始慢慢把之前丢失的高股息/稳定价值/可转债/QDII买回来，回归多策略。上个月我花30万定期3个月存款得到办理恒生银行卡的机会，这个月香港卡办理下来了，第一次国际汇款啥都不懂，怕被外汇管理局问东问西，就使用了大家推荐的熊猫速汇汇了第一笔5万RMB，其实后来发现熊猫速汇最坑，他们把他们公司应该挣的钱都从换汇损失里拿到了。3月份渐入佳境，几乎每天都是红的，只不过涨的很少。5万港币到账后，通过崔文泰的链接开通了华盛通证券，我终于迈出了出海第一步，然后我就开始了在美股做t的赚钱时光，玩了很多在注销老师公众号里总结的一些杠杆ETF（如tqqq/tmf）/伯克希尔/coin/emxc/tlt/inda/trmd等等，做t很适合美股，不怕被套。
4月：来回在多策略（可转债/红利/全球QDII/稳定价值/高股息/小市值）之间刷波动，但是完全是随心所欲的刷波动，4.29日感慨：计划你的交易，交易你的计划。记录另外一件事：4.22号持有封基老师清仓可转债，躲避4月魔咒，结果后来证明他错了。
5月：我4.25薅的第一个羊毛股仲景食品的香菇酱到了，真香！5月得到文泰分享的散户乙的发言汇总文集，在上下班的路上听完了。2024.5.8号最新持仓显示我持仓结构是：小市值仓位6%，可转债仓位6%，qdii仓位40%，高股息35%。5.23日记录：印度基金LOF因为溢价率的存在，不论是场外还是场内都严重跑输指数，有2个解决办法：（1）在港美账户上直接买flin，（2）替换为东南亚科技ETF。5.26号感慨我持仓太分散了，导致收益率增长太慢，决定加大小市值策略仓位，搏一搏，可惜啊我也没坚持住我这一天的发言。这个月明显感觉自己快要回本了。5.31日发现一件事：持有封基老师昨天上午的表格，春秋还是第22名，抄作业的网友是不可能买入它的，到了昨天下午五点排名好像变成了18名，今天上午他说他清仓了春秋，我们抄作业的，不可能买到春秋转债，ε=(´ο｀*)))唉，慢慢的我内心开始远离老师。
6月：月初又开始了小市值的暴跌，慢慢的小市值加仓到了40%，6.8号小市值反弹又立马减仓小市值到19%。6.9号记录：老婆今年早早就挣钱了（半仓qdii，半仓可转债和指数ETF），她上个月取出来1万块钱，说买macbook pro14英寸 m3笔记本电脑+华为手机，前两天说剩下来钱的话还要帮我买个山地车……我真的是无地自容，今年必须在6.18之前回本，我说的，耶稣也留不住！6.14号记录：我在思考，小市值给我个机会，我就清仓了小市值策略。6.16感言：我要践行哈利布朗的永久投资组合，可惜后来还是没做。6.18感言：我也知道美股强，已经努力提高美股的仓位了，但是还是挡不住a股每天钝刀子割肉流血啊，实在不行，我真的要清仓a股了。6.20号我5%仓位重仓的诺泰转债涨了20%，第一次享受到了重仓吃到20厘米条件单的快乐，美滋滋！6.20终于下定决心开通拖拉机账户，以前从来不屑一顾的，后面又趁暑假和十一假期帮忙把家人的账号都开了拖拉机账户。6.21号我开始关注美联储降息，拼命阅读历史资料和统计规律，认定纳指先跌百分之二三十，然后降息9个月左右，然后纳指触底反弹。后面证明我错的离谱，犯了经验主义错误。我早早减仓清仓美股QDII并后来押宝新兴市场印度基金LOF导致我错过了下半年轰轰烈烈的美股大涨，反观我老婆稳如泰山，一整年都重仓美股QDII。6.26清仓要约套利股票科林电气（后来它涨的更猛了，但是套利人吃不到的）。6.26今年第一次回本。从4月开始我保守了，多策略特别分散，导致收益率曲线慢如蜗牛。后来事实证明不仅4/5/6月，后面半年依然是慢如蜗牛。
7月：7.1号感慨：我持仓的多策略所有标的从年初的100多个，逐渐缩减到现在的30只左右，目前只玩高股息/qdii/低溢价可转债这三个每天新高的策略了。这时候我开始重仓一个叫做润本股份的小市值股票，后面在它上面来来回回做t，但是最终在9.24暴涨前早早清仓止损啦。我想及时我能拿到9.24，估计也拿不住的，也就是9.25那天涨停跑路（估计依然是亏损的）。7.8号持有封基老师终于扛不住了，开始学习我们的多策略啦，开始配置红利和QDII基金、黄金、城投债ETF啦。2024-07-12有个叫荷笠看邪阳的网友在我的帖子下面回复：收益率不如梭哈三十年国债。只可惜我后面一直只买几万块钱。但是我天天叨叨给我老婆这个30年国债ETF，结果下半年我老婆却依靠这个30年国债ETF赚的盆满钵满。2024-07-18持有封基老师做了一个艰难的选择：清仓了主仓的可转债。自从可转债新规，多因子流行，我就没有跟上可转债的策略迭代，一直抄持有封基老师的Excel再搭配双低可转债进行选债，好像也没挣什么钱，但也没亏。最近一两个月，我也没有抄老师的Excel，而是玩了低溢价策略。没想到今天成了终章啦。好唏嘘啊。7月底涨涨跌跌居然2次又入水。
8月：8.1号发现之前把公众号删掉的太干净了，每天好无聊就又把注销老师的公众号关注回来了，其实他早期的文章和思想讲的已经很明白了，现在公众号的内容确实有点划水了。8.6感言：我还买了做空波动率的svix，因为我相信，恐慌是暂时的，一切都会过去，在历史的眼光看都是小波澜，剧烈波动不是常态，低波才是。纳指会新高，印度会新高，比特币会新高。我昨天还思考了，杠杆ETF我要在这几天美股暴涨之后清仓，换成1年期的期权，磨损小，杠杆高。我现在趁着本金小，不断的拓展我的武器箱，把该犯的错误都趁本金小犯一遍。昨天我老婆心疼的纳指盈利大幅缩水。我，一个经历过2月份亏了一年IT程序员工资的人，现在看看这点波动，毫无感觉，完全可以作为过来人的角度宽慰昨天崩溃的人。书中自有黄金屋。读书使人明志。我先用杠杆ETF磨炼胆子，昨天手都是抖的，现在想来还心有余悸，信仰是有的，但是手抖。我怕我辛辛苦苦半年薅的港美股券商开户赚的几千块钱都被我昨天一天亏完了。我昨天忽然想起来群友疾风劲草只薅羊毛不玩股票了，当时后悔莫及。但是事已至此，我只能硬着头皮加仓买杠杆ETF，其实没赚多少钱，昨天转的1.6万港币，说是赚了10%，其实只有200美元。但是我实在是不忍心开盘-350美元，我还是要忍住恐惧去追逐信仰，去实践，去验证想法思路。趁钱少，犯错成本低。努力拓展思维思路。我昨天撤出小市值之后，今天居然没有想法再买回来了，真好。我忽然想起来书上说的：如果你不知道该不该割肉，那就思考一下，如果你本来就不持有它，你想不想买它？我今天买回来的是高股息，买了唐山港，粤高速，中海油，长江电力，苏租转债，洪城转债，说明我对大a有一个信仰：国家队把人把钱往这方面驱赶，我要和国家队一个战壕。