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不懂就问。最近在学习股指期货贴水。股指期货有数倍的杠杆，却又不用支付利息。这其中的原理是什么呢？
如果融资购买股票，需要支付利息。而近10倍的杠杆买入一揽子股票，那么为什么不用利息呢？
如果融资购买股票，需要支付利息。而近10倍的杠杆买入一揽子股票，那么为什么不用利息呢？
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@火星免
股指有一点问题就是颗粒度太多，一手合约对应100多万市值，资量不大的话会变成一键满仓，一键空仓。
感谢大家的帮助。几点不成熟的想法，抛砖引玉。1.持有ETF，不如持有期货，多余的钱买入货币基金。1，是的。2是的。3，期货合约多空是一致的，一手多单对应的就有一手空单，对手盘可能是机构、散户。4，是的。
2.融资买入，不如持有期货，成本低很多。3.持有股指期货的交易对手是谁？我享有了持仓的权利，必然就有人必须持有空头。如果多空不一致，是谁在维持平衡。4.差价合约的交易对手是券商，但要付出利息。不如股指期货。总体来说，我还是没有理解股指期货的机制。
股指有一点问题就是颗粒度太多，一手合约对应100多万市值，资量不大的话会变成一键满仓，一键空仓。
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“而近10倍的杠杆买入一揽子股票，那么为什么不用利息呢”
这个理解有误，股指是股票的衍生物，并不是真实股票资产，而只是带有期限的合约。这个所谓的杠杆是合约规定的，并没有人真实提供给你这些钱，也就不存在所谓的利息。
这个理解有误，股指是股票的衍生物，并不是真实股票资产，而只是带有期限的合约。这个所谓的杠杆是合约规定的，并没有人真实提供给你这些钱，也就不存在所谓的利息。
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赞同来自: newsu 、gaokui16816888 、hantang001 、大魏忠臣毌丘俭 、搬砖背锅 、 、 、 、 、 、更多 »
因为无风险收益率本来就很低，期指升水超过4%，就会有套利资金进来压制升水。期指推出第一年，投机多头力量比较大，套保和套利空头力量相对不足，有过剩1个月到期的合约升水长期维持近1%甚至一度冲到2%的情况，后来市场成熟期指升水就越来越低了。
至于明显贴水，也是不合理的，因为理论上应该把指数ETF都赎回了换成期指多单。不过因为期指种种门槛，没有足够多的人这么做，造成期指多方力量抵不过空方。至于空方想法，主要是有股票持仓（被迫锁定或自认为能跑赢指数），有对冲规避风险的需求。
融资融券两头收高息，券商两头稳赚，本来就是不合理的，是垄断利润。
期货杠杆是普通人成本最低最便捷的融资方式。
至于明显贴水，也是不合理的，因为理论上应该把指数ETF都赎回了换成期指多单。不过因为期指种种门槛，没有足够多的人这么做，造成期指多方力量抵不过空方。至于空方想法，主要是有股票持仓（被迫锁定或自认为能跑赢指数），有对冲规避风险的需求。
融资融券两头收高息，券商两头稳赚，本来就是不合理的，是垄断利润。
期货杠杆是普通人成本最低最便捷的融资方式。
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