A股和港股的一个最大区别,他还具有货币属性,即另一种形式的人民币。这种货币属性使得a股相对于港股出现溢价。货币属性主要体现在当市场不好时,官方会减少新股发行,整个市场规模是可控的。全面注册制下,如果放开新股发行节奏,完全由企业决定,a股的货币属性就会失去。a股溢价就会消失就会港股化。全面注册制是个大利空,特别是小股票和绩差股价值会被重估。
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A股的全面注册制(无论是不是中国特色),必然会对现有标的的估值体系进行重估,但这并不一定就是好事或者坏事。
看宏观的话,全面注册制确实是让A股逐渐走向成熟的制度,但是这种成熟并不一定会让所有人都受益或者都受害。比如随着上市数量的大幅增加,未来A股出现全涨全跌甚至指数涨跌停的可能性会大幅降低,但这本身就是A股成熟的标志。
看微观的话,全面注册制确实能抑制A股的很多低效炒作(比如 新股,壳资源。。。),但是这种抑制有可能会产生新的炒作,比如炒作A股一定会港股化。港股化的本质是市场监管问题,目前还很难说A股的监管未来会和港股接轨。
所以,至少对二级市场来说,A股的全面注册制 不是什么 送财童子,也不是什么 洪水猛兽 。。。
看宏观的话,全面注册制确实是让A股逐渐走向成熟的制度,但是这种成熟并不一定会让所有人都受益或者都受害。比如随着上市数量的大幅增加,未来A股出现全涨全跌甚至指数涨跌停的可能性会大幅降低,但这本身就是A股成熟的标志。
看微观的话,全面注册制确实能抑制A股的很多低效炒作(比如 新股,壳资源。。。),但是这种抑制有可能会产生新的炒作,比如炒作A股一定会港股化。港股化的本质是市场监管问题,目前还很难说A股的监管未来会和港股接轨。
所以,至少对二级市场来说,A股的全面注册制 不是什么 送财童子,也不是什么 洪水猛兽 。。。