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年份 当年收益率 累计净值 复合收益率
2013 -16.67% 0.83 -16.67%
2014 8.98% 0.91 -4.70%
2015 27.00% 1.15 4.87%
2016 25.44% 1.45 9.67%
2017 68.26% 2.43 19.47%
2018 -11.85% 2.15 13.57%
2019 135.34% 5.05 26.03%
2020 101.65% 10.18 33.66%
2021 -26.34% 7.50 25.09%
2022 -4.76% 7.14 21.73%
投资理念：
以合理或低估价格买入优秀企业长期持有，适当分散，动态平衡。
投资座右铭：
在市场上屡屡失败的输家，正是那些无法抵住诱惑的投机者。 --摘自《漫步华尔街》
对于2023甚至更远的未来，依然是很多不明朗。无论是乐观还是悲观，没有对错之分，一切在于度的把握。行情好的时候我们应该多一份小心，行情差的时候我们应该多一份坚定和坚持。
无论短期市场如何走，我们始终应该以价值为锚，尽量少关注短期得失，追求资产长期稳定增值。
23年，对于投资收益没有预期，但是有一个任务必须完成：将杠杆降到0。
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医药、消费和科技是长期赛道，值得长期投资。其中，医药尤其是港股医药经过多轮暴跌，跌出了价值，后市会不会继续跌我不知道，我只知道目前值得买入，所以已经重仓；消费股中的代表是白酒（毛老五等），目前还是高估，我暂时观望。以腾讯、阿里和美团为代表的中概股，大都兼具消费和科技双重属性，经过多轮暴跌后是否还会跌我不知道，但我认为目前是值得买入的，所以我也重仓了中概。
目前持仓：
腾讯、美团等中概股：35%
微创医疗、信达生物、百济神州、康方生物、阿里健康、平安好医生等港股医药股：32%
其他（主要是A股股票和场外基金）：33%
后市如果港股医药股继续跌，就用A股股票和场外基金继续换港股医药股，进一步加重港股医药股的仓位。
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2022年4月3日做修正一次。根据量能和板块强弱请教一下，股名后面的比例是什么意思？
腾讯控股 14.02% 280左右可以抄底 不见走弱，但是左侧头部露出来了，可能会破前高，但是依旧不改是头部，会向下杀的判断
美团 22.89% 现在还看不到底 100左右尝试接 目前不改变100的判断
微创医疗 32.45% 摸16见底 最近多头都没有反抗下杀，16不是底，预估杀破13.4观察一周后量能估计见...
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腾讯控股 14.02% 280左右可以抄底 不见走弱，但是左侧头部露出来了，可能会破前高，但是依旧不改是头部，会向下杀的判断
美团 22.89% 现在还看不到底 100左右尝试接 目前不改变100的判断
微创医疗 32.45% 摸16见底 最近多头都没有反抗下杀，16不是底，预估杀破13.4观察一周后量能估计见底
康方生物 15.05% 还没转弱，但是头部出来了， 今天正式转弱，跌破支撑39极度危险，头部太大，而且是突破再跌破。
百济神州 15.59% 多头 还没转弱 极度危险 警惕下杀的开始。
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港股通卖出资金要T+2才能在A股买，t+3资金可以转出。港股当日可以买。如果要卖出港股当天买入A股，可以通过场外借款方式，3天后资金转出还场外借款多谢！请问场外借款是信用帐户吗？
楼主你的微创仓位会不会太高了呢？感觉风险有点大啊是很高了。在下跌过程中基本维持在1/3仓位内。
微创从10几块开始买，到72，4倍多没有卖，后来跌到40多又开始买，一直跌到12，涨到25格局了没有卖，又跌倒12，又涨到28继续格局又没卖，现在又是18看起来还要跌。
一直都没有卖，股数是72时的2倍还多了（卖了其他股票换）。
今天年报也出来了，算是利空出尽了吧？后面不知道还会不会跌，72，25，28，三个阶段高点都格局了，现在也肯定继续熬吧，虽然亏的想哭亏的心痛！
按22年营收，目前静态市销率5.12倍，按今天电话会议业绩指引23年营收25到30增长，那么按现价年底市销率是4倍。