我再也不要买垃圾了，什么一天1个2个3个涨停票，有个屁用，不照样没回本。垃圾就是垃圾，炒小炒新的时代过去了。昨天把红利低波100ETF也清仓了，同样今天没有兴趣买回来它，真好，知道自己并不是真的想持有它。如果没有昨天的冲动清仓，我想我还会继续每天对这些【非真爱】来回浪费时间浪费精力浪费手续费还不挣钱还亏钱的无意义操作和担忧上。2024下半年会很难，9月份美国降息后纳指最少会回调9个月，a股只会跌更多。清仓了a股，白天就清净了，拿着这些高股息，可以安心上班工作生活。9月份把美元账户里的股票全清仓，换成tmf期权，也不需要操作，最少可以半年不需要盯盘，不知道我能不能执行我的这个简单策略，如果能达到一半的执行程度我就谢天谢地啦。因为我明知道正确的路在哪里确还是忍不住去分散策略。8.9号感言：美股账户新高。8.11回复网友：a股只持有高股息票了，或许等a股牛市再回来是一个不错的选择。8.12笔记：成长，才是买入的理由，估值最多只能当做筛选条件。8.13第三次回到水面上。8.15：中国工商银行换10万港币，工商银行手机APP直接【境外汇款】汇港币到恒生香港银行卡。8.15：把雪球上关注的所有人都删了，把早就不更新的雪球组合也关停了。我天天泡着群里show收益图，虽然都是真实的，但是确实很惹人厌，我准备去雪球show图去显摆去嘚瑟，那里的网友不会惯着我。我可以尽情的发泄我的情绪而不打扰人。8.16我退出了我一手建立的粉丝群：一年多前，我在几个集思录网友的建议下搞了一个讨论【多策略再平衡】的群，我无数次在群里说我从群友身上学到了很多东西。现在我越来越发现这个群快成了我一个人的独角戏做秀场装逼画面。我无数次说过我不喜欢戴面具，而且喜欢报喜不报忧，和魏斌杰的口头禅【亏麻了】高情商不一样，我亏就是亏赚就是赚，恰好a股这段时间萎靡不振，我太能显摆了，我感受到了众怒就在我头上悬着，我已经感受到了全群的万马齐喑，只不过不好意思骂我，昨天我做出了一个冲动的决定，我就像上周一样脑子一热清仓a股一样，给自己留个面子主动退群。昨天我把雪球上所以关注的大V都取消关注了，打算在这里显摆。8.16中午我搜索了一下微信公众号怎么创建，没想到几分钟就建好了多策略再平衡小杠杆对冲，还写了第一篇帖子，真方便，我觉得这是一个记录自己所思所想的好地方，准备作为记录自己投资和生活的舞台，不需要打扰到别人的清净。8.19：挪钱到国金证券，准备qmt之旅，2023年年底开通了国金证券和qmt权限（还是之前说的原因，华西证券不允许PC和手机端同时运行qmt），当时国金证券说半年之后才能给股票调整佣金，所以就只开了qmt权限就放着到现在了，正好我上周五把华西证券的钱清仓了。8.18：我今天退了99%的投资理财群，删除了99%因投资认识的微信好友，累了，沟通是相互的，我不想当那个满嘴跑火车的劝人吃饭的老婆婆。8.19清仓所有港股券商（因为他们的每笔交易都收取平台费管理费，交易成本特别高），换成美元，一并汇款到必贝证券（后来证明从此美股交易的好运停止了，必贝证券就一直没有回本）。8.24第一次使用券商VIP通道，重仓出击要约套利宝鹰股份，后来证明亏钱了，ε=(´ο｀*)))唉。8.24美股新高！A股新高！
9月：9.5这两天有2大失误：1.从宝鹰股份割肉出来后，摊饼到高股息过程中，有踩雷交通银行，被【存量房转按揭】的小作文影响，亏损15%。我应该考虑割肉了。2.必贝证券上买入conl的运气用尽，每天跌幅越来越大，已经把之前从conl上赚的钱都吐了出来，我又天天加仓，其实它的逻辑不够硬，不应该加仓，我应该列一下加仓频率/计划或者清仓它，它让我睡不安稳。后来证明要是坚持下来又大赚，可惜我conl割在黎明前。9.10号A股又回到水下啦，难受。9.21发现闲话生财和我看法一样，钱流向新兴国家，那慢慢开始重仓印度基金LOF（后来证明大错特错，要不是A股账户来回和东南亚科技ETF来回薅溢价率，不然我45%仓位的印度基金会让我痛不欲生）。9.24降准+降息+降存量房贷利 率+创设新货币工具支持股票市场发展+平准基金正在研究，牛市来了，可惜我还以为和去年降印花税一样的一日游，我早早的就清仓了，第二天9.25还是觉得挺正确的，后来的日子告诉我人类的愚蠢有多疯狂，我踏空了牛市，甚至都没敢使用ETF期权。天天看群里雁总摇旗呐喊，我只能流口水。
10月：十一期间港股涨疯了，人人期待开门后所有指数全部涨停一直维持到收盘。结果所有人都只猜对了开头，被挂在了山顶。这一波牛市拯救了所有的A股股民，包括大V们，以前被我嘲笑的老师他们慢慢的回本并超越我将我狠狠的甩在身后（可怜的我还抱着熊市思维死拿高股息，后来证明接下来几个月高股息一直跌。）。10.15：为了国金证券的免五权限和两融开户，我这几个月在国金证券经历了堪比2月份的深V，累了，回本清仓，把资金挪回银河证券（因为可以开拖拉机，国金证券/华西证券他们申购基金都不打折）。10.23仲景食品又送香菇酱啦。10.26昨晚跟群友聊了聊，结合我在回家路上的思考，我可能不是交易员这块料，准备交权了，把事情交给擅长的人。这半年多来，身边的朋友和网上的朋友都在笑话我跑不赢老婆，我一开始都是当玩笑，我也经常回应说下一年就交权。今天慎重的考虑了这件事，我心态真的不够好，患得患失/频繁交易/无法操作大兵团，网友说我擅长的并不是亲力亲为而是发现机会并知人善任，我想了一下我可能只能玩10万一下的资金，超过10万我的心态和能力就跟不上了。这样也好，大钱交给老婆，我只当军师（相当于基金公司的投研团队），交易交给老婆/私募（基金经理+交易员）。
11月：11.4第一次在港股打新，辉立证券孖展没有额度了，只能打个免费签晶科电子玩玩啦（没中）。11.7美国大选结束，特朗普我们熟悉啊，接下来的四年投资计划就太简单了：allin美股。我给我老婆的建议是：大跌大买，小跌小买，不跌不买。四年不卖。11.8号：融资融券两融账户使用1股薅一把上市公司的礼品羊毛。11.11号我投降了，开始买中证2000ETF，后来换成低溢价可转债（10%仓位）来代替小市值仓位。11.15：带老婆开通银河证券融资融券以及去律所见证开户华侨银行香港卡。11.25开始我的成名之作：QDII溢价套利，这一天就发现了美国消费LOF基金/海外科技LOF基金，一开始只申购了几千块钱，11.27我申购了14万美国消费LOF，我老婆申购了11万美国消费LOF。后面这2个基金帮忙赚了一万多块钱，而其他几个限购1000的标普科技纳指LOF什么的也吃了一点小肉。
