泉峰转债送钱了~

周五的泉峰转债最低居然跌到96元 ，这个走势是不是意味着大家都不看好它下修到底？毕竟顶着166%的溢价率，但即便下修不通过这个价格还能跌到哪里去呢？万一通过了则是有机会冲110元 的料，所以这不是妥妥的送钱吗？

我觉得究其原因，是最近的问询函和退市风波把泉峰转债也吓尿了。因为泉峰转债近两年的利润大亏，市场担心有隐雷，所以不敢给高定价。

周五泉峰转债公告下修到底后，转股价值来到了90.75元，溢价率仅仅只有10%，当前价格只有99.83元。而这个转股价值附近的可转债，全部价格都在115元以上，那泉峰转债110元值不值？还是说105-110元之间？

转债名称 现价 转股价值 转股溢价率 债券评级 剩余年限 剩余规模(亿元)
春秋转债 132.61 89.20 0.49 AA- 1.85 1.78
山河转债 123.65 89.56 0.38 A 5.02 3.20
富仕转债 115.83 89.79 0.29 AA- 5.17 5.70
豪美转债 120.51 90.26 0.34 AA- 3.63 4.82
正裕转债 137.08 90.28 0.52 A 1.57 1.38
智能转债 127.88 90.48 0.41 A 1.07 2.29
大元转债 118.87 90.75 0.31 AA- 4.50 4.50
横河转债 374.86 90.80 3.13 A 0.13 0.38
沿浦转债 120.90 90.98 0.33 A 4.41 3.84
纵横转债 125.11 91.53 0.37 A 1.86 2.70
荣23转债 116.86 91.88 0.27 AA- 5.20 5.76
应急转债 121.33 91.93 0.32 AA 1.84 3.79
思特转债 133.85 92.11 0.45 AA- 2.01 1.67
宇邦转债 117.00 92.15 0.27 A 5.29 5.00
开能转债 123.47 92.21 0.34 A 5.12 2.50
春23转债 126.75 92.23 0.37 AA- 4.78 5.70
华源转债 111.00 92.40 0.20 AA- 0.47 2.01
天路转债 124.69 92.57 0.35 AA 1.39 3.19
特纸转债 119.43 92.67 0.29 AA 3.50 6.62

我们再来看看泉峰的一些基本情况，看泉峰算不算问题转债。

一、负债情况
泉峰汽车资产负债率68.48%，有息负债率63%，这个负债比例属于偏高的级别，资产负债率逐年攀升，现金流近几年也为负，原因是这几年泉峰汽车为了扩大产能尤其是为了转型新能源汽车零部件，大幅举债新建工厂扩产，其中安徽马鞍山工厂投资额20.5亿元，欧洲匈牙利工厂投资额1.2亿欧元约合人民币9.5亿，两个工厂就耗费了公司30亿元。

目前马鞍山工厂的产能开始逐渐释放，去年产值5.38亿，今年将进一步提高；欧洲匈牙利工厂已经开始试样，预计今年也可以逐渐投产。

所以，受前期资本投入较大而规模效应尚未显现、利息支出增长较快影响，公司目前的情况是：增收不增利！有种步子迈得太大扯着蛋了的感觉，其实公司完全可以一个工厂投产后再根据供需情况来建下一个工厂。

那么问题来了：如果后续这两个工厂产能拉满了，公司盈利会不会改善？还需要等待业绩验证。

二、股价情况
泉峰汽车也曾是大牛股，2021年股价巅峰50多元，现在只有8.34元，腰斩再腰斩；
泉峰转债也曾是大牛债，巅峰价格225元，目前百元不到，也是腰斩了。

目前的正股市值只有21.8亿，所有者权益21.6亿，净资产20亿，市净率1.09，股价已经跌到了破净边缘。

控股股东此前定增了1811万股，成本价约19.76元合计3.58亿元将于端午节后解禁，而现在股价只有8.34元，控股股东也深深套牢其中，如果要解套，股价得涨137%。

那么问题来了：公司的股价何时才会反转？我觉得还是要看业绩验证。

三、可转债情况
可转债发行规模6.2亿，规模不大；
评级AA-，评级尚可；
转债占总市值比例28%，算不上很高；
可转债前十大持有人全部是机构，占比达40.65%；

公司目前账上的货币资金有6.84亿，能覆盖可转债的6.19亿的剩余规模，不过存续期还有3年多，现在还讨论不上还可转债的事情。

2022年可转债满足了强赎条件选择不强赎，现在怕是后悔了，公司现在不惜高溢价下修到底，肯定是有想法奔着解决可转债去的。

以上是我了解到的一些基本情况，我感觉泉峰的财务状况并不糟糕，如果有遗漏或者不正确的，还望集友们共享一下信息。

我持有一点泉峰转债，节后有加仓计划，等集友们拍砖后，再综合大家的观点，决定在多少价位加多少仓位。