利润的话，估计这两年还无法转正，只能期待各产品线逐步减小亏损逐步转正。
我个人感觉最多再跌20%差不多了
大木瓜老师减港股直接买港股，用的是港股通吗？我这里减了美团，不能直接买A股。港股通卖出资金要T+2才能在A股买，t+3资金可以转出。港股当日可以买。
如果要卖出港股当天买入A股，可以通过场外借款方式，3天后资金转出还场外借款
楼主持仓股性活，随时都会大涨。楼主抓住机会不断调整，每年也有200%换手吧？我持仓的股票，股价基本不动，我也基本不操作，一般都是股息再投、打新收益再投。前几年，打新形势好，逐渐增加了十来个账户，各个账户间股票进行调整。去年开始又退出了一部分打新账户。这样算，我的股票换手一次是4年，如果扣除股票不变只调账户的部分，换手一次应该在五年以上了。我现在是亏的心态乱了，总想动，这种状态不好，但是现阶段也只能随着感觉乱来了
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我持仓的股票，股价基本不动，我也基本不操作，一般都是股息再投、打新收益再投。前几年，打新形势好，逐渐增加了十来个账户，各个账户间股票进行调整。去年开始又退出了一部分打新账户。这样算，我的股票换手一次是4年，如果扣除股票不变只调账户的部分，换手一次应该在五年以上了。
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茅老弟厉害厉害，短线高手啊！我一般是感觉跌出价值了就买，买入后一般就不动了，因为不知道啥时候该卖，而且经常没时间操作，所以坐了好多次过山车！昨天提前在心里价位埋单加了点儿信达和微创（也埋单了康方生物但没跌到埋单价没成交），没想到你卖出了，看来是跟你做了对手盘了，哈哈
康方41左右买入，梯度不能太窄。目前持有3000
今日卖出信达500/39.45
微创1000/20
老窖235/100
191/400五粮液
中航电测清仓
电信联通减2000
神宇清仓
数码师讯清仓4000
南大光电同方拓维信息待清仓
买入北方华创。持有200
其他记不得了！
50中午向上，看下午能否过3250，3216不能跌漏！
加油，主力
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品完了，还是不敢买，追梦兄买了没？茅老弟
康方41左右买入，梯度不能太窄。目前持有3000
今日卖出信达500/39.45
微创1000/20
老窖235/100
191/400五粮液
中航电测清仓
电信联通减2000
神宇清仓
数码师讯清仓4000
南大光电同方拓维信息待清仓
买入北方华创。持有200
其他记不得了！
50中午向上，看下午能否过3250，3216不能跌漏！
加油，主力
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医药如果要买，建议等一等，医药从去年10月份率先走强，但是现在很多破去年10月份低点，底是反复磨出来的，现在不到底，如果现在满上，真正的底一定会让你再经历一次2022年糟糕时刻。等一等抄底 ，不要着急早已满仓，没有资金草地，只是换仓。手里的美团也不踏实，所以分批换一点到医药，哎，天天跌，看不到底，好像仍然不便宜。
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康方生物真是太猛了！看它涨得猛我实在不敢买，结果它涨起来没完没了了……好吧，我这种胆小的只能看楼主发财了，恭喜楼主~康方3-5年收入过100亿，7个品种，每个100亿管线估值
700亿大概率，自己品
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太极兄说在某个价位可以抄底，可能表达的意思并不是这个价格是这个股票的底部，而是说，对于他来说，这个价格是他可以安心买入的价格。每个人有每个人的估值体系，对于未来利润的预测不同，风险偏好不同，贴现率不同给出的估值倍数不同，那么给出的买入价格也就不同。有分歧才有交易。同时对于大木瓜老师的第二大重仓美团，也想顺便请教一下。您比较早之前就觉得美团相对低估，买入的比较早。我因为持有的腾讯股票分红的原因，需...甲兄分析的好，功课比我做的好多了。
我买入时没有分析的这么细致，是犯了错误的，主要不该重仓买这么急没有拉开买入价格的区间。