12月：月初让弟弟弟妹也参与到QDII溢价套利上来了。12.3第一次50杠杆打港股：使用富途证券，50倍银行融资申购毛戈平。12.7号美国消费吃了大肉，我开始飘了。12.9号，毛戈平赚了大钱，真香，我还是要努力多开港股打新账户啊！12.10薅羊毛汇嘉时代+蓝帆医疗。12.16听说可以买指数基金啦，我把北京银行个人养老金账户销了，换成交通银行的个人养老金啦，然后给我老婆也取出来1.2万购买个人养老金（红利低波100指数基金022980）。12.17使用华西证券的ETF期权证明可以免验资免考试就能开通期货公司申万期货的股指期货和国债期货的权限。12.26场内纳指和场内标普基金的溢价率太高了，清仓场内，准备慢慢换成场外申购的c类份额。12.31使用富途证券的108倍杠杆打新【布鲁可】00325.HK
家庭流动资产历年收益率统计：
再附上我的账户的惨状：
前8个月的详细交易日志在https://www.jisilu.cn/question/487978有记录，后面几个月基本上记录在新开的微信公众号【多策略再平衡小杠杆对冲】上，并没有完全搬运到集思录跟贴里。逐月来说一下：
1月：那时候我还在玩江苏金租/招商公路/中国神华/中国海油的高股息策略，顺带会做一下招路转债/苏租转债的折价转股套利。这个月月初开通了华西证券的融资融券和ETF期权。这时候小市值开始暴跌了，都说每年4月份魔咒，怎么提前到1月了。一月中旬我得知我被领导穿小鞋，砍了全年奖金，加薪也没有。心态崩了૮₍ •́ ₃•̀₎ა，1.18把可转债基本上都是清仓了，小市值加仓到30%。1.22号，跟大领导谈判要回来一部分奖金补偿，但是这一天小市值跌了7%，1.23号小市值继续暴跌……后面几天回了点血，我居然沾沾自喜不知道逃离火场。1.28号证监会发布了全面暂停限售股出借的调整通知。
2月：小市值继续暴跌，1号亏了一两个月工资，2号继续亏一两个月工资，网友评论我说：深坑跳水，一坑更比一坑深。2号这一天我把大部分大V的公众号都取消关注了，说到底他们都是随机漫步的傻瓜罢了。2.5号，一天跌了5.8万，本金越跌越少，2.6号又亏3.83万，2.7号微盘股指数又是跌停板，天天加仓天天跌停板。那段时间我还买过159502这个新上市的标普生物科技ETF，也是天天跌。春节啦，最后一个交易日我记得小市值有几个涨停票，我卖了一部分。2.16回京，luckzpz师座评论我说：离年初的目标很远了，加油！
春节后小市值终于开始活了，连续几天涨停板，我又开始控制不住我自己开始卖小市值股票了，其实不应该卖那么早，但是我已经心态崩了，这轮暴跌，我不断的卖出其他策略的仓位，补充小市值策略仓位，最高小市值仓位占比80%，确实偏离了多策略的思想，2.22号也有反省自己必须给每策略设置最大仓位限制，不然很容易出现这种崩溃的局面。2.23号，这一天发现2月份红了，但是1月初亏的还没回本。另外这段时候我拼命的减仓可转债去补仓小市值，导致可转债很多标的实际上变成了永久亏损，再也买不回来了。2.26号继续减仓小市值（仓位33%），加仓水电火电公路铁路纳指印度。从这时候开始我慢慢跑输a股的反弹。这时候我开始慢慢有意识的超配海外资产，只可惜后面我并未做到这个决定。
3月：开始有意识的超配【稳定价值】【高股息】的股票，这个决定奠定了我后面几个月超越我所有拜过的老师。这个月我开始拿出来3000块钱赌了一把末日轮，结果当天就输光了，后面5月份又入了3000元做买方又亏光了，不玩了，后面再也没充过钱。月初几天，我发现每天都是从赚1万变成赚1千。小市值最高亏50%，我疯狂把高股息的股票当做血包去加仓小市值策略，到3.11小市值策略还亏16%。月中开始慢慢把之前丢失的高股息/稳定价值/可转债/QDII买回来，回归多策略。上个月我花30万定期3个月存款得到办理恒生银行卡的机会，这个月香港卡办理下来了，第一次国际汇款啥都不懂，怕被外汇管理局问东问西，就使用了大家推荐的熊猫速汇汇了第一笔5万RMB，其实后来发现熊猫速汇最坑，他们把他们公司应该挣的钱都从换汇损失里拿到了。3月份渐入佳境，几乎每天都是红的，只不过涨的很少。5万港币到账后，通过崔文泰的链接开通了华盛通证券，我终于迈出了出海第一步，然后我就开始了在美股做t的赚钱时光，玩了很多在注销老师公众号里总结的一些杠杆ETF（如tqqq/tmf）/伯克希尔/coin/emxc/tlt/inda/trmd等等，做t很适合美股，不怕被套。
4月：来回在多策略（可转债/红利/全球QDII/稳定价值/高股息/小市值）之间刷波动，但是完全是随心所欲的刷波动，4.29日感慨：计划你的交易，交易你的计划。记录另外一件事：4.22号持有封基老师清仓可转债，躲避4月魔咒，结果后来证明他错了。
5月：我4.25薅的第一个羊毛股仲景食品的香菇酱到了，真香！5月得到文泰分享的散户乙的发言汇总文集，在上下班的路上听完了。2024.5.8号最新持仓显示我持仓结构是：小市值仓位6%，可转债仓位6%，qdii仓位40%，高股息35%。5.23日记录：印度基金LOF因为溢价率的存在，不论是场外还是场内都严重跑输指数，有2个解决办法：（1）在港美账户上直接买flin，（2）替换为东南亚科技ETF。5.26号感慨我持仓太分散了，导致收益率增长太慢，决定加大小市值策略仓位，搏一搏，可惜啊我也没坚持住我这一天的发言。这个月明显感觉自己快要回本了。5.31日发现一件事：持有封基老师昨天上午的表格，春秋还是第22名，抄作业的网友是不可能买入它的，到了昨天下午五点排名好像变成了18名，今天上午他说他清仓了春秋，我们抄作业的，不可能买到春秋转债，ε=(´ο｀*)))唉，慢慢的我内心开始远离老师。
6月：月初又开始了小市值的暴跌，慢慢的小市值加仓到了40%，6.8号小市值反弹又立马减仓小市值到19%。6.9号记录：老婆今年早早就挣钱了（半仓qdii，半仓可转债和指数ETF），她上个月取出来1万块钱，说买macbook pro14英寸 m3笔记本电脑+华为手机，前两天说剩下来钱的话还要帮我买个山地车……我真的是无地自容，今年必须在6.18之前回本，我说的，耶稣也留不住！6.14号记录：我在思考，小市值给我个机会，我就清仓了小市值策略。6.16感言：我要践行哈利布朗的永久投资组合，可惜后来还是没做。6.18感言：我也知道美股强，已经努力提高美股的仓位了，但是还是挡不住a股每天钝刀子割肉流血啊，实在不行，我真的要清仓a股了。6.20号我5%仓位重仓的诺泰转债涨了20%，第一次享受到了重仓吃到20厘米条件单的快乐，美滋滋！6.20终于下定决心开通拖拉机账户，以前从来不屑一顾的，后面又趁暑假和十一假期帮忙把家人的账号都开了拖拉机账户。6.21号我开始关注美联储降息，拼命阅读历史资料和统计规律，认定纳指先跌百分之二三十，然后降息9个月左右，然后纳指触底反弹。后面证明我错的离谱，犯了经验主义错误。我早早减仓清仓美股QDII并后来押宝新兴市场印度基金LOF导致我错过了下半年轰轰烈烈的美股大涨，反观我老婆稳如泰山，一整年都重仓美股QDII。6.26清仓要约套利股票科林电气（后来它涨的更猛了，但是套利人吃不到的）。6.26今年第一次回本。从4月开始我保守了，多策略特别分散，导致收益率曲线慢如蜗牛。后来事实证明不仅4/5/6月，后面半年依然是慢如蜗牛。
