【求助帖】研究札记：关于美国参议员交易的有趣统计

=== 求助 ===

本文是基于美国参议员过去十年的交易记录数据，做得初步统计分析。

由于其中约有15-20%的交易记录（2000条左右、300多个Ticker），涉及到因为并购或退市等原因的影响，无法根据其股票代码（Ticker）通过 Yahoo Finance 的 API 下载到历史数据（有些能通过 Quantdl 的API下载，但免费用户的每日下载次数实在有限），因此 希望有论坛上朋友能提供相关帮助，欢迎站内私信我：
1、退市股票的历史价格数据；还有退市和并购等相关信息（这个手工弄，太累了）
2、擅长LLMs模型的金融数据分析（后续希望能导入参议员简历等信息后，做一些综合分析、聚类分析）

一、前言

之所以想分析一下美国参议员的历史交易记录，主要是看了 @Duckruck 提到过的一篇发表于2004年的paper《美国参议院普通股投资的异常回报 Abnormal Returns from the Common Stock Investments of the U.S. Senate》，文中提到：“根据1993-1998年的参议员交易记录，等权重做多的参议员投资组合的年化收益率为25.8%、按他们的投资金额加权的收益率为34.1%，而同期市场的年化收益率为21.3%”—— 换言之，等权重做多的参议员投资组合的年化超额收益率为4.5%。详情参见下图：


2023年4月，美国出现了分别代表民主党和共和党持仓的ETF（NANC和KRUZ），截止5月底（1年零1个月的时间），两者的均值大约跑赢标普 3%，也算是很不错的业绩了。详情参见下图：


更有甚者，像佩洛西这样的“股市天才”，也使得我有些期待，能否通过分析，从他们那里得到一些略微滞后的“内幕信息”，可以在市场中抢跑。

二、数据采集与分析

这个过程，分了2个阶段：先是手工筛选，后是程序化处理。

美国参议院财务披露 网站，提供了2014年以来的全部交易数据（2014年之前的也有，但有些是PDF扫描的表格，而不是标准的网页格式，采集比较麻烦，所以我就没有采用）。此外，美国国会传记 网站，也提供了历任议员们的个人情况介绍。

1、手工筛选
今年1月，我手工去网站上扒了一个参议员（Thomas H，Tuberville）的交易记录；之所以选他，主要是他属于Alabama州（按字母排名第一），且他的交易记录也比较丰富；和后面的程序化处理不同，我下载了他的所有数据（单笔5万美元以上的），包括：股票、股票期权、债券、基金等等。详情参见下图：


通过分析他的数据，可以得到如下结论：
1）异常巨大的交易金额，可能隐含“内幕信息”：
这位老兄，日常交易的单笔金额，多数在 5-25万 美元之间；而仅有的1笔超过50万美元的是 ChannelAdvisor Corporation（ECOM）；而在他完成交易后8个月左右，这只股票就退市了，期间涨幅约为50%。
2）操作频繁 或 包括股票期权交易（PUT 保护为主） 的股票组合，收益一般
这位老兄，似乎非常喜欢 PayPal 公司，在这只股票上一通操作猛如虎，最后算账大概是勉强不亏本。

2、程序化处理
今年5月下旬，我抽时间，写了一些Python代码，抓取了2014年以来的所有参议员的交易数据，并手动调整和填充了一些格式不标准的交易信息；一共有11000余条交易记录，其中约有2000条涉及到已经退市或被收购的股票，我无法处理；因此，下面的分析是基于9000余条交易记录的 —— 再次强调，这个分析是相当“残缺”的！

通过分析数据，可以得到如下结论：
1）如果以标普500为基准，按等权重计算的美国参议员持仓的超基准收益并不高，在250个交易日内，仅为 1% 左右；但这里有个优点，就是超额收益会在参议员交易结束后的第80个交易日左右，有一次显著的回调 —— 这意味着，我们在获得滞后的披露信息之后，仍有较好的入场机会。

2）分类统计：
a. 单笔超过50万美元的，才值得参与；但这种情况的概率大约只有 0.35%
b. Exchange（示例如下） 的值得参与；但这种情况的概率大约只有 1%
c. 所有人（Owner）为“孩子（Child）”的值得参与；这种情况的概率略高，约有 2% —— 哈哈，看来无论到哪里，都是“可怜天下父母心”啊



d. 在超额收益最高的9人中，共和党无论在人数还是业绩上都略胜一筹；
此外，多数人的交易次数较少；但共和党的沙利文和民主党的罗纳德，可为卧龙凤雏、一时瑜亮，其占比分别达到议员总交易次数的1.69%和2.86%。


e. 从单一公司的交易频率看，虽然赚钱最多的是交易次数很少的公司，但其实这类公司亏钱的也很多；如果构建投资组合的话，不如选择交易次数最多的公司 —— 以 TOP20为例，能实现 6% 的超基准收益。

三、后续工作

我个人认为，更有价值的信息，是在尚未实现统计的2000余条的退市或被并购的企业数据中；因为从现实逻辑出发，这些地方才是能够充分发挥参议员能力的战场。

嗯，投研之路，大多数时候是孤独的；但在这个项目上，希望能有人愿意和我一起合作~