我当时主要的想法：1 美团外卖业务有很深的护城河基本盘不用担心 2 其他到店和酒旅业务也很不错，在用户心智上是占据领先优势的 3 其他买菜那些新业务看不清。总体我觉得美团在本地生活服务行业有很大的竞争优势，是辛苦但是很不错的生意。这些是基本面的考虑。
4 另外，当时也是对互联网平台包括腾讯的未来增长速度产生了一些怀疑，所以也是考虑做个分散持仓。
5 还有一个纯粹股价（投机）方面考虑的，美团比腾讯是一段时间内走的弱很多，所以想做一部份切换。
美团的不确定性可能确实比腾讯差不少，个人重仓后暴跌亏损很大，压力也很大，所以割肉切换了一部份到创新药（也在跌）。
估值的话，只能模糊的正确。目前可能不是很便宜，但是我觉得跌破100的话，就算按兄的估算也很有投资价值了，所以，我会继续持股承受可能的20%下跌。
路人甲pro
- 股债平衡轻宏观，低估分散不深研。
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同时对于大木瓜老师的第二大重仓美团，也想顺便请教一下。您比较早之前就觉得美团相对低估，买入的比较早。我因为持有的腾讯股票分红的原因，需要被动持有美团，所以被迫研究了一下美团。但我看了之后，却觉得美团即使跌到现在的价位，也只能说是不太高估，但也谈不上便宜。
对于美团2025年净利润的预估，我是这样考虑的（纯粹根据以往业绩拍脑袋估的）：
1、对于外卖业务，管理层的目标和一些卖方研究员的预测都是想实现单均运营利润1元，目前是4毛多，但考虑到外卖订单价格不容易提升，单笔订单骑手成本很难下降，外卖骑手购买社保导致成本增加等因素，能达到单均利润8毛就不错了；对于订单数量，未来3年即使每年增长20%，到2025年也是在250亿单左右。这样算下来外卖业务的运营利润大约200亿。
2、对于到店酒旅，假设2022年运营利润220亿，未来3年每年增长15%，则2025年运营利润335亿；
3、新业务，假设2022年亏损293亿，未来3年逐年减亏，到2025年亏损110亿。
这样算下来2025年运营利润420亿，假设其他收益预估30亿，则共计450亿，所得税按15%预估，则净利润差不多380亿，折合港币约430亿。
给予25倍估值，市值大概1.1万亿港币。现在市值7822亿。在未来业绩有较大不确定，透支未来3年业绩的情况下，市值的增加空间也只有这么点，安全边际其实是不太够的。
我自己设定的买入价是115港币，如果跌到这个位置，我可能会买一点，但纯粹作为风险投资。因为赔率似乎比较高，但不确定性也很高。
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赵兄也说了是“预测”，应该只是代表他的正常看法，只要不是装神弄鬼或者坑蒙拐骗，大家大可不必伤和气哈。其实，这几个股票就在不久前，还远低于赵兄预测的价格，所以，即便真的到了，也不算稀奇，毕竟现在行情惨。我个人的看法，每个人有自己不同的投资理念和方法。预测一个可能的低点，也未尝不可，也算是提前做好心理准备，万一到了自己打算如何处理。于我，就算真跌倒那里也只能扛着，不到的话，心理感受会好很多，毕竟我没...关键是敢不敢买？我一般敢
但敢不敢卖？这个就难决定了
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其实，这几个股票就在不久前，还远低于赵兄预测的价格，所以，即便真的到了，也不算稀奇，毕竟现在行情惨。
我个人的看法，每个人有自己不同的投资理念和方法。预测一个可能的低点，也未尝不可，也算是提前做好心理准备，万一到了自己打算如何处理。于我，就算真跌倒那里也只能扛着，不到的话，心理感受会好很多，毕竟我没有钱加买。当然，我也不可能因为这种下跌的可能性就去减仓等待。于我是没啥意义。
不过，我不反对大家讨论，最好是有理有据的讨论，而不是一个没有支撑的对股价的算命。
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腾讯控股 14.02% 280左右可以抄底牛逼，居然能知道底在哪儿。
美团 22.89% 现在还看不到底 100左右尝试接
微创医疗 32.45% 摸16见底
康方生物 15.05% 还没转弱，但是头部出来了，
百济神州 15.59% 多头 还没转弱
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腾讯控股 14.02% 280左右可以抄底这样抄够低，也有可能买不到。
美团 22.89% 现在还看不到底 100左右尝试接