7月：7.1号感慨：我持仓的多策略所有标的从年初的100多个，逐渐缩减到现在的30只左右，目前只玩高股息/qdii/低溢价可转债这三个每天新高的策略了。这时候我开始重仓一个叫做润本股份的小市值股票，后面在它上面来来回回做t，但是最终在9.24暴涨前早早清仓止损啦。我想及时我能拿到9.24，估计也拿不住的，也就是9.25那天涨停跑路（估计依然是亏损的）。7.8号持有封基老师终于扛不住了，开始学习我们的多策略啦，开始配置红利和QDII基金、黄金、城投债ETF啦。2024-07-12有个叫荷笠看邪阳的网友在我的帖子下面回复：收益率不如梭哈三十年国债。只可惜我后面一直只买几万块钱。但是我天天叨叨给我老婆这个30年国债ETF，结果下半年我老婆却依靠这个30年国债ETF赚的盆满钵满。2024-07-18持有封基老师做了一个艰难的选择：清仓了主仓的可转债。自从可转债新规，多因子流行，我就没有跟上可转债的策略迭代，一直抄持有封基老师的Excel再搭配双低可转债进行选债，好像也没挣什么钱，但也没亏。最近一两个月，我也没有抄老师的Excel，而是玩了低溢价策略。没想到今天成了终章啦。好唏嘘啊。7月底涨涨跌跌居然2次又入水。
8月：8.1号发现之前把公众号删掉的太干净了，每天好无聊就又把注销老师的公众号关注回来了，其实他早期的文章和思想讲的已经很明白了，现在公众号的内容确实有点划水了。8.6感言：我还买了做空波动率的svix，因为我相信，恐慌是暂时的，一切都会过去，在历史的眼光看都是小波澜，剧烈波动不是常态，低波才是。纳指会新高，印度会新高，比特币会新高。我昨天还思考了，杠杆ETF我要在这几天美股暴涨之后清仓，换成1年期的期权，磨损小，杠杆高。我现在趁着本金小，不断的拓展我的武器箱，把该犯的错误都趁本金小犯一遍。昨天我老婆心疼的纳指盈利大幅缩水。我，一个经历过2月份亏了一年IT程序员工资的人，现在看看这点波动，毫无感觉，完全可以作为过来人的角度宽慰昨天崩溃的人。书中自有黄金屋。读书使人明志。我先用杠杆ETF磨炼胆子，昨天手都是抖的，现在想来还心有余悸，信仰是有的，但是手抖。我怕我辛辛苦苦半年薅的港美股券商开户赚的几千块钱都被我昨天一天亏完了。我昨天忽然想起来群友疾风劲草只薅羊毛不玩股票了，当时后悔莫及。但是事已至此，我只能硬着头皮加仓买杠杆ETF，其实没赚多少钱，昨天转的1.6万港币，说是赚了10%，其实只有200美元。但是我实在是不忍心开盘-350美元，我还是要忍住恐惧去追逐信仰，去实践，去验证想法思路。趁钱少，犯错成本低。努力拓展思维思路。我昨天撤出小市值之后，今天居然没有想法再买回来了，真好。我忽然想起来书上说的：如果你不知道该不该割肉，那就思考一下，如果你本来就不持有它，你想不想买它？我今天买回来的是高股息，买了唐山港，粤高速，中海油，长江电力，苏租转债，洪城转债，说明我对大a有一个信仰：国家队把人把钱往这方面驱赶，我要和国家队一个战壕。我再也不要买垃圾了，什么一天1个2个3个涨停票，有个屁用，不照样没回本。垃圾就是垃圾，炒小炒新的时代过去了。昨天把红利低波100ETF也清仓了，同样今天没有兴趣买回来它，真好，知道自己并不是真的想持有它。如果没有昨天的冲动清仓，我想我还会继续每天对这些【非真爱】来回浪费时间浪费精力浪费手续费还不挣钱还亏钱的无意义操作和担忧上。2024下半年会很难，9月份美国降息后纳指最少会回调9个月，a股只会跌更多。清仓了a股，白天就清净了，拿着这些高股息，可以安心上班工作生活。9月份把美元账户里的股票全清仓，换成tmf期权，也不需要操作，最少可以半年不需要盯盘，不知道我能不能执行我的这个简单策略，如果能达到一半的执行程度我就谢天谢地啦。因为我明知道正确的路在哪里确还是忍不住去分散策略。8.9号感言：美股账户新高。8.11回复网友：a股只持有高股息票了，或许等a股牛市再回来是一个不错的选择。8.12笔记：成长，才是买入的理由，估值最多只能当做筛选条件。8.13第三次回到水面上。8.15：中国工商银行换10万港币，工商银行手机APP直接【境外汇款】汇港币到恒生香港银行卡。8.15：把雪球上关注的所有人都删了，把早就不更新的雪球组合也关停了。我天天泡着群里show收益图，虽然都是真实的，但是确实很惹人厌，我准备去雪球show图去显摆去嘚瑟，那里的网友不会惯着我。我可以尽情的发泄我的情绪而不打扰人。8.16我退出了我一手建立的粉丝群：一年多前，我在几个集思录网友的建议下搞了一个讨论【多策略再平衡】的群，我无数次在群里说我从群友身上学到了很多东西。现在我越来越发现这个群快成了我一个人的独角戏做秀场装逼画面。我无数次说过我不喜欢戴面具，而且喜欢报喜不报忧，和魏斌杰的口头禅【亏麻了】高情商不一样，我亏就是亏赚就是赚，恰好a股这段时间萎靡不振，我太能显摆了，我感受到了众怒就在我头上悬着，我已经感受到了全群的万马齐喑，只不过不好意思骂我，昨天我做出了一个冲动的决定，我就像上周一样脑子一热清仓a股一样，给自己留个面子主动退群。昨天我把雪球上所以关注的大V都取消关注了，打算在这里显摆。8.16中午我搜索了一下微信公众号怎么创建，没想到几分钟就建好了多策略再平衡小杠杆对冲，还写了第一篇帖子，真方便，我觉得这是一个记录自己所思所想的好地方，准备作为记录自己投资和生活的舞台，不需要打扰到别人的清净。8.19：挪钱到国金证券，准备qmt之旅，2023年年底开通了国金证券和qmt权限（还是之前说的原因，华西证券不允许PC和手机端同时运行qmt），当时国金证券说半年之后才能给股票调整佣金，所以就只开了qmt权限就放着到现在了，正好我上周五把华西证券的钱清仓了。8.18：我今天退了99%的投资理财群，删除了99%因投资认识的微信好友，累了，沟通是相互的，我不想当那个满嘴跑火车的劝人吃饭的老婆婆。8.19清仓所有港股券商（因为他们的每笔交易都收取平台费管理费，交易成本特别高），换成美元，一并汇款到必贝证券（后来证明从此美股交易的好运停止了，必贝证券就一直没有回本）。8.24第一次使用券商VIP通道，重仓出击要约套利宝鹰股份，后来证明亏钱了，ε=(´ο｀*)))唉。8.24美股新高！A股新高！
9月：9.5这两天有2大失误：1.从宝鹰股份割肉出来后，摊饼到高股息过程中，有踩雷交通银行，被【存量房转按揭】的小作文影响，亏损15%。我应该考虑割肉了。2.必贝证券上买入conl的运气用尽，每天跌幅越来越大，已经把之前从conl上赚的钱都吐了出来，我又天天加仓，其实它的逻辑不够硬，不应该加仓，我应该列一下加仓频率/计划或者清仓它，它让我睡不安稳。后来证明要是坚持下来又大赚，可惜我conl割在黎明前。9.10号A股又回到水下啦，难受。9.21发现闲话生财和我看法一样，钱流向新兴国家，那慢慢开始重仓印度基金LOF（后来证明大错特错，要不是A股账户来回和东南亚科技ETF来回薅溢价率，不然我45%仓位的印度基金会让我痛不欲生）。9.24降准+降息+降存量房贷利 率+创设新货币工具支持股票市场发展+平准基金正在研究，牛市来了，可惜我还以为和去年降印花税一样的一日游，我早早的就清仓了，第二天9.25还是觉得挺正确的，后来的日子告诉我人类的愚蠢有多疯狂，我踏空了牛市，甚至都没敢使用ETF期权。天天看群里雁总摇旗呐喊，我只能流口水。
10月：十一期间港股涨疯了，人人期待开门后所有指数全部涨停一直维持到收盘。结果所有人都只猜对了开头，被挂在了山顶。这一波牛市拯救了所有的A股股民，包括大V们，以前被我嘲笑的老师他们慢慢的回本并超越我将我狠狠的甩在身后（可怜的我还抱着熊市思维死拿高股息，后来证明接下来几个月高股息一直跌。）。10.15：为了国金证券的免五权限和两融开户，我这几个月在国金证券经历了堪比2月份的深V，累了，回本清仓，把资金挪回银河证券（因为可以开拖拉机，国金证券/华西证券他们申购基金都不打折）。10.23仲景食品又送香菇酱啦。10.26昨晚跟群友聊了聊，结合我在回家路上的思考，我可能不是交易员这块料，准备交权了，把事情交给擅长的人。这半年多来，身边的朋友和网上的朋友都在笑话我跑不赢老婆，我一开始都是当玩笑，我也经常回应说下一年就交权。今天慎重的考虑了这件事，我心态真的不够好，患得患失/频繁交易/无法操作大兵团，网友说我擅长的并不是亲力亲为而是发现机会并知人善任，我想了一下我可能只能玩10万一下的资金，超过10万我的心态和能力就跟不上了。这样也好，大钱交给老婆，我只当军师（相当于基金公司的投研团队），交易交给老婆/私募（基金经理+交易员）。
11月：11.4第一次在港股打新，辉立证券孖展没有额度了，只能打个免费签晶科电子玩玩啦（没中）。11.7美国大选结束，特朗普我们熟悉啊，接下来的四年投资计划就太简单了：allin美股。我给我老婆的建议是：大跌大买，小跌小买，不跌不买。四年不卖。11.8号：融资融券两融账户使用1股薅一把上市公司的礼品羊毛。11.11号我投降了，开始买中证2000ETF，后来换成低溢价可转债（10%仓位）来代替小市值仓位。11.15：带老婆开通银河证券融资融券以及去律所见证开户华侨银行香港卡。11.25开始我的成名之作：QDII溢价套利，这一天就发现了美国消费LOF基金/海外科技LOF基金，一开始只申购了几千块钱，11.27我申购了14万美国消费LOF，我老婆申购了11万美国消费LOF。后面这2个基金帮忙赚了一万多块钱，而其他几个限购1000的标普科技纳指LOF什么的也吃了一点小肉。
12月：月初让弟弟弟妹也参与到QDII溢价套利上来了。12.3第一次50杠杆打港股：使用富途证券，50倍银行融资申购毛戈平。12.7号美国消费吃了大肉，我开始飘了。12.9号，毛戈平赚了大钱，真香，我还是要努力多开港股打新账户啊！12.10薅羊毛汇嘉时代+蓝帆医疗。12.16听说可以买指数基金啦，我把北京银行个人养老金账户销了，换成交通银行的个人养老金啦，然后给我老婆也取出来1.2万购买个人养老金（红利低波100指数基金022980）。12.17使用华西证券的ETF期权证明可以免验资免考试就能开通期货公司申万期货的股指期货和国债期货的权限。12.26场内纳指和场内标普基金的溢价率太高了，清仓场内，准备慢慢换成场外申购的c类份额。12.31使用富途证券的108倍杠杆打新【布鲁可】00325.HK
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wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
@wbb渐入佳境
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一、建立「自我兜底」的3层防御体系
1. 现金流护城河（物理防御层）
- 强制存续机制：将总资产的5%配置于美国国债ETF（如TLT）+货币基金（如BIL），形成永不投入股市的"最后弹药库"，需满足：
- 收益再投资防火墙：所有投资收益的30%必须转入防御层（如2023年赚10万，需提取3万至国债账户）
- 动态杠杆公式：权益仓位=100% - 当前波动率/历史波动率*100
（例：当VIX>30时，仓位自动压缩至70%以下）
- 非对称对冲：每10万美金头寸买入3%价外的跨式期权，成本控制在总资产的0.5%/月
- 三级熔断机制：
- 单日亏损5% → 强制暂停交易3天
- 周亏损10% → 启动50%仓位对冲
- 月亏损15% → 全面转入国债+黄金+现金等价物
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二、无兜底者的「绝对收益」策略架构
1. 核心策略：波动率套利
- 跨期波动率曲面交易：同时做多短期VIX期货（VXZ7）+做空长期VIX期货（VXZ9），利用期限结构倒挂收割波动率溢价
- 隐波与实波差套利：当标普500实际波动率（20日）>VIX隐含波动率时，卖出跨式期权组合
- 黑天鹅期权阶梯：每月投入0.3%本金买入行权价差20%的深度虚值Put（如SPY 300P/250P/200P）
- 危机α策略：配置5%资金于做空高收益债ETF（HYG）+做多美元指数（UUP）的组合
- 国债期货基差交易：利用10年期国债期货（ZN）与现货ETF（IEF）的基差异常获利
- ETF折溢价套利：监控IVV（标普500澳洲版）与SPY的日内价差，捕捉跨市场定价错误
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三、无兜底者的「致命错误」清单
1. 杠杆禁区：
- 禁止使用>1.2倍杠杆，且杠杆部分必须配置反向ETF对冲