微创医疗 32.45% 摸16见底
康方生物 15.05% 还没转弱，但是头部出来了，
百济神州 15.59% 多头 还没转弱
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腾讯控股 14.02% 280左右可以抄底美团 22.89% 现在还看不到底 100左右尝试接微创医疗 32.45% 摸16见底康方生物 15.05% 还没转弱，但是头部出来了，百济神州 15.59% 多头 还没转弱请教大佬你这个抄底价是啥根据？看K线？技术支撑？
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美团 22.89% 现在还看不到底 100左右尝试接
微创医疗 32.45% 摸16见底
康方生物 15.05% 还没转弱，但是头部出来了，
百济神州 15.59% 多头 还没转弱
jian - 淡淡的名贵
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上午忍住不打算借钱，刚刚想想还是借了2万，加微创1000股，这个借款明天发工资后还掉，总体近期维持增加4万借款，今年后面发工资逐步还。21、22年都不赚钱，23年加杠杆去赌，感觉不妥。美国加息不止，创业公司的资金成本升高，港股医疗股的估值较长时间内会受影响
微创我现在的仓位比股价72元时差不多翻了一倍，占总仓位3成多。它的优点和缺点都很明显，我把它当作命运赌注股，坚持大格局，1000亿市值附近考虑减仓，如果跌光了也不管了。
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上午忍住不打算借钱，刚刚想想还是借了2万，加微创1000股，这个借款明天发工资后还掉，总体近期维持增加4万借款，今年后面发工资逐步还。微创我现在的仓位比股价72元时差不多翻了一倍，占总仓位3成多。它的优点和缺点都很明显，我把它当作命运赌注股，坚持大格局，1000亿市值附近考虑减仓，如果跌光了也不管了。五十知天命，大木瓜还有时间和胆量冲一把，我只敢旁观了，加油
(●°u°●) 」
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没有钱买入，那就努力扛过去吧，哪怕是再大的风雨。
与诸君共勉
我也重仓港股中概和医药，今年的利润本周也归零了，今年账户资产增长0.08%，没变成负数只是因为还持有两成左右的A股银行股和主动式基金（所以涨起来也慢，远远跟不上楼主）康方生物和百济神州感觉前段时间涨得有点儿猛，一直没敢买入，一旦后市恢复上涨，又要看着楼主一骑绝尘而去了哎，先不谈赚钱，下周先努力熬过暴跌吧
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哎，我也是这周收益变负数了，看了下持仓目前敢加仓的只有腾讯了，仓位也有30%了，300再加点，这股什么价位就进入木瓜老师的射程了呢？如果我无限子弹的话，腾讯我也加，很多都可以考虑。市场短期甚至一段较长时间会跌到哪里，我无法预知，但是好公司只要长期基本面良好，股价跌了是机会，只要长期看能大概率赚钱就可以，很难也没有必要追求买在最底部。
另外一个，还是不太建议太重仓压一个股票！还是组合投资适当分散会好一些！我其实做的不好。
具体到腾讯，我觉得应该算是好行业好公司好管理层。公司业绩稳定，能持续稳定赚到很多钱，管理层低调务实，也注重股东回报。我个人认为30%仓位做长期投资是很好的配置！目前的价格也很不错！我感觉缺点是腾讯太大了，加上宏观以及政策方面的一些不确定性，可能未来的业绩增速可能会降下来，这样，未来收益率不会太高，但是稳定和安全性还是顶级！
我个人的话，可能还是想压创新药和医疗器械行业上的超额回报！不确定性和波动都很大！暂时可能不会换回腾讯，但是，如果未来创新药有较大收益情况下，有可能会减仓换一些其他资产，腾讯，茅台，美股资产（基金），基本也就是这些资产里面折腾。
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哎，我也是这周收益变负数了，看了下持仓目前敢加仓的只有腾讯了，仓位也有30%了，300再加点，这股什么价位就进入木瓜老师的射程了呢？或者说木瓜老师觉得什么价位性价比就高了，会考虑其他股仓位切换过来