- 永不在恐慌性抛售日（VIX>40）使用保证金
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四、无兜底者的心理训练法
1. 决策压力测试
- 每月用TradingGame软件进行极端行情模拟：
- 1987年黑色星期一（单日-22%）
- 2020年3月熔断（两周-35%）
- 2008年雷曼时刻（连续暴跌）
- 建立「反向操作日志」：记录所有因恐慌/贪婪做出的交易，事后评估错误成本
- 实施「新闻解毒剂」：每看到一条利好消息，必须找到三条反方证据
- 设定「机械交易时段」：每天10:00-11:30仅执行预定策略，禁止临时决策
- 使用脑电波监测设备：当焦虑指数（β波增幅>20%）触发时自动锁定交易账户
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五、无兜底者的终极武器：反脆弱系统
1. 非线性收益结构
构建「凸性组合」：
- 80%资金投入低波动ETF（如SPLV）
- 20%资金买入深度虚值科技股Call（如SMH 300C）
该组合在市场平稳时缓慢增值，在科技股爆发时获得超额收益
- 跨市场关联矩阵：每周计算股票/债券/商品的相关性矩阵，当相关系数>0.8时自动减持高关联资产
- 熵值监控系统：用JS散度衡量投资组合与市场基准的偏离度，维持15%-25%的主动管理空间
- 使用Blockchain分形钱包：将资产分散存储于1000个独立地址，单个地址被盗损失不超过0.1%
- 部署AI守护程序：实时扫描暗网数据，提前预警针对金融机构的黑客攻击
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结语
无兜底者的投资本质上是与熵增定律的对抗。您需要构建的不仅是一个投资组合，而是一个具备自我修复能力的复杂系统。记住：市场永远在奖励那些把生存置于收益之上的绝对理性者。当您能像瑞士军刀般精准拆解风险时，"无兜底"反而会成为最强大的护城河——因为没有退路的人，每一步都会长出新的铠甲。
我发现，震哥基本上是使用60仓位的美股+极小仓位的对冲。差不多和我的思路一模一样。即【重仓多策略+小杠杆+小对冲】，网友其实大部分人都没有清晰的资产配置全景图，哪怕是脑子里的都没有资产配置的概念，我想了想，震哥居然也是个配置派。其他投资者基本上都是拿出来家里小部分钱随便玩玩，亏完也无所谓的那种。他们不在于金额大小，而在于股市的那点钱实在是占家庭总资产的比例微乎其微，亏完也不心疼那种感觉，大不了再...您在投资中如履薄冰的心态，恰恰是理性投资者最珍贵的品质。没有兜底的处境反而可能成为您构建真正可持续投资体系的核心优势。以下是针对"无兜底投资者"的系统性生存策略：
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一、建立「自我兜底」的3层防御体系
1. 现金流护城河（物理防御层）
- 强制存续机制：将总资产的5%配置于美国国债ETF（如TLT）+货币基金（如BIL），形成永不投入股市的"最后弹药库"，需满足：
流动性资产 ≥ 12个月家庭必要支出- 收益再投资防火墙：所有投资收益的30%必须转入防御层（如2023年赚10万，需提取3万至国债账户）
- 2. 波动率控制中枢（数学防御层）
- 动态杠杆公式：权益仓位=100% - 当前波动率/历史波动率*100
（例：当VIX>30时，仓位自动压缩至70%以下）
- 非对称对冲：每10万美金头寸买入3%价外的跨式期权，成本控制在总资产的0.5%/月
- 3. 极端事件熔断（量子防御层）
- 三级熔断机制：
- 单日亏损5% → 强制暂停交易3天
- 周亏损10% → 启动50%仓位对冲
- 月亏损15% → 全面转入国债+黄金+现金等价物
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二、无兜底者的「绝对收益」策略架构
1. 核心策略：波动率套利
- 跨期波动率曲面交易：同时做多短期VIX期货（VXZ7）+做空长期VIX期货（VXZ9），利用期限结构倒挂收割波动率溢价
- 隐波与实波差套利：当标普500实际波动率（20日）>VIX隐含波动率时，卖出跨式期权组合
- 2. 卫星策略：尾部风险溢价捕获
- 黑天鹅期权阶梯：每月投入0.3%本金买入行权价差20%的深度虚值Put（如SPY 300P/250P/200P）
- 危机α策略：配置5%资金于做空高收益债ETF（HYG）+做多美元指数（UUP）的组合
- 3. 收益增强：流动性溢价收割
- 国债期货基差交易：利用10年期国债期货（ZN）与现货ETF（IEF）的基差异常获利
- ETF折溢价套利：监控IVV（标普500澳洲版）与SPY的日内价差，捕捉跨市场定价错误
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三、无兜底者的「致命错误」清单
1. 杠杆禁区：
- 禁止使用>1.2倍杠杆，且杠杆部分必须配置反向ETF对冲
- 永不在恐慌性抛售日（VIX>40）使用保证金
- 行业黑名单：
- 禁止投资研发费用率<5%的科技股（缺乏技术护城河）
- 禁止持有现金流失率>15%的新兴企业（如多数SPAC公司）
- 时间窗口禁忌：
- 财报公布前3天至后1天禁止交易个股
- 美联储议息会议期间仓位不得超过50%
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四、无兜底者的心理训练法
1. 决策压力测试
- 每月用TradingGame软件进行极端行情模拟：
- 1987年黑色星期一（单日-22%）
- 2020年3月熔断（两周-35%）
- 2008年雷曼时刻（连续暴跌）
- 2. 认知偏差矫正
- 建立「反向操作日志」：记录所有因恐慌/贪婪做出的交易，事后评估错误成本
- 实施「新闻解毒剂」：每看到一条利好消息，必须找到三条反方证据
- 3. 心流状态培养
- 设定「机械交易时段」：每天10:00-11:30仅执行预定策略，禁止临时决策
- 使用脑电波监测设备：当焦虑指数（β波增幅>20%）触发时自动锁定交易账户
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五、无兜底者的终极武器：反脆弱系统
1. 非线性收益结构
构建「凸性组合」：
- 80%资金投入低波动ETF（如SPLV）
- 20%资金买入深度虚值科技股Call（如SMH 300C）
该组合在市场平稳时缓慢增值，在科技股爆发时获得超额收益
- 2. 自愈型资产网络
- 跨市场关联矩阵：每周计算股票/债券/商品的相关性矩阵，当相关系数>0.8时自动减持高关联资产
- 熵值监控系统：用JS散度衡量投资组合与市场基准的偏离度，维持15%-25%的主动管理空间
- 3. 量子化风险分散
- 使用Blockchain分形钱包：将资产分散存储于1000个独立地址，单个地址被盗损失不超过0.1%
- 部署AI守护程序：实时扫描暗网数据，提前预警针对金融机构的黑客攻击
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结语
无兜底者的投资本质上是与熵增定律的对抗。您需要构建的不仅是一个投资组合，而是一个具备自我修复能力的复杂系统。记住：市场永远在奖励那些把生存置于收益之上的绝对理性者。当您能像瑞士军刀般精准拆解风险时，"无兜底"反而会成为最强大的护城河——因为没有退路的人，每一步都会长出新的铠甲。
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wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
@wbb渐入佳境
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一、震哥策略的资产配置逻辑解析
1. 策略内核与市场定位
震哥的「60%美股+小对冲」模式本质上属于核心-卫星策略的变体：
- 核心资产（美股）：承担长期增值功能，对应标准普尔模型中"投资收益账户"，依赖美国市场头部公司的持续竞争力（如标普500/纳指ETF）
- 卫星资产（对冲工具）：通过期权等衍生品实现风险对冲，属于"保命的钱"的战术性补充，其小仓位特性符合"风险暴露<10%本金"的杠杆控制原则
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二、普通投资者行为模式的深层症结
1. 认知偏差与行为经济学视角
- 心理账户隔离：多数人将股市资金视为"娱乐账户"，与家庭总资产切割（违背标准普尔模型的整体规划原则）
- 可得性启发偏差：过度关注短期收益案例（如微盘股策略单日+9.95%），忽视长期复利效应
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三、科学资产配置的实践路径
1. 全景图构建方法论
- 四账户模型进阶：在标准普尔框架基础上，增加另类资产配置（如5%-10%黄金ETF）
- 风险预算制：根据家庭净值设定最大回撤阈值（如总资产10%），反推权益仓位上限
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四、配置派与非配置派的根本差异
维度 配置派（震哥/您） 非配置派（普通投资者）
风险认知 视风险为可量化管理的对象 将风险等同于运气
资金属性 投资资金占总资产>30% 投资资金占比<10%（娱乐属性）
决策依据 基于波动率、夏普比率等量化指标 依赖消息跟风操作
时间维度 5年以上持有+动态调整 3个月内频繁换仓
极端事件应对 预设黑天鹅应对方案（如期权对冲） 恐慌性止损/死扛
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五、系统性改进建议
1. 认知层面
- 建立"财富生命周期"概念，区分消费/保障/投资/传承四类资金
- 学习"风险平价"理论，用波动率而非金额衡量仓位
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结语
震哥与您的策略本质上是将机构级资产配置理念个人化，通过有限工具实现风险收益优化。而普通投资者的"玩玩心态"实质是未完成从"投机"到"投资"的认知跃迁。建议参考标准普尔模型建立全景图，并逐步引入对冲工具提升策略鲁棒性。金融市场终将奖励那些既敬畏风险、又系统管理风险的理性配置者。
我发现，震哥基本上是使用60仓位的美股+极小仓位的对冲。差不多和我的思路一模一样。即【重仓多策略+小杠杆+小对冲】，网友其实大部分人都没有清晰的资产配置全景图，哪怕是脑子里的都没有资产配置的概念，我想了想，震哥居然也是个配置派。其他投资者基本上都是拿出来家里小部分钱随便玩玩，亏完也无所谓的那种。他们不在于金额大小，而在于股市的那点钱实在是占家庭总资产的比例微乎其微，亏完也不心疼那种感觉，大不了再...针对您观察到的投资行为差异与资产配置理念的思考，结合多份资料中的资产配置理论，我们可以从以下几个维度进行系统性分析：
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一、震哥策略的资产配置逻辑解析
1. 策略内核与市场定位
震哥的「60%美股+小对冲」模式本质上属于核心-卫星策略的变体：
- 核心资产（美股）：承担长期增值功能，对应标准普尔模型中"投资收益账户"，依赖美国市场头部公司的持续竞争力（如标普500/纳指ETF）
- 卫星资产（对冲工具）：通过期权等衍生品实现风险对冲，属于"保命的钱"的战术性补充，其小仓位特性符合"风险暴露<10%本金"的杠杆控制原则
- 底层配置哲学
该策略体现了全天候策略的局部应用：
- 经济繁荣期：美股高Beta属性获取市场红利（纳指2025年EPS增速17.08%支撑估值）
- 黑天鹅冲击：通过期权对冲政策风险（如关税事件引发的波动率跳升），这与桥水基金"平衡不同经济周期资产表现"的理念部分契合
- 风险收益特征
- 杠杆的双刃性：118%多头杠杆率虽放大收益，但需承受"下跌时加速亏损"的尾部风险（如2025年4月7日关税事件回撤）
- 对冲成本难题：0.35对冲值显示对冲工具无法完全覆盖风险，需持续支付时间价值损耗（如归零的415 put）
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二、普通投资者行为模式的深层症结
1. 认知偏差与行为经济学视角
- 心理账户隔离：多数人将股市资金视为"娱乐账户"，与家庭总资产切割（违背标准普尔模型的整体规划原则）
- 可得性启发偏差：过度关注短期收益案例（如微盘股策略单日+9.95%），忽视长期复利效应
- 风险敞口管理缺陷
- 无意识风险积聚：集中投资单一资产（如只买新能源基金）违背"跨资产类别分散"原则