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周增：-7.45%，年增：-0.44%，仓位：102.80%，港币汇率：0.8791。我也重仓港股中概和医药，今年的利润本周也归零了，今年账户资产增长0.08%，没变成负数只是因为还持有两成左右的A股银行股和主动式基金（所以涨起来也慢，远远跟不上楼主）
减美团，加百济康方。加了一点场外借款，按照提前透支未来几个月工资处理。
腾讯控股 14.02%
美团 22.89%
微创医疗 32.45%
康方生物 15.05%
百济神州 15.59%
康方生物和百济神州感觉前段时间涨得有点儿猛，一直没敢买入，一旦后市恢复上涨，又要看着楼主一骑绝尘而去了
luckzpz
- 像爱惜自己生命一样保护本金
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周增：-7.45%，年增：-0.44%，仓位：102.80%，港币汇率：0.8791。这么惨烈？
减美团，加百济康方。加了一点场外借款，按照提前透支未来几个月工资处理。
腾讯控股 14.02%
美团 22.89%
微创医疗 32.45%
康方生物 15.05%
百济神州 15.59%
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明白。我这么多年每个月家庭收入除了开支部分都是全部投入股市的，所以，暂时按提前将未来3个月要投入的钱先买了。留一些应急的钱，到时候不要手忙脚乱
去年底节奏恢复了，最近又有些浮躁了
ᵎ(•̀㉨•́)و ̑̑ 加油
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今年目标将负债清0，估计做不到了。一方面股票下跌，另一方面工作变动收入减少。换工作收入减少？就业市场这么差么。。
今天场外借了点，打算加一点美团，就当提前透支未来几个月工资先买股票了，如果反弹了，也可能卖掉，看情况吧，透支额度还是要控制在几万块的范围。
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今年目标将负债清0，估计做不到了。一方面股票下跌，另一方面工作变动收入减少。感觉没必要一定加杠杆，把自己逼到墙角里。当然，背水一战也可能成功，但是总觉得不是很稳妥。能赚钱，不上杠杆就慢点，也是赚，多熬几年慢慢变富无所谓。亏钱，没杠杆的可以熬，上杠杆的不敢熬，最坏情况会被迫出局，那就做成了永久亏损。我的认知，不一定对。
今天场外借了点，打算加一点美团，就当提前透支未来几个月工资先买股票了，如果反弹了，也可能卖掉，看情况吧，透支额度还是要控制在几万块的范围。
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今天场外借了点，打算加一点美团，就当提前透支未来几个月工资先买股票了，如果反弹了，也可能卖掉，看情况吧，透支额度还是要控制在几万块的范围。
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这两年投资错漏百出，亏的惨不忍睹，个人的情绪状态确实很不好。在工作上，因为一些原因，也厌倦了现在的状态，所以近期提出了离职。近几年的行情，就是如此。人生大起大落，我相信经历过了就会有成长。共勉！
新的工作，我是主动降薪大几万到手年收入（3年后不保证年终奖，所以3年后总体少10W都有可能），并且社保也少了一半以上。
好处是：
1 上班近，每天少1个半小时以上通勤时间。
2 项目压力小（已沟通确认），弹性上班。
3 公司小，可能自由人性化些，未来的潜在机会想象空间也有。...
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这两年投资错漏百出，亏的惨不忍睹，个人的情绪状态确实很不好。在工作上，因为一些原因，也厌倦了现在的状态，所以近期提出了离职。这几年行情不好。以前的明星基金经理都亏得厉害。沪深300从2018年以来，5年多零涨幅。股市从整体来说，没有收益。所以不比过于自责。
新的工作，我是主动降薪大几万到手年收入（3年后不保证年终奖，所以3年后总体少10W都有可能），并且社保也少了一半以上。
好处是：
1 上班近，每天少1个半小时以上通勤时间。
2 项目压力小（已沟通确认），弹性上班。
3 公司小，可能自由人性化些，未来的潜在机会想象空间也有。...
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