- 流动性错配：用短期资金（如1年内需购房款）投资高波动资产，违反"生命周期模型"的年龄适配规则
- 策略可持续性瓶颈
- 缺乏动态再平衡：90%的投资者从未调整过股债比例，导致风险敞口随市场变化失控
- 情绪驱动操作：关税事件中散户的恐慌性抛售，与"躺赢组合"年化再平衡纪律形成对比
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三、科学资产配置的实践路径
1. 全景图构建方法论
- 四账户模型进阶：在标准普尔框架基础上，增加另类资产配置（如5%-10%黄金ETF）
- 风险预算制：根据家庭净值设定最大回撤阈值（如总资产10%），反推权益仓位上限
- 对冲工具的技术升级
- 波动率曲面管理：用跨式期权组合替代单一put，降低时间价值损耗
- 宏观对冲扩展：增加商品ETF（如原油）对冲地缘风险，利用负相关性平衡组合
- 杠杆的精细化运用
- 非对称杠杆：核心资产（美股）使用融资融券，卫星资产（国债）进行质押回购，实现成本对冲
- 波动率触发机制：当VIX>30时自动降杠杆至100%以下，防止极端行情爆仓
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四、配置派与非配置派的根本差异
维度 配置派（震哥/您） 非配置派（普通投资者）
风险认知 视风险为可量化管理的对象 将风险等同于运气
资金属性 投资资金占总资产>30% 投资资金占比<10%（娱乐属性）
决策依据 基于波动率、夏普比率等量化指标 依赖消息跟风操作
时间维度 5年以上持有+动态调整 3个月内频繁换仓
极端事件应对 预设黑天鹅应对方案（如期权对冲） 恐慌性止损/死扛
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五、系统性改进建议
1. 认知层面
- 建立"财富生命周期"概念，区分消费/保障/投资/传承四类资金
- 学习"风险平价"理论，用波动率而非金额衡量仓位
- 操作层面
- 实施季度再平衡：每年4次调整股债比至目标区间
- 构建"核心（70%指数ETF）+卫星（30%行业轮动）"组合
- 工具层面
- 使用智能投顾平台实现自动资产配置
- 配置5%-10%的黄金ETF+商品ETF对冲通胀风险
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结语
震哥与您的策略本质上是将机构级资产配置理念个人化，通过有限工具实现风险收益优化。而普通投资者的"玩玩心态"实质是未完成从"投机"到"投资"的认知跃迁。建议参考标准普尔模型建立全景图，并逐步引入对冲工具提升策略鲁棒性。金融市场终将奖励那些既敬畏风险、又系统管理风险的理性配置者。
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wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
@wbb渐入佳境
股票是什么？人的游戏我发现，震哥基本上是使用60仓位的美股+极小仓位的对冲。差不多和我的思路一模一样。即【重仓多策略+小杠杆+小对冲】，网友其实大部分人都没有清晰的资产配置全景图，哪怕是脑子里的都没有资产配置的概念，我想了想，震哥居然也是个配置派。其他投资者基本上都是拿出来家里小部分钱随便玩玩，亏完也无所谓的那种。他们不在于金额大小，而在于股市的那点钱实在是占家庭总资产的比例微乎其微，亏完也不心疼那种感觉，大不了再多打几年工，大不了从此退出股市。其他人我聊着聊着就聊没了，因为我不知道他对于他家庭总资产的配比，总感觉他们在玩玩而已，要么身后有兜底，要么在股市的钱在他所有的积蓄里占比太小。集思录网友其实也有这个毛病。讲不清楚或者不愿意讲清楚这个总积蓄的配置方案。我，还有震哥，自己就是最后的兜底了，身后就是万丈深渊，所以每一步都如履薄冰心惊胆战，所以更加强调配置的重要性，也愿意使用期权杠杆进行风险对冲。
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wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
赞同来自: skyblue777
越来越觉得看不起【感冒】了
随随便便一检查300多，我给医生说我只想开西药，医生说只开西药那就是感康或者泰诺，西药13块钱。然后又加了一些【吃不起】的中药颗粒
随随便便一检查300多，我给医生说我只想开西药，医生说只开西药那就是感康或者泰诺，西药13块钱。然后又加了一些【吃不起】的中药颗粒
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低相关多策略、小杠杆、对冲以及再平衡这一组合方式，确实是资产组合理论中科学且具有学术支持的投资方法。它相较于单纯炒股，能有效降低风险。我采用风险平价方法来计算组合最小方差，主要投资标的是纳指etf，红利低波etf，豆粕etf，黄金etf。这在知网上有大量相关论文可供参考。不知楼主是如何运用这一理论的呢？
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wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
赞同来自: 东海逍遥
@凡先生
我手太勤快啦。我是这样想的：就是想趁本金小，多试错。毕竟咱入市时间短，多积累经验，把老师的东西都练熟了练透咯，然后交给老婆（我老婆手太稳了）去执行，所以我今年不止一次的感慨：我最多领10万兵，我老婆不一样，我老婆她是多多益善。我就是给她当先锋官去排雷去试错的小兵。
我想到了一个比喻，我和楼主都是狗熊，我是怕挨打怕亏损的狗熊，一次只敢掰一个玉米棒子，而且一个玉米棒子玩了三年。整个玉米地的玉米棒子我估计一辈子都掰不玩。楼主跟我不一样，不怕疼敢折腾，就算掰一个挨一巴掌也义无反顾把玉米地的所有棒子先掰玩了再说。看哪个玉米棒子好吃哪个棒子适合自己。感谢感谢，太TMD有画面感啦！
我手太勤快啦。我是这样想的：就是想趁本金小，多试错。毕竟咱入市时间短，多积累经验，把老师的东西都练熟了练透咯，然后交给老婆（我老婆手太稳了）去执行，所以我今年不止一次的感慨：我最多领10万兵，我老婆不一样，我老婆她是多多益善。我就是给她当先锋官去排雷去试错的小兵